Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Tav Havalimanları Holding A.Ş. (TAVHL) - 2024 4. Çeyrek Finansal Değerlendirme

Tav Havalimanları Holding A.Ş.’nin hasılatı 23Q4’e göre %49 oranında artarak 15,7 milyar TL’ye ulaştı. Bu veri Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı’nın beklentisi olan 14,1 milyar TL’nin ve konsensüs beklentisi olan 14 milyar TL’nin üzerinde gerçekleşti.

TAVHL’nin FAVÖK rakamı ise 23Q4’e göre %26 oranında bir artış yaşayarak 2,5 milyar TL’lik bir rakama ulaştı. Bu rakam Ahlatcı Yatırım’ın 4,1 milyar TL ve 2,9 milyar TL’lik konsensüs beklentinin altında kaldı.

Şirketin net kâr rakamı ise 23Q4’e göre zarara geçerek 68,7 milyon TL gerçekleşti. Bu rakam Ahlatcı Yatırım’ın beklentisi olan 184 milyon TL kâr ve konsensüs beklenti olan 64,1 milyar TL’nin kâr altında kaldı.

Finansallarda Olumlu Gördüğümüz Noktalar

Şirket, ciro alt kırılımlarında bütün kalemlerde önemli bir büyüme elde etti. Şirketin ana kalemi olan havacılık segmentinde euro bazlı %17 ve yer hizmetlerinde %27 seviyesinde yaşanan artışı olumlu buluyoruz. Yaşanan bu ciro büyümesindeki ana başlıkların Almati ve Gürcistan Havalimanlarındaki güçlü finansal performans ve Paris Lounge Network’ün TAV İşletme Hizmetleri altında konsolide edilmesi ile trafik ve fiyat artışlarında yaşanan artışların etkisi oldu. Ayrıca yakın bölgelerde yaşanan jeopolitik gelişmelerin ve yatırımların kademeli olarak meyvelerinin alınmaya başlanması ciro tarafını gelecek dönemde de güçlü bir şekilde desteklemeyi sürdüreceğini düşünüyoruz.
Şirket 2021 yılında başlamış olduğu yoğun yatırım döneminin sonuna geldi. Şirket önemli bir potansiyel barındıran Almati’de yeni dış hat terminalinin yapımı Haziran 2024’te tamamlandı. Antalya ve Ankara’da sona yaklaşan yatırımların yanı sıra Almati Havalimanı’nın satın alınmasıyla 2025 yılı itibariyle yapılacak yatırımların şirket nezdinde gelecek yıllarda nakit akışları üzerinde doğrudan etki yaratmasını öngörüyoruz.
TAV Havalimanları A.Ş. tarafından yayımlanan guidance tahminlemelerini ise olumlu buluyoruz. Şirket tahminlerine göre 2025 yılında 1750 - 1850 milyon Euro büyüme beklenirken toplam yolcu sayısının 110 - 120 milyon olarak tahmin edilmektedir. Şirketin 2025 yılı için FAVÖK tahmini ise %29-32 bandında seyretmesi beklenmektedir. Şirket Almati Havalimanı’nda gerçekleştireceği yatırımında 140-160 milyon Euro harcanmasını beklenmektedir. Yatırım harcamasının büyüklüğü şirketin Nisan 2025’te yapacağı yönetim kurulu toplantısı ile daha şekillenmesi bekleniyor.
Finansallardaki Olumsuz Gördüğümüz Noktalar

• Şirketin yaklaşık olarak giderlerinin %40’ını personel giderlerinden oluşması ve TL’nin Euro ve Dolar karşısında değer kazanması marjlar üzerinde önemli oranda bir baskı yaratması ve bu seyrin şirket finansalları üzerinde bir süre daha devam edecek olması marjlar üzerinde baskıyı artıracaktır.

• Şirketin %80 oranında finansallarında konsolide olarak yer verdiği Tiflis Havalimanı’nı gelirleri şirketin hasılatının %7,5’ini oluşturmaktadır. Gürcistan’da yeni seçilen hükümetin yeni havalimanı projesi hasılat üzerinde risk oluşturmaktadır. Planlamalara göre yeni Tiflis Havalimanı’nın 2029’da açılacak olması kısa vadedeki projeksiyonumuzu etkilememektedir. Ayrıca Kuveyt ve Karadağ’da ihale aşamasında olan yeni projelerin olası kabulü Yeni Gürcistan Havalimanı’nda ihalenin kazanılamaması durumunda bile gelir yapısını destekleyebileceğini düşünüyoruz.

Genel Görüşümüz: Şirket için gelecek 12 aylık hedef fiyatımızı 379,71 seviyesine revize ederken AL önerisi ile araştırma kapsamımızda yer vermeyi sürdürüyoruz.

 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/wp-content/uploads/2025/02/SGMK_Gunluk_Bulten_24_02_2025_TR.pdf

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/02/23/sgmk-bulteni-24-02-2025/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geçtiğimiz hafta, kesinleşmeyen OPEC+’nın üretim artışı erteleme planının spekülasyonlarının da etkisiyle Brent petrol fiyatları 4 günlük yükseliş serisiyle değer kazandı, ancak ABD'nin artan petrol stokları nedeniyle fiyatlarda düşüş yaşandığını gördük. Cuma günü sert kayıplarla 74.27 seviyesinden haftayı tamamlayan Brent, yeni haftaya Asya seansında gaplı bir düşüşle başladı ve şu an hacimsiz bir şekilde hafif yükselerek 73.87 seviyelerinde işlem görüyor.

Asya seansında alımlar 74.20 seviyesde kısıtlı kalırken, alım üstünlüğü sağlanması durumunda ilk direnç 74.60 seviyesinde, satışların devamı halinde ise ilk destek 73.60 seviyesinde bulunuyor. Hafta boyunca ABD tarafındaki veri akışı ve petrol stok verileri dikkatle izlenmelidir.

Destekler: 73.60 - 72.25 - 71.50
Dirençler: 74.60 - 76.00 - 77.20;


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST-100 endeksi geçen hafta %2,8 değer kaybetti.
Aylık kayıp %4’e yaklaştı. BIST-30 içinde en çok değer
kaybeden pay senetleri BIMAS, TUPRS, KOZAL, ULKER
ve ALARK oldu. Sadece ASELS ve ISCTR haftayı artıda
tamamladı. Dolar/TL, haftayı %0,6 primle 36,46’dan
kapattı. S&P 500 endeksi %1,7, Nasdaq endeksi %2,3
ve Dow Jones endeksi %2,5 değer kaybetti.
***
Pazartesi, TCMB imalat kapasite kullanım oranı ve reel
kesim güven endeksi verilerini açıklayacak. TÜİK
sektörel güven endekslerini yayımlayacak. Kapasite
kullanım oranı bir önceki ay %74,8 seviyesindeydi.
Reel kesim güven endeksi Ocak ayında 102,6 olarak
açıklanmıştı.
Salı, TCMB sektörel enflasyon beklenti anketini
paylaşacak. Hane halkı beklentisi bir önceki ay %58,8
iken; reel sektör temsilcilerinin beklentisi %43,8
olarak ankete yansımıştı. TCMB son enflasyon raporu
sunumunda tahmin aralığının üst sınırını %29’a
çekmişti.
Çarşamba veri ajandası bakımından sakin bir gün.
Perşembe, TÜİK dış ticaret istatistikleri ve ekonomik
güven endeksini açıklayacak. BDDK haftalık sektör
verilerini, TCMB ise haftalık para ve banka
istatistiklerini yayımlayacak. Türk-İş’in enflasyon
açısından öncü açlık ve yoksulluk sınırı rakamları
önemli olacak. Gıda fiyatlarında bir önceki ay %4,97
artış görülmüştü.
Cuma, TÜİK 2024 4. çeyrek GSYH, işgücü istatistikleri
ve hizmet ÜFE verilerini açıklayacak. MÜSİAD SAMEKS
verilerini paylaşacak. TCMB para ve banka
istatistiklerini yayımlayacak. Hizmet ÜFE rakamı son
olarak yıllık %49,07 artışı ortaya koymuştu. SAMEKS
Bileşik Endeksi de 48,6 seviyesinde açıklanmıştı.
 
 Başkent Menkul Değerler
  https://www.baskentmenkul.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BİST100 endeksi geçtiğimiz haftayı %2,8 düşüşle 9.602 seviyesinden tamamladı. Haftanın son işlem gününde ise siyasi gelişmelerle ilgili çıkan haber akışları endeksi baskıladı. Endeks sert geri çekilirken, SPK işlemlerin soruşturulacağını belirtti.
Endekste 200 g HO 9.590 seviyesinden geçerken, bu hafta endekste tepki alımları görülebilir. Siyasi gelişmelere ilişkin haber akışları daha yakından takip edilecek.
BİST100 endeksinde TL bazında 9.635 seviyesi pivot, 9.800 - 9.990 - 10.150 seviyeleri direnç, 9.440 - 9.280 - 9.085 seviyeleri destek olarak takip edilecek.
Dolar bazında ise 270,3 - 275,6 - 280,0 seviyeleri direnç, 260,5 - 256,0 - 250,6 seviyeleri destek olarak izlenecek.
https://analiz.infoyatirim.com/applicants/1544/messages/12957/blobid1740328410045.png

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Endeks & Kur & Hisse teknik analiz bülteni, alım satım için uygun seviyeler, kısa ve orta vadeli son pozisyonlarımız, en çok açığa satılan hisseler ve tarihsel açığa satış bilgileri, bugün endeksten pozitif anlamda ayrışmasını beklediğimiz hisseler

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/02/23/teknik-bulten-24-02-2025/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Siyaset ve fırsat kalırsa siyasetin gölgesindeki ekonomi’

 

Bugünlerin gündemini ve piyasa fiyatlama dinamiğini bu şekilde okuyoruz. Bu hafta yine siyasi konuları takip edeceğiz. Beklentilerden saptıkları oranda makro verileri dikkate alacağız.

