Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

BIST Tüm şirketlerinin net karı 4Ç24’te %80 düştü.
 
§ Borsa İstanbul’da bilanço dönemi farklılık gösteren şirketler hariç 553 şirket 4Ç24 finansal sonuçlarını açıkladı.
 
§ Dördüncü çeyrek finansal sonuçlar üzerinde yüksek seyreden faiz oranları, asgari ücrette son iki yılda yapılan ara zam ayarlamasının bu yıl içinde yapılmaması ve değerli TL, tüketicilerin alım gücünü düşürürken, iç talepte ivme kaybına neden oldu. Öte yandan, küresel ölçekte dolar endeksinin (DXY) son yılların en yüksek seviyesine çıkmasıyla Euro/Dolar paritesinde yaşanan sert düşüş, dördüncü çeyrekte ihracat ağırlıklı çalışan sektör ve şirketlerin finansal sonuçları üzerinde baskı oluşturdu.
 
§ BIST Tüm şirketlerinin net karı, yaşanan gelişmeler paralelinde 4Ç24’te yıllık bazda %80 düşüşle 165.882 milyar TL’ye geriledi. 4Ç24’te 228 şirket net zarar, 325 şirket ise net kar açıkladı.
 
§ 4Ç24’te yıllık bazda net karı en çok artan şirketler; Alarko Carrier , Emlak Konut , Atp Yazılım ve Etiler Gıda oldu (Tablo 1).
 
§ 4Ç24’te net kar artışına en çok olumlu katkıyı sağlayan şirketler; Emlak Konut , Kızılbük Gayrimenkul ve Aselsan olmuştur (Grafik 1).
 
§ Aynı dönemde FAVÖK’ünü en çok artıran şirketler ise; Birleşim Mühendislik , Kiler Gayrimenkul ve Işık Plastik <ıskpl tı=""> oldu (Tablo 1).
 
§ 4Ç24’te bankacılık sektörünün net karı yıllık %28 düşüşle 140,6 milyar TL oldu. Yıllık bazda net karını en çok artıran banka Albaraka oldu.
 
§ BIST Katılım Tüm endeksinin net karı ise 4Ç24’te yıllık %92 düşüşle 16,6 milyar TL’ye geriledi. Bu dönemde 102 şirket net zarar, 125 şirket ise net kar açıkladı.
 
§ Katılım endeksinde 4Ç24’te yıllık bazda net karı en çok artan şirketler; ATP Yazılım ve Teknoloji , Kristal Kola ve Mia Teknoloji oldu (Grafik 5).


  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Mavi, 2024 yılı itibarıyla sektördeki büyümesini sürdürüyor. Şirket,
stratejik yatırımlar ve dijitalleşme adımları sayesinde hem fiziksel mağaza ağını hem de online satışlarını artırmayı başardıklarını ifade etti.
Türkiye’deki mağaza açılışları ve metrekare genişlemeleri ile perakende alanındaki etkisini güçlendiren Mavi, global pazarda da genişlemeyi de sürdürüyor. 34 ülkede 485 mağaza ve 4.000 satış noktasına ulaşan şirket, uluslararası alanda da marka bilinirliğini artırmayı hedefliyor. Bu kapsamda 2025 yılında Kuzey Amerika’da mağaza açmayı hedefliyor. Mavi 2024 yılı itibariyla, online satışlarındaki %14 büyüme ve
yıllık aktif müşteri sayısındaki 6 milyonluk artış kaydetti.
Finansal Bakış
Finansal Değerlendirme ve Hedef Fiyat Revizyonu için TIKLAYINIZ
Mavi Uygulaması
2024 yılı itibarıyla aktif müşteri sayısını 6 milyona yükselten şirket, Mavi App kullanıcı sayısını ise 8 milyona çıkardı. Uygulama bazında, 1,5
milyon yeni müşteri kazanma hedefini gerçekleştirirken, bu yeni müşterilerin %40’ı gençlerden oluştu. Mavi, 2025’te gençlere özel Kartuş
Genç segmentini lansmana sunarak, genç tüketiciler arasında marka
bilinirliğini ve sadakatini artırmayı hedefliyor.
2025 Beklentileri
Şirket, düşük-orta tek h

