Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

.

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
BİST100 Endeksi %1,63 değer kazanarak 5.322,65 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,17 ve Sınai Endeks %1,40 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi değişmeyerek %10,49 seviyesinde sabit kalırken, 10 yıllık tahvil faizi 46 baz puan artarak %10,62 seviyesinden günü tamamladı. Dolar/TL 18,85-18,89 aralığında hareket ederken, 19,97’li seviyelerden güne başlayan Euro/TL ise seans içinde 20,20 sınırını test etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 545,7 seviyesinden işlem gördü.
Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Moody's, Türkiye ekonomisinin bu yıla ilişkin büyüme tahminini %2'den %2,3'e, 2024'e ilişkin büyüme tahminini ise %3'ten %4'e yükseltti. Moody's çoğu büyük ekonomide sıkı para politikasının ekonomik aktivite ve istihdam üzerindeki etkisi ile küresel büyümenin 2023'te yavaşlamaya devam etmesinin beklendiği bildirildi.
İstanbul Sanayi Odası tarafından açıklanan Türkiye imalat satınalma yöneticileri endeksi (PMI), Şubat ayında bir önceki aya göre değişmeyerek 50,1 düzeyinde gerçekleşti ve faaliyet koşullarının imalat sektörü genelinde yatay seyrettiğine işaret etti. İSO'dan yapılan açıklamaya göre manşet endeksin eşik değer 50’nin üzerinde kalmasında tedarikçilerin teslimat sürelerindeki belirgin artış etkili oldu.
Cumhurbaşkanı Erdoğan partisinin grup toplantısında yaptığı konuşmada "Bu millet 14 Mayıs'ta gereğini yapacak" diyerek seçimlerin bu tarihte yapılacağı mesajını verdi.
Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) açıkladığı verilere göre, bankacılık sektörünün toplam net kârı Ocak 2023’te %95,7 artışla 39,3 milyar liraya yükseldi. Geçen yılın aynı döneminde %3,13 olan tahsili gecikmiş alacak oranı Ocak 2023’te %2,01 oldu.
İstanbul Ticaret Odası verilerine göre İstanbul'da perakende fiyatlar Şubat'ta aylık %3,83 arttı. Böylelikle Haziran 2019'dan bu yana aylık bazda enflasyon serisinin devam ettiği izlendi.
ABD’de kapanışta Dow Jones Endeksi %0,02 artışla 32.662 puana yükselirken, S&P500 Endeksi %0,47 azalışla 3.951 puana ve Nasdaq Endeksi %0,66 azalışla 11.379 puana geriledi. Avrupa borsaları aşağı yönlü bir seyir ile günü kapattı.
Almanya AB uyumlu TÜFE Şubat'ta gıda fiyatlarında yaşanan artışın etkisiyle beklentilerin üzerinde aylık %1, yıllık %9,3 arttı. Avrupa Merkez Bankasının yetkilileri Mart ayı toplantısında da 50 baz puanlık faiz artışına hazırlanması bu veri ile olasılığı artırdı.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya Borsalarında karışık bir seyir izleniyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,10 artıda. Dolar/TL 18,89, Euro/TL 20,10 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 104,7 seviyesinde bulunurken, Euro/Dolar paritesi 1,0640 sınırında. Brent tipi petrol 84,3 dolardan, altının onsu 1.833,3 dolardan ve gramı ise 1.113 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde TCMB, 23 Şubat tarihli PPK toplantı özeti yurt dışında Euro Bölgesi’nde tüketici fiyat endeksi ve işsizlik oranı, ABD’de işsizlik başvuruları ve tarım dışı verimlilik verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
5,80x olan BİST100 cari F/K çarpanı 7,7x olan 5 yıllık ortalamasına göre %24,5 iskontolu. Türkiye özelinde 2018 ve 2019 yılında artan piyasa volatilitesinin azalmasıyla Borsa İstanbul son dönemde önemli bir ralli yaparak rekor tazelemesine rağmen koronavirüs ve petrol fiyatlarındaki hareketler nedeniyle uluslararası endekslere paralel şekilde 2017 yılından beri en düşük seviyelerini de gördü. Mevcut çarpandaki ıskontoya rağmen önümüzdeki dönem için belirsizliklerin artıyor olması BİST için aşağı yönlü riskleri artırabilir.
Ocak ayında %6,65 artan TÜFE’nin Şubat 2023 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Şubat ayında %3,01, Mart ayında %2,70, 2023 yılı sonunda %35,76 ve 12 ay sonrasında %30,75 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2023 sonunda 22,84, 12 ay sonrasında ise 23,10 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2023 sonunda 30,6 milyar dolar, 2024 yılında ise 21,6 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2023 ve 2024’te sırasıyla %3,6 ve %4,5 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %9,00, 3 ay sonrasında %9,00 ve 12 ay sonrasında ise %13,94 olması beklenmektedir.

Şirket Haberleri
Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. (TOASO; Haberin etkisi: Pozitif)
Şirket, Stellantis ile Stellantis Otomotiv A.Ş’nin paylarını devralınması için 400 milyon Avro’luk çerçeve sözleşme imzaladı. Stellantis Otomotiv'in devralınması işleminin kapanış şartlarına tabi olarak, Tofaş'a, Türkiye ile sınırlı olarak Stellantis markalı (Peugeot, Citroen, Opel ve DS Automobiles) araçların ve yedek parçalarının ithalat ve satış hakkı verilecektir. Tipo/Egea modelinin Tofaş tarafından Türkiye'de satışı ve ihracatı için üretiminin 31 Aralık 2025 tarihine kadar uzatılmasına, 2025 yılı başından itibaren beş marka için öngörülen yeni "K0" modelin hafif ticari araç ve "Combi" versiyonlarının Türkiye'de münhasır üretim ve satış hakkının Tofaş'a verilmesine ve gerekli yatırımlara başlanmasına; 2023 yılı Temmuz ayına kadar Doblo modelinin üretimine devam edilmesine, Fiorino modelinin üretiminin 31 Aralık 2024 itibariyle sonlandırılmasına ve Stellantis Grubu ile ortak iş alanlarının geliştirilmesine yönelik çalışmalarda bulunulmasına karar verilmiştir.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
 bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ISM’in yayınladığı rapora göre, ABD İmalat PMI Şubat ayında artış kaydederek aylık bazda 0,3 puan artarak 47,7'ye ulaştı. Rakam, analistlerin beklediğinden daha düşük geldi ve daralma bölgesinde kaldı. Raporlanan ayda, Yeni Siparişler Endeksi 4,5 puan artışla 47 olarak gerçekleşti. Üretim Endeksi 47,3'e indi. İstihdam Endeksi Ocak ayında kaydedilen 50,6'dan Şubat ayında 49,1'e düşerek daralma bölgesine girdi. Fiyat Endeksi geçen ayki 44,5'ten yükselerek 51,3'e ulaştı.
S&P Global, ABD İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) Şubat ayında bir önceki aya göre 0,9 endeks puan ve beklenenden 0,6 puan yukarıda 47,3 olduğunu belirtti.
Atlanta Fed Başkanı Bostic, merkez bankasının para politikasını gevşetmeye çok erken başlaması durumunda bunun enflasyonun yeniden alevlenmesine yol açabileceği konusunda uyardı.
ABD Haftalık Mortgage Başvuruları Anketi'ne göre, ABD'deki mortgage başvuruları 24 Şubat'ta sona eren haftada %5,7 azaldı. Yeniden Finansman Endeksi bir önceki haftaya göre %6 ve bir önceki yılın aynı haftasında %74 düşerken, Satın Alma Endeksi haftalık bazda %6 düştü.
ABD'de inşaat harcamalarının Ocak 2023'te Aralık ayının revize edilen seviyesine göre %0,1 düştü. Yıllık düzeyde, rakam %5,7 düştü.

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey, işgücü piyasasının durumu gibi ekonomik verilerin gelecekteki kararlarda büyük rol oynayacağını, ancak vatandaşların yaşamları üzerindeki etkisinin dikkate alınması gerektiğini söyledi. Bailey, ülkedeki işgücünün azaldığını ve bunun para politikası kararları için önemli bir arka plan olmaya devam ettiğini vurguladı. BoE’nin enflasyon hedefine ulaşmak için sürdürülebilir bir yöntem hedefleyerek tüketici fiyatları üzerindeki etkiyi dikkatle izlediğini belirtti. Andrew Bailey, faiz artırımlarının sona erdiği ya da kaçınılmaz olarak ek faiz artırımlarına ihtiyaç olduğu yönünde bir mesaj vermiyorum faiz konusunda şu an yeterli adım atmazsak ileride daha fazlasını atmak zorunda kalırız değerlendirmesinde bulundu.
İngiltere Merkez Bankası'nın yayınladığı raporda, Birleşik Krallık'ta konut alımları için mortgage onaylarının Aralık 2022'deki 40.500'den Ocak ayında 39.600'e gerileyerek art arda beşinci aylık düşüşe işaret ettiği bildirildi. Yeniden mortgage için onaylar Aralık'ta 26.200'den Ocak'ta 25.400'e düşerek Temmuz 2012'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Aynı dönemde tüketici kredisi, bir önceki ay 0.8 milyar Sterlin'den 1.6 milyar Sterlin'e ulaştı ve Haziran 2022'den beri bireylerin en yüksek net borçlanması oldu.
JP Morgan, İngiltere ekonomisi için resesyon beklentilerini geri çekti. JP Morgan tarafından hazırlanan raporda ülke ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde %0,5 ikinci çeyreğinde %0,6 büyümesinin beklendiği belirtildi. JP Morgan, daha önce ilk çeyrekte %0,3, ikinci çeyrekte %0,2 daralmayla ekonominin yılın ilk yarısında resesyona gireceğini öngörüyordu.
S&P Global tarafından yayınlanan rapora göre, Birleşik Krallık imalat sektöründeki faaliyet Şubat ayında arttı ancak yine de daralma bölgesinde kaldı. İngiltere S&P Global/CIPS Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Ocak ayında kaydedilen 47'den yedi ayın en yüksek seviyesi olan 49.3'e yükseldi. İmalat üretimi, zayıf maliyet enflasyonu ve azalan tedarik zinciri kesintilerinin desteğiyle sekiz ay içinde ilk kez arttı ve iş duyarlılığı da iyileşti.
Nationwide House Fiyat Endeksi'ne göre, Birleşik Krallık'ta yıllık konut fiyatı artışı Şubat ayında %-1,1 kaldı. Rakam, endeksin Haziran 2020'den bu yana ilk kez negatife döndüğünü ve Kasım 2012'den bu yana en düşük yıllık büyümesini işaret ediyor. Aylık bazda mevsimsellikten arındırılmış bazda endeks %0,5 gerilerken, Kasım ayında ülkedeki ortalama konut fiyatı 257.406 £ oldu.

Goldman Sachs, ECB'den Mayıs ayı faiz artırımı beklentisini 25 baz puandan 50 baz puana çıkardı.
ECB yönetim kurulu üyesi Villeroy, faizin yaz aylarında ya da en geç Eylül ayında tepe yapmasını istediklerini ve enflasyonu gelecek yıl sonu itibarıyla %2 hedefine indirme konusunda kararlı olduklarını söyledi.
S&P Global tarafından yayınlanan rapora göre, Euro bölgesi imalat sektöründeki büyüme Şubat ayında bir önceki aya göre hafif geriledi. Euro Bölgesi İmalat PMI, Ocak ayında kaydedilen 48,8'den düşerek ve ön tahminle uyumlu olarak 48,5 olarak açıklandı.
Almanya'da tüketici fiyatları Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %8,7 arttı. Yıllık enflasyon oranı da Ocak ayında %8,7 olarak gerçekleşti. Şubat 2023'te enerji ve gıda fiyatları, 2022'nin aynı ayına göre sırasıyla %19,1 ve %21,8 arttı ve genel mal fiyatları %12,4 arttı. Hizmet fiyatları yıllık %4,7 artarken, kiralar %2 arttı. Aylık bazda tüketici fiyatları Şubat 2023'te %0,8 arttı.
S&P Global yayınladığı son raporunda, Almanya imalat sektörlerindeki faaliyetin Şubat ayında kötüleştiğini, Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) 46,3'e ulaşarak üç ayın en düşük değerini kaydettiğini açıkladı. Şubat ayında üretim seviyeleri artarken, raporda tedarikçi teslimat sürelerindeki hızlı iyileşmenin ve satın alma stoklarındaki düşüşün genel olarak endeksi olumsuz etkilediği belirtildi.
Almanya'da iş arayan sayısı bir önceki aya göre 4.000 arttı ve 2022'nin aynı ayına göre 192.000 artarak Şubat ayında 2.62 milyona ulaştı.
İspanya'da Şubat ayında imalat PMI 50,7 ile 49,1 olan tahminlerin üzerinde gelerek sektörde büyümeye işaret etti.
Fransa'da Şubat ayında imalat PMI 47,4 ile 47,9 olan tahminlerin altında açıklandı.

Japonya Merkez Bankası (BoJ) yönetim kurulu üyesi Junko Nakagawa, merkez bankasının şimdilik gevşek para politikası duruşunu sürdürmeyi ve ekonomiyi destekleme ihtiyacını potansiyel risklerle dengelemeyi planladığını söyledi.
Japonya Tüketici Güven Endeksi'nin Şubat ayında bir önceki aya göre 31,0'dan hafif yükselerek ve beklentileri aşarak 31,1 olarak açıklandı.
Japonya Merkez Bankası (BoJ) yönetim kurulu üyesi Takata, %2'lik enflasyon hedefine ulaşmanın doğru yolu olarak kurumun mevcut aşırı gevşek para politikasına verdiği desteği dile getirdi.

ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin (EIA) Çarşamba günü yaptığı açıklamaya göre, ABD'de Stratejik Petrol Rezervindekiler hariç ticari ham petrol stokları 24 Şubat'ta sona eren haftada 1,2 milyon varil artarak 480,2 milyon varile yükseldi.

 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ISM'in yayınladığı rapora göre, ABD İmalat PMI Şubat ayında artış kaydederek aylık bazda 0,3 puan artarak 47,7'ye ulaştı. Rakam, analistlerin beklediğinden daha düşük geldi ve daralma bölgesinde kaldı. Raporlanan ayda, Yeni Siparişler Endeksi 4,5 puan artışla 47 olarak gerçekleşti. Üretim Endeksi 47,3'e indi. İstihdam Endeksi Ocak ayında kaydedilen 50,6'dan Şubat ayında 49,1'e düşerek daralma bölgesine girdi. Fiyat Endeksi geçen ayki 44,5'ten yükselerek 51,3'e ulaştı.
S&P Global, ABD İmalat Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) Şubat ayında bir önceki aya göre 0,9 endeks puan ve beklenenden 0,6 puan yukarıda 47,3 olduğunu belirtti.
Atlanta Fed Başkanı Bostic, merkez bankasının para politikasını gevşetmeye çok erken başlaması durumunda bunun enflasyonun yeniden alevlenmesine yol açabileceği konusunda uyardı.
ABD Haftalık Mortgage Başvuruları Anketi'ne göre, ABD'deki mortgage başvuruları 24 Şubat'ta sona eren haftada %5,7 azaldı. Yeniden Finansman Endeksi bir önceki haftaya göre %6 ve bir önceki yılın aynı haftasında %74 düşerken, Satın Alma Endeksi haftalık bazda %6 düştü.
ABD'de inşaat harcamalarının Ocak 2023'te Aralık ayının revize edilen seviyesine göre %0,1 düştü. Yıllık düzeyde, rakam %5,7 düştü.

İngiltere Merkez Bankası (BoE) Başkanı Andrew Bailey, işgücü piyasasının durumu gibi ekonomik verilerin gelecekteki kararlarda büyük rol oynayacağını, ancak vatandaşların yaşamları üzerindeki etkisinin dikkate alınması gerektiğini söyledi. Bailey, ülkedeki işgücünün azaldığını ve bunun para politikası kararları için önemli bir arka plan olmaya devam ettiğini vurguladı. BoE'nin enflasyon hedefine ulaşmak için sürdürülebilir bir yöntem hedefleyerek tüketici fiyatları üzerindeki etkiyi dikkatle izlediğini belirtti. Andrew Bailey, faiz artırımlarının sona erdiği ya da kaçınılmaz olarak ek faiz artırımlarına ihtiyaç olduğu yönünde bir mesaj vermiyorum faiz konusunda şu an yeterli adım atmazsak ileride daha fazlasını atmak zorunda kalırız değerlendirmesinde bulundu.
İngiltere Merkez Bankası'nın yayınladığı raporda, Birleşik Krallık'ta konut alımları için mortgage onaylarının Aralık 2022'deki 40.500'den Ocak ayında 39.600'e gerileyerek art arda beşinci aylık düşüşe işaret ettiği bildirildi. Yeniden mortgage için onaylar Aralık'ta 26.200'den Ocak'ta 25.400'e düşerek Temmuz 2012'den bu yana en düşük seviyeye ulaştı. Aynı dönemde tüketici kredisi, bir önceki ay 0.8 milyar Sterlin'den 1.6 milyar Sterlin'e ulaştı ve Haziran 2022'den beri bireylerin en yüksek net borçlanması oldu.
JP Morgan, İngiltere ekonomisi için resesyon beklentilerini geri çekti. JP Morgan tarafından hazırlanan raporda ülke ekonomisinin yılın ilk çeyreğinde %0,5 ikinci çeyreğinde %0,6 büyümesinin beklendiği belirtildi. JP Morgan, daha önce ilk çeyrekte %0,3, ikinci çeyrekte %0,2 daralmayla ekonominin yılın ilk yarısında resesyona gireceğini öngörüyordu.
S&P Global tarafından yayınlanan rapora göre, Birleşik Krallık imalat sektöründeki faaliyet Şubat ayında arttı ancak yine de daralma bölgesinde kaldı. İngiltere S&P Global/CIPS Satın Alma Yöneticileri Endeksi (PMI), Ocak ayında kaydedilen 47'den yedi ayın en yüksek seviyesi olan 49.3'e yükseldi. İmalat üretimi, zayıf maliyet enflasyonu ve azalan tedarik zinciri kesintilerinin desteğiyle sekiz ay içinde ilk kez arttı ve iş duyarlılığı da iyileşti.
Nationwide House Fiyat Endeksi'ne göre, Birleşik Krallık'ta yıllık konut fiyatı artışı Şubat ayında %-1,1 kaldı. Rakam, endeksin Haziran 2020'den bu yana ilk kez negatife döndüğünü ve Kasım 2012'den bu yana en düşük yıllık büyümesini işaret ediyor. Aylık bazda mevsimsellikten arındırılmış bazda endeks %0,5 gerilerken, Kasım ayında ülkedeki ortalama konut fiyatı 257.406 £ oldu.

Goldman Sachs, ECB'den Mayıs ayı faiz artırımı beklentisini 25 baz puandan 50 baz puana çıkardı.
ECB yönetim kurulu üyesi Villeroy, faizin yaz aylarında ya da en geç Eylül ayında tepe yapmasını istediklerini ve enflasyonu gelecek yıl sonu itibarıyla %2 hedefine indirme konusunda kararlı olduklarını söyledi.
S&P Global tarafından yayınlanan rapora göre, Euro bölgesi imalat sektöründeki büyüme Şubat ayında bir önceki aya göre hafif geriledi. Euro Bölgesi İmalat PMI, Ocak ayında kaydedilen 48,8'den düşerek ve ön tahminle uyumlu olarak 48,5 olarak açıklandı.
Almanya'da tüketici fiyatları Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %8,7 arttı. Yıllık enflasyon oranı da Ocak ayında %8,7 olarak gerçekleşti. Şubat 2023'te enerji ve gıda fiyatları, 2022'nin aynı ayına göre sırasıyla %19,1 ve %21,8 arttı ve genel mal fiyatları %12,4 arttı. Hizmet fiyatları yıllık %4,7 artarken, kiralar %2 arttı. Aylık bazda tüketici fiyatları Şubat 2023'te %0,8 arttı.
S&P Global yayınladığı son raporunda, Almanya imalat sektörlerindeki faaliyetin Şubat ayında kötüleştiğini, Satın Alma Yöneticileri Endeksi'nin (PMI) 46,3'e ulaşarak üç ayın en düşük değerini kaydettiğini açıkladı. Şubat ayında üretim seviyeleri artarken, raporda tedarikçi teslimat sürelerindeki hızlı iyileşmenin ve satın alma stoklarındaki düşüşün genel olarak endeksi olumsuz etkilediği belirtildi.
Almanya'da iş arayan sayısı bir önceki aya göre 4.000 arttı ve 2022'nin aynı ayına göre 192.000 artarak Şubat ayında 2.62 milyona ulaştı.
İspanya'da Şubat ayında imalat PMI 50,7 ile 49,1 olan tahminlerin üzerinde gelerek sektörde büyümeye işaret etti.
Fransa'da Şubat ayında imalat PMI 47,4 ile 47,9 olan tahminlerin altında açıklandı.

Japonya Merkez Bankası (BoJ) yönetim kurulu üyesi Junko Nakagawa, merkez bankasının şimdilik gevşek para politikası duruşunu sürdürmeyi ve ekonomiyi destekleme ihtiyacını potansiyel risklerle dengelemeyi planladığını söyledi.
Japonya Tüketici Güven Endeksi'nin Şubat ayında bir önceki aya göre 31,0'dan hafif yükselerek ve beklentileri aşarak 31,1 olarak açıklandı.
Japonya Merkez Bankası (BoJ) yönetim kurulu üyesi Takata, %2'lik enflasyon hedefine ulaşmanın doğru yolu olarak kurumun mevcut aşırı gevşek para politikasına verdiği desteği dile getirdi.

ABD Enerji Bilgi İdaresi'nin (EIA) Çarşamba günü yaptığı açıklamaya göre, ABD'de Stratejik Petrol Rezervindekiler hariç ticari ham petrol stokları 24 Şubat'ta sona eren haftada 1,2 milyon varil artarak 480,2 milyon varile yükseldi.

 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

• The gains accelerated at the second half of the day, after a rather dull and sideways opening, as the BIST closed 1.63% higher at 5323, with a turnover of TRY 85.1bn, led by the gains in the Conglomerates and Energy stocks, whereas the Banks closed below the benchmark. The BIST diverged positively from its peers yesterday, as the European and U.S markets closed lower as the higher-than expected PMI figures from China, spoked fresh inflation concerns across the globe, followed by hawkish Fed-speak thereafter. Consequently, the US 10yr bond yields have jumped over the 4% ticker.
• On the BIST30 front yesterday, FROTO, TKFEN and VESTL led the gains, whereas KOZAL, KOZAA and PGSUS were the most sold.
• Today, we expect a flat/down opening at the BIST, parallel to the mood in the global markets.
• As of yesterday’s close, the TRY is trading flat at 18.89 against the USD, but slightly stronger against the Euro at 20.11, and the DXY has risen slightly to 104.60. The 2yr bond yields were unchanged at 10.49%, whereas the 10yr yields rose by 46bps to 10.62%.
• On the commodity front, Brent has risen to USD 84.27, encouraged by the growth figures from China, whereas ounce and gram GOLD are trading flat at USD 1834 and TRY 1113, respectively.
• Minneapolis Fed President Neel Kashkari, a voting member, said he was inclined "to push up my policy path" after a recent government report showed the Fed's preferred inflation index accelerated in January to a 5.4% annual rate, more than double the Fed's 2% target and slightly faster than the month before. He added that while he was still on the fence on the target federal funds rate, "at this point...I lean towards continuing to raise further," beyond the 5.4% level that he previously thought would be adequate to lower inflation. Meanwhile, his Atlanta counterpart, Raphael Bostic stated that “He still feels a federal funds rate set in a range of from 5% to 5.25% would be adequate, an outlook he has maintained despite last week's high inflation reading and an unexpectedly strong January jobs report. However he said the policy rate would need to be kept at that level "until well into 2024," with the Fed committed to not "reversing course" until it is clear inflation is subsiding.
4Q22 FINANCIAL RESULTS:
• KOZAL: NEGATIVE - Koza Altın’ released disappointing figures for 4Q22. The EBITDA is 57% below the consensus mean and came in at TRY455mn that is almost half the lowest forecast in the market. The EBITDA margin is 12pp below the expectations at 42%, which is the lowest ever margin for the company. Both y-y sales and EBITDA growth figures remained below the inflation at around 40% levels as it gold production plunged down by 20% in 2022 down to 195k ounces. The company trades at 22x EV/EBITDA and 19x P/E, which are stretched in our view.
• PETKM: NEGATIVE - Petkim posted operational loss for 4Q22. Out of 13 analyst estimates, no one has overseen a TRY149mn EBITDA loss from Petkim (Consensus: TRY434mn, lowest TRY174mn). While the net profit looks 48% above the expectations, it actually points to a loss if we are to isolate deferred tax income. The management claims that margins bottomed out due to weaker demand with ample supply and customer destocking in the sector. Petkim’s ethylene capacity utilization for the final quarter was just 48%, down from 66% a quarter earlier and 98% in the final quarter of 2021.
• SAHOL POSITIVE-SAHOL posted TRY16613mn net profit in its 4Q22 financials. The net profit is 53% above the consensus mean.
• THYAO POSITIVE- Revealed a staggering net profit of TRY8.93 billion in the fourth quarter, a whopping 246% increase from pre-pandemic 2019 levels, despite the dismaying -67% quarter-on-quarter downturn. The net profit outshone market forecasts by a remarkable 39.7%, while EBITDA and revenues met expectations. Unfortunately, passenger numbers saw a dismal decline, registering a meager 72k, a -3.3% drop compared to 2019 figures. The EBITDA margin clocked in at 23.4, a hair's breadth below market expectations by 30bps
NEWS FLOW:
• TOASO: Disclosed that Tofas will acquire the entire share capital of Stellantis Otomotiv Pazarlama A.S., the Stellantis Türkiye distribution company for €400mn. As a result, all Stellantis brands available for distribution in Turkey - Alfa Romeo, Fiat, Citroën, DS Automobiles, Jeep, Maserati, Opel and Peugeot - will be distributed by Tofas. Stellantis will allocate the production of the “K0” model to Tofas, in both mid-size light commercial vehicle and passenger car versions, planned for five brands with a target production launch from the beginning of 2025. The current Doblo production is planned to continue until the start of work on the production lines of the “K0” model in July 2023. Current Fiat Egea/Tipo project is extended until end of 2025. The transaction, which will be subject to requisite regulatory approvals, including the approval of the relevant competition authorities, is expected to close in the second half of 2023.
• Suwen: Disclosed that it has opened its first store in Azerbaijan in February, and that 8 of its stores were damaged and inoperable as of February 28 due to the earthquake, pending a damage control report, with a current store count of 163.
• HALKB/VAKBN NEUTRAL: Disclosed that the 16% acquisition of Birlesim Varlik Yonetim A.S shares, belonging to the Savings Deposit Insurance Fund, for TRY 119.284.800, has been completed.
AGENDA:
• On the local front today, Minutes from last week’s MPC Meeting, and the Weekly Foreigners’ Net Stock/Bond holdings will be released, whereas the Eurozone will be following the CPI and U.S. will announce the Weekly Jobless Claims numbers.
 
 TFG Istanbul Menkul Değerler A.Ş.
  www.tfgistanbul.com/arastirma-raporlar
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Günün Ajandası

Euro Bölgesi TÜFE (Şubat): TÜFE, enflasyon değişimini ölçmek için kullanılan önemli bir veridir. İlk okuma ve nihai veri olmak üzere ayda iki kere açıklanmaktadır. Şubat ayı nihai verisinin yıllık %8.2 artış olması bekleniyor. Veri, Euro’da hareketliliğe sebep olabilir. (13:00)

Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (Şubat): Euro Bölgesi işsizlik oranı 2022 yılı Ocak ayında %6.6 seviyesinde açıklanan işsizlik oranının Aralık ayında da %6.6 seviyesinde gelmesi bekleniyor. (13:00)

TCMB PPK Toplantı Özeti: 23 Şubat’ta gerçekleşen TMCB toplantısına dair açıklanacak olan TCMB PPK Toplantı Özeti, TL ve TL varlıklarda hareketliliğe neden olabilir. Toplantı özetinde yer alacak enflasyon ve para politikasına yönelik vurgular piyasalar tarafından önemle takip edilecek. (14:00)

ABD İlk İşsizlik Başvuruları: İş bulma kurumuna yapılan başvuru sayısını izleyen verinin, geçen döneme göre artış kaydetmesi ekonomide yaşanan yavaşlamayı göstermesinden dolayı, ABD Dolarının üzerinde olumsuz etki yaratması beklenir. Geçtiğimiz döneme göre 195 bin kişi artış kaydetmesi beklenen devam eden işsizlik başvurularında yaşanabilecek artış ABD Dolar’nın değer kaybetmesine neden olabilir. (16:30)

ABD Devam Eden İşsizlik Başvuruları: Devlete ait iş bulma kurumuna ilk kez yapılan başvuruların sayısını izleyen, ilk işsizlik başvuruları verisinde yükseliş yaşanması, ülkede işsiz sayısını artmakta olduğu gösterir. İşsiz sayısında yaşanan artışın, normal şartlarda ülke para birimi üzerinde negatif etki meydana getirmesi beklenmektedir. Beklenti verinin 1,665 mn kişi olarak açıklanması yönünde. (16:30)

Ekonomik Gelişmeler
Türkiye
Türkiye imalat PMI, Şubat’ta değişim göstermeyerek 50,10 seviyesini korudu.

Çinli elektrikli otomobil üreticisi BYD, Türkiye pazarına girmek için ALJ Türkiye ile anlaştı. Yapılan açıklamaya göre, iki kurum arasında BYD’nin elektrikli binek ve ticari modellerinin Türkiye distribütörlüğü için niyet mektubu imzalandı.

İstanbul Ticaret Odası (İTO) verilerine göre İstanbul'da perakende fiyatlar Şubat'ta aylık yüzde 3,83 arttı. Böylelikle aylık enflasyon serisi 44. aya yükseldi.

Türk otomotiv devi Tofaş, Stellantis Türkiye'nin tüm haklarını satın almak üzere Çerçeve Sözleşmesi imzaladığını duyurdu. Türkiye'nin en önemli otomotiv üreticilerinden olan firmanın 1968'den bu yana gelişimini derledik.

ABD
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari Fed'in gelecek toplantısında 25 veya 50 baz puanlık faiz artırımı yapılmasına açık olduğunu söyledi.

ABD'de 30 yıl vadeli mortgage (konut kredisi) için ortalama faiz oranı, geçen hafta yüzde 6,71 ile Kasım 2022'den bu yana kaydedilen en yüksek seviyede kalmaya devam etti.

ABD’de ISM imalar Endeksi, Şubat ayında 47,7 ile art arda 4'üncü ayda imalat sanayisinde daralmaya işaret etti.

S&P Global tarafından açıklanan şubat ayına ilişkin imalat sanayi PMI ise aşağı yönlü revize edilerek 47,3 oldu.

Avrupa
Almanya'da enflasyon Şubat'ta sürpriz biçimde ivmelendi. Avrupa'nın en büyük ekonomisindeki bu gelişme, AMB üzerinde faiz artışı baskısını daha da artırabilir.

Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Başkanı Joachim Nagel, Avrupa Merkez Bankası'nın enflasyon ile mücadele için Mart ayından sonra da ciddi faiz artırımları yapması gerebileceği söyledi. Nagel, Temmuz ayından itibaren de ECB'nin aşırı büyük tahvil portföyünü küçültme çabalarının hızlandırması gerektiğini de vurguladı.

Avrupa Merkez Bankası üyesi ve İtalya MB Başkanı Ignazio Visco, enflasyonun yavaşlamanın erken işaretlerini göstermekte ve kredilerin düşmekte olduğu ortamda ECB'nin faiz artırımlarına "kademeli" bir yaklaşım sergilemesi gerektiğini söyledi.

Asya
Japonya Merkez Bankası Yönetim Kurulu üyesi Hajime Takata, Japonya'nın enflasyonun ücret artışlarının desteği ile yüzde 2 enflasyon hedefini sürdürülebilir şekilde henüz yakalamadığını belirterek, Banka'nın ultra gevşek para politikasını "sabırlı şekilde" sürdürmesi gerektiğini söyledi.

Petrol
ABD ham petrol stokları 1,165 milyon varil açıklandı. Beklenti 0,457 milyon varil açıklanması yönündeydi.

Forex Yorumları

Altında Fed korkusu
Dün ABD’de ISM imalat Endeksi, Şubat ayında 47,7 ile art arda 4'üncü ayda imalat sanayisinde daralmaya işaret etti. S&P Global tarafından açıklanan şubat ayına ilişkin imalat sanayi PMI ise aşağı yönlü revize edilerek 47,3 oldu. Altın fiyatları dolar endeksinin geri çekilmesiyle 1844 seviyesine doğru yükseldi. Ancak Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari Fed 'in gelecek toplantısında 25 veya 50 baz puanlık faiz artırımı yapılmasına açık olduğunu söylemesi ve bununla birlikte faizlerin Aralık ayında yeterli olacağını düşündüğü yüzde 5,4 seviyesinden daha yukarı gitmesinin gerekebileceğini de vurgulaması üzerine ABD 10 yıllık tahvil faizi %4 olan psikolojik seviyesinin üzerine çıktı. Tüm bu gelişmeler ardından bu sabah da altın fiyatlarında baskı hissediliyor. Bugün ABD işsizlik başvuruları verisini takip ediyor olacağız. Verinin beklentilerden sapmasına bağlı olarak altın fiyatlarında oynaklık oluşabilir.

Teknik Analiz: yeni haftada toparlanmaya çalışan altın fiyatlarında Fed'e dair endişeler ile ve ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4 seviyesinin üzerini test etmesi fiyatları baskılıyor. 1806 seviyesinden gelen tepki alımı etkisiyle 1825 seviyesinin üzerinde tutunmayı başardı. Seans içerisinde dolar endeksi ve ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde oluşabilecek yukarı yönlü harekette tekrardan altın fiyatlarında 1825 seviyesine doğru bir baskı oluşabilir. Buna karşın dolar endeksinde oluşabilecek olası sert geri çekilmelerde pozitif momentumun hız kazanması durumunda 1850 seviyesi test edilebilir.

Destekler:1825/1806/1797
Dirençler:1850/1867/1880

Petrol temkinini koruyor

Petrol baskılardan kurtulmaya çalışıyor. Güçlü dolar algısı ve resesyon endişelerinin yarattığı belirsizliklerle boğuşan petrol baskıların hafiflemesini bekliyor. Haftanın sonuna yaklaşırken ham petrol 75$ üzerinde işlem görüyor. Dün gelen makroekonomik verilerin de etkisiyle dolar endeksinde gerilemenin yaşanması petrole bir nebze nefes aldırdı. PMI verilerinin beklentilerin altında kalması ekonominin soğumaya başladığını ifade ederken bu ifadenin Fed’in şahin tonunda yumuşamalar oluşturabileceği yönünde beklentilerin oluşması güçlü dolar hikayesini yavaşlatabilir. Yılbaşından bu yana artan ham petrol stokları geçtiğimiz hafta da artmaya devam etti. 24 Şubat haftasında ABD Ham Petrol Stokları 1,165 Milyon varil artarken piyasa beklentisi 457 Bin varil artış olması yönündeydi. Bugün nispeten hafif bir veri akışı olsa da TSİ 16:30’da açıklanacak ABD İşsizlik başvuruları volatiliteye neden olabilir.

WTI Teknik Analiz: 50 Günlük hareketli ortalaması olan 77,60’a yakın fiyatlanan ham petrol, baskıların hafiflemesi halinde bu seviyenin üzerinde kalmak isteyebilir. Yukarı yönlü hareketlerde 81,54 seviyesi direnç, aşağı yönlü hareketlerde 76,04 destek olabilir.

Destekler: 77,22 / 76,04 / 72,84
Dirençler: 79,35 / 81,54 / 82,73

BRENT Teknik Analiz: Brent Petrol günlük ortalamalarının üzerinde fiyatlanmaya devam ediyor. Geri çekilme hareketlerinde ilk olarak 22 günlük ortalaması olan 83,83 seviyesi destek olabilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 86,17 seviyesi direnç seviyesi olarak önemini koruyor.

Destekler: 83,83 / 82,18 / 78,75
Dirençler: 86,17 / 88,52 90,10
 
EURUSD'da Euro Toparlanmaya Çalışıyor

EURUSD paritesi geçtiğimiz haftalardan bu yana yukarı yönlü en sert tepkilerinden bir tanesini güçlü toparlanma emareleri gösteren Çin verisinden sonra verdi. Çin iş aktivite endeksi COVID-19 öncesi seviyelere yükseldi. Küresel risk iştahını artıran bu veri sonrası açıklanan Almanya TÜFE verisi beklenti üstü (%9) %9.3 olarak açıklandı. Veri sonrası ECB üyelerinden şahin tonda mesajlar gelmeye devam etti. ECB üyelerinden Nagel, Mart ayındaki faiz artırımından sonra faiz artırımlarını ara verilmeyebileceğini ve faiz artırımlarının seriler halinde devam edebileceğini söyledi. Villeroy ise ECB’nin 2024 sonuna kadar enflasyonda %2 hedeflemesine ulaşmak istediğini ve terminal faiz oranının bulunmasının Eylül ayını bulabileceğini ifade etti. ABD tarafında ise Fed başkanlarından Bostic “Politika faizinin %5.00-5.25% aralığına çıkması gerektiğini düşünüyorum. Politika faizinin 2024'e kadar bu seviyede kalması gerekecek” dedi. ABD’de açıklanan ISM İmalat PMI verisinde manşet veri 47.7 ile beklentinin altında kalırken, ödenen fiyatlar endeksi 51.3 ile beklenti olan 45.1’in üzerinde açıklandı. Piyasadaki enflasyon tedirginliğini gösteren veri sonrası ABSD 10 yıllık tahvil getirileri %4 sınırını geçti. Gün içerisinde Euro bölgesinde TÜFE ve İşsizlik oranı verileri açıklanacak. ABD tarafında ise Devam Eden İşsizlik ve İlk İşsizlik Başvuruları açıklanacak.

Teknik Analiz: EURUSD analiz yazılırken 1.064 seviyesinde seyrediyor. Parite düşen trend kanalından geçtiğimiz gün yaptığı hareketle çıkarken, 22 günlük ortalama seviyesi olan 1.065 seviyesine oldukça yakın seyrediyor. Paritede yukarı yönlü hareketlerde 1.065 seviyesinin üzerinde kalınması önemli olacaktır. Aşağıda bulunan 1.06 seviyesine düşen trend kanalına dönüş için takip edilebilir.

Destekler:1.06/1.057/1.053
Dirençler: 1.065/1.07/1.074

DolarTL pozitif seyrini koruyor
Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, FOMC'nin gelecek toplantısında 25 veya 50 baz puanlık faiz artırımı yapılmasına açık olduğunu söyledi. Bununla birlikte faizlerin Aralık ayında yeterli olacağını düşündüğü yüzde 5,4 seviyesinden daha yukarı gitmesinin gerekebileceğini de vurguladı. Geçtiğimiz ay açıklanan güçlü tarım dışı istihdam, enflasyon ve beklenti üstü ÜFE verisi küresel piyasalarda şahin görünümü artırmıştı. İç tarafta ise TCMB politika faizi kararını açıkladı. Banka politika faizini 50 baz puan indirimle yüzde 8,50 seviyesine çekti. DolarTl’de uzun süredir izlediğimiz yatay bant aralığında fiyatlamaları izliyoruz. Dolar endeksi DXY ılımlı olarak 104,6, ABD 10 yıllık tahvil faizi ise 4,02 seviyesinde bulunmaktadır.

Teknik Analiz: USDTRY paritesi ana resimde yükselen kanal içerisinde hareketini sürdürüyor. Geniş bant aralığı olarak ekim ayından itibaren izlediğimiz bant aralığının üstünde ılımlı pozitif hareketini sürdürmektedir. Teknik olarak yatay direnç seviyesi 18.66 üzerinde yakın direnç olarak 19.00 seviyesini takip ediyoruz. Aşağı yönlü harekette 18.40 seviyesinin aşağısında 18.22 seviyesi destek olarak izlenebilir.

Destekler: 18.40 \ 18.22 \ 17.97
Dirençler: 18.88 \ 19.00 \ 19.40

EURTRY Teknik Seviyeler

Destekler: 19.47 \ 19.20 \ 18.92
Dirençler: 20.10 \ 20.73 \ 21.10

Viop Kontratları

Endeks Kontratı
30 endeks VIOP kontratı, spot BIST30 endeksindeki yükselişe paralel günü pozitif bir seyirle tamamladı. Bugün spot BIST30 endeksinde güçlü direnç bölgesi olarak gördüğümüz 5930 seviyesi takip ediliyor olacak. Spot BIST30 endeksi 5930 seviyesinin üzerinde tutunabilirse kontrattaki yukarı yönlü hareketin devamı beklenebilir. Olası satış baskısında ise spot BIST30 endeksindeki 5800 seviyesi ilk güçlü destek seviyesi olarak karşımıza çıkıyor. 5800 seviyesinin altında oluşabilecek fiyatlamalarda kontrattaki satışlar derinleşebilir.
Spot Endeks teknik seviyeler (Dayanak varlık)
Dirençler: 5930 / 6030 / 6080
Destekler: 5830 / 5800 / 5700


Dolar Kontratı
DolarTL uzun süredir takip ettiğimiz 18,40-18,82 bant aralığındaki yatay hareketine devam ediyor. Gün içi işlemler oldukça düşük bir hacimde gerçekleşiyor. Kontratta spottaki 18.40 seviyesi stop loss alınarak uzun pozisyonlar takip edilebilir. Aşağı yönlü harekette mevcut seyir için 18.22 seviyesi kalıcı bir şekilde kırılmadıkça kısa pozisyonlar uygun görünmüyor. Yukarı yönlü harekette ise 19.00 seviyesi üzerinde kalıcılık sağlanırsa pozitif seyir devam edebilir.

Spot DolarTL teknik seviyeler (Dayanak varlık)

Destekler: 18.40 \ 18.22 \ 17.97
Dirençler: 18.88 \ 19.00 \ 19.40


Ons Altın Kontratı

Ons altın VIOP kontratında 1825 seviyesinin altındaki kapanışlarda stop loss kullanılarak kısa pozisyon denenebilir. Buna karşın 1850 seviyesi üzerindeki işlemlerde stop loss kullanılarak uzun pozisyonlar denenebilir.

Spot Ons altın teknik seviyeler (Dayanak varlık)
Destekler:1825/1806/1797
Dirençler:1850/1867/1880
Ekonomik Takvim
Saat Ülke Önem Veri Beklenti Önceki
13:00 EUR Yüksek Euro Bölgesi TÜFE Aylık (Şubat) -0,20%
13:00 EUR Yüksek Euro Bölgesi TÜFE Yıllık (Şubat) 8,20% 8,60%
13:00 EUR Yüksek Euro Bölgesi Çekirdek TÜFE Yıllık (Şubat) 5,30% 5,30%
13:00 EUR Yüksek Euro Bölgesi İşsizlik Oranı (Ocak) 6,60% 6,60%
16:30 USD Yüksek ABD Devam Eden İşsizlik Başvuruları (18 Şubat) 1.665K 1.654K
16:30 USD Yüksek ABD İlk İşsizlik Başvuruları (25 Şubat) 195K 192K


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri Akışında Bugün Neler İzlenecek?

" ABD, Haftalık İşsizlik Başvuruları,
" Euro Bölgesi, Öncü TÜFE (Şub), İşsizlik Oranı (Oca),
" Türkiye, TCMB PPK Toplantı Özeti (Şub), Menkul Kıymet İstatistikleri, Para ve Banka İstatistikleri (Haf), AGHOL (4Ç22) Finansal Sonuçları

Küresel piyasalarda şahin Fed fiyatlamaları...
ABD'de ISM PMI rakamları ve Fed üyelerinden şahin tonda mesajlar bu sabah küresel risk iştahı üzerinde baskı oluşturuyor. Fed üyelerinden Kashkari; gelecek FOMC toplantısında 25 veya 50 baz puan faiz artışına açık olduğunu belirtti. Bu sabah ABD ve Avrupa vadeli endeksleri satıcılı seyri izlerken, Asya borsaları Fed üyelerinden şahin tonda mesajlar sonrası günü değer kayıplarıyla tamamlamaya hazırlanıyor. Kashkariden faizlerin %5,4 seviyesi üzerine çıkabileceğine ilişkin mesajlar sonrası dolar endeksi (DXY) 104,50 üzerinde güç kazandı. ABD 10 yıllık tahvil faizi kritik eşik %4,0 üzerine yükseliş kaydetti. Tahvil getirilerinde %4,0 üzerine yükselişler görülmesi sonrası Ons Altın fiyatları güne 1832 dolar seviyelerinden düşüşle başlıyor. Küresel piyasalarda bugün ABD'de haftalık işsizlik başvuruları Euro Bölgesinde Şubat ayı öncü TÜFE ile yurt içinde TCMB PPK toplantı özeti takip edilecek. TSI 13:00'te açıklanacak Euro Bölgesi TÜFE'de beklentilerin üzerinde artış görülmesi halinde piyasalarda ECB'ye ilişkin faiz beklentileri artabilir. Bölgede TÜFE'nin yıllık %8,2 olarak açıklanması bekleniyor. Hafta başında Varlık Fonu'nun ETF alımları haberi ile yönünü yukarı çeviren BIST100 endeksinde güne pozitif yönde başlanmasını beklemekteyiz. Gün içinde 5450 direnç, 5 günlük AO 5225 destek olarak takip edilebilir.

Piyasalarda dün neler oldu?
ABD borsaları günü satıcılı tamamladı. Dün Dow Jones %0,02 ile yatay seyrederken, S&P %0,47, Nasdaq %0,66 değer kaybetti. Piyasalarda küresel çapta final PMI verileri takip edildi. ABD'de S&P Global imalat PMI şubatta 47,3, ISM imalat PMI 47,7 ile beklentilerin altında kaldı. Euro Bölgesi'nde imalat PMI 48,5 ile beklentilere paralel gerçekleşti. Ocakta imalat PMI 48,8 seviyesinde bulunuyordu. Almanya'da öncü verilere göre TÜFE aylık bazda %0,8 artış kaydetti. Beklentinin %0,6 artış olduğu aylık tüketici enflasyonu ocakta %1 yükselmişti. Yıllık TÜFE ise %8,7 ile değişim göstermedi. İmalat PMI şubatta 46,3 ile beklentilerin altında kaldı. Ülkede işsizlik oranı ise beklentiler doğrultusunda %5,5 seviyesinde gerçekleşti. İngiltere'de beklentinin 49,2 olduğu imalat PMI şubatta 49,3 seviyesinde gerçekleşti. BoE Başkanı Bailey enflasyonun zayıflamaya başladığını ancak ekonomik aktivitenin ve ücretlerin güçlendiğini belirtti. Bailey, faizin biraz daha artırılabileceğini ancak henüz hiçbir şeye karar verilmediğini söyledi. Yurt içinde İSO imalat PMI ve İTO tarafından Türkiye enflasyonu öncesinde gösterge niteliğindeki İstanbul enflasyonu takip edildi. İmalat PMI şubatta 50,1 ile değişim göstermedi. İSO tarafından yapılan açıklamada, "Depremin girdi temini ve teslimatında yol açtığı zorluklar nedeniyle tedarikçilerin teslimat sürelerinde son 10 ayın en yüksek oranlı artışı kaydedildi. Deprem, bazı firmalarda operasyonları kesintiye uğratarak sektörde üretim hacmini de azalttı." denildi. İTO'nun paylaştığı verilere göre, İstanbul'da şubatta önceki aya göre perakende fiyatlar %3,83, toptan fiyatlar ise %2,38 arttı. Yıllık artış ise perakende fiyatlarda %78,62 seviyesine geriledi. BDDK tarafından açıklanan verilere göre, bankacılık sektörünün net karı ocakta bir önceki yılın aynı ayına göre %95,7 artışla 39,3mlr TL oldu.

Veri Gündemi: ABD'de bugün haftalık işsizlik başvuruları takip edilecek. Geçtiğimiz hafta 192 bin artış kaydeden işsizlik başvuruları için beklenti 195 binde bulunuyor. Euro Bölgesi'nde öncü enflasyon rakamları izlenecek. Yıllık TÜFE'nin %8,60 seviyesinden %8,20 seviyesine gerilemesi bekleniyor. Bölgede işsizlik oranının ise %6,60'da sabit kalması bekleniyor. Yurt içinde TCMB, PPK toplantı özetini yayımlayacak. Merkez Bankası geçtiğimiz hafta politika faizini 50 baz puan indirimle %8,50 seviyesine düşürmüştü. PPK toplantı özetinin yanı sıra haftalık menkul kıymet istatistikleri ile para ve banka istatistikleri takip edilecek.

4Ç22 Finansal Sonuçları

¢ Başkent Doğalgaz (BASGZ, Sınırlı Pozitif): Şirket'in 4Ç22'de ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %16,97 artarak, 356,53mn TL'ye yükselmiştir. Şirket'in 3Ç22'de 139,10mn TL net zararı bulunmaktaydı. 4Ç22'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %187,4 artarak, 7.444mn TL'ye yükselmiştir. Bir önceki döneme göre satış gelirleri %185,8 artarken, satış maliyetlerinin %174,72 artması brüt satış karını desteklemiştir. Böylece brüt satış karı 4Ç22'de güçlü artışla 449,60mn TL'ye yükselmiştir. Şirket, 4Ç22'de 478,77mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. Şirket, 3Ç22'de 76,63mn TL FAVÖK karı açıklamıştı. Şirket'in FAVÖK marjı 4Ç22'de %6,43 olarak gerçekleşirken, bir önceki çeyreğe göre 3,5 baz puan iyileşme göstermiştir. 3Ç22'de -5,34% net kar marjı ile çalışan Şirket'in 4Ç22'de net kar marjı %4,79'a yükseliş kaydetmiştir. Şirketin 12 aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre -46,67% düşüşle 382,17mn TL olarak gerçekleşmiştir.

¢ Ege Seramik Sanayi (EGSER, Negatif): Şirketin 2022 yılı son çeyrek net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %69,8 düşüşle 39,4mn TL'ye gerilemiştir. Net kar çeyreksel bazda ise %35,1 düşüş göstermiştir. Şirketin satış gelirleri 4Ç22'de bir önceki yılın aynı dönemine göre %36,6 artışla 524,3mn TL'ye yükselmiştir. Bir önceki çeyrek döneme göre satış gelirleri %9,9 azalırken, satış maliyetinin %13,8 artması brüt satış karını baskılamıştır. Böylece brüt satış karı 4Ç22'de bir önceki çeyreğe göre %64,9 azalarak 61,8mn TL'ye gerilemiştir. Şirketin 2022 yılı kapasite kullanım oranı %70,21 olmuştur. Üretim miktarı 2021 yılına kıyasla %16,1 azalarak 16.567.259 m² olarak gerçekleşmiştir. Şirket 4Ç22'de 2,8mn TL FAVÖK zararı elde etmiştir. FAVÖK bir önceki çeyrek dönem olan 3Ç22'de 115,7mn, bir önceki yılın aynı döneminde ise 119,8mn TL'de bulunmaktaydı. FAVÖK marjı 4Ç22'de -0,53% olarak gerçekleşti. Şirketin 12 aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %44,45 artışla 379,4mn TL olarak gerçekleşmiştir.

¢ Hacı Ömer Sabancı Holding (SAHOL, Pozitif): Şirketin 4Ç22 ana ortaklık net karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %221, bir önceki çeyreğe göre %52,8 artış ile 16.613mn TL'ye yükselmiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 10.678mn TL'de bulunmaktaydı. 4Ç22'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %123,1 artışla 21.655mn TL'ye yükselmiştir. Bir önceki çeyrek döneme göre ise satış gelirleri %17,3 artmıştır. Kombine gelir büyümesi, tüm iş kollarında enflasyonun oldukça üzerinde gerçekleşen büyüme oranları ile, dördüncü çeyrekte yıllık %152'ye ulaştı. Özelikle banka ve enerji iş kollarının katkısı ile 2022 yılında yıllık %168'lik bir büyümeye karşılık gelen 400mlr TL'nin üzerinde kombine geliri elde edildi. Şirket yılın son çeyreğinde 29.875mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. FAVÖK bir önceki çeyrek döneme göre %25,1, bir önceki yılın aynı dönemine göre ise %190,5 yükseliş göstermiştir. FAVÖK marjı 4Ç22'de %138 olarak gerçekleşirken; bir önceki yılın aynı dönemine göre 32,0 puan, çeyreksel bazda ise 8,6 puan artış göstermiştir. Şirketin 12 aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %264,3 artışla 43.828mn TL olarak gerçekleşmiştir.

¢ İntema İnşaat ve Tesisat (INTEM, Sınırlı Negatif): Şirket'in 2022 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %312,44 artarak, 16,34mn TL'ye yükselmiştir. Net kar 3Ç22'ye göre -49,80% düşüş göstermiştir. 4Ç22'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %112,50 artarak, 151,83mn TL'ye yükselmiştir. Bir önceki döneme göre satış gelirleri %10,6 artarken, satış maliyetlerinin %58,11 artması brüt satış karını baskılamıştır. Böylece brüt satış karı 4Ç22'de -13,10% düşerek, 79,54mn TL'ye gerilemiştir. Şirket, 4Ç22'de 25,83mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. FAVÖK bir önceki çeyrek dönem olan 3Ç22'ye göre -45,36% düşüş göstermiştir. Şirket'in FAVÖK marjı 4Ç22'de %17,01 olarak gerçekleşirken, bir önceki çeyreğe göre 17,4 baz puan düşmüştür. Aynı dönemde EFK marjı 28,2 puan düşüş göstererek, %4,89'a gerilemiştir. Şirketin 12 aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %364,98 artışla 130,58mn TL olarak gerçekleşmiştir.

¢ Koza Altın İşletmeleri (KOZAL, Sınırlı Negatif): Şirket'in 4Ç22'de ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre -20,85% düşerek, 899,98mn TL'ye gerilemiştir. Net kar 3Ç22'ye göre 31,85% düşüş göstermiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 1.217mn TL'de bulunmaktaydı. 4Ç22'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre -4,6% düşüşle 1.088mn TL olarak gerçekleşmiştir. Konsensüs beklentisi satışların 1.947mn TL'de olacağı yönündeydi. Bir önceki döneme göre satış gelirleri -44,7% düşerken, satış maliyetlerinin -39,62% düşüş göstermesi brüt satış karını baskılamıştır. Böylece brüt satış karı 4Ç22'de -48,05% düşerek, 617,85mn TL'ye gerilemiştir. Şirket, 4Ç22'de 455,29mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. FAVÖK 3Ç22'ye göre -57,57% düşüş göstermiştir. FAVÖK'te piyasa beklentisi medyan tahmini 1.063mn TL'de bulunmaktaydı. Şirket'in FAVÖK marjı 4Ç22'de %41,84 olarak gerçekleşirken, bir önceki çeyreğe göre 12,7 baz puan düşüş göstermiştir. Şirketin 12 aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %33,50 artışla 4.010mn TL olarak gerçekleşmiştir.

¢ Koza Anadolu (KOZAA, Sınırlı Negatif): Şirket 2022 yılı son çeyreğinde ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %21,64 artarak, 414,91mn TL'ye yükselmiştir. Net kar 3Ç22'ye göre -20,27% düşüş göstermiştir. 4Ç22'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre -4,3 düşüşle 1.132mn TL'ye gerilemiştir. Bir önceki döneme göre satış gelirleri -43,8% düşerken, satış maliyetlerinin -36,69% düşüş göstermesi brüt satış karını baskılamıştır. Böylece brüt satış karı 4Ç22'de -48,61% düşerek, 614,1mn TL'ye gerilemiştir. Şirket, 4Ç22'de 432mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. FAVÖK bir önceki çeyrek dönem olan 3Ç22'ye göre -60,20% düşüş göstermiştir. Şirket'in FAVÖK marjı 4Ç22'de %38,18 olarak gerçekleşirken, bir önceki çeyreğe göre 15,8 baz puan düşüş göstermiştir. Şirketin 12 aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %25,81 artışla 1.584mn TL olarak gerçekleşmiştir.

¢ Petkim Petrokimya (PETKM, Sınırlı Negatif): Şirket'in 4Ç22'de ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre -46% düşerek, 822,21mn TL'ye gerilemiştir. Net kar 3Ç22'ye göre -45% düşüş göstermiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 596mn TL'de bulunmaktaydı. 4Ç22'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre -7% düşerek, 8.907mn TL'ye gerilemiştir. Konsensüs beklentisi satışların 13.384mn TL'de olacağı yönündeydi. Bir önceki döneme göre brüt satış karı -93% düşüşle 61,93'e gerilemiştir. Şirket, 4Ç22'de 148,6mn TL FAVÖK zararı açıklamıştır. Şirket'in 3Ç22'de 686,54mn TL FAVÖK karı bulunmaktaydı. FAVÖK'te piyasa beklentisi medyan tahmini 314,5mn TL olacağı yönündeydi. Şirket'in FAVÖK marjı 4Ç22'de -1,7% olarak gerçekleşmiştir. Şirket 3Ç22'de %4,83 FAVÖK marjı ile çalışmaktaydı. Şirketin 12 aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %21 artışla 6.580mn TL olarak gerçekleşmiştir.

¢ Türk Hava Yolları (THYAO, Nötr): Türk Hava Yolları'nın 4Ç22'de ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %351,09 artarak, 8.936mn TL'ye yükselmiştir. Net kar 3Ç22'ye göre -67,05% düşüş göstermiştir. Net karda piyasa beklentisi medyan tahmini 6.200mn TL'de bulunmaktaydı. Şirket'in 4Ç22'de satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %138,9 artarak, 88.049mn TL'ye yükselmiştir. Konsensüs beklentisi satışların 87.751mn TL olacağı yönündeydi. Gelirlerdeki büyüme arz edilen koltuk km başına gelir (RASK), kargo ve diğer gelirler, hacim ile doluluk oranı destek verirken, kur etkisi baskı oluşturmuştur. 3Ç22'ye göre satış gelirleri -18,9% düşüş gösterirken, satış maliyetlerinin -9,29% düşmesi brüt satış karını baskılamıştır. Böylece brüt satış karı -40,40% düşüşle 19.939mn TL'ye gerilemiştir. 2022 yılında doluluk oranı %80,6'ya (2021: %67,9) yükselirken, yolcu kapasitesi (AKK) 202mlr AKK olmuştur. 2022 yılı gelirlerinin %70,24'ünü yurt dışı yolcu gelirleri oluşturmuştur. Şirket, 4Ç22'de 20.627mn TL FAVÖK karı elde etmiştir. FAVÖK karı 3Ç22'ye göre -39,62% düşüş göstermiştir. FAVÖK'te piyasa beklentisi medyan tahmini 20.507mn TL'de bulunmaktaydı. Şirket'in FAVÖK marjı 4Ç22'de %23,43 olarak gerçekleşirken, bir önceki çeyreğe göre 8,0 baz puan düşüş göstermiştir. Aynı dönemde net kar marjı 14,8 puan düşüş göstererek, %10,15'e gerilemiştir. Şirketin 12 aylık sonuçlarına göre ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre güçlü artışla 47.429mn TL'ye yükselmiştir.



 Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
 http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dolar/TL - 18,90 seviyesine doğru yönelimde
Dolar kuru 18,85-18,90 aralığının üst tarafına doğru yönelim gösteriyor. TL bazı gelişmekte olan ülke para birimlerinin gerisinde hareket ediyor. Kurda 18,85’in üzerinde 18,90 ilk planda direnç seviyesidir.

Destek: 18.75-18.48

Direnç: 19.27-19.36
EUR/USD - Yeniden 1,06’nın üzerine yükseldi
Almanya’da Şubat ayı enflasyon verilerinde sürpriz ile karşılaşıldı. Yıllık enflasyonun %9,2’den %9’a düşmesi bekleniyordu. Ancak veri beklentilerden ayrışarak %9,3 seviyesine yükseldi. Ülkede artan enflasyon oranı ise ECB’nin enflasyon ile mücadele kapsamında faiz artırım döngüsünün devamına yönelik beklentileri güçlendirdi. Buna paralel Mart ayında ECB’den 50 baz puanlık faiz artırımı öngörülüyor. Yıllık enflasyonun yükselmesi Euro’nun değer kazanmasını sağladı. EUR/USD dün gerçekleşen işlemlerde en yüksek 1,068, en düşük ise 1,065 seviyesinde işlem gördükten sonra 1,066 seviyesinde günü tamamladı. 20 günlük hareketli ortalamanın üzerinde hareket etmesi ise EUR/USD adına olumlu olarak nitelendirilebilir. Gün içi işlemlerde 1,059 ve 1,043 desteklerini ve 1,088 ve 1,093 dirençlerini takip edeceğiz.

Destek: 1.059-1.043

Direnç: 1.088-1.093
Sterlin/Dolar - Yukarı yönlü hareketlerde güç kaybetti
Geçtiğimiz günü %0.2 düşüşle tamamladı. Sterlin/Dolar için aylık görünüm negatiftir. 50 ve 200 günlük hareketli ortalamalar 1,215 ve 1,192 seviyelerinde hareket ediyor. 1,23 seviyesinin geçilmesi halinde yükseliş eğilimli hareketler izlenebilirken yeni direnç olarak 1,227 karşımıza çıkacaktır. 1,193 ise önemli destek konumundadır. Bu desteğin altına gelinmesi halinde 1,193 yeni destek olarak takip edilebilir.

Destek: 1.193-1.175

Direnç: 1.227-1.232
Dolar/Japon Yeni - Haftalık hacim düşüşü gözleniyor
Dolar/Japon Yeni dün gerçekleşen işlemlerde en yüksek 136,45, en düşük ise 136,0 seviyesinde işlem gördükten sonra 136,38 seviyesinde günü tamamladı. 20 günlük hareketli ortalamanın üzerinde hareket etmesi ise Dolar/Japon Yeni adına olumlu olarak nitelendirilebilir. Gün içi işlemlerde 135,31 ve 133,38 desteklerini ve 139,15 ve 139,82 dirençlerini takip edeceğiz.

Destek: 135.31-133.38

Direnç: 139.15-139.82
Ons Altın - RSI indikatörü güçlendi
Altın ons yukarı tepki gösterirken, kısa vadeli dip oluşturdu. Son günde yapılan işlemlerde ise en yüksek 1.841 seviyesinde işlem gördükten sonra günü 1.837 seviyesinde tamamladı. Altın onsta kısa vadeli görünüm olumlu görünüyor. 1.875-1.887 dirençler, 1.821-1.792 destekler olarak değerlendirilebilir.

Destek: 1821-1792

Direnç: 1875-1887
Ham Petrol - Ortalama işlem haciminde artış gözleniyor
Petrol fiyatları yukarı tepki çabasına devam ediyor. Ham Petrol haftalık bakıldığında %5.1 yukarıda seyrederken güncel olarak 77,69 seviyesinden işlem görüyor. RSI değerine göre aşırı alım veya satım bölgesinde olmadığı gözleniyor. İşlem yaparken 79,17 ve 80,17 dirençleri ve 76,5 ve 75,05 destekleri izlenebilir.

Destek: 76.5-75.05

Direnç: 79.17-80.17
S&P 500 Endeksi - Günü düşüşle tamamladı
ABD’de istihdam piyasasına dair güçlü verilerin ardından Fed son dönemde sıkı para politikası tonunu yukarı çekmişti. Fed’in yanı sıra ECB’den de faiz artırım beklentileri küresel faiz haddinde yükselişe neden oluyor. Bu gelişmeler de küresel risk iştahını sınırlayan faktörler olarak öne çıkıyor. S&P 500 Endeksi için günlük değişim %0.5 düşüşle gerçekleşmiş oldu. Kısa vadede negatif görüntü hakimdir. Gün içinde pozitif performans gerçekleşmesi halinde 4.039-4.063 direnç, negatif performans gerçekleşmesi halinde ise 3.922-3.857 destek seviyeleri olarak izlenebilir.

Destek: 3922-3857

Direnç: 4039-4063


  QNB Finansinvest
  https://www.qnbfi.com/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.