Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Şirketin Net Kârındaki Çeyreklik Düşüşte; Vergi Gideri de Etkili Oldu!
Şirketin 2023/Q1 finansallarını, çeyreklik performans açısından incelediğimizde ise; satış gelirleri %13,1 oranında artış gösterirken, SMM oranının önceki çeyrekteki(2022/Q4) 81,63 düzeyinden 82,04 seviyesine yükselmesi sonrasında brüt kâr rakamındaki çeyreklik artış oranı %10,6 olmuştur. Toplam net faaliyet giderlerindeki artış(personel giderleri en büyük payı almaktadır) sonrasında ise; FAVÖK rakamı, çeyreklik bazda %20,5 oranında azaldı. Önceki çeyrekte 480 Mn TL ertelenmiş vergi geliri(+) elde eden şirketin, cari dönemde 391 Mn TL vergi gideri(-) yazmış olması sonrasında; dönem net kârındaki azalış da %59,7 oldu. Bu sonuçlarla; şirketin brüt kâr, FAVÖK ve net kâr marjları azalırken, en büyük düşüş %7,4'den %2,6'ya gerilemeyle net kâr marjında yaşandı. Şirketin, net yabancı para pozisyon miktarı; önceki çeyrekte 169 Mn TL döviz açığına(-) işaret ederken, cari çeyrekteki döviz açık miktarı 22 Mn TL düzeyine geriledi. Öz sermaye kârlılığı ise; 2022/Q4'te %66,7 seviyesine ulaştıktan sonra, 2023/Q1'de %51,3 düzeyine geriledi. Öz sermaye kârlılığı ise; 2022/Q4'te %66,7 düzeyine ulaştıktan sonra, 2023/Q1'de %51,3 düzeyine geriledi.

Geleceğe Dönük Beklentiler
Şirketin, 2023 yılı beklentileri incelendiğinde; -Mart ayında da duyurulduğu gibi- satış artışı beklentisi %70 ile %80 aralığında(%75+/-5) olurken, UFRS-16(kiralama işlemleri) etkilerini de içeren FAVÖK marjının %7,0-7,5 aralığında yer alması öngörülüyor. Şirketin, 2023 yılı yatırım harcamalarının satışlara oranının da %3,5 düzeyinde olması planlanmakta.

Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda; önceki değerlendirmemizde 12 aylık periyot için 204,80 TL olarak belirttiğimiz hedef fiyatımızı korumakla birlikte, 'AL' tavsiyemizi ise 'TUT'a çeviriyoruz.

https://www.galatamenkul.com/ssr/bimas-2023-1-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/
 