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Anadolu Efes’i araştırma kapsamımıza “Endekse Paralel Getiri”
önerisiyle ekliyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız olan 229,40 TL,
Anadolu Efes hisseleri için %35 yükseliş potansiyeli sunuyor.
Yatırım Teması: Hissenin önümüzdeki dönemde ağırlıklı olarak Rusya-
Ukrayna çatışmasına ilişkin gelişmelerden etkileneceğini düşünüyoruz.
Bu durum, Efes’in Rusya pazarından hâlâ önemli ölçüde değer
yaratabileceği gerçeğini değiştirmese de politik risklerin doğurduğu
belirsizlik nedeniyle piyasa temsilcileri temkinli kalabilir. Diğer taraftan
hem CCI hem de Rusya-dışı bira operasyonları güçlü seyrediyor.
Özellikle Türkiye bira operasyonlarında görülen istikrarlı hacim
artışlarıyla birlikte, marjların da %20’nin üzerinde daha da yükselme
potansiyeli bulunduğunu düşünüyoruz.
Piyasadan hangi noktalarda ayrışıyoruz? 1) Efes için Rusya ve
Ukrayna ortaklıklarından orta vadeli değer yaratma potansiyeline
ilişkin riskleri hesaba katan, risk-bazlı bir değerleme uyguluyoruz. 2)
Rusya operasyonlarının finansal tablolardan çıkarılması gelirlerde ve
FAVÖK rakamlarında mutlak bir düşüş yaratabilir, ancak bunun Efes’in
bira faaliyetlerindeki riskli kısmı ayıracağını ve piyasanın bira
segmentine uyguladığı belirsizlik iskontosunu azaltacağını
düşünüyoruz.
Katalizörler: 1) Rusya ortaklığına ilişkin olası bir çözüm haber akışı. 2)
Türkiye bira operasyonlarında pozitif hacim ve marj trendinin devam
etmesi. 3) Ramazan ayının her yıl yaklaşık 10 gün erkene gelerek kış
aylarına doğru kayması. 4) RUB/TRY kurundaki son dönemde görülen
güçlü seyir.
Riskler: 1) Türkiye bira operasyonlarında 2025 yılı için yüksek baz etkisi.
2) Rusya'daki belirsizliğin uzun süre devam etmesi. 3) Bira sektöründeki
sıkı pazarlama düzenlemeleri.
Değerleme: Anadolu Efes’i değerlerken hem segmentlerin ayri ayri
toplamindan oluşan bir NAD-iskonto modeli hem de geleneksel
EV/Sales (0.7x), EV/EBITDA (5.0x) ve P/E (7.0x) rasyolarini kullaniyoruz.

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Coca-Cola İçecek’i araştırma kapsamımıza “Endeks Üstü Getiri”
önerisiyle ekliyoruz. 12 aylık hedef fiyatımız olan 81,70 TL, CCI
hisseleri için %53 yükseliş potansiyeli sunuyor.
Yatırım teması: CCI yatırımcılara ileri dönük ciddi bir büyüme
potansiyeli sunuyor. Şirketin Pakistan, Türkiye ve Kazakistan'daki
operasyonları, 2025 yılına 2024’teki düşük baz etkisiyle başlıyor.
4Ç’te bu ülkelerde toparlanmanın erken işaretlerini görmeye
başladığımızı düşünüyoruz. Şirketin borçluluğu şirket satın
alımlarına rağmen ılıman seviyelerde seyrediyor (1x).
Bangladeş'te geriye kalan satın alınmamış pazarın yeni hedef
olabileceğini düşünüyoruz (70 milyon nüfus, CCI'nın mevcut 600
milyon nüfusuna karşı). Hisse senedinin 8,4x 12 aylık ileri F/K
oranının, şirketin uluslararası ciroları göz önüne alındığında
uygun seviyelerde seyrettiğini düşünüyoruz. Bu yılın hacim
hedeflerine ulaşırken marjların korunmasını hisse fiyatı için kritik
olacağını düşünüyoruz.
CCI'nin bu yıl, en azından Türkiye'deki yerel FMCG rakiplerine
kıyasla önemli bir hacim toparlanması gerçekleştirebileceğini
düşünüyoruz. Ancak, hisse senedi fiyatının şirketin satış
hacimlerinden ziyade marjlarla daha yakın bir şekilde hareket
ettiğini gösteriyoruz. Son yıllarda hacimler ile marjların ayrışması,
'fiyatlandırmanın' marjları belirlemede hacim odaklı 'işletme
kaldıraçlarından' daha kritik bir rol oynadığını gösteriyor.
Katalizörler: 1) 2024'te Pakistan, Türkiye ve Kazakistan'daki zayıf
karşılaştırma hacimleri, artan makroekonomik iyileşme. 2) Irak'ta
olumlu momentumun sürdürülmesi. 3) 2025 surecinde fiyat
indirimlerinin sınırlanması. 4) Özbekistan ve Bangladeş’te pazar
ulaşımının iyileştirilmesi. 5) Suriye lisansının aktif hale getirilmesi
(uzun vadeli).
Riskler: 1) 2024 marjlarının korunamaması. 2) Rekabet Kurulu,
perakendecileri takip ettikten sonra 2021 yılında gıda ve
içeceklere yönelik takip soruşturmaları başlattı. 3) Türkiye'deki
yüksek hava koşulları/turizm karşılaştırma bazları. 4) Girdi
maliyetlerindeki dalgalanmalar.
Değerleme: Şirketi İNA ve 12 aylık ileri dönük FD/Satış (1.0x),
FD/FAVÖK (6.0x) ve F/K (10.0x) hedef çarpanlarıyla değerliyoruz

