Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

BIST-100 Strateji
BIST-100 Endeksi günü %1,36 oranında bir yükselişle 10.580 puandan tamamladı. Aralık ayından bu yana 9.500 - 10.250 bölgesi arasında dalgalı/sıkışık
bir seyrin etkili olduğu ve kritik direnç konumundaki 10.250 seviyesinin aşılmasıyla alımların güç kazandığı endekste kısa vadede 10.500 üzerinde
tutunma korunabilirse 10.620 - 10.680 aralığı test edilebilir. Bu bölge üzerinde 10.750 - 10.830 ve 10.900 seviyeleri direnç konumunda bulunmaktadır.
Olası kâr satışlarında ise 10.540 - 10.500 aralığı destek bölgesi olup, devamında 10.460 - 10.420 ve 10.350 seviyeleri destek olarak takip edilebilir.
10.250 üzerinde kalındığı sürece sıkışma alanının işaret ettiği kısa vadeli hedef olan 11.000 bölgesine doğru yükselişlerin yaşanabileceğini
değerlendiriyoruz. BIST-100 Endeksi’nin güne hafif alıcılı bir açılışla başlamasını bekliyoruz.
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş. (TCELL) - 2024 4. Çeyrek Finansal Değerlendirme
Turkcell İletişim Hizmetleri A.Ş. 24Q4’te 42,6 milyar TL hasılat açıkladı. Bu rakam Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı olarak 43,1 milyar TL ve konsensüs beklenti olan 43,3 milyar TL’nin hafif altında gerçekleşme gösterdi.
TCELL 24Q4’te 17,8 milyar TL FAVÖK gerçekleştirdi. Bu rakam Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı olarak 14 milyar TL beklentimizin üzerinde gelirken konsensüs beklenti olan 17,5 milyar TL’nin de üzerinde gerçekleşme gösterdi.
Şirket 24Q4’te 1,7 milyar TL net kâr açıkladı. Bu rakam Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanının 3,7 milyar TL’lik kâr beklentimizin altında kalırken piyasadaki konsensüs beklenti olan 3,9 milyar TL’lik kâr rakamının da altında gerçekleşti.

Finansallarda Olumlu Gördüğümüz Noktalar
• Pazarda artan rekabet ile rakiplerin rasyonel fiyatlamalardan uzak stratejileri kaynaklı numara taşıma hacmi tarihin en yüksek seviyesine çıkmasına neden oldu. Şirketin rekabetin kızıştığı dönemde müşteri bazını korumak amacıyla uygulamaya koyduğu yenilikçi hizmetlerle mobil kayıp oranının %2 seviyesinde tutunmasını görece olumlu karşılıyoruz.
• Şirketin Türkiye gelirleri %8,3 büyüme gösterirken burada ana itici gücün bireysel segmentten %13 büyüme sağlanmasını (mobil ve sabit segmentlerde artan net abone kazanımı ve müşteriyi daha yüksek paketlere geçirme aksiyonları) sağlıklı buluyoruz. Kurumsal segmentte ise zorlu ekonomik koşulların etkisi ile %3,5 seviyesinde gerilemeni mevcut koşullar dahilinde gelecek dönemde iyileştirilebileceğini düşünüyoruz.
• Turkcell, süreç iyileştirme projeleri ve istikrarlı fiyat düzenlemeleri sayesinde mobil segmentte %10,4 ARPU büyümesi elde ederken 303 bin net abone kazanımı sağlamasını olumlu okusak da sektör rakiplerine kıyasla ARPU tarafında büyüme ivmesinin hafif gerisinde kalmasını sınırlı negatif görüyoruz. Ayrıca şirketin. dijital servisleri, telekomünikasyon hizmeti gibi faaliyetlerde yaratılan büyümenin ARPU seviyelerine olumlu katkı sağlaması pozitif olarak değerlendirilebilir.
• Şirketin Paycell ve Financell faaliyetlerinde sırasıyla %25 ve %32,8 seviyesinde gelir büyümesi sağlamasının yanı sıra Financell’in 2023 yılına kıyasla yükselen faiz oranları FAVÖK marjında daralmaya neden oldu. 2025 yılında ise düşen faiz oranlarına paralel olarak marjlarda iyileşme görülebilir. Paycell’de ise şirketin artan gelirine paralel yükselen FAVÖK marjı karlılığı önemli oranda desteklemesini olumlu değerlendiriyoruz.
• Şirket bu yıl için %7-%9 reel gelir büyümesi ve %41-%42 FAVÖK marjı gerçekleştirmeyi hedeflerken; artan güneş enerjisi, veri merkezi ve bulut yatırımlarımızı da dikkate alarak operasyonel yatırım harcamalarının gelirlere oranının yaklaşık %24 seviyesinde olmasını öngörüyor. Burada özellikle 2025 yılında gerçekleşecek 5G ihalesinin şirketler üzerinde nasıl bir etki yaratacağını yakından takip ediyoruz.

