Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Dün itibariyle bilançosunu açıklamış olan bazı şirketlerin özet verileri:

AKCNS: 2023 yılının ilk çeyreğinde önceki yılın aynı dönemine göre %145 ciro büyümesi yaşayan şirketin brüt karı %312 arttı. 1Ç23’te %311 artışla 646 milyon TL FAVÖK elde eden şirketin ana ortaklık net karı %552 artışla 672 milyon TL olarak gerçekleşti. Dünkü kapanış fiyatına göre şirketin FD/FAVÖK çarpanı 7,1x, F/K çarpanı 5,9x seviyesinde.

AYGAZ: 2023 yılının ilk çeyreğinde önceki yılın aynı dönemine göre %94 ciro büyümesi yaşayan şirketin brüt karı %51 arttı. 1Ç23’te %79 düşüşle 38 milyon TL FAVÖK elde eden şirketin ana ortaklık net karı %242 artışla 687 milyon TL olarak gerçekleşti. Dünkü kapanış fiyatına göre şirketin FD/FAVÖK çarpanı 37,1x, F/K çarpanı 2,7x seviyesinde.

SISE: 2023 yılının ilk çeyreğinde önceki yılın aynı dönemine göre %67ciro büyümesi yaşayan şirketin brüt karı %44 arttı. 1Ç23’te %29 artışla 5,7 milyar TL FAVÖK elde eden şirketin ana ortaklık net karı %34 düşüşle 2,4 milyar TL olarak gerçekleşti. Dünkü kapanış fiyatına göre şirketin FD/FAVÖK çarpanı 6,2x, F/K çarpanı 6,2x seviyesinde.

19 Nisan’da Arçelik’le başlayan 2023 ilk çeyrek bilanço sezonunda bugün itibariyle finansal sonuçları yayınlanan şirketlere ilişkin tabloyu indirmek için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/7716/8302/0859/1C23_KARLAR.pdf

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/05/02/enjsa-is-1c23-kar-tahmini/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yapı Kredi Bankası'nın 1Ç2023'deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre %27,5 oranında azalarak 12.640mn TL'ye gerilemiş; ancak hem bizim beklentimiz olan 11.171mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan 11.261mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. İştirak geliri ve ticari karın beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi tahmininizdeki sapmada etkili olmuştur. Banka'nın yıllık olarak karı ise %74,1 oranında artış göstermiştir.
 
Banka'nın çeyreksel bazdaki net faiz gelirleri, artan mevduat giderleri ve düşen TÜFE endeksli tahvil gelirlerine (21,1 milyar TL'den 9,7milyar TL'ye) bağlı olarak %54,7 oranında düşmüş ve 13,8 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Öte yandan, ücret ve komisyon gelirlerinin %14 oranında artarak 5,1 milyar TL'ye yükselmesi ile swap geliri (480mn TL, önceki 113mn TL) ve güçlü alım satım gelirlerinin etkisiyle ticari karın 1,3 milyar TL'den 3,9 milyar TL'ye çıkması karın daha düşük gelmesini engellemiştir. Buna ek olarak, iştirak gelirlerindeki güçlü artış (0,9 milyar TL'den 1,6 milyar TL'ye) ve düşük vergi giderleri de benzer şekilde karlılığı desteklemiştir. Deprem kaynaklı giderlere karşın operasyonel giderler de yüksek bazın etkisiyle %4,7 oranında azalarak 8,9 milyar TL'ye gerilemiştir.
 
