Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Reuters'in konuştuğu iki üst düzey yetkili, Türkiye'nin Finlandiya'nın NATO üyeliğini 14 Mayıs seçimlerinden önce onaylamayı planladığını söyledi.

Türkiye Büyük Millet Meclisi'nin (TBMM) 7 Nisan'da seçim nedeniyle tatile girmesi, milletvekili aday listelerinin 6-10 Nisan arasında Yüksek Seçim Kurulu'na verilmesi öngörülüyor. Reuters'e konuşan Türk yetkililer TBMM kapanmadan önce Finlandiya'nın NATO üyeliği konusundaki oylamanın yapılmasının planlandığını ifade etti.

Finlandiya Cumhurbaşkanı Türkiye'ye gidiyor

Finlandiya Cumhurbaşkanı Sauli Niinisto'nun Cuma günü Türkiye'ye bir ziyaret düzenlemesi bekleniyor. Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan ile bir araya gelecek olan Niinisto'nun gündeminde deprem sonrası yeniden inşa çalışmalarının yanı sıra "Finlandiya ve İsveç'in NATO'ya üyelik başvuruları" var. Niinisto'ya ziyaretinde Dışişleri Bakanı Pekka Haavisto da eşlik edecek.

İsveç Başbakanı Ulf Kristersson dün Stockholm'de yaptığı açıklamada Finlandiya ile İsveç'in farklı zamanlarda NATO üyesi olma ihtimalinin arttığını söylemişti. Kristersson, İsveç'in NATO üyeliğine Ankara'nın Finlandiya'nınkine göre daha büyük itirazları olduğunu söylemişti. Türkiye'nin bu açıdan pozisyonunun değişmediğini aktaran Kristersson iki İskandinav ülkesinin, tercihlerinin aksine, aynı anda NATO üyesi olmayabileceğini belirtmişti.

Türkiye, İsveç ve Finlandiya arasındaki NATO görüşmeleri Ankara tarafından Stockholm'de Kur'an yakılması üzerine Ocak ayında askıya alınmıştı. "Üçlü Muhtıra" çerçevesinde kurulan "Daimi Ortak Mekanizma" toplantısının üçüncüsü, iki ay aranın ardından 9 Mart tarihinde Brüksel'deki NATO karargahında yapılmıştı.

  Deutsche Welle Türkçe (DW) internet sitesinde yayınlanan habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:

 https://www.inspiredminds.de/tr/reuters-t%C3%BCrkiye-finlandiyan%C4%B1n-nato-%C3%BCyeli%C4%9Fine-se%C3%A7imden-%C3%B6nce-onay-verebilir/a-64992390

..

ABD endeks vadelileri satış ağırlıklı bir seyir izliyor.

Dow Jones vadelileri yüzde 1.0, S&P 500 vadelileri yüzde 1.1, Nasdaq vadelileri yüzde 1.0 düşüşle seyrediyor.

Suudi Ulusal Bankası (SNB) başkanı Ammar Al Khudairy Reuters'e verdiği demeçte, SNB'nin düzenleyici bir sorun nedeniyle hisse sahipliği %10'un üzerine çıkamadığı için Credit Suisse'e daha fazla para veremeyeceklerini söyledi.

 Al Khudairy, "Yapamayız çünkü yapılırsa %10'un üzerine çıkarız" dedi.

ECB: 50 bps artış…

Avrupa Merkez Bankası, tarihinin en hızlı sıkılaştırma döngüsüne devam ederken bu hafta ilgi odağında da para politikası/faiz kararı olacak. Silicon Valley Bank'ın çöküşünün bir belirsizlik unsuru eklemesiyle 50 baz puanlık faiz oranı artışı tartışmaya açılırken, bu haftaki faiz artışının ardından Banka'dan ne tür bir çekince geleceği konusu da ilerleyen dönem patikanın dizilmesi açısından kritik olacak.

Normal şartlar altında, Avrupa Merkez Bankası'nın 16 Mart'ta 50 baz puanlık faiz artışı yapması baz senaryo halinde halen. Bundan sonra ne olacağı konusu ise tartışmalı, çünkü Silicon Valley Bank'in batışı Avrupa'nın bankacılık sektörü açısından da banka varlık kalitesi ve sektörel kredi çevirmeleri konusunda endişeler oluşturabilir. ABD'deki banka krizleri, faizler hızla artırıldığında varlık fiyatlarının gerilediğini ve kredi döngülerinin yavaşladığını hatırlattı. Avrupa Merkez bankalarının negatif faiz sisteminden çıkışı, devlet tahvili ve banka bonolarındaki hareketler açısından belirleyici olmakta ve bu dönemde bankaların portföylerindeki türev varlıkların profili devreye girmektedir. Bu bakımdan, ECB de piyasa gelişmelerini ve Fed'in tepkisini yakından takip etmek durumunda.

