Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Gerçekleşen ve Tahminler
4Ç24 net karı beklentilerin üzerinde. Piyasanın 679 milyon ABD doları tahmini
ve bizim 597 milyon ABD doları tahminimizin üzerinde, THY 4Ç24'te 711 milyon
ABD doları net kar açıkladı. 4Ç24 net karı 4Ç23'teki oldukça yüksek ertelenmiş
vergi geliri katkısıyla gerçekleşen 3.233 milyon ABD dolarına kıyasla %78 yıllık
düşüş anlamına geliyor. 2024 tüm yıl net kar rakamı ise yıllık %43 düşüş ile 3,42
milyar ABD doları olarak gerçekleşti. Enflasyon muhasebesi hariç bakıldığında
THY’nin 4Ç23 net karı 4Ç23'te 127 milyon ABD doları olurdu ve bu da 4Ç24 net kar
rakamında yıllık bazda %460 artışa denk gelecekti. Beklentilerle uyumlu (İş
Yatırım: 5,64 milyar ABD doları; Piyasa: 5,60 milyar ABD doları), THY 4Ç24'te yıllık
bazda %10 artışla 5,61 milyar ABD doları konsolide net satış geliri elde etti ve
2024 tam yıl rakamını yıllık bazda %8 artışla 22,67 milyar ABD dolarına taşıdı.
Tahminlerle uyumlu (İş Yatırım: 1,07 milyar ABD doları; Piyasa: 1,01 milyar ABD
doları), 4Ç24'te FAVÖK yıllık bazda değişiklik göstermeyerek 1,06 milyar ABD
doları olarak açıklandı ve 2024 tam yıl rakamını %9 yıllık düşüşle 5,06 milyar
ABD dolarına getirdi.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
Kargo operasyonlarında güçlü büyüme devam etti. THY, 4Ç24'te esas olarak yolcu
gelirlerindeki artış ve kuvvetli kargo gelirleri sayesinde yıllık %10'luk konsolide
ciro artışı elde etti. Yolcu gelirleri, 4Ç24'te yıllık %8 artışla 4,47 milyar ABD
dolarına yükseldi. Kargo gelirleri, kargo hacimlerindeki %6'lık artış ve artan
kargo birim gelirleri sayesinde 4Ç24'te yıllık %21 artışla 949 milyon ABD dolarına
yükseldi. 4Ç24'te THY, yıllık bazda %7,6'lık kapasite büyümesi ve yolcu doluluk
oranın yıllık bazda 0,8 yüzde puan iyileşme ile %3 artışla 20,1 milyon yolcu
taşıdı. RASK (Toplam Yolcu ve Kargo Geliri / kapasite km (Mevcut kargo ton/kilometre
bazında Düzenlenmiş kapasite)) 4Ç24'te yıllık bazda %5,3 artışla 7,80 ABD dolarına
yükseldi ve yolcu birim geliri 4Ç24'te yıllık bazda sadece %0,6 düşüşle 8,63 ABD
dolarına geriledi