Banka'nın 1Ç2023'teki özsermaye karlılığı %39,2 olmuştur. Önceki çeyrekte bu oran %58,4 idi. Aktif karlılık da buna paralel 210 baz puan düşmüş ve %4,4'e gerilemiştir. Net faiz marjı ise kredi mevduat makasındaki daralma ve TÜFE endeksli tahvillerin desteğinin azalması ile çeyreksel bazda önemli bir daralma yaşamış ve net faiz marjı %5,29'a gerilemiştir. Önceki %12,47 idi. Öte yandan, solo sermaye yeterlilik rasyosu 347 baz puan düşerek(BDDK geçici düzenlemeleri dahil) %17,87'ye gerilemiştir. Net kar ve optimizasyonların 159 baz puanlık pozitif katkısına karşın; makro görünümün 45 baz puan, operasyonel riskin 111 baz puan, büyümenin 99 baz puan ve temettünün 88 baz puan sermaye yeterlilik rasyosuna negatif etkisi olmuştur. BDDK düzenlemelerinin pozitif katkısı ise 24 baz puandır.

Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şişecam, ilk çeyrekte 2.364mn TL net kâr açıkladı
(1Ç22: 3.570mn TL net kâr). Böylelikle net kâr rakamı
yıllık bazda %33,8 oranında düşüş göstermiş oldu.
1Ç23 net kâr rakamı, tahminimiz olan 2.241mn TL’ye
paralel gerçekleşirken, piyasa beklentisi olan
2.159mn TL’nin üzerinde gerçekleşti. Şirket, 1Ç23’te
172mn TL tutarında yatırım faaliyetlerinden net gelir
(1Ç22: 411mn TL) elde etmesine karşılık, 638mn TL
tutarında net finansal gider kaydetmiştir (1Ç22:
515mn TL net finansal gider).
Özellikle cam ev eşyası, kimyasallar ve endüstriyel
camlar segmentlerinde gerçekleşen gelir artışının da
desteğiyle 1Ç23’te satış gelirleri, yıllık bazda %67
oranında artışla 28.365mn TL olarak gerçekleşti
(1Ç22: 16.974mn TL). Satış gelirleri, tahminimiz olan
27.669mn TL ve piyasa beklentisi olan 27.738mn
TL’nin üzerinde gerçekleşti. Segment bazında satış
gelirleri önceki yıla göre; cam ev eşyasında %92
oranında, kimyasallarda %86 oranında, endüstriyel
camlarda %82 oranında, cam ambalajda %80 oranında
ve mimari camlarda %28 oranında artış göstermiştir.
Bu çeyrekte FAVÖK rakamı 5.708mn TL olarak
gerçekleşti (1Ç22: 4.422mn TL). FAVÖK marjının yıllık
bazda 5,9 puan daralarak %20,1 olarak
gerçekleşmesine karşın (1Ç22: FAVÖK Marjı: %26,0)
çeyreklik bazda 4,2 puan iyileşmiştir. Bizim bu
çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 4.846mn TL iken,
piyasadaki FAVÖK beklentisi de 4.862mn TL
seviyesindeydi.
SISE payları son üç ayda %11,9 oranında düşüş
götermiştir. Relatif olarak baktığımızda ise; Şişecam
son üç ayda BIST 100 endeksine göre %1,0 oranında
daha düşük performans göstermiştir. Şirket payları,
2023T F/K 5,4x ve 2023T FD/FAVÖK 4,9x
çarpanlarıyla işlem görmektedir.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Akçansa, 2023 yılının ilk çeyreğinde güçlü
operasyonel performansın yanı sıra sabit kıymet
satış kârının ve ertelenmiş vergi gelirinin de
etkisiyle 672,2mn TL net kâr elde etti, geçen yılın
aynı çeyreğinde ise 103,1mn TL net kâr
açıklamıştı. Açıklanan rakam bizim 390mn TL olan
net kâr tahminimizin ve 460mn TL olan piyasa
beklentisinin oldukça üzerinde gerçekleşti.
Açıklanan kâr rakamıyla tahminimiz arasındaki
fark, yatırım faaliyetlerinden gelirler ve finansal
gelirler rakamlarının beklentilerimizin üzerinde
gerçekleşmesinden kaynaklanmaktadır. Bu
çeyrekte şirketin 149,9mn TL tutarında yatırım
faaliyetlerinden gelir elde ettiğini belirtmek
gerekir (1Ç22: 17,9mn TL). Ertelenmiş vergi geliri
ise yaklaşık 80,0mn TL (1Ç23) tutarında tek
seferlik pozitif bir katkı sağlamıştır.
Güçlü iç talebin etkisiyle 1Ç23 satış gelirleri
geçen yılın aynı dönemine göre 2,5x artışla
3.042mn TL olarak gerçekleşti (1Ç22: 1.240mn
TL). Satış gelirleri, bizim tahminimiz olan
2.964mn TL’ye ve piyasa ortalama satış gelirleri
beklentisi olan 3.035mn TL’ye paralel
gerçekleşmiş oldu. 1Ç23’te yurt içi satış gelirleri
yıllık bazda 3,4x artışla 2.549mn TL seviyesine
(1Ç22: 753,0mn TL), yurt dışı satış gelirleri ise
%3,9 oranında artışla 529,1mn TL seviyesine
yükselmiştir (1Ç22: 509,3mn TL). Satış gelirleri
kırılımına baktığımızda; çimento satışlarının
1Ç23’te toplam hasılat içindeki payı %69,3
seviyesindeyken (1Ç22: %78,8), hazır beton
satışlarının toplam hasılat içindeki payı %30,7
seviyedir (1Ç22: %21,2). Çimento satış hacmi
1Ç23’te bir önceki yıla göre paralellik gösterse
de, hazır beton satış hacmi yıllık

