Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Türkiye: Enflasyon yıl içinde ilk kez %50'nin altına düştü…

Nisan ayında enflasyon beklentilerin bir miktar altında gerçekleşti. Tüketici fiyatları bir önceki yıla göre %43,7 artarken (Mart: %50,5), aylık bazda fiyatlar %2,4 arttı (Dinamik Yatırım beklenti: %3,5 m/m, %45,2 y/y). Böylece enflasyon yıllık bazda, geçen yıldan işleyen yüksek baz etkisinin önemli yardımıyla Ocak 2022'den sonra ilk defa %50'nin altına gerilemiş oldu. Seçimlere iki hafta fiyat istikrarsızlığının ilerleyen dönemde nasıl bir ekonomi politikası ile ele alınacağı belirsiz olduğundan, enflasyon düşüşü de baz etkisi ve birkaç kamu hizmetindeki indirimden kaynaklı olduğundan bir trend kırılmasından henüz bahsedilemez.

TÜİK rakamları, hafta sonu açıklanan İstanbul enflasyonu rakamı %4,6 ve ENAG hesaplaması olan %4,9'un altında gerçekleşmiştir.

Enflasyon geçen Kasım ayından bu yana baz etkisi yardımıyla hızlı bir şekilde yavaşlıyor. Nisan 2022'de %7,25 olan aylık enflasyon itibariyle bu ayda da kritik bir baz etkisi meydana gelmiş görünmektedir. Mayıs'ta muhtemelen benzer bir etki işlemeyecektir, ancak Haziran 2022'deki %4,95'lik dönemsel enflasyon itibariyle Haziran 2023'te bir kademe daha gerileme görülebilir. Baz etkisi kaybolduktan sonra ise enflasyonun birkaç ay boyunca mevcut seviyelere yakın seyretmesi muhtemel görünmektedir. Trend belirlemesi ise seçimden sonra uygulanacak ekonomi politikalarına kalmıştır ve buradan kaynaklı bir aşağı/yukarı belirsizlik aralığı oluşacaktır.

Yeni gelen veriler itibariyle yılsonu için enflasyon beklentimizi %45,2 olarak görmekle beraber, ekonomi politikasının seçimden sonraki stratejisi (büyüme hedefli/enflasyon hedefli ayrımı) aşağı/yukarı sapmalarda etkili olacaktır

Enflasyonun alt kalemlerine bakacak olursak; ana harcama gruplarındaki birçok kalemde aylık bazda artış olmuştur. Enerji ve gıda gibi değişken kalemleri hariç tutan çekirdek enflasyon, Mart ayındaki %47,4'ten yıllık %45,5'e geriledi. Manşet rakam düşüşte olsa da, fiyat baskılarının yüksek kalmaya devam ettiğinin bir işareti olarak çekirdek enflasyon hala sıcak seyrediyor. Yıllık bazda gıda enflasyonu %67,89'dan %53,92'ye geriledi. Enflasyon sepetinin dörtte birini oluşturan gıda ve alkolsüz içecekler baz etkisi kaynaklı bir yavaşlama gösterse de aylık bazda %3,95 artış ile yüksek seyrini sürdürüyor.

Enflasyonun erken göstergelerinden üretici fiyatları yıllık bazda Mart'taki %62,5'ten yıllık %52,1'e geriledi. ÜFE tarafında aylık bazda en fazla artış %4,74 ile metal cevherleri, %4,13 ile diğer madencilik ve taşocakçılığı ürünleri, %4,08 ile gıda ürünleri olurken, Nisan ayında en fazla azalan gruplar %16,98 ile elektrik, gaz, buhar oldu.

Manşet enflasyondan daha yüksek artış gösteren kalemler olarak haberleşme %5,93, lokanta ve oteller %4,24, gıda ve alkolsüz içecekler %3,95, giyim %3,82, eğitim %3,08, ulaştırma %2,54, eğlence ve kültür %2,53 ve sağlık %2,50 ile öne çıkmaktadır. Nisan ayında azalan tek grup %1,47 ile konut olmuştur.

Enflasyondaki ılımlı görünümde elektrik fiyatlarındaki düşüşün etkili olduğu görülmektedir. Konut grubu altındaki tüketici elektriğinin enflasyon sepetinde %3,6 ağırlığı var. Yani %15 indirim enflasyonu 0,5 puan aşağı etkiledi. Bunun dışında haberleşme, lokanta ve oteller, gıda, giyim gibi kalemlerde ise yüksek gerçekleşmeler devam ediyor. Şubat ayındaki depremlerden sonra ve seçimlerden önce mali harcamaların arttığını da akılda tutmakta fayda var.

14 Mayıs seçimlerinin ardından ise döviz kuru geçişkenliğini daha fazla konuşabiliriz, çünkü lirada sonuçtan bağımsız olarak beklenen değer kaybı döviz talebini artırmakta ve bir enerji birikmesine neden olmaktadır. Yılbaşından bu yana dolar karşısında %4 değer kaybetmiş olan ve gelişmekte olan ülke kurları içindeki en kötü performanslardan birini kaydetmiş (döviz kurunun sabit kalmasını sağlayan önlemlere rağmen) liranın daha fazla değer kaybına maruz kalması, enflasyondaki açıklayıcı değişkenler içinde ağırlığını artırabilir.

TCMB açısından bakacak olursak; Şu anda uygulanan politikalar Cumhurbaşkanı Sn. Erdoğan'ın ekonomi doktrini doğrultusunda büyümeyi önceliklendiren ve enflasyonu düşük faiz ortamında indirmeyi hedefleyen bir perspektife sahip. Seçimden sonra da mevcut politikalar devam ederse enflasyonun düşmesi çok zor. çünkü faiz enstrümanı hiçbir şekilde para politikasında kullanılmamakta ve palyatif tedbirlerle dövizi dizginleme planı sağlıklı ve uygulanabilir bir strateji olmamaktadır. Bu strateji devam ettirilişe enflasyon %40'ın altına düşmekte zorlanacağı gibi, tekrar yukarı risk biriktirebilir.

Ortodoks politikalarda ekonomide normalleşme süreci başlayacak ve daha uygun bir faiz politikası izlenecektir. Nitekim, muhalefet seçilirse geleneksel politika yoluyla enflasyon hedeflemesine geçecek ve lirayı istikrara kavuşturmak için kullanılan düzenlemeleri ve arka kapı müdahalelerini sona erdirecektir. Erken dönem yansıması ise enflasyon ve kurlardaki durumu hemen düzeltmeyecektir. Dolaşımdaki enflasyon belirsizlikleri ve döviz kuru belirsizliği nedeniyle enflasyon birkaç ay daha yüksek kalabilir. Ancak, yılsonu gerçekleşmesine yakın riskler aşağı yönlü olabilir.

Yılın ikinci yarısında enflasyon üzerindeki baz etkisinin sona ermesinin ardından, enflasyonla mücadelede daha farklı ve normalleştirilmiş para politikalarının gerekli olacağını düşünüyoruz.

Yarın Merkez Bankası Başkanı Şahap Kavcıoğlu, bu yılın ikinci üç aylık enflasyon raporunu sunacak. Son Enflasyon Raporu'nda 2023 yılsonu %22,3 ve 2024 enflasyonu %8,8 olarak tahmin edilmişti. Bu haliyle bakıldığında, piyasa rasyonelinden uzakta görünen bu tahminlerin yukarı revizyona uğrayacağını düşünüyoruz.

PPK ise 25 Mayıs'ta toplanacak. Politika faizi son toplantıda değişmemekle beraber, liraizasyon stratejisinin devamına referans verilmiş, enflasyon eğilimleri dış fiyat baskılarına bağlanmış, depreme ilişkin ise kalıcı olmayan kısa dönemli etkiler öngörülmüştü. Mayıs PPK'sında değişim beklememekle beraber, (seçim ikinci tura kalırsa 14-28 Mayıs arasına denk geliyor) sonraki döneme ilişkin olarak seçim sonrası önemli dönüşümler görebiliriz.


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İsveç merkezli Volvo Cars, satışlarının Nisan ayında yıllık %10 artışla 51.976
araca ulaştığını açıkladı.

 Çoğunluğu Çinli Geely Holding'e ait olan Volvo Cars yaptığı açıklamada, tamamen
elektrikli otomobil satışlarının ikiye katlanarak toplam satışların %17'sini
oluşturduğunu vurguladı.

Nisan ayı enflasyonu aylık %2,4 (Mart: %2,3) ile İş Yatırım (%2,7) ve piyasanın (%2,6) tahminlerinden daha düşük geldi. İTO verilerine göre İstanbul enflasyonu aylık %4,5 olarak açıklanmıştı. Yıllık enflasyon, yüksek baz etkisi nedeniyle, 6,8 yüzde puan düşerek %43,7 seviyesine geriledi.

Alt detayların incelenmesi manşet rakamdaki gerilemenin az sayıda mal grubundan kaynaklandığını, yüksek seviyelerde katılaşan inatçı bir enflasyonla karşı karşıya olduğumuzu gösteriyor. Enerji fiyatlarındaki gerileme nedeniyle beklenmedik bir aylık deflasyonun yaşandığı konut (%-1,5) ve fiyat artış hızı yavaşlayan ev eşyası (%1,5) manşet enflasyondaki gerilemenin arkasındaki temel nedenler. Buna karşın gıda (%3,9), giyim ve ayakkabı (%3,8), eğitim (%3,1), lokanta ve oteller (%4,2), haberleşme (%5,9) gruplarında aylık artış hala çok yüksek.

Özel kapsamlı TÜFE göstergeleri manşet rakamın tersine göre enflasyon baskısında artış gösteriyor. Mevsimsellikten arındırdığımız serilere göre C endeksi aylık %3,0, (Mart: %2,3), B endeksi %2,6 (Mart: %2,4) yükseliyor. B endeksi enerji, tütün ve işlenmemiş gıda fiyatlarını, C endeksi ise enerji, tütün ve tüm gıda fiyatlarını hariç tutuyor.

Mevsimsellikten arındırdığımız verilere göre altın hariç dayanıklı mal fiyatları aylık %2,9 (Mart: %1,9) , enerji ve gıda dışı mal fiyatları %2,0 (Mart: %1,4), hizmet fiyatları aylık %3,9 (Mart: %3,2) önceki aya göre belirgin bir şekilde yükseliyor. Aylık kira enflasyonu deprem kaynaklı göç hareketi nedeniyle %4,5 yükselerek (Mart: %4,9) enflasyondaki yükselişi destekliyor.

Aylık fiyat artışları son 5 yıllık ortalamalarına yaklaşırken, son 10 yıllık ortalamalarının hala çok üzerinde. Mevsimsellikten arındırılmış serilerdeki genel eğilim %2,5 - %3,0 bandında bir katılaşmaya işaret ediyor. Buna rağmen önümüzdeki ay, yüksek baz etkisi ve doğalgaz indirimi sayesinde yıllık manşet enflasyonda gerileme devam edecek. Manşet enflasyonun 2 puana yakın düşerek Mayıs ayında %42’ye gerilemesini bekliyoruz.

Yurt içi üretici fiyatları enflasyonu Nisan ayında aylık %0,8 artış ile ilk bakışta daha iyimser bir tablo çiziyor. Ancak alt kalemler bu görüşü desteklemiyor. Manşet rakamdaki gerileme ağırlıklı olarak enerji fiyatlarındaki düşüşten (-%9,7) kaynaklanıyor. Aramalı ve dayanıklı tüketim, dayanıksız tüketim, sermaye malı enflasyonu %2,5 - %3,5 bandında seyrediyor.

Beklentimizin altında gelen Nisan verisine rağmen deprem sonrası yaşanan arz sorunları, devam eden finansal baskılama yıl sonu enflasyon tahminimizi %43 olarak koruyoruz. Bu tahmin seçimlerin ardından parasal koşulların kademeli sıkılaşacağı varsayımına dayanıyor. Mevcut politikaların devam ettiği senaryoda enflasyon tahminimizi %52. Her iki senaryoda da tahminlerimiz üzerinde risk yukarı yönlü.

