Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Gerçekleşen ve Tahminler

Beklentilerin üzerinde net kar rakamı. Erdemir beklentilerin üzerinde (İş Yatırım: 832 milyon TL; Piyasa: 759 milyon TL), 2Ç25’te yıllık bazda %70 düşüşle 1,31 milyar TL net kar rakamı açıkladı. Yıllık bazdaki düşüşte operasyonel performanstaki gerileme etkili oldu. Beklentimizin üzerinde operayonel karlılık ve ertelenmiş vergi geliri 2Ç25 net kar tahminimizdeki sapmanın nedeni olarak öne çıkıyor. Erdemir 2Ç25’te beklentilerin altında kalarak (İş Yatırım: 48,1 milyar TL; Piyasa: 48,9 milyar TL), yıllık bazda %18, çeyreklik bazda ise %23 düşüşle 41,4 milyar TL konsolide satış geliri elde etti. Şirket piyasa beklentisine paralel bizim beklentimizin hafif üzerinde (İş Yatırım: 3,79 milyar TL; Piyasa: 4,26 milyar TL), yıllık bazda %35, çeyreklik bazda yatay, 2Ç25’te 4,13 milyar TL konsolide FAVÖK elde etti.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Çelik fiyatlarında düşüş ve hacimlerde gerileme. Erdemir’in 2Ç25 toplam satış hacmi çeyrelik bazda %7, yıllık bazda ise %10 düşüşle 1,77 milyon ton seviyesinde gerçekleşti. Erdemir’in ham çelik KKO, 2Ç24’teki %91 seviyesinin ve 1Ç25’teki %79 seviyesinin aşağısında kalarak 2Ç25’te %75 olarak gerçekleşti. Ton başına ortalama satış geliri 2Ç24’teki 799 dolar ve 1Ç25’teki 778 dolar seviyesine kıyasla gerileyerek 2Ç25’te 605 dolar olarak gerçekleşti. İhracatın toplam satış hacmindeki payı ise 2Ç24’teki %22,8 ve 1Ç25’teki %22,2’den 2Ç25’te %27,3’e yükseldi.

Marjlarda çeyreklik bazda hafif iyileşme. Brüt kar marjı hammadde fiyatlarındaki düşüşün etkisiyle 2Ç25’te çeyreklik bazda 2,2 yüzde puan azalışla %9,3’e yükselirken, düşen ürün fiyatları kaynaklı yıllık bazda yüzde 3,0 puan geriledi. Faaliyet giderleri/ciro oranı 2Ç24’teki %3,9 ve 1Ç25’teki %3,8’ten 2Ç25’te %5,7’ye yükseldi. Sonuç olarak, FAVÖK marjı yıllık bazda yüzde 2,7 puan azalmasına rağmen çeyreklik bazda yüzde 2,3 puan düşüşle 2Ç25’te %10,0’a yükseldi. Ton başına FAVÖK (şirket tanımı) 2Ç24’teki 101 dolar ve 1Ç25’teki 51 dolara kıyasla 2Ç25’te 64 dolar olarak gerçekleşti.

Daha düşük işletme sermayesi ihtiyacı nedeniyle 1Y24’te nakit yaratımında iyileşme. Şirketin SNA’sı, işletme sermayesi ihtiyacındaki düşüş ve yatırım faaliyetlerinden elde edilen nakit akışının artması sayesinde 1Y24’teki negatif 8,69 milyar TL seviyesinden 1Y25’te 26,8 milyar TL’ye yükseldi. Şirketin net borç pozisyonu 1Ç25 sonundaki 56,2 milyar TL ve 2Ç24 sonundaki 61,8 milyar TL seviyesinden 2Ç25 sonunda 51,4 milyar TL’ye iyileşti. Net borç/FAVÖK oranı çeyreklik bazda yatay kalarak 2Ç25’te 3,0x seviyesinde gerçekleşirken, 2Ç24’teki 2,5x seviyesine göre artış gösterdi. Şirket 6A24’teki 421 milyon dolara kıyasla 6A25’te 521 milyon dolar yatırım harcaması gerçekleştirdi.

