Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
 
  
İstanbul Bilgi Üniversitesi Enerji Sistemleri Mühendisliği Bölümü Öğretim Görevlisi Dr. Zafer Yavuz Aksöz tarafından yürütülen ve bölüm öğrencisi Muhammed Ömer Durmuş'un bursiyer olarak yer aldığı "Yansıtıcı Yüzey Konumunun Çift Yüzlü Fotovoltaik Güneş Paneli Performansına Etkisinin Deneysel Analizi" başlıklı proje güneş enerjisi santrallerinin verimliliğini artıracak önemli bulgular ortaya koydu. BİLGİ Bilimsel Araştırma Projeleri (BAP) Fonu desteğiyle yürütülen araştırmada, çift yüzlü güneş panellerinin altına yerleştirilen yansıtıcıların enerji üretimini yaklaşık yüzde 15'e kadar artırabileceği tespit edildi.
Gerçek dünya koşullarında test edilen projede, çift yüzlü güneş panellerinin altına yerleştirilen yansıtıcı yüzeylerin farklı konumlarda nasıl bir performans artışı sağladığı analiz edildi. santralistanbul Kampüsü'nde kurulan deney düzeneğinde, panelin ürettiği güç ve verimlilik değerleri ile ortam sıcaklığı, nem, rüzgâr hızı ve panele ulaşan güneş ışınımı gibi çevresel veriler karşılaştırmalı olarak incelendi. Sonuçlar, yansıtıcıların stratejik şekilde konumlandırılmasıyla enerji üretiminin yüzde 15'e kadar artırılabileceğini ortaya koydu. Ayrıca, yansıtıcı kullanılmadığında ortalama yüzde 22.9 olan çift yüzlü güneş paneli verimliliğinin yansıtıcılar sayesinde yüzde 26.3'e kadar yükseltildiği görüldü.
Dr. Zafer Yavuz Aksöz, "Çift taraflı güneş panellerinin verimliliğini artırmak için yansıtıcı yüzeylerin konumu kritik bir rol oynuyor. Bu konuda literatürde önemli bir boşluk vardı. Bu projeyle sadece bilimsel bir eksikliği gidermeyi değil, aynı zamanda yenilenebilir enerjide daha verimli ve uygulanabilir çözümler sunmayı amaçladık." dedi.
Araştırma bulgularının Birleşmiş Milletler Sürdürülebilir Kalkınma Hedefleri'nden "Erişilebilir ve Temiz Enerji" hedefine ulaşma yolunda önemli katkılar sunabileceğini belirten Aksöz, "Araştırmamız güneş enerjisi endüstrisi için pratik ve değerli bilgiler sunuyor. Elde edilen veriler, güneş enerjisi santrallerinin daha gerçekçi ve verimli tasarlanmasına, enerji sistemi yerleşimlerinin iyileştirilmesine ve en önemlisi, kurulum maliyetlerinin düşürülerek geri ödeme sürelerinin kısaltılmasına yardımcı olabilir." diye konuştu.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Demir-çelik sektöründe yarım asrı aşkın tecrübesiyle sektörün önde gelen kuruluşlarından olan Kardemir Çelik, 2025 yılının ilk yarısını güçlü finansal sonuçlarla tamamlarken, gelecek yıla dev yatırımlarla hazırlanıyor. 2026 yılının ikinci çeyreğinde 30 milyon dolarlık yatırım maliyeti ile büyük profil hadde tesisini devreye almayı planlayan şirket, bu yatırımla üretim kapasitesini artırmayı ve ürün gamını genişletmeyi hedefliyor. Kardemir Çelik Yönetim Kurulu Üyesi Özlem Bakırel, yeni yatırımların devreye girmesiyle toplam cirolarının yaklaşık yüzde 10 artacağını öngördüklerini açıkladı.
Türkiye’nin ve Ege Bölgesi’nin en büyük sanayi şirketlerinden Kardemir Çelik, 2025 yılının ilk yarısında elde ettiği güçlü finansal sonuçlarla büyümesini sürdürüyor. İlk 6 aylık dönemde cirosunu yüzde 20 artışla 10 milyar TL seviyesinin üzerine çıkarmayı başaran şirket, 2026 yılında hayata geçireceği yeni yatırımlarla geleceğe güçlü bir şekilde hazırlanıyor. İzmir Aliağa Bozköy’de, 30 milyon dolarlık yatırım maliyeti ile büyük profil haddesi tesisi yatırımını gerçekleştirecek olan şirket, ürün çeşitliliği ve üretim kapasitesinin yanı sıra yeni pazarlara açılarak Türkiye ekonomisine ve istihdamına da katkı sağlayacak.
 “2025 yılının ilk yarısında toplam ciromuz 10 milyarı aştı”
