Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/05/10/bist-yabanci-orani-en-yuksek-sirketlerin-getiri-potansiyeli/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 

Sabancı Holding'in 2023 yılı ilk çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %26,2 oranında azalarak 6.087mn TL'ye gerilemiş ve hem bizim beklentimiz olan 6.261mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 6.469mn TL'nin bir miktar altında gerçekleşmiştir. Beklentilerden düşük kar rakamında Enerjisa Enerji ve Çimsa'nın beklentilerden daha düşük kar açıklaması etkili olmuştur. Diğer taraftan Akçansa ve Brisa beklentilerin üzerinde kar açıklamışlardır.
 
Sabancı Holding'in banka-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 1Ç2023'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %69 oranında artarken, FAVÖK'ü de aynı dönemde %20 oranında artarak 8.181mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finansal Hizmetler, Yapı Malzemeleri ve Dijital gruplarının FAVÖK'leri sırasıyla %238,7, %192,5 ve %85,2 oranlarında artmıştır. Böylece Finansal Hizmetler (Sigorta), Yapı Malzemeleri ve Dijital gruplarının karları sırasıyla %50,5, %432,3 ve %9,2 oranında artarak konsolide kar artışına olumlu katkı sağlamışlardır. Diğer taraftan Sanayi grubu karı ise %18,5 oranında azalmıştır.
 
Bankacılık kategorisinde yer alan Akbank'ın, Sabancı Holding'in konsolide karına katkısı 1Ç2022'deki 3.282mn TL'den 1Ç2023'de 4.602mn TL'ye yükselmiştir.
 
Holding'in solo net nakit pozisyonu 2022 yılı Aralık ayı sonundaki 3,1 milyar TL'den (Mart 2022 7,7 milyar TL) Mart 2023 sonunda 6,5 milyar TL'ye yükselmiştir. 2022 yılı sonunda 0,4x olan Net borç/FAVÖK (bankacılık dışı) oranı da Mart ayı sonunda aynı seviyede gerçekleşmiştir. Holding'in 2022 yılı sonundaki %31,1 seviyesindeki Bankacılık dışı özsermaye karlılığı ise 1Ç2023 sonunda %23,3 (1Ç2022 %23,5) olarak gerçekleşmiştir.
 
 


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin 1Ç2023'deki ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %0,9 oranında artarak 1.354mn TL'ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi 1.710mn TL, bizim beklentimiz ise 1.767mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada operasyonel giderler ve finansman giderlerinin beklentimizin üzerinde gelmesi etkili olmuştur.
 
BİM'in satış gelirleri 1. çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %87,9 oranında artarak 51.335mn TL'ye yükselirken (Piyasa beklentisi: 51.304mn TL), satışların maliyeti ise %89,3 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %81,9 oranında artarak 9.220mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı da yıllık 0,6 puan azalarak %18,0'e inmiştir. (Depremlerin brüt kar majına bir defaya mahsus etkisi 27bp olmuştur.)
 
BİM'in operasyonel giderleri ise aynı dönemde %111,8 oranında artmış ve 7.030mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 26mn TL net gider kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %20 artışla 2.164mn TL olmuştur. İlk çeyrek FAVÖK rakamı %36,2 artışla 3.138mn TL olurken (Piyasa beklentisi: 3.162mn TL), FAVÖK marjı 2,3 puan azalışla %6,1'e gerilemiştir. (Depremlerin ve EYT düzenlemesinin FAVÖK majına bir defaya mahsus etkisi sırasıyla 57bp ve 18bp olmuştur.)
 
1. çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 47mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman öncesi faaliyet karı %20,1 artışla 2.211mn TL olarak gerçeklemiştir. Finansman tarafında 473mn TL'lik net gider kaydedilmiştir. 391mn TL'lik vergi gideri sonrası ana ortaklık net dönem karı %0,9 oranında artışla 1.354mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net kar marjı ise 2,3 puan azalışla 2,6 puan seviyesine gerilemiştir. Bu düşüşte deprem etkisi ve EYT'ye ek olarak mısır lirasındaki değer kaybı da etken olmuştur.
 
BİM, Fas ve Mısır'daki operasyonlarına rağmen düşük kur riski taşımaktadır. Yüksek nakit varlığı sayesinde operasyonlarını devam ettirmek için önemli bir finansal enstrümana ihtiyaç duymamaktadır. BİM'in 2023 Mart sonu itibariyle 22,1mn TL (4,1mn USD fazla, 4,8mn EUR açık) karşılığı döviz açık pozisyonu bulunduğu açıklanmıştır

  


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Turkcell İletişim Hizmetleri(Turkcell)’nin 2023/Q1 finansallarını incelediğimizde; 16.719 Mn TL tutarındaki satış gelirleri önceki yılın aynı çeyreğine(2022/Q1) göre %61,3 oranında, 6.960 Mn TL tutarındaki FAVÖK rakamı %59,1 oranında ve 2.817 Mn TL tutarındaki net kârı da %250,8 oranında artış göstermiş durumda. Grup gelirlerindeki artışta; temel olarak artan ARPU(kullanıcı başına düşen ortalama gelir) büyümesi, genişleyen abone bazı, uluslararası operasyonlar, techfin işi ve dijital iş servislerinin katkısı olmuştur.