Yorum: Erdemir’in 2Ç25 sonuçlarına önemli bir piyasa tepkisi olmasını öngörmüyoruz. Hisse BİST-100’ün son bir ayda %5,73 altında kalırken, dün ve son bir haftada endekse yakın performans gösterdi. Şirket bugün saat 16:00’da analistlerle telekonferans gerçekleştirecek.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/08/07/sirket-raporu-eregl-is-2c25-sonuclari/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dün Ne Oldu…

Güne %0,24 artışla başlayan ve seans içinde 10.800-10.927 aralığında hareket eden BİST100 Endeksi, %0,47 kazançla 10.901,01 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,86 azalırken Sınai Endeks %0,52 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 4 baz puan artışla %39,82 ve 10 yıllık tahvil faizi 13 baz puan artarak %31,43 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 40,62-40,70 ve Euro/TL 47,07-47,48 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 280,3 oldu.

ABD Borsalarında pozitif seyir izlendi. Dow Jones Endeksi %0,18 artışla 44.193,12 puana, S&P500 Endeksi %0,73 yükselişle 6.345,06 puana ve Nasdaq Endeksi %1,21 kazançla 21.169,42 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü yükselişle tamamladı.

ABD Başkanı Donald Trump, Hindistan’ın Rus petrolü satın alması nedeniyle uygulamaya konulan %25’lik gümrük vergisine ek %25 gümrük vergisini imzaladı. Hindistan tarafından yapılan açıklamada, Trump'ın ek tarife kararını talihsiz olarak nitelenirken kendi ulusal çıkarlarını korumak için tüm gerekli önlemleri alacakları ifade edildi. Trump, benzer şekilde Çin’e de yeni tarifeler getirebileceğini söyledi.

Trump, ülkeye ithal edilen yarı iletken çiplere yaklaşık %100 oranında gümrük vergisi uygulanacağını söyledi. Trump, yeni gümrük vergisi oranının ABD'ye gelen tüm çip ve yarı iletkenlere uygulanacağını, ancak ABD'de üretim yapma taahhüdünde bulunan şirketlere uygulanmayacağını belirtti.

Trump, Moskova'daki ABD-Rusya görüşmelerinin ardından, çok yakında Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin ile görüşme ihtimalinin yüksek olduğunu açıkladı. Trump, Rusya-Ukrayna savaşının bir an önce sona ermesini istediğini, Moskova’daki görüşmelerin çok verimli geçtiğini ve bu yöndeki çabalarının süreceğini ifade etti.

San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, Fed’in önümüzdeki aylarda faiz oranlarını düşürmesi gerekeceğini belirtti. Daly, tarifelerin kısa vadede enflasyonu artıracağını ancak bunun parasal politikanın karşı koyması gereken kalıcı bir etkisi olmayacağını söyledi.

Minneapolis Fed Başkanı Neel Kashkari, gümrük vergilerinin enflasyonu yükseltmeye devam edip etmeyeceği belirsizliğini korusa da, Fed'in yavaşlayan ABD ekonomisine yanıt olarak kısa vadede faiz indirimine gitmesi gerekebileceğini söyledi. Kashkari, yıl sonuna kadar iki çeyrek puanlık faiz indiriminin kendisine makul geldiğini belirtti.

Euro Bölgesi’nde perakende satışlar Haziran ayında aylık %0,3 ve yıllık %3,1 arttı.

Almanya’da fabrika siparişleri Haziran ayında aylık %1 azalırken yıllık %0,8 arttı.

Çin Dışişleri Bakanı Vang Yi, Brezilya Devlet Başkanı Luiz Inacio Lula da Silva'nın Başdanışmanı Celso Amorim ile telefonda görüştü. Görüşmede Vang, iki ülkenin bir süredir ortak vizyonlar çerçevesinde işbirliği yaptığını belirterek Çin'in, Brezilya'yı hiçbir gerekçesi olmayan tarifelerle yapılan zorbalığa karşı çıkmak konusunda desteklediğini ifade etti. Amorim de Brezilya'nın pek çok alanda işbirliğini artırmaya ve BRICS'i daha ileri taşıma konusunda Çin ile ortaklaşa çalışmaya istekli olduğunu vurguladı.

Bugün Ne Bekliyoruz…

Yeni güne başlarken Asya piyasaları pozitif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,09 artıda. Dolar/TL 40,67 ve Euro/TL 47,61 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 98,09 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1675 sınırında. Brent tipi petrol 67,25 dolardan, altının onsu 3.380,71 dolardan ve gramı ise 4.421,76 liradan alıcı buluyor.

Bugün yurt içinde hazine nakit dengesi yurt dışında Almanya’da sanayi üretimi, ABD’de işsizlik başvuruları, tarım dışı verimlilik ve toptan stoklar verileri takip edilecek. Ayrıca İngiltere Merkez Bankası (BOE) faiz kararını açıklayacak.

Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…

Temmuz ayında %2,06 artan TÜFE’nin Temmuz 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Ağustos ayında %1,63, 2025 yılı sonunda %29,66 ve 2026 yıl sonunda %20,41 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2025 sonunda 43,72 ve 12 ay sonrasında ise 47,70 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,9 milyar dolar, 2026 yılında ise 25,3 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026’da sırasıyla %2,9 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 2025 yıl sonunda %36,16 ve 2026 yıl sonunda ise %24,54 olması beklenmektedir.

 

Rapor için tıklayınız.

https://www.bmd.com.tr/application/files/2017/5454/9146/Piyasalara_Analitik_Bakis_07.08.2025.pdf

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.

 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bülten ektedir.

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

…BIST 100 endeksi, günü %0,47 artışla
10.901 puandan tamamladı. Endeksin işlem hacmi 125,1 milyar
TL olarak gerçekleşti. Önceki kapanışa göre hizmetler endeksi
%1,19 ve sınai endeksi %0,52 artarken, teknoloji endeksi
%1,51 ve bankacılık endeksi %0,86 değer kaybetti. BIST 100
endeksine dahil 49 hisse değer kazanırken, 51 hisse değer
kaybetti. Günün en fazla işlem gören hisseleri ise Türk Hava
Yolları, Aselsan, Pegasus, İş Bankası(C), ve Yapı ve Kredi
Bankası oldu. Teknik görünüme baktığımızda gün içi geri
çekilmelerde 10.815 - 10.790 - 10.730 puan seviyelerini takip
edeceğiz. Yukarı hareketlerde ise sırasıyla 10.965 - 11.010 -
11.250 direnç seviyeleri olarak izlenebilir.



 Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://bullsyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

https://www.getmidas.com/midasin-kulaklari/piyasa-acilmadan-once-bilmeniz-gereken-her-sey-7-agustos-p-165464


   Midas Menkul Değerler A.Ş
  https://www.getmidas.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Petkim Petrokimya, 2Ç25’te 19.899 milyon TL satış geliri (Konsensus: 19.319
milyon TL / Deniz Yatırım: 19.533 milyon TL), -542 milyon TL FAVÖK (Konsensus: -
689 milyon TL / Deniz Yatırım: -781 milyon TL) ve 582 milyon TL net zarar
(Konsensus: 1.300 milyon TL net zarar / Deniz Yatırım: 1.882 milyon TL net zarar)
açıkladı. Enflasyon muhasebesi nedeniyle bu dönem finansallarında, parasal
kazanç/kayıp kalemi altında 3.814 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ Bilançoda olumlu okuduğumuz detaylar
? Beklentilerden daha az gerçekleşen FAVÖK ve net zarar.
¦ Bilançoda olumsuz okuduğumuz detaylar
? Süre gelen zayıf finansal sonuçlar.
¦ Bilançoya dair kısa değerlendirmemiz
› Henüz detaylarını inceleyememiş olsak da, finansal sonuçların zayıf
seyrini sürdürmesi rağmen Petlim satışıyla azalan net borç pozisyonuna
ek olarak zarar pozisyonunun beklentilerden daha az gerçekleşmesi
nedeniyle hisse performansı üzerinde sınırlı olumlu etki yaratacağını
düşünüyoruz.
¦ Şirket’in 2Ç25 döneminde, toplam satış gelirleri yıllık bazda %21 azalarak 19.899
milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
¦ 2Ç25 döneminde brüt kar -443 milyon TL seviyesinde, FAVÖK ise -542 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti.
¦ Şirket, 2Ç25 döneminde 582 milyon TL net zarar açıkladı. Net zarar piyasa
beklentisinin altında gerçekleşti.
¦ 2Ç25 döneminde 256 milyon TL seviyesinde net diğer gider (2Ç24: 953 milyon TL
net gider) ve 2.665 milyon TL seviyesinde net finansman gideri (2Ç24: 1.778
milyon TL net finansman gideri) kaydetti. Ayrıca, muhasebe değişikliği nedeniyle
parasal kazanç/kayıp kalemi altında 3.814 milyon TL’lik olumlu etki oluştu.
¦ 2Ç25 dönem sonu itibariyle Şirket’in 40.472 milyon TL net borç pozisyonu
bulunmaktadır (1Ç25: 49.805 milyon TL net borç).
¦ Genel Değerlendirme: Mevcut durumda, Petkim için 12-aylık hedef fiyatımızı
22,00 TL, önerimizi de TUT yönünde sürdürüyoruz. Hisse, yıl başlangıcından bu
yana endeksin %10 gerisinde performans göstermiştir. Şirket, bugün
telekonferans gerçekleştirecek.
 

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD endeksleri Çarşamba günü pozitif kapanış gerçekleştirdi. Dow Jones +0.18%, S&P500 +0.73%, Nasdaq +1.21% ile kapandı. Avrupa endeksleri pozitif kapanış gerçekleştirdi. Euro Stoxx +0.22%, DAX
+0.33%, FTSE 100 +0.24% ile kapandı. TSİ 09:24 / ABD vadeli endeksleri ve Avrupa vadeli endeksleri ağırlıklı pozitif işlem görüyor.
? Asya’da endeksler pozitif kapanış gerçekleştirdi. TSİ 09:24 / Shanghai +0.10%, Hang Seng +0.70%, Nikkei 225 +0.56%, DJ New Zealand +0.01% ile kapandı.
? Aylar süren tehditler, geri adımlar ve müzakerelerin ardından Trump'ın ilave gümrük vergileri devreye girdi. Küresel piyasalar tarifelere bakarken bir yandan da Fed
cephesinden gelen mesajları takip ediyor. Fed'in üç üyesi ABD işgücü piyasasına ilişkin endişelerini dile getirerek eylül ayında faiz indirimi olabileceğine işaret etti.
/Bloomberg HT
? ABD Başkanı Donald Trump çip ithalatına yaklaşık yüzde 100 oranında gümrük vergisi uygulayacaklarını açıkladı. /Bloomberg HT
? ABD'li teknoloji devlerinden Apple, ABD'de 100 milyar dolarlık yeni yatırım yapacağını duyurdu. /Bloomberg HT
? San Francisco Fed Başkanı Mary Daly, ABD Merkez Bankası'nın önümüzdeki aylarda faiz oranlarını düşürmesi gerekeceğini yineledi. /Bloomberg HT
? Petrol, Perşembe günü yükselişe geçerek beş günlük düşüş serisini sona erdirdi. /Bloomberg HT
? Asya'da yarı iletken ile ilgili hisseler, ABD Başkanı Donald Trump'ın çip ithalatına yüzde 100 vergi getireceğini açıklamasının ardından Perşembe günü karışık bir seyir
izledi. /Bloomberg HT
? Trump, Rusya'dan petrol alımına devam etmesi nedeniyle Hindistan'a yüzde 25 ek vergi uygulanacağını açıkladı. /Bloomberg HT

  Deniz Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş
  www.denizyatirim.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.