Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

ASELS TEKNİK BAKIŞ - AL
22 günlük ortalama üzerine çıkan hissede (TL 55.63),
 Haftalık bazda TL 56.60-56.90 (bugün görülen) bandı üzerinde tepki güç kazanabilir, yeni alımlar denenebilir.
 TL 58.45-60.45 , 62.05-62.25, 63.30-63.50 sonraki direnç seviyeleridir.
 Aşağıda geri çekilmelerde 55.20 gap, 54.50 sonraki destek fırsat yaratabilir.
  
Daha yukarıda oluşan 2.dip, olası yükselen üçgen görünümünün yukarı sonlanması ve orta vadeli trend göstergesi Macd'nin ortalaması ve sıfır çizgisi üzerinde güçlenme olasılığını düşünüyoruz.


  ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
   https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/

                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Migros 4Ç22’de piyasa ortalama beklentisinin (545mn TL net kar) ve bizim
beklentimizin (518mn TL net kar) oldukça üzerinde 1.164mn TL net kar
açıkladı (4Ç21: 8mn TL net zarar). Ar tan ener ji maliyetler inin neden olduğ u
yüksek oper asyonel gider ler e r ağmen Şir ket, elde etmiş olduğu güçlü faaliyet
kar lılığı & yüksek er telenmiş ver gi gelir ler i sayesinde bu çeyr ekte yüksek net kar
açıklamıştır .
Satış g elirleri tarafında Şirket; piyasa or talama beklentisinin (23.326mn TL) ve
bizim beklentimizin (23.148mn TL) hafif üzer inde yıllık %136,2’lik ar tışla
24.448mn TL net satış gelir i elde etmiştir (4Ç21: 10.351mn TL). 4Ç22’de; ar tan
mağaza sayısı & bunun sağladığı destekle satış alanlar ının büyümesi, e-ticaret
kanallar ının net satışlar üzer indeki pozitif katkısını (tütün & alkol har iç 2022’de
toplam satışlar daki payı: %15,6) sür dür mesi ile bir likte Şir ket, 4Ç22’de satış
gelir ler ini yıllık %136,2 or anında ar tır mıştır . Online satış kanallarda büyümenin
devam etmesi (4Ç21: 1.4mlr TL, 4Ç22: 3.4mlr TL, yıllık %134’lük ar tış), online
hizmet veren mağaza sayısında (2022: 956 adet, +89 adet) gözlemlenen ar tış ve
fiziksel mağazalar ın başar ılı oper asyonlar ı ile Şir ket, satış gelir ler ini 4Ç22’de
önemli ölçüde ar tır abilmiştir .
Şirket’in FMCG Pazar payı g elişimine bakıldığ ında; moder n FM CG pazar ında
Şir ket 2022’de %15,8’lik (2021: %15,5), toplam FM CG pazar ında ise %8,9’luk
(2021: %8,4) Pazar payına sahip olmuştur . Ek olar ak; Şir ket’in net mağaza sayısı
2021’e gör e 343 adet ar tış göster er ek 2022’de 2.908 adet olmuştur . Bu
gelişmeye par alel olar ak Şir ket’in satış alanı 2022’de yıllık %7,0’lik yükseli ş
göster miş, fiziksel mağazalardaki müşter i tr afiğinin olumlu seyretmesi Şir ket’in
satış per for mansına olumlu yansımıştır .
Şirket, 4Ç22’de yıllık %108’lik yükselişle 1.551mn TL’lik FAVÖK r akamı elde
ederek bizim beklentimiz olan 1.748mn TL’nin ve piyasa or talama beklentisi
olan 1.802mn TL’nin altında FAV ÖK r akamı açıklamıştır (4Ç21: 745mn TL).
Bunun sonucunda Şir ket’in 4Ç22’de elde etmiş olduğu FAV ÖK mar jı 4Ç21’deki
%7,2 seviyesinden %6,3 seviyesine ger ilemiştir .
Şirket’in borçluluk tarafına bakıldığ ında; döviz kr ediler inin hem bilanço
ağır lığının kalmaması hem de gelir tablosunda kur far kı gider ler inin geçtiğimiz
dönemler e gör e oldukça düşük seyr etmesinden dolayı bu durumun hisse
per for mansı üzer inde olumlu etkiler i olduğunu düşünüyor uz. Yar atılan güçlü
nakit akışı sayesinde net bor ç pozisyonunda önemli ölçüde iyileşme sağlayan
M igr os’a olan olumlu bakışımızı kor umaya devam ediyor uz. Şir ket'in 2022
sonunda 2021 gör e toplam finansal borcu düşüş göster er ek 2.641mn TL
seviyesinde ger çekleşmiştir (2021: 2.974mn TL). 2022 sonu itibar iyle de Şir ket
net nakit pozisyonu önemli ölçüde iyileşmiş olup 5.426mn TL seviyesine
ulaşmıştır (TRFS 16 etkisi har iç Net Nakit/FAV ÖK -> 2020: -0.4x - 2021: 0.3x -
2022: 1.1x).
2023 Beklentileri: Migros, 2023 yılında ~%75-80 ar alığında net satış büyümesi
beklemektedir . Şir ket, FAV ÖK mar jının ise ~%7,0-%7,5 ar alığında
ger çekleşmesini beklemektedir . Migros, aynı zamanda 2023 yılı sonundaki yeni
mağaza açma hedefini ~365 mağaza olar ak belir lemiş olup yatır ım har caması
beklentisini ise ~4.000mn TL olarak belir lemiştir . Oper asyonel olar ak hem satış
gelir ler i hem de online faaliyetler açısından büyümesini takdir ettiğimiz
M igr os’un Nisan 2021 itibar iyle br üt döviz banka bor cunun kalmaması ile bir likte
bu dur umun net kar lılık tar afına getir diği olumlu katkının Şir ket için pozitif bir
hava yar attığını düşünüyor uz. Diğer tar aftan; Şir ket’in yüksek enflasyon
or tamında r ekabetçi pazar koşullar ına r ağmen FM CG pazar payını
yükseltebilmesini olumlu buluyor uz. Ayr ıca; online kanallar ı oldukça etkin
şekilde kullanabilen M igr os’un çeşitli iştir akler iyle yar atmış olduğu iş kollar ını n
da iler leyen dönemler de katkılar ının ar tarak devam edeceğini düşünüyor uz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Aselsan
Aselsan 2022/Q4’de, geçen yılın aynı çeyreğine(2021/Q4) göre; satış gelirlerini %78,3, FVAÖK rakamını %77,1 ve net kârını %53,5 oranlarında artırdı. Şirketin 2022/Q4 çeyreklik kârı, önceki çeyreğe(2022/Q3) göre %213,0 oranında artarak; piyasanın medyan beklentisi olan 4.329 Mn TL’nin de üzerinde, 6.124 Mn TL olarak açıklandı. Yine, cari çeyreğin FVAÖK rakamı da; önceki çeyreğe(2022/Q3) göre %282,8 gibi güçlü artış ve piyasanın medyan beklentisi olan 4.444 Mn TL’nin de üzerinde, 5.365 Mn TL olarak açıklandı.

