Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

We add INDES and ODAS

We are including Odas in our model portfolio as we think that the significant (highest among BIST-30 stocks) ytd underperformance of the company shares seems to be unwarranted even assuming the full payment of TL1.2bn amount related with EMRA's investigation that appeared in the media last month. Odas is the most undervalued energy stock listed on the BIST considering the last 12 month EV/EBITDA multiples. CANTE, the 77% listed subsidiary of Odas, announced strong 4Q22 financials on January 26th, which imply also strong financials for Odas which is expected to release its financials until March 13th. Furthermore, as CANTE operated with a similar capacity utilization so far in 1Q23 to 4Q22, we expect solid EBITDA performance of Odas to continue in 1Q23 as well. The company shares trade at very attractive 2.4x EV/EBITDA and 2.7x P/E on our 2023 forecasts.

We also decided to include INDES to our model portfolio after its strong 4Q22 results with robust revenue growth, improving margins and increasing net cash position thanks to strict net working capital management. We expect 2023 to be another strong year for the ICT (information and communications technology) sector and like the company's leading distributor position in the sector. According to our conservative 2023E estimates, the company shares trade at 6.1x P/E and 2.1 EV/EBITDA multiples. We have an Outperform rating for INDES with a target price of TL30.98/share which corresponds to 68% upside potential at current market level.

Our model portfolio has outperformed BIST-100 by 1% since our last reshuffle with 24th February close. Current portfolio includes TUPRS, MGROS, AKBNK, KCHOL, SISE, THYAO, MAVI, DOAS, YATAS, AKGRT, ODAS and INDES.


Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TCMB'nin 1 ay vadeli 600 milyon dolarlık döviz karşılığı TL swap ihalesine 394 milyon dolar teklif geldi. Gerçekleşen tutar 394 milyon dolar oldu.

İhalede swap puanı minimum 582.20, ortalama 584.55, maksimum 610.00 oldu. Swap puanı teklif ortalaması ise 584.55 olarak gerçekleşti.

Çin Lojistik ve Satın Alma Federasyonu'ndan (CFLP) alınan verilere göre, 2022 yılında Çin'in kamu satın alma işlemlerinin boyutu gözle görülür şekilde arttı. Halihazırda Çin'de devlete ait işletmelerin yüzde 30'unun dijital olarak kamu satın alımını gerçekleştirdiği bildirildi.

2022 yılında ülke genelinde devlete ait işletmelerin tedarik ihale tutarı ise 38 trilyon yuanı aştı. Devlete ait İşletmelerin Satın Alma Hizmeti Yönetmenliği dün resmen yürürlüğe girdi.

Öte yandan Çin ekonomisi 2023 yılında daha hızlı büyüme sinyalleri veriyor. Devlet İstatistik Ofisi, üretim sektöründe satın alma yöneticileri endeksinin bu yılın ocak ayında 50,1 iken şubat ayında 52,6'ya çıktığını açıkladı. Bilindiği üzere 50'nin üzerindeki endeks büyümeyi, 50'nin altındaki endeks daralmayı ifade ediyor. Üretim endeksinin de şubat ayında bir önceki aya kıyasla 6,9 puan artarak 56,7'ye yükselmesi, üretim faaliyetinin hızlanmasını yansıtıyor. Diğer taraftan piyasanın talebi de artmaya devam ettiğinden, yeni sipariş endeksi önceki aya oranla 3,2 puan artarak 54,1'e vardı.
Çin Uluslararası Radyosu

TCMB'nin 2 hafta vadeli 800 milyon euro tutarında döviz karşılığı TL swap ihalesine 562 milyon euro teklif geldi. Gerçekleşen tutar 562 milyon euro oldu.

İhalede swap puanı minimum 596.55, ortalama 598.46, maksimum 599.00 oldu. Swap puanı teklif ortalaması ise 598.46 olarak gerçekleşti.

TCMB'nin 2 hafta vadeli 2.2 milyar dolar tutarında döviz karşılığı TL swap ihalesine 2 milyar 416 milyon dolar teklif geldi. Gerçekleşen tutar 2 milyar 416 milyon dolar oldu.

İhalede swap puanı minimum 325.55, ortalama 326.80, maksimum 330.00 oldu. Swap puanı teklif ortalaması ise 326.80 olarak gerçekleşti.

Merkez Bankası, 2022 yılı Aralık ayı “Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Döviz
Varlık ve Yükümlülükleri” verilerini yayınladı.

 TCMB'nin konuya ilişkin değerlendirmesi şöyle:

Aralık 2022 dönemine ait Finansal Kesim Dışındaki Firmaların Döviz Varlık ve Yükümlülükleri Tablosu değerlendirildiğinde;
Kasım 2022 verilerine göre varlıklar 4.197 milyon ABD doları, yükümlülükler 98 milyon ABD doları azalmıştır. Buna bağlı olarak
Net Döviz Pozisyonu Açığı Aralık 2022 itibarıyla 91.232 milyon ABD doları olarak gerçekleşmiş, bir önceki aya göre 4.100
milyon ABD doları artış gösterirken 2021 yıl sonuna göre 29.703 milyon ABD doları azalmıştır.

Aralık 2022 dönemi varlık dağılımı incelendiğinde; bir önceki aya göre yurt içi bankalardaki mevduat ve ihracat alacakları
sırasıyla 4.560 milyon ABD doları ve 132 milyon ABD doları azalırken, yurt dışına doğrudan sermaye yatırımları ve menkul
kıymetler sırasıyla 447 milyon ABD doları ve 48 milyon ABD doları artmış ve sonuç olarak varlıklar 4.197 milyon ABD doları
azalmıştır . Yükümlülük dağılımında ise; bir önceki aya göre yurt içinden sağlanan nakdi krediler 1.788 milyon ABD
doları azalırken, yurt dışından sağlanan nakdi krediler ve ithalat borçları sırasıyla 1.511 milyon ABD doları ve 179 milyon ABD
doları artmış ve bunlara bağlı olarak yükümlülükler 98 milyon ABD doları azalmıştır.

Yükümlülüklerin vade yapısına bakıldığında; Aralık 2022 döneminde yurt içinden sağlanan kısa vadeli krediler Kasım 2022
dönemine göre 294 milyon ABD doları azalırken, uzun vadeli olanlar 1.493 milyon ABD doları azalmıştır. Yurt dışından
sağlanan kredilerde ise kısa vadeli olanlar 1.388 milyon ABD doları artarken, uzun vadeli krediler 301 milyon ABD doları
artmıştır.

Aralık 2022 döneminde kısa vadeli varlıklar 143.397 milyon ABD doları iken, kısa vadeli yükümlülükler 79.574 milyon ABD
doları olarak gerçekleşmiştir. Kısa Vadeli Net Döviz Pozisyonu Fazlası ise 63.823 milyon ABD doları olarak gerçekleşerek Kasım
2022 dönemine göre 5.738 milyon ABD doları azalmıştır. Kısa vadeli yükümlülüklerin toplam yükümlülükler içindeki
payı yüzde 31 düzeyindedir.

.

.