Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Kardemir 4Ç22’de 218mn TL zarar (4Ç21: 1.716mn TL
net kar) açıkladı. Açıklanan net zarar rakamı
Rasyonet anketine göre medyan piyasa beklentisi olan
251mn TL’nin %13 altında ve bizim beklentimiz olan
207mn TL’nin %5 üzerinde gerçekleşti. Artan
maliyetler ve operasyonel giderlere ek olarak, 921mn
TL’lik finansman gideri zarar kaydedilmesinde etkili
oldu.
4Ç22’de Kardemir, bizim beklentimiz olan 7.588mn
TL ve piyasa beklentisi olan 7.311mn TL’nin üzerinde
7.715mn TL (yıllık %64 artış) net satış geliri kaydetti.
4Ç22’de 548 bin ton (yıllık %2 düşüş) ile 2022’deki
çeyreklik bazda en güçlü satış hacmi kaydedildi. Artan
satış hacmine ek olarak TL’deki değer kaybı, satış
gelirlerinin artışında etkili oldu.
FAVÖK 4Ç22’de bizim 562 milyon TL beklentimizin
%18 ve medyan piyasa beklentisi olan 587 milyon
TL’nin %14 üstünde 685mn TL seviyesinde gerçekleşti.
Artan operasyonel giderler ve hammadde maliyetleri
FAVÖK üzerinde baskılayıcı oldu. FAVÖK marjı yıllık
28 puan azalışla %9 seviyesinde gerçekleşti. Ton
başına FAVÖK ise 3Ç22’deki yaklaşık 3 yılın en düşük
seviyesi olan 52$’dan yükselerek 68$ oldu.
Net nakitten net borca geçiş.. Şirketin net borcu,
4Ç22 itibariyle 591mn TL oldu. Net Borç/FAVÖK ise
0,14 gibi oldukça düşük bir seviyede bulunarak
şirketin kısa vadeli borçlarını karşılamada bir sorunu
olmadığını gösteriyor. Şirketin döviz açık pozisyonu
ise 10.151mn TL seviyesinde ve kur hareketlerine
karşı hassasiyeti artırıyor. Ancak satışların Dolar
cinsinden gerçekleşiyor olması doğal bir hedge görevi
görüyor diyebiliriz.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Erdemir, 4Ç22’de 3.175mn TL (yıllık 33% düşüş) net
kar rakamı açıkladı. Açıklanan net kar rakamı piyasa
ortalama beklentisi olan 2.350mn TL’nin ve bizim net
kar beklentimiz olan 2.384mn TL’nin üzerinde
gerçekleşti. Şirket artan maliyetler ve giderler
neticesinde 4Ç22’de 177mn TL esas faaliyet zararı
kaydederken 4.254mn TL’lik ertelenmiş vergi geliri
net kara geçilmesinde etkili oldu.
Marjlar sert düştü.. Yüksek maliyetli stoklar ve artan
operasyonel giderler bu çeyrekte de marjları
baskılamaya devam etti. 4Ç22’de brüt kar marjı yıllık
35 baz puan düşüşle %2, FAVÖK marjı yıllık 35 baz
puan %2,48 oldu. Net kar marjı %12 seviyesinde
gerçekleşti.
4Ç22’de Erdemir, bizim beklentimiz olan 37.750mn
TL ve piyasa beklentisi olan 32.672mn TL’nin oldukça
altında 27.247mn TL (yıllık %8 artış) net satış geliri
kaydetti. 4Ç22’de 1.948 bin ton satış hacmi
kaydedildi. TL’deki değer kaybı ciroyu destekledi.
FAVÖK 4Ç22’de bizim 4.400mn TL beklentimizin ve
piyasa beklentisi olan 2.366mn TL’nin oldukça altında
674mn TL seviyesinde gerçekleşti. Ton başına FAVÖK
48 ile 2016 yılından bu yana kaydedilen en düşük
seviyede gerçekleşti. Hatırlamak gerekirse ton başına
FAVÖK 3Ç22’de 124$, 4Ç21’de 418$ seviyesinde
bulunuyordu.
Erdemir, pay geri alımı gerçekleştireceğini ve bu
kapsamda 2.000.000.000 TL (2 milyar TL) fon
ayrıldığını duyurdu.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Sabancı Holding'in 2022 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %221 oranında artarak 16.613mn TL'ye çıkmış ve hem bizim beklentimiz olan 11.057mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan 10.423mn TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Yüksek kar rakamında Akbank, Aksigorta, Akçansa, Çimsa ve Enerjisa Enerji'nin beklentilerin üzerinde kar açıklaması etkili olmuştur.
 
Sabancı Holding'in banka-dışı grup şirketlerinin satış gelirlerinin toplamından oluşan kombine gelirleri 4Ç2022'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %121 oranında artarken, FAVÖK'ü de aynı dönemde %70 oranında artarak 8.477mn TL olarak gerçekleşmiştir. Enerji, Perakende ve Çimento gruplarının FAVÖK'leri sırasıyla %100, %75 ve %363 oranlarında artmıştır. Böylece Enerji, Perakende ve Çimento grubun karları %105, %137 ve %469 oranında artarak konsolide kar artışına olumlu katkı sağlamışlardır. Diğer taraftan Sanayi ve Finansal Hizmetler (Sigorta) grubu karları ise sırasıyla %18 ve %43 oranlarında azalmıştır.
 