Şirketin Net Kâr Marjındaki Çeyreklik Düşüşte; Vergi Kalemindeki Negatif Baz Etkili Oldu!
Şirketin 2023/Q1 finansallarını, çeyreklik performans açısından incelediğimizde ise; satış gelirleri sadece %7,8 oranında artış gösterirken, SMM oranının önceki çeyrekteki(2022/Q4) 66,01 düzeyinden 67,58 seviyesine yükselmesi sonrasında brüt kâr rakamındaki çeyreklik artış oranı %2,8 olmuştur. Toplam net faaliyet giderlerindeki kısmi artışa karşın; FAVÖK’teki çeyreklik artış oranı %3,2 oldu. Önceki çeyrekte, yatırım faaliyetlerinden nette 158 Mn TL gelir(+) yazan şirket; cari çeyrekte ise 511 Mn TL gelir kaydetmiş durumda. Önceki çeyrekteki 3.424 Mn TL’lik net finansal gider(-) tutarı ise; cari çeyrekte 2.104 Mn TL’ye gerilemiş durumda. Ancak, net kâr rakamında çeyreklik bazda 53,0 oranında azalma olmasına neden olan en büyük kalem; 2022/Q4’de 4.087 Mn TL ertelenmiş vergi geliri(+) elde edilmesine karşın, 2023/Q1’de ortaya çıkan 740 Mn TL tutarındaki vergi gideri(-) olmuştur. Bu bağlamda, ‘çeyreklik bazda’ ortaya çıkan 4.827 Mn TL’lik negatif baz etkisi sonrasında; şirketin net kâr marjı da %38,7’den %16,8’e hızla gerilemiştir. 2023/Q1'de satış gelirlerinin dağılımında; yurt dışı satışların payı, önceki çeyrekteki %12 seviyesinde sabit kalmıştır. Şirketin, net yabancı para pozisyon miktarı; önceki çeyrekte 2.974 Mn TL döviz açığına(-) işaret ederken, cari çeyrekteki döviz açığı miktarı; 1.092 Mn TL azalışla 1.882 Mn TL oldu. Öz sermaye kârlılığı ise; önceki yılın aynı çeyreğinde(2022/Q1) %21,5 düzeyindeyken, sonrasında başlayan yükselişin devamı (2022/Q4'de %43,8) ile 2023/Q1'de %47,5 düzeyine ulaştı.

Geleceğe Dönük Beklentiler
Şirketin, TFRS’ye göre belirlenmiş 2023 yılı beklentileri; önceki finansal rapor döneminden bu yana değişiklik göstermemiştir. Bu kapsamda, şirketin gelir büyümesi hedefi %55-57 düzeyinde olurken, FAVÖK hedefi yaklaşık 34 Milyar TL ve operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranı(lisans ödemeleri hariç) hedefi de yaklaşık %22 düzeyindedir.

Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda; önceki değerlendirmemizde, 12 aylık periyot için 48,75 TL olarak belirlediğimiz hedef fiyatımızı ve ‘AL’ tavsiyemizi koruyoruz.


https://www.galatamenkul.com/ssr/tcell-2023-1-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/

 

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Underpinned by weak paper segment results

Alkim Alkali Kimya (ALKIM) posted a net profit of TL58mn (-50% y/y, -51% q/q) in 1Q23, below both market consensus (TL126mn) and our estimate (TL111mn). EBITDA came in at TL84mn, decreased by 48% y/y and 51% q/q, was also significantly below market consensus (TL175mn) and our estimate (TL154mn). Revenues were TL628mn in 1Q23, up by 15% y/y but down by 16% q/q and were below market consensus (TL751mn) and our estimate (TL715mn). The main reason for the deviation was the worse-than-expected 1Q23 ALKA results (ALKIM’s 80% subsidiary). Note that Alkim Kagit’s (ALKA) 1Q23 net profit was TL21mn, declined 82% y/y and 72% q/q and EBITDA was TL21mn, down by 79% y/y and 75% q/q. Net cash increased by 70% q/q to TL288mn, thanks to lower net working capital requirement. Accordingly, net debt/EBITDA decreased to -0.4X (2022: -0.2X).

The mediocre outlook in paper segment continued, which weighed on profitability… The domestic paper market faced severe competition that the Company and other players had to make negative price adjustments. As a result, ALKA faced a significant EBITDA and net profit drop in 1Q23. Note that Alkim Kagit’s (ALKA) 1Q23 net profit was TL21mn, declined 82% y/y and 72% q/q and EBITDA was TL21mn, down by 79% y/y and 75% q/q.