Kardemir Çelik’in güçlü finansalları ve yatırımları ile istikrarlı bir şekilde büyümesini sürdürdüğünü belirten Kardemir Çelik Yönetim Kurulu Üyesi Özlem Bakırel, “10 yılı aşkın süredir, Türkiye'nin ilk 500 sanayi kuruluşu listesi olan ISO 500'de yer alan şirketimiz yıllar itibariyle daha üst sıralara çıkarak istikrarlı yükselişini sürdürüyor. Aynı zamanda Ege Bölgesi Sanayi Odası'nın (EBSO) belirlediği, Ege Bölgesindeki En Büyük 100 Kuruluş sıralamasında ise son 4 yıl içerisinde 22’inci sıradan, 9’uncu sıraya çıkmayı başardık. Türkiye'nin 33,7 milyon ton ham çelik üretimi içinde yaklaşık yüzde 4,2 paya sahibiz. Son 3 yıllık mali performansımızı da sektördeki gücümüzün önemli bir göstergesi olarak değerlendiriyoruz. 2023 yılında 11,6 milyar TL olan ciromuz, 2024 yılında 20,2 milyar TL’ye ulaşırken, 2025 yılının ilk yarısında 10 milyar TL’yi aştı. Aynı dönemde ihracatımızı da 110 milyon dolara ulaştırmayı başardık” dedi.
“Yeni yatırım üretim kapasitemizi ve ciromuzu artıracak”
Özlem Bakırel, 30 milyon dolarlık yatırım maliyeti ile gelecek yıl İzmir Aliağa Bozköy’de devreye girmesi planlanan profil hadde tesis yatırımının şirketin performansını da olumlu yönde etkileyeceğine vurgu yaparak şunları söyledi: “Dünyada artan çelik yapı kullanımı büyük profillere olan ihtiyacı artırıyor. Yapısal profillere artan talebe yönelik ürün gamımızı genişletiyoruz. Bu nedenle Kardemir Çelik olarak büyük profil hattı 200 mm UPN, IPN ve İPE üretiminin yanı sıra 2025 yılı sonu itibarıyla 200 mm üstü ürün gruplarına da üretim planlıyoruz. Yeni tesislerde güneş santrallerine yönelik özel profiller ve maden gemi sektörüne yönelik özel profiller de üreteceğiz. 2026 yılının ikinci çeyreğinde devreye girecek yatırımımız ile birlikte üretim kapasitemizi artırırken, üretim ve bakım maliyetlerini düşürmeyi amaçlıyoruz. 2024 yılında 900 bin ton olarak gerçekleşen kütük üretimimizin 500 bin tonu profil, geri kalanı filmaşin ve inşaat demiri olarak gerçekleşti. Hedefimiz; 2025 yılında bu kapasiteyi yüzde 10 artırarak 2026 yılında 1 milyon 200 bin ton kütük üretimine ulaştırmak. Buna karşın diğer fabrikalarımızda, 650 bin ton profil, 550 bin ton filmaşin ve inşaat demiri üretimi yaparak toplamda 2,5 milyon ton üretim kapasitesi hedefine ulaşmayı planlıyoruz. Söz konusu yatırımın ciro, pazar payı ve karlılık rakamlarımızı olumlu yönde etkileyeceğini tahmin ediyoruz. Yeni yatırımların devreye girmesiyle toplam ciromuzun yaklaşık yüzde 10 artacağını öngörüyoruz. Yeni ürünler daha üst segmentte bir ürün olacağı için kar artışı ile birlikte yapacağı katkı ise yüzde 25’lere ulaşacaktır.”
“Karbon ayak izimiz azalacak, rekabet şansımız artacak”
Söz konusu yatırımın enerji verimliliği açısından da şirkete büyük katkı sağlayacağını belirten Bakırel, “Modern tesislerde enerji tasarruflu ve çevre dostu üretim teknolojileri kullanıldığında hem üretim maliyetleri hem de çevresel etkiler azalıyor. Bu durum Avrupa Yeşil Mutabakatı gibi uluslararası standartlara uyumu kolaylaştırdığı gibi şirketimiz açısından ihracat avantajı da sağlayacak. Karbon ayak izi ve su ayak izi etkilerimizde ciddi bir azalma olacağını tahmin ediyoruz” diye konuştu.
“İhracatımızın yüzde 25 oranında artacağını öngörüyoruz”
Haddehane yatırımı ile ürün çeşitliliğinin artmasının, ihracat kapasitesine de olumlu bir şekilde yansıyacağını kaydeden Bakırel, şöyle devam etti: “Yeni haddehane teknolojileriyle sadece standart inşaat çelikleri değil; otomotiv, savunma, beyaz eşya, enerji ve gemi sanayi gibi yüksek kalite ve özel alaşımlı ürünler üretmek mümkün olacak. Avrupa ve ABD gibi gelişmiş pazarlar daha yüksek kalite standartları ve sertifikasyon istiyor. Yeni yatırımlar bu standartlara uyum açısından büyük bir avantaj olacak. Afrika, Orta Doğu ve Güney Amerika pazarları gibi gelişmekte olan bölgeler, uygun fiyatlı ancak kaliteli ürün talep ediyor. Ürün çeşitliliği ve kapasite artışı aynı zamanda şirketimizin bu pazarlara erişimini kolaylaştıracaktır. Bu kapsamda; ihracatımızın yüzde 25 oranında artacağını öngörüyoruz. Diğer yandan; revizyon sonrası yeni teknolojilerin kullanılmasının, çalışanların daha nitelikli hale gelmesi için eğitim süreçlerini hızlandırarak iş gücünün kalitesini de artıracağına inanıyoruz.”

