Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Sonuç:
Şirket, 4Ç24’te 45.774 mn TL satış geliri (kons: 50.319 mn TL; Gedik: 53.337 mn TL; yıllık: +%13), 1.485 mn
TL FAVÖK (kons: 2.967 mn TL; Gedik: 3.372 mn TL; yıllık: -%75) ve 2.018 mn TL net kar (kons: 2.753 mn
TL; Gedik: 3.058 mn TL; yıllık: -%75) açıklamıştır. Ürün fiyatlarındaki baskıyla birlikte daha yüksek
hammadde maliyetleri nedeniyle ton başına FAVÖK tarihsel rakamlara göre zayıf kalmıştır. Ancak, tek
seferlik sigorta geliri (4Ç24: +155 milyon dolar), net kar üzerindeki olumsuz etkiyi kısmen telafi etmiştir. Daha
yüksek hammadde maliyetleri ve artan dış kaynak giderleri nedeniyle brüt karlılıktaki zayıflık, faaliyet karlılığı
üzerinde baskı oluşturmuştur. Öte yandan, güçlü satış hacmi görünümü bu çeyrekte de devam etmiştir.
Nispeten yüksek kapasite kullanım oranı ve güçlü satış hacmi (ve ihracat hacmi payı) satış gelirlerini
desteklemiş; ancak ton başına FAVÖK’teki düşüşün olumsuz etkisini tam olarak telafi edememiştir. Bu
nedenle, finansal sonuçları negatif olarak değerlendiriyoruz. Ayrıca yatırım harcamaları hala yüksek olmasına
rağmen, işletme sermayesi gereksinimindeki azalış, bu çeyrekte pozitif serbest nakit akışı yaratılmasını
sağlamıştır. Dolayısıyla, net borç pozisyonundaki iyileşme sayesinde (daha düşük net işletme sermayesi
gereksinimi nedeniyle), borçluluk oranı çeyreklik bazda yatay kalmıştır (4Ç24'teki negatif faaliyet karına
rağmen). Bununla birlikte, sektör oyuncularının operasyonel nakit akışını canlandıracak güçlü bir makro
ekonomik katalizörün henüz mevcut olmadığını not etmekte fayda görüyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

rapor ektedir

 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Sabah Notları
" Bu sabah CDS 253,00 bandında seyrediyor. Borsa İstanbul'da yatay pozitif beklentimizle beraber 9750 bandını destek, 9905 seviyesini direnç noktası olarak takip ediyoruz.
" Günün teknik önerileri; AKBNK, AKSEN(*), TEZOL(*), THYAO. (Detaylar sf:4)
" Çarşamba günü kapanışlarına göre, Ahlatcı Yatırım 12 Aylık Model Portföyü günlük bazda %1,31 seviyesinde değer kaybederken, BIST 100 endeksi %1,04 seviyesinde negatif bir performans sergilemiştir.
" Çarşamba günkü kapanışlara göre Ahlatcı Yatırım Günlük Teknik Önerileri %1,63 seviyesinde negatif bir performans sergilerken, BIST 100 Endeksi %1,17 seviyesinde negatif bir performans sergilemiştir.

Ekonomi, Sektör ve Hisse Senetlerine Dair Gelişmeler
" TOASO - 2024 4. Çeyrek Finansal Sonuçları
" EREGL - 2024 4. Çeyrek Finansal Sonuçları
" ISCTR - 2024 4. Çeyrek Finansal Sonuç ve Beklentiler


 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş. - 2024 4. Çeyrek Finansal Değerlendirme
TOASO 24Q4’te 27,7 milyar TL hasılat açıkladı. Bu rakam Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı olarak 28,73 milyar TL beklentimizin %3,6 kadar altında şekillenirken piyasadaki konsensüs beklenti olan 28,04 milyar TL’nin %1,2 altında gerçekleşti.
TOASO 24Q4’te 214,8 milyon TL FAVÖK gerçekleştirdi. Bu rakam Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı olarak 517 milyon TL beklentimizin %58 altında gerçekleşme gösterirken konsensüs beklenti olan 803 milyon TL’nin %73 altında gerçekleşti. (Marj Kaynaklı Sapma)
TOASO 24Q4’te 120,9 milyon TL net zarar açıkladı. Bu rakam Ahlatcı Yatırım Araştırma Departmanı 425 milyon TL kâr ve piyasadaki konsensüs beklenti olan 833,3 milyon TL kâr rakamının altında kaldı.(Marj Ve Finansal Gelir Kaleminde Beklenti Altı Gerçekleşmeden Kaynaklı Sapma)
Finansallarda Olumlu Gördüğümüz Noktalar
• Beklentilerde yaşanan ana sapmanın brüt kâr marjında yaşanan daralmanın beklentimizin ürerinde sapma göstermesinin yanı sıra artan operasyonel giderlerden kaynaklandı. Operasyonel giderlerde 2024 yılı ortasına nazaran dönem sonunda saatlik ücretli çalışanların %23,5 oranında azalmasının yanı sıra aylık ücretli personellerinde %6,75 seviyesinde azalma göstermesi gelecek çeyrekler itibariyle marjlarda 24Q4’e göre artışı beraberinde getirebileceğini tahmin ediyoruz.
• Şirket K0 modellerinde 4. Çeyrek itibariyle üretime başlaması, 2025 yılı için beklenen üretim adetlerinin 2024 yılına kıyasla %7-21 arasında bir artışa işaret etmesini olumlu görüyoruz. Şirketin beklentilerinde 2025 yılına ilişkin yatırım harcamasının 150 milyon Euro olarak beklenmesi hâli hazırda boş olan kapasitenin yeni bir modelle doldurulmasına yönelik altyapı yatırımından kaynaklanabileceğini düşünüyoruz.
• Şirket yayımlamış olduğu 2025 beklentilerine göre Tofaş yurtiçinde hafif ticari pazardaki daralma beklentisine rağmen daha sınırlı bir daralma beklemektedir. Bu durum şirketin görece otomotiv pazarından daha pozitif ayrışma gösterebileceğinin işaretleri arasında yer almaktadır.

Finansallardaki Olumsuz Gördüğümüz Noktalar
• Şirket 24Q3’teki 1,9 milyar TL’lik net nakit pozisyonunun 24Q4’te 8,1 milyar TL’lik net borç pozisyonuna ulaşmasını olumsuz olarak değerlendiriyoruz. 24Q4’te şirket finansal geliri yazsa da son çeyreklere kıyasla düşen ivme ile gelmesi ve net borç pozisyonunda kalmaya devam etmesi durumunda ilerleyen çeyreklerde bu kalemin kârlılığı baskılayabileceğini değerlendiriyoruz.
• Küresel ekonomilerdeki görünüm azalan talep ve şirketlerin daha rekabetçi politika izlemesi ile brüt kâr marjının baskı altında kaldığını değerlendiriyoruz. Ayrıca ÖTV oranlarının güncellenmemesi yerli üretici avantajını azalttığı gibi şirketlerin marjlarında düşüş eğilimine neden oldu.

Genel Görüşümüz: Şirketin üretimine yeni modellerin dahil edilmesi ile yaratılacak yeni sinerjinin yanı sıra Stellantis Otomotiv Pazarlama A.Ş.’nin devralma sürecinde Rekabet Kurumu onayında son aşamada bulunuyor olması şirket nezdinde pozitif gördüğümüz noktalar arasında değerlendirilebilir. Her ne kadar finansallarda beklediğimiz sonucu karşılayamasak da gelecek dönemdeki beklentilerimizin de bir sapma olmaması nedeniyle ve modellememizdeki projeksiyona bağlı kalarak Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş.’nin hedef fiyatını 291,91 TL olarak teyit ederken AL önerimizle model portföyümüzde bulundurmaya devam ediyoruz.

 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Enka İnşaat sosyal medya hesabından şu açıklamayı yaptı

ARGE Uniper-ENKA Dradenau ortaklığının Almanya'daki Dradenau Kombine Isı ve Enerji Santrali projesi başarılı bir şekilde ilerlemeye devam ediyor. Hamburg için stratejik bir öneme sahip olan bu proje ile Wedel'deki kömürle çalışan kojenerasyon tesisinin yerini, yeni ve çevre dostu bir Kombine Isı ve Enerji Santrali tesisinin ("KWK-Anlage Dradenau") alması amaçlanmaktadır.

Dradenau projesinin konfigürasyonu 2x2x1 olup; 2 adet Siemens SGT-800 gaz türbini, 1 adet buhar türbini, 2 adet atık ısı buhar kazanı (HRSG) ve 1 adet gaz ile çalışan buhar kazanından oluşmaktadır. Proje tamamlandığında, 180 MW elektrik ve 260 MW ısı üretimi sağlanması planlanmaktadır.

2024 yılı sonu itibarıyla projenin genel ilerleme oranı %70‘e ulaşmış olup, projede alt yüklenicilerle birlikte toplam 840 kişi çalışmaktadır. Projede kayıp zamanlı kazasız 637.935 insan-saati ve 130 gün çalışma süresine ulaşılmıştır.

2025 yılı boyunca tüm disiplinlerdeki çalışmalar devam edecek ve yılın ikinci yarısında tüm inşaat işlerinin tamamlanması hedeflenmektedir.
 

Dün itibariyle 12A24 bilançosunu açıklamış olan bazı şirketlerin özet verileri:

EREGL: 12A24'te 12A23'e göre 38,0% büyümeyle 204.060 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 27,8% artışla 20.005 milyon TL oldu. 12A23'te 16.989 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan EREGL 12A24'te 24,2% artışla 21.092 milyon TL FAVÖK elde etti. 12A23'te 4.033 milyon TL net karı olan EREGL 12A24'te 234,3% artışla 13.481 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 10,82x seviyesinde ve F/K çarpanı 12,15x seviyesinde.

ISDMR: 12A24'te 12A23'e göre 24,6% büyümeyle 110.437 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 52,8% artışla 9.517 milyon TL oldu. 12A23'te 7.454 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan ISDMR 12A24'te 43,0% artışla 10.658 milyon TL FAVÖK elde etti. 12A23'te 4.602 milyon TL net karı olan ISDMR 12A24'te 209,8% artışla 14.254 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 11,64x seviyesinde ve F/K çarpanı 7,72x seviyesinde.

TOASO: 12A24'te 12A23'e göre 34,7% küçülmeyle 120.267 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 60,0% azalışla 13.372 milyon TL oldu. 12A23'te 28.383 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan TOASO 12A24'te 67,3% azalışla 9.280 milyon TL FAVÖK elde etti. 12A23'te 21.777 milyon TL net karı olan TOASO 12A24'te 76,0% azalışla 5.221 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 11,60x seviyesinde ve F/K çarpanı 19,07x seviyesinde.

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Net kara sigorta tazminat geliri katkı sağladı. Erdemir, 4Ç24’te
kurum beklentimiz olan 2.559 mn TL’nin %5,3, piyasa ortalama
beklentisinin ise %3,6 üzerinde yıllık bazda %65,9 düşüşle 2.694 mn
TL net kar açıkladı. Net kar marjı yıllık bazda 12,0 puan düşüşle
%4,9 seviyesinde gerçekleşti. Net kara, deprem nedeniyle sigorta
kapsamında tahsil edilen hasar tazminatı katkı sağlarken, net
kardaki sapmada, tahminlerimizin altında gerçekleşen vergi gideri
etkili oldu. Sigorta kapsamında tahsil edilen hasar tazminatı 4Ç’de
5.140 mn TL (2024: 8.523 mn TL) olarak kaydedildi. Genel olarak
zayıf operasyonel karlılık ile beklentilerimize paralel gerçekleşen
finansal sonuçların hisse performansına yansımasını ‘sınırlı negatif’
olarak değerlendiriyoruz.
ü Cirodaki artış sınırlı kaldı. Şirketin, 4Ç24’te net satış gelirleri,
kurum beklentimiz ve piyasa beklentisinin üzerinde yıllık bazda
%17,5 artışla 55.113 mn TL seviyesinde gerçekleşti. Son çeyrekte
yurt içi demir çelik satışları %13,0 artışla 43.708 mn TL, yurt dışı
demir çelik satışları %39,3 artışla 8.233 mn TL’ye yükseldi. 4Ç24’te
şirketin sıvı çelik üretimi yıllık %11 düşüşle 2 mn ton seviyesine
gerilerken, nihai mamül üretim miktarı %4,4 artışla 2,16 mn ton,
satış miktarı ise %3,4 artışla 2,19 mn ton seviyesine yükseldi. 2023
yılında deprem nedeniyle %75 seviyesine gerileyen ham çelik
kapasite kullanım oranı 2024’te %89 seviyesinde gerçekleşti. Satış
dağılımında uzun ürünlerin payı %11, yassı ürünlerin payı ise %89
oldu. Satış dağılımını bölgesel olarak incelediğimizde ise ilk dokuz
ayda %20 olan yurt dışının payı son çeyrekte %16 seviyesine
geriledi. Böylelikle 2024’te ihracatın toplam satış içindeki payı %19
seviyesinde gerçekleşti.
ü Beklentimize paralel operasyonel karlılık. Şirketin FAVÖK’ü
4Ç24’te kurum beklentimize paralel, piyasa ortalama beklentisinin
ise %8,6 altında yıllık bazda %59,7 düşüşle 2.641 mn TL
seviyesinde, FAVÖK marjı ise yıllık bazda 9,2 puan azalışla %4,8
seviyesinde gerçekleşti. Ton başına FAVÖK 4Ç24’te 39 dolar ile son
yılların en düşük seviyesinde gerçekleşti. İlk çeyrekte 124 dolar
seviyesinde bulunan ton başına FAVÖK sonraki çeyreklerde düşüşe
geçerken, 2024 yıl genelinde 83 dolar (2023: 92 dolar) seviyesinde
gerçekleşmiş oldu.
ü Net Borç/FAVÖK oranındaki yükseliş devam etti. Şirketin 2023
yılında 977 mn dolar olan yatırım harcamaları 2024’te 1.070 mn
dolar seviyesinde gerçekleşti. Yüksek yatırım harcamaları ve düşük
operasyonel karlılığın etkisiyle dolar bazında net borç/FAVÖK oranı
2023’teki 2,1x’den 2024 yılında 2,8x seviyesine yükseldi.
ü Erdemir için 33,96 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı
33,12 TL’ye revize ediyor; ‘AL’ yönünde bulunan tavsiyemizi
sürdürüyoruz. Çelik fiyatlarında küresel belirsizlikler kaynaklı
baskının devam ediyor oluşu ve açıklanan finansal sonuçların
ardından tahminlerimizde yaptığımız revizyonlar neticesinde
Erdemir için 12 aylık hedef fiyatımızı 33,96 TL’den 33,12 TL’ye
revize ediyor; ‘AL’ yönündeki tavsiyemizi ise sürdürüyoruz.


 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu sabah karışık açılış ve sonrasında 9700 - 9850 arasında işlem
aktivitesi bekliyoruz.
Dün endeks -1.04% değişimle 9780 seviyesinde kapattı. İşlem hacmi
ortalama seviyede gerçekleşti.
Günlük Bültenimizin ilerleyen sayfalarında detaylı şekilde
görebileceğiniz Seçilmiş İndikatörler Puanlama Sistemimize göre
bugün öne çıkan ilk 5 hisse senedi: CLEBI, KOZAL, PASEU, PGSUS ve
AEFES. İlgili sayfada sistemimizin metodolojisini ve uyarı notunu
okumanızı önemle belirtmek isteriz.
Son iş günü kapanışına göre, eşit dağıtım oranı ile oluşturulan Deniz
Yatırım Model Portföyümüz günlük bazda %-1.46, BIST 100 endeksi ise
%-1.04 seviyelerinde performans sergilemiştir

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.