 

Avrupa ile başlayalım. Almanya seçimi geride kaldı. Ortaya çıkan tablo piyasaları pek rahatsız etmedi. Ülkede hükümet hızla kurulursa seçim belirsizliği geri kalmış olacak. Böylece hem Avrupa’nın lokomotifi Almanya hem Avrupa, ekonomiye ve Rusya konusuna daha fazla odaklanabilir. ECB ise biraz daha rahat hissedebilir. Eur üzerindeki baskılar azalabilir (faiz düşüşü bağlamında değil, siyasi-ekonomi üzerindeki bulutların azalması anlamında, ufkun aydınlanması anlamında).

 

ABD, hem dış hem iç tarafta farklı bir politika izliyor. Dış tarafta gümrük tarifeleri, savaşları bitirme çabaları bilinen ajanda maddeleri. İç tarafta ise Trump yönetimi kamuda tasarruf yapmak istiyor. Ancak kamu kuruluşları Trump’ın taleplerine reaksiyon veriyor, karşı çıkıyor, talepleri yok sayıyor. Taleplerin yasal zemini tartışılıyor. Tasarruftan sorumlu olan Elon Musk, kamu çalışanlarından işlerini 5 maddede tarif etmelerini talep etti, eğer Pazartesi gününe kadar (bugün) yanıt verilmez ise istifa etmiş sayılacaklarını belirtti. Örneğin FBI başkanı, çalışanlarından yanıt vermemelerini istedi. Trump iç ve dış cephelerde kendi ajandasında ilerliyor ve belirsizlik yaratıyor.

 

Rusya savaşının bu hafta bitebileceğini bir ABD yetkilisi ifade etti. Ancak kritik konu barışın çerçevesinin nasıl olacağı. ABD Ukrayna’dan kıymetli mineralleri istiyor (masraflar karşılığı bir nevi tazminat), Zelenskiy ülkesi için NATO güvencesi karşılığında istifa edeceğini açıklıyor (savaşın başlamasının en önemli sebebi Ukrayna’nın NATO’ya üyelik söylemi idi).

 

İran’ın büyük bölümünde bugün okullar ve kamu kuruluşları kapalı tutulacak. Gerekçe, enerji problemi. Ülke eski-verimsiz altyapıdan ötürü talebi karşılayamıyor. 5 ay önce öldürülen Hizbullah lideri Nasrallah için hafta sonu Lübnan’da düzenlenen cenaze töreni sırasında İsrail uçakları alçak uçuş yaptı. Bölgede ateşkes süreci bir yandan devam ediyor. İran bölgedeki gücünü büyük oranda kaybetmiş durumda. Gazze konusu bölgeyi meşgul etmeyi sürdürüyor çünkü Trump’ın ‘barış’ olarak sunduğu ‘çözüm’ yeni endişelere-sorunlara yol açıyor.

 

Bu hafta ABD kişisel tüketim harcamaları endeksi (PCE) kritik. FED’in baz aldığı veride manşetin yüzde 2,6’dan 2,5’e, çekirdeğin ise yüzde 2,8’den 2,6’ya inmesi bekleniyor. Böylece Eylül’den beri süren artış yönlü hareket güç kaybedebilir. Aksi halde yükselişin sürmesi (beklenti üstü veri) enflasyon endişelerini artırabilir. Bu hafta ayrıca, ABD tüketici güveni, 2Ç büyüme (2. okuma), AB TÜFE, Almanya IFO piyasanın takibinde olacak. Veriler beklentilerden saptıkları oranda fiyatlara tesir edebilirler.

 

Cuma günü açıklanan PMI verilerinde imalatta ABD hafif, Avrupa biraz daha fazla iyi sonuç elde etti. Hizmette ise ABD belirgin (son 2 yılın en düşüğüne inildi), Avrupa hafif zayıflama gösterdi. Almanya’da ise imalat hafif toparladı, hizmet çok hafif zayıfladı. Ana resimde imalatta sadece ABD 50 eşiğinin üzerinde, hizmette ise sadece ABD 50 eşiğinin hemen altında (son veri ile indi). ABD hizmet PMI dışında diğer veriler ekonomik dinamiğin çok değişmediği sinyali verdi. Dolar ve ABD tahvil faizleri Trump’ın yol açtığı belirsizlik algısı ile zayıflıyor. Michigan tüketici güveni de belirsizliğin gölgesinde kaldı.

 

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri 0,50 civarında artı. Asya’da ise Çin %0,1, Hong Kong %0,6 eksi, Japonya yüzde 0,3 artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,43, Dolar Endeksi 106,2, ons altın 2.941 Usd civarında işlem görüyor.

 

 

İç tarafta, enflasyon-dezenflasyon ana konu olmayı sürdürüyor. Sağlık sektöründeki düzenleme aylık enflasyona olumlu yansıyabilir. Şubat ayı enflasyonunun düşük gelmesi ise iç varlıklara talebi ve TCMB faiz indirimini destekleyebilir.

 

Cuma günü 4Ç büyüme verisi açıklanacak. Yıllık bazda yüzde 2,5 büyüme bekleniyor. Reel kesim güveni, kapasite kullanımı, işsizlik oranı haftanın diğer verileri.

 

 

 

 

 

Usd/TL:

Dolar Endeksi yeni haftaya güç kaybı ile başlıyor. Cuma günü açıklanan PMI verilerinde imalatta hafif iyileşme, hizmette ise dramatik daralma görüldü. Bunun dışında Almanya’da seçim belirsizliği geride kaldı, bundan sonraki adım hükümet kurulması. Gündemdeki diğer faktör ise ABD iç siyasetindeki hareketlilik. Trump yönetimi kamuda çalışan sayısını azalmaya çalışıyor ama kurumlardan aksi cevaplar geliyor.

Bu hafta veri trafiği yoğun. Kritiklik seviyesi geçen haftanın üzerinde. Cuma günü ABD hizmet PMI dışında Michigan güven verisi beklentileri açık ara karşılayamadı. Yarın tüketici güveni, Perşembe 2Ç büyüme (2. okuma), Cuma kişisel tüketim harcamaları (PCE, FED’in dikkate aldığı enflasyon) verileri açıklanacak ve fiyatlamayı etkileyecek.

Fiyatlamada ana çerçeveyi Trump belirliyor. Diğer unsurlar, Trump’a bağlı şekilleniyor. Piyasaların esas parametresi Trump olmaya devam ediyor.

Dolar Endeksi 106,2 civarında işlem görüyor. 105,5 ve 107,3 seviyelerinde bant hareketi devam edebilir. 105,5 seviyesi altında fiyatlamalar Eur lehinde sonuç üretebilir. Dolar talebinde ana belirleyici Trump ve uygulamak istediği politikalar olacak.

İç tarafta, sağlık sektöründeki yeni düzenleme enflasyonu olumlu etkileyebilir. Böylece Şubat ayı enflasyonu düşük gelebilir. TCMB faiz indiriminde eli rahatlayabilir.

Merkez Bankası kademe kademe faiz indirdikçe TL cazibesi (yüksek faiz kalkanı) zamanla azalabilir.

Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 36,45 civarında işlem görüyor. Aşağıda 35,80 ve 35,50; yukarıda 36,50 ve 37,00 öne çıkan teknik seviyeler

 

 

 

 

TL Tahvil/Bono:

Tahvil faizlerinin yıl genelinde aşağı yönlü ana trendde ilerlemesini bekliyoruz. Ancak trend dalgalı, engebeli, zigzag olarak ifade edebileceğimiz bir seyir izleyebilir.

Ocak ayı sonunda başlayan düzeltme hareketi gücünü kaybetme eğilimine girse de Cuma günü faizde tekrar yükseliş görüldü. İç gelişmeler fiyatlamayı etkileyen unsur konumunda. Enflasyonun seyri ise ana konu. Sağlık sektörüne dair yeni düzenleme enflasyon beklentilerinin yumuşamasını sağlayabilir. Bugün piyasa fiyatlaması ‘iyi’ olabilir. Enflasyona dair iyimserlik TCMB faiz indirimi beklentilerini güçlendirebilir.

Yılın genelinde enflasyonun düşeceği konsensüs haline gelmiş durumda. O yüzden dezenflasyon sürecinin engebeli olacağından hareketle aradaki zigzaglara rağmen yıl sonuna taşınabilecek pozisyonlar anlamlı bir getiri sunabilir.

2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 14 baz puan artış ile %39,64 ve 57 puan artış ile %28,18 seviyesinde tamamladı.

 

 

 

 

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):

Piyasadaki satış baskısı etkisini artırıyor... Cuma günü satıcılı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi kapanışı %2,09'luk kayıpla 9,602 puandan yaptı.

Genel olarak baktığımızda, hafta boyunca zayıf bir seyir izleyen piyasada, psikolojik 10,000 eşiğini aşmaya yönelik atakların başarısız kalmasını takiben satış baskısının haftanın son gününde ivme kazandığını söyleyebiliriz.

Yaşanan satıcılı seyirde pozitif ayrışan majör sektör endeksinin bulunmaması, satış baskısının genele yayılmakta olduğuna işaret ediyor. Dolayısıyla ilerleyen süreçte de, piyasadaki kırılgan seyrin öncelikle 9,750 olmak üzere, psikolojik 10,000 eşiği üzerine kalıcı hareketler oluşmadıkça aşağı yönde devam etme ihtimalini yüksek görüyoruz.