Kardemir Çelik Hakkında
1968 yılında Denizli’deki ilk üretim tesisi ile sanayi yolculuğuna başlayan Kardemir Çelik, bugün 1350’nin üzerinde çalışanı, İzmir ve Denizli’de 7 adet üretim tesisi ve uzun mamul ürün grubunda, yıllık 2,5 milyon tonun üzerindeki üretim kapasitesiyle; uzun çelik, profil, inşaat demiri, filmaşin ve kütük demir ürünleri üreten, aynı zamanda hava ayrıştırma tesisi, karbon üretim tesisi ve rüzgâr santralleri sayesinde yeşil enerjiyle nihai ürüne kadar üretim gerçekleştiriyor. Endüstriyel sektörlere yüksek kaliteli çelik ürünleri sağlayan Kardemir Çelik’in İzmir Aliağa Çelik Üretim Tesislerinde elektrikli ark ocağıyla hurdadan kütük demir üretimi yapan Çelikhanesi, Filmaşin ve İnşaat Demiri Üretim tesisi, İzmir Aliağa’da 2 Profil Fabrikası ve Denizli Profil Fabrikası bulunuyor. Sürdürülebilirlik alanında da önemli adımlar atan Kardemir Çelik, toplamda 24.7 MW kapasiteye sahip Bozyaka Rüzgar Enerjisi Santrali, Aliağa Güneş Enerjisi Santrali ve ORC sistemi ile çevresel etkilerini azaltmaya ve enerji bağımlılığını minimuma indirmeye devam ediyor.
Ege Bölgesi’nin 9’uncu büyük sanayi kuruluşu olan Kardemir Çelik, Türkiye’nin 500 büyük sanayi kuruluşu arasında 95’inci sırada, Türkiye İhracatçılar Meclisi'nin (TİM) Türkiye’nin en büyük 1000 ihracatçı listesinde ise 120'nci sırada yer alıyor. Çevreye duyarlı üretim teknolojilerine ve sistemlerine yaptığı yatırımla ise Enerji Verimliliğine ve Yönetimine En Fazla Harcama Yapan Sanayici ve İhracatçı Firmalar (Türkiye EN-VERİM 100) araştırmasına göre 2023 yılında demir ve demir dışı metaller sektöründe enerji verimliliğine en fazla harcama yapan 7’nci, genel sıralamada ise 40'ıncı şirket olarak konumlanıyor.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Cormind ile OzUBEX Sanayi Dönüşüm Merkezi, sanayide dijitalleşmeyi hızlandırmak amacıyla stratejik bir iş birliğine imza attı. Yapay zeka destekli üretim analitiği, uygulamalı eğitim programları ve ortak Ar-Ge projeleriyle şekillenecek bu iş birliği; özellikle KOBİ’ler için sürdürülebilir, erişilebilir ve sonuç odaklı dönüşüm çözümleri sunmayı hedefliyor. Taraflar, üretim sahasında bilgi ve teknoloji temelli başarı hikâyeleri yaratmayı amaçlıyor.

