Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları

Ereğli Demir ve Çelik Fabrikaları’nın açıklanan finansallarını incelediğimizde, 2023/Q1’de geçen yılın aynı çeyreğine(2022/Q1) göre; satış gelirleri %10,0, FAVÖK rakamı %85,8 ve net kârı da %98,4 oranlarında azalmış durumda. 6 Şubat tarihinde yaşanan büyük deprem felaketi nedeniyle, İsdemir(İskenderun Demir Çelik) tesislerindeki durum tespit çalışmalarının tamamlanmasına kadarki süreçte üretime ara verilmiş olması kapsamında; ilk çeyrekteki toplam ham çelik üretim miktarı 1,2 Mn ton olmuş ve kapasite kullanım oranı da %83’den %50’ye gerilemiştir. Bu durum da, haliyle satış miktarını ve satış hacmini olumsuz yönde etkilemiştir.

Deprem Felaketi, Şirketin Operasyonel Sonuçlarını Olumsuz Yönde Etkiledi!
Şubat ayında meydana gelen büyük deprem felaketinden olumsuz yönde etkilenen şirketin, 2023/Q1 finansal sonuçlarını çeyreklik bazda incelediğimizde ise; satış gelirleri %3,6 oranında azalırken, SMM oranının 97,94’den 95,72’ye gerilemesiyle brüt kâr rakamı %101,0 oranında artış göstermiş ve brüt kâr marjı da %2,1’den %4,3’e yükselmiştir. Toplam net faaliyet giderlerinde yaşanan artışa karşın, amortisman miktarında görülen çeyreklik artışlar sonrasında; FAVÖK rakamındaki artış oranı %106,0 düzeyinde olurken, FAVÖK marjı da %2,5’den %5,3’e yükselmiştir. Yatırım faaliyetlerinden yazılan net gider tutarı; önceki çeyrekteki(2022/Q4) sadece 1 Mn TL’lik rakama karşın, cari çeyrekte 56 Mn TL oldu. Yine, önceki çeyrekte özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlardan(İsdemir Linde Gaz Ortaklığı A.Ş.) 44 Mn TL kâr yazan şirket, 2023’ün ilk çeyreğinde bu kalemden gelir yazamadı. Cari çeyrekte 393 Mn TL’ye gerileyen net finansal giderlerden ortaya çıkan 639 Mn TL’lik pozitif baza karşın, önceki çeyrekteki 3.960 Mn TL’lik ertelenmiş vergi gelirinin(+) yerine; bu çeyrekte sadece 80 Mn TL’lik vergi geliri yazılması nedeniyle, net kârda çeyreklik bazda 3.880 Mn TL negatif baz etkisi oluştuğu görülmekte. Bu bağlamda ortaya çıkan 90 Mn TL düzeyindeki net dönem kârı, önceki çeyrekteki net dönem kârının %97,2 altında yer aldı ve net kâr marjı da %11,7’den %0,3’e keskin bir şekilde düştü. Şirketin, 2023/Q1’deki satış gelirlerinin dağılımında; yurt dışı satışların payı da, önceki çeyrekteki %13 seviyesinden %9 düzeyine düşmüş durumda. Geçen yılın son çeyreğinde -5.659 Mn TL düzeyinde olan net yabancı para pozisyonu; senenin ilk çeyreğinde 6.064 Mn TL’ye yükselirken, öz sermaye kârlılığı ise; önceki yılın aynı çeyreğinde %30,7 seviyesinden başlayan düşüşün devamı ile cari çeyrekte %11,9 düzeyine kadar geriledi.

Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda; 12 aylık periyot için ‘NÖTR’ tavsiye ile 36,00 TL hedef fiyat belirliyoruz.

https://www.galatamenkul.com/ssr/eregl-2023-1-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/

 

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

1Ç23 Finansal Sonuçları
 
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
• Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %17,2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %12,7 düşüşle 328 milyon TL olmuştur.
• FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %49,6 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %59,8 düşüşle 32.5 milyon TL olmuştur.
• FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 636 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.159 baz puan düşüşle %9,9 olmuştur.
• Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %52,54 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %60,0 düşüşle 20.6 milyon TL olmuştur.
• Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,4 düşüşle 487 milyon TL olmuştur.