Bu paralelde, kısa vadeye yönelik ana destek olarak 9i450-500 aralığını takip etmeyi sürdürüyoruz. Bu önemli destek aralığının altındaki ısrarlı hareketlerde ise, 9,250-9,000 aralığının ajandaya girme riski bulunuyor.

 

 

 

 

Eur/Usd:

Ekonomi ve siyaset… makro veri trafiği yoğun. Cuma günü açıklanan PMI verilerinde imalatta ABD hafif, Avrupa biraz daha fazla iyi sonuç elde etti. Hizmette ise ABD belirgin (son 2 yılın en düşüğüne inildi), Avrupa hafif zayıflama gösterdi. Almanya’da ise imalat hafif toparladı, hizmet çok hafif zayıfladı. Ana resimde imalatta sadece ABD 50 eşiğinin üzerinde, hizmette ise sadece ABD 50 eşiğinin hemen altında (bu veri ile indi).

Michigan verisinden ise tüketiciler, son gelişmeleri belirsizlik olarak okuduklarını ortaya koydular. Veri beklentilerden zayıf geldi. Veri setindeki enflasyon beklentileri ise 1 yıllık tahmin yüzde 4,3 olarak sabit kaldı, 5-10 yıllık tahmin ise yüzde 3,3’den 3,5’e arttı.

Bu hafta ABD’de dikkatler FED’in baz aldığı kişisel tüketim harcamaları endeksinde (PCE) olacak. 2Ç büyüme (2. okuma), tüketici güveni takip edilecek diğer veriler. PCE’nin manşette yüzde 2,6’dan 2,5’e, çekirdeğin ise yüzde 2,8’den 2,6’ya inmesi bekleniyor. Böylece Eylül’den beri süren artış yönlü hareket güç kaybedebilir. Aksi halde yükselişin sürmesi (beklenti üstü veri) enflasyon endişelerini artırabilir. Dolar Endeksi veriden çokça etkilenebilir.

Gündemin siyasi kanadında ise Almanya seçimlerinin geride kalması belirsizliğin biraz azalmasını sağladı. Şimdiki aşama hükümet kurulması. Hızlı kurulum Eur’nun biraz daha rahatlamasını sağlayabilir. Siyasi tarafta ayrıca, Rusya ile barış konusu ve Avrupa’nın buradaki rolünün ne olacağı, ABD iç gündeminde yaşananlar (Trump yönetiminin kamuda tasarruf önlemleri ve kamu kuruluşlarının karşı tavır almaları), gümrük tarifleri

Dolar Endeksi 106,2 civarında işlem görüyor. 105,5 ve 107,3 seviyeleri arasında bant hareketi devam edebilir. 105,5 seviyesi altında fiyatlamalar Eur lehinde sonuç üretebilir.

Makro veri trafiği için çok kritik verilere sahip değil. Cuma günü batılı ülkelerin imalat-hizmet PMI’ları açıklanacak.

Bu sabah 1,052 seviyesindeki paritede 1,046 ve 1,042 seviyeleri gün içi destek; 1,053 ve 1,058 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı pozitif seyir izleyebilir.

 

 

 

 

Altın:

Siyasi haber akışı çok güçlü ve belirleyici olmaya devam ediyor. Güven ihtiyacı ne olarak hissediliyor. Çatışma hali bitiyor ama bilinen anlamda sulh sağlanamıyor. Örneğin Ukrayna meselesinde, Zelenskiy NATO koruması karşılığında istifa edeceğini ifade ediyor, Zelenskiy’e ‘diktatör’ diyen Trump ABD’nin masrafları karşılığında değerli elementleri istiyor. Savaşın çıkış sebeplerinden biri Ukrayna’nın NATO’ya yaklaşması olduğunu hatırlatalım. ABD’de kamunun verimliliği için Trump yönetimi kararlar alıyor ama kamu kuruluşları kararlara karşı çıkıyor. Trump’ın gümrük vergilerini silah olarak kullanması küresel siyaset-ticaret üzerinde belirsizlik yaratıyor.

Bu hafta Almanya’daki seçim sonrası siyasi belirsizlik biraz azaldı. Hükümet hızlı kurulursa seçim belirsizliği geride kalabilir. Bu hafta ABD kişisel tüketim harcamaları (PCE) haftanın kritik verisi. Ayrıca tüketici güveni, 2Ç büyüme (2. okuma) takip edilecek, fiyatlanacak.

Yukarıda ifade ettiklerimiz güvenli liman talebi yaratıyor.

Altında 2.900 Usd üstünde tutunma sırasıyla 2.950-3.000 Usd hedeflerini gündeme alabilir. 2.950 Usd civarında satıcıların alıcılara göre daha iştahlı olması bir dinlenme-soluklanma dönemini beraberinde getirebilir. 2.900 Usd üzerinde kalamaması dinlenmenin derinleşmesine yol açabilir.