 

Sanayide dijital dönüşüm yolculuğuna güçlü bir adım daha atıldı. Cormind ile Özyeğin Üniversitesi, Beyaz Eşya Yan Sanayiciler Derneği ve Türk Sanayicileri ve İş İnsanları Derneği ortaklığında kurulan OzUBEX Sanayi Dönüşüm Merkezi arasında gerçekleştirilen iş birliğiyle, yapay zeka uygulamalarından teknik entegrasyonlara, eğitim faaliyetlerinden üretim verimliliğine kadar çok boyutlu ve stratejik bir ortaklık kuruldu. Dijital üretim teknolojileri ve yapay zeka destekli çözümler alanında uzmanlaşan Cormind ile deneyimsel öğrenmeye dayalı programlar ve sektörel bağlantılarıyla dikkat çeken ve OzUBEX’in bu ortaklığı, sürdürülebilir değer üretimini odağına alıyor. Ortak bir vizyonla ilerleyen iş birliği modeli, somut çıktılar ve başarı hikâyeleri yaratmayı, sektöre rehberlik eden bir dönüşüm zemini oluşturmayı amaçlıyor.

 

SAHADA DÖNÜŞÜM YARATAN ÇÖZÜM ORTAĞIYIZ

Cormind CEO’su Erçin Temel, dijitalleşme alanındaki uzmanlıklarını daha geniş bir etkiyle buluşturacak bu iş birliğine dair şunları söyledi:

“Cormind olarak, dijitalleşme ve üretim teknolojileri alanındaki uzmanlığımızı, OzUBEX ile yaptığımız stratejik iş birliğiyle daha geniş bir etkiye dönüştürmekten büyük heyecan duyuyoruz. Bu iş birliği; yalnızca bir teknoloji sağlayıcısı olarak değil, aynı zamanda sektöre bilgi aktaran, yön veren ve sahada dönüşüm yaratan bir çözüm ortağı olarak konumlanmamıza olanak sağlayacak.”

 

GÜÇLÜ YÖNLER BİRLEŞİYOR

Ortaklığın temel amacının sanayide dijital dönüşümü hızlandırmak ve firmaların endüstri 4.0 süreçlerine entegre olmalarını desteklemek olduğunu belirten Erçin Temel, Cormind’in yapay zeka destekli veri toplama ve üretim analitiği çözümlerinin, OzUBEX’in uygulamalı eğitim programlarıyla birleşerek hem teorik hem de pratik katkılar sunacağını söyledi. Temel, özellikle KOBİ’ler başta olmak üzere geniş bir sanayi kesiminin bu iş birliğinden doğrudan fayda sağlayacağını söyledi. Temel sözlerini şöyle sürdürdü:

“İki tarafın güçlü yönleri bu projede birleşiyor: Cormind’in üretim sahasına entegre, kanıtlanmış yapay zeka çözümleri ile OzUBEX’in teknik altyapısı, akademik gücü ve yaygın sektörel ağı birleşerek, ölçülebilir ve ölçeklenebilir başarı hikâyeleri yaratacak. Bu sayede, sektör yalnızca teknolojiyle değil, aynı zamanda bilgiyle donanacak.”

Cormind’in, bu projeyle birlikte sahadan elde ettiği deneyimi sektöre aktararak, dijitalleşme süreçlerine rehberlik eden bir bilirkişi rolünü üstleneceğini belirten Temel, iş birliği kapsamında ilerleyen dönemde ortak Ar-Ge çalışmalarının, pilot uygulamaların, sektörel panellerin ve eğitim programlarının hayata geçirileceğini söyledi.