Finansallardaki Olumsuz Gördüğümüz Noktalar
• Şirketin maliyet kaleminin yanı sıra ve genel yönetim ve pazarlama giderlerindeki alt kırılımları incelediğimizde personel giderlerinde yaşanan gelire orantılandığımızdaki artış eğilimi şirketin brüt ve FAVÖK marjında düşüş eğilimini beraberinde getirdi.

Genel Görüşümüz: Şirketin ana faaliyetlerinde gelir yaratıcı etkilerin yanı sıra Financell ve Paycell gibi faaliyetlerden elde edilen gelir ve geleceğe yönelik büyüme beklentisi şirket için pozitif bir görünümü beraberinde getirmektedir. Bu paralelde şirket için gelecek 12 aylık hedef fiyatımızı 132,88 TL’den 156,81 TL seviyesine revize ederken AL önerimizi sürdürüyoruz.




 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Türk Telekomünikasyon A.Ş. (TTKOM) - 2024 4. Çeyrek Finansal Değerlendirme
Türk Telekomünikasyon A.Ş.’nin hasılatı 23Q4’e göre %28 oranında artarak 45,6 milyar TL’ye ulaştı. Bu veri beklentimiz olan 41,1 milyar TL’nin ve konsensüs beklentisi olan 43,9 milyar TL’nin üzerinde gerçekleşti.
TTKOM’un FAVÖK rakamı ise 23Q4’e göre %19,5 oranında artış göstererek 14,9 milyar TL’lik bir rakama ulaştı. Bu rakam bizim beklentimiz olan 15,8 milyar TL ve konsensüs beklenti olan 17 milyar TL’nin altında kaldı
Şirketin net kâr rakamı ise 23Q4’e göre %81 oranında düşüş göstererek 4,3 milyar TL gerçekleşti. Bu bizim beklentimiz olan 1,5 milyar TL ve konsensüs beklenti olan 2,2 milyar TL’nin üzerinde gerçekleşti.

Finansallarda Olumlu Gördüğümüz Noktalar
• Şirketin 2024 yılında hasılat büyümesini beklentinin üst bandına yakın bir seviyede tamamlamasını olumlu karşılarken 2024 yılı için belirtilen %38’lik FAVÖK marjın üzerinde %39,1 ile yılı tamamlamasını ve yatırım harcamalarının öngörülenden daha düşük seviyede gerçekleşmesini nakit akımları bakımından olumlu buluyoruz. Ayrıca şirketin yılı hasılat beklentilerinin üst bandında tamamlaması ve bu performansın ana aktörlerinin sabit internet ve mobil olması sağlıklı bir finansal sonuçlara işaret etmektedir.
• Şirket’in 24Q4’te ARPU büyümesi %17,1 olarak gerçekleşti. Bu rakam sektördeki rakiplerinin aksine en yüksek ARPU büyümesine işaret etmektedir.
• Şirket pazar payı bakımından son dönemde atmış olduğu adımlarla sektör rakiplerine kıyasla artış ivmesi gerçekleşmesini olumlu buluyoruz. Ayrıca şirketin 4. çeyrekte abone kazanımının yine rekabet ortamında olumlu seyrini pozitif olarak değerlendiriyoruz.
• Şirketin sürdürdüğü faaliyetlerden kaynaklı gerçekleştirdiği faaliyet giderlerinin hasılat rakamına oranının %66,5 seviyesinden %60,9’a gerileme göstermesini ve şirketin FAVÖK marjının 560bps artış göstererek %39,1 seviyesine ulaşmasını olumlu buluyoruz.
• Şirket 24Q4’te açıklamış olduğu 52 milyar TL’lik net borç pozisyonunun azalmasını finansallarda olumlu gördüğümüze gelişmeler arasında yer alırken NB/FAVÖK rasyosu 23A12’deki 0,97’den 0,81’e gerilemesi pozitif bir gidişatı işaret etmektedir.
• Şirketin 2025 yılı guidance tahminlerine göre %8-9 seviyesinde bir hasılat büyümesinin yanı sıra %38-40 arasında bir FAVÖK marjı beklentisini olumlu buluyoruz. Şirket 2025 yılı için %28-29’luk bir yatırım harcamalarının satışlara oranını varsaymaktadır. Burada özellikle 2025 yılında gerçekleşecek 5G ihalesinin şirketler üzerinde nasıl bir etki yaratacağını yakından takip ediyoruz.

