Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Sabah Notları
" Bu sabah CDS 255,00 bandında seyrediyor. Borsa İstanbul'da negatif açılış beklentimizle beraber 10400 bandını destek, 10900 seviyesini direnç noktası olarak takip ediyoruz.
" Günlük Teknik Önerileri: Borsa İstanbul'da beklenen yüksek volatilite nedeniyle bugün için teknik öneri paylaşılmamıştır
" Haftanın ikinci işlem gününde Ahlatcı Yatırım 12 Aylık Model Portföyü günlük bazda %0,22 seviyesinde değer kaybederken, BIST 100 endeksi %0,55 seviyesinde negatif bir performans sergilemiştir.
" Ayrıca dünkü kapanışlara göre Ahlatcı Yatırım Günlük Teknik Önerileri %0,02 seviyesinde pozitif bir performans sergilerken, BIST 100 Endeksi %0,44 seviyesinde negatif bir görünüm sunmuştur.


 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentimizin üzerinde kaydedilen ertelenmiş vergi gideri net kar tahminimizdeki
sapmada etkili oldu. Mavi Giyim’in 4Ç24 net kar rakamı, kurum beklentimiz olan 172
mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 225 mn TL’nin altında yıllık bazda %130,3
artışla 95 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Net karın tahminimizin altında
gerçekleşmesinde 84 mn TL’lik ertelenmiş vergi gideri etkili oldu. Öte yandan, TMS 29
uygulaması kapsamında geçen yıl aynı dönemde 270 mn TL net parasal kayıp
kaydeden Mavi Giyim’in, 4Ç24’te 59 mn TL’lik parasal kayıp kaydettiğini belirtmek
isteriz. 4.çeyrek’te FAVÖK marjındaki iyileşme, 120 baz puan brut marj iyileşmesinden
kaynaklanıyor. Yıl ortasında yapılan %25 ücret artışının yanında 4.çeyrekte sadece 30
baz puan yükselen (amortisman hariç) faaliyet giderleri/satış oranı disiplinli gider
yönetimine işaret ediyor. 4Ç24’te beklentimize yakın 1.172 mn TL FAVÖK
kaydedilirken, FAVÖK marjı da yıllık bazda 0,9 puanlık artışla %12,8 seviyesinde
gerçekleşti. Genel olarak, son çeyrek finansal sonuçları beklentimizi karşılasa da, şirket
yönetiminin 2025 yılsonu beklentilerinin tahminlerimizin hafif altında beklentilere işaret
etmesi nedeniyle, sonuçların hisse performansına yansımasını ‘sınırlı negatif’ olarak
değerlendiriyoruz.
ü Beklentiler ile uyumlu ciro performansı. 4Ç24’te 2024 birebir mağaza satışları TL
bazda %3,9, adet bazında %3 geriledi. Yeni açılan mağazaların katkısıyla satış adetleri
önceki yıla paralel seyretti. Doğru fiyatlama ve sepet başına düşen ürün sayısındaki
artışla birlikte 2024 yılında sepet %0,9 büyüdü. 2024 yılında birebir mağaza satışları
TL bazda %1,6, adet bazlı %4,8 büyüdü. Yeni açılan mağazaların katkısıyla toplam
perakende satış adetleri %8,5 büyüdü. 4Ç24’te Mavi Giyim’in konsolide satış gelirleri,
yıllık bazda %1 sınırlı düşüşle 9.147 mn TL ile hem kurum beklentimiz olan 9.208 mn
TL hem de piyasa ortalama beklentisi olan 9.230 mn TL ile uyumlu gerçekleşti. Son
çeyrekte Türkiye’de 7 mağaza açılışı ve 5 mağazada metrekare büyümesi
gerçekleştirerek; Türkiye’de 352, yurt dışında 20 mono brand perakende mağaza ve
Türkiye’de 70, yurt dışında 43 monobrand franchise mağaza olmak üzere toplam 485
mağaza sayısına ulaştı. Toplam satış alanı 2023 yıl sonuna göre %8 büyüyerek 188,5
bin m2 olurken, ortalama mağaza büyüklüğü 535 m2 oldu.
ü Beklentimize yakın operasyonel karlılık. Mavi Giyim 4Ç24’te kurum beklentimiz olan
1.184 mn TL ve piyasa ortalama beklentisi olan 1.198 mn TL’ye yakın, yıllık bazda
%6,7 artışla 1.172 mn TL FAVÖK kaydetti. FAVÖK marjı yıllık bazda 0,9 puan artışla
%12,8 seviyesine yükseldi. 4.çeyrek’te FAVÖK marjındaki 0,9 puanlık iyileşmede brüt
marjın 1,2 puan iyileşmesinden kaynaklandı. Operasyonel giderlerin satışlar
içerisindeki payı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 0,5 puan artışla %40,4 seviyesine
yükseldi.
ü Net nakit pozisyonunda gerileme. Faaliyet nakit akışı 2023'teki 6.425 mn TL'den
2024’te 6.305 milyon TL'ye gerileyerek, %88 nakit dönüşüm oranına işaret etmektedir.
Net nakit ise, finansal kiralama yükümlülükleri hariç bakıldığında, 31 Ocak 2025
sonunda 5.417 mn TL seviyesinde gerçekleşti (31 Ocak 2024 sonunda 5.204 mn TL).
Yatırım harcamalarının satış gelirlerine oranı %3,7 ile 1.430 mn TL seviyesinde
bulunuyor.
ü 2025 yılı beklentileri paylaşıldı. 2025 yıl sonu beklentilerini paylaşan şirket yönetimi,
TMS29 dahil düşük - orta tek haneli ciro büyümesi, TMS29 dahil %17,5 + FAVÖK marjı
öngörüyor. Satış alanı büyümesinde ise yılı Türkiye’de 20 net yeni mağaza ve 15
mağazada m2 büyümesi, Kuzey Amerika’da ise 8 yeni mağaza açmayı hedefliyor.
Konsolide gelirin %5’i kadar (Genel Müdürlük Binası ve Kuzey Amerika perakende
yatırımları dahil) yatırım harcaması öngörülüyor.
ü Mavi Giyim için 138,50 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı 122,50 TL’ye
revize ediyor, ‘AL’ yönünde bulunan tavsiyemizi sürdürüyoruz. Genel olarak, son
çeyrek finansal sonuçları beklentimizi karşılasa da, şirket yönetiminin 2025 yılsonu
beklentilerinin tahminlerimizin hafif altında kalınması nedeniyle, 2025 FAVÖK marjı
öngörümüzü %19,5’den %17,8’e çekiyoruz. Bu doğrultuda Mavi Giyim için 138,50 TL
seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı 122,50 TL’ye revize ediyor, ‘AL’ tavsiyemizi
sürdürüyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dün güne satıcılı başlangıç yapan BIST 100 Endeksi,
açılışın ardından 10.752 seviyesine kadar geri çekilmesine
karşın bu seviyeden gelen alımlarla toparlasa da güç kaybı
devam etti ve günü %0,55 değer kaybı ile 10.802,23
puandan tamamladı. Son dönemde momentum kaybı
yaşayan Endeksin yükseliş hareketinin devam edebilmesi
için ilk etapta 10.900-11.000 dirençlerini aşması
gerekmektedir. Diğer yandan, momentum kaybının devam
etmesi ve kar satışlarının kuvvetlenmesi durumunda
10.750 ve 10.650 ilk destek seviyeleri olarak izlenebilir.
Bununla birlikte, Endekste yükseliş potansiyelinin
korunabilmesi için 10.400-10.500 seviyesi üzerinde
kalınasının önemli olacağını düşünüyoruz. Endeksin gün
içerisinde 10.700 seviyelerine doğru gerilemeleri alım fırsatı,
10.900 seviyelerine doğru yükselişleri ise kar satışı olarak
değerlendirilebilir. Endeksin güne negatif başlangıç
yapmasını, günün devamında ise dalgalı bir seyir izlemesini
bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu sabah negatif açılış ve sonrasında 10480 - 10950 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.
