Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
 
  
Türkiye'nin lider elektrik dağıtım, perakende satış şirketi ve müşteri çözümleri şirketi olan Enerjisa Enerji, kullanıcı deneyimini sektörüne liderlik edecek yenilikçi çözümlerle geliştirmeye devam ediyor. Enerjisa, müşterilerinin işlemlerini 7/24 ev konforunda gerçekleştirebildiği mobil uygulamasının yeni eklentisi Mobil Cüzdan ile sektöründe bir ilke imza atıyor.
 
Mobil Cüzdan, Enerjisa müşterilerine yalnızca faturalarını ödeme kolaylığı değil, aynı zamanda avantajlarla dolu bir alışveriş deneyimi de sunuyor. Enerjisa Mobil kullanıcılarına yeni deneyimler sunmayı amaçlayan Enerjisa, abonelik işlemlerinden elektrik faturası ödemeye, randevu almaktan başvuruya kadar tüm işlemleri kolayca tamamlama imkânı sunan Enerjisa Mobil Uygulamasına eklenen Mobil Cüzdan fonksiyonuyla kullanıcılarına alışverişin kazançlı ve keyifli dünyasını da açıyor.
 
Kendi sektöründeki ilk ve tek para puan sistemi
 
Mobil Cüzdan ile müşteriler, cüzdanlarına yükledikleri bakiye ile elektrik faturalarını saniyeler içerisinde ödüyor ve aynı zamanda anlaşmalı mağazalarda yaptıkları fiziksel alışverişlerden de anında iade sistemi sayesinde Enerjisa Para Puan kazanabiliyor. Bu yenilikçi para puan sisteminde 1 puan, 1 Türk Lirasına çevriliyor. Kazanılan puanlar, elektrik faturalarında veya anlaşmalı mağazalardaki alışverişlerde kullanılabiliyor. Kolayca yapılabilen bu işlemler, kullanıcılar için maksimum zaman tasarrufu sağlarken, pratik ve kazançlı bir alışveriş deneyimi yaşatıyor. Tüm Enerjisa Mobil kullanıcıları, Cüzdan ikonuna tıklayarak birkaç adımda kolayca hesap oluşturabilir ve bu avantajlı dünyaya katılabilir.
 
 
Deneyimde mükemmelliği hedefleyen dijital hizmetler
 
Kullanıcı deneyimini iyileştirirken müşteri memnuniyetini en üst seviyeye taşımayı hedeflediklerini vurgulayan Enerjisa Perakende Satış Şirketleri Genel Müdürü Ersin Esentürk, "Teknoloji ve insan odaklı yaklaşımımızla, müşterilerimizin hayatını kolaylaştıran çözümler üretmeye devam ediyoruz. Enerjisa Mobil uygulaması ile müşterilerimiz, ödeme, abonelik ve tahliye işlemlerinden, elektrik tüketimlerinin takibine kadar tüm süreçlerini evlerinin konforunda kolayca tamamlayabiliyor. Enerjisa Mobil'e eklediğimiz, sektörümüzde bir ilk olan Mobil Cüzdan fonksiyonu, kullanıcılarımıza yalnızca elektrik faturalarını ödeme kolaylığı değil, aynı zamanda kazançlı bir alışveriş deneyimi sunuyor. Anında iade sistemiyle desteklediğimiz bu yenilikçi özellik sayesinde müşterilerimiz, kazandıkları Para Puan ile hem tasarruf sağlıyor hem de sektörümüzde sınırları yeniden tanımlayan bir deneyim yaşıyor. Enerjisa olarak, dijitalleşen hizmetlerimizle kullanıcı deneyimini iyileştirirken, herkes için daha iyi bir gelecek inşa etme kararlılığımızı sürdürüyoruz." dedi.
 
Enerjisa Mobil uygulaması, tüm uygulama mağazalarından ücretsiz olarak indirilebiliyor.
 
Enerjisa Mobil Cüzdan ile sunulan ödeme ve elektronik para hizmetleri Moka United Ödeme Hizmetleri ve Elektronik Para Kuruluşu A.Ş. tarafından sağlanmaktadır. Enerjisa Müşteri Çözümleri A.Ş. Temsilci Kodu: 8253403160

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
 
  Bakırcı Group ve BASF Coatings sektördeki verimliliklerini artırmak ve boya uygulama süreçlerinde, üretici standartlarında sürdürülebilir hizmet kalitesi sağlamak amacıyla bir araya geldi. İmzalanan anlaşma kapsamında Bakırcı Group bünyesindeki Bakırcı Boya ve Yüzey Çözümleri A.Ş., Glasurit, Baslac ve Norbin markalarının Türkiye Distribütörü oldu.
Bu güçlü iş birliği ile BASF'nin dünya çapındaki kalite, inovasyon ve sürdürülebilirlik konusundaki öncülüğü, uluslararası mobilite grubu Bakırcı Group'un otomotiv satış sonrası hizmetlerindeki derin tecrübesi, güçlü ağı, ileri teknolojili müşteri deneyimi ve Garagineering altyapısı ile birleşerek, sektörde verimliliği artırırken, boyanın ötesinde değer yaratma yolculuğunu daha da güçlendirerek sürdürmeyi hedefliyor.
BASF Coatings'in Glasurit, Baslac ve Norbin markaları, üstün renk doğruluğu, çevre dostu formülleri ve OEM onaylı sistemleriyle global çapta tercih edilen markalar arasında yer alıyor. Bakırcı Group'un bu markaların Türkiye'deki dağıtımını üstlenmesiyle birlikte; teknik destek, eğitim, dijital çözümler ve iş geliştirme gibi birçok alanda değer yaratan çalışmalar hayata geçirilecek.
"Sürdürülebilir büyümemize önemli katkı sağlayacak"
Bu iş birliği anlaşmasıyla sürdürülebilir büyümelerine önemli bir katkı sağladıklarını ifade eden Bakırcı Group Yönetim Kurulu Başkanı Cihat Bakırcı, törende yaptığı açıklamada şu ifadeleri kullandı: "BASF gibi global bir oyuncu ile güçlerimizi birleştirmekten büyük memnuniyet duyuyoruz. Bu ortaklık; boya sektöründe rekabetçi, üretici standartlarında sürdürülebilir hizmetler sunma vizyonumuzu daha da ileriye taşıyacak. Uzun vadeli bir stratejik ortaklık planlayarak eğitim, teknik destek, dijitalleşme çözümleri ve iş geliştirme projeleri gibi alanlarda iş ortaklarımıza değer katan çalışmalar gerçekleştireceğiz."
"Türkiye BASF Coatings için önemli bir pazar"
BASF Coatings adına konuşan Orta Doğu, Türkiye ve Orta Asya Bölge Direktörü Marco Hoepker ise Türkiye'nin kendileri için stratejik öneme sahip bir pazar olduğunu ifade ederek sözlerine şöyle devam etti; "Bakırcı Group ile kurduğumuz bu yeni ortaklıktan heyecan duyuyoruz. Başlattığımız iş birliği sayesinde, markalarımızın Türkiye'deki pazar payını artıracak ve müşterilerimize daha güçlü çözümler sunacağız."
İmza töreni; Bakırcı Group Yönetim Kurulu Başkanı Cihat Bakırcı, CEO'su Mehmet Karakoç, Yönetim Kurulu Üyesi Kuzey Karakoç, Yönetim Kurulu Üyesi Umut Emirler, Yönetim Kurulu Üyesi Ömer Uyan, Kıdemli Danışman Mübin Karpuzcu BASF Coatings'ten Orta Doğu, Türkiye ve Orta Asya Bölge Direktörü Marco Hoepker, Orta Doğu, Türkiye ve Orta Asya Premium Segment Satış Yöneticisi Arman Yeşilkaya ve Orta Doğu, Türkiye ve Orta Asya Fiyat Performans Segmenti Satış Yöneticisi Umut Hıra'nın katılımlarıyla gerçekleşti

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
 
  Tüm imalat ve hizmet sektörlerinin yanı sıra tarım sektörünün de yürüttüğü sistemleri de geliştirip kuran makine sektörü dijital ve yeşil dönüşüm odağında büyüme yolculuğunu sürdürüyor. Geçtiğimiz yılı 28,3 milyar dolarlık ihracatla tamamlayan sektör yenilikçi çözümleriyle yeni pazarlara odaklanarak ihracatını artırmayı hedefliyor. Türk makina imalatı sektörünün, diğer yan sektörler ile beraber ilerlemesine ve kalkınmasına katkıda bulunma amacıyla çalışmalarını sürdüren sektörün küresel rekabette güçlenmesinde etkin rol oynayan Türkiye Makine Federasyonu (MAKFED) ise, 31 yıldır imalat sanayinin tüm bileşenlerini bir araya getiren Avrasya Bölgesi'nin lider Otomasyon ve Makine Teknolojileri Fuarı WIN EURASIA'da makine sektörünün yeni pazarlara odaklanmasına katkı sunuyor.
 
Teknoloji arenası sunan fuar
60 milyar dolar imalata karşın 80 milyar doları aşan hacmi ile Türkiye'nin önemli bir makine pazarı konumunda olduğunu ve bu yıl da WIN EURASIA ile alternatif pazarlara odaklanacaklarını belirten Türkiye Makine Federasyonu (MAKFED) Genel Sekreteri Zühtü Bakır, WIN EURASIA'nın sektör için taşıdığı önemi şu sözlerle vurguladı: "WIN EURASIA, merkezinde makine imalat sistemleri olmak üzere ülkemizin adeta bir teknoloji arenasına dönüşmesini sağlayan en önemli buluşma noktalarından biri haline geldi. Burada, en ileri seviyedeki teknolojileri ve trendleri görebiliyor, deneyimleyebiliyoruz. Günümüzde tüm imalat sistemlerinde insansız çözümler arayışı ön planda ve bu süreci 'ileri otomasyon' olarak tanımlamak daha doğru olur. Endüstri 4.0 kavramı sahada yerini bulmaya başlarken, firmaların rekabetçi kalabilmesi için bu dönüşüme kayıtsız kalma şansı yok. MAKFED çatısı altındaki makine imalatçıları ile teknoloji ve girdi sağlayıcı firmalar için WIN EURASIA, her yıl daha da artan bir ilgiyle sektörün en önemli buluşma noktalarından biri olmaya devam ediyor."
 
Küresel iş birlikleri ile kapsamlı fuar deneyimi
İmalat sanayinin tüm bileşenlerini tek bir çatı altında toplayarak sektöre kapsamlı bir deneyim sunan WIN EURASIA, küresel iş birliklerine ve sektörel dönüşüme yön vermeye devam ediyor. Fuarın sunduğu fırsatlara değinen Hannover Fairs Turkey WIN EURASIA Proje Yöneticisi Sena Mengül, "31 yıldır yenilik ve verimliliğin merkezi olan WIN EURASIA, uluslararası ziyaretçileriyle küresel iş birliklerine kapı aralarken, katılımcı firmalara yeni pazarlara açılma ve rekabet avantajı elde etme imkânı sunuyor. Üretim sektörünün geleceğini şekillendiren en önemli platformlardan biri olarak, en yeni teknolojileri endüstri profesyonelleriyle buluşturuyor ve otomasyon, dijitalleşme ile sürdürülebilirlik alanlarında güçlü iş birliklerinin önünü açıyoruz. Bu dönüşüm sürecinde makine sektörü de kritik bir rol üstleniyor. Türkiye hem 60 milyar doları aşan hacmi hem de her geçen gün ihracatını artıran yapısıyla önemli bir makine pazarı konumunda. Dijital dönüşüm odağında üretimlerini gerçekleştiren makine sektörünün fuarda sergileyeceği yenilikçi çözümler de, sektörün gelişimi ve yeni pazarlara açılması açısından büyük önem taşıyor" dedi.

Teknoloji odaklı ürün ve çözümler fuarda yerini alacak
2024 yılında 19 ülkeden 750 katılımcı ve 41.554 ziyaretçiyi ağırlayarak büyük bir başarıya imza atan WIN EURASIA'nın 31. edisyonuna bu yıl daha da yoğun bir katılım bekleniyor. 2025 yılında da teknoloji odaklı ürün ve çözümleri sektör temsilcileriyle buluşturmaya hazırlanan fuar, genişleyen ürün gruplarıyla otomasyona geçiş ve sektörel gelişime yönelik kapsamlı bir vizyon sunacak. Fuarda, Elektrik, Elektronik ve Enerji Otomasyonu, Endüstriyel ve Fabrika Otomasyonu, Robotik Otomasyon ve Dijital Fabrika Teknolojileri, Makine Otomasyonu ve Teknolojileri, Kaynak ve Robotik Kaynak Teknolojileri gibi üretim süreçlerinin temel bileşenleri sergilenecek. Bunun yanı sıra, geleceğin üretim teknolojilerine odaklanan özel alanlar da fuar kapsamında yer alacak. 5G Arena, Kaynak Uygulama Özel Alanı ve Endüstriyel Yapay Zeka gibi özel alanlar, sektördeki en yeni gelişmeleri tanıtacak. Ayrıca, Hidrojen ve Yakıt Hücreleri Özel Alanı, enerji dönüşümüne yönelik yenilikleri ön plana çıkararak sürdürülebilir çözümleri sektörle buluşturacak

Sağlık ve perakende sektörü defansif yapısıyla bu çeyrekte ön planda.

1Ç25 finansal sonuçları 21 Nisan’da başladı.

Borsa İstanbul’da 1Ç25 bilanço dönemi 21 Nisan’da Türkiye Sigorta ile başladı. Finans dışı sektörde ilk sonuçları 24 Nisan’da Tav Havalimanları ile almaya başladık. Borsa İstanbul’da birinci çeyrek finansallarının son açıklanma tarihleri; konsolide olmayan şirketler için 30 Nisan, konsolide olan şirketler için 12 Mayıs olarak belirlendi.

Talepte ivme kaybı, alım gücündeki dalgalanmalar, değerli TL, yüksek faiz ortamı ve enflasyon muhasebesi finansal sonuçlar üzerinde etkili oluyor.

Yurt içi piyasalarda yılın ilk çeyreğinde devam eden yüksek faiz oranları ve değerli TL, talep üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Öte yandan, küresel ölçekte Trump’ın tarifelere yönelik söylemleri, ihracat pazarları üzerinde belirsizlikleri artırıyor. Dolar endeksinin (DXY) sert değer kaybının ardından Euro/Dolar paritesinde yaşanan sert yükselişin, birinci çeyrekte ihracat ağırlıklı çalışan sektör ve şirketlerin finansal sonuçları üzerinde sınırlı olumlu katkı sağlayabileceğini düşünüyoruz.
Asgari ücret artışına paralel ve/veya üzerinde gerçekleşen fiyat artışları sonrasında Ocak’ta tüketici fiyat endeksinde (TÜFE), yaşanan aylık sert yükseliş nedeniyle enflasyon muhasebesi etkilerinin 1Ç25’te bir önceki çeyreğe göre belirgin hissedilebileceğini düşünüyoruz.

Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Aralık’ta başladığı faiz indirim döngüsüne Mart’ta ara verirken, son dönemde yaşanan gelişmeler ardından Nisan PPK toplantısında 350 baz puan faiz artırımına gitti. 2025’e başlarken, Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, faiz indirim döngüsüyle birlikte şirketlerin borçlanma maliyetlerinde ve ağırlıklı ortalama sermaye maliyetinde (WACC) yaşanacak düşüşün şirket değerlemelerinde yukarı yönlü revizyonları beraberinde getirebileceğini düşünüyorduk. Mart ayında yaşanan döviz piyasalarındaki volatilitenin enflasyona gecikmeli etkisi, risk primindeki yükseliş ve rezervlerdeki kayıplarla bu stratejimizin en az bir çeyrek dönem ötelendiğini düşünüyoruz.

Havacılık sektöründe mevsimsellik nedeniyle bir önceki çeyreğe göre ivme kaybı yaşanırken, yıllık bazda küresel ve yurt içi havacılık sektöründe güçlü görünümün devam etmesi, artan yolcu sayısı ve akaryakıt maliyetlerindeki düşüş, ciroyu destekliyor. Sağlık sektöründe Ocak ayında yaşanan güçlü hasta trafiğine ek olarak, Türk Tabipler Birliği (TTB) kat sayılarındaki artış, tamamlayıcı sağlık sigorta segmentindeki devam eden büyüme trendi, kapasite artışları ve etkin fiyatlama stratejisi, birinci çeyrekte finansal performans üzerinde etkili olabilir. Perakende sektöründe, asgari ücret artış oranının beklentilerle uyumlu olması ve Ramazan ile bayram etkisi finansal sonuçlar üzerinde olumlu katkı sağlamasına rağmen, rekabet kurulu cezası ve sektördeki artan rekabet koşulları marjlar üzerinde baskı oluşturabilir. Öte yandan, telekom sektöründe TÜFE’ye göre fiyat ayarlamalarının gecikmeli etkisi ve güçlü ARPU büyümesinin devam etmesini bekliyoruz.

Zayıf sonuçlar açıklamasını beklediğimiz sektörler.

Demir - Çelik sektöründe Çin’e ilişkin devam eden belirsizlikler ve zayıf talep, fiyatlar üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor. Beyaz eşya sektöründe küresel ve yurt içi piyasalardaki talep zayıflığı ve güçlü TL, satışlar üzerinde baskı oluştururken, Euro/Dolar paritesindeki yukarı yönlü hareket tek seferlik gelir katkısı sağlayabilir. Otomotiv sektöründe fiyat baskısının karlılık ve marjları baskılayabileceğini düşünüyoruz.
 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Hasılatta Oluşan Sert Azalış, Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK
Rakamlarını Doğrudan Baskılamıştır!
Ø Şirketin, 2025/03 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı
dönemine(2024/03) göre 10,19 Milyar TL(yüzde 44,48)
civarında azalış(-) göstererek, 12,72 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında
6,97 Milyar TL civarında(yüzde 38,55) azalmış ve 11,11 Milyar
TL olmuştur. Satışların Maliyeti’ndeki azalışın, Hasılat
tarafındaki azalıştan daha sınırlı olması(-) sonrasında; şirketin
Brüt Kâr rakamı 3,22 Milyar TL(yüzde 66,71) tutarında azalmış
ve 1,61 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı
da; geçen seneki yüzde 21,07 seviyesinden yüzde 12,64
düzeyine gerilemiştir(-).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; geçen yılın aynı dönemine göre
yüzde 24,68 oranında(403,0 Milyon TL) azalmış ve cari
dönemde 1,23 Milyar TL olmuştur. ‘’Ticari Alacak ve Borçlara
İlişkin Net Kur Farkları’’ ve ‘’Vadeli Alım-Satımlardan
Kaynaklanan Vade Farkları’’nın büyük oranda etkilediği Diğer
Net Esas Faaliyet Gelirleri/Giderleri kalemi de; senelik bazda
348,7 Milyon TL civarında iyileşmiş ve geçen seneki 306,6
Milyon TL’lik giderden 42,1 Milyon TL’lik gelire evrilmiştir.
Faaliyet gider kalemlerindeki 751,7 Milyon TL’lik iyileşmelere
karşın, Brüt Kâr’dan gelen senelik 3,22 Milyar TL’lik negatif etki
sonrasında; şirketin Esas Faaliyet Kârı, geçen yıla göre 2,47
Milyar TL(yüzde 85,47) tutarında keskin azalış göstermiş ve
419,7 Milyon TL olmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip,
kur farkı ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil edilmediği FAVÖK
rakamı da; senelik bazda 2,71 Milyar TL(yüzde 73,23) düzeyinde
sert azalmış(-) ve 990,2 Milyon TL civarında gerçekleşmiştir. Bu
sonuçlarla; şirketin Esas Faaliyet Kâr Marjı yüzde 12,61
düzeyinden yüzde 3,30 seviyesine hızla gerileme(-) gösterirken,
yine FAVÖK marjı da yüzde 16,14’den yüzde 7,78’e keskin
düşüş(-) göstermiştir.
Hasılattan Gelen Negatif Etki, Şirketin Net Kârını da Azaltmıştır!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; oldukça
sınırlı olarak 2,7 Milyon TL civarında gerçekleşmiştir. Buna
karşın, Net Finansman Giderleri ise; ‘’Faiz ve Kur
Gelirleri/Giderleri’’ alt kalemlerinin mahsup edilmesinin büyük
orandaki etkisiyle 574,8 Milyon TL(geçen yılın aynı döneminde
602,1 Milyon TL Net Finansman Geliri vardı) düzeyinde
gelmiştir. Cari dönem finansallarına ayrıca; 84,2 Milyon TL’lik
Vergi Gideri(bu tarafta ise senelik bazda 837,4 Milyon TL
iyileşme var) yazan şirket, TMS 29 Enflasyon Muhasebesi
uygulamasından kaynaklı olarak ise 473,0 Milyon TL tutarında
Net Parasal Pozisyon Kazancı kaydetmiştir.
Ø Finansman Giderleri’nin 1,18 Milyar TL’lik negatif etkisine
karşın, Vergi Gideri’nde ve TMS 29 etkisinde sırasıyla ortaya
çıkan 837,4 Milyon TL ve 628,2 Milyon TL’lik iyileşmeler; faaliyet
dışı kalemlerde nette 288,7 Milyon TL’lik iyileşmeye işaret
etmekte. Ancak, Esas Faaliyet Kârından gelen 2,47 Milyar TL’lik
negatif etki sonrasında; şirketin Dönem Net Kârı; senelik bazda
yüzde 90,21 oranındaki(-2,18 Milyar TL) sert azalışla(-) sadece
236,3 Milyon TL civarında gerçekleşmiştir. Böylece, şirketin Net
Kâr Marjı da yüzde 10,53’den yüzde 1,86’ya hızla gerilemiştir(-)
  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentilerin altında gerçekleşen net kar. Türk Traktör’ün net karı
1Ç25’te yıllık bazda %90,2 düşüşle 236 mn TL seviyesinde, kurum
beklentimizin ve ortalama piyasa beklentisinin sırasıyla %11,6 ve
%23,9 altında gerçekleşti. Net kar tahminimizdeki sapma,
beklentimizin altında gerçekleşen net parasal pozisyon zararından
kaynaklandı. Geçen yılın aynı döneminde 5,62 mlr TL net nakite
sahip olan şirket 1Ç25 döneminde 3,54 mlr TL net borç kaydetti
(Çeyreksel bazda net borçta %2 artış). Bu nedenle şirket 1Ç25
döneminde 574,8 mn TL net finansal gider kaydetti. Geçen yılın aynı
döneminde 602,1 mn TL net finansal gelir elde edilmişti. Türk
Traktör’ün beklentinin altında gerçekleşen karlılığı ve pazarda
daralmanın devam edeceğine işaret eden şirket öngörüleri nedeniyle
1Ç25 finansallarının hisse performansına etkisini ‘negatif’
olarak değerlendiriyoruz.
? Beklentiler ile uyumlu satış gelirleri. 1Ç25’te Türk Traktör’ün
konsolide satış gelirleri, yıllık bazda %44,5 düşüşle 12,72 mlr TL ile
kurum beklentimiz ve piyasa beklentisi ile uyumlu gerçekleşti. Bu
dönemde ihracatların satış gelirleri içerisindeki payı yıllık bazda 3,15
puan düşüşle %17,4 seviyesinde gerçekleşti.
? Satış hacimleri. Toplam traktör satış hacmi bu dönemde yıllık bazda
%43 düşüşle 7.635 adet seviyesinde gerçekleşti (çeyreksel bazda
%18 daralma). Toplam traktör satış hacminin %68’ini oluşturan yurt
içi satış hacmi, bu dönemde yıllık bazda %43 düşüşle 5.189 adet
olarak gerçekleşti (Yurt içi traktör satış hacminin payı: 1Ç24: %67,
4Ç24: %82). Çeyreksel bazda da %32 daralma görüldü. Yurt dışı
satış hacmi yıllık bazda %45 düşüşle 2.446 adet seviyesine geriledi.
Çeyreksel bazda ise %49 artış kaydedildi. 1Ç25’te yurt dışı traktör
satış hacmi toplam traktör satış hacminin %32’sini oluşturdu (1Ç24:
%33, 4Ç24: %18).
? Amortisman tutarındaki artışın etkisiyle beklentilerin üzerinde
gerçekleşen FAVÖK. Bu dönemde brüt karlılıktaki %67’lik gerileme
nedeniyle, şirketin FAVÖK’ü yıllık bazda %73,2 düşüşle 990 mn
TL’ye geriledi. Açıklanan rakam kurum beklentimizin %42,7, ortalama
piyasa beklentisinin %14,1 üzerinde gerçekleşti. Beklentimizin
üzerinde gerçekleşen FAVÖK’te amortisman tutarındaki belirgin
yükseliş etkili oldu. 1Ç25’te FAVÖK marjı yıllık bazda 8,4 puan
düşüşle %7,8 seviyesine geriledi.
? Şirket 2025 yılı öngörülerini revize etti. Bu yıla ilişkin olarak, Türk
Traktör, Türkiye traktör pazar büyüklüğü beklentisini 48.000 - 56.000
adet bandından 42.000-48.000 adet bandına revize etti. İç piyasa
traktör satışı beklentisini 23.000 - 28.000 adet bandından 20.000-
24.000 adet bandına çekti. İhraç traktör satışı beklentisi ise 11.000 -
13.000 adet bandında korunurken, 140-160 mn dolar bandında
bulunan yatırım harcamaları öngörüsünde de değişikliğe gidilmedi.
? TTRAK için 774,83 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı ve ‘TUT’
tavsiyemizi sürdürüyoruz. Türk Traktör’ün yurt içi pazarda
daralmaya işaret eden yılsonu öngörülerini beklentilerimize paralel
olarak değerlendiriyoruz. Bu çerçevede TTRAK için yılsonu
beklentilerimizi koruyarak, 774,83 TL seviyesindeki hedef fiyatımızı
ve ‘TUT’ tavsiyemizi sürdürüyoruz.
 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TTRAK 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre
%44’lük daralmayla 12.7mlr TL olarak gerçekleştiğini ve konsensus beklentisine
paralel sonuçlarla karşılaştığımızı söyleyebiliriz.
• Satış kırılımlarına baktığımızda geçtiğimiz yıl devam eden ihracat tarafındaki
daralmanın devam ettiğini görmekteyiz. İç Pazar daralması %37.9 olarak
gerçekleşirken ihracat tarafındaki daralma %50’ye yakın gerçekleşmiştir. Traktör
satışlarına baktığımız zaman geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre %43 azalarak
7706 adet olarak gerçekleşmiştir.
• Türkiye’nin 2025 tarımsal yatırım bütçesine baktığımız zaman geçtiğimiz yıla göre
%65’lik bir artış içerisinde olması ve iç pazardaki traktörlerin %48’inin 24 yaş ve
üzeri olması faktörü önümüzdeki dönemde hala şirket için önemli bir tema
oluşturmaktadır. Son faiz artışıyla beraber 2Q25’den sonrasında toparlanma
beklerken 1-2 ay bunun ertelenmesini olası görüyoruz. Faiz indirim döngüsünün
sağlıklı ilerlemeye başlamasıyla birlikte krediye erişimin daha kolay olmasıyla
birlikte hafif de olsa sektörde bir toparlanma beklemekteyiz.
• Karlılığa baktığımızda hacimsel daralmanın sonuçlarını burada da görmekteyiz ,
ilk çeyrekte hafif de olsa marjlarda toparlanma gözükse de hala net toparlanma
görmemekteyiz. 1Q25’de 990m TL FAVÖK açıklarken piyasa beklentisinin %16
üzerinde sonuçlarla karşılaştık. Net Kar tarafında ise 236m TL ile beklentinin %29
aşağısında gerçekleştiğini görmekteyiz. Net kar tarafındaki ayrışmanın ve baskının
temel sebebinin finansal giderler olduğu söyleyebiliriz , geçtiğimiz yılın aynı
döneminde net nakit pozisyonundayken 1Q25 dönemi itibariyle 3.5mlr TL net borç
pozisyonu içerisinde olması şirkete 574m TL’ye yakın finansal gider yazdırmıştır.
Beklentiye paralel satış , beklentinin üzeri favök ve beklenti altı net kar rakamını
negatif değerlendiriyoruz. Şirkette ve sektörde henüz bir toparlanma gözükmezken
önümüzdeki dönem krediye erişimin kolaylaşmasıyla birlikte hafif de olsa bir
toparlanma beklemekteyiz. Şirket 2025 yılı için iç pazarda traktör satış beklentisini 20-
24bin adet belirlerken(2024 satış - 31.974) ihracat tarafında ise 11-13bin adet satış ile
sınırlı daralma (2024 satış - 12.516) beklemektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Faaliyet Giderlerindeki Artış; Esas Faaliyet ve FAVÖK Marjlarını
Baskılamıştır!
Ø Şirketin, 2025/03 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı
dönemine(2024/03) göre 3,65 Milyar TL(yüzde 33,96) civarında
artış göstererek, 14,42 Milyar TL düzeyinde gerçekleşmiştir.
Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında 2,49 Milyar TL
civarında(yüzde 36,21) artmış ve 9,37 Milyar TL olmuştur.
Satışların Maliyeti’ndeki tutar bazlı artışın, Hasılat tarafındaki
artıştan daha sınırlı olması sonrasında; şirketin Brüt Kâr rakamı
1,16 Milyar TL(yüzde 29,99) tutarında artmış ve finansallarda
5,05 Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı ise;
geçen seneki yüzde 36,11 seviyesinden yüzde 35,03 düzeyine
sınırlı gerilemiştir.
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; ‘’Genel Yönetim Giderleri’’ kaleminin
büyük orandaki etkisiyle geçen yılın aynı dönemine göre yüzde
37,83 (822,6 Milyon TL) artmış ve 3,00 Milyar TL olmuştur.
‘’Ticari Alacaklara ve Borçlara İlişkin Net Kur Farkları’’nın büyük
orandaki etkisinin görüldüğü Diğer Net Esas Faaliyet Gelirleri
kalemine ise; cari dönemde 106,1 Milyon TL(geçen yıl 138,3
Milyon TL) civarında gelir yazılmıştır.
Ø Özellikle, Faaliyet Giderleri’ndeki artış Brüt Kâr’dan gelen rakamı
baskılamış ve 2,16 Milyar TL düzeyinde gerçekleşme gösteren
Esas Faaliyet Kârı’ndaki senelik artış tutarı 310,7 Milyon TL
civarında(yüzde 16,79) olabilmiştir. Amortisman giderlerinin
dahil edilip, kur farkı ve tek seferlik diğer gelirlerin dahil
edilmediği FAVÖK rakamı ise; senelik bazda 676,1 Milyon
TL(yüzde 24,77) düzeyinde artmış ve 3,40 Milyar TL civarında
gerçekleşmiştir. Bu gelimeler sonrasında; şirketin Esas Faaliyet
Kâr Marjı yüzde 17,19 düzeyinden yüzde 14,98 seviyesine
gerileme gösterirken, FAVÖK marjı da yüzde 25,36’dan yüzde
23,62’ye düşüş göstermiştir.
Yüksek Zarar Açıklanmasında; Finansman Giderleri ve Özkaynak
Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Artan Zararı Etkili Olmuştur!
Ø Cari dönemde, şirketin Net Yatırım Faaliyet Gelirleri; geçen
seneye göre 187,7 Milyon TL düzeyinde artışla 612,3 Milyon TL
civarında gerçekleşmiştir. TAV Antalya Yatırım, TAV Antalya,
ATÜ, TGS, ZAIC-A ve Tibah Operation gibi iştiraklerin oluşturduğu
Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımlardan Ortaya Çıkan
Net Zarar Payı ise 1,21 Milyar TL civarında artışla (-) 1,39 Milyar
TL olmuştur. TMS 29 Enflasyon Muhasebesi’nin etkilediği
kısımdan 34,6 Milyon TL tutarında oldukça sınırlı Net Parasal
Pozisyon Kazancı elde eden şirketin, buna karşın Net Finansman
Giderleri ise; ‘’Banka Kredileri ve İlişkili Şirketler Kredi Faiz
Giderleri’’ ve ‘’Kur Farkı Giderleri’’ alt kalemlerinin büyük
orandaki etkisiyle 714,9 Milyon TL artış göstermiş(-) ve cari
dönemde 2,28 Milyar TL düzeyinde gelmiştir.
Ø Özkaynak Yöntemiyle Değerlenen Yatırımların Zarar Payı ve
Finansman Giderleri’nden kaynaklı olarak ortaya çıkan 1,92
Milyar TL’lik negatif etki, şirketin Dönem Net Kâr Zarar kalemi
üzerinde baskı oluştururken; cari dönemde ortaya çıkan 802,1
Milyon TL’lik Vergi Gideri de eklenince, şirket cari dönem
finansallarına 1,74 Milyar TL tutarında Dönem Net Zararı
yazmıştır. Geçen yılın aynı döneminde 298,3 Milyon TL civarında
Net Kâr elde eden şirketin, böylece Net Kâr Marjı da yüzde
2,77’den yüzde -(eksi)12,06’ya hızla düşmüştür.
  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.