Serhat Gürleyen, Araştırma Direktörü

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/05/03/cekirdek-gostergeler-manset-enflasyondaki-dususu-desteklemiyor/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BRENT
Brent Petrol’de dün sert satışların etkili olduğunu görüyoruz. Kısa vade açısından önemli bulduğumuz 77.70 desteğinin altına inilmesi baskının devam edebileceğine işaret ediyor. Dün gün %5.16 oranında değer kaybı ile 75.20 seviyesinden tamamlandı.
Bugün itibariyle bazı teknik göstergelerin aşırı satım seviyelerine yani kısa vadeli desteklerine gelmiş olmasıyla birlikte toparlanma eğilimi olsa da şimdilik bir dönüşten söz edemiyoruz.
Kısa vade açısından ilk destek olarak 73.70 seviyesini izleyebiliriz.
Alt destekler olarak 71.50 ve 69.30 seviyelerini verebiliriz.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Uluslararası Para Fonu (IMF), Orta Doğu, Kuzey Afrika ve Orta Asya bölgelerindeki
ekonomik büyümenin 2023'te yavaşlayacağını ve yapısal reformların hızlandırılması
gerektiğinin altını çizdiğini bildirdi.

 IMF'nin Bölgesel Ekonomik Görünüm raporunda, Orta Doğu ve Orta Asya'daki reel
GSYİH büyümesinin geçen yılki %5.3'ten 2023'te %2.9'a düşeceği ve 2024'te %3.5'e
yükseleceği tahmin ediliyor.

 Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesindeki büyüme, bir yıl önceki %5.3'ten 2023'te
%3.1'e, Kafkasya ve Orta Asya ülkelerinde geçen yılki %4.8'den %4.2'ye düşecek.

 IMF bölge direktörü Jihad Azour, Reuters'e "Belirsizlikler yüksek ve bölgenin
görünümünü etkileyen bir dizi risk var" dedi.

IBM CEO'su Arvind Krishna, Bloomberg News'e verdiği demeçte önümüzdeki yıllarda bazı işlerin yapay zeka ile değiştirileceğini, bu sebeple de söz konusu pozisyonlar için işe alımların durdurulacağını söyledi.

İşe alımlarda askıya alacakları pozisyonların çoğunlukla insan kaynaklarında olacağını belirten Krishna, müşteriye dönük olmayan bu iş pozisyonlarının kabaca 26 bin çalışana tekabül ettiğini açıkladı.

Beş yıllık bir süre içinde bazı iş kollarının yüzde 30'unun yapay zeka ve otomasyonla değiştirileceğini söyleyen Krishna, “Bu kabaca 7 bin 800 iş kaybı anlamına geliyor” dedi.

Krishna yaptığı değerlendirmede, istihdam doğrulama mektupları sağlamak veya çalışanları departmanlar arasında transfer etmek gibi görevlerin büyük olasılıkla tamamen otomatik hale getirileceğini söyledi. Fakat, işgücü üretkenliğini değerlendirmek gibi bazı insan kaynakları görevlerinin muhtemelen önümüzdeki on yılda değiştirilmeyeceğini belirtti.

IBM şu anda yaklaşık 260 bin çalışan istihdam ediyor ve yazılım geliştirme ve müşteriye dönük pozisyonlar için işe almaya devam ediyor.

  bloomberght.com internet sitesinde yayınlanan sözkonusu habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:

https://www.bloomberght.com/ibm-binlerce-is-pozisyonunu-yapay-zeka-ile-degistiriyor-2330714