 

UÇTAN UCA DİJİTAL DÖNÜŞÜM

OzUBEX Genel Müdürü Dr. Erinç Albey de dijital dönüşümün yalnızca teknoloji yatırımlarıyla değil, sürdürülebilir, ölçülebilir ve sektöre özgü çözümlerle mümkün olacağını vurgulayarak şunları ifade etti:

“OzUBEX Sanayi Dönüşüm Merkezi, Türkiye sanayisinin dijital olgunluğunu artırmak için deneysel ve yerinde öğrenme metotlarına dayalı programlar geliştiriyor. Üretim sahasındaki yapay zeka destekli çözümleriyle dikkat çeken Cormind ile başlattığımız stratejik iş birliği, bu dönüşüm sürecine somut katkılar sunmayı hedefliyor.”

Albey, bu ortaklığın firmalara yalnızca teknik çözümler değil, aynı zamanda uygulamalı eğitim ve danışmanlık desteği sunarak uçtan uca bir dijital dönüşüm süreci sağlayacağını belirtti. Albey, yapay zeka tabanlı üretim analitiğinin, kestirimci bakım, enerji verimliliği ve kalite yönetimi gibi alanlardaki çözümlerin, OzUBEX’in değerlendirme mekanizmalarıyla sahada etkili hale getirileceğini kaydetti.

 

KOBİ’LER İÇİN SONUÇ ODAKLI DEĞER

İş birliğinin, özellikle KOBİ’ler ve üretim sektörü oyuncularının erişilebilir ve sonuç odaklı bir değer önerisi sunduğunu belirten Erinç Albey, “Eğitim programlarına entegre edilecek vaka analizleri ve sertifikasyon modülleri sayesinde bilgi, doğrudan sahadan gelen verilerle pekiştirilebilecek.” dedi.

Yerli çözümleri ve bilgi aktarımını ön plana çıkaran bu güç birliğinin, dijital dönüşümün sürdürülebilirliğini garanti altına alan bir yapı oluşturduğunu dile getiren Erinç Albey, önümüzdeki dönemde webinar serileri, demo alanı uygulamaları, eğitimler ve ortak Ar-Ge projeleri ile iş birliğinin etkisi daha da genişletileceğini söyledi.

VAKBN’nın, 2025/06 finansallarını karşılaştırmalı
olarak incelediğimizde;
? Bankanın Faiz Gelirleri; geçen yılın aynı
dönemine(2024/06) göre 162,73 Milyar
TL(yüzde 53,32) civarında artış göstermiş ve
467,94 Milyar TL olmuştur. Aynı dönemler
arasında, bankanın Faiz Giderleri ise;
‘‘Mevduata Verilen Faizler’’de ortaya çıkan
109,47 Milyar TL tutarındaki artışın büyük
orandaki etkisiyle, 150,08 Milyar TL(yüzde
55,82) civarında artmış ve cari dönemde
418,96 Milyar TL olmuştur. Faiz
Giderleri’ndeki yüksek artışa karşın, tutar
bazında Faiz Gelirleri’ndeki artışın daha
yüksek(+) olması sonrasında; bankanın Net
Faiz Gelirleri, senelik bazda 12,65 Milyar
TL(yüzde 34,82) düzeyinde artmış ve cari
dönem finansallarında 48,98 Milyar TL
civarında yer almıştır.
  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tüpraş için hedef fiyatımızı %32 potansiyel taşıyan 216.90TL ve
tavsiyemizi “Endekse Paralel Getiri“ olarak belirliyoruz. Hisse 2026
tahminlerimize göre 9,3x F/K ve 4,1x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem
görmektedir.
Normalleşmeye rağmen ürün marjları güçlü kalmayı sürdürüyor.
İran - İsrail gerilimi, İspanya ve Portekiz’de yaşanan elektrik kesintilerinin ve
rafineri bakımlarının etkisiyle küresel stokların beş yıllık ortalamaların altında
seyretmesi gibi nedenler ikinci çeyrekte ürün marjlarını destekledi. 2. çeyrekte
motorinde geçen yılın hafif altında marjlar takip edilirken (2Ç25:17,1$/v
2Ç24:18,4$/v) jet yakıtında yüksek sezonun etkisiyle ilk çeyreğin üzerinde,
geçen yılın yüksek bazı nedeniyle geçen yılın hafif altında marjlar izlendi
(2Ç25:16,0$/v 2Ç24:16,3$/v 1Ç25:14,5$/v). Benzin marjları ise yüksek stok
seviyeleri nedeniyle geçen yılın altında seyretti (2Ç25:16,2$/v 2Ç24:21,5$/v).
Yüksek kükürtlü Fuel Oil ise kompleks rafinerilerin artan talebi ve düşük arz
seviyeleri nedeniyle güçlü kaldı. Ürün marjlarındaki güçlü performansın,
temmuz ayında özellikle dizel ve jet yakıtı marjlarında takip edilen güçlü veriler
ve yüksek sezonun etkisiyle devam edeceğini öngörüyoruz