Bu sabah 2.941 Usd seviyesindeki ons altında 2.915 ve 2.900 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.950 ve 2.975 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı pozitif seyir izleyebilir.

 

 

 

Eurobond:

Dışarıda, ABD 10 yıl vadeli tahvil faizi kritik yüzde 4,50 seviyesinin altına indi. Cuma günü açıklanan PMI verileri ve Michigan tüketici güveni verisi buna katkı yaptı diye düşünüyoruz. Trump’ın yarattığı belirsizlik ekonomik aktivitede yavaşlama riski olarak okunuyor, ayrıca Trump’ın endişe edildiği kadar agresif olmaması da tahvillere olumlu yansıyor. Bu hafta ABD PCE verisi kritik rolde.

İç tarafta, enflasyon trendi ana konu olmayı sürdürüyor. Yüksek ocak ayı verisi sonrası gözler şubat verisinde ve veriye bağlı olarak Mart PPK’sında. Olumlu sonuç piyasayı rahatlatır. Yatırımcılar ayrıca iç politikayı ve global gelişmeleri takip ediyor.

Türkiye 5 yıllık CDS 255 ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı negatif seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda -2 ile +4 cent; orta vadelilerde -22 ile -21 cent; uzunlarda -28 ile -23 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,32%, 7,00% ve 8,04 oldu.

 

 
 

Çağlar Kimençe

[email protected]

 

İhsan Tunalı

[email protected]

   

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

FTSE Russell, 'FTSE Global Equity Index Series' 3 aylık gözden geçirme değişikliklerinin 24 Mart 2025 Pazartesi günü yürürlüğe
gireceğini açıkladı.

 FTSE Global EIS Large Cap listesine Türkiye'den

Gubre Fabrikalari
İş Yatirim Menkul Degerler
Torunlar Gayrimenkul Yatirim Ortakligi
Ziraat Gayrimenkul Yatirim Ortakligi

 dahil edildi.

Dogus Otomotiv Servis
Petkim

 çıkarıldı.
 
 FTSE Global EIS MİD CAP listesine Türkiye'den

Agesa Hayat ve Emeklilik
Dogus Otomotiv Servis
Escar Filo Kiralama Hizmetleri Anonim Sirketi AS
LDR Turizm
Lydia Holding
Lydia Yesil Enerji Kaynaklarlari A.S.
Net Holding AS
Petkim
Ufuk Yatirim Yonetim Ve Gayrimenkul AS

 dahil edildi.

Gubre Fabrikalar
Is Yatirim Menkul Degerler AS
IZDEMIR ENERJI ELEKTRIK URETIM ANONIM SIRKETI
Kimteks Poliuretan Sanayi ve Ticaret AS
ODAS Elektrik Uretim Sanayi Ticaret AS
Oyak Yatirim Menkul Degerler AS
Sarkuysan Elektrolitik
Torunlar Gayrimenkul Yatirim Ortakligi
Ziraat Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS

çıkarıldı.

 Small Cap listesine Türkiye'den

Hitit Bilgisayar Hizmetleri AS
IZDEMIR ENERJI ELEKTRIK URETIM ANONIM SIRKETI
Kimteks Poliuretan Sanayi ve Ticaret AS
Metemteks Tekstil AS
ODAS Elektrik Uretim Sanayi Ticaret AS
Odine Solutions Teknoloji Ticaret ve Sanayi AS
Oyak Yatirim Menkul Degerler AS
Pasifik Donanim ve Yazilim Bilgi Teknolojileri AS
Pasifik Eurasia Lojistik Dis Ticaret AS
Sarkuysan Elektrolitik

dahil edildi.

Escar Filo Kiralama Hizmetleri Anonim Sirketi AS
LDR Turizm
Lydia Yesil Enerji Kaynaklarlari A.S.
Net Holding AS

çıkarıldı.