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Anadolu Grubu Holding’i takip ettiğimiz şirketler listesine “Endeks Üstü
Getiri” önerisiyle ekliyoruz…. AGHOL için 12 aylık hedef fiyatımız hisse
başına 524,50 TL olarak %71 yükseliş potansiyeli sunuyor. Ayrıca, şirketin
iştirakleri için yatırım önerilerimizi belirliyoruz: Anadolu Efes için Endekse
Paralel Getiri (TL229.40/hisse hedef değeri); Coca-Cola İçecek
(TL81.70/hisse) ve Migros (revize: TL819.20/hisse) için Endeks Üstü Getiri
seklinde tavsiyelerimizi sıralıyoruz.
AGHOL: Hızlı tüketim ürünleri liderlerini iskontolu alım fırsatı: %29 Net
Aktif Değeri (NAD) iskontosuyla, AGHOL hisseleri Türkiye'nin yüksek
kaliteli, defansif tüketici şirketlerine sahip olma fırsatı sunuyor. İskontonun
yanı sıra, NAD’nin kendisi son dönemde -kısmen orta vadede geri
döndürülebilecek engeller nedeniyle- gevşeme gösterdi; bunlar arasında
Efes’in Rusya’daki belirsizliği veya Migros’un 4. çeyrekteki zayıf kâr
performansı yer alıyor.
Geçmişe kıyasla daha kısıtlı bir NAD iskontosu görülebilir. AGHOL'ün
varlık portföyü son 5 yılda daha kısıtlı bir borç yapısı ve daha dengeli bir
sektörel dağılıma sahip hale gelmiştir. Holdingin temettü gelirlerinin
artmasını ve nihayetinde uzun süredir borç azaltma adına nakit
getirilerinden feragat eden kendi hissedarlarına yansımasını bekliyoruz.
Grubun FAVÖK’ünün %49'u yurt dışından geliyor olmasının döviz
kurundaki olası dalgalanmalara karşı bir tampon sağladığını düşünüyoruz
(2024).
Yeni CEO, yabancı satın almalarıyla tanınıyor: CCI'daki CEO görevini
birleşme ve satın almalarla (M&A) tamamlayan Burak Başarır, Nisan
2024'te AGHOL'ün yeni CEO'su olarak atandı. AGHOL'ün birçok düşük
penetrasyonlu FMCG pazarında sağlam temelleri, büyüme odaklı liderlik
yapısı ve hafiflemiş olan borçluluğu, inorganik büyüme beklentileri için
doğru bir kombinasyonu sunuyor.
Katalizörler: 1) Efes-Rusya biriminde olası bir düzelme; 2) Son dönemde
RUB/TRY kurundaki değerlenme; 3) Pakistan’da tüketici güveninin
toparlanması (CCI); 4) Yaz turizmi için olumlu bir yıl olasılığı; 5) İştirak veya
holding düzeyinde birleşme ve satın alma (M&A) faaliyetleri.
Riskler: 1) Efes’in Rusya'daki ortak girişiminde (JV) uzun süren bir belirsizlik
(NAD'imizin %12'si); 2) Gıda perakendecilerine yönelik rekabet
soruşturmasındaki belirsizlik; 3) Dezenflasyon trendinde muhtemel
dalgalanmalar.
Değerleme: AGHOL'ün mevcut NAD iskontosu, tahminlerimize göre %29
seviyesinde olup, son 5 yıllık süreçte (%8-%51) arasında dalgalanıp
ortalama %34 seviyesinde gerçekleşmiştir. Değerlememizde %20 hedef
iskontoyu makul buluyoruz.

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

SP500 CFD
ABD vadeli endeksleri gün içinde düşüş yönlü bir seyir izlerken, 16.30’daki spot piyasaların açılması ile birlikte güçlü bir tepki aldı. Endeks şuan 5740 desteği üzerinde ve burada tutunmaya çalışıyor. Eğer tutunma başarılı olursa adım adım yükseliş görebiliriz. FED’in enflasyonu önceliklendirmek için faiz indirim hızını arttırmama kararının yanında, bilanço daraltım hızının azaltılacağının açıklanması piyasaları hem dün akşam FED kararı sonrası, hem de bugün ABD piyasalarının açılması ile birlikte destekliyor.
Destekler: 5740 - 5660 - 5585
Dirençler: 5845 - 5915 - 5985

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

CRUDE OIL
Ham petrol fiyatları 66.65 desteğinde tutunmaya çalışıyor ve bugün tekrar tepki aldı. Bu destek haftalık mum ile kırılmadığı sürece petrolde düşüşün devamını beklemek teknik olarak erken olabilir.

Olası ataklarda 71.20 seviyesi ilk direnç olabilir.

Destekler: 66.65 - 61.60 - 57.75

Dirençler: 71.20 - 76.10 - 80.35


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EURUSD
Parite FED sonrası düşüşte. FED’in faiz indirmemesi ve faiz indirimleri konusunda enflasyonla mücadeleyi önde tuttuğu için temkin mesajları etkili oldu. Parite bugün 1.0825 desteğine kadar geri çekildi. Gün içi önemli destek 1.0780 seviyesidir. Bu bölge kırılırsa 1.0680 bölgesine doğru çekilme söz konusu olabilir.
Paritenin gün içi işlemlerde tekrar toparlanabilmesi için 1.0875’in üzerinde tutunma görmek gerekebilir.
Destekler: 1.0826 - 1.0780 - 1.0680
Dirençler: 1.0875 - 1.0945 - 1.1015

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.