Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Cuma günü ABD'de sürpriz istihdam verileri kaydedildi. Tarım dışı istihdam beklentilerin üzerinde 353 bin kişi açıklanırken, ticari hizmetler, sağlık hizmetleri, sosyal yardım ve perakende ticaret hizmetlerinde istihdamda artış devam ederken, madencilik, petrol ve taş ocakçılığı sektörlerinde istihdamda bu ay düşüş yaşanmış. İşsizlik oranı ise bir önceki aya paralel %3.7 olarak gerçekleşirken beklentiler %3.8'e yükseleceği şeklindeydi. İşsizlik oranı aynı kalmasına rağmen toplam işsizliğin 6.3 milyon kişiden 6.1 milyona inerek 200 bin kişi azalması istihdamın beklentilerin üzerinde oldukça güçlü kaldığını bize göstermekte. Ortalama saatlik kazançlar aylık bazda beklentilerin üzerinde %0.6 açıklanırken, yıllık bazda ortalama saatlik kazançlar ise %4.1'den %4.5'a sert yükseliş gösterdi. Ücretlerdeki bu sert artış Fed'in mevcut faiz indirim beklentisini de törpüleyecektir. Özellikle burada ücret-enflasyon geçişkenliğine dikkat ediyor olacağız. Son dönemde harcamalarda artışlar dikkat çekiciydi bunun ücret kalemi ile desteklenmesi Fed'in beklediği kadar enflasyonu düşüreceğini sanmıyoruz. Bu durumda faiz indirim beklentileri ötelenebilecekken Cuma günü olduğu gibi dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yükseliş eğilimi hızlanabilir. ABD 10 yıllık tahvil faizi de haftaya alıcılı başladı ve bu sabah %4.07 seviyesinden işlem görüyor. Cuma günü ayrıca açıklanan diğer verilere baktığımızda Michigan tüketici güveni 79.0 puan ile beklentiler dahilinde açıklanırken, Michigan enflasyon beklentisi de %2.9'da sabit bırakıldı. Fabrika siparişleri beklentiler dahilinde %0.2 olarak gerçekleşti. Dolar endeksindeki sert yükselişe paralel Eur/Usd ve Gbp/Usd paritelerinde düşüş yaşanırken, değerli metaller olan gümüş ve altın fiyatlarında da satışlar görüldü. ABD 10 yıllık tahvil faizindeki beklentimiz %4.40 seviyesi. Bu nedenden dolayı tahvil faizindeki yükselişin devam etmesi halinde ve jeopolitik riskler ön plana çıkmazsa altın ve gümüşte düşüşün sertleşmesini bekliyoruz. Petrol fiyatlarında geçen hafta yaşanan sert yükselişin ardından Kızıldeniz'deki olayların kısmen yatışması kısmen de OPEC toplantısı sonrası piyasa beklentilerinin yumuşaması ile geçen hafta sert düşüş görüldü. Bu aşama da petrol fiyatlarında teknik seviyelere dikkat edilmesi gerekmekte. Cuma günü Avrupa borsaları İngiltere hariç hafif alıcılıyken, ABD borsaları ise rekorlar kırmaya devam etti. Yeni yıla hızlı başlayan endeksler tahvil faizlerindeki yükselişe rağmen alıcılı konumlarını sürdürüyor. Burada Fed'in faiz indirim beklentilerinin ve iyi gelen bilançoların etkisini izliyoruz. Faiz indirim beklentisi korunur ise borsalarda yükseliş eğilimi devam edebilir ancak bu beklentinin ötelenmesi veya Fed'in yakın gelecekte faiz indirimine başlamayabileceği ön plana çıkarsa endekslerde de kar satışlarına dikkat etmek gerekir. Asya borsaları yeni haftaya Japonya Nikkei endeksi dışında satıcılı başladı. Nikkei endeksi güçlü konumunu sürdürse de tarihi zirveye yakın olması kar satış baskısını arttırıyor. Dün akşam Çin'de açıklanan büyümenin öncü göstergelerinden Caixin hizmet PMI verisi beklentinin üzerinde 52.7 puan açıklandı.
 