 Micro CAP listesine Türkiye'den

Adel Kalemcilik
Ahes Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Akenerji Elektrik Uretim
Akfen Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Alarko Carrier Sanayii ve Ticaret AS
Alarko G.Yat.Ort
Alkim Alkali Kimya AS
Alkim Kagit Sanayi ve Ticaret AS
Alves Kablo Sanayi ve Ticaret AS
Ard Grup Bilisim Teknolojileri AS
ASCE GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI ANONIM SIRKETI
ATAKEY PATATES GIDA SANAYI VE TICARET AS
ATP YAZILIM VE TEKNOLOJI A.S.
Ayen Enerji AS
Aztek Teknoloji Urunleri Ticaret
Bogazici Beton Sanayi ve Ticaret AS
Bor Seker AS
Borlease Otomotiv AS
Cates Elektrik Uretim AS
Cem Zeytin AS
Cemtas Celik Mak
Cimbeton Hazirbeton ve Prefabrik Yapi Elementleri Sanayi ve
Dct Trading Dis Ticaret AS
Dinamik Isi Makina Yalitim Malzemeleri Sanayi ve Ticaret AS
Dyo Boya Fabrikalari Sanayi ve Ticaret AS
Ekos Teknoloji Ve Elektrik
Esenboga Elektrik Uretim
Europap Tezol Kagit Sanayi Ve Ticaret
Galatasaray Sportif
Garanti Faktoring AS
Gedik Yatirim Menkul Degerler A
Gelecek Varlik Yonetimi AS
Gezinomi Seyahat Turizm Ticaret AS
Goknur Gida Maddeleri Enerji Imalat Ithalat Ihracat Ticaret
Goodyear Lastikleri Turk
Gozde Girisim Sermayesi Yatirim Ort AS
Halk Gayrimenkul Yatirim Ortakligi A.S
HAT-SAN GEMI INSAA BAKIM ONARIM DENIZ NAKLIYAT SANAYI VE TIC
Hedef Holding AS
Indeks Bilisayar
Isik Plastik Sanayi and Dis Ticaret Pazarlama
Kiler Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Kirac Galvaniz Telekominikasyon Metal Makina Insaat Elektrik
Koza Polyester Sanayi ve Ticaret AS
Kuzey Boru AS
Marmaris Altinyu
Mega Metal Sanayi Ve Ticaret AS
Merit Turizm Yatirim ve Isletme AS
Orge Enerji Elektrik Taahhut AS
Osmanli Menkul Degerler AS
Ozata Denizcilik Sanayi ve Ticaret AS
Papilon Savunma-Guvenlik Sistemleri Bilisim Muhendislik Hizm
Parsan
Pasifik Gayrimenkul Yatirim Ortakligi
Petrokent Turizm AS
Say Reklamcilik Yapi Dekorasyon Proje Taahhut Sanayi ve Tica
Soke Degirmencilik Sanayi ve Ticaret AS
Sur Tatil Evleri Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Tarkim Bitki Koruma Sanayi ve Ticaret AS
TATLIPINAR ENERJI URETIM AS
Teknosa Ic ve Dis Ticaret AS
Tera Yatirim Menkul Degerler A.S.
Trabzonspor Sportif Yatirim ve Futbol
Turcas Petrol
Ulusoy Un Sanayi Ve Ticaret
Vakif Finansal Kiralama
Yaprak Sut ve Besi Ciftlikleri San Ve Tic AS

  dahil edildi.

AVOD Kurutulmus Gida ve Tarim Urunleri Sanayi Ticaret AS
Bayrak Ebt Taban Sanayi Ve Ticaret
Bizim Toptan Satis Magazalari AS
Burcelik Bursa Celik Dokum Sanayii AS
Dogan Burda Rizzoli Dergi Yazincilik ve Pazarlama AS
Edip Gayrimenkul Yatirim Sanayi ve Ticaret AS
Ege Plast
Ihlas Ev Aletleri Imalat Sanayi ve Ticaret AS
Kutahya Porselen Sanayi
Metemteks Tekstil AS
Metro Ticari ve Mali Yatirimla
ONCOSEM ONKOLOJIK SISTEMLER SANAYI VE TICARET ANONIM SIRKETI
Pamukova Yenilenebilir Elektrik Uretim AS
Saray Matbaacilik Kagitcilik Kirtasiyecilik Ticaret ve Sanay
Te-Mapol Polimer Plastik ve Insaat Sanayi Ticaret AS
Vera Konsept Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS

çıkarıldı.

 FTSE All-World listesine Türkiye'den

Agesa Hayat ve Emeklilik
Escar Filo Kiralama Hizmetleri Anonim Sirketi AS
LDR Turizm
Lydia Holding
Lydia Yesil Enerji Kaynaklarlari A.S.
Net Holding AS
Ufuk Yatirim Yonetim Ve Gayrimenkul AS
 
 dahil edildi.

IZDEMIR ENERJI ELEKTRIK URETIM ANONIM SIRKETI
Kimteks Poliuretan Sanayi ve Ticaret AS
ODAS Elektrik Uretim Sanayi Ticaret AS
Oyak Yatirim Menkul Degerler AS
Sarkuysan Elektrolitik

çıkarıldı.

 FTSE All-Cap listesine Türkiye'den

Agesa Hayat ve Emeklilik
Hitit Bilgisayar Hizmetleri AS
Lydia Holding
Metemteks Tekstil AS
Odine Solutions Teknoloji Ticaret ve Sanayi AS
Pasifik Donanim ve Yazilim Bilgi Teknolojileri AS
Pasifik Eurasia Lojistik Dis Ticaret AS
Ufuk Yatirim Yonetim Ve Gayrimenkul AS
 
 dahil edildi.