ENDEKS 200 GÜNLÜK ORTALAMASINI TEST ETTİ

Borsa İstanbul’da BIST100 Endeksi dün %2,42 değer kaybederek 4506,24 puan seviyesinde kapanış gerçekleştirdi. İşlem hacimlerinin düşük seyrettiği son dönemlere paralel olarak dün 40,6 milyar TL işlem hacmi kaydedildi. Endekse dâhil hisselerin 6 tanesi düşüş ile kapanan gün içerisinde pozitif ayrışmayı başarırken, 94 hisse de değer kaybı gözlendi. Puan bazlı değişimde SASA hissesi pozitif ayrışmanın öncüsü olurken, yüzdelik değişim bazında FENER hissesi zirvedeydi. Dün sektör endeksleri içerisinde tek kazandıran %1,21 ile spor endeksi oldu. Bugün ise yüzde 0,25 artış ile 4517,38 puandan başlayan endeks ne yazık ki Nisan ortası itibari ile sergilemiş olduğu negatif yönlü görünümünü devam ettirdi. Satışların güçlenmesi ile birlikte 4500 puan seviyesini de aşağı yönlü kıran endeks yazının yazıldığı sıralarda 4420 puan seviyesinde yakın seyrediyor. Yurtiçinde yaklaşan genel seçimlerin yarattığı siyasi ve ekonomik belirsizlik borsa tarafında düşük işlem hacimleri ve satışlar ile birlikte etkisini göstermeye devam ederken, yatırımcıların yatırım araçları ve portföy dağılımı tercihlerinde de değişikliğe neden oluyor. Endekste kayıpların derinleşmesi ile birlikte 200 günlük üssel ortalaması 4380 puan seviyesi ve 4350 puan seviyeleri destek bölgeleri olarak takip ediliyor. Geri çekilmelerin devam etmesi durumunda 4300 puan seviyesine kadar düşüşler kaydedilebilir. Sert satış hareketlerine gelecek olası tepki alımları bu işlem hacimleri ile yukarı yönlü ne kadar ivme kazanabilir bunun belirsizliği ile birlikte direnç bölgesi olarak 4440 puan ve 4510 üst bollinger bandı seviyeleri izlenebilir.

Destek: 4380 - 4350 - 4300

Direnç: 4440 - 4510 - 4550

 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
http://www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gündem Masası

Piyasaların uzun süredir odağında olan kritik Fed kararı bugün açıklanacak. CME’deki fiyatlamalar %90’a yakın ihtimalle 25 baz puanlık faiz artırımının gerçekleşeceği yönünde. Faiz artırımı haricinde 21:30’da Fed Başkanı Powell’ın yapacağı konuşma daha önemli olabilir. Fed’in artık piyasayı izlemeye alması bekleniyor ve bunu yaparken de söylemini şahin tutabilir. ABD’de kısa vadede zirveleri test eden borsalarda dün ortalama %1’lik satışlar izledik. Bu sabah vadeli kontratlarda sınırlı tepki alımları ön planda. Avrupa borsalarının da seansa pozitif bölgede başladığı görülüyor. Ekonomik ajanda da bugün, Fed toplantısı haricinde ABD’de ADP özel sektör istihdamı (15:15), Nisan ayı hizmet PMI (16:45) ve hizmet ISM (17:00) verileri öne çıkmakta. Bilançolar tarafında ise Phillips 66 (PSX), Qualcomm (QCOM), Estee Lauder (EL) finansalları takip edilecek.

JPMorgan, UBS ve Morgan Stanley resesyon ihtimalinde sabit getirili menkul kıymetlerin hisse senetlerine göre daha iyi performans göstereceklerini düşünüyor. Bloomberg’te yayımlanan habere göre yüksek notlu tahvillerin getirisi MSCI ACWI Endeksi şirketlerinin temettü getirilerini aşmış durumda. İki getiri arasındaki fark 90 baz puanla 2008 finans krizinden bu yana en yüksek seviyede. Üç banka ayrıca hisse değerlemelerini pahalı buluyor.

ABD’de 10 senatör, Fed Başkanı Powell’a para politikası endişelerini dile getirerek ekonominin zarar görmesi riskinden kaçınmak için faiz artırımlarını sonlandırmasını tavsiye etti.

Bugün Fed’in açıklayacağı faiz kararının ardından, yarın takip edilecek olan Avrupa Merkez Bankası para politikası toplantısında odak noktasının enflasyon olması bekleniyor. 25 baz puan artırım fiyatlaması hakim görüş konumundayken 50 baz puan artırım beklentisi de masada bulunuyor

  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.