Finansallardaki Olumsuz Gördüğümüz Noktalar
• Şirketin çeyreklik bazda brüt kâr marjında artış ivmesini görülse de yılın son çeyreğinde faaliyet giderlerinde yaşanan artış (ağırlıklı olarak personel gideri) şirketin FAVÖK marjında çeyreklik bazda düşüş ivmesini beraberinde getirdi.

Genel Görüşümüz: Şirketin 2024 yılında hasılat kaleminde beklentilerin üzerinde bir büyüme potansiyelinin yanı sıra 4. çeyrekte güçlü ARPU büyümesi ve güçlü abone kazanımını olumlu buluyoruz. Şirketin açıklamış olduğu finansallar ve geleceğe yönelik beklentiler dahilinde şirket için 12 aylık hedef fiyatımızı 68,79 TL seviyesinden 70,21 TL’ye yükselterek AL önerimizi koruyoruz.


 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Endekste 9,750 direncinin aşılmasıyla başlayan ve 10,100 üzerinde güç kazanan kısa vadeli yükseliş trendi etkisini sürdürüyor.
Çarşamba gününü yukarı hareketin ardından % 1.36 oranında değer artışıyla 10,580 puandan tamamlayan BIST 100 Endeksinde, 26 Şubat tarihinde başlayan yukarı hareketin şu aşamada devam potansiyelini koruduğunu düşünüyoruz. Geçtiğimiz hafta 10,250 seviyesinde bulunan kritik direnç bölgesinin aşılmasıyla kısa vadeli yükselişin orta vadeli olarak da güç kazanmasını olumlu olarak değerlendirdiğimiz piyasada, 10,420 seviyesini gün içerisinde ilk önemli direnç bölgesi olarak izlemeyi sürdürüyoruz. 10,750 üzerinde etkisini sürdürecek yükseliş hareketinin ise öncelikle 11,000 olmak üzere 11,250 zirve seviyesini hedeflemeyi sürdüreceğini düşünüyoruz.
Dolayısıyla 9,422 seviyesinde başlayan yukarı potansiyelin korunduğunu düşündüğümüz piyasada, kısa vadeli ana destek olarak aldığımız 10,250 üzerindeki seyri şu aşamada alım eğiliminin devamı yönünde izlemeyi sürdürüyoruz.


 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD TÜFE verisi, Trump politikalarının yarattığı toz duman arasında açan kardelen etkisi yarattı.

Şubat sonu itibari ile manşet enflasyon yüzde 3,0’den 2,8, çekirdek ise yüzde 3,3’den 3,1 seviyesine indi. Her iki veri de beklentilerden hafif iyi geldi. Piyasa fiyatlaması ‘cılız rahatlama’ şeklinde oldu. Etkisi kısa sürebilir.

ABD borsaları tepki çabası sergiledi. Nasdaq ve S&P bunu azda olsa başardı. Ama Dow Jones kazançları koruyamadı ve eksi ile kapandı.
Trump, sadece global ekonomi üzerinde değil ABD ekonomisi için de belirsizlik yaratıyor. Hal böyle olunca yatırımcılar Trump’a olası adımlarına dair kestirimde bulunmaya çalıyor. Ancak Trump buna imkan tanımıyor.

Gümrük vergisini, kendi politikasının bir aracı bir aparatı olarak kullanıyor ve hızlı kararlar alıyor. Daha dramatik olan ise kararların bir devamlılık arz etmemesi. Örneğin, y ülkesine karşı x oranında gümrük vergisi kararı alıyor. Karşı ülkeden müzakere talebi gelirse kararını askıya alıyor. Eğer karşı ülke misilleme yaparsa Trump ek gümrük vergisini 2x’e çıkarıyor. İç tarafta sektör temsilcilerinden itiraz geldiğinde kararında esneyebiliyor. Özetle artırma, azaltma, erteleme, istisna tanıma, misline çıkarma gibi tahmin edilebilir bir patikada ilerlemeyen seri kararlara imza atıyor. Tahmin etmek zorlaştıkça karşılığında belirsizlik artıyor.

