Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Türkiye ekonomi gundemi/açıklanması beklenen ekonomik veriler
Saat    Veri                                    Dönem   Tahmin  Önceki          
------  -----------------------------------     -----   ------  ------
14:30   TÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru      Nisan           73.48
14:30   Yi-ÜFE Bazlı Reel Efektif Döviz Kuru    Nisan           95.50
16:00   Mevsimlikten arındırılmış TÜFE (Aylık)  Nisan           +2.60%
18:00   TCMB aylık fiyat gelişmeleri analizi    Nisan
        TCMB Başkanı Karahan, TBMM Plan ve Bütçe Komisyonu'nda sunum yapacak    

Nisan ayı enflasyon verisinin ardından bir değerlendirme notu yayımlayan Citi ekonomistler İlker Domaç ve Gültekin Işıklar, “TCMB’nin rezervlerindeki azalma ve enflasyonun kontrol altına alınmasında arzu edilenden daha yavaş ilerleme kaydedilmesi, Banka’nın mevcut reel döviz kuru bazlı dezenflasyon stratejisini zorluyor” değerlendirmesinde bulundular.

Raporda “Nisan ayındaki PPK toplantısından bu yana ortalama fonlama oranının yüzde 48’in üzerinde seyretmesi nedeniyle, para politikasına aşırı bağımlılığın çıktı maliyetinin dikkate alınması gerektiğine inanıyoruz” değerlendirmeleri yer aldı.

Citi'ye göre, yakın vadede bir faiz indirimi kadar, yılın geri kalanında ortalama fonlama oranının yüzde 48 civarında (hatta daha yüksek) tutulması da zor görünüyor. Ortaya çıkan bu tablo, ülkenin karmaşık dezenflasyon yolculuğunda para, maliye ve gelirler politikalarını birleştiren daha kapsamlı bir yaklaşımın gerekliliğini güçlendiriyor.

Citi raporunda rezervlerle ilgili olarak da "Bu karmaşık arka plan göz önünde bulundurulduğunda, TCMB’nin üçüncü çeyrekte rezerv pozisyonuna ve dolarizasyonun hızına bağlı olarak ölçülü (doğrudan) bir gevşeme uygulama adımı atma olasılığı olabileceğine inanıyoruz”

  bloomberght.com internet sitesinde yayınlanan sözkonusu habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:
 
https://www.bloomberght.com/citiye-gore-ekonomide-daha-kapsamli-bir-yaklasima-ihtiyac-var-3747756

Borsa İstanbul bugün neden düşüyor? En ufak bir geri çekilmede herkesin birbirine sorduğu soru... Peki, net bir
cevabı var mı? Genel olarak zayıf seyrin sebeplerini saymaya gerek yok. Yurtiçi siyasi arenada yüksek stres, TCMB
faiz artırım kararları, yüksek enflasyon, Trump ve tarifeleri gibi gibi… Bu gelişmelerin ana maddelerini yazmak istesek
sayfalar yetmez. Yalnız biz, daha kısa vadede Bist100 özelinde değerlendirme yapalım.
Haftaya pozitif açılış ile başlayan Borsa İstanbul 100 endeksinde enflasyon verisi sonrası baskının arttığını gördük.
Aylık bazda %3 ile beklentilerin altında gerçekleşen enflasyon verisinin endekste baskı yapma ihtimali var mı? Tabii ki
var. Yüksek enflasyonun merkez bankasının politikalarını sıkılaştırıcı tarafta tutacağı beklentileri kuvvetli. Peki, tek
unsur enflasyon mu? Bu sorunun cevabını ‘hayır’ olarak veriyoruz. Bunun nedeni ise biraz da teknik analizde gizli.
Şöyle ki;
Yukarıda saydığımız temel nedenler eşliğinde zaten 10.902 seviyesinden 8872 seviyesine düşüş yaşandı. Şimdi bu
düşüşün dinlenme sürecindeyiz. Burada çok kritik bir band bulunuyor. Haftalık grafikleri baz aldığımızda 8 ve 89
üssel ortalamalar…
 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Nisan ayı TÜFE enflasyonu %3,0 seviyesinde gerçekleşirken, yıllık TÜFE
enflasyonu %38,1’den %37,9’a geriledi. Nisan ayında TÜFE enflasyonu Nisan’da
TÜFE enflasyonu medyan piyasa beklentilerinin (%3,20-3,25) ve bizim %3,5’lik
tahminimizin altında %3,0 seviyesinde gerçekleşti. 2024’ün nisan ayındaki
%3,18’lik rakamın seriden çıkmasıyla, yıllık TÜFE enflasyonu %38,1’den %37,9’a
geriledi. Çekirdek TÜFE enflasyonu (C grubu) %3,5’lik beklentimize karşılık
%3,34’lük gerçekleşmenin ardından (Nisan 2024: %3,56) yıllık bazda %37,4’ten
%37,1’e geriledi. Yurtiçi ÜFE enflasyonu tarafında ise ılımlı seyreden küresel emtia
fiyatlarının (özellikle de petrol fiyatlarındaki gerileme) Kurdaki artışın olumsuz
etkilerini dengelediğini söyleyebiliriz. Yurtiçi ÜFE enflasyonu aylık %2,76
seviyesinde gerçekleşmeyle önceki ayların üzerinde çıktıysa da, yıllık bazdaki
düşüşünü sürdürdü ve %23,5’ten %22,5’e geriledi. Yurtiçi ÜFE enflasyonundaki
zirve seviye Mayıs 2024’te görülen %57,7 idi.
Hizmet ve temel mal enflasyonu olumsuz bir görünüm çizerken, tahminimizdeki
sapma gıda, enerji ve tütün kalemlerinden kaynaklanıyor. Manşet TÜFE
enflasyonu rakamı medyan piyasa beklentilerinin ve bizim tahminimizin altında
gerçekleştiyse de, verinin detayları çok olumlu bir görünüme işaret etmiyor.
Öncelikle geçen ay %2,0 seviyesindeki hizmet enflasyonunun %3,0 gelmesini
özellikle olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Dayanıklı mal grubundaki %3,5 ve
diğer temel mallar grubundaki %2,4’lük aylık enflasyon rakamları da kur
geçişkenliğinin beklentilerimizle uyumlu ve güçlü gerçekleştiğine işaret ediyor.
Manşet enflasyonu aşağı çeken faktörler, bizim %2,5 varsaydığımız gıda
enflasyonunun %2,0 gerçekleşmesi ve de sigara ve elektrik zamlarının etkilerinin
beklediğimizden düşük gerçekleşmesi olmuş. Yılın ilk 3 ayında kümülatif -%12,8
gerçekleşen giyim enflasyonu ise, yeni sezon ürünlerin etkisiyle ve beklentimizle
uyumlu olarak %6,5 seviyesinde gerçekleşmiş. Bu artışa rağmen, Ocak-Nisan
döneminde kümülatif giyim enflasyonu -%7,0 olarak gerçekleşti, ki bu rakamın
enflasyonun tek haneli seyrettiği dönemlerdeki gerçekleşmelerden bile daha düşük
olduğunu (pandemi dönemi hariç tutulursa) söyleyelim.
Önümüzdeki aylarda Euro kurundaki yükseliş ve zirai don olayının olumsuz
yansımaları görülebilir. Nisan ayı gıda enflasyonunda, yaşanan zirai donun
etkilerini henüz gözlemlemediğimizi söyleyebiliriz. Bunun olumsuz etkileri mayıs,
hatta yaz ayları boyunca enflasyon rakamlarında görülebilir. Ek olarak, Euro/TL
kurundaki yükselişin otomobil başta olmak üzere dayanıklı mal fiyatları üzerinde
olumsuz yansımaları da devam edecektir. Buna göre, bugünden baktığımızda mayıs
ayında %3,5 civarında bir TÜFE enflasyon rakamı görülebileceğini düşünüyoruz, ki
bu durumda yıllık enflasyon yatay kalabilir ya da hafif yükselebilir gibi duruyor.
Özetle, döviz rezervlerinde süregelen düşüşe ek olarak, enflasyon tarafında da
henüz faiz indirimini destekleyen bir görünüm olmadığını söyleyebiliriz.
TCMB’nin politika faizini belirlemesinde enflasyondan ziyade döviz
rezervlerinin seyri daha belirleyici görünüyor. Önümüzdeki süreçte, bir yandan
sepet kur (ya da Euro/TL) artışı enflasyonu olumsuz etkilerken, iç talep zayıflaması
bu olumsuz etkileri sınırlayabilir. Buna rağmen, TÜFE enflasyonunun sene başındaki
öngörülerin en az %3-4 puan üzerinde bir patikada seyredeceğini düşünüyoruz.
Manşet TÜFE enflasyonunun Temmuz’dan itibaren baz etkisi yardımıyla düşüşe
geçmesi faiz indirim beklentilerini destekleyebilir. Ancak, TCMB’nin döviz
rezervlerinde %48-49 civarlarına yükselmiş fonlama maliyetine rağmen
süregelen düşüş (17 Nisan’daki faiz artışı sonrası yaklaşık 6 milyar $’lık daha
düşüş oldu), TCMB’nin faiz kararlarında asıl belirleyicinin bir süre daha
enflasyondan ziyade döviz rezervlerinin seyri olabileceğine işaret ediyor.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Küresel borsaların Cuma günü sergilediği güçlü performanslar sonrasında
yeni haftaya zayıf bir başlangıç yaptığını görüyoruz. ABD - Çin gerilimi zaman
zaman ılımlı mesajlarla dengelense de gümrük tarifeleri konusundaki
inatlaşma sürüyor. Ayrıca Ortadoğu merkezli jeopolitik risk algısı da yeniden
artış gösteriyor.
ABD’de nisan ayı tarım dışı istihdam artışı 177 bin kişi ile 138 binlik beklentiyi
aştı; işsizlik oranı ise öngörüler doğrultusunda %4,2’de kaldı. Ücret artışları
tahminlerin hafif altında gerçekleşti. Büyüme göstergelerindeki yavaşlamaya
karşın istihdamın ve tüketici harcamalarının güçlü duruşu, stagflasyon
endişelerinin dile getirildiği bu dönemde “yumuşak iniş” senaryosunu canlı
tutuyor. Bu anlamda şirketlerin beklentilerin üzerinde açıkladığı bilançolarla
birleşen istihdam verileri, ekonominin sanıldığı kadar kötü olmadığı algısını
destekleyebilir.
Öğle saatleri itibarıyla küresel risk iştahı karışık: ABD vadelilerinde %1’e varan
satışlar var, Avrupa borsaları alıcılı; Asya tarafında ise Çin, Japonya, Kore,
Hong Kong ve Tayland Çin piyasaları tatil. Geçtiğimiz hafta bir çok şirketin
bilançolarını takip ettik. Bu anlamda tarifeler ve Çin kaynaklı belirsizlikler
nedeniyle yatırımcılar temkinli. Bu hafta Palantir, Novo Nordisk, Uber gibi
şirketlerin finansallarını takip edeceğiz.
Öğle saatleri itibarıyla altının ons fiyatı 3.310 dolar seviyesinde, Brent tipi
ham petrol ise 60 doların hemen üzerinde işlem görüyor. Kripto para
tarafında Bitcoin 94.000 dolar, Ethereum ise 1.800 dolar civarında işlem
görüyor. Bugün yurt dışında TSİ 11:30’da Euro Bölgesi mayıs ayı Sentix
Yatırımcı Güveni, TSİ 16:45’te ABD nisan ayı nihai hizmet & bileşik PMI
endeksleri ve TSİ 17:00’de ABD nisan ayı ISM hizmet endeksi verileri
açıklanacak.
Ekonomik Takvi

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.