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Net kar beklentinin hafif altında - Türk Telekom 2023’ün ilk çeyreğinde beklentinin yüzde 13 altında 645 milyon TL net kar açıkladı. Konsensüs beklentisi 742 milyon TL net kar idi. Bir önceki çeyrek 118 milyon TL ertelenmiş vergi geliri sağlayan şirket 1Ç23’te bu kalemden 380 milyon TL gelir elde etti. Bu etki arındırıldığında net kar beklentinin yüzde 64 altında olacaktı. Şirket 2023 için beklentilerini yüzde 52-55 ciro büyümesi, 23-25 milyar TL FAVÖK, 17-19 milyar TL yatırım harcaması olarak korudu. Depremin FAVÖK üzerinde etkisi 402 milyon TL, net kar üzerinde etkisi 588 milyon TL oldu.
Satışlar - Türk Telekom 1Ç23’te net satışlarını yüzde 61 artırarak beklentilerin yüzde 3 üzerinde 15,25 milyar TL ciro elde etti. Mobil ve sabit internet segmentleri yüzde 74 ve yüzde 45 gelir artışlarıyla büyümeye öncülük ederken, uluslararası operasyonlarda yıllık yüzde 30, kurumsal data gelirlerinde yüzde 60 ciro artışı sağlandı. Şirket 1Ç23’te 254 bin net abone kazanımı sağladı. Ciro büyümesinin öncüsü olan mobil segmentte 112 bin net yeni abone kazanımı sağlanırken, müşteri başına gelirler yıllık yüzde 66 arttı. Faturalı tarafta 294 bin abone artışı, ön ödemeli tarafta 182 bin net abone kaybı yaşanırken, müşteri başına gelir artışı bu segmentlerde sırasıyla yıllık yüzde 56 ve yüzde 92 oldu. Genişbant tarafında çeyreklik 26 bin net abone kazanımı sağlanırken, abone başına ortalama aylık gelir yıllık yüzde 41 (4Ç22’de yıllık yüzde 38 artış) artış kaydetti. Sabit genişbant müşterileri arasında fiber abonelerin payı yıllık yüzde 77,7’den yüzde 79,8'e yükseldi. Fiber ağ uzunluğu çeyreklik 7 bin km, yıllık 38 bin km artarak 410 bin km’ye ulaştı.
FAVÖK marjı yıllık gerilerken beklentinin de altında kaldı - FAVÖK 1Ç23’te yıllık yüzde 17 artarak beklentilerin, enflasyon oranının ve ciro artışının altında gerçekleşti. FAVÖK marjı yüzde 29,7 ile beklentilerin altında kaldı. FAVÖK marjının beklentinin altında kalmasında; i) operasyonel giderlerde yüksek maliyet enflasyonu, ii) genişbanta göre daha düşük marjı olan mobil segmentin ciro artışına daha büyük katkıda bulunması etkili oldu. Şirketin 2023 beklentilerine göre, FAVÖK’te enflasyonun altında, yıllık yüzde 20-30 artış bekleniyor.
Hedge portföyü hariç kısa döviz pozisyonu iyileşti - Türk Telekom’un net borcu büyük oranda TL’deki değer kaybına bağlı olarak çeyreklik 4,3 milyar TL artışla 32,4 milyar TL oldu. Net borcun FAVÖK’e oranı 1,63’e yükseldi. Şirketin hesabına göre, TL’de yüzde 10 değer kaybı net kara 825 milyon TL olumsuz etkide bulunuyor. Şirket kısa sürede döviz hareketlerinin net kara etkisini nötr duruma getirecek pozisyona gelmeyi hedefliyor. Üst bariyeri aşan hedge portföyü hariç tutulduğunda şirketin 374 milyon US$ kısa döviz pozisyonu bulunuyor. Sonuç olarak, kur ve türev giderleri 4Ç22'deki 1,5 milyar TL'den 1Ç23'te 0,6 milyar TL'ye geriledi.
Değerleme - Hisse son bir yılda yüzde 48 artarken BIST-100 endeksine görece yüzde 20 daha kötü bir performans gösterdi. Cazip çarpanlara karşılık, enflasyonun altında FAVÖK büyümesi sebebiyle önerimizi NÖTR, hedef değerimizi 30,00 TL olarak koruyoruz. TTKOM için hedef değerimiz 8,0x F/K ve 3,2x FD/FAVÖK çarpanlarına işaret ediyor.
 

  ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
   https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/

                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yabancılar Nisan ayında 15,1 milyon dolarlık satış yaptı…

Borsa İstanbul tarafından aylık olarak açıklanan yabancı yatırımcıların hisse bazında gerçekleştirmiş oldukları işlemlere göre Nisan ayında 79,0 milyon dolar ile BIMAS yabancıların en çok net alım yaptığı hisse senedi olurken onu sırasıyla THYAO, TCELL, ENJSA ve SAHOL hisseleri izledi.

En çok satış yapılan hisse sıralamasında ise 53,5 milyon dolar ile FROTO birinci sırada yer alırken EREGL, AKFYE, SISE ve ARCLK en çok net çıkış yaşanan diğer hisse senetleri oldu.

Nisan ayında yabancı yatırımcılar 229 hisse senedinde 418,9 milyon dolarlık net alım yaparken, 267 hisse senedinde 434,0 milyon dolarlık net satış gerçekleştirmiş ve böylelikle toplamda 15,1 milyon dolarlık yabancı çıkışı gerçekleşmiştir.

BİST100 Endeksi, Nisan ayında 4,05% değer kaybederken net alım ve net satım işlemlerinin en çok gerçekleştirildiği ilk 20 hisse senedi dikkate alındığında KOPOL, 112,70% ile en yüksek göreceli getiriyi sağlayan hisse senedi olurken en düşük göreceli getiriyi -56,78% ile ONCSM payı elde etmiştir.

Yabancı yatırımcılar, Nisan ayında pay piyasasında 15,1 milyon dolarlık (327,4 milyon TL) net satış yaparken, BİST100 Endeksi dolar bazlı 5,36% değer kaybetti. 2022 yılı ilk dört ayı toplamında 1.237,7 milyon dolarlık (17.492,6 milyon TL) satış yapan yabancı yatırımcılar, 2023 yılının aynı döneminde 1.158,6 milyon dolarlık (21.871,4 milyon TL) çıkış gerçekleştirdi.

2023 yılı Mart ayı sonu itibariyle %28,56 olan yabancı payı, Nisan ayı sonunda %29,01 seviyesine yükseldi.

 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2023/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
• Net satışları 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,8 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %75,1 artışla 21.8 milyar TL olmuştur.
• FAVÖK'ü 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %52,4 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %13,8 artışla 14.2 milyar TL olmuştur.
• FAVÖK marjı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 7.280 baz puan düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 3.509 baz puan düşüşle %65,2 olmuştur.
• Net karı 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %63,36 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre net karı %26,2 düşüşle 6.1 milyar TL olmuştur.
• Net borcu 1. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %10,8 artışla 869.1 milyar TL olmuştur.