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/02/28/sirket-raporu-turk-havayollari-thyao-is-4c24-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 4Ç24’te 207 mn TL satış geliri (kons: 1.195 mn TL; Gedik: 1.091 mn TL), 106 mn TL FAVÖK (kons:
311 mn TL; Gedik: 278 mn TL) ve 13 mn TL net kar (kons: -13 mn TL; Gedik: -12 mn TL) açıklamıştır. Şirket,
güçlü tekrarlayan gelirleri ve güçlü yazılım hizmeti gelişimi sayesinde 207 milyon TL gelir elde etmiştir. 2024
yılında, tekrar eden gelirler artış trendini sürdürerek toplam faturalanan gelirlerin %80'ini oluştururken,
yazılım hizmeti gelirlerindeki %26'lık artışla desteklenmiş ve toplam gelirlere katkısı 2023 yılındaki %40'a
kıyasla %46 olmuştur. FAVÖK %51,1 marj ile 106 milyon TL olarak gerçekleşmiştir (3Ç23: %199,6). Şirket
4Ç24'te 13 milyon TL net kar ve %6,5 net kar marjı açıklamıştır (4Ç23: +17 mn TL; 4Ç23: -%14,2). Şirketin
4Ç24 itibariyle 560 milyon TL net nakdi bulunurken, bu rakam 4Ç23'teki 607 milyon TL'ye göre düşüş
göstermiştir. Satış gelirleri ve FAVÖK'teki yüksek değişim oranları Total Soft'un bu yıl sadece net kar
seviyesinde konsolide edilmesinden kaynaklanmaktadır. Total Soft bu çeyrekten itibaren özkaynak
yöntemiyle finansal tablolara dahil edilecektir. Dolayısıyla, FD/Satışlar ve FD/FAVÖK son 12 aylık bazda
daralacaktır. Hisse 2025 yılı beklentilerimize göre 6,8xFD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların
hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 4Ç24’te 577 mn TL satış geliri (kons: 576 mn TL; Gedik: 581 mn TL; yıllık: -%7), 344 mn TL FAVÖK
(kons: 401 mn TL; Gedik: 408 mn TL; yıllık: -%21) ve 191 mn TL net kar (kons: 134 mn TL; Gedik: 134 mn
TL; yıllık: -%54) açıklamıştır. Satış gelirleri reel olarak %7 oranında gerilemiş ve 4Ç24'te 577 milyon TL
olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı yıllık bazda 1.048bp daralarak %59,6 marj ile 344 milyon TL (4Ç23: %
70,1) olarak gerçekleşmiş ve %21 oranında azalmıştır. Net kar benzer şekilde reel olarak yıllık %54 oranında
daralmış ve %33,1 net kar marjı ile 191 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Net borç 0.6x FAVÖK seviyesinde
gerçekleşmiş, net borç bakiyesi 973 milyon TL'ye ulaşmıştır (çeyreksel: +%43). Enflasyon muhasebesinin
uygulanmasıyla, enerji üreticilerinin sabit elektrik fiyatlarıyla yıllık büyüme kaydetmesi mekanik olarak
mümkün görünmemektedir (TMS etkisini telafi etmek için kabaca %20 kapasite artışı gerekmektedir). Hisse
2025 yılı beklentilerine göre 5,2x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 4Ç24’te 193.502 mn TL satış geliri (kons: 192.932 mn TL; Gedik: 188.583 mn TL; yıllık: +%
33), 27.603 mn TL FAVÖK (kons: 33.500 mn TL; Gedik: 30.045 mn TL; yıllık: +%25) ve 24.512 mn TL net
kar (kons: 23.711 mn TL; Gedik: 23.451 mn TL; yıllık: -%74) açıklamıştır. Dolar bazında toplam gelirler
4Ç23'e kıyasla %10 artarak 5,609 milyon dolar olarak gerçekleşmiştir. Kargo gelirleri bu çeyrekte yıllık
bazda %20 artarken, teknik gelirlerde %12'lik bir daralma görülmüş, düşük sezonda yolcu gelirleri ise
4Ç24'te %8 oranında artmıştır. FAVÖK büyümesi %4 seviyesinde gerçekleşerek 1.260 milyon dolar ve marjı
%22,5 olmuştur (yıllık bazda 1,2 puan daralma). ASK (arz edilen koltuk km) 4Ç24'te 63,3 milyar olarak
gerçekleşirken (yıllık: +%7,6), RASK (birim başına gelir) 8,63 USDc (yıllık: -%0,6) ile hafif bir daralma
görülmüştür. Yolcu RASK'ı çoğunlukla yatay seyrederek 7,07 USD olarak gerçekleşirken, CASK (birim başı
maliyet) ise 4Ç24'te yıllık %2,7 artışla 8,50 USD'a yükselmiştir. Net kar geçen yılki yüksek bazın ardından
yıllık bazda %78 düşüşle 711mn dolara gerilemiştir. Net borç şu anda yönetilebilir görünürken, 2025 yılı için
öngörüler yolcu kapasitesinde %6-8 artış, 91 milyonun üzerinde yolcu, %6-8'lik ciro büyümesi ve son olarak
%22-24 civarında formüle edilen FAVKÖK marjı beklenmektedir. Düşük sezonda olduğumuzu ve bunun bizi
genel resimden uzaklaştırmaması gerektiğini hatırlatmakta fayda görüyoruz. Hisse 2025 yılı beklentilerimize
göre 2,7xFD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak
değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Türk Hava Yolları için 428,00 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı 463,00 TL’ye revize ediyor; ‘AL’ yönünde bulunan tavsiyemizi sürdürüyoruz. 2025 yılında enflasyon görünümünde iyileşme ve daha düşük akaryakıt fiyatlarının desteği ile maliyet baskısının azalmasını beklerken; güçlü talebin katkısıyla daha iyi bir operasyonel karlılık öngörüyoruz. Tahminlerimizde yaptığımız revizyonlar neticesinde Türk Hava Yolları için 12 aylık hedef fiyatımızı 428,00 TL’den 463,00 TL’ye yükseltiyor; ‘AL’ tavsiyemizi sürdürüyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

THY payları için hedef fiyatımız olan 495.50 TL’yi ve AL önerimizi sürdürüyoruz. Cari pay fiyatı 308.25 TL olan Türk Hava Yolları, hedef
pay fiyatımıza göre %61 prim potansiyeli taşımaktadır.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Halkbank'ın 2024 yılının dördüncü çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %31,4, yıllık bazda ise %88,6 oranında artarak 3.888mn TL'ye çıkmıştır. Bizim beklentimiz 3.702mn TL net dönem karı iken, piyasa beklentisi 3.651mn TL net dönem karı idi.
 
Dördüncü çeyrek karı sonrasında Halkbank'ın 2024'teki net dönem karı bir önceki yıl göre %49,4 oranında artarak 15.105mn TL'ye çıkmıştır. Özsermaye karlılığı ise %10,8 olarak gerçekleşmiştir.
 