Siparişe Dayalı Üretim Anlayışı Korunuyor
Üretiminin büyük bir bölümünü siparişe dayalı olarak gerçekleştiren şirketin, bu üretimlerinden 2022’Q4’de 17.553 Mn TL düzeyinde satış gelirleri elde etmiştir. Satış gelirlerinde, önceki çeyreğe göre %154,9 oranında artış sağlayan şirketin; SMM oranının da 7 puana yakın düşmesi, brüt kâr marjının 29,4’den 36,1’e hızla yükselmesine olanak sağladı. Faaliyet giderlerinde yaşanan artışlara karşın, satışlardaki artışın çok daha yüksek olması; FVAÖK rakamındaki güçlü artışın yanı sıra, FVAÖK marjının da hemen hemen geçtiğimiz yılın aynı çeyreğindeki seviyelere ulaşmasına olanak sağladı. 1.568 Mn TL tutarındaki ertelenmiş vergi gelirinin desteklediği net kâr rakamındaki artış da; net kâr marjının 28,4 seviyesinden 34,9 düzeyine hızla yükselmesine destek sağladı. Ancak, geçtiğimiz yılın aynı çeyreğinde(2021/Q4) net kâr marjının 40,5 düzeyinde olduğu düşünülürse; 2022/Q4’deki marj artışını sınırlı pozitif görebiliriz. Önceki çeyrekte, satışlar içerisindeki yurt dışı satışların payını %23 düzeyine kadar çıkartan şirketin; 2022/Q4’deki satışları detaylandırıldığında, bu rakamın %17 düzeyine gerilediği görülüyor. Aselsan’ın net yabancı para pozisyonu; önceki çeyreğe göre yatay düzeyde kalırken, özsermaye kârlılığı ise; yeniden çıkış ivmesi yakalanılan 2021/Q4’ün 4,6 puan üzerinde 39,1 olarak gerçekleşti.

Geleceğe Dönük Beklentiler
Şirketin, 2023 yılı beklentileri incelendiğinde; %40’dan yüksek oranda gelir artışı hedeflenirken, %24’ün üzerinde de kur farkından arındırılmış FVAÖK marjı öngörülmekte. Dünyadaki eğilimler, teknolojik gelişmeler ve Türk Silahlı Kuvvetleri başta olmak üzere tüm müşterilerin mevcut ve gelecekteki ihtiyaçlarını dikkate alarak; öncelikle ileri teknoloji ve katma değeri yüksek kârlı alanlara yatırım yapmayı düstur edinen şirketten, 2023 yılı için beklenen yatırım harcaması tutarı ise; 10.000 Mn TL düzeyinde.

Değerlendirme
Şirketin açıklamış olduğu bilanço ve geleceğe yönelik beklentiler göz önünde bulundurulduğunda, Çarpan Analizi ve İNA yöntemine göre 12 aylık dönem boyunca NÖTR tavsiyesi ile 57,50 TL hedef fiyat belirliyoruz.

https://www.galatamenkul.com/ssr/asels-2022-4-ceyrek-bilanco-degerlendirme-raporu/


  Galata Menkul Değerler
  www.galatamenkul.com
                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Net kar tahminleri aştı - Migros 2022’nin son çeyreğinde 1,16 milyar TL net kar açıkladı. Konsensüs 545 milyon TL kar beklerken şirket bir önceki yılın aynı döneminde 8 milyon TL zarar elde etmişti. Bunun sonucunda Migros 2022 yılını 2,57 milyar TL net kar ile kapadı. Satışlar beklentilere paralel büyüdü, ancak FAVÖK marjı tahminlerin gerisinde kaldı.
Satışlar %136 büyüdü - Şirket 2022’nin son çeyreğinde 158 yeni mağaza açarken, net satış alanı bir önceki yıla göre %7 büyüdü. Artan sanal mağaza satışları, yüksek gıda enflasyonu, iyi giden turizm sezonu ve indirimli satışların müşteri trafiğine olumlu katkısı ile ciro 24,5 milyar TL’ye ulaştı. Metrekare başına satışlar %122 arttı.
Güçlü büyüme hedefi - Migros 2023 yılında 365 yeni mağaza açmayı (2022: 343) ve cirosunu %75-80 büyütmeyi (2022: %105) hedefliyor.
Karlılık zayıfladı - Şirketin brüt kar marjı bir önceki yıla göre 190 baz puan zayıflayarak %21,5’e indi. Şirketin indirimli satış fiyatları trafiğe olumlu yansıdı ancak karlılığa olumsuz etkide bulundu. Çalışan sayısı 2021’in aynı dönemine göre %12 arttı. Kişi başına ödenen ortalama maaş bir önceki yılın %88 üzerine yükseldi. Enerji giderleri yıllık bazda üçe katladı. Ancak bunlara rağmen pazarlama giderlerinin ciroya oranı 200 baz puan azaldı. Bunların sonucunda FAVÖK marjı geçen yıla göre 90 baz puan azaldı ve %6,3 ile tahminlerin 140 baz puan altında kaldı. Şirket 2022 yılında %8,0 FAVÖK marjı elde ederken 2023 için %7,0-7,5 marj beklentisi açıkladı.
Vergi geliri yükseldi - Migros 2022’nin son çeyreğinde 1,03 milyar TL vergi geliri elde etti. Bir önceki yılın aynı döneminde vergi geliri 231 milyon TL idi. Bu da sonuçlara olumlu yansıdı.
Bilanço iyileşmeye devam etti - Migros’un net nakit pozisyonu bir önceki çeyrek 116 milyon TL iken bu çeyrek 611 milyon TL’ye ulaştı. Migros’un bilançosunda UFRS-16’dan kaynaklanan kiralama borçları hariç finansal borçlar 2,64 milyar TL iken nakit 8,07 milyar TL seviyesinde.
Değerleme - Migros hissesi son bir yılda %299 yükseldi ve BIST-100 endeksine görece %45 daha iyi bir performans gösterdi. Buna rağmen hisse 2023 tahminlerimize göre 7,7 F/K ve 2,6 FD/FAVÖK gibi cazip olduğunu düşündüğümüz çarpanlarda işlem görüyor. Hisse için 220 TL hedef değeri ile AL görüşümüzü koruyoruz.


  ICBC Turkey Yatırım Menkul Değerler
   https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/

                 ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Aselsan'ın 2022 yılı son çeyrek ana ortaklık net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %53,5 oranında artarak 6.124mn TL'ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 4.356mn TL'nin hem de ortalama piyasa beklentisi olan 4.118mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin beklentimizden yüksek gerçekleşmesi ve yüksek vergi geliri etkili olmuştur. Şirket'in son çeyrek FAVÖK'ü de beklentimizden yüksek ciro ve karlılığa bağlı olarak 5.365mn TL ile 4.466mn TL'lik beklentimizin üzerinde gerçekleşmiştir.

Aselsan'ın satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %78,3 oranında artarak 17.553mn TL'ye yükselmiştir. Satış maliyetleri aynı dönemde %69,9 oranında artarken, brüt kar da %95,2 oranında artarak 6.341mn TL olarak gerçekleşmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde özellikle araştırma ve geliştirme giderleri kaynaklı %232 oranında artarken, diğer faaliyetlerden 76mn TL net gelir (4Ç2021'de 3.205mn TL kur farkı kaynaklı net gelir) kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak da faaliyet karı 4Ç2021'deki 6.107mn TL'den 4Ç2022'de 5.267mn TL'ye gerilemiştir.

Şirket'in FAVÖK'ü ise son çeyrekte %77,1 oranında artarak 5.365mn TL'ye ulaşırken, FAVÖK marjı da 4Ç2022'de %30,6 olarak gerçekleşmiştir. Finansman tarafında Şirket 4Ç2022'de 740mn TL finansman gideri (4Ç2021'de 2.018mn TL finansman gideri) kaydetmiştir. 1.568mn TL'lik vergi geliri sonrası şirketin son çeyrek ana ortaklık net dönem karı 6.124mn TL olmuştur.

Aselsan'ın bakiye sipariş miktarı, son çeyrekteki yüksek ciro rakamı ve eldeki projelerdeki ilerlemelere karşın, yeni alınan projelerle, Eylül 2022 sonundaki 7,6 milyar dolar seviyesinden Aralık 2022 sonunda 8,2 milyar dolar seviyesine yükselmiştir.

Aselsan'ın hedef hisse fiyatını, iskonto oranındaki düşüş, tahminlerimizdeki yukarı yönlü güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 39,56TL'den 65,10TL'ye yükseltiyoruz. Daha önceki "EKLE" önerimizi de koruyoruz.



Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/03/01/asels-is-aselsan-4c22-finansal-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2022/12 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
 
" Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,0 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %40,7 artışla 396.2 milyon TL olmuştur. 2022 yılında bir önceki yıla göre net satışları %117,7 artışla 1.5 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %424,6 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %15,2 düşüşle 64.5 milyon TL olmuştur. 2022 yılında bir önceki yıla göre %67,3 artışla 268.1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 1.243 baz puan artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.071 baz puan düşüşle %16,3 olmuştur. 2022 yılında bir önceki yıla göre 546 baz puan düşüşle %18,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %1.064,97 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %22,7 düşüşle 43.5 milyon TL olmuştur. 2022 yılında bir önceki yıla göre net karı %52,2 artışla 166.1 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
" Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,4 artışla 531 milyon TL olmuştur.
 
 
Sonuç: Şirket, 4Ç22'de 396 mn TL satış geliri (yıllık: +%40,7; çeyreklik: +%24,0), 65 mn TL FAVÖK (yıllık: - %15,2; çeyreklik: +%424,6) ve 43 mn TL net kar (yıllık: -%22,7; çeyreklik: +%1.065) açıklamıştır. Satış hacmi ve ürün fiyatlarının etkisiyle 3Ç22'de 1Y22'ye göre zayıf operasyonel görünüm sağlayan şirket, 4Ç22'de ise önceki yıllara göre operasyonel performans baskı altında kalmış olsa da, 3Ç22'ye göre güçlü görünüm sergilemiştir. Hammadde maliyetlerindeki artış sonrası FAVÖK yıllık %15 azalışla 65 milyon TL, FAVÖK marjı 1.071bp'lık daralmayla %16,3 olarak gerçekleşmiştir. Net kar yıllık olarak %23 gerilemiştir. Artan faiz giderleri sonrası net finansal giderler 30 milyon TL (3Ç22: 27 mn TL- 4Ç21: 1mn TL) olmuştur. Ertelenmiş vergi geliri nedeniyle efektif vergi oranı %0'ın altında kalmış ve net vergi geliri 3,5 milyon TL olmuştur. Şirketin net borcu, kapasite yatırımları ve zayıf faaliyetlere bağlı olarak serbest nakit akışındaki baskı nedeniyle Aralık 21'de 149 milyon TL'ye (FAVÖK'e oran: 0,9x) kıyasla 22 Aralık'ta 531 milyon TL'ye yükselmiş olup (FAVÖK'e oran: 2,0x) çeyreksel bazda ise sabit kalmıştır. Nakit dönüşüm döngüsü, önceki yıla göre hafif bir iyileşme göstermiş ve nakit görünümünü desteklemiştir. Bu arada, şirketin döviz pozisyonu yaklaşık 12 milyon dolar uzun yabancı para pozisyonu olmuştur (2021: yaklaşık 3 milyon dolar uzun pozisyon - Eylül 2022: 6 milyon dolar uzun pozisyon). Şirket 4Ç22 sunum ve beklentilerini henüz paylaşmamıştır. Hisse son 12 aylık verilere göre 7,0x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. 4. çeyrek finansallarının hisse fiyatları üzerinde bir miktar olumlu bir etkisi olmasını bekliyoruz. Bununla birlikte, hisse fiyatlamasında orta vadeli baskının devam edeceğine inansak da; kapasite artışları ve yeni ürün lansmanlarının ihracat hacmi ve marjlarına etkisini içerecek olan 2023 öngörüsünün, uzun vadeli hisse fiyatlamasında ana katalizör olacağını düşünüyoruz. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz.

 Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Artan Hedef Fiyat ile AL tavsiyemizi koruyoruz: CCOLA hisseleri için hedef fiyat revizyonumuz ve şirketin beklentisine yaklaşan revize bira grubu varsayımlarımız temelinde, AEFES için hedef fiyatımızı %53 artış potansiyeline işaret eden 85TL/hisseye çıkarıyoruz. Solo bira grubu, 3,6x 2023T FD/FAVÖK çarpanı ile uluslararsı benzerlerine kıyasla %61 iskonto ile işlem görüyo

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2023/03/01/aefes-is-anadolu-efes-4c22-finansal-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.