Diğer dikkat çeken unsur ise ABD’de yapmak istediği değişim-dönüşüm. Vergi oranlarını değiştirerek, teşvikler sunarak içeride ve dışarıdan gelecek yatırımları cazip kılmak istiyor. Bir değişim çabası sarsıntılı olabilir. Kaldı ki Trump bunu ifade ediyor ve resesyon kapısını kapatmıyor. Hedefi ise refaha ulaşma olarak belirtiyor. Piyasanın dikkat ettiği ise resesyon ihtimalini reddetmemesi oldu. Mevcut dinamik bu ihtimali düşük tutuyor ama yine de resesyon speküle ediliyor.

Bugün gözler ABD ÜFE verisinde olacak. Zira Trump’ın mal ticaretini daha pahalı hale getireceği bilinen bir gerçeklik. Üretici fiyat endeksi bunun ilk sinyalini verebilecek verilerden biri. Bugün açıklanacak ÜFE verisi sürpriz yapmayabilir. Ancak gelecek ayın verileri maliyetlerin arttığı sinyalini verebilir. Haber akışı yakın takibi gerektiriyor.

Trump Rusya ile, Avrupa ile, Ukrayna ile ‘barış’ düzleminde de etkili ve kendi tarzında ilerliyor. Diğer yandan dünyanın 2. büyük ekonomisi olan Çin ile ilişkisi de farklılaşıyor. Konu ister siyasi ister ekonomi olsun Trump adeta bağımsız değişken olarak rol oynuyor.

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri yüzde 0,2 ile 0,7 aralığında satıcılı seyrediyor. Asya’da ise Çin %0,6, Hong Kong %1,1 civarında eksi, Japonya yüzde 0,2 civarında artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,30, Dolar Endeksi 103,6, ons altın 2.940 Usd civarında işlem görüyor.

İç tarafta, TCMB Başkanı Karahan enflasyonla mücadelede kararlı olduklarını yineledi. Politika faiz patikasına ilişkin olarak "Önümüzdeki dönemde de politika faizini belirlerken önceliğimiz dezenflasyon patikasının gerektirdiği sıkılığı sağlamak olacak." mesajını verdi.

Cari denge beklentilerin (-3,2 mia$) üzerinde geldi (-3,8 mia$).




Usd/TL:
ABD TÜFE verisi manşette yüzde 2,8, çekirdekte ise yüzde 3,1 oldu. Her iki sonuç da piyasanın beklediğinden daha iyi geldi. Enflasyondaki sınırlı iyileşme piyasaya sınırlı olumlu etki yapacağını düşünüyoruz.
Bugün açıklanacak ÜFE verisinin ise Trump yarattığı dış ticaret belirsizliği üzerinde etki yaratıp yaratmadığını göstermesi açısından önemli. ÜFE verisinin önümüzdeki aylarda da sinyal gücü taşıyacağına inanıyoruz.
Ana çerçevede ise Trump politikaları belirleyici olmaya devam ediyor. Haber akışının dolar üzerindeki etkisi ise zayıflatıcı yönde oluyor. Dolar Endeksi’nde 104 sonrasında 102,8-102,5 destek bölgesi olarak öne çıkabilir.
İç tarafta, enflasyon-dezenflasyon ana konu olmayı sürdürüyor.
Genel olarak TL’nin cazibesini koruyacağını düşünüyoruz. Faiz indirimi süreci ise bu cazibeyi zamanla (politika faizi indikçe) azaltabilir. Ancak o günün koşullarında da TCMB’nin ‘sıkı duruşunu koruyacağı’ şeklindeki rehberliğini baz aldığımızda TL yine talep görebilir.
Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 36,59 civarında işlem görüyor. Aşağıda 36,00 ve 35,50; yukarıda 36,7 ve 37,00 öne çıkan teknik seviyeler



TL Tahvil/Bono:
Tahvil faizleri ana trendde düşüş hattında ilerliyorlar. Ancak ara ara tepki de veriyorlar. O yüzden tahvil yatırımcısının tepki hareketlerinden ziyade ana trende bağlı kalmalarının daha efektif sonuç üreteceğini düşünüyoruz. Zira yılın genelinde enflasyonun düşeceği yönünde genel bir konsensüs hali söz konusu.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %38,07 ve %27,75 seviyesinde tamamladı.




Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Yükseliş hareketi güçlü seyrini sürdürüyor... Endekste 9,750 direncinin aşılmasıyla başlayan ve 10,100 üzerinde güç kazanan kısa vadeli yükseliş trendi etkisini sürdürüyor.
Çarşamba gününü yukarı hareketin ardından % 1.36 oranında değer artışıyla 10,580 puandan tamamlayan BIST 100 Endeksinde, 26 Şubat tarihinde başlayan yukarı hareketin şu aşamada devam potansiyelini koruduğunu düşünüyoruz. Geçtiğimiz hafta 10,250 seviyesinde bulunan kritik direnç bölgesinin aşılmasıyla kısa vadeli yükselişin orta vadeli olarak da güç kazanmasını olumlu olarak değerlendirdiğimiz piyasada, 10,420 seviyesini gün içerisinde ilk önemli direnç bölgesi olarak izlemeyi sürdürüyoruz. 10,750 üzerinde etkisini sürdürecek yükseliş hareketinin ise öncelikle 11,000 olmak üzere 11,250 zirve seviyesini hedeflemeyi sürdüreceğini düşünüyoruz.
Dolayısıyla 9,422 seviyesinde başlayan yukarı potansiyelin korunduğunu düşündüğümüz piyasada, kısa vadeli ana destek olarak aldığımız 10,250 üzerindeki seyri şu aşamada alım eğiliminin devamı yönünde izlemeyi sürdürüyoruz



Eur/Usd:
ABD tüketicisinin son dönemde iştah kaybı yaşadığını gösteren veriler aldık. ABD yönetiminin yarattığı belirsizlik, kamuda işten çıkarmalar gibi faktörler iştah kaybında role sahipler. Diğer yandan ABD’de enflasyon kaygıları da gündeme geliyor. Yavaşlama sinyali resesyon olabilir mi, üzerine bir de enflasyon artış ihtimali eklediğimizde stagflasyon olabilir mi sorusuna yol açıyor. Henüz bu ihtimallerin somut olduğu noktada bulunulduğunu düşünmüyoruz. Dün açıklanan ABD TÜFE verisi bu sebeple önemli idi.
Şubat ayı fiyat artışı manşette yüzde 2,8, çekirdekte ise yüzde 3,1 oldu. Her iki veri de beklentilerin altında geldi. Piyasa risk iştahı sınırlı olumlu etkilendi.
Para piyasaları cephesinde ise Dolar ilk etapta sınırlı güç kaybı yaşadı. Devamında ise toparlandı.
Bugün açıklanacak ABD ÜFE verisini önemsiyoruz (saat 15:30). Trump dış ticarette dengeleri bozucu kararlar alıyor. Dolayısı ile ÜFE verisi söz konusu kararların ilk etkisini göreceğimiz veri konumunda. Bugün açıklanacak verinin sürpriz yapmasını beklemiyoruz ancak gelecek veriler dikkat çekici olabilir.
Dolar Endeksi için ana destek noktası teknik resimde 103 seviyesi olarak karşımıza çıkıyor. 103 seviyesinin aşağı yönlü kırılması Eur lehine fiyatlamanın devam etmesini sağlayabilir.
Bu sabah 1,089 seviyesindeki paritede 1,092 ve 1,095 seviyeleri gün içi direnç; 1,088 ve 1,083 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay seyir izleyebilir.




Altın:
Şartlar güvenli liman talebini canlı tutuyor. Talebin odağında ise Trump’ın izlediği yol bulunuyor. Hem ekonomik hem siyasi alanda verdiği sinyallerle belirsizlik algısı yaratıyor. Yatırımcılar ise ABD tahvillerini ve altını tercih ediyorlar.
Trump’ın, gümrük vergilerini bir araç olarak kullanması ve anlık kararlar alması (arttırdım, azalttım, erteledim, istisna tanıdım, 2 katına çıkardım) geleceği dair belirsizliği iyice artırıyor. Altın ise Şubat ayındaki zirvesine erişme çabası sergiliyor. Siyasi resim böyle kalırsa altın yeni zirve denemesi yapmak isteyebilir.
Ana resimde altının bundan sonra seyrinde Trump agresiflik tonu ana belirleyici olabilir.
Altında 2.950 Usd civarında satıcıların alıcılara göre daha iştahlı olması bir dinlenme-soluklanma dönemini beraberinde getiriyor. 2.900 Usd yakın destek noktası olarak takip edilebilir.

Bu sabah 2.940 Usd seviyesindeki ons altında 2.950 ve 2.980 Usd seviyeleri gün içi direnç 2.915 ve 2.900 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı pozitif seyir izleyebilir.




