Odak Noktası: Haziran 2025 Tüketici Enflasyonu (İş Yatırım)

Haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi (TÜFE) enflasyonu aylık %1,37 (Mayıs %1,53, Nisan %3,00, Mart %2,46) ile piyasa (%1,50) ve İş Yatırım (%1,45) tahminlerinin altında geldi. Yıllık enflasyon ise 0,4 puan düşerek %35,0 seviyesine geriledi. Yüzeysel bakıldığında aylık enflasyon oldukça ılımlı bir düzeye inmiş gibi gözüküyor. Ancak alt detayları incelediğimizde (i) fiyat oynaklığı yüksek olan işlenmemiş gıda ve giyim kalemlerinin manşet enflasyonu aşağı çektiğini, (ii) ana eğilim ve yayılım göstergelerindeki iyileşmenin durduğunu ve (iii) kira ile eğitim gibi hizmet kalemlerinde aylık enflasyonun şaşırtıcı bir yükseliş kaydettiğini görüyoruz.

Mevsim etkisinden arındırılmış TÜFE verileri 4 Haziran Cuma günü saat 16.00’da açıklanacak. Resmi TÜİK verisi elimize geçene kadar mevsimsel düzeltilmiş aylık manşet enflasyonu kendi yöntemlerimizin ortalamasını alarak %2,0 (Mayıs %2,0, Nisan %2,6, Mart %2,5) civarında tahmin ediyoruz. Mevsim etkileri dışlandığında önceki aya göre yatay bir seyir görüyoruz.

Alt Kalemler
Gıda (%-0,3) ve giyim (%-0,3) harcama grupları sınırlı aylık deflasyon kaydederek manşet enflasyonu aşağı çekiyor. Türk-İş %4,1, İTO %1,9 ve TEPAV %0,1 düzeyinde aylık gıda enflasyonuna işaret ederken İş Yatırım olarak %0,8 artış bekliyorduk. Özellikle patates (%-14,5), yumurta (%-13,8), taze sebze (%-4,2), tavuk eti (%-4,0) ve taze meyve (%-0,3) gibi işlenmemiş ürünlerdeki aylık fiyat düşüşleri etkili oldu. Sonuç olarak gıda ve giyimin manşet enflasyona toplam katkısı öngörülerimizin 0,34 yüzde puan altında gerçekleşti. Mevsim geçiş aylarında mevsimsel gıda ürünlerinde piyasa verisi yerine model tahminlerin kullanılması geçici olarak enflasyonu düşürmüş olabilir.

Buna karşın diğer harcama gruplarının neredeyse tamamında aylık artış tahminlerimizin üstünde gerçekleşti. Eğitim %4,5, konut %2,6, ulaştırma %2,4 ve ev eşyası %2,0 gruplarında aylık artış yakın son 5 yılın Haziran ayı ortalamaları ve bizim tahminlerimizin üzerinde gerçekleşti

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.


,https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/07/03/haziran-2025-tufe-aylik-ana-egilim-2nin-altina-inmekte-zorlaniyor/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.