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şişe Cam

4 kıtada 14 ülkeye yayılan üretim faaliyetleri ve 150 ülkeyi aşan satışlarıyla küresel büyümesini sürdüren Şişecam’ın, açıklanan 2023/Q1 finansallarını incelediğimizde; geçen yılın aynı çeyreğine(2022/Q1) göre satış gelirlerini %67,1 ve FAVÖK rakamını %34,7 oranında artırırken, net kârının ise %33,8 oranında daraldığı görülmekte.

Baz Etkisi ve Deprem Vergisi Gibi Geçici Etkiler; Çeyreklik Net Kârı Baskıladı!
Şirketin, 2023/Q1 çeyreklik finansal sonuçlarını incelediğimizde ise; satış gelirleri sadece %2,4 oranında azalırken, SMM oranının 71,84’den 66,24’e gerilemesiyle brüt kâr rakamı ise %17,0 oranında artış göstermiştir. Çeyreklik bazda yatay kalan faaliyet giderleri sonrasında, FAVÖK rakamındaki çeyreklik artış oranı %23,3 düzeyinde olurken; FAVÖK marjı da %15,9’dan %20,1’e yükselmiştir. Ancak, önceki çeyrekte(2022/Q4) yatırım faaliyetlerinden(finansal varlık değerleme kârları, KKM mevduat faizi ve kur farkı geliri vb.) 4.801 Mn TL ve Özkaynak yöntemi ile değerlenen yatırımlarından(Avusturya’daki Solvay Sisecam Holding AG ve Mısır’daki Saint Gobain Glass Egypt S.A.E.) 195 Mn TL gelir yazan şirketin; cari çeyrekte ilgili kalemlerin toplamından sadece 330 Mn TL(177 Mn TL+153 Mn TL) gelir kaydettiği görülmekte. Yine 2022/Q4’de 875 Mn TL ertelenmiş vergi geliri(+) elde eden şirket, 2023/Q1’de 951 Mn TL’si bir defalık ‘deprem vergisi’ olmak üzere 1.425 Mn TL vergi gideri(-) yazmış durumda. Önceki çeyrekte 3.204 Mn TL finansal gideri olan şirketin, cari çeyrekte aynı kalem için 638 Mn TL kaydetmiş olması ise; 2566 TL pozitif baz etkisi oluşturmuş durumda. Tüm bu gelişmeler ışığında, 2.364 Mn TL net kâr rakamı ortaya çıkarken; önceki çeyreğe göre net kârdaki azalma oranı %57,7 oldu ve net kâr marjı da %19,2’den %8,3’e geriledi. Şirketin, 2023/Q1’deki satış gelirlerinin dağılımında; yurt dışı satışların payı, önceki çeyrekteki %40 seviyesinden %44 düzeyine yükselmiş durumda. Geçen yılın son çeyreğinde -4.350 Mn TL düzeyinde olan net yabancı para pozisyonu; senenin ilk çeyreğinde 7.575 Mn TL’ye yükselirken, öz sermaye kârlılığı ise; %35,5’den %29,4’e geriledi.

Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda; önceki değerlendirmemizde 12 aylık periyot için 61,10 TL olarak belirttiğimiz hedef fiyatımızı ve ‘AL’ tavsiyemizi koruyoruz.

https://www.galatamenkul.com/ssr/sise-1-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/



  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

SISE TEKNİK BAKIŞ - AL
Yıllık ortalama 37.47 üzerinde işlem gören hissede,
Haftalık bazda dirençler: 41.18 41.60 41.92 42.62
Aylık bazda dirençler: 37.96 40.68 41.60
 Saatlik bazda dirençler: 38.44 38.54 38.88
Destekler: 37.44 37.08 36.86 (gap)


  ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
   https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/

                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 

Aygaz'ın 2023 yılının ilk çeyreğinde net dönem karı 687,3mn TL ile hem ortalama piyasa net kar beklentisi olan 483mn TL'nin, hem de bizim net dönem kar beklentimiz olan 431mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Şirket bir önceki yılın aynı döneminde 200,9mn TL ana ortaklık net dönem karı açıklamıştı. Tahminimizdeki sapmada, Tüpraş kaynaklı olarak iştirak gelirlerinin beklentimizden yüksek gerçekleşmesi ve vergi gideri yerine vergi geliri kaydetmesi etkili olmuştur. Diğer taraftan Şirket'in FAVÖK'ü 38,2mn TL ile 53,5mn TL'lik beklentimizin altında gerçekleşmiştir.
 
Şirketin 1Ç2023 satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre, satış miktarındaki %83'lük artışın etkisiyle %93,9 oranında artarak 12.434mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar ise aynı dönemde sadece %50,6 oranında artarak 700,8mn TL'ye yükselirken, brüt kar marjı da %7,3'ten %5,6'ya gerilemiştir. 92mn TL'lik stok zararı (1Ç2022'de 26mn TL stok geliri) brüt karı olumsuz etkilemiştir. Şirket'in operasyonel giderleri aynı dönemde %110,8 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 20,6mn TL net gelir (1Ç2022'de 110,1mn TL net gider) kaydedilmiştir. Böylece net faaliyet karı %33,3'lük düşüşle 12,8mn TL'ye gerilemiştir.
 
Şirket'in FAVÖK'ü de aynı dönemde 182,7mn TL'den 38,2mn TL'ye gerilemiştir. Bu düşüşte büyüme aşamasında olan kargo taşıma ve dağıtım iş kolunun 183mn TL Faiz Amortisman Vergi Öncesi Zarar açıklaması (1Ç2022'de 46mn TL zarar idi) etkili olmuştur. Diğer taraftan, özkaynak yöntemiyle değerlenen iştiraklerden 1Ç2022'deki 195,8mn TL'lik gelire karşın Eyaş (Tüpraş) kaynaklı 1Ç2023'de 633mn TL gelir kaydedilmesi karın yüksek çıkmasında ana etken olmuştur. 94,7mn TL'lik finansman gideri ve 0,3mn TL'lik vergi geliri sonrasında ana ortaklık net dönem karı 687,3mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
Aygaz'ın yılsonundaki 1.772mn TL olan net borcu, Mart ayı sonu itibariyle, işletme sermayesindeki iyileşme ve temettü gelirlerinin katkısıyla 301mn TL'ye gerilemiştir. İlk çeyrekte Eyaş'tan (Tüpraş kaynaklı) yaklaşık 1 milyar TL temettü ödemesi gelirken, Aygaz'da 220mn TL temettü ödemesi yapmıştır.
 



Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.