Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Türk Telekom 2Ç23’de bizim 599mn TL beklentimiz
ile uyumlu, piyasanın 1.142mn TL beklentisinin
oldukça altında 601mn TL zarar (2Ç22: 1.392mn TL
net kar) açıkladı. Nette 5.474mn TL’lik finansman
gideri net karı baskılarken 1.258mn TL’lik ertelenmiş
vergi geliri baskıyı hafifletti.
Başarılı fiyat ayarlamaları ve deprem sonrası abone
kayıplarının 2Ç23’de daha ılımlı seyretmesi sonucu
Türk Telekom 2Ç23’de 17.947mn TL satış geliri
elde etti (2Ç22: 10.731mn TL +%67). Bizim
beklentimiz 16.555mn TL, piyasa beklentisi 17.181mn
TL satış geliri elde edilmesi yönünde bulunuyordu.
Sabit ses abone tabanında devam eden daralma ve
diğer iş kollarındaki ılımlı abone kazanımıyla toplam
abone sayısı çeyrek boyunca 105 bin kayıpla 52,4
milyona geriledi. Genişbantta ARPU (kullanıcı başına
gelirler) yıllık %42 artarken mobil karma ARPU yıllık
%73 artışla enflasyon oranı üzerinde gerçekleşti.
Güçlü artan gelirlere karşın maliyetlerin kontrolü
sayesinde brüt kar marjı 2Ç23’de %38,5 seviyesinde
gerçekleşerek yıllık bazda yatay kaldı, 1Ç23’deki
%35,7 seviyesinden 2,8 puan yukarıda gerçekleşti.
FAVÖK yıllık %37 artışla 6.036mn TL oldu. Bizim
beklentimiz 5.637mn TL iken piyasa beklentisi
5.403mn TL seviyesinde bulunuyordu. FAVÖK marjı
%33,6 seviyesinde gerçekleşti (2Ç22: %41, 1Ç23: %31)
Net borç arttı.. 2Ç23’de şirketin net borç pozisyonu
1Ç23 sonundaki 36.221mn TL’den 44.519mn TL’ye
yükseldi. Net Borç/FAVÖK rasyosu ise hem borç artışı
hem de sınırlı FAVÖK büyümesi dolayısıyla 2x’den
2,2x’e yükseldi.
2023 beklentileri revize edildi.. Şirket 2023 yılında
%67-70 gelir büyümesi (Önceki: %52-55), yaklaşık 25-
27mr TL FAVÖK (Önceki: 23-25mr TL) ve yaklaşık 19-
21mr TL konsolide yatırım harcaması (Önceki: 17-19mr
TL) gerçekleşmesi bekliyor
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Notumuzu AL’a güncelliyoruz: Beklenenden iyi gelen 2Ç23 performansı ve hem toptan hem de perakende segmentlerindeki yeni fiyatlandırmanın ardından Türk Telekom 2023 beklentilerini revize etti. Ciro büyümesi yıllık %67-70, FAVÖK 25-27 milyar TL ve yatırım harcamaları 19-21 milyar TL olarak revize edildi ( önceki tahmin %52-55 ciro büyümesi, FAVÖK 23-25 milyar TL ve yatırım harcamaları 17-19 milyar TL idi). Ciro ve FAVÖK görünümündeki değişiklik büyük ölçüde daha fazla fiyatlama aksiyonu, daha iyi operasyonel KPI’lar ve ana faaliyet dışı işlerden devam eden yüksek katkı beklentilerine bağlanabilirken, yatırım harcamalarındaki artış işgücü maliyeti enflasyonunun yanı sıra son dönemdeki TL değer kaybının etkisini yansıtmaktadır. Sonuçlar beklentilerden daha iyi gelmesine rağmen, bir defaya mahsus vergi geliri ve Şirket’in önemli miktarda finansal gider kaydetmesi nedeniyle sapma yaşandı. Bu nedenle ilk tepki hafif olumsuz olabilir. Genel olarak, beklentilerdeki revizyonu ve genişbant iş kolundaki iyileşen görünümü olumlu buluyoruz. Beklenti revizyonlarının ardından, TTKOM için TUT olan tavsiyemizi 12m TP 28,6/hisse (önceki 25,2/hisse) ile AL olarak güncelliyoruz.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/08/15/sirket-raporu-turk-telekom-ttkom-is-2-ceyrek-sonuclari-2-2/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

rapor ektedir.
 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Pegasus’un 2023/Q2 finansallarını incelediğimizde; 15.109 Mn TL tutarındaki satış gelirleri önceki yılın aynı çeyreğine(2022/Q2) göre %80,9 oranında, 4.748 Mn TL tutarındaki FAVÖK rakamı %196,3 oranında ve 1.925 Mn TL tutarındaki net dönem kârı da %343,5 oranında artış göstermiş durumda. Şirketin cirosunu etkileyen unsurlara göz atacak olursak; devam eden stratejik konumlama paralelinde dış hat koltuk arzı geçen yıla göre %33 arttı ve toplam koltuk arzının %66’sını oluşturdu. Toplam misafir sayısı %21 büyüme kaydetti. Dış hat misafir sayısında %35 artış görülürken, toplam yan gelirler de %61 oranında arttı.

Şirketin 2. Çeyrekte Düşen Maliyetleri; Kâr Marjlarını Destekledi!
2023/Q2 finansallarını ‘çeyreklik’ performans açısından incelediğimizde ise; satış gelirleri %71,8 oranında artış gösterirken, önceki çeyrekte(2023/Q1) 97,24 düzeyinde yer alan SMM oranının cari çeyrekte hızla 74,15’e gerilemesiyle; brüt kâr rakamında %1509,4 ve FAVÖK rakamında %294,3 oranlarında artışlar görüldü. Şirketin, net diğer faaliyet giderlerinde ‘’faaliyetlerden kaynaklanana kur farkı giderleri’’ öncülüğünde 546 Mn TL artış oldu. Net yatırım faaliyet gelirleri 407 Mn TL tutarındaki ‘’kur korumalı mevduat faiz geliri’’nin desteğiyle 304 Mn TL artış kaydetti. Net finansman giderlerinde(-) çeyreklik olarak 601 Mn TL’lik artışta ise; cari çeyrekte kaydedilen 820 Mn TL’lik ‘’kiralama faiz giderleri’’ büyük oranda etkili oldu. Şirketin, kâr marjlarındaki çeyreksel (2023/Q1’den 2023/Q2’ye) değişimlere bakacak olursak; brüt kâr marjı %2,8’den %25,9’a, FAVÖK marjı %13,7’den %31,4’e ve net kâr marjı da %-6,8’den %12,7’ye yükselmiş durumda. Şirketin satışları içerisinde yurt dışı satışların payı; önceki çeyrekteki %80 seviyesinden %85’e yükseldi. Net yabancı para pozisyon miktarı; önceki çeyrekte 19.767 Mn TL açık(-) verirken, cari çeyrekteki açık(-) miktarı 24.581 Mn TL oldu. 2023/Q1’de %61,0 düzeyinde yer alan öz sermaye kârlılığı ise; 2023/Q2’de %63,1 seviyesine yükselmiştir.

Geleceğe Dönük Beklentiler
Şirketin 2023 yılı toplam AKK’sinde; 2022 yılına göre yaklaşık %20’lik artış öngörüsü korunmakla birlikte, 2023 FAVÖK marjının da %30’lar seviyelerinde gerçekleşeceğine yönelik öngörü de korunmakta. Mevcut birim gelir ve jet yakıtı fiyat öngörüleri ışığında RASK-CASK(ASK: arz edilen koltuk kilometre(km), RASK: km başına arz edilen koltuk birim geliri, CASK: ASK başına birim gider) farkının üçüncü ve dördüncü çeyreklerde geçen yılki yüksek seviyelere göre normalleşme göstermesi beklenmektedir. Şirketin yan gelir/misafir büyüme öngörüsü %10 düzeyinde bulunmakta.

Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda; daha önceki değerlendirmemizde belirttiğimiz 12 aylık periyot için 652,00 TL olan hedef fiyatımızı 1233,00 TL’ye yükseltiyoruz ve ‘’AL’’ tavsiyemizi devam ettiriyoruz.

https://www.galatamenkul.com/ssr/pgsus-2023-2-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/
 

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Pegasus 2Ç23’te piyasa ortalama net kar beklentisi
olan 1.263mn TL’nin ve bizim tahminimiz olan
1.351mn TL net kar rakamının üzerinde 1.925mn TL
net kar açıklamıştır (2Ç22: 791mn TL net zarar). Bu
çeyrekte Şirket; artan kiralama faiz giderlerinden
kaynaklanan yüksek net finansman giderlerine (2Ç23: -
1.093mn TL) ve faaliyetlerden kaynaklanan kur farkı
giderlerine rağmen güçlü faaliyet karlılığı ve yatırım
faaliyetlerinden gelirler sayesinde güçlü net kar
açıklayabilmiştir. Pegasus’un 2Ç23’te toplam yolcu
sayısı, bu dönemde güçlü seyreden yolcu talebi
sayesinde 2Ç22’ye kıyasla %20,6 artarak 7.9mn olarak
gerçekleşmiştir (2Ç19’a kıyasla +%4). Şirket’in dış hat
yolcu birim gelirleri ve yolcu başına elde edilen yan
gelirlerinin de artmasıyla toplam satış gelirleri, TL
bazında yıllık %81 artışla 15.109mn TL olarak, piyasa
ortalama beklentisi olan 14.737mn TL’nin ve bizim
beklentimiz olan 14.851mn TL’nin hafif üzerinde
gerçekleşmiştir. Pegasus’un, 2Ç23’te FAVÖK’ü 4.748mn
TL’ye ulaşmış, piyasa ortalama beklentisi olan 3.933mn
TL’nin ve bizim beklentimiz olan 3.932mn TL’nin
üzerinde gerçekleşmiştir.
Anahtar performans göstergeleri güçlü yolcu talebi ile
birlikte 2Ç23’te de kuvvetli seyrini sürdürdü - Şirket’in
2Ç23’te toplam yolcu sayısı yıllık %20,6 artışla 7.9mn
seviyesine ulaşmıştır. Bunun yanında, güçlü seyahat
talebi sayesinde iç hat yolcu birim gelirleri 2Ç19’a
kıyasla %317, yıllık ise %24,6 artarak 563 TL’ye
yükselmiş, dış hat yolcu birim gelirleri ise € bazında
2Ç19’a kıyasla %25, yıllık ise %5 düşüşle €75’e ulaşmıştır.
Şirket’in bu dönemde yolcu doluluk oranı 2Ç22’ye kıyasla
2.7 y.p. yükselerek %81,3 olarak gerçekleşmiştir.
Pegasus’un toplam AKK 2Ç23’te yıllık %27 artış
gösterirken dış hat AKK ise yıllık %37 artış göstermiştir.
Yolcu başına yan gelirler yolcu miksi etkisiyle 2Ç19’a
kıyasla %82, 2Ç22’ye göre ise %34 artarak €26.2’ye
yükselmiş olup AKK başı birim gelirleri de, € bazında
yıllık %2 yükselerek €¢4.32 olarak gerçekleşmiştir.
Toplam birim giderleri ise personel giderlerindeki artışın
negatif etkisine rağmen yakıt birim giderlerinin 2Ç22’ye
kıyasla düşüş göstermesiyle birlikte yıllık %15 oranında
düşüş göstererek €¢3.36 olarak gerçekleşmiştir (yakıt
hariç CASK: 2Ç23: €¢2.13, 2Ç22: €¢2.07, +%3). Pegasus
böylelikle 2Ç23’te hesaplamalarımıza göre 4.748mn TL
FAVÖK elde etmiştir. Şirket’in 2Ç23’te net finansman
giderleri ise €43mn’a ulaşmıştır. Böylelikle Pegasus,
2Ç23’te 1.925mn TL net kar kaydetmiştir (2Ç22: -791mn
TL). Net borç, dönem sonunda hesaplamalarımıza göre
2.129mn EUR’ya yükselmiştir (4Ç22-sonu: 2.046mn EUR).
Şirket, ayrıca 2023 yılı için öngörülen jet yakıtı
kullanımının %48’ini hegde edebilmiştir