Eurobond:
Dışarıda, ABD tahvilleri güvenli liman fonksiyonu görüyor. Trump politik belirsizlikleri artırdıkça yatırımcıların tahvil talebi artıyor. Diğer yandan ABD’nin büyümesine dair endişeler de etkili oluyor. Dün açıklanan TÜFE’nin beklenti altı gelmesi de aşağı yönlü eğilime katkı sundu.
İç tarafta, enflasyon odaklı seyir sürüyor. Normalleşme programına bağlı olarak olumlu çıktıların somutlaşacağına dair kanaatimizi koruyoruz.
Türkiye 5 yıllık CDS 264 ile günü tamamladı. Eurobondlar hafif negatif seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda -3 ile -1 cent; orta vadelilerde -13 ile -10 cent; uzunlarda -14 ile -11 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,30%, 6,93% ve 7,91 oldu.






Çağlar Kimençe
[email protected]

İhsan Tunalı
[email protected]



Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Önemli Haberler
TCMB Ocak ayına ilişkin ödemeler dengesi istatistiklerini yayımladı. Bu doğrultuda cari açık 3,8 milyar USD oldu. 12 aylık cari açık önceki ay 10,0 milyar USD iken Ocak ayında 11,54 milyar USD oldu. Geçen yılın aynı döneminde cari açık 2,3 milyar USD olarak kaydedilmişti.
BDDK, sadece elektrikli motoru olan araçlar için kredi tutarı ve vadelerinde düzenlemeye gitti. Düzenlemeyle nihai fatura değeri 5 milyon TL’ye kadar olan araçlarda vade 36 ay olarak belirlendi. Nihai fatura değeri 2,5 milyon TL’nin altında olan taşıt alımlarında ise vade 48 ay olarak düzenlendi.
ABD'de Şubat ayında aylık enflasyon %0,2 olarak kaydedildi. Beklenti aylık enflasyonun %0,3 olması yönündeydi. Yıllık enflasyon da %2,8 ile beklentilerin altında gerçekleşti (Beklenti: %2,9).
ABD federal hükümetinin bütçe açığı, Şubat’ta geçen yılın aynı ayına kıyasla yaklaşık %4 artarak 307 milyar USD’ye yükseldi. Bütçe açığı mali yılın ilk 5 ayında ise %38 artışla 1,15 trilyon USD’ye ulaşarak rekor kırdı.
Kanada yönetimi, ABD'nin çelik ve alüminyum tarifelerine misilleme olarak, ülkeden yapılan 29,8 milyar Kanada doları (20,8 milyar USD) tutarındaki ithalata %25 oranında gümrük vergisi uygulayacağını duyurdu.
Avrupa Merkez Bankası (AMB) Başkanı Christine Lagarde, ABD'deki siyasi değişim ve ekonomik belirsizlik faktörleri karşısında AMB'nin büyük zorluklarla karşı karşıya kaldığını belirterek ticaret, savunma ve iklim konularından kaynaklanan şokların Euro Bölgesi'nde enflasyon oranını yükseltme riski taşıdığı uyarısında bulundu.
 
Tedbir Kararları
BVSAN payı VBTS kapsamında 11/04/2025 tarihli işlemlere kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
PAPIL payına VBTS kapsamında 11/04/2025 tarihli işlemlere kadar brüt takas uygulanacaktır.
KSTUR payı VBTS kapsamında 11/04/2025 tarihli işlemlere kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecektir.
 
Hak Kullanımları
UMPAS genel kurulu bugün gerçekleştirilecektir.
ENERY sermaye artırımı bugün gerçekleştirilecektir.
 