 
Sonuç: Holding, 1Ç23’te 6.087 mn TL net kar (kons: 6.427 mn TL) açıklamıştır. 1Ç23’te yapı malzemeleri, enerji, bankacılık ve finansal hizmetler sektörlerindeki iştiraklerinden gelen net kar katkısı diğer segmentlerine göre nispeten daha güçlü olmuştur. Sanayi ve digital segmentlerinin, yüksek enflasyonun maliyetler ve marjlar üzerindeki baskısı sonrası net kar katkısı negatif yönde olmuştur. Bankacılık segmenti net kar katkısı yıllık %40 yükselişle 4,6 milyar TL olmuştur. Enerji segmentinde ise hem perakende hem de dağıtım tarafında güçlü ciro artışlarına paralel olarak güçlü net kar katkısı sağlanmış ve segmentin net kâr büyümesi yıllık %49 artışla 1,5 milyar TL olmuştur. Yapı malzemeleri segmentinde, güçlü talep, artan kapasite kullanım oranı ve faaliyet verimliliği sonrası net kar katkısı yıllık oldukça güçlü şekilde %330 büyümeyle 267 milyon TL olmuştur. Finansal servisler tarafında ise hayat dışı segmentin katkısına bağlı olarak yıllık %42 büyüme ile 106 milyon TL’lik kar katkısı görüyoruz. Öte yandan, Sanayi segmenti ise önceki çeyreğe kıyasla nispeten daha güçlü bir performans sergilese de, yıllık olarak %33 azalışla 379 milyon TL net kar katkısı verebilmiştir. Digital segmentin net kar katkısı ise yıllık %53 azalışla 17 milyon TL olmuştur. 2022 yıl sonunda 3,1 milyar TL, 1Ç22’de 7,7 milyar TL olan Holding solo net nakit pozisyonu 1Ç23’te 6,5 milyar TL olmuştur. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.
 
 
 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Backed by banking and cement business
Sabancı Holding announced TL6.087mn net profit for 1Q23 (-26%
y/y, -63% q/q), below than both market consensus (TL6.427mn)
and our estimates (TL6.427mn). Weak results both q/q and y/y
basis in tire and retail segments are to blame for earnings decline
at Sabanci. Tire segment is impacted by high raw material costs.
Finance segments net profit grew y/y thanks to low basis of 1Q22,
well-managed asset quality at Akbank, recovering non-life
insurance margins, and expanded private pension AUM. Energy
segment earnings are supported by expanded RAB size and
lower operating costs. Cement segment results backed by
reduction in electricity prices and drop in petcoke prices. Retail
segment continues to drag earnings this quarter on fx losses.
SAHOL trades at a huge 27.4% discount
After the updates on Sabanci Holding subsidiaries and holding
only net cash of TL6.500mn (4Q22: TL3.115mn), we believe that
the shares are undervalued, as they currently trade at a 27.4%
discount to current NAV.
TP maintained; OP rating stays unchanged
We keep our Outperform rating for the stock and keep our target
price TL55.00/share. We update our NAV table with new target
prices of listed subsidiaries post 1Q23 results. Sabancı Holding
trades attractively at 2.5x P/E on our 2023 forecasts.

Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Net kar beklentileri aştı. Türk Telekom, piyasa beklentisini %9 ve bizim beklentimizi %23 oranında geride bırakarak, 1Ç22’de açıklanan 561mn TL’ye kıyasla 1Ç23’te 645mn TL net kar açıkladı. Net kar rakamındaki sapma TL381mn ertelenmiş vergi geliri ile ilişkilendirilebilir. Artan faiz oranlarının oluşturduğu baskıya rağmen, ortalama döviz kurlarındaki nispeten kontrollü artışın sebebiyle görece daha düşük tutarda kaydedilen kur farkı zararları sayesinde, net kar yıllık bazda %15 artış gösterdi. Yıllık olarak karşılaştırıldığında, ertelenmiş vergi gelirinin net kar üzerindeki pozitif etkisi, yeni getirilen bir defaya mahsus deprem vergisi ve deprem kaynaklı değer düşüklüğü kayıpları ile nötrlenmiş oldu. Deprem etkisi, yeni emeklilik planı (EYT) ve ek vergilendirme etkisi düzeltilerek bakıldığında, net kar yıllık bazda %120,0 artışla 1,2 milyar TL seviyesine yükselmiş oluyor.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/05/09/sirket-raporu-turk-telekom-ttkom-is-1-ceyrek-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

 

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor: