Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

AMB faizi 50 baz puan artırdı
Avrupa Merkez Bankası (AMB), piyasa beklentisine
paralel olarak faizleri 50 baz puan artırdı. AMB ana
refinansman faizini yüzde 3,50; marjinal fonlama
tesisini yüzde 3,75 ve gecelik mevduat faizini de
yüzde 3 seviyesine yükseltti. Karar metninde
enflasyonun uzun bir süre çok yüksek seviyede
kalacağı ifadelerine yer verildi. AMB Başkanı Lagarde
enflasyonda 2023 için beklentilerinin yüzde 5,3
olduğunu söyledi.

 Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.
  https://banknot.albaraka.com.tr/
                        
***
                                Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

.

Avrupa borsaları güne alış ağırlıklı başladı.

Açılışın ardından, Stoxx Europe 600 gösterge endeksi yüzde 0.8, Almanya'da DAX 30 endeksi yüzde 0.7, İngiltere'de FTSE 100 endeksi yüzde 0.8, Fransa'da CAC 40 endeksi yüzde 0.8, İtalya'da FTSE MIB endeksi yüzde 0.9, İspanya'da IBEX 35 endeksi yüzde 0.6 değer kazandı.

.

TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi: Önümüzdeki 12 aylık enflasyon tahmini %31,63…

TCMB Mart Piyasa Katılımcıları Anketi’nde cari yılsonu enflasyon beklentisi %37,72 (Önceki: %35,76, Şubat tahminine göre 196 baz puanlık yükseliş) olmuştur. Kısa dönemli enflasyon beklentilerine baktığımızda; Mart ayı enflasyonu %2,88, Nisan ayı enflasyonu %2,89 ve Mayıs ayı enflasyonu ise %2,53 beklenmektedir. Enflasyon söz konusu aylarda beklentilere paralel bir şekilde Mart, Nisan ve Mayıs aylarında yıllık enflasyon da sırasıyla %51,38, %45,23 ve %44,59 olarak gerçekleşecektir.

Önümüzdeki dönemde emtia fiyatlarındaki gerileme, baz etkisi, kredi erişimindeki kısıtlamalar, yönetilen fiyatlar üzerindeki kamu kontrolü gibi unsurlar nedeniyle enflasyondaki artış hızının düşmesi söz konusu olabilecektir. Öte yandan seçim ekonomisinden kaynaklanan bütçe açıkları, erken emeklilik, asgari ücret, KGF ve deprem sonrasında konut fiyatları gibi faktörlerin enflasyon etkisinin hesaplanması gerekmektedir. Enflasyonun yıl ortasında %40'lara gerilemesi muhtemeldir. Ancak sonrasındaki patikanın tamamen para politikası gelişmelerine bağlı olacağını düşünüyoruz.

TCMB 26 Ocak’ta yayınladığı son Enflasyon Raporu’nda yılsonu tahminini %22,3 olarak belirlemişti. Merkez Bankası perspektifi, küresel iktisadi faaliyetin yavaşladığı, küresel enflasyonun bir miktar yavaşlamakla birlikte yüksek seyrini sürdürdüğü ve küresel finansal koşulların bir önceki Rapor dönemine göre sınırlı oranda iyileştiği bir görünüme göre oluşturulmuştur.

12 ve 24 ay sonrasına ilişkin ortalama enflasyon tahminlerine göre, enflasyonun sırasıyla %31,63 (önceki: %30,75) ve %17,91 (önceki: %18,11) seviyelerinde gerçekleşmesi beklenmektedir. 12 ve 24 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentilerinin ortalaması böylece %24,77 olmuştur. 5 yıl sonraki enflasyon beklentisi ise %9 olmuştur.

 
İleriye dönük TÜFE beklentileri… Kaynak: TCMB, Dinamik Yatırım

Repo ve Ters Repo Pazarı’nda oluşan faiz oranı beklentileri ay sonu için %8,50 olmuştur. Piyasa, Merkez Bankası’nın politika faizi olan 1 haftalık repo faiz oranını ise cari ay ve 3, 12, 24 ay sonrası beklentileri sırasıyla %8,50, 8,50, 12,83 ve 10,74 olarak öngörmektedir.

Mevcut faiz/para politikası, %55,2'lik enflasyona rağmen, %8,50'lik politika faizi çerçevesinde faiz oranlarının düşürüldüğü bir konseptte enflasyonu düşürmek için alışılmadık bir temel taşıyor. TCMB’nin 23 Şubat’ta politika faizini %8,50’ye düşürdüğü toplantı açıklamasındaki rehberlik çerçevesinde kısa vadede para politikasında bir sıkılaşma beklenmemektedir. Enflasyon sebeplerini yoğun şekilde küresel emtia fiyatlarında arz ve maliyet tabanlı şoklara ve içeride ekonomik sebeplere dayanmadığı düşünülen spekülatif fiyat hareketlerine bağlayan ekonomi görüşü çerçevesinde fiyat istikrarını sağlama görevi de alternatif araçlarla yürütülmektedir.

Enflasyonun küresel maliyetlerde hafifleme, döviz şoklarının kontrol altına alınması, parasal aktarım mekanizmasını işler kılması istenen finansal istikrar araçların fonksiyonu gibi etmenlerle düşeceği hesap edilmektedir. Bu çerçevede Merkez Bankası, zorlu koşullara rağmen ortodoks para politikasına ve faiz artırımlarına dönüş sinyali vermiyor. 12 aylık sürenin ardından öngörülen faiz oranları ise piyasa katılımcılarının önümüzdeki dönemde yeni ekonomi perspektifi ile genel kabul görmüş ekonomi politikaları arasında bir ayraç beklediğini gösteriyor.

TCMB’den 23 Mart toplantısında faiz değişikliği beklemiyoruz.

2023 GSYH beklentisi %3,5 olurken önceki ayki %3,6 projeksiyonundan geriledi. 2024 GSYİH büyümesi tahmini ise %4,4 seviyesinde (önceki: %4,5) oluşmuştur. Son dönemde öncü makroekonomik göstergeler ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın devam ettiğine işaret etmektedir. OVP’de büyüme hedefi %5’te sabitlenirken IMF ve OECD gibi kuruluşlar Türkiye ekonomisinin bu yıl %3 oranı civarında büyüyeceğini tahmin etmektedir. Son dönemde öncü makroekonomik göstergeler ekonomik aktivitedeki yavaşlamanın devam ettiğine işaret etmektedir.

2023 için cari açık beklentileri 36 milyar dolar olurken; 2024 için 25,9 milyar dolar olarak öngörülmüştür. Avrupa'da resesyon etkileri öngörülemediğinden, dış talebin durumu ve enerji fiyatları kontrolümüz dışında bir faktör olmaya devam etmektedir. Hizmet gelirleri cari işlemler dengesine olumlu katkı sağlamaya devam ederken, özellikle enerji, altın ve €/$ paritesine bağlı olarak dış ticaret açığındaki artış sürüyor. Enerji fiyatları üzerinde jeopolitik risklerin etkisinin devam etmesi, Çin'de Kovid-19 tedbirlerinin seyri ve geçen yıla göre güçlü seyrini sürdüren DXY, ithalat üzerindeki yukarı yönlü baskının sürmesine neden oluyor. İç talebin seyri ithalatı da etkilemeye devam ediyor. Cari açığın yüksek kalmaya devam edeceğini düşünüyoruz.

Döviz kuru beklentileri 2023 yılsonu için 22,91 (önceki: 22,84) olmuştur. 12 ay sonrasına ilişkin kur beklentilerinin ise 23,52 olduğunu görüyoruz.

CBRT Market Participants Survey: Inflation forecast for the next 12 months at 31.63%…

In the CBRT March Market Participants Survey, the current year-end inflation expectation was 37.72% (Previous: 35.76%, an increase of 196 basis points compared to the February forecast). When we look at the short-term inflation expectations; March inflation is expected to be 2.88%, April inflation is 2.89% and May inflation is 2.53%. Inflation in the said months, in line with the expectations, annual inflation in March, April and May will be 51.38%, 45.23% and 44.59%, respectively.

In the upcoming period, the rate of increase in inflation may decrease due to factors such as the decline in commodity prices, the base effect, restrictions on credit access, and public control over administered prices. On the other hand, the inflation effect of factors such as budget deficits arising from the election economy, early retirement, minimum wage, CGF and housing prices after the earthquake should be calculated. Inflation is likely to fall to 40’s% by mid-year. However, we think that the next path will depend entirely on monetary policy developments.

In its latest Inflation Report published on January 26, the CBRT set its year-end forecast as 22.3%. The Central Bank's perspective is based on a view that global economic activity has slowed down, global inflation remains high, albeit slowing down somewhat, and that global financial conditions have improved slightly compared to the previous Report period.

According to the average inflation forecasts for 12 and 24 months ahead, inflation is expected to be 31.63% (previous: 30.75%) and 17.91% (previous: 18.11%), respectively. Thus, the average of inflation expectations for the next 12 and 24 months became 24.77%. The inflation expectation after 5 years was 9%.

 
Forward CPI expectations… Source: CBRT, Dinamik Yatırım

Interest rate expectations in the Repo and Reverse Repo Market were 8.50% for the end of the month. The market predicts the one-week repo rate, which is the policy rate of the Central Bank, as 8.50%, 8.50, 12.83 and 10.74% in the current month and 3, 12, and 24 month future expectations, respectively.

The current interest rate/monetary policy has an unusual basis for reducing inflation in a concept where interest rates are lowered within the framework of the 8.50% policy rate, despite 55.2% inflation. A tightening in monetary policy is not expected in the short term within the framework of the guidance in the meeting statement, in which the CBRT lowered the policy rate to 8.50% on February 23. The task of ensuring price stability is also carried out by alternative means within the framework of the economy view, which links the causes of inflation to supply and cost-based shocks in global commodity prices and to speculative price movements that are not thought to be based on domestic economic reasons.

It is calculated that inflation will decrease with factors such as alleviation in global costs, controlling exchange shocks, and the function of financial stability instruments that are required to make the monetary transmission mechanism work. In this context, the Central Bank does not signal a return to its orthodox monetary policy and rate hikes despite the challenging conditions. The interest rates predicted after the 12-month period show that market participants expect a separator between the new economy perspective and generally accepted economic policies in the upcoming period.

We do not expect a change in interest rates from the CBRT at its March 23 meeting.

While the 2023 GDP expectation was 3.5%, it decreased from the previous month's 3.6% projection. The forecast for 2024 GDP growth was 4.4% (previously: 4.5%). Recently, leading macroeconomic indicators point out that the slowdown in economic activity continues. While the growth target is fixed at 5% in the MTP, organizations such as the IMF and OECD predict that the Turkish economy will grow by around 3% this year. Recently, leading macroeconomic indicators point out that the slowdown in economic activity continues.

Current account deficit expectations for 2023 are 36 billion dollars; It is projected to be 25.9 billion dollars for 2024. As the effects of recession are unpredictable in Europe, the state of external demand and energy prices continue to be factors beyond our control. While services revenues continue to contribute positively to the current account balance, the increase in the foreign trade deficit continues, especially due to energy, gold and €/$ parity. Continuing the impact of geopolitical risks on energy prices, the course of Covid-19 measures in China and DXY, which maintains its strong course compared to last year, cause the upward pressure on imports to continue. The course of domestic demand continues to affect imports as well. We think that the current account deficit will remain high.

Exchange rate expectations for the end of 2023 were 22.91 (previously: 22.84). We see that the exchange rate expectations for the next 12 months are 23.52


Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dün Avrupa Merkez Bankası beklentilere paralel şekilde 50 baz puanlık faiz artışı gerçekleştirdi. AMB başkanı Lagarde yaptığı açıklamada, orta vadede %2 enflasyon hedefinden kopmadıklarını belirtti. 50 baz puanlık artışı da ‘büyük çoğunluk’ kararı ile aldıklarını belirtti.

ABD’de işsizlik maaşı başvuruları 192 K olarak açıklandı, beklenti 205K idi. ABD iş gücü piyasası için olumlu yorumlanabilecek bir veri olarak karşımıza çıkıyor.

Bugün EURO bölgesi TÜFE verisi açıklanacak. Avrupa Merkez Bankası’nın %2’lik enflasyon hedefinden ne kadar uzakta olduğunu gösterecek olan bu veri, günün en önemli ekonomik takvim verilerinden birisi olarak karşımıza çıkıyor.

Günü 104,37 seviyesinde açtıktan sonra hafif düşüşle 104,08 seviyelerine gerileyen Dolar endeksi, seyrine bu seviyelerde devam ediyor.

Dolar hem G10 ülkeleri hem de gelişmekte olan ülkeler para birimlerine karşı değer kaybetti.

Dün nispeten sakin bir gün geçiren EURUSD paritesi, günü 1,060 seviyelerinde açtıktan sonra 1,065 seviyelerine kadar yükseldi ve bu düzeyde seyrine devam ediyor. MA50 ve Bollinger üst bandı seviyeleri olan 1,073 seviyesi direnç olabilecekken; 1,056 seviyelerindeki MA100 destek olabilir.

Piyasaların çalkantılı olduğu bu günlerde ons altın, ‘güvenli liman’ olarak karşımıza çıkıyor. Dün günü başladığı seviyelerde kapatan ons altın, bugüne 1920 seviyelerinde başladı ve 1934 seviyelerinde seyrini sürdürüyor. Bollinger üst bandı seviyesinde hareket eden altının 50, 100 ve 200 günlük hareketli ortalamaların üzerinde olduğunu unutmamak gerekiyor. Yükselişin sürmesi durumunda 1950 seviyelerinden tepki satışı gelebilir.

 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gündem Masası

ABD borsalarının son seansta değer kazanımlarına ek olarak 2 yıllık tahvil faizindeki yükseliş de piyasa dinamikleri açısından olumlu görülebilir. Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) beklentilere paralel faiz artırımı gerçekleştirmesinin ardından piyasalar 25 baz puan faiz artırım beklentisiyle Fed'e yoğunlaşmış durumda. ECB'nin enflasyona odaklanması Fed beklentilerinin 25 baz puana yoğunlaşmasın da etkili oldu denilebilir. Bankacılık sektöründeki krizlerin kısa vadede aşılmış olmasıyla dün ABD piyasaları %1-2,5 aralığında yükseldi. Bu sabah da vadeli endeksler karışık seyrediyor. Asya borsaları ise yükselişte. Ekonomik ajanda da bugün, Euro Bölgesi'nde Şubat ayı nihai enflasyon (13:00) takip edilecek. Beklentiler çekirdek enflasyonun %5,6 gerçekleşmesi yönünde. ABD'de ise sanayi üretimi ve kapasite kullanımı (16:15) ile birlikte Michigan Tüketici Güveni (17:00) öne çıkmakta.

Küresel piyasalarda bugün her Mart, Haziran, Eylül ve Aralık ayının üçüncü Cuma günü son işlem saatinde gerçekleşen ''triple witching'' günü. Hisse senedi opsiyonlarının, hisse senedi endeks opsiyonlarının ve hisse senedi endeks vadeli işlem sözleşmelerinin hepsinin aynı işlem gününde sona erdiği yılın dört gününden biri olarak bilinen triple witching günlerine ilişkin son yıllardaki performanslar incelendiğinde piyasalarda daha yatay bir momentumun takip edildiği belirtilebilir.

Avrupa tarafında, ECB'nin kararının vadeli endekslerdeki pozitif yansımaları takip ediliyor. Faiz kararının ardından açıklamalarda bulunan Başkan Lagarde, bankacılık krizine ilişkin finansal istikrarı korumak için ellerinde önemli araçlar bulunduğu ve gerekmesi halinde bunları kullanmaktan çekinmeyeceklerini ifade etti. Söz konusu açıklamalar özellikle Credit Suisse'in likidite çıkmazının ardından piyasaları sakinleştirdi. Enflasyonu kontrol altına almak için daha fazla faiz artışı yapılması gerektiğine dair görüş ise korunuyor.




  Yatırım Finansman Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.yf.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

USD/TRY: ABD'de First Republic Bank'a büyük bankaların mevduat yatırma kararı almasıyla piyasalarda daha sakin bir hava vardı ve risk algısı pozitifti. Bu kararın alınmasındaki teklifi yapan kişi ABD Hazine Bakanı Janet Yellen, bankacılık sisteminin sağlam kalmaya devam ettiğini söyledi. Bankacılık sektörüne yönelik haber akışı izlenmeye devam edilecekken, bugün ABD'de üretimin seyrine ilişkin olarak şubat ayı sanayi üretimi ve kapasite kullanım oranı verileri takip edilecek. Ayrıca Michigan Üniversitesi güven endeksleri TSİ 17:00'de açıklanacak. Yurtiçinde ise bugün Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, Ankara'da Finlandiya Cumhurbaşkanı Sauli Niinistö ile görüşecek. Ekonomik takvimde ise Fitch'in, Türkiye ülke değerlendirmesini gece saatlerinde yayınlaması bekleniyor. Fiyatlamalar tarafına bakıldığında, Dolar/TL'nin 19,0 seviyesinin hafif üzerine kadar çıktığını izliyoruz. Ancak, yükseliş eğilimi sınırlı kalmaya devam ediyor. Kurda bu eğilimin devam edebileceğini düşünürken, 18,92 -19,07 hareket alanı olarak takip edilebilir.
 

EUR/USD: Hafta boyunca küresel piyasalarda merkez bankalarının sıkı para politikaları ve bağlantılı olarak bankacılık sektöründeki sorunlar takip edildi. Silicon Valley Bank'in dahil olduğu üç ABD bankasının iflas etmesinin ardından ABD Hazine Bakanı Janet Yellen tarafından büyük bankalardan destek talebi geldi. Buna bağlı olarak 11 büyük bankadan, bankacılık krizinin yeni odak noktası gibi görünen First Republic Bank'e toplam 30 milyar dolar para yatırma haberi piyasaları destekledi. Diğer taraftan ECB dünkü toplantısında daha düşük bir faiz artışının piyasalarda panik yaratabileceğini değerlendirerek faizleri 50 baz puan artırdı. Toplantı sonrasında konuşan Lagarde faiz kararının "büyük bir çoğunluğun" desteğiyle uyumlu olduğunu belirtti. Bölgede enflasyonun uzun bir süre çok yüksek seviyede kalacağının öngörüldüğü ve faiz kararlarının veri odaklı alınmaya devam edileceği ifade edildi. Bugün ABD'de üretimin seyrine ilişkin olarak şubat ayı sanayi üretimi takip edilecek. Euro Bölgesi'nde şubat ayı TÜFE nihai verileri izlenecek. Fiyatlamalar tarafına bakıldığında, dün %0,3 oranında yükselen ve günü 1,0610 seviyesinden tamamlayan parite bu sabah da yükselişte. Teknik olarak 1,0580 desteğinin üzerinde kalındıkça 1,0750 hedefte kalabilir. Ara direnç 1,0690 seviyesindeyken, 1,0580 desteğinin kırılması durumunda 1,0515 gündeme gelebilir.
 

XAU/USD: Risk iştahındaki toparlanmaya karşın değerli maden dirençli bir görüntü sergiliyor. Dün yatay bir görüntüyle günü 1.919,5 seviyesinden tamamlayan Ons Altın bu sabah alıcılı bir seyir izliyor. Teknik olarak yükselişin sürebileceğine yönelik formasyonlar oluşurken, 1.918 seviyesinin altına sarkma yaşanmadıkça 1.960 hedefi gündemde kalabilir. Ara direnç 1.949 bölgesinde. Öte yandan, olası düşüşlerde 1.918 seviyesinin kırılması durumunda 1.905 tepki gelebilecek yakın destek olarak izlenebilir.


Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.