Halkbank'ın net faiz gelirleri, azalan TÜFE endeksli tahvillerin getirisindeki düşüşe (28,2 milyar TL'den 22,1milyar TL'ye) karşın %32,5 oranında artarak 8,8milyar TL'ye çıkmıştır. Daha önce yıl sonu enflasyonu baz alınırken, bu dönemde %48,6 gerçekleşen Ekim - Ekim enflasyonu kullanılmıştır. Önceki çeyrekte TÜFE endeksli tahvillerin getirisinde kullanılan oran %55 idi. Net ücret komisyon gelirleri ise yatay kalırken, 1,7 milyar TL olan ticari zarar 0,5 milyar TL'ye (swap maliyeti 3,4 milyar TL ile hafif azalmıştır) gerilemiştir. Karşılık giderleri ise %51 oranında düşerek 1,6 milyar TL olurken, operasyonel giderler %18 oranında yükselmiş ve 16,2 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Son olarak diğer faaliyet gelirlerinde azalma yaşanmıştır.
 
Artan karlılıkla birlikte Banka'nın 4Ç2024'teki ortalama özsermaye karlılığı %10,7 olarak (Önceki %8,6) gerçekleşmiştir. Öte yandan, net faiz marjı genişleyen kredi mevduat makası ile birlikte hafif artarak %1,24'e çıkmış ancak düşük seviyede kalmaya devam etmiştir.
 
Halkbank'ın sermaye yeterlilik rasyosu, BDDK'nın geçici düzenlemeleri dahil 137 baz puan yükselmiş ve son çeyrekte %14,82 seviyesinde gerçekleşmiştir.
 
Halkbank'ın hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yaptığımız revizyonlar ile piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 21,50TL'den 26,92TL'ye yükseltiyoruz. Hisse için daha önceki "EKLE" önerimizi de "AL" olarak değiştiriyoruz.

 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Açık ve kullanıcı odaklı bir mobilite ekosistemi oluşturmak için yola çıkan küresel teknoloji markası Togg, startup’lara yenilikçi alanlarda iş birliği yapmak için çağrıda bulundu. Halihazırda 40’tan fazla startup ile iş ortaklığı yapan Togg, yapay zekadan dijital sağlığa, sürdürülebilir materyallerden blok zincirine pek çok konuda çözüm üretebilecek girişimcilerle ekosistemi büyütmeyi hedefliyor.

 

Türkiye’nin mobilite alanında hizmet veren küresel teknoloji markası Togg, ‘ekosistem olarak birlikte büyüme’ vizyonuyla, halihazırda 40’tan fazla startup ile yaptığı güç birliğini büyütmek için yeni bir adım attı. Togg, startup iş birlikleri için özel olarak tasarladığı yeni web sayfası üzerinden bir çağrı yaparak, mobilite, yapay zeka, siber güvenlik, finansal teknolojiler, block zinciri, oyun & oyunlaştırma, akıllı servisler, sürdürülebilir materyaller ve enerji çözümleri alanında çalışan startup’ları ekosistemine dahil olmaya davet etti. Togg, dijital deneyim platformu Trumore çatısı altında kullanıcıların günlük yaşamlarını kolaylaştıracak startup’lara atölye çalışmalarından mentörlüğe, birlikte ürün geliştirmeden global partnerlerle buluşturmaya pek çok konuda destek sunacak.

 

“Mobilite ekosistemini birlikte inşa ediyoruz”

Togg CEO’su M. Gürcan Karakaş, konuya ilişkin yaptığı açıklamada şunları söyledi:

“Günümüzde inovatif teknolojiler çoğunlukla küçük, çevik, yaratıcı girişimler yani startup’lar tarafından geliştiriliyor. Biz de kurulduğumuz günden bu yana mobilite ekosistemini startup’larla birlikte şekillendirmek için pek çok iş birliği gerçekleştiriyoruz. Halen 40’tan fazla startup’la birlikte çalışıyor, kullanıcılara değer katacak yeni ürün ve hizmetleri beraber geliştiriyoruz. Tüm iş ortaklarımızla aynı göz hizasındayız. Birlikte değer yaratıp, sürdürülebilir bir gelecek inşa edebileceğimiz yeni girişimleri aramızda görmeyi bekliyoruz.”

 

Şeffaf ve kolay başvuru

Trumore tarafından startup’lara özel olarak geliştirilen dijital sistem, yeni girişimlerin ekosisteme katılım süreçlerini kolaylaştırıyor. Şeffaf ve kolay bir biçimde başvuru yapabilen startup’lar, Togg’un sunduğu pek çok destekten faydalanarak, global ölçekte büyüme şansı yakalıyor.

Yeni ekosistem yolculuğuna katılmak isteyen startup’lar linki ziyaret edebilir:

https://www.togg.com.tr/trumore/startup