Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Galata Wind, 2025 2.çeyrekte 600 milyon TL hasılat, 420 milyon TL
FAVÖK, 270 milyon TL net kar ile beklentilerimize tam paralel sonuç
paylaştı.
Sektörde neler oluyor? Toplam kurulu güç 119.532 MW’ye ulaşırken
%27’si HES, %21’i DGKÇ, %19’u GES, %18’i TES, %11 RES, %3 JEO/BİO olarak
dağılmaktadır. Sahiplikler bakımından da %61’i özel sektöre aittir. HES,
TES, RES ve GES’de kurulu güçler artarken diğer gruplarda azalışlar
kaydedilmiştir. Toplam enerji üretimi 172.543 GWh olarak
gerçekleşirken %32’si TES, %20’si HES, %20’si DGKÇ, %11’i RES, %10’u GES,
%6’sı JEO/BİO olmuştur. %77’si özel sektörden gelmiştir. HES’te
üretimler azalırken diğer grupların tümünde üretimler artmıştır. İlk 6
ayda elektrik tüketimi %4,1 artışla 171.563 GWh olarak gerçekleşmiştir.
Fiyat davranışlarında ortalamanın altında seyir devam ediyor. TL bazlı
büyümeler varmış gibi görünse de dolar bazında 2023 yılında 97 dolar
ve 2024 yılında 68 dolar olan PTF ortalaması 2025 yılında 63 dolara ve
Haziran ayı itibariyle 56 dolar seviyesine geri çekilme durumu söz
konusu olmuştur.
Üretimler artmaya devam ediyor. Şirket üretimlerini %3,33 artırarak 403
Gwh olarak gerçekleştirmiştir. Üretimlerin 119’u Mersin RES, 145’i Şah
RES, 113’ü Taşpınar RES, 20’si Erzurum GES ve 7’si Çorum GES olarak
gerçekleşti. Tip bazında üretimler RES’te %3,57; GES’te %3,85 olarak artış
göstermiştir. RES’te özellikle rüzgar hızlarının beklenildiği gibi olmayışı
da önemli etki göstermiştir.
Karbon sertifikaları satılmamaya devam ediyor. Gönüllü piyasalardaki
düşüşle birlikte şirket karbon sertifikası stoğunu tutmaya devam ediyor.
İlaveten iç tarafta iklim kanunun da devreye alınmasıyla gelecek
dönemde iç piyasaya satış potansiyelinin arttığını takip ediyoruz.
Ciroda yatay seyir takip ediyoruz. PTF tarafında dolar bazlı düşüş ve bu
çerçevede istenilen üretim artışları görülmemesiyle birlikte ciro yatay
seyirle 600 milyon TL olarak gerçekleşti. Rüzgarın esmeyişi, iklim
koşullarında istenilen GES karşılıklarının bulunamayışı doğal olarak
ciroda etkin olmayı da sürdürmektedir.
Maliyet artışları önemli bir etkendir. Satışların yatay kalışı ve maliyetlerin
%20 artışıyla brüt kar %7,34 düşüşle 255,6 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Brüt kar marjı 740 baz puan gerilemeyle %46,17 olarak
sonuçlandı. Son dönemin en düşük marjlarını takip ettiğimizi
vurgulamış olalım.
Faaliyet karlılığı pozitif ayrışıyor. Şirket aktif yatırımlar için
bulundurduğu nakitler ve gelirler çerçevesinde esas faaliyet karlılığını
görece pozitif ayrıştırdı. Elde ettiği faiz gelirlerinde %51’lik artışla 36,43
milyon TL seviyesinde gerçekleştiğini takip ediyoruz. Ancak
operasyonel karlılığı pozitif ayrışamadı. Nakit akım tablosu çerçevesinde
FAVÖK’ün %1,98 azalışla 420 milyon TL seviyesine gerilediğini takip
ediyoruz. FAVÖK marjı 301 baz puan azalışla %70,06 seviyesinde
gerçekleştiğini görmekteyiz.
Bu çerçevede beklentilerimiz dahilinde gerçekleşen finansalı nötr
değerlendirmekle birlikte gelecek dönemde 1090 ve 1200 MW’a doğru
giden yolculuk GWIND’in kesinlikle bir gelişmekte olan yenilenebilir
enerji şirketleri arasında yer alması gerektiğini açıkça anlatmaktadır.
Şirket bugün saat 10’da webinar gerçekleştirecek.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Nitelikli büyüme ile nokta atışı sonuçlar
Global Yatırım Holding, 2025 2.çeyrekte 6 milyar TL
hasılat, 2,1 milyar TL FAVÖK, 900 milyon TL net kar ile
beklentilerimize tam paralel sonuç paylaştı.
Liman (GPH) faaliyetlerinde güçlü büyüme devam ediyor.
Lizbon limanı imtiyaz süresi uzatımı, Antigua limanında
yatırım faaliyetleri, Greenrock limanı imtiyaz süresi
uzatımı ve Singapur Marina Bay limanı yatırım faaliyetleri
ile güçlenerek faaliyetlerin devam ettiğini takip ediyoruz.
2.çeyrekte FAVÖK katkısı 1,9 milyar TL olarak gerçekleşti.
Doğalgaz (NTGAZ) mevsimi olmamasına rağmen güçlü
sonuçlar paylaştı. Düzenli temettü dağıtımı ile holding
faaliyetlerinin desteklenmesi, Çaykur ihalesinin tekraren
güçlenerek kazanılması ve fiyatlar bakımından şehir gazı
faaliyetlerinin iyice ön plana çıkması ile faaliyetlerin güçlü
seyrettiğini takip ediyoruz. 2.çeyrekte FAVÖK katkısı 230
milyon TL olarak gerçekleşti.
Enerji üretimlerinde (CONSE) işler dengeli seyrediyor.
Doğal Enerjinin faaliyetleri sonlandırılarak dengelenme
aksiyonu, Boyner ile işbirliği ve Bahama yatırımlarının
iyice ön plana çıkışı ile dengeli bir faaliyet seyri takip
ediyoruz. 2.çeyrekte FAVÖK katkısı 128 milyon TL olarak
gerçekleşti.
Diğer faaliyetlerde dengeli seyir takip ediyor. Straton
özelinde dengeli fiyatlama kaynaklı maliyetlerin artışıyla
operasyonellere baskı çerçevesinde madenciliğin FAVÖK
katkısı 17 milyon TL, değerlemeler ile dengeli seyreden
gayrimenkul FAVÖK katkısı 38,5 milyon TL, menkul
değerler/portföy yönetiminde sektörde pazar payı kaybı
ile FAVÖK katkısı 77 milyon TL olarak gerçekleşti.
Beklentilerimiz çerçevesinde olan GLYHO finansallarını
olumlu bulmakla birlikte GLYHO’nun kendisi
oluşturduğu beklentilerin üst bandına yakınsama
ihtimalinin her geçen çeyrek arttığını değerlendiriyoruz.
10 Haziran 2025’ten bu yana araştırma kapsamımızda
olan GLYHO %50 bandında iskontolu seyretmeyi
sürdürüyor.
Şirket bugün saat 15’te webinar gerçekleştirecek.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Patron bebek ateş düşürücüyü içti
Ebebek, 2025 2.çeyrekte 6 milyar TL hasılat, 1,1 milyar TL FAVÖK,
33 milyon net zarar ile beklentilerimize tam paralel gerçekleşti.
Faaliyetleri tadile ede ede büyümeye devam ediyor. Mağaza
sayısı 7 tane artışla 280 seviyesine ulaştı. Özellikle
operasyonlarını yavaş yavaş -tadile ede ede- büyütecek şekilde
devam ettirdiği Birleşik Krallık’ta 1 mağaza açılışıyla 3 adet
mağazaya ulaştı.
İlgi diri kalmayı sürdürüyor. Makroekonomik koşullara rağmen
mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı %2,1 artışla 13,1 milyon
seviyesine ulaşırken ebebek.com’a ziyaretçi sayısı ise %10,3
artışla 30,7 milyon seviyesinde gerçekleşti.
Satışlar güçlü seyrediyor. Şirketin toplam satış adetleri %14,3
artışla 26,3 milyon adet olarak gerçekleşirken dağılım bazında
mağaza payı 1,6 puan düşüşle %88,6; ebebek.com 90 baz puan
artışla %7,8; pazaryeri payı 70 baz puan artışla %3,6 seviyesinde
gerçekleşti. Mağaza grubunda satış adetleri %12,3 artışla 23,3
milyon adet; ebebek.com satış adetleri %29 artışla 2 milyon adet
ve pazaryeri satış adetleri %42,5 artışla 1 milyon adet olarak
sonuçlandı. Makroekonomik koşullara rağmen artan satışları
olumlu karşılamakla birlikte güçlü seyrini önemsiyoruz.
Gelirler güçleniyor. Zorlu koşullara rağmen satış gelirleri adetler
çerçevesinde %15,9 artış göstererek 6 milyar TL seviyesine ulaştı.
Mağaza sayısı ve satış adedi artışları sürece önemli katkı
sağlamıştır.
Patron bebek ateş düşürücüyü içti. Marj optimizasyonları, ürün
miksi değişiklikleri ve enflasyon muhasebesi etkisinin
azalmasının yanı sıra büyüyen gelirlerle birlikte brüt kar %27,7
artışla 2,4 milyar TL seviyesine yükselirken brüt kar marjı 360 baz
puan artışla %39 olarak gerçekleşti. Bu çerçevede de şirket esas
faaliyet tarafında pozitife geçmekle birlikte 2.çeyrekte esas
faaliyet karı yıllık %329,5 artışla 283 milyon TL olarak gerçekleşti.
Operasyonlar verimli hale geliyor. FAVÖK bu veriler ışığında
%71,6 artışla 1,1 milyar TL seviyesine ulaşırken FAVÖK marjı 590
baz puan artışla %18,2 seviyesine erişerek verilerin güçlü
kalmasına neden olmuştur.
Net zarara aldanmamak lazım. Aktif olarak özsermaye varlıklı
şirketin finansman giderleri ve net parasal kayıp etkisiyle net
karı doğal olarak net zarara çevirmektedir. Bunu değer
yatırımcılığı tarafında ön planda tutmamak ve aldanmamak
gerekiyor.
Beklentilerimiz dahilinde olan finansalı olumlu bulmakla
birlikte EBEBK özelinde her geçen çeyrek operasyonlarında
iyileşme takip etmeyi bekliyoruz.
Şirket 14 Ağustos saat 14’te webinar düzenleyecektir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

FED komitesinde boşalan koltuğa geçici atama yapılacak. Böylece Trump yeni FED başkanının ismini netleştirmek için zaman kazanmış olacak.

 

Ekonomik Danışmanlar Konseyi başkanı Stephen Miran, geçici FED üyesi olarak atanmaya yakın. Miran atanırsa Ocak ayı sonuna kadar görev yapacak. Kendisi faiz indirim yanlısı. Bu sebeple FED’in içine Powell’ın ve şahinlerin karşıtı olarak girecek.

 

Dün İngiltere merkez bankası BOE faiz indirim kararı aldı. Ancak üyeleri arasındaki fikir ayrılığı dikkat çekti. 8 üyenin 4’ü indirim yönünde, 4’ü faiz sabit kalsın yönünde oy kullandı. Başkan indirimden yana oy kullanınca 25 baz puanlık indirimi geldi. FED üyeleri arasında da her zaman olduğu gibi farklı sesler var. Üstelik resmin net olmadığında ve veriler karışık sinyaller verdiğinde ayrışmak kolaylaşıyor. Bir de üzerine siyasi saikleri de eklediğinizde ayrışmak daha da kolaylaşıyor. 17 Eylüldeki FED kararı öncesi açıklanacak makro veriler faiz indirimini gereklilik haline getirirse FED bütün-bütüne yakın kalabilir. Ancak iki türlü konuşmayı mümkün kılarlarsa FED’deki ayrışma artabilir. 17 Eylüle kadar açıklanacak 2 TÜFE, 1 PCE ve 1 tarım dışı istihdam verileri dikkate değer, bunlar yol gösterici olacaklar. Geçen sene eylül ayında FED işgücüne zarar vermemek için 50 baz puanlık sürpriz-jumbo faiz indirimi yapmıştı. İstihdam yine zayıflıyor, bakalım bu eylülde de FED’den bir jumbo adım daha gelecek mi.

 

Atlanta FED Başkanı Bostic, tarifelerin (enflasyonist) etkilerinin tek seferlik mi yoksa etkilerinin daha kalıcı mı olacağı, hatta yapısal değişikliklere yol açıp açmayacağı sorusunu soruyor. Etkinin tek seferlik olacağı konusunda ‘biraz şüpheci’ olmak için nedenler olduğunu ifade ediyor. Tüm tarifeleri bir anda bildiğimiz bir durumda değiliz. Bunun yerine tarifeler sık sık değişiyor, vergilerin ve daha yüksek fiyat ihtimalinin tüketicilerin aklında kalma süresini uzatıyor ve bu da enflasyon beklentilerinin yükselmesi riskini taşıyor. 2026'da da giderek daha fazla stratejik ayarlamalar göreceğimizi düşündüğünü belirtti. Nisan ayından beri konuşulan ve hala netleşemeyen tarife konusunun uzamasının enflasyonist risk yarattığı ve bunun 2026’da da sürebileceği fikri bize de yakın bir fikir.

 

‘Geçen ay 14 bin kişi öldü.’ Trump barışın bir an önce sağlanmasını istese de Putin yakın durmuyor, insanlar hayatını kaybediyor. ABD özel temsilcisi bu hafta Moskova’da idi, görüşmeler yapıldı ama Putin yine barışa hevesli görünmüyor. Putin’in soğukluğu ikincil vergiler konusunu ısıtıyor. Trump istediğini bu yolla almaya çalışacak. Piyasalar için iyi haber değil. Putin’in soğukluğunu aynı zamanda risk iştahının soğuması, altın talebinin ısınması olarak da okuyoruz.

 

Önümüzdeki hafta ABD’de makro veri trafiği öne çıkabilir. Salı TÜFE, Perşembe ÜFE, Cuma perakende satışlar verileri açıklanacak. Bunların dışında sanayi üretimi, Michigan güven verileri de ajandada bulunuyor. Verilerin sonuçları ABD ekonomisinin kondisyonu, FED’e etkileri, Trump-FED ekseni üzerinden fiyatlamayı etkileyecek.

 

ABD-Japonya tarife tansiyonunda düşüş beklentileri ile Asya piyasaları Japonya önlüğünde alıcılı. Yatırımcılar ayrıca Hindistan, Çin, İsviçre’nin karşı karşıya kaldıkları tarife konusunu izliyor. Külçe altına tarife haberi ile altın fiyatları güne alıcılı başlıyor.

 

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı sınırlı pozitif. ABD piyasaları yüzde 0,2-0,25 aralığında pozitif. Çin yüzde 0,1, Japonya yüzde 2,3 civarında alıcılı. Hong Kong yüzde 0,7 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,25, Dolar Endeksi 98,1, ons altın 3.395 Usd civarında işlem görüyor.

 

 

İç tarafta, son günlerin haber akışı olumlu oldu (kredi notu artışı, PPK faiz indirimi, beklenti altı enflasyon). Normalleşme programı devam ediyor. Yılın sonunda daha düşük enflasyon ve daha düşük politika faizi mümkün görünüyor.

 

14 Ağustos’ta TCMB yılın 3. Enflasyon Raporu’nu açıklayacak. Tahminlerde revize yapılıp yapılmayacağı önemli.

 

 

Haftaya Hazine ağustos ayı borçlanma programına başlayacak. Pazartesi 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil, Salı 10 vadeli bono ile 2 yıl vadeli sukuk ihraç edilecek. Ayın toplamında 339 milyar TL itfa karşılığı 441 milyar TL fonlama sağlanması hedefleniyor.

 

 

 

Usd/TL:

Piyasalar kritik olmayan veri trafiği eşliğinde Trump politikasını takip ediyor. Bu hafta politika veri trafiğinden daha yoğun. Görüşme trafiğinde somut ve farklı bir sonuç ortaya çıkmadı. Piyasa fiyatlaması minör hareketlerle ilerliyor.

Bugün haftanın son iş günü ve ajandada kritik içerik bulunmuyor. Fiyatlama dolar aleyhine sınırlı değişim şeklinde oluşabilir. Dolar Endeksi 98 civarında işlem görmeyi sürdürüyor.

Dolar için Trump ana belirleyici olmaya devam ediyor. Dolar Endeksi’nde 97 seviyesi kısa vadeli destek noktası 101 seviyesi direnç noktası olarak takip edilebilir.

İç tarafta, dezenflasyon trendini koruyor. Diğer majör metriklerdeki iyileşmeler ve bu trendlerin de korunacağı beklentisi yıl sonunda daha iyi noktalarda olabileceğimizi işaret ediyor.

TL’nin cazibesini korumayı sürdürmesini bekliyoruz.

Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 40,72 civarında işlem görüyor. Aşağıda 40,00 ve 39,50; yukarıda 40,86 ve 41,00 öne çıkan teknik seviyeler.

 

 

 

Tahvil/Bono:

Ağustos ayı borçlanma programı haftaya başlıyor. Pazartesi 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil, Salı 10 vadeli bono ile 2 yıl vadeli sukuk ihraç edilecek. Ayın toplamında 339 milyar TL itfa karşılığı 441 milyar TL fonlama sağlanması hedefleniyor.

Yılın sonunda enflasyonun yüzde 30 veya biraz altında, politika faizinin yüzde 35 civarında olacağı öngörüsü ile tahvil faizlerinin yılın devamında aşağı meylini korumasını bekliyoruz. Riskli varlıklar doğaları gereği düzeltme hareketleri yaparak ilerlerler. Bu sebeple ara ara fiyatları düşse de birkaç aylık sabır iyi bir getiriye dönüşebilir. Risk ise mart ayındaki gibi belirgin ters dalganın oluşması olarak tanımlanabilir.

Ağustos ayında PPK toplantısı yok, ayın 14’ünde yılın 3. Enflasyon Raporu açıklanacak. Piyasa raporu takip edecek.

Dün 2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %39,70 ve %31,46 seviyesinde tamamladı.

 

 

 

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):

Kısa vadeli yükseliş hareketi sürüyor...

Kısa vadeli yükseliş trendi içerisindeki güçlü seyrini pazartesi günü kritik 10,750 direncini aşmayı başararak sürdüren piyasada, yukarı hareket dün de devam etti. Perşembe gününü %0.50 oranında değer artışıyla 10,956 puandan tamamlayan BIST 100 Endeksi'nde, yukarı hareketin kısa vadeli ana direnç bölgesi olarak izlediğimiz 10,750 seviyesi üzerinde sürdüğünü gözlemliyoruz. 10,750 üzerinde ilk hedef olarak aldığımız 11,000 seviyesini test eden piyasada, bu nokta gün içerisinde önemli olacaktır. 11,000 direncinin aşılması durumunda, 11,252 zirve bölgesini hedefleyecek yukarı hareketini sürdüreceğini düşünüyoruz. Şu aşamada yükseliş potansiyelini koruyan piyasada, seans içi geri çekilmelerde ilk önemli destek noktası olarak artık 10,750 seviyesini izliyoruz. 10,750 altındaki olası hareketleri ilk zayıflama sinyali olarak değerlendireceğimiz piyasada, bir alt noktada 10,450 desteğinin ise kısa vadeli yükseliş hareketinde stop loss noktası olarak almaya devam ediyoruz.

 

 

 

 

Eur/Usd:

Piyasanın FED’in faiz indirim ihtimalinin ve miktarının arttığını düşünmesi, bazı makro verilerde görülen zayıflama doların gücünü azaltıyor.

Dolar endeksi temmuzun son günü 100 civarında idi. Zayıf aylık istihdam verisi sonrası yönünü aşağı döndü. Bu sabah 98,1 civarında bulunuyor. Bu haftaya ise 98,65 civarında başlamıştı. 97,5-97,0 bölgesine geri çekilebilir.

Önümüzdeki hafta ABD’de Salı TÜFE, Perşembe ÜFE, Cuma perakende satışlar verileri açıklanacak. Bunların dışında sanayi üretimi, Michigan güven verileri de ajandada.

Haftaya veriler biraz daha odağa gelebilir. Zayıf istihdam verisi FED üzerinde baskı yaratmıştı. Eğer TÜFE enflasyon endişesine yol açmaz ise FED üzerindeki baskıda artış şaşırtıcı olmaz. Yüksek enflasyon verisi ise FED’i biraz rahatlatabilir.

Trump, Kugler’ın yerine Miran’ı geçici olarak atama kararı aldı. Powell’ın halefi için zaman kazanmış oldu. Miran hali hazırda Trump’ın Ekonomik Danışmanlar Konseyi’nin başkanı. Miran faiz indiriminden yana yaklaşımını FED’in içine taşıyacak.

Dün İngiltere MB faiz kararında faizin sabit kalması ve inmesi fikirleri arasında komite üyeleri 2’ye bölündü. Fikir ayrılığının FED’de de artış göstermesi mümkün.

Dolar Endeksi uzunca bir süre düşüş döngüsünün sonunda başladığı tepki çabasından geri çekiliyor. Dolar Endeksi’nde (DXY) destek noktası 97 seviyesi olarak öne çıkarken, direnç olarak 101 seviyesi takip edilebilir.

Bu sabah 1,167 seviyesindeki paritede 1,171 ve 1,178 seviyeleri gün içi direnç; 1,165 ve 1,157 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı pozitif seyir izleyebilir.

 

 

 

 

Altın:

Külçe altına tarife haberi ile altın fiyatları güne alıcılı başlıyor.

Çin merkez bankası PBOC altın alımlarını sürdürüyor. Fiyatlama motivasyonu ise iki yönlü haber akışının etkisi ile trend oluşturamıyor. Altın sıkışma halinde ve bant aralığı içinde hareket ediyor. Son günlerde bandın üst bölgesine doğru yaklaşıyor.

Fiyatlama hem ekonomik hem siyasi odaklı gelişmelere bağlı. Ekonomik alanda makro veriler, tarifeler ve etkileri ve merkez bankalarının tutumları öne çıkıyor. Siyasi tarafta ise Rusya merkezli gelişmeler takip ediliyor.

Rusya’yı barışa ikna etmek Moskova’ya giden ABD temsilcisi Witkoff somut bir sonuç alamadı. Putin olumlu bir reaksiyon vermedi. Hala kırılma noktasında değiliz ama oraya yaklaşıyoruz. Trump’ın ikinci tarifeleri daha fazla konuşulabilir. Putin tavrı altın talebini destekleyici oluyor.

Bir süredir altın fiyatları 3.300-3.450 Usd bant hareketine devam ediyor. Son haber akışıyla birlikte 3.350 Usd seviyesi üzerine yerleşme çabası içinde.

Bu sabah 3.395 Usd seviyesindeki ons altında 3.400 ve 3.450 Usd seviyeleri gün içi direnç, 3.330 ve 3.290 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı pozitif seyir izleyebilir.

 

 

 

Eurobond:

Dışarıda, piyasa Cuma gününden beri FED’in daha fazla faiz indirim yapacağını fiyatlıyor. İstihdam verilerindeki zayıflama ABD ekonomik aktivitesinin yavaşladığı izlenimi veriyor. Tahvil verim eğrisinin kısa tarafı aşağı meylini koruyor.

İç tarafta, dezenflasyonun sürmesi Merkez Bankası’nın faiz indirim kararını destekledi. Kredi notu artışı, faiz indirimi, beklenenden düşük enflasyon üçlüsü son günlerin olumlu haber zincirini oluşturuyor. Ancak eurobond piyasası sınırlı reaksiyon veriyor.

Türkiye 5 yıllık CDS 278 ile dünü tamamladı. Eurobondlar yatay seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda +1 ile +6 cent; orta vadelilerde -10 ile -8 cent; uzunlarda -14 ile -9 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla yüzde 4,73, 6,66 ve 7,96 oldu.
 

Çağlar Kimençe

[email protected]

  
İhsan Tunalı

[email protected]

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Miran’ın tehlikeli fikirleri
ABD Başkanı Trump, Beyaz Saray'ın merkez bankasının yönetim kuruluna kalıcı bir üye aradığı
ve yeni bir Fed başkanı arayışını sürdürdüğü bu dönemde, FED'de boşalan koltuğun son birkaç
ayında görev yapması için Ekonomi Danışmanları Konseyi Başkanı Stephen Miran'ı aday
göstereceğini söyledi. Miran'ın geçen yıl Manhattan Enstitüsü için birlikte kaleme aldığı bir
raporda; Fed'in siyasi kontrolden bağımsızlığının faydalarını yeniden kazanmak için bu
bağımsızlığın sona ermesi gerektiğini, Fed guvernörlerinin 14 yıllık görev süreleri ve atandıkta n
sonra görevden alınmama güvencesi yerine, sekiz yıllık görev süreleri ve başkanın isteği üzerine
görevden alınabilmelerini ayrıca yürütme organı ile Fed arasındaki döner kapı sisteminin
yasaklanmasını öneriyoruz" diye yazmıştı.
Trump, aralarında Powell, altı yönetim kurulu üyesi ve 12 Fed bankası başkanının da bulunduğu
Fed politika yapıcılarına faiz oranlarını düşürmeleri için baskı yaptı ancak başarısız oldu. Miran'ın
geçici bir görevde bile olsa merkez bankasına atanması, başkana daha kolay para politikası ve
dünyanın en etkili merkez bankası üzerindeki nüfuzu arzusunu yerine getirmesi için potansiye l
olarak daha doğrudan bir yol sağlıyor.
Miran'ın Fed'in mevcut sistemini altüst etme önerisinin Senato'dan onay alma şansını nasıl
etkileyeceği belirsiz. Tüm Fed adaylarının Senato onayına ihtiyacı var. Bu süreç, Senato
Bankacılık Komitesi'nde bir duruşma, adaylığın onaylanması için bu panelden gelecek oylama ve
Demokratların Trump'ın atamaları için onay sürecini yavaşlattığı Senato'da yapılacak bir dizi
genel kurul oylamasını içeriyor. Onay sürecini yöneten bazı Cumhuriyetçiler, merkez bankas ı
yönetiminin başkanın doğrudan erişiminden uzak tutulması gerektiğini savunuyor. Bu arada
Trump'ın, Beyaz Saray'ın kalıcı bir atama arayışında olduğu bir dönemde Fed'de boşalan koltuğa
Ekonomi Danışmanları Konseyi Başkanı Miran'ı aday gösterme kararı doları olumsuz etkiledi.
Diğer taraftan ise Trump'ın ekibinde Powell'ın yerine Fed başkanlığına aday olarak Waller'ın
tercih edildiği söyleniyor.
Petrol fiyatları, OPEC+ grubunun geçen hafta sonu Eylül ayında hedeflenen üretim kesintilerinin
en büyük dilimini tamamen sona erdirme kararının ardından zaten sarsılmıştı. ABD'nin
Hindistan'a Rus ham petrolü alımı için uyguladığı ek tarifeler, Trump’ın Rus ham petrolünün en
büyük alıcısı olan Çin'in, Hindistan'dan yapılan ithalatlara uygulananlara benzer gümrük
vergileriyle karşı karşıya kalabileceğini söylemesi, dün yürürlüğe giren tarifelerin küresel
ekonomi üzerindeki etkisine ilişkin endişelerini dile getirmesiyle Haziran sonundan bu yana en
büyük haftalık kayıplarına doğru ilerliyor.
Brent ham petrol vadeli işlemleri varil başına 66,40 dolara geriledi ve haftalık bazda %4'ten fazla
düşüş bekleniyor. ABD Batı Teksas petrol vadeli işlemleri varil başına 63,82 dolara geriledi ve
haftalık bazda %5'ten fazla düşüşe işaret ediyor. Petrol piyasası üzerindeki baskıyı artıran
Kremlin, dün Rusya Devlet Başkanı Putin'in önümüzdeki günlerde ABD Başkanı Trump ile
görüşeceğini doğrulayarak, Ukrayna'daki savaşın diplomatik olarak sona erdirilmesi beklentilerini
artırdı.
Financial Times gazetesi dün, ABD'nin Gümrük ve Sınır Koruma'dan gelen bir mektuba
dayanarak 1 kilogramlık altın külçelerine gümrük vergisi uyguladığını bildirmesinin ardından,
New York vadeli işlemleri ile spot fiyatlar arasındaki fiyat farkı 100 dolardan fazla arttı.
31 Temmuz tarihli mektupta, 1 kilo ve 100 onsluk altın külçelerinin daha yüksek tarifelere tabi
bir gümrük kodu altında sınıflandırılması gerektiği belirtiliyor. Bu hamlenin, dünyanın en büyük
altın rafinerisi merkezi olan İsviçre'yi etkileyebileceği belirtiliyor. Bu haberin ardından altın vadeli
işlemleri Cuma günü rekor seviyeye tırmandı. Spot altın ise gümrük vergilerindeki karışıklık ve
ABD'nin faiz indirimi umutları nedeniyle üst üste ikinci haftalık kazancına doğru ilerliyor.
Spot altın, seansın başlarında 23 Temmuz'dan bu yana en yüksek seviyesine ulaştıktan sonra,
ons başına %0,3 düşüşle 3.386 dolara geriledi. Külçe altın ise bu hafta şu ana kadar %0,7 değer
kazandı.


 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün çıkan raporumuzda, günlük bazda yabancı oranı en çok artan hisseler; CANTE:2.59 bps, TCKRC:2.57 bps, ONRYT:1.65 bps, iken, azalan hisseler ise; KRGYO:-3.33 bps, IHYAY:-2.02 bps, SKYMD:-2 bps. olarak görüntülenmektedir.

Son günlerde yabancı oranı sürekli artan hisselerden 5 tanesi; ANGEN:10 gün, DESA:10 gün, GSDHO:10 gün, KLMSN:10 gün, KNFRT:10 gündür yabancı oranları sürekli artış gösteriyor.

Son günlerde yabancı oranı sürekli düşen hisselerden 5 tanesi; AGHOL:10 gün, ARDYZ:9 gün, EGEPO:6 gün, EUKYO:6 gün, PRZMA:6 gündür yabancı oranları sürekli düşüş gösteriyor.

Yabancı oranları sürekli artan/azalan hisselerin detaylarını raporun 3. ve 4. sayfalarından takip edebilirsiniz.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/08/08/gunluk-yabanci-oranlari-08-08-2025/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

İç tarafta özellikle kendi çerçevemize Putin-Trump görüşme ihtimali
ile Ukrayna-Rusya ateşkesi gelme ihtimalinin artması beklentileriyle
önemli ölçütte bir hareket kazandık diyebiliriz. Endeks 2025 yılında ilk
kez 11 bin seviyesini aşarak en düşük 10935,15 en yüksek 11044,41’i
görüp günü %0,5 artışla 10956,05’ten kapattı. MSCI endeks değişimleri
gerçekleştirildi. Bu çerçevede standart endeksten PGSUS, SISE, SASA,
CCOLA çıkartılırken eklenen olmadı. IMI endeksine ise EFORC, MAGEN,
PGSUS, TERA, SISE ve VSNMD eklenirken AKFYE, ECILC, KONTR,
KONYA, MIATK, POLTK, SMRTG, TUREX, YEOTK ve ZOREN çıkartıldı.
Özellikle SASA ve CCOLA’da önemli fon çıkışları beklemekle birlikte
PGSUS ve SISE özelinde beklenenin aksine fon çıkışların ¼ oranında
yapılmasını bekleyebiliriz. İlaveten pasif fonların beklenenden fazla
hareketi de bu hisse senetlerinde yaptığını gözlemliyoruz. Kısa vadeli
dalgalanmalar olsa da majör bir bozulma gözlemlemeyi beklemiyoruz.
Yeni günde TR-VIX 4 baz puan geriledi. Dengeli bir seyir ve gün
içerisinde 11 bin üzerinde kalabilme çabasının arayışını sürdürmeye
devam ettireceğiz. XU100 özelinde 10926 destek 11100 direnç olarak
takip edilecek.
Sansasyon, tarife ve Rusya’ya 8 Ağustos son tarih vurgusunun yanı sıra
FED üyesi Bostic’ten indirim için erken gibi bir mesajla ABD piyasaları
kapkarışık seyre neden oldu. Kazançlar ve Apple’ın yatırımları ile
teknoloji hisseleri pozitif ayrışırken diğer hisselerde sınai öncülüğünde
satışlar izlendi. ABD Başkanı Trump, eski FED üyesi Kugler’ın yerine
Miran’ı atadı. Miran muhalefet sayısını 2’den 3’e çıkarmış oldu. Yeni
günde sınırlı tepki alımları takip edilse de ABD Başkanı Trump’ın
Rusya’ya yönelik ateşkes son tarihini uzatmayışı gün boyunca takip
ediliyor olacak.
Asya-Pasifik’te karışık seyir takip etmeyi sürdürüyoruz. Japonya’da
hanehalkı harcamaları beklenenden çok daha hızlı şekilde düşmesinin
ardından Japonya piyasalarında %2’ye varan alımlar takip ediyoruz.
Teknik dengesini aramaya çalışan Endonezya ve Malezya’da alıcılı
seyrederken diğer ülkelerde tarife endişeleri ve FED başkanlığına
yönelik odak kesinim ile Hong Kong öncülüğünde satıcılı seyir takip
ediyoruz.
Avrupa dün alıcılı seyretti. İngiltere faiz indirim kararının ardından
negatif ayrıştı. Burada en büyük etken BoE Başkanı Bailey’in
enflasyona yönelik belirsiz mesajları önemli derecede etkili oldu. Diğer
ülkelerde ise özellikle EuroStoxx’tan gelen destekle genele yayılan
alımlar izledik. Yeni günde de EuroStoxx öncülüğünde Avrupa
vadelilerde alımlar takip ediyoruz.
Emtialar özelinde gün içi belirsizlik çerçevesinin artmasının ardından
3500 doları aşan Ons Altın yeni günde 3490 dolar etrafında işlem
görüyor. Gümüş görece sakin ancak 38,5 dolar bandında işlem
görmeye devam ediyor. Stok artışları ve Rus petrolüne yönelik
belirsizliklerle Brent Petrol 66 dolar bandında işlem görüyor.
Ekonomik takvimde hem küresel hem iç tarafta önemli bir veri yok.
Gün boyunca Trump’ın Rusya’ya yönelik ateşkes için son tarih 8
Ağustos’u uzatıp uzatmama veya kritik bir tarife kararı alma
durumunu takip ediyor olacağız.
Terörsüz Türkiye komisyonunun 2.toplantısı bugün saat 14’te
yapılacak.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

F_XU0300825 “Ağustos 2025 Vade Endeks 30 Sözleşmesi”
Ağustos Vadeli 30 Sözleşmesinde, dünkü işlem gününe %0,20
artış ile 12387 seviyesinden başladı.
Sözleşme, güne alıcılı bir başlangıç yaptıktan sonra seansın ilk
yarısında gelen tepki alımlarıyla günün en yüksek seviyesi
olan 12504 puana ulaşarak Bollinger üst bandını test etti.
Saatlik grafik incelendiğinde, bu seviyeye ulaşılmasının
ardından seansın ikinci yarısında güç kaybının ön plana çıktığı
görülüyor.
Akşam seansında ise normal seansa göre sözleşme sadece 2
puan yükselmesiyle günü 12371 seviyesinden noktaladı.
Bununla birlikte 22 ve 50 günlük ortalamalarının üzerinde
seyrini koruyor.
Haberlere baktığımızda ABD Başkanı Donald Trump, ateşkes
konusunda Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'e tanıdığı
sürenin sonunda ne olacağı ile ilgili, "Bu durum ona kalmış. Ne
söyleyeceğini göreceğiz. (Şu ana dek) Hayal kırıklığına
uğradım." yorumunu yaptı.
Teknik göstergeleri incelediğimizde orta vadeli indikatörünün
yukarı yön olmasına rağmen kısa vadeli indikatörlerde hafif
bozulmaların olduğunu söyleyebiliriz.
Momentumdaki yükseliş eğilimine ek olarak bollinger üst bandı
test ettiğini gözlemliyoruz.
Geri çekilmelerin devamı halinde 12305 seviyesi mevcut
pozisyonların korunması açısından kısa vadeli bir destek
olarak izlenebilir.
Ancak bu seviyenin altına sarkması durumunda ise 12165 ve
12050 alt destekler olarak takip edilebilir.
Güne olası tepki alımları ile başlanması ve satışların
dengelenmesiyle ilk etapta 12450 üzerindeki fiyatlamalar
teknik görünüm açısından önemini koruyor.
12450 seviyesinin üzerine kalıcı olarak yerleşilmesiyle,
yükselişlerin ivme kazanarak 12630 seviyesine doğru devam
etmesi beklenebilir.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.