Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

  
ARCLK: "Endeks rölatif orta vadeli güçlü seyir başlıyor..." Hissede hem USD bazındaki grafiğin, hem de ARCLK/BIST100 grafiğin orta vadeli güçlenme sinyalleri ürettiğini gözlemliyoruz. Bu teknik gelişmelerin önümüzdeki süreçte 130,00 direncinin aşılmasıyla alımları hızlandıracağını ve hissede 152,00 ana hedefiyle yukarı bir hareket oluşturabileceğini düşünüyoruz. Bu kapsamda hisseyi 123,90 kısa vadede, 120,00 ise daha orta vadeli pozisyonlarda stop loss olmak üzere ALIM yönünde izlemeyi öneriyoruz.
Spot Fiyat: 128,00 (1 Ağustos kapanışı)
Hedef fiyat: 130,00 -133,00- 135,00- 140,00- 152,00




 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Karlı büyüme potansiyeli; cazip değerleme
Europen Endüstri için hedef fiyatımızı 14,72TL'ye (önceki: 8,06TL) yükseltirken "Endeks Üzeri Getiri" tavsiyemizi yineliyoruz. Şirket, plastik inşaat malzemeleri ve cam işleme sektöründe faaliyet göstermektedir ve ürettiği malların yaklaşık %60'ını ihraç etmektedir. PVC profil, PVC'den kapı ve pencere, buzdolabı, fırın ve mobilya camı üretiminde Türkiye'de liderdir. Şirket, katma değeri yüksek ürünlere odaklanma stratejisi kapsamında 2025 yılında güneş enerjisi (GES) panel camı üretimine başlamıştır. Ağustos ayında tam kapasite çalışmaya başlayan panel cam fabrikasıyla şirket Türkiye GES panel ithalatının %25'ini tek başına karşılayacaktır. Yeni tesisin şirketin 2026 yılı gelirlerine USD70mn, operasyonel gelirlerine ise USD20mn katkı yapmasını bekliyoruz. Şirketin 2025 yılı satışlarının yıllık %38 artışla 7.2 milyar TL'ye, 2026'da ise GES panel üretiminin katkısıyla %82 artışla 13 milyar TL'ye yükselmesini bekliyoruz. Net karın 2025 yılında yıllık %62 artışla 1.4 milyar TL'ye, 2026 yılında ise 2,3 milyar TL'ye ulaşacağını tahmin ediyoruz. Şirketin mevcut değerlemesini 2026 tahmini 6,4x F/K, 5,0x FD/FAVÖK ve 1,3x F/DD ile cazip buluyoruz. GES panel üretiminin finansallara potansiyel katkısının henüz fiyatlanmadığını düşünüyoruz.
Operasyonel marjlar yükseliyor; üretim maliyetleri azalıyor.
GES panel yatırımın %70'ini özkaynak, %30'unu ise uzun vadeli TL kredi ile gerçekleştiren Europen Endüstri'nin operasyonel marjlarının önümüzdeki yıllarda yükseleceğini öngörüyoruz. Şöyle ki, GES panel yatırımının katkısıyla FAVÖK'ün 2025 yılında 1.8 milyar TL'ye ulaşacağını ve FAVÖK marjının 10 puan artarak %24,2'e yükselmesini bekliyoruz. Ayrıca, şirket üretim maliyetlerini azaltmak için güneş enerjisine ağırlık vermektedir. Şirket yıllık enerji tüketiminin %40'ını güneşten sağlamaktadır.
Net borcun VAFÖK'e oranının daha da iyileşmesini bekliyoruz. Şirketin büyümek için tercihi kendi özkaynakları olup borçluluk seviyesini düşük tutmak istemektedir. 2025 yılı net borcun FAVÖK'e oranının 0,7x seviyesinden 2026 yılında 0,3'e gerilemesini öngörüyoruz. Yatırım harcamalarının satışlara oranının 2025-2032 yılları tahmin aralığımızda ortalama %2 civarında seyredeceğini beklemekteyiz. 2028 yılından itibaren ise şirketin nette nakite döneceğini ve temettü dağıtacağını düşünmekteyiz. Serbest nakit akış marjının 2025-2032 yılları tahmin aralığımızda ortalama %13 seviyesinde olacağını beklemekteyