Haftalık makro bülten (İnfo Yatırım)

Türkiye'de Büyüme Verisi Açıklandı
Ekonomik büyüklüğü ve performansı ölçmekte kullanılan en temel gösterge olan
büyüme verisi TÜİK tarafından açıklandı. Türkiye 2025 yılı 1. çeyreğinde bir önceki yılın
aynı çeyreğine göre %2,0 büyürken, beklenti %2,3 büyüme yönündeydi. 2025 yılının birinci
çeyreğinde büyümeye puansal bazda hanehalkı tüketimi 1,6, kamu harcamaları 0,2,
yatırımlar 0,5 pozitif etki ederken, net ihracat 0,6, stoklar 0,3 negatif etkiledi. Ekonomi
yönetiminin verdiği mesajlar büyümenin iç talep değil ihracat odaklı strateji ile olması
yönünde. İhracat odaklı strateji benimsenmesi ve rağmen son iki çeyrekte net ihracatın
büyümeye negatif etki etmesine rağmen geçen yıla göre büyümenin gerçekleşmesi
pozitif olsa da alınan tedbirlerle kredi musluklarının azalması, sıkı para politikası etkisi ile
büyüme sınırlı kalmaya devam edecek görünüyor. Enflasyonun beklenti üstünde kalması
ve zirai don riskini de göz önüne aldığımızda sıkı duruşun devam etmesi ile 2. çeyrekte de
çeyreklik bazda büyümenin sınırlı kalması beklenebilir. Para & maliye politikalarının geç
çalışması şu an içi talebi güçlü kılsa da yılın ikinci yarısından sonra talepte yavaşlama
görülebilir. Beklentimiz 2025 yılının tamamında Türkiye büyümesinin %2,9 olması
yönünde.
3 Haziran'da Enflasyon Verisi Açıklanacak
Yurt içinde Salı günü enflasyon verisi açıklanacak. Siyasi gelişmelerin ardından Mart
ayında kur %10'ların üstüne kadar çıkmış ardından geri çekilmelerle %3 civarında
dengelenmişti. Bu kur geçişkenliği kapsamında Nisan ayı enflasyonun Mart ayı
enflasyonundan yüksek geldi. Ekonomi yönetiminin de Nisan ayı için bazı risklere dikkat
çekmesi ile TCMB politika faizini 350 baz puan artışla %46'ya yükseltmişti. Bu kapsamda
konsensüs enflasyon beklentileri kısmi de olsa yukarı yönlü revize edildi. Geçtiğimiz hafta
ise TCMB Enflasyon Raporu Toplantısı'nda TCMB yıl sonu enflasyon beklentilerini sabit
tuttu.
Zirai don kaynaklı sonraki aylardaki enflasyona yansımasını bekliyoruz. Fakat zirai don
kapsamında gıda tarafındaki arz sıkıntısı neticesinde fiyatlamaların yukarı gitmesi
durumu ilerideki enflasyon verilerini olumsuz yönde etkileyebilir. Mayıs ayında ise
enflasyonun aylık bazda %2, yıllık bazda ise %36 artmasını bekliyoruz. ABD Başkanı
Trump'ın 2025 yılında uygulamaya koyduğu gümrük tarifeleri, küresel ticaret ve enerji
piyasalarında dalgalanmalara yol açtı. Bu tarifelerin ardından enerji fiyatlarının geri geri
çekildi. Trump'ın tarifeleri, özellikle Çin ile gerilimi artırarak küresel ticaret hacminde
daralma beklentilerine neden oldu. Bu durum, ekonomik büyüme üzerinde baskı
oluşturarak enerji talebine yönelik endişeleri artırırken, OPEC+'dan üretim artış
beklentileri de geri çekilmeyi tetikledi.. Enerji fiyatlarındaki geri çekilmenin etkisinin ise
yurt içi enflasyonu da dengelediği kanaatindeyiz.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.