 
Sonuç: Şirket, 1Ç23’te 328 mn TL satış geliri (yıllık: -%12,7; çeyreklik: -%17,2), 32,5 mn TL FAVÖK (yıllık: - %59,8; çeyreklik: -%49,6) ve 20,6 mn TL net kar (yıllık: -%60,0; çeyreklik: -%52,5) açıklamıştır. Satış hacmi ve ürün fiyatlarının etkisiyle 3Ç22’de 1Y22’ye göre zayıf operasyonel görünüm sağlayan şirket, 4Ç22’de ve 1Ç23’te önceki yıllara göre güçsüz operasyonel performans sergilemiştir. 1Ç23'te, makroekonomik ortam nedeniyle reel operasyonel büyümede yavaşlamanın devam ettiğini görüyoruz. Hammadde maliyetlerindeki artış sonrası FAVÖK yıllık %60 azalışla 32,5 milyon TL, FAVÖK marjı yıllık 1.159bp ve çeyreklik 636bp’lık daralmayla %9,9 olarak gerçekleşmiştir. Net kar yıllık olarak %60 gerilemiştir. Net finansal giderler 9 milyon TL (1Ç22: 15 mn TL- 4Ç22: 30 mn TL) olmuştur. Ertelenmiş vergi geliri nedeniyle efektif vergi oranı %0'ın altında kalmış ve net vergi geliri 2,5 milyon TL olmuştur. Şirketin net borcu, Aralık 22'de 531 milyon TL'ye (FAVÖK'e oran: 2,0x) kıyasla Mart 2023’te %8 azalışla 487 milyon TL’ye gerilemiştir (FAVÖK'e oran: 2,2x). Bu arada, şirketin döviz pozisyonu 2022’de yaklaşık 3 milyon dolar uzun pozisyonundan, 12 milyon dolara yükselmiştir. Ancak mevsimsel etkilerden ötürü döviz pozisyonu mevcutta nötr durumdadır. Hisse son 12 aylık verilere göre 6,1x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. 1. çeyrek finansallarının hisse fiyatları üzerinde bir miktar olumsuz bir etkisi olmasını bekliyoruz. Bununla birlikte, hisse fiyatlamasında orta vadeli baskının devam edeceğini düşünüyoruz. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
 
 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

1Ç23 Finansal Sonuçları
 
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
• Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %34,1 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %49,4 artışla 334 milyon TL olmuştur.
• FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %48,9 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %21,6 düşüşle 47.2 milyon TL olmuştur.
• FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 409 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.278 baz puan düşüşle %14,1 olmuştur.
• Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %667,28 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %1.657,8 artışla 79.5 milyon TL olmuştur.
• Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1.488,4 artışla 232 milyon TL olmuştur.

 
Sonuç: Şirket, 1Ç23’te 334 mn TL satış geliri (yıllık: +%49; çeyreklik: -%34), 47 mn TL FAVÖK (yıllık: -%22; çeyreklik: -%49) ve 79,5 mn TL net kar (yıllık: +%1.658; çeyreklik: +%667) açıklamıştır. Şirketin 4Ç22’de gelir muhasebeleştirmesi konularından ötürü, 1Ç23’e kayan gelirlerinin olması beklenmekteydi. Ancak anladığımız 4Ç22’den gecikmeli bir gelir etkisi bulunmamaktadır. Hem satış hacmi hem de karlılık açısından görünümün hala zayıf olduğunu düşünüyoruz. Hammadde maliyetlerinde yükselişe bağlı olarak şirketin FAVÖK’ü yıllık %22 daralma kaydederek 47 milyon TL olmuştur. Güçlü ertelenmiş vergi geliri sonrası net kar güçlü artışla 79,5 milyon TL olmuştur. 1Ç22’de 85 milyon TL, 4Ç22’de 61 milyon TL olan net finansal giderler 21 milyon TL’ye gerilemiştir. Halka arzın ardından daha düşük borçluluk oranı, daha düşük finansal giderler sayesinde karlılığı desteklemiştir. Ertelenmiş vergi geliri nedeniyle efektif vergi oranı %0'ın altında kalmış ve şirket 50.7 milyon TL net vergi geliri elde etmiştir. 1Ç23 itibariyle net borç 232 milyon TL ile Eylül 2022’deki halka arz öncesi dönemin (840 mn TL) oldukça altındadır. Ancak son 2 çeyrektir zayıf operasyonel sonuçlar sonrası 2022 yıl sonunda 15 milyon TL olan net borç artış kaydetmiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 8,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz. Ancak deprem bölgesinden ek işlerin gelmesiyle ve artacak kapasitenin önümüzdeki dönemde finansalları desteklemesini bekliyoruz.


 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
• Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %12,2 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %39,3 artışla 173.9 milyar TL olmuştur.
• FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %33,7 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %60,8 artışla 35.9 milyar TL olmuştur.
• FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 667 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 275 baz puan artışla %20,7 olmuştur.
• Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %39,63 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %149,9 artışla 16.8 milyar TL olmuştur.
• Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %5,8 artışla 968.5 milyar TL olmuştur.

 
Sonuç: Holding, 1Ç23’te 16.772 mn TL net kar (kons: 16.722 mn TL) açıklamıştır. Tüm segmentlerde görülen karlılık artışı 1Ç23’te de devam etmiştir. Özellikle enerji segmenti (TUPRS) olmak üzere, finans (YKBNK) ve otomotiv segmenti (FROTO, TOASO, TTRAK) güçlü net karı konsolide net karı desteklemiştir. Ek olarak, dayanıklı mallar segmenti operasyonel sonuçları bu çeyrekte güçlü açıklanmamıştır. Enerji segmentinin güçlü performansının arkasında, güçlü iç talep ve enerji maliyetlerindeki keskin artışlara rağmen oldukça güçlü rafinaj marjları vardır. 1Ç23’te enerji segmenti net karı yıllık %437 artışla 3,1 milyar TL olmuştur (4Ç22: 8,3 milyar TL; yıllık: +%1.188). TL krediler & mevduatlarda devam eden pozitif makas orta-düşük seviyelerde özvarlık karlılığı ile 1Ç23’te finans segmenti net kar katkısı yıllık %170 yükselişle 8,8 milyar TL olarak gerçekleşmiştir (4Ç22: 10,9 milyar TL; yıllık: +%586). Ürün çeşitlendirmesi ve güçlü ihracat sözleşmeleri sonrası otomotiv segmenti yıllık %117 büyümeyle 4,8 milyar TL net kar katkısı sağlamıştır (4Ç22: 7,4 milyar TL; yıllık: +%163). Operasyonel giderlerin kontrol edilmesi ve fiyatlama disiplini de segment karlılık görünümümü desteklemiştir. İstikrarlı yurtiçi gelirler ve düşük hammadde maliyetlerine ek olarak kurların nispeten istikrarı segmenti desteklerken, uluslararası piyasalardaki talepteki zayıflık ve yüksek operasyonel harcamalar karlılık üzerinde baskı oluşturmuş, 1Ç23’te yıllık yalnızca %2 artışla 579 milyon TL net kar katkısı sağlamıştır (4Ç22: 1,2 milyar TL; yıllık: +%254). 1Ç23 itibariyle, Holding’in solo net nakdi 352 milyon dolar olmuştur (2022: 74mn USD; Mar.22: 136mn USD). Mevcut net nakit pozisyonu, bağlı ortaklıklardan gelen temettü girişleri (12.4 milyar TL) ile finanse edilmiştir. Holding net aktif değerine göre (NAD) yaklaşık %30 iskontolu işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz

 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İş GYO 1Ç2023'te 13,1mn TL net dönem karı yazmıştır. Bizim kar beklentimiz 14mn TL iken, piyasanın ortalama kar beklentisi 13mn TL idi. Şirket geçen yılın ilk çeyreğinde ise 66,1mn TL net kar açıklamıştı.
 
İş GYO'nun satış gelirleri 1Ç2023'te 188,8mn TL gerçekleşerek (Beklenti: 175mn TL) yıllık %35,4 oranında artış kaydetmiştir. Bu gelirlerin 161,4mn TL'si kira gelirleri (43,7mn TL olan üst hakkı gelirleri dahil), 21,6mn TL'si konut satışlarından oluşmuştur. Kira gelirleri yıllık 97,1 oranında artarken, konut satışları (İzmir Ege Perla, Kartal Manzara Adalar, Topkapı Inistanbul) %58,9 oranında düşüş kaydetmiştir. Diğer yandan, konut satışlarındaki brüt kar marjı %79,5 olmuştur. Faaliyet giderleri %138 oranında artarak 34mn TL'ye çıkan (8mn TL deprem bağışı) Şirket'in FAVÖK'ü ise 123,1mn TL ile (Beklenti: 118mn TL) yıllık %50,1 oranında artış kaydetmiştir. FAVÖK marjı da %65,2 (1Ç2022: %58,8) olmuştur. Öte yandan, Şirket yılın ilk çeyreğinde 111,4mn TL net finansman gideri (106,3mn TL'si faiz giderleri) kaydederken, yatırım faaliyetlerinden 7,2mn TL gider yazmıştır.
 
Çeyreksel bazda net borçta 1,25milyar TL'lik bir artış olmuş ve net borç 3,28milyar TL'ye çıkmıştır. Önemli bir kısmı banka kredilerinde oluşan finansal borcun tamamı TL olup, döviz cinsinden borçlanma aracı bulunmamaktadır. Net borç /FAVÖK (yıllıklandırımış) oranı ise 2,4x puan artarak 7,7x seviyesine yükselmiştir.
 
İş GYO, 2 Mayıs 2023 tarihi itibarıyla, yaklaşık 14milyar TL olarak hesapladığımız Net Aktif (Varlık) Değeri'ne (NAD) göre %45 oranında iskontolu işlem görmektedir. İş GYO'nun son üç ve beş yıllık tarihsel NAD iskonto ortalaması sırasıyla %18 ve %38 oranındadır. Diğer yandan, aynı tarihte 0,55x PD/DD çarpanıyla işlem gören Şirket, GYO sektörünün PD/DD'si olan 0,75x'in altında işlem görmektedir.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BMD Araştırma portföyünde BIMAS, PETKM, TCELL, TUPRS, FROTO, AYGAZ, CIMSA, TRGYO, THYAO ve EREGL yer almaktadır. 25 Nisan-2 Mayıs 2023 döneminde BMD Araştırma Portföyü %7,9 değer kaybederken, SINAİ Endeks %8,9 değer kaybetti. Araştırma Portföyünde geçtiğimiz hafta en yüksek getiriyi %0,9 ile BIMAS sağlarken, en düşük getiriyi -%13,5 ile AYGAZ elde etmiştir. Yılbaşından bu yana BMD Araştırma Portföyü %14,5 değer kaybetmiş olup aynı dönemde SINAİ Endeks %18,6 değer kaybetmiştir

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/05/03/bist-yabanci-orani-en-yuksek-ve-en-az-5-getiri-potansiyeli-olan-sirketler/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Erdemir, 1Ç23’de 90,3mn TL (yıllık 98% düşüş)
net kar rakamı açıkladı. Açıklanan net kar rakamı
bizim 63mn TL net kar beklentimizin hafif üzerinde
gerçekleşirken piyasa beklentisi 16mn TL zarar
elde edilmesi yönündeydi. Yüksek seyretmeye
devam eden maliyetler ve net 393mn TL’lik
finansman gideri sonucunda şirket 14mn TL vergi
öncesi zarar kaydetti. 174mn TL’lik ertelenmiş
vergi geliri şirketin net kar pozisyonuna
geçmesinde etkili oldu.
1Ç23’de Erdemir, bizim beklentimiz olan
22.023mn TL ve piyasa beklentisi olan 24.444mn
TL’nin üzerinde 26.273mn TL (yıllık %10 azalış)
net satış geliri kaydetti. Devam eden zayıf talep
koşulları ve ürün fiyatları, ayrıca 6 Şubat tarihinde
Kahramanmaraş merkezli deprem sonrası İsdemir
tesislerinde üretimin durması da üretim ve satış
koşulları üzerinde negatif etki yarattı. 1Ç23’te
üretim geçtiğimiz yıla göre Ereğli tesislerinde %11,
İsdemir tesislerinde %55 geriledi. Satış hacmi
Ereğli tesislerinde yatay kalırken İsdemir
tesislerinde %46 düşüş kaydetti. 1Ç23’te toplam
satış hacmi 1,6mn ton oldu (4Ç22: 1,9mn ton,
1Ç22: 2mn ton). TL’deki değer kaybı bu çeyrekte
de ciroyu destekleyen unsur olarak öne çıktı.
FAVÖK 1Ç23’de bizim 510mn TL beklentimizin
ve piyasa beklentisi olan 482mn TL’nin oldukça
üzerinde 1.389mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Borçuluk kontrol edilebilir seviyelerde.. Şirketin
net borç pozisyonu hem geçen çeyreğe hem
1Ç22’ye göre artış göstererek 14.863mn TL
seviyesine ulaşsa da Net Borç/FAVÖK rasyosu 0,81x
ile kısa vadeli borçların ödenme gücünün
bulunduğunu gösteriyor.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.