Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

“Kripto para piyasası yarın ABD’de açıklanacak faiz kararı öncesi temkinli hareket ediyor. Bitcoin yeni günde 27.700$, Ethereum ise 1730$ seviyelerinden alıcı buluyor. Toplam piyasa hacmi ise 1,12 Trilyon dolar seviyelerinde.” Bitay Araştırma Departmanı Analisti Betül Yavuz, kripto paralardaki gelişmeleri değerlendirdi.
 
Hafta sonu gelen olumlu haberlerle birlikte kriptolardaki yükselişlerin ardından küresel piyasalar da haftaya alıcılı başladı. S&P500 %0.9, Nasdaq %0.4’lük kazançla günü kapattı. Ayrıca dün ECB Başkanı Lagarde’ın Avrupa Parlamentosu’nda yaptığı konuşmada ABD’de yaşanan bankacılık krizinin yakından takip edildiğini, Avrupa bankacılık sektörünün dayanıklı olduğunu, gerekli olması halinde ECB’nin likidite sağlayabileceğini söylemesinin ardından Euro Bölgesi hisse senedi endekslerinde de pozitif kapanışlar görüldü.
Haftanın ilk gününde Bitcoin 28470$ seviyesini test etse de hızlı satışlarla, yeni güne 27700$ seviyelerinde hareketlilik göstererek başladı. Ethereum ise dün ve bugün test ettiği önemli destek seviyesi olan 1720$’ın üzerinde 1730$ seviyelerinde alıcı buluyor. Sabah saatlerinde vadeli endekslere bakıldığında pozitif hareketlilik devam ederken kriptolarda bu hareket temkinli ilerliyor. Kripto piyasasının toplam değeri %3 civarında geri çekilmeyle psikolojik direnç olan 1 trilyon doların üzerinde 1,12 trilyon dolar seviyelerinde hareketlilik gösteriyor. Bitcoin’in dominasyonu %47.7, Ethereum dominasyonu ise %19,0 seviyelerinde yer alıyor. Bitcoin’in dominasyonunun artmasıyla birlikte altcoinlerdeki baskı artmış gözüküyor. Bugün JOE çift haneli kazananla ilk sırada yer alırken, RLC ve TLM Bitay’da en çok yükselen kripto paralar olarak öne çıkıyor.
Bugün önemli bir veri olamamasıyla birlikte, kriptolarda yarın ABD’den gelecek faiz kararı öncesi temkinli hareket devam ederken FED’in 25 baz puanlık faiz artışı beklentisi bu sabah saatlerinde %78 oranında bekleniyor.

BITCOIN TEKNİK ANALİZ
 
Bitcoin, dün 28470$ seviyesini test etse de, hızlı bir ret alarak bugün sabah saatlerinde 27700$ seviyelerinde hareketlilik gösteriyor.
28100$ direncinin üzerinde günlük kapanış yapamamış olsa da kanalın üzerinde hareketliliğine devam etmesi pozitif görünümü devam ettiriyor. Olası yukarı yönlü bir harekette 28100$ direncini tekrar test etmesi beklenebilir. Bu seviyenin kırılması ve üzerinde kalıcılık sağlaması halinde 29350$ seviyelerine kadar bir yükselişi destekleyebilir.
Olası aşağı yönlü bir harekette ise önemli ve ilk destek seviyesi olan 26950$ ve 26760$ seviyelerine tutunması beklenebilir. Bu seviyelerin kırılması halinde 25250$ seviyesine kadar bir geri çekilme görülebilir.
 
AVAX TEKNİK ANALİZ
 
Son dönemde Bitcoin fiyat artışıyla beraber dominansındaki artış altcoinlerde yükselişi baskılamış gözüküyor. Bu sabah saatlerinde Avax 16.70$ seviyelerinde hareketlilik gösteriyor. Tam olarak destek seviyesinin üzerinde hareket eden Avax için bu seviyenin üzerinde kalıcılık sağlaması önemli olacaktır. 16.70$ seviyesinin kırılması halinde ilk destek 200 günlük hareketli ortalama seviyesi olan 16.10$ ardından da 15.25$ seviyelerine kadar bir geri çekilmeyi beraberinde getirebilir.
Olası yukarı yönlü harekette ise direnç olarak 16.98$ ardından da 50 günlük hareketli ortalama olan 17.23$ seviyelerin çalışması beklenebilir. Bu seviyelerin kırılması ve kalıcılık sağlaması halinde 18.16$ seviyelerine kadar bir yükselişi destekleyebilir.

    ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Avrupa borsaları bankacılık sektöründe yaşanan risklerin hafiflemesiyle günü alıcılı tamamladı. Almanya'da DAX 30
endeksi % 1.12 artarak 14.933,38 puana, İngiltere'de FTSE 100 endeksi % 0.93 değer kazanarak 7.403,85 puana,
Fransa'da CAC 40 endeksi % 1.27 artışla 7.013,14 puana yükseldi.
-Dün Euro Bölgesi’nde Almanya’dan ÜFE verileri açıklandı. Almanya’da ÜFE aylık bazda % 0.3 azalırken beklentiler
%0.5 azalacağı yönündeydi. Yılık ÜFE ise %17.6’dan % 15.8’e düştü. Ancak beklentiler verinin %14.5 geleceği
yönündeydi. Yani Almanya’da üretici maliyetlerinde beklenildiği kadar düşüşün yaşanmadığını gördük. Düşüşte öne
çıkan unsur ise doğalgaz fiyatlarındaki sert düşüş olmuş. Avrupa Merkez Bankası Başkanı Christine Lagarde dün
Basel yaptığı konuşmada, Euro Bölgesi bankalarının gerekli seviyelerin çok üzerinde sermaye ve likiditeye sahip
olduklarını söylerken enflasyonun çok uzun süre için çok yüksek kalmaya devam edeceğini, ECB ana faiz
oranlarının para politikası duruşunu belirlemekte ana araçları olmaya devam ettiğini ifade etti. Avrupa Merkez
Bankası üyesi ve Avusturya Merkez Bankası Başkanı Robert Holzmann, kısa süre önce arka arkaya 50 baz puanlık
üç faiz artırımı daha yapılması yönündeki görüşünden bankacılık sektöründe yaşanan çalkantılar nedeniyle
vazgeçtiğini belirtirken ancak buna rağmen yinede enflasyonun yüksek seyrettiğini ve kendileri için risk
oluşturduğunu, enflasyonda düşüşün yaşanması halinde ECB’nin faiz artırımlarını sonlandırabileceğini dile getirdi.
-Almanya Merkez Bankası (Bundesbank), Alman ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde daralacağını öngördüklerini
manşet enflasyonun enerji fiyatlarının gerilemesinin etkisiyle Mart ayında düşmesinin büyük olasılık olduğunu ifade
etti. Büyümede beklenen düşüş, faiz artırımlarının devam etmesi, küresel risklerin artması Dax başta olmak üzere
Avrupa borsalarında satışları sertleştirebilir. Bu yüzden yükselişleri teknik seviyelere bağlı kalarak yükselişleri satış
fırsatı olarak gören taraftayız.
-ABD borsaları haftanın ilk işlem gününü Credit Suisse’e sağlanan likidite desteği ve UBS’in satın alması işleminin
ardından alıcılı kapattı. Dow Jones endeksi %1,20 artışla 32.244,58 puana ve S&P 500 endeksi % 0,89 artarak
3.951,55 puana, Nasdaq endeksi % 0,39 artışla 11.675,54 puana yükseliş kaydetti. ABD borsalarında bu yükselişleri
satış fırsatı olarak değerlendiriyoruz.
-Dün ABD’de veri akışı sakindi. Piyasalar tamamen Fed’den yarın akşam açıklanacak enflasyon verisine kitlenmiş
durumda. Dolar endeksinde ki düşüş Fed’in faiz artırmayacağı beklentilerinin satın alındığını gösterirken Credit
Suisse’nin UBS tarafından satın alınması ve bankacılık sektöründe finansal risklerin hafiflemesi sonrası ABD 10 yıllık
tahvil faizlerinde ise yükseliş görüldü. ABD 10y tahvil faizleri %3.50 seviyesine kadar çıktı. Bu yükselişin devamını
bekliyoruz. Fed’den 25 baz puan faiz artırım görüşümüz de değişmedi. Eğer Fed beklediğimiz gibi faizleri 25 baz
puan artırır ise hem küresel bazda dolar endeksinde yükseliş yaşanacak hem de borsalarda sert düşüşlerin devamı
gelebilir.
-Bugün ABD’de mevcut konut satışlarının 4.19 milyon adet açıklanması bekleniyor.
Bugün ABD’de Nike Inc şirketi bilançosunu açıklayacak.

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

FED, fiyatlardaki istikrarı sağlamaya çalışırken bir yandan da finansal piyasalardaki istikrarı sağlamak zorunda; dolayısıyla bundan sonra bu ikisi arasındaki hassas dengeyi gözeterek hareket edecektir. Gerçi bu durumdan kazançlı çıkan yine Bitcoin oldu. Büyük ihtimalle Mart ayındaki FOMC toplantısında yüksek faiz artırımlarına bir süreliğine ara verileceği kararı çıkacak, Fed'in borç verme olanaklarının ise finansal istikrarı sağlamada yeterli olmadığı mesajı verilecektir. Bu nedenle finansal piyasalarda daha fazla kötüleşme olmadığı, daha büyük banka iflasları, düzenleyici banka el koymaları ve küresel bazda önemli rol oynayan finansal kurumlarda sorunlar yaşanmadığı sürece bu ay gerçekleşecek olan Mart FOMC toplantısında 25 baz puanlık bir artış olacağını bekleyebiliriz.
 
Bitcoin ağına bir aydan daha kısa bir sürede bakiyesi sıfır olmayan yaklaşık bir milyon yeni cüzdan kaydedildi. Fakat yine de bakiyesi sıfır olmayan cüzdanların sayısı 23 Şubat itibariyle yaklaşık 43,8 milyona gerilemiş, bu durum bu yıl başlayan ralli yükselişinin sürdürülebilirliğine yönelik endişeleri artırıyor. Bir boğa piyasasının oluşabilmesi için, o fiyattan yeni yatırımcıların ya da cüzdanında 1 BTC'den az bakiyesi olan Bitcoin karideslerinin piyasaya para sokması gerekiyor. Analistlere göre, Bitcoin ağında sıfır olmayan bakiyeye sahip cüzdanların sayısı, ağın ne kadar benimsendiğinin bir göstergesidir.
 
"Bu ölçüt, 15 Mart Çarşamba günü itibariyle tüm zamanların en yüksek seviyesi olan 44.778 milyona yükselerek güçlü bir toparlanma yaşadı. Bakiyesi sıfır olmayan cüzdan sayısındaki bu artış, ağın giderek daha fazla benimsendiğinin olumlu bir göstergesidir ve kripto para piyasası için parlak bir geleceğe işaret etmektedir."
 
"Bitcoin ağına katılan yeni adreslerin 7 günlük Üstel Hareketli Ortalaması (EMA) Ağustos 2022'den beri yükseliş eğilimi gösterdi, bu ay ise 2021 ortasından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı".
 
Etherium'da deflasyon oranının son dönemde yüzde 5'in üzerine çıkması nedeniyle yüksek fiyat artışları olacağı görülüyor.

    ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gündem Masası

Credit Suisse (CS) - UBS anlaşması sonrası piyasalar kayıplarını azaltmaya çalışırken, ABD’de iflas eden bankaların alımı için de teklif süreleri uzatıldı. Dün ABD borsalarında endişelerin azalmasıyla %1’e yakın yükseliş takip ettik. Yine de dışarıda risk iştahı tamamen yukarı döndü demek için erken. Piyasaların odağının bugün itibari ile iki gün sürecek olan Fed toplantısına döndüğü söylenebilir. Piyasa fiyatlamalarına baktığımızda, Fed'in %25 ihtimalle faiz artırmayacağı, %75 ihtimalle 25 baz puanlık faiz artışına gideceği öngörülüyor. ABD’de vadeli endeks kontratları alıcılı seyrediyor. Avrupa ve Asya tarafında da benzer görünüm hakim. Ekonomik ajanda da bugün, Almanya ve Euro Bölgesi’nde ZEW Ekonomik Güveni (13:00) öne çıkarken, ABD’de ise ikinci el konut satışları (17:00) öne çıkmakta. Ayrıca ECB Başkanı Lagarde’ın konuşması (15:30) da takip edilecek.

Küresel finans sistemi üzerine endişeler azalırken, mevduat garantisine ilişkin haber akışı da endeksleri destekliyor. Bloomberg’in bildirdiğine göre, ABD Hazinesi yetkilileri tüm mevduatlara geçici garanti vermenin yollarını araştırıyor. Konuya yakın kaynaklara göre ABD’nin mevduat sigorta kuruluşu FDIC tüm mevduatlara garanti verebilmesinin önünü açmak için Hazine Bakanlığı’nın olağanüstü yetkiye sahip olup olmadığını araştırıyor. Wall Street CEO’ları bugün Washington’da düzenlenecek Financial Services Forum etkinliğinde First Republic için atılacak adımları değerlendirecek. S&P tarafından iki kez notu düşürülen First Republic’in hisseleri pazartesi günü %47 düşüşle günü tamamladı. Banka hisselerinin aylık düşüşü neredeyse %90’ı buluyor.

Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin, Çin lideri Xi Jinping’i ziyaretinde açıklamalarda bulundu. Rusya-Ukrayna savaşına son verme planını değerlendireceklerini belirten Putin, Ukrayna için müzakerelere açığız ifadelerini kullandı.

  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Eurusd, 1,0722 destek seviyesi üzerinde işlem görmeye devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde günlük bar kapanışına devam etmesi halinde yükseliş yönlü işlemler devam edebilir. Bu durumda ilk direnç seviyemiz 1,0799 olacaktır. Ancak, 1,0722 seviyesini kırması halinde 1,0632 desteğini izliyor olacağız.
Destek: 1,0722 - 1,0632 - 1,0555
Direnç: 1,0799 - 1,0876 - 1,0930


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ham Petrol, 66,28 destek seviyesi üzerinde işlem görmeye devam ediyor. Bu seviyenin üzerinde günlük bar kapanışına devam ettiği müddetçe yükseliş yönlü işlemler gündemimizde yer alabilir. Bu durumda ilk direnç seviyemiz 69,45 olacaktır. Aksi takdirde, 66,28 seviyesi altında kalıcılık sağlaması halinde 63,01 desteğini takip ediyor olacağız.
Destek: 66,28 - 63,01 - 60,20
Direnç: 69,45 - 72,78 - 76,41


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

.

FOMC, 22 Mart’ta son yılların en zorlu politika kararlarından birini verecek olmakla birlikte belirlenecek patikanın bankacılık krizi yayılma etkisini kontrol altında tutması açısından da potansiyel çıktılar içermesi olasıdır. Piyasa beklentileri, Credit Suisse etrafında yoğunlaşan finansal istikrar riskleri itibariyle iki hafta önceki Powell Kongre konuşmasına göre revize olmuş durumda. Bu kapsamda da 50 baz puanlık artış beklentileri, baz senaryoda 25 baz puana indirgenmekle (federal fonlama üst bandı %4,75’ten %5’e çıkmış olacak) beraber, komitenin durum değerlendirmesi için faiz artırımlarına ara verme ihtimali de bulunuyor.

Lagarde’ın geçen hafta ECB kararında yaptığı açıklamalar, aslında büyük merkez bankalarının da ilk tepkisinin ne olabileceği konusunda referans veriyor. Enflasyonla mücadele etmek halen bir politika gerçeği ve finansal istikrarsızlığa karşı korunmak için ise özel araçlar kullanılması aşamasında. Bu da halen faiz azaltımının ilk opsiyon olmadığını ve Merkez bankalarının ana politika rotasının halen değişime uğramadığını gösteriyor. Powell’ın da Mart FOMC’sinde benzer bir perspektif edineceğini düşündüğümüz için halen en olası senaryo 25 baz puanlık bir faiz artışı ve daha az keskin ileri dönük yönlendirme olacak görünüyor.

Bu vaka analizinde ise krizler eş zamanlı olsa da münferit nitelik taşımakta ve ABD ile Avrupa’nın da durumu da farklılıklar içeriyor. Credit Suisse, AB değil İsviçre bankacılık sistemine ait ve bu banka özel fonlardan alacaklarını tahsil edemeyerek zarar yazdığı için likidite sorununa düştü. SVB ise sorunlu kredi ve mevduat yapısına sahip, riskli ağırlıklandırılmış (çoğunlukla girişim sermayesi, teknoloji startup tarafına yoğunlaşmış bir bankaydı. Sistemin içsel çözümüne daha fazla izin veren bir sorun var. Bu Credit Suisse tarafında UBS ile birleşme yoluyla çözümlendi. SVB vakası ise, aslında tek boyutlu bakıldığında münferit görünen ancak küçük bankalara daha fazla aşırı risk alma ve gevşek likidite kuralları itibariyle bulaşma riski taşıyan bir durum. Bu da küçük bankalardan büyük bankalara mevduat kaçışı şeklinde olacak ve sorunlu bankalara özgü risklerin finansal sistem güven kaybına neden olması şeklinde olacaktır. Büyük bankalar daha çok büyüyebilir, küçük ve bölgesel bankalar ise sistemsel krizin etkisine girebilir.

 
Fed fon oranı için beklentiler… Kaynak: Federal Reserve, Bloomberg

Bu şartlar altında Fed’den neler beklenebilir? Bakacak olursak;

FOMC muhtemelen federal fon oranlarını 25 baz puan artırarak %4,75-%5 aralığına yükseltecek. Bununla birlikte, politika yapıcılar, nokta grafiğinde daha yüksek bir faiz tepe noktası oluşturmaktan kaçınacaktır. Bu da Fed’in daha yakın bir faiz oranında duraksayacağını gösterecektir. Enflasyon halen çok yüksek olduğundan faiz politikasının yönergesi fiyat istikrarı ile tam istihdam dengesi olduğundan Fed’in bu aşamada faiz artırımından geri duracağını düşünmeyiz.

Eğer faiz artırımı olmazsa, Fed’in bunu nasıl açıklayacağı konusu önemli. Piyasaların bunu derin bir krize karşı panik bir hamlesizlik ve enflasyonla mücadeleyi arka plana atma olarak algılamaması için Fed’in bunu geçici taktiksel hamle olarak göstermesi gerek. Bunda da nokta grafiğinin durumuna bakmak gerekecektir. Fed tepe faiz oranı seviyesini medyan %5,5’te oluşturursa faiz artırımlarına devam edeceği, sadece Mart’ta geçici durum değerlendirmesi yaptığı sonucu çıkar. Ancak yine de riskli bir hamlesizlik olur.

Faiz artırımlarının Mart FOMC’sinde duraksamasından her anlam çıkabilir. Fed ya krize yeterince hakim değil, ya da herkesin bildiğinden daha olumsuz bir görüntü var. Her iki durum da ciddi finansal istikrar endişelerine dayanak oluşturacaktır. Artı olarak, taktik değişikliği Fed’in faiz politikasına yeterince güvenmediği görüntüsü de yayacağından dolayı ekonomik zayıflama ve enflasyonla mücadele risklerini daha zor bir zemine dönüştürebilir. Bu da ekonomi zayıflarken, artan faizlerin enflasyona olumlu geçişkenliğini sınırlar. Faiz artırımlarının durmasının bir diğer riski de, banka krizlerine Fed politikasının neden olduğu algısı oluşturması ve bundan önceki hamleleri de “politikası hatası” sınıfına sokması olacaktır.

Aralık ayında yayınlanan Ekonomik Tahminlerin Özeti’ne kıyasla, bu ay bu güncellemeler daha fazla sapma içerebilir. Bazı başlıklarla belirsizlik çok arttı. SVB ile başlayan son mali kriz riskleri, son Aralık SEP’de %0,5 olan büyüme tahminlerinin aşağı revize edilmesine neden olacaktır. İşsizlik revizyonları ise muhtemelen kısa dönem için güçlü gelen Ocak ve Şubat tarım dışı istihdam verileri çıkarımlar çerçevesinde Aralık SEP’indeki %4,6’dan daha aşağı revize edilebilir.

Enflasyonda ise, son görülen gevşemelere rağmen alt katmanlar itibariyle biraz daha temkinli tahminler oluşturulacaktır. Temel hizmetlerdeki enflasyonun yavaş düşüşü bu tahminlerde etkili olacaktır. Bu nedenle PCE ve çekirdek PCE’de yukarı revizyon yapılması olası. Aralık’ta 2023’ü içine alan kısa vadeli görünüm için %3,5 çekirdek PCE öngörülmüştü. Çekirdek PCE’de 2024 beklentisi %2,5 ve 2025 beklentisi %2,1 seviyesinde.

Terminal fon oranları için medyan tahmini daha temkinli olacaktır. Ancak enflasyondaki yukarı yönlü eğilim ve sıkı işgücü piyasası esas alındığında Fed’in görebileceği en yüksek faiz oranlarının %5,5 bandına yakınsaması olası olacaktır. Çok volatil seyretmiş olan Fed swapları fiyatlaması, işin içine bu sene faiz indirimi olasılığı da koymuş olacağından buradaki seviyenin ilerleyen yıllarda nerede olacağı ayrıntısı da mühimdir. Tüm üyeler terminal faiz oranı ve oranların ne kadar (2023 boyunca) bu seviyelerde kalıp kalmaması konusunda hemfikir değiller.

Özet olarak; Powell’ın aynı geçen hafta Lagarde’ın yaptığı gibi finansal istikrara karşı para politikası ödünü vermeme stratejisini uygulayacağını düşünürüz. Fed asli enflasyon görevine devam ettiği vurgusu ile beraber, aynı ECB gibi finansal istikrar konularını ele almak için farklı araçlar kullanacaktır (likidite tesisi vs.). Mevcut bankacılık krizi ekonomi üzerinde elbette daha büyük bir etki de yaratabilir. Ancak doğru yönetilen bir kriz sistem içerisinde eritilerek münferit banka hatalarının sistemin geneline güvensizlik şeklinde yansımasının da önüne geçilebilir. Yani Fed geri adım atması gerektiğini düşünmeyecek, ancak politikanın artı ve eksi etkilerini de değerlendirecektir. Enflasyonu %2 hedefine döndürme henüz başarılmış bir görev değil sonuçta.



Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.