Bugün ABD'de büyümenin öncü göstergelerinden hizmetler PMI verisinin 52.9 puan açıklanması beklenirken, ISM hizmetler PMI verisinin ise 52.0 puan geleceği tahmin ediliyor. Geçen hafta imalat tarafında ciddi toparlanma görülmüş ve büyümede ki istikrarın aynen korunabileceğine dair algı oluşmuştu. Fed üyelerinden de Bostic'in konuşması izlenecek. Euro Bölgesi'nde bugün açıklanan verilerde ise Sentix tüketici güven endeksi beklentilerin üzerinde -12.9 olarak açıklanırken veride toparlanma sürüyor ve veri son 10 ayın en yükseği olarak kaydedildi. Büyümenin öncü göstergelerinden hizmetler PMI verisi ise beklentiler dahilinde 48.4 puan geldi. Euro Bölgesi'nde ÜFE'nin aylık bazda %0.8 azalacağı öngörülürken, yıllık bazda ÜFE'nin %-8.8'den %-10.5'a düşeceği tahmin ediliyor.
 
 



   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TÜFE’de yıl sonuna doğru yaklaşırken
yaşanan artış sınırlı oldu ve TCMB yıl sonu
enflasyon hedefinin de altında kaldı. Aralık
ayında %64,77 olarak gerçekleşen yıllık
enflasyon, Ocak ayında %64,86 oldu. Aylık
TÜFE ise %6,7 olarak gerçekleşti. Çekirdek
enflasyon ise bu ay %7,58 oranında
gerçekleşirken yıllıkta %70,48 seviyesine
geriledi. Üretici enflasyonu ise yıllık bazda
%44,2 olarak gerçekleşti, aylık bazda ise
%4,14 oldu.

TÜFE alt kalemlerinin aylık değişime
katkısında konut ve gıda kalemlerinin etkisi
devam ederken, ulaştırma ve lokanta-otel
grubunun da etkisi göze çarpıyor. Kira artışları
ve ısınma harcamaları konut kalemindeki
enflasyonu arttırırken gıda fiyatlarındaki
enflasyon baskısı sürüyor. Akaryakıt zamlarının
da enflasyona katkısı verilerde görülüyor.
Konut grubunun bu ayki enflasyona katkısı
%1,06 olurken, gıda ve alkolsüz içecek grubu
için bu rakam %1,30 oldu. Ulaştırma
grubunda aylık katkı %1,13, lokanta-otel
tarafında ise %0,99 oldu

Üretici fiyatları aylık bazda bu ay %4,14
arttı ve Ağustos ayından bu yana en büyük aylık
artış gerçekleşti. Enerji tarafının ÜFE’ye katkısı
bu ay da ciddi oranda negatif oldu. Gıda
ürünleri %0,89 ile değişime yine en çok katkı
yapan kalem oldu. Metal ürünler tarafında da
ÜFE’ye katkı ana metaller tarafında %0,48,
fabrikasyon metaller tarafında %0,36 oldu.
Bunun dışında imalat tarafındaki birçok kalem
ÜFE’ye %0,15-0,3 aralığında katkı yaptı.

 Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.
 https://www.albaraka.com.tr/tr
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ocak ayında tüketici enflasyonu aylık %6,7 (Aralık %2,9) ile piyasanın ortalama beklentisinin (%6,5) ve İş Yatırım tahmininin (%6,3) üzerinde, İTO İstanbul enflasyonuna (%6,7) paralel geldi. Yıllık enflasyon ise 0,1 yüzde puan artış ile %64,9 seviyesine yükseldi.

Doğalgaz tüketici sübvansiyonunun artan tüketim ile devreden çıkmasının aylık enflasyon etkisini +0,3 yüzde puan olarak hesaplıyoruz. Hesaplama yöntemi kaynaklı bu katkıyı hariç tutuğumuzda manşet enflasyon %6,4’e geriliyor. Ocak ayında havaların hızlı soğuması sebebiyle daha yüksek bir etki bekliyorduk.

Enflasyon eğiliminde ücret zamları kaynaklı bir bozulma söz konusu %49 asgari ücret artışının fiyatlara geçişi beklediğimizden daha hızlı ve daha sert gerçekleşiyor. Yıl geçişinde otomatik fiyat ayarlamaları ve akaryakıt fiyatlarının kur ve uluslararası petrol fiyatındaki artışa paralel yükselişi de enflasyonu besliyor.

Tahminimiz ve gerçekleşme arasındaki fark sağlık (%17,7), lokanta-otel (%12,2), eğlence (%9,1) ve mobilya-ev eşyası (%7,3) gibi madde sepetinde ağırlığı daha küçük olan tüketim gruplarından kaynaklanıyor. Bu gruplar içerisinde özellikle laboratuvar analizi (%28,6), dişçilik (%25,8), hastane (%22,7), veterinerlik (%31,9), fotoğraf çekimi (%25,0), kültür hizmetleri (%17,7) ve otel (%10,5) gibi hizmetlerde enflasyonun bir hayli yükseldiği görülüyor.


Kaynak: TÜİK, İş Yatırım
Konut (%7,4), ulaştırma (%6,5) ve gıda (%5,2) gibi ağırlığı yüksek gruplarda aylık enflasyon tahminlerimize yakın ya da daha düşük. Gıda rakamı Bilgi Üniversitesi CEFIS online gıda fiyatları endeksi (%6,2) ve Türk-İş mutfak enflasyonu (%4,7) arasında geliyor.

Enflasyon genel eğiliminde ücret şoku kaynaklı bozulmayı çekirdek enflasyon göstergelerinde görebiliyoruz. LOESS yöntemine göre mevsimsellikten arındırdığımız çekirdek göstergelerden C endeksi aylık %7,2 (Aralık %2,5, Kasım %2,3), B endeksi %6,5 (Aralık %2,5, Kasım %2,8) seviyesine yükseliyor. B endeksi enerji, tütün ve işlenmemiş gıda fiyatlarını, C endeksi ise enerji, tütün ve tüm gıda fiyatlarını hariç tutuyor. Aynı mevsimsel düzeltmeyi manşet enflasyona uyguladığımızda %6,2’ye (Aralık %3,0, Kasım %3,4) yükseldiğini görüyoruz.

Enflasyondaki bozulma hem mal hem hizmetleri ilgilendiriyor ancak hizmetlerde çok daha yüksek rakamlar görüyoruz. Mevsimsellikten arındırdığımız serilere göre aylık enflasyon gıda ve enerji hariç mallarda %4,0’e (Aralık %1,9, Kasım: %2,3), dayanıklı mallarda %4,9’a (Aralık %2,1, Kasım %1,2), hizmetlerde ise %10,8’e (Aralık %2,9, Kasım %3,1) yükseliyor. Kira enflasyonu aylık %10,8 ile (Aralık %2,9, Kasım %5,9) 2003 bazlı enflasyon serisinde rekor kırıyor.


Kaynak: TÜİK, İş Yatırım
Enflasyon verisindeki bu olumsuz tablo fiyatlama davranışlarını düzeltmenin zaman alacağını gösteriyor. Ücret şoku ve genişleyici maliye politikası ikilisine karşın sıkı para politikası kısa vadede yetersiz kalıyor. Enflasyondaki bozulmanın kalıcılaşması ihtimaline karşın TCMB’nin yerel seçimlerin ardından ilave faiz artışına gitmesi gerekebilir.

Şubat-Mart-Nisan aylarında enflasyonun %3,5-%4,0 bandında seyredeceğini düşünüyoruz. Ücret şokunun etkilerinin devreden çıkması ve yerel seçimlerin ardından ilave sıkılaşma ile aylık enflasyonun Mayıs ayından itibaren %2,5 civarında seyretmesine bekleriz.

Beklentimizden yüksek Ocak ayı enflasyonu ve yerel seçimlerin ardından elektrik zammı beklentimiz sebebiyle yılsonu enflasyon tahminimizi %42’den %43’e çekiyoruz. Bu oran yılın ikinci yarısında asgari ücrete zam yapılmadığını, bankalararası piyasada likidite fazlasının sterilizasyonla eritildiğini ve faiz indirimlerinin 2024 son çeyreğinden önce başlamadığını varsayıyor.