 FTSE Total-Cap listesine Türkiye'den

Adel Kalemcilik
Agesa Hayat ve Emeklilik
Ahes Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Akenerji Elektrik Uretim
Akfen Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Akmerkez Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Alarko Carrier Sanayii ve Ticaret AS
Alarko G.Yat.Ort
Alkim Alkali Kimya AS
Alkim Kagit Sanayi ve Ticaret AS
Alves Kablo Sanayi ve Ticaret AS
Ard Grup Bilisim Teknolojileri AS
ASCE GAYRIMENKUL YATIRIM ORTAKLIGI ANONIM SIRKETI
ATAKEY PATATES GIDA SANAYI VE TICARET AS
ATP YAZILIM VE TEKNOLOJI A.S.
Ayen Enerji AS
Aztek Teknoloji Urunleri Ticaret
Bogazici Beton Sanayi ve Ticaret AS
Bor Seker AS
Borlease Otomotiv AS
Cates Elektrik Uretim AS
Cem Zeytin AS
Cemtas Celik Mak
Cimbeton Hazirbeton ve Prefabrik Yapi Elementleri Sanayi ve
Dct Trading Dis Ticaret AS
Dinamik Isi Makina Yalitim Malzemeleri Sanayi ve Ticaret AS
Dyo Boya Fabrikalari Sanayi ve Ticaret AS
Ekos Teknoloji Ve Elektrik
Esenboga Elektrik Uretim
Europap Tezol Kagit Sanayi Ve Ticaret
Galatasaray Sportif
Garanti Faktoring AS
Gedik Yatirim Menkul Degerler A
Gelecek Varlik Yonetimi AS
Gezinomi Seyahat Turizm Ticaret AS
Goknur Gida Maddeleri Enerji Imalat Ithalat Ihracat Ticaret
Goodyear Lastikleri Turk
Gozde Girisim Sermayesi Yatirim Ort AS
Halk Gayrimenkul Yatirim Ortakligi A.S
HAT-SAN GEMI INSAA BAKIM ONARIM DENIZ NAKLIYAT SANAYI VE TIC
Hedef Holding AS
Hitit Bilgisayar Hizmetleri AS
Indeks Bilisayar
Isik Plastik Sanayi and Dis Ticaret Pazarlama
Kiler Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Kirac Galvaniz Telekominikasyon Metal Makina Insaat Elektrik
Koza Polyester Sanayi ve Ticaret AS
Kuzey Boru AS
Lydia Holding
Marmaris Altinyu
Mega Metal Sanayi Ve Ticaret AS
Merit Turizm Yatirim ve Isletme AS
Odine Solutions Teknoloji Ticaret ve Sanayi AS
Orge Enerji Elektrik Taahhut AS
Osmanli Menkul Degerler AS
Ozata Denizcilik Sanayi ve Ticaret AS
Papilon Savunma-Guvenlik Sistemleri Bilisim Muhendislik Hizm
Parsan
Pasifik Donanim ve Yazilim Bilgi Teknolojileri AS
Pasifik Eurasia Lojistik Dis Ticaret AS
Pasifik Gayrimenkul Yatirim Ortakligi
Petrokent Turizm AS
Say Reklamcilik Yapi Dekorasyon Proje Taahhut Sanayi ve Tica
Soke Degirmencilik Sanayi ve Ticaret AS
Sur Tatil Evleri Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS
Tarkim Bitki Koruma Sanayi ve Ticaret AS
TATLIPINAR ENERJI URETIM AS
Teknosa Ic ve Dis Ticaret AS
Tera Yatirim Menkul Degerler A.S.
Trabzonspor Sportif Yatirim ve Futbol
Turcas Petrol
Ufuk Yatirim Yonetim Ve Gayrimenkul AS
Ulusoy Un Sanayi Ve Ticaret
Vakif Finansal Kiralama
Yaprak Sut Ve Besi Ciftlikleri Sanayi Ve Ticaret

dahil edildi.

AVOD Kurutulmus Gida ve Tarim Urunleri Sanayi Ticaret AS
Bayrak Ebt Taban Sanayi Ve Ticaret
Bizim Toptan Satis Magazalari AS
Burcelik Bursa Celik Dokum Sanayii AS
Dogan Burda Rizzoli Dergi Yazincilik ve Pazarlama AS
Edip Gayrimenkul Yatirim Sanayi ve Ticaret AS
Ege Plast
Ihlas Ev Aletleri Imalat Sanayi ve Ticaret AS
Kutahya Porselen Sanayi
Metro Ticari ve Mali Yatirimla
ONCOSEM ONKOLOJIK SISTEMLER SANAYI VE TICARET ANONIM SIRKETI
Pamukova Yenilenebilir Elektrik Uretim AS
Saray Matbaacilik Kagitcilik Kirtasiyecilik Ticaret ve Sanay
Te-Mapol Polimer Plastik ve Insaat Sanayi Ticaret AS
Vera Konsept Gayrimenkul Yatirim Ortakligi AS

çıkarıldı..


^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^