 
ECB Yönetim Kurulu: Şahinler & Güvercinler… Şahinler Mayıs'ta 50 bps'yi Zorluyor… Kaynak: Bloomberg Economics

Ana oyun kurucu olmaktan uzaklaşsa da, ECB'nin enflasyon patikası da önemli. ABD ve AB enflasyonu arasında yapı olarak derin farklılıklar bulunmakta, ancak petrol fiyatları geri çekildikten sonra belirleyici ağırlık hizmet enflasyonuna kaymış durumda. Çekirdek enflasyon tahminlerinin yukarı revize edilmesi muhtemel, ancak manşet enflasyon için tahminler enerji fiyatlarındaki düşüş nedeniyle çok daha ılımlı olacaktır. Büyüme tahminleri konusunda daha statükocu bir yaklaşım olacak ve riskler aşağı eğik bir şekilde kalacaktır. Daha yüksek borçlanma maliyetleri beklentisiyle büyüme öngörüleri zayıf eğilimli olacaktır.

50 baz puanlık bir artış ile ECB'nin mevduat faizini %2,5'ten %3'e yükseltmesi bekleniyor. Yıl ortasına kadar olan patika için ise, SVB'yi çevreleyen belirsizlik Mayıs ayında 50 baz puanlık bir artış olma olasılığını ise azaltıyor. ECB, 50 bps'lik devam eden faiz artışları sinyalinden kaçınacaktır.

ECB: 50 bps increase…

While the European Central Bank continues its fastest tightening cycle in its history, this week's focus will be on the monetary policy/interest rate decision. With the collapse of Silicon Valley Bank adding an element of uncertainty, the 50 basis point interest rate hike will be discussed, while the question of what kind of reservation will come from the Bank after this week's interest rate increase will be critical in ordering the path in the future.

Under normal circumstances, the European Central Bank's interest rate hike by 50 basis points on March 16 is still in the base scenario. What happens next is debatable, as the bankruptcy of Silicon Valley Bank could raise concerns for Europe's banking sector about bank asset quality and sectoral loan rollovers. Bank crises in the US reminded that when interest rates are increased rapidly, asset prices decline and credit cycles slow down. The exit of the European Central banks from the negative interest rate system is decisive in terms of the movements in government bonds and bank bills, and the profile of derivative assets in the portfolios of banks comes into play in this period. In this regard, the ECB also has to closely monitor market developments and the Fed's reaction.

 
ECB Governing Council: Hawks & Doves… Hawks Challenge 50 bps in May… Source: Bloomberg Economics

The ECB's inflation path is also important, although it is far from being the main playmaker. There are deep differences in structure between US and EU inflation, but after oil prices retreated, the decisive weight shifted to services inflation. Core inflation forecasts are likely to be revised upwards, but headline inflation forecasts will be much more moderate due to the fall in energy prices. There will be a more status quo approach to growth projections and risks will remain slanted. Growth projections will tend to be weak in anticipation of higher borrowing costs.

With an increase of 50 basis points, the ECB is expected to raise the deposit rate from 2.5% to 3%. For the mid-year path, the uncertainty surrounding the SVB reduces the likelihood of a 50bps increase in May. The ECB will avoid any signal of continued rate hikes of 50 bps.


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

YURT DIŞI PİYASALAR AVRUPA ANALİST HEDEFLERİ

Almanya DAX Endeksi, İngiltere FTSE 100 Endeks ve Fransa CAC 40 Endeksi kapsamındaki şirketler için Bloomberg'de paylaşılan ortalama analist beklentilerine göre en ucuz ve en pahalı şirketlerin analizine ekten ulaşabilirsiniz.


  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

.

Türkiye: Vergi gelirindeki düşüşle Şubat ayında rekor bütçe açığı kaydedildi…

Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın açıkladığı Şubat ayı bütçe verilerine göre, merkezi yönetim bütçesi bir yıl önceki 69,7 milyar lira fazlaya kıyasla 170,6 milyar lira (9 milyar dolar) açık verdi. Bu, üst üste üçüncü aylık açık oldu. Faiz dışı denge Şubat 2022'de +113,4 milyar TL iken, Şubat 2023'te 136,3 milyar TL açık verdi.

Aylık Bütçe Gerçekleşmeleri Raporu'nda belirtildiği üzere, Devlet gelirleri bir önceki yıla göre %19,1 azalarak 218,8 milyar lira oldu. Aynı dönemde vergi gelirleri %0,4 azalarak 179,6 milyar lira olurken, kurumlar vergisi gelirleri %94,4 azaldı. Bütçe harcamaları %93,9 artarak 389,4 milyar TL oldu; %55,2'lik yıllık enflasyona göre ayarlandığında ise reel olarak %38,7 artış gösterdi. Faiz dışı harcamalar bir önceki yıla göre %126 artarak 355,2 milyar lira oldu. Bu dönemde faiz dışı giderlerin de yine enflasyonun üzerinde arttığı görülmektedir. Bu dönemde sermaye giderleri %464,1, sermaye transferleri %4.815,3, SGK devlet primi giderleri %98,4, mal ve hizmet alım harcamaları da %110,1'lik artışlar kaydetmiştir.

2023 kümülatif verilerine baktığımızda; Ocak-Şubat döneminde mali açık 202,8 milyar lira, faiz dışı açık 147,2 milyar lira oldu. Bütçe Ocak-Şubat 2022 döneminde 99,8 milyar TL fazla vermişti. Bu veriler 2 aylık dönem itibariyle bütçenin geçtiğimiz seneye göre olan performansının daha olumsuz olduğunu göstermektedir. Gelirlerdeki yıllık artış %13,7 olurken, giderlerdeki artış %104,9 olarak gerçekleşti. 2 aylık dönemde vergi gelirlerindeki artış %31,9, faiz dışı giderlerdeki artış ise %126,8 oldu. Ocak-Şubat 2022 döneminde 157,7 milyar TL olan faiz dışı fazla, 2023 yılının aynı döneminde 147,2 milyar TL faiz dışı açığa dönüştü.

 
Bütçe ve faiz dışı dengenin GSYİH'ye oranı (12 aylık devirli)… Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı, TÜİK, Dinamik Yatırım

Ödeme planlarındaki değişiklik, bazı vergi ödemelerinin Şubat ayından Mart ayına ertelenmesine neden olduğundan, bu dönemde bütçe açığındaki artış yoğun şekilde kurumlar vergisi gelirlerindeki düşüşten kaynaklandı. Geçen yılın Şubat bütçesinde Merkez bankasından gelen temettü ödemesi de etkili olduğundan, bu sene genel gelir kalemlerindeki büyüme daha düşük gerçekleşti.

Bütçenin genel performansı açısından faiz ve döviz kuru gelişmelerini önemsiyoruz. Bu değişkenleri, etkilediği fiyatların sübvanse edilmesi ve şu an devam ettirilen finansal/ekonomik sistemin devamı açısından izlemeyi sürdüreceğiz. Öte yandan, hem Şubat ayındaki deprem felaketinin ekonomi üzerindeki etkisi, hem de seçim öncesindeki büyüme teşvikleri kapsamında bütçe harcamalarının yılın ilk yarısında artacağını öngörüyoruz. Bu durum, bütçenin önümüzdeki aylarda daha fazla baskı altına girmesi anlamına gelmektedir. Bu kapsamda bütçenin ilerleyen dönemde ekonominin zayıf bileşenlerinden biri olacağını değerlendiriyoruz.

Turkey: Record budget deficit in February with the decrease in tax revenues…

According to the February budget data announced by the Ministry of Treasury and Finance, the central government budget had a deficit of 170.6 billion liras (9 billion dollars) compared to a surplus of 69.7 billion liras a year ago. This was the third month open in a row. While the primary balance was +113.4 billion TL in February 2022, it gave a deficit of 136.3 billion TL in February 2023.

As stated in the Monthly Budget Realization Report, State revenues decreased by 19.1% compared to the previous year and became 218.8 billion liras. In the same period, tax revenues decreased by 0.4% and became 179.6 billion liras, while corporate tax revenues decreased by 94.4%. Budget expenditures increased by 93.9% to 389.4 billion TL; Adjusted for 55.2% annual inflation, it increased by 38.7% in real terms. Non-interest expenditures increased by 126% compared to the previous year and reached TL 355.2 billion. In this period, non-interest expenses also increased above the inflation rate. In this period, capital expenditures increased by 464.1%, capital transfers increased by 4.815.3%, SSI state premium expenditures by 98.4%, and goods and service purchase expenditures increased by 110.1%.

When we look at the 2023 cumulative data; In the January-February period, the fiscal deficit was 202.8 billion liras and the primary deficit was 147.2 billion liras. The budget had a surplus of 99.8 billion TL in the January-February 2022 period. These data show that the performance of the budget in the 2-month period is more negative compared to the previous year. While the annual increase in revenues was 13.7%, the increase in expenses was 104.9%. In the 2-month period, the increase in tax revenues was 31.9%, while the increase in non-interest expenses was 126.8%. Primary surplus, which was 157.7 billion TL in the January-February 2022 period, turned into a primary deficit of 147.2 billion TL in the same period of 2023.

 
Ratio of budget and primary balance to GDP (12-month cycle)… Source: Ministry of Treasury and Finance, TurkStat, Dinamik Yatırım

Since the change in payment plans caused some tax payments to be postponed from February to March, the increase in the budget deficit in this period was mainly due to the decrease in corporate tax revenues. Since the dividend payment from the Central Bank was also effective in last year's February budget, the growth in general income items was lower this year.

We attach importance to interest and exchange rate developments in terms of the overall performance of the budget. We will continue to monitor these variables in terms of subsidizing the prices they affect and the continuation of the current financial/economic system. On the other hand, we anticipate that budget expenditures will increase in the first half of the year due to the impact of the earthquake disaster in February on the economy and the growth incentives before the election. This means that the budget will come under more pressure in the coming months. In this context, we consider the budget to be one of the weaker components of the economy in the future


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.