 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ULKER hissesinde teknik olarak pozitif fiyatlama dikkatimizi çekiyor. Bu olumlu görüntünün teknik nedenlerini maddeler halinde belirtmek gerekirse;
•
174.64 zirvesinin görülmesinden sonra oluşan alçalan trendin güncel değeri 108.15 seviyesinde bulunuyor. Bu seviyenin üzerinde fiyatlama demek düşen trendin sonlandığı anlamına geliyor. Güncel fiyatlamalar ise tam olarak bu şekilde. Şüphesiz pozitif bir görünüm.
•
Haftalık grafikleri baz aldığımızda iyi çalıştığını izlediğimiz 8 ve 21 haftalık üssel ortalamalarının üzerinde fiyatlama devam ediyor.
•
174.64 zirvesinden başlayan düşüş 92.27’de sonlandı. Bu alan arasındaki Fibonacci geri dönüş seviyelerini incelediğimizde %38.2 seviyesinin geçtiği 111.70 direnci de an itibari ile aşılmış durumda.
 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2Ç25 Bilanço Değerlendirmesi
Net kar beklentilerle uyumlu - Vakıfbank, 2Ç25'te solo bazda 10,0 milyar TL net kar açıkladı. Bu rakam, 9,3 milyar TL piyasa beklentisiyle büyük ölçüde uyumlu gerçekleşti. Net kar, çeyreklik %50 ve yıllık %40 düşerek %16,7 özkaynak karlılığına karşılık geldi. 1Ç25'te gerçekleşen tek seferlik 11 milyar TL serbest karşılık çözümü etkisinden arındırıldığında, net kar çeyreklik %11 arttı. TL kredi-mevduat makasındaki iyileşme ve TÜFE'ye endeksli menkul kıymet değerlemesindeki revizyon ile birlikte net faiz geliri çeyreklik %33 arttı ve 2025 için hala yukarı yönlü revizyon potansiyeli bulunuyor. Ücret gelirleri çeyreklik %13 arttı; bu artış, %16'lık faaliyet gideri artışının ve %15-20 rakip ortalamasının altında kaldı. Net risk maliyeti, 2025'in ilk yarısında 147 baz puan olarak gerçekleşti ve bankanın 2025 için revize ettiği 150 baz puan hedefiyle uyumlu oldu.
2025 beklentileri: Vakıfbank 200 baz puanlık net faiz marjı artışı hedefini korurken, ücret geliri artış beklentisini %25'ten %40'ın üzerine çıkardı. ROE beklentisi yaklaşık %25'ten %25-30 aralığına yükseltildi. 2025'in ilk yarısında beklenenden yüksek gerçekleşmenin ardından, net risk maliyeti öngörüsü 100 baz puandan 150'ye revize edildi.
TL krediler sektöre paralel arttı - Vakıfbank'ın TL kredi hacmi çeyreklik bazda %9 artarak sektör ortalamasına paralel gerçekleşti. Dolar cinsinden YP krediler %5 büyürken %7 sektör ortalamasının altında kaldı. Fonlama tarafında, TL mevduatlar %10 arttı ve %8 sektör ortalamasının üzerine çıktı. Dolar bazında YP mevduatlar çeyreklik %9 artarken, sektörün YP mevduatı çeyrekte %5 arttı. TL vadesiz mevduatın payı toplam içinde %27'ye yükseldi. TL kredi/mevduat oranı %75 ile sabit kalarak %80 sektör ortalamasının altında gerçekleşti.