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2005 yılı itibariyle low-cost iş modeline geçerek Türkiye’nin lider düşük maliyetli havayolu taşıyıcısı konumuna yükselen Pegasus A.Ş. 30 Haziran 2023 itibariyle 49 ülkede 130 uçuş noktasını kapsayan bir ağa hizmet etmektedir. Şirket aktif olarak faaliyetlerini 101 uçak ve 20.441 koltuk kapasitesi ile sürdürmektedir.
Pegasus Hava Taşımacılığı A.Ş. 2023 yılı ilk yarı finansallarında satış hasılatını konsensüs beklentilerinin üzerinde ve bir önceki yılın aynı dönemine göre %93 oranında artırarak 23,9 milyar TL’ye yükselti. (2022/06 12.4 milyar TL). Şirketin satış hasılatındaki büyümeye ek olarak brüt kâr marjının da bir önceki yıla kıyasla yükselmesi şirketin bir önceli yılın aynı dönemine göre brüt kârını %924 oranında artırarak 4,15 milyar TL’ye yükseltmesini sağladı. Burada yer alan detaylarda ise şirketin yurtdışı tarifeli uçuş gelirlerinde bir önceki yılın aynı dönemine göre %98 artırarak satış hasılatında yaşanan büyümede en çok katkıyı sağladı. Yurtiçi tarifeli uçuş gelirlerini %43 arttırsa da hasılat gurubu içerisindeki payı bir önceki yılın aynı dönemine kıyasla %15,2’den %11,3’e gerileme gösterdi. Burada yaşanan geri çekilmenin ana nedeni olarak yurt içi uçuşların yurt dışına yönlendirilmesiyle dış hat koltuk arzının geçen yıla göre %33 oranında artmasından kaynaklandığı tahmin ediliyor. Brüt kâr marjında yaşanan yukarı yönlü ivme ise bir önceki yılın aynı çeyreğine göre azalan yakıt giderlerinin paralelinde artan satış hasılatının etkisinden kaynaklanmaktadır. Şirketin en büyük maliyetlerinden olan yakıt harcamalarını sürdürülebilirlik çalışmaları kapsamında filosunu A321 ile genişletip yakıt tüketimini geçtiğimiz dönemde azalttığı gibi gelecek dönemde de azaltmayı hedeflemektedir.
 
Şirket, 2023 yılı 2. Çeyrek itibariyle %33,6 FAVÖK marjı ile bugüne kadar ki en iyi ikinci çeyrek performansını sergiledi. Bir önceki çeyreğe kıyasla FAVÖK kârını %294 oranında artarak 4,74 milyar TL’ye yükseltti (2023/03 1,20 milyar TL). FAVÖK tarafında yaşanan bu yükselişte her ne kadar personel giderleri bir önceki çeyreğe göre artış gösterse de satış hasılatında yaşanan artış bu kalemi sübvanse etti. Şirket ayrıca 2023 yılının ikinci çeyreğinde TL karşısında değer kazanan dolar kuru nedeniyle şirket 491 milyon TL kur farkı gideri yazdı. Bütün bu etkenler dahilinde şirket 2023 yılının 2. çeyreğinde konsensüs beklentilerinin %53 üzerinde 1,92 milyar TL’lik kâr açıklandı.


 Alb Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.albyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

rapor ektedir.

  ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
   https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/

                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EURUSD
Paritede geçtiğimiz gün 1.0890 desteğinin altına inen geri çekilmelerin ardından bugün yukarı yönlü tepkiler hız kazandı. ABD'de perakende satış verilerinin açıklanması ile birlikte paritede yukarı yönlü fiyatlamalar 1.0952 seviyesine kadar sürdü. Anlık fiyatlamalarda ise 1.0935 seviyesi destek görevi görüyor. Olası geri çekilmelerde 1.0890 seviyesinin kalıcı olarak altına inilmesi durumunda aşağı yönlü tepkiler güçlenebilir. Yukarı yönlü fiyatlamalarda ise 1.1046 seviyesi ana direnç olarak takip edilebilir.

Destekler: 1.0935 - 1.0910 - 1.0890

Dirençler: 1.0948 - 1.0970 - 1.1000

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.