KAP Haberleri
BIOEN, İngiltere menşeli Freepoint Eco-Systems International Ltd. ile tarafların %50-%50 ortaklık yapısına sahip bir yatırım şirketi kurarak bir veya birden fazla atık plastik işleme projesini birlikte geliştirmesi ve yönetmesi amacıyla daha önce bir ön protokol imzaladığını duyurmuştu. Bu kapsamda Biotrend ile Freepoint Eco-Systems arasında, tarafların ilk projeyi uygulamaya hazır oldukları tarihte kurulacak bir ortak girişim şirketinin oluşturulmasına yönelik temel koşulları belirleyen bir Joint Venture Framework Agreement imzalandı.
EGEEN, ABD merkezli bir ticari araç ana sanayi firmasının grup şirketi arasında devam eden ve 31.12.2026 tarihinde sona erecek olan uzun dönemli anlaşmasının süresi, 01.01.2027 - 31.12.2035 yıllarını kapsayacak şekilde uzatıldı. Yeni döneme ilişkin imzalanan "Uzun Dönem Çerçeve Sözleşmesi" kapsamında, ürün ihracatına yönelik iş birliğinin sürdürülebilirliği sağlanmış olup sözleşmede belirli bir adet garantisi bulunmamaktadır. Ancak, referans niteliğinde sözleşmeye eklenen baz adet senaryosuna göre, yıllık satış cirosuna olumlu katkı sağlayacağı öngörülmektedir.
ESCAR, Yönetim Kurulu 3 taksit şeklinde olmak üzere pay başına net 0,3060 TL kâr payı ödeme kararı aldı. İlk taksit 22 Nisan, ikinci taksit 22 Temmuz, üçüncü taksit ise 22 Eylül’de ödenecektir. Karar 9 Nisan 2025 tarihinde yapılacak olan Genel Kurul’da ortakların onayına sunulacak. Son kapanış fiyatına göre net temettü verimi %0,63 düzeyindedir.
GWIND, Yönetim Kurulu 31 Aralık 2025 tarihinde pay başına net 0,2692 TL kâr payı ödeme kararı aldı. Karar 3 Nisan 2025 tarihinde yapılacak olan Genel Kurul’da ortakların onayına sunulacak. Son kapanış fiyatına göre net temettü verimi %0,95 düzeyindedir.
OZATD, yurt dışında mukim iki farklı firma ile 3.000.000,00 USD tutarında iki adet gemi tamir bakım ve onarım sözleşmesi imzaladı. Sözleşme konusu işin 2025 yılı iş hacmine ve finansal tablolarına olumlu katkı sağlayacağı öngörülmektedir.
 
BİST 100 Teknik Analizi
BIST 100 endeksi, son işlem gününde 10.470 - 10.620 puan aralığında hareket etti ve günü %1,36 değer kazanarak 10.580 puandan kapattı. Endekste 59 hisse değer kazanırken 40 hisse değer kaybetti. Yükseliş hareketinin devam ettiği BIST-100 endeksinde dün sanayi sektöründeki pozitif havaya ek olarak bankacılık sektörünün %2,5’in üzerinde yükselmesi ile birlikte 10.500 seviyesi üzerinde bir kapanış gerçekleşti. Endekste pozitif görünüm korunurken yukarı yönlü hareketlerin devamında 10.600 - 10.700 bandı direnç seviyesi olarak takip edilecek. Aşağı yönlü hareketlerde ise 10.250 seviyesi destek konumunda bulunuyor.
 
VİOP 30 Teknik Analizi
Nisan Vadeli Endeks 30 kontratı son işlem gününde 12.172- 12.411 puan aralığında hareket etti ve günü 12.351 puandan tamamladı. Akşam seansı kapanışı ise 12.394 puan seviyesinden gerçekleşti. Dün 12.100 bandından gelen alımlarla yukarı yönlü görünümün güç kazandığı Nisan vadeli endeks sözleşmesinde kısa vadeli yatay direnç konumundaki 12.280 bandının aşılması olumlu olarak değerlendirilebilir. Sözleşmede bugün 12.280 seviyesi üzerindeki tutunmaları takip edeceğiz. Bu seviyenin altına sarkması durumunda 12.000 seviyesine doğru geri çekilmeler görülebilir.
 
Teknik Analiz Hisse Önerileri
KCHOL
Son işlem gününde etkili olan alışlar sonrasında 200 günlük ortalamasının üzerinde kapanış gerçekleştiren KCHOL hissesinde bugün 178,10 TL seviyesi üzeri tutunmaların devamında alışlar güç kazanabilir.
Hedef Fiyat: 185,10 TL
Zarar Kes: 178,30 TL
SOKM
Dün seans içerisinde 37,52 TL seviyesine kadar gerilese de bu bölgeden etkili olan alışlar sonrasında yukarı yönlü hareketin güç kazandığı SOKM 50 günlük ortalaması sınırında günü tamamladı.
Hedef Fiyat: 40,40 TL
Zarar Kes: 38,82 TL
 
TTKOM
10 günlük kısa vadeli ortalama seviyesinden bulduğu destek alışları sonrasında dün günü %4’ün üzerinde değer kazancıyla tamamlayan TTKOM hissesinde bugün 52,00 TL seviyesi üzeri tutunmalar alıcılı görünümü destekleyebilir.
Hedef Fiyat: 54,35 TL
Zarar Kes: 52,00 TL
 


 PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
  
 https://www.phillipcapital.com.tr/
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dün sakin açılış sonrasında güçlenen alımlarla günün genelinde güçlü ve pozitif bir seyir izleyen Nisan vadeli Endeks 30 sözleşmesi, günü %1,55 oranında yükselişle 12.394 seviyesinden tamamladı.
Nisan vadeli sözleşmede, önceki iki günde yaşanan zayıf görünüm sonrasında dün güçlenen alımlarla beraber, önceki günkü yazımızda bahsettiğimiz Bayrak Formasyonunun üst direncini kırdığını görüyoruz.
Dün gelen alımlar sonrasında, son günlerde zayıf bir seyir izleyen kısa vadeli göstergelerin tekrar yönünü pozitife çevirmesi, yükseliş hareketini desteklediğini söyleyebiliriz.
Daha önce direnç noktası olarak takip ettiğimiz 12.374 seviyesini artık ara destek noktası olarak izleyeceğiz.
Bugüne pozitif başlamasını beklediğimiz sözleşmede, 12.374 desteğinin üzerinde yaşanacak yükselişlerde uzun pozison tarafında kalmanın yararlı olacağı kanaatindeyiz.
Beklentimiz doğrultusunda yaşanacak yükselişlerde ise 12.477 seviyesini gün içi ilk ara direnç noktası olarak takip edeceğiz.
Bu seviyenin kırılması halinde ise 12.706 ve 12.793 seviyelerini üst direnç noktaları olarak hedefliyor olacağız.


  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gelişmeler
Türkiye'nin cari açığı, Ocak ayında 3,8 milyar dolara yükseldi. Mal ticareti açığı 5,6 milyar dolara ulaşırken, finans hesabında 11,8 milyar dolarlık sermaye girişi gerçekleşti. Rezerv varlıklar ise 6,4 milyar dolar artış gösterdi. ABD'de tüketici enflasyonu, Şubat ayında beklentilerin altında kaldı. TÜFE aylık %0,2 artarken, yıllık çekirdek enflasyon %3,1'e geriledi. ABD 2 yıllık tahvil getirisi %4’ün altına geldi. Başkan Trump, Avrupa Birliği ve Kanada'nın misilleme adımlarına karşılık olarak yeni tarifeler uygulayabileceğini açıkladı. Kanada Merkez Bankası, politika faizini 25 baz puan indirerek %2,75'e çekti. Banka, ekonominin önceki faiz indirimlerinden destek bulduğunu ancak ticaret gerilimlerinin büyümeyi baskıladığını belirtti. Fransa Merkez Bankası, 2025 büyüme tahminini %0,7'ye düşürdü. Ticaret gerilimleri ve Trump'ın tarife tehditleri, ihracat kalemi üzerinden büyüme beklentilerinde aşağı yönlü revizyona neden oldu.
________________________________________
Şirket KAP Bildirimleri
BVSAN payları, Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında 13 Mart 2025’ten 11 Nisan 2025’e kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecek. KSTUR payları, VBTS kapsamında 13 Mart 2025’ten 11 Nisan 2025’e kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecek. Daha önce uygulanan açığa satış ve kredili işlem yasağı tedbirleri de devam edecek. PAPIL paylarında, VBTS kapsamında 13 Mart 2025’ten 11 Nisan 2025’e kadar brüt takas uygulanacak. Kredili işlem yasağı tedbiri de brüt takas süresince devam edecek. IMASM, Avrupa'da mukim bir müşteriyle 745.000 Euro bedelli buğday unu fabrikası kurulum sözleşmesi imzaladı. Sevkiyatın 2025’in ilk yarısında tamamlanması planlanıyor. OZATD, yurt dışında mukim iki farklı firma ile toplam 3.000.000 USD tutarında iki adet gemi tamir, bakım ve onarım sözleşmesi imzaladı.
________________________________________
XU100 Görünüm
BIST 100 endeksi günü %1,36 yükselişle 10.580 puandan tamamladı. İşlem hacmi 146,2 milyar TL ile iki haftalık ortalamanın üzerinde gerçekleşti.
________________________________________
Gündem ve Ajanda
Bugün TÜİK konut satışları ve TCMB PPK toplantı tutanakları açıklanacak. Küresel tarafta Euro Bölgesi sanayi üretimi, BoE enflasyon anketi, ABD ÜFE ve haftalık işsizlik başvuruları verileri takip edilecek. Ayrıca, IEA aylık petrol piyasası raporu yayımlanacak.


 
 Başkent Menkul Değerler
  https://www.baskentmenkul.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.