TL kredi-mevduat makası iyileşti - Banka verilerine göre TL kredi-mevduat makası çeyreklik 84 baz puan arttı. TÜFE'ye endeksli menkul kıymet geliri, TÜFE varsayımındaki yukarı yönlü revizyonla 3,9 milyar TL artarak 19,6 milyar TL'ye yükseldi. Banka, TÜFE'ye endeksli menkul kıymet değerleme oranını %23,6'dan %26,1'e revize etti. TÜFE varsayımında yılın geri kalanı için yukarı yönlü revizyon alanı kaldı. Swap maliyetleri 2,3 milyar TL'ye geriledi. Çeyrekte %12 düşüşe rağmen, Vakıfbank repo fonlama büyüklüğü açısından en yüksek bankalardan biri olmaya devam etti; repo fonlaması 2025 yılının ilk yarısında toplam faiz giderlerinin %11'ini oluşturdu. Sonuç olarak, banka hesaplamalarına göre swap maliyetine göre düzeltilmiş net faiz marjı 2Ç25'te çeyreklik 20 baz puan artarak %2,6'ya yükseldi.
Net risk maliyeti yukarı revize edildi - Takipteki kredi oranı çeyreklik bazda 50 baz puan artarak %2,5'e yükseldi ve sektörle paralel gerçekleşti. Brüt kredi portföyünün toplam karşılık oranı hafif artışla %3,3 oldu ancak sektör ortalamasının altında kaldı. Banka, 4 milyar TL serbest karşılığı korudu ve yılın ikinci yarısında bu karşılığın çözülmesi planlanmıyor. Net risk maliyeti, revize edilen 150 baz puan beklentiye uyumlu olarak 2025'in ilk yarısında 147 baz puan oldu.
Ücret geliri artışı özel bankaların altında - Ücret ve komisyon gelirleri çeyreklik %13 artarak özel banka rakiplerinin altında kaldı. Diğer taraftan, çeyrekte faaliyet giderleri %16 arttı; bu artışta personel giderlerindeki %24'lük yükseliş etkili oldu. Bu nedenle ücret gelirleri / faaliyet giderleri oranı hafif düşerek %62'ye geriledi ve özel banka ortalaması olan %90-100'ün oldukça altında kaldı. Ancak, yıllık ücret geliri artış beklentisi %40'ın üzerine çıkarıldı; bu da 2025'in ikinci yarısında ücret geliri / faaliyet gideri oranında iyileşme beklendiğini gösteriyor.
Sermaye yeterliliği - Bankanın düzenleme etkileri hariç sermaye yeterlilik rasyosu (SYR) solo bazda 15 baz puan artarak %13,65'e çıktı ve %12 yasal eşiğin üzerinde kaldı. Düzenleme etkileri hariç çekirdek sermaye yeterlilik rasyosu 46 baz puan artarak %10,0'a ulaştı ve %8,5 eşiğin üzerinde gerçekleşti. Buna göre, TL'de %10'luk bir hareket SYR üzerinde 21 baz puan, faiz oranlarında 100 baz puanlık bir değişim ise 7 baz puan etkide bulunuyor.
Değerleme - Vakıfbank hissesi son bir yılda %58 artarken BIST-100 endeksine görece %30 daha iyi bir performans gösterdi. Banka, 2025 tahminlerimize göre 5,01x F/K ve 1,27x PD/DD çarpanları ile benzerlerine göre %6 prim ile işlem görmektedir. Banka için AL tavsiyemizi ve 40,00 TL hedef fiyatımızı koruyoruz.



 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Hedef fiyatımızı 181,70 TL'den 181,90 TL'ye hafifçe revize ediyoruz; bu, 12 aylık dönemde %31'lik potansiyel getiriye işaret ediyor. Hisse için Endekse Paralel Getiri tavsiyemizi koruyoruz.

https://www.terayatirim.com/arastirma/sirket-raporlari/akcns/135
---------


 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.