Mart Ayı Enflasyon Raporu analizi (Trive Yatırım Menkul Değerler )

Merakla beklenen Mart ayı enflasyon verisi açıklandı. TÜFE verisi aylık bazda %2.46 gelerek %2.99 olan beklentilerin altında gerçekleşti. Yıllık veri ise bir önceki yılın aynı ayına göre %38,10 artış kaydetti. Şubat ayında manşet TÜFE’de aylık %2.27 ve yıllık %39.5 artış görülmüştü.
Enflasyon verinin alt kalemlerini incelediğimizde;
Yıllık bazda en büyük etkinin %9,51 ile gıda ve alkolsüz içecek ve %9.47 ile konut kaleminden geldiğini gördük. Bu kalemleri %3.70 ile lokanta ve oteller, %3.65 ile ulaştırma kalemleri izledi.
Aylık verileri incelediğimizde; %9.96 ile alkollü içecekler ve tütün kalemi, %4.94 artış ile gıda ve alkolsüz içecekler ve %4.68 ile de eğitim kalemlerinin en yüksek artış kaydeden kalemler olarak öne çıktığını görüyoruz. Aylık olarak genel endeks değişime etkisi en kuvvetli etki ise %1.23 ile gıda ve alkolsüz içecekler oldu.
Çekirdek enflasyon ise aylık %1.30, yıllık bazda ise %36.99 oranında artış kaydederek artış hızında gerilemenin devam ettiğini işaret etti.
Üretici maliyetlerinde de gerileme devam ediyor. Mart ayında ÜFE verisi aylık %1.88, yıllık %23.5 oranında artış kaydetti.
Enflasyon verilerinin özellikle aylık bazda gerilemeye devam etmesi piyasalar açısından şüphesiz pozitif. Verilerin açıklanmasının ardından Borsa İstanbul cephesinde küresel piyasalarda oluşan sert satış dalgasına karşılık pozitif fiyatlamalar izleniyor. Yalnız Mart enflasyon verisi, yurtiçi siyasi cephede yaşanan hareketliliğin kur cephesinde anlık da olsa oluşturduğu oynaklık etkisinin görüldüğü bir veri olmadığını söylemek gerekiyor. Bu etkinin Nisan/Mayıs enflasyon verileri ile görülme ihtimali var. Fakat bu etkinin kuvvetli olmasını mevcut durumda beklemiyoruz. Bunun en önemli nedeni; TCMB’den gelen kur üzerinde oluşan stabilitenin bozulmasını engelleyen stratejik hamleler… Dolayısıyla 37.90 / 38.00 bandında istikrar sağlayan DolarTL paritesini izlemekteyiz.
Bu şartlar dahilinde TCMB’nin yıl genelinde faiz indirim politikasını rafa kaldıracağı yorumlarını aşırı olumsuz buluyoruz. Bizim beklentimize uygun bir yorum olmadığını ve gelen enflasyon verileri ile Nisan ayında olmasa bile yılın geri kalanında faiz indirimlerinin süreceği beklentimizi koruyoruz. Bunun yanında yıl sonu enflasyon beklentimizi küresel ve yurtiçi gelişmelere bağlı olarak daha önce %32 olarak belirlemiştik. Bu beklentimizde revizyona şu an için ihtiyaç duymuyoruz. Buna karşılık enflasyon beklentimizin üç puan üzerinde politika faizi öngörümüzü de koruyoruz. Böylelikle Nisan ayında faiz indirimi beklememekle beraber yıl sonunda %35 politika faizi beklentimizde değişikliğe gitmiyoruz.
 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.