Bankacılık kategorisinde yer alan Akbank'ın, Sabancı Holding'in konsolide karına katkısı 4Ç2021'deki 2.054mn TL'den 4Ç2022'de 8.893mn TL'ye yükselmiştir.
 
Holding'in solo net nakit pozisyonu Eylül ayı sonundaki 4,4 milyar TL'den (Aralık 2021 2,5 milyar TL) Aralık ayı sonunda 3,1 milyar TL'ye gerilemiştir. Diğer taraftan bankacılık dışı 2022 Eylül sonunda 0,7x olan Net borç/FAVÖK (bankacılık dışı) oranı da 2022 Aralık ayı sonunda yüksek FAVÖK'ün etkisiyle 0,4x seviyesine gerilemiştir. Holding'in 2021 yılı sonundaki %23,9 seviyesindeki Bankacılık dışı özsermaye karlılığı da 2022 yılı sonunda %31,1 olarak gerçekleşmiştir.
 
Sabancı Holding'in hedef hisse fiyatını, grup şirketlerinden Akbank, Akçansa, Çimsa ve Kordsa ile ilgili hedef değerlerimizdeki değişiklikler ve tahminlerimizdeki güncellememize bağlı olarak 48,42TL'den 60,30TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kardemir (KRDMA+KRDMB+KRDMD), 2022 yılı son çeyreğinde
beklentilere paralel 7.716 milyon TL satış, beklentilerin %17
üzerinde 685 milyon TL FAVÖK ve beklentilerin %20 altında 218 milyon TL net zarar açıkladı. Çeyreklik olarak hacimlerde %17’lik
artış olmasına karşın ürün fiyatlarının toparlanmaya başlamasıyla
satışlar %13, FAVÖK %55 artarken net karda %312’lik azalış meydana geldi. Yıllık değişim ise sırasıyla %86 artış, %12 ve %44
azalış meydana geldi.
Resesyon endişesi şirketi en çok 2022 3. çeyreğinde etkisi altına
aldığını ve 4.çeyrekte toparlanma eğilimine girdiğini görüyoruz.
2022 yılı ilk çeyrekte ton başı FAVÖK 205$ seviyesinden 2022 3.
çeyreğinde 52$’a kadar gerilerken son çeyreğinde 68$ olarak yılı
kapattı. 2022 yılı ortalaması ise ton başı FAVÖK 135$ olarak
gerçekleşti. 2021 yılı 2. çeyreğinden itibaren şirket borçlarından
daha fazla nakde ulaşmıştı. Bu durum 2022 yılı son çeyreğinde
yatırım harcamalarının ve finansal giderlerin artmasına ek marjlardaki daralmayla birlikte net borcu 405 milyon TL oldu. Son
durumda ise net borç /FAVÖK oranı 0,14 oldu.
Resesyon endişesinin azalmasıyla demir çelik sektöründe kısmen
toparlanma görüldü. Kardemir’in ürün profilinde yer alan
nervürlü çeliklere olan talebin yaşanan yıkıcı deprem sonrasında
inşa edilecek binalarda kullanılacağından üretim hacminde 2023
yılında daralma beklememekteyiz

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TKNSA TEKNİK BAKIŞ - AL (güncelleme)

20 Şubat tarihinde (yıllık ortalama üzerine çıkan hissede TL 17.06) AL önerisi verdiğimiz hissede,
 Haftalık bazda TL 21.50 kuvvetli direnç bu seviyelerde satışlar görülebilir.
 TL 23.26 23.80 23.92 24.12 24.24 sonraki direnç seviyeleridir. Aylı bazda ise 25.00 TL direnç konumunda.
 Aşağıda geri çekilmelerde 19.96 gap, 19.66-19.60 saatlik bazda destek seviyeleridir.
 Orta vadeli trend göstergesi Macd ortalaması üzerinde güçlenebilir.


  ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
   https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/

                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIMAS’da, Yatay Kanalın Üst Bandı Kritik!

BIMAS’ın hisse senedi grafiğini incelediğimizde; Geçtiğimiz yılın başından itibaren oluşan yükselen trend korunmakla birlikte, Eylül ayından itibaren oluşan 115,00 TL ile 146,00 TL arasındaki yatay kanalın üst bandına yakın fiyatlama görülmekte.
v Şuan 137,50 civarındaki hissede; bu kapsamda yukarı taraftaki kritik 146,00 TL teknik direnç bölgesini, önümüzdeki süreç için takibe alacağız.
v İleride, şayet 146,00 TL bölgesi geçilecek olursa; yükseliş hareketinin teknik olarak ivme kazanması söz konusu olabilir.
v Hissede 146,00 TL altında kalıcılığın devam etmesi halinde ise; teknik olarak, kısa vadeli düzeltmeler ön plana çıkabilir.

https://www.galatamenkul.com/ssr/bimas-kisa-vadeli-teknik-analiz/



  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Enka İnşaat 2022/Q4’de, geçen yılın aynı çeyreğine(2021/Q4) göre; satış gelirlerini %82,0 oranında, FVAÖK rakamını %97,6 oranında ve net kârını da %511,7 oranında artırdı. Şirketin 2022/Q4 çeyreklik kârı, önceki çeyreğe(2022/Q3) göre ise %170,5 oranında artarak; 3.676 Mn TL’lik piyasa beklentisinin de üzerinde 5.006 Mn TL olarak açıklandı. Kârın beklentileri aşmasında, yatırım faaliyetlerinden elde edilen gelirler etkili oldu.