Dağlar Özkan, Ekonomist

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım'ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/02/05/ucret-soku-fiyatlara-hizli-yansiyor/

İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

           ***
           Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çin Vadeli İşlemler Birliği (CFA) tarafından açıklanan verilere göre, ocakta ülkenin vadeli işlemler piyasasında toplam işlem hacmi geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 46,57 oranında artarak 44,02 trilyon yuana (yaklaşık 6,2 trilyon dolar) yükseldi.
 
Öte yandan emtia endeksi ise ocak ayında yüzde 101,1'e ulaştı. Çin Lojistik ve Satın Alma Federasyonu (CFLP) tarafından bugün yayımlanan verilere göre, ocak ayında emtia arzı, satış ve envanterinin tümü yükselme eğilimi gösterirken, özellikle arz büyüme oranı önemli ölçüde hızlandı. Alt endeksler arz, satış ve stokların yükselişte olduğunu, arzın arttığını, satışların daraldığını ve stokların düşüşten yükselişe geçtiğini gösteriyor.

Çin Lojistik ve Satın Alma Federasyonu da ocak ayına dair e-ticaret lojistik endeksini açıkladı. Genel olarak, e-ticaret lojistik endeksi hem arz hem de talep tarafında iyi bir performans sergileyerek istikrarlı bir şekilde toparlandı. Özellikle toplam iş hacmi endeksi son iki yılda yeni bir rekora imza attı.

Ocakta Çin'in e-ticaret lojistik endeksi bir önceki aya göre 0,8 puan artışla 112,8 puan olarak gerçekleşti. Aynı dönemde e-ticaret lojistik için toplam iş hacmi endeksi bir önceki aya göre 1,7 puan artarak 125,3 puan oldu.
CGTN TÜRK

Dışişleri Bakanlığı’ndan yapılan açıklama aşağıda bulunuyor:

Sayın Bakanımız, 5-6 Şubat 2024 tarihlerinde Malta’ya resmi bir ziyaret gerçekleştirecektir.

Sayın Bakanımız ziyareti kapsamında, Malta Dışişleri, Avrupa İşleri ve Ticaret Bakanı Ian Borg ile görüşecek, ayrıca Cumhurbaşkanı George Vella ve Başbakan Robert Abela tarafından kabul edilecektir.

Görüşmelerde, ikili ilişkilerin yanısıra Türkiye-AB ilişkileri ve güncel bölgesel meselelere ilişkin görüş alışverişinde bulunulacaktır.

Global büyüme ve enflasyon öngörülerini açıklayan OECD, çekirdek enflasyon baskılarının kalıcı bir şekilde kontrol altına alındığından emin olmak para politikasının ihtiyatlı devam etmesi gerektiğini bildirdi.

OECD Ekonomik Görünüm raporunda, global büyümenin 2023’te yüzde 3.1 artış ile dirençli olduğunu gösterdiği ve enflasyonun da daha önce beklenenden daha hızlı düştüğü belirtildi.

Enflasyon düştüğü sürece daha düşük faiz oranları için alan bulunduğunu belirten OECD ancak büyük ekonomilerin çoğunda bir süre daha para politikasının sıkı kalması gerektiğine dikkat çekti.

Son göstergelere göre büyümenin bir miktar ılımlı hale geldiği belirtilen raporda, bunda kredi ve konut piyasalarında daha sıkı mali şartların ortaya çıkması ve global ticaretin baskı altında kalmaya devam etmesinin etkili olduğuna işaret edildi. Rapora göre, Kızıldeniz’de gemilere yapılan saldırılar nakliyat maliyetlerini keskin bir şekilde yükseltti, teslimat sürelerini uzattı, üretim planlarını bozdu ve fiyat baskılarını artırdı.

OECD global büyümenin 2024’te yüzde 2.9’a düşmesini 2025’te ise finansal şartların yumuşamasıyla birlikte yüzde 3.0’a toparlanmasını bekliyor.

OECD, “Yüksek jeopolitik gerginlikler, özellikle Ortadoğu’daki çatışma enerji piyasalarını bozarsa, aktivite ve enflasyon açısından önemli kısa vadeli riskler olmaya devam ediyor” ifadesine yer verdi.