Tonnage dropped in chemicals segment y/y…
On the chemicals front, the Company generated TL62mn EBITDA which is up by 4% y/y but down by 27% q/q. The Company sold 87k ton sodium sulphate in 1Q23 (1Q22: 105k ton), and 44k ton salt products (1Q22: 63k ton). Going forward, we expect sulphate sales to increase as the Company solved its supply chain issues on importing potassium chloride. We expect potassium sulphate sales to contribute USD15-20mn to 2023YE sales.

Net cash position improved q/q
Net cash increased by 70% q/q to TL288mn, thanks to lower net working capital requirement. Accordingly, net debt/EBITDA decreased to -0.4X (2022: -0.2X).

TP and estimates changed; Marketperform rating maintained… We reduced our 23E EBITDA and net income projections for ALKIM to TL602mn EBITDA (previous: TL735bn), and TL547mn net income (previous: TL662mn). Accordingly, we lowered our target price to TL30.00/sh (from TL42.00/sh). We keep our Marketperform rating. The stock trades at 6.3x EV/EBITDA and 7.2x P/E multiples on our 2023 forecasts.
 


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Torunlar GYO'nun bu yılın ilk çeyreğindeki satış gelirleri 840mn TL olarak gerçekleşmiş (Beklenti: 977mn TL) ve yıllık %41,5 oranında büyüme kaydetmiştir. Şirket'in kira gelirleri yıllık %90,2 oranında artarak 1Ç2023'te 500,5mn TL'ye yükselirken, konut ve ofis satış gelirleri 163,5mn TL ile (Torun Center: 116,8mn TL) geçen yılın ilk çeyreğine göre %30,8 oranında düşüş göstermiştir. Öte yandan, otel gelirleri 36,6mn TL olarak gerçekleşmiştir. Konut ve ofis satışlarının ortalama brüt kâr marjı %93,4; AVM ve ofis kira gelirlerinde %74,6'dır. Şirket'in brüt karı ise 644,2mn TL ile yıllık %32,9 oranında yükselirken, FAVÖK 587,7mn TL (Beklenti: 684mn TL) gerçekleşmiş ve aynı dönemde %32,1 oranında artmıştır. FAVÖK marjı ise %70 (1Ç2022: %75) olmuştur. Diğer yandan, bu çeyrekte faiz giderlerinin önemli etkisiyle 85,1mn TL net finansman gideri (1Ç2022: 296mn TL net finansman gideri) yazılırken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan 43,7mn TL gelir kaydedilmiştir.
 
Torunlar GYO'nun döviz açık pozisyonu önceki çeyreğe göre yaklaşık 0,3milyar TL düşerek 0,4milyar TL'ye gerilemiştir. Şirket'in 5,3mn USD fazlası varken, EUR açık pozisyonu 15,1mn azalarak 24,1mn EUR olmuştur. Diğer yandan, net borç da yaklaşık 0,7milyar düşüş gözlenmiş ve net borç tutarı 2,8 milyar TL'ye gerilemiştir. Net Borç /FAVÖK oranı 0,5 puan iyileşerek 1,4x seviyesinde gerçekleşmiştir.
 
Ekspertiz değerlerine (2022 yıl sonu) göre Şirket'in Net Aktif Değeri (NAD) 2023 Mart sonu itibarıyla 34,4milyar TL seviyesindedir. 9 Mayıs 2023 tarihi itibarıyla NAD'a göre %62 oranında iskontolu işlem gören Torunlar GYO'nun tarihi iskontosu %55 iken, son bir yıllık ve son üç yıllık ortalama iskontosu sırasıyla %39 ve %54 oranındadır.



Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BMD Araştırma portföyünde BIMAS, PETKM, TCELL, TUPRS, FROTO, AYGAZ, CIMSA, TRGYO, THYAO ve EREGL yer almaktadır. 2-9 Mayıs 2023 döneminde BMD Araştırma Portföyü %0,3 değer kazanırken, SINAİ Endeks %3,0 değer kaybetti. Araştırma Portföyünde geçtiğimiz hafta en yüksek getiriyi %7,7 ile BIMAS sağlarken, en düşük getiriyi -%6,7 ile EREGL elde etmiştir. Yılbaşından bu yana BMD Araştırma Portföyü %14,2 değer kaybetmiş olup aynı dönemde SINAİ Endeks %21,0 değer kaybetmiştir.

BMD Araştırma Portföyü, analistin şirket ziyareti gerçekleştirmesi ile elde ettiği bilgiler sonrası uluslararası değerleme standartlarınca kabul görmüş metodolojiler ile elde edilen şirket değerinin BMD Yatırım Komitesi’nce kabul görmesi şartı ile elde edilen hisselerden oluşmaktadır.
 

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.