Dün endeks -0.55% değişimle 10.802 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi
ortalama seviyede gerçekleşti.
Günlük Bültenimizin ilerleyen sayfalarında detaylı şekilde
görebileceğiniz Seçilmiş İndikatörler Puanlama Sistemimize göre bugün
öne çıkan ilk 5 hisse senedi: ANHYT, ANSGR, EREGL, EUPWR ve
GESAN. İlgili sayfada sistemimizin metodolojisini ve uyarı notunu
okumanızı önemle belirtmek isteriz.
Son iş günü kapanışına göre, eşit dağıtım oranı ile oluşturulan Deniz
Yatırım Model Portföyümüz günlük bazda %-0.87, BIST 100 endeksi ise
%-0.55 seviyelerinde performans sergilemiştir.

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugünün Belirleyicileri Fed Faizi ve Avrupa Enflasyonu
EURUSD paritesi yükselişini sürdürerek günü 1.0944 seviyesinde kapattı. USDTRY ise hafif bir artışla 36.6776
seviyesinde dengede kaldı. Ons altın, rekor kırmaya devam ederek %1'den fazla primlendi ve 3037 dolar
seviyesine ulaştı. Günü ise 3034 dolar seviyesinde tamamladı. İsrail, ateşkesi bozarak Gazze Şeridi'ne yeniden
başlattığı geniş çaplı saldırıları artırarak sürdüreceğini duyurdu. Beyaz Saray, ABD ve Rusya arasındaki ikili
ilişkilerin gelişmesiyle birlikte önemli ekonomik anlaşmaların gündeme gelebileceğini açıkladı. Ayrıca, Ukrayna ile
Rusya arasında tam ateşkes sağlanması için görüşmelerin derhal başlayacağı belirtildi. Almanya'da ZEW Ekonomik
Güven Endeksi ülkede maliyet politikasında değişim beklentisiyle martta öngörülerin üzerinde geçen aya
kıyasla 25.6 puan artarak, Ocak 2023’ten beri en yüksek artışı gösterdi. Şubatta 26 puan olan endeks, bu ay
51.6 seviyesine yükseldi. Piyasa beklentisi, endeksin Mart'ta 50.3’e çıkması yönündeydi. Öte yandan, finansal
piyasalar uzmanlarının Euro Bölgesi'ne yönelik ekonomik güvenini yansıtan endeks de Mart'ta arttı. Söz konusu
gösterge, Mart'ta geçen aya göre 15.6 puan artarak 29.8’e yükseldi. Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu
Fitch Ratings, ABD'nin başlattığı ticaret savaşı nedeniyle küresel ekonomiye ilişkin büyüme beklentisini %2.6'dan
%2.3'e düşürdü. ABD ekonomisinin büyüme oranlarının trendin altında kalması beklenirken, Türkiye için bu yıl ve
gelecek yılki büyüme beklentileri korundu. Gün içinde dikkatler, önce Avrupa bölgesinden gelecek enflasyon
verilerine, ardından saat 21:00'de açıklanacak ve sabit bırakılması beklenen Fed faiz kararına odaklanacak.
EURUSD:
Parite, yükselen trend desteğinin üzerinde hareketini sürdürerek 40 saatlik hareketli ortalamasını test etti ve şu
sıralar 1.0934 direncine yaklaşmış durumda. Bu seviyenin aşılması halinde, fiyatın 1.0946 - 1.0950 bandındaki
direnç bölgesine yönelmesi beklenebilir. Öte yandan, olası geri çekilmelerde 1.0910 seviyesi destek olarak
izlenebilir. Gün içinde Avrupa bölgesinden gelecek enflasyon verisi ve Fed faiz kararı, paritede volatiliteyi
artırabileceğinden dikkatli olunmasında fayda var.
USDTRY:
Dün akşam saatlerinde İBB Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun diplomasının iptaliyle başlayan gelişmeler, sabah
saatlerinde gözaltına alınmasıyla birlikte piyasalarda tedirginliği artırdı. Bu belirsizlik ortamında USDTRY paritesi
yükseliş ivmesini güçlendirerek 36.7630 seviyesine kadar yükseldi. Artan belirsizlikle birlikte volatilitenin de
yükselmesi beklenirken, 36.7630 direncinin aşılması halinde kurun 36.80 seviyesine doğru hızla yükselişini
sürdürebileceği öngörülüyor. Öte yandan, olası geri çekilmelerde 36.7200 seviyesi destek olarak takip edilebilir.
ALTIN:
Dünkü analizimizde belirttiğimiz 3037 seviyesindeki günlük yükselen kanal direncini test eden ancak aşamayan
ons altın, sabah saatlerinde kanalın üst bandını kırarak 3040 seviyesinin üzerine çıktı ve bu bölgede işlem
görmeye devam ediyor. Eğer yükselen kanal üzerinde dört saatlik grafikte bir kapanış gerçekleşirse, yükselişin
ivmelenmesi ve 3050 ile 3060 dirençlerinin test edilmesi beklenebilir. Öte yandan, 3038 seviyesi güçlü bir destek
olarak öne çıkıyor.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yurt İçi Ekonomi Gündemi
BIST100 endeksi bu hafta Pazartesi günü 10902 puanı görmesine rağmen kararsız bir mum kapanışı ile seansı kapatmıştı. Dün ise %0.55 oranında geri çekilerek günü 10802 puandan kapattı.
Yurt Dışı Ekonomi Gündemi
*Japonya Merkez Bankası (BoJ) faiz oranlarını değiştirmedi: BoJ, beklentilere paralel olarak kısa vadeli faiz oranını %0.5 seviyesinde sabit tuttu.
*Beyaz Saray, karşılıklı tarifelerin 2 Nisan'dan itibaren yürürlüğe girmeyi hedeflediğini açıkladı.
*Belirsiz piyasa koşulları ve jeopolitik sorunlar güvenli limana ve Ons Altın’a olan talebi artırmaya devam ediyor. Dün 3000 direnci üzerinde kalıcılık ile 3038 seviyesine ulaşan Ons Altın, tüm zamanların zirvesini tekrardan yeniledi. Bu sabah 3042 $’a yükseldi.
*Bugün saat 21:00'de ABD Merkez Bankası (FED) faiz oranı kararı açıklanacak. FED’in bugün politika faizini sabit bırakması öngörülürken, bu toplantıda FOMC üyelerinin gelecek faiz öngörülerini girdiği noktasal grafik (dot plot) açıklanacak.
https://ikonmenkul.com.tr/assets/upload/gunluk_bulten_190325.pdf

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Güne Bakış
Güne dün satıcılı bir seyirle başlayan BİST100 Endeksi günün
devamında dalgalı bir seyir izelerken günü %0,55 düşüşle 10.802,23
seviyesinden tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,67 düşüşle negatif
ayrışırken, Sınai Endeks %0,18 düşüş kaydetti. Global tarafta ise risk
iştahı dün karaışık seyretti. Fed’in bugün açıklayacağı faiz kararı
öncesi ABD borsaları günü düşüşle tamamlarken, Avrupa borsaları
günü pozitif bir seyirle tamamladı. Bu sabah ABD ve Alman DAX
vadelileri sınırlı pozitif bir seyir izlerken, Asya borsaları pozitif bir
seyir izliyor. VİOP30 Endeksi akşam seansını ise %1,22 düşüşle
tamamladı. Dün seans kapanışı sonrası İBB Başkanı Ekrem
İmamoğlu’nun üniversite diplomasının iptal edilmesinin ardından bu
sabah yolsuzluk iddiası ile İBB Başkanı İmamoğlu’da dahil olmak
üzere 100 isim göz altına alındığı yönündeki haber akışlarının piyasa
üzerinde baskı oluşturmasını bekliyoruz. Endeksin güne satıcılı bir
seyirle başlamasını beklemekteyiz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.

  InvestAZ Menkul Değerler A.Ş.
  www.investaz.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.