Haftalık Makro Bülten (İnfo Yatırım)

Piyasada Gözler Yurt İçinde Enflasyon Verisinde Olacak
Yurt içinde, Perşembe günü Haziran ayına ilişkin enflasyon verisi açıklanacak. Mayıs
ayında aylık bazda TÜFE %1,53, yıllık bazda ise %35,41 artarak yıllık bazda geri çekilme
sürmüştü. TÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış %6,97 ile giyim ve ayakkabı, %2,99
ile konut ve %2,66 ile ulaştırma tarafında olurken, Mayıs ayında düşüş gösteren iki
grup %0,71 ile gıda ve alkolsüz içecekler ve haberleşme oldu. Enflasyonun alt
kırılımlarına bakıldığında Mayıs ayında fiyatı en çok artan ürünler posta hizmetleri ve
çocuk giyim olmuştu.
Haziran ayında aylık bazda %1,5, yıllık bazda %35,22 enflasyon bekliyoruz. Geçen
ayki beklenti altı gelen enflasyon sonrasında yıl sonu enflasyon beklentimizi de
%31,7 olarak aşağı yönlü revize ediyoruz.
Mart ayındaki siyasi gelişmeler ardıdan kur tarafındaki gecişkenlliğin bir kısmı Mart
ayına ve büyük kısmı ise Nisan ayı verilerine sirayet etti. Dezenflasyon sürecinin, petrol
fiyatlarının geri çekilmesi ile sürmesi beklenirken, İran ve İsrail arasında başlayan
savaş, bu savaşa ABD'nin de müdahil olmasıyla brent petrol sert yukarı gitmiş, bu
durumun enflasyona çelme takma olasılığı gündeme gelmişti. Fakat bu hafta içinde
ateşkes haberleri gelmesi sonrasında ile petrol tekrardan geri çekildi. Zirai donun
etkileri henüz enflasyona yansımamışken, bu durumun etkisinini de sınırlı kalacağı
görüşündeyiz.
Önceki yıllarda faizlerin düşük olması ile talep enflasyonu kapsamında yıllık bazda
enflasyon sert yukarı gitmişti. Enflasyonun yükselmesine bağlı olarak zam oranlarının
da yükselmesi ile hane halkı gelirinini artması tüketim harcamalarını yükseltirken,
dezenflasyon sürecinde öncelikli hedeflerden biri iç talebin kısılmasıydı. Dış tarafta ise
petrol ve doğalgaz fiyatlarının yükselmesi, kur şokları enflasyonu tetiklemişti.
Ekonomi yönetiminin değişmesi ile ortodoks politikalar sonrasında enflasyon süreci
dengeye alındı. Son aylardaki makro konjonktür nedeniyle sıkı duruş tekrar artsa da
AOFM ve borç verme faizinin düşmesi ile Haziran ayında dolaylı faiz indirimi
olduğunu düşünüyoruz. Haziran ayı enflasyonun da beklentimizin yakınında gelmesi
durumunda Temmuz ayında 350 baz puanlık faiz indiriminin konuşulabileceği
kanaatindeyiz

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.