Satış Gelirlerinin Yarısına Yakını İnşaat Segmentinden
2022 ‘nin tamamı için, Enka İnşaat’ın satış gelirleri; önceki seneye(2021) göre %139,7 oranında artışla 61.804 Mn TL düzeyinde gerçekleşti. Satış gelirleri içerisinde en yüksek payı; %49,8’lik oran ve 30.791 Mn TL tutar ile İnşaat segmenti alırken, sırasıyla; Enerji segmenti 21.494 Mn TL, Gayrimenkul Kiralama segmenti 5.540 Mn TL ve Ticaret segmenti de 3.979 Mn TL gelir yazdı. Satış gelirlerinin coğrafi dağılımına bakacak olursak; İç Pazar(Türkiye) 33.470 Mn TL ile başı çekerken, iç pazarı; Rusya-Kazakistan-Gürcistan hattı 18.538 Mn TL, Avrupa pazarı 3.623 Mn TL ve diğer bölgeler de 6.173 Mn TL ile takip etti. Grup, sınırlı bölge sektörlerde şahıs ve gruplarla çalışmanın doğuracağı aşırı yoğunlaşma riskine karşı; satış faaliyetlerini çeşitlendirerek, kredi riskini yönetmektedir.
 2022/Q4 ‘de ise, satış gelirleri %13,1 azalışla 17.560 Mn TL olurken; SMM oranının 77,41’den 78,90’a yükselmesi ve faaliyet giderlerindeki artışla, çeyreklik FVAÖK rakamı da %19,8 oranında geriledi. Brüt kâr ve FVAÖK marjlarındaki düşüşe karşın; yatırım gelirlerinin desteklemesi ile net kâr marjı yükseldi. Yurt dışı satışların payı, önceki çeyrekteki(2022/Q3) %39 seviyesinden %47’e yükselirken; bu kapsamda şirketin net yabancı para pozisyonu da 8.075 Mn TL’den 9.713 Mn TL’ye çıktı. Şirketin, özsermaye kârlılığı ise; 2021/Q1’de 13,3 seviyesinden başlayan gerileme ile 2022/Q2’de -3,7 seviyesine kadar inip, son iki çeyrekte oluşan kısmi toparlanma ile 2022/Q4’de 1,9 düzeyinde gerçekleşti.

Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda, 12 aylık dönem boyunca AL tavsiyesi ile 43,75 TL hedef fiyat belirliyoruz.


https://www.galatamenkul.com/ssr/enkai-2022-4-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/

 

  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Enka Insaat (ENKAI) announced net profit of TL5.06bn, beating the consensus estimate of TL3.97bn, thanks to the better-than-expected income from investing activities, especially from the gain on the sale and purchase of marketable securities and increase in value of financial investments. EBITDA came in at TL3.66bn (+98% y/y, -20% q/q), in line with the market expectation, while EBITDA margin came in at %20.9% (3Q22: 22.6%, 4Q21: 19.2%). Revenue reached TL17.6bn indicating an increase of 82% y/y and a decline of 13% q/q, 7% lower than the consensus estimates of 18.8bn.

Top-line grew y/y but decreased q/q… Revenues were up by 82% y/y but down by 13% q/q. Annual net revenues reached TL61.8bn, up by 140% y/y, while the contracting segment posted the highest share of the revenues segment with 51.8% with a current backlog of USD4.12bn (9M22: USD3.61bn), followed by the energy segment's 34.8%, the real estate rentals and trading segment 15.8%, and the remaning 2.4% is elimination.

Better-than-expected income from investments… ENKAI posted TL2.96bn net income from investments, whereas in 2Q22 and 3Q22 the company had netted a loss of TL8.0bn and TL1.8bn, respectively. The Company's losses occurred via the outbreak of Russia and Ukraine war and in our view, as the war eases, regains could continue.

Net cash position improved further… The company's net cash position increased by 6% q/q to TL82.4bn (including financial investments) in 4Q22, which indicates a net debt/EBITDA multiple of -5.9x (9M22: -6.4x).

We maintain our Marketperform rating with a new target price of TL28.00/share… We revised our 2023E net income projections for ENKAI as TL12.0bn (prev. TL11.2bn), EBITDA as TL12.7bn (prev TL12.4), revenue as TL65.3bn (prev. TL62bn). Also considering the improvement in net cash position, we raise our target price slightly to TL28.00/share from TL26.60/share. We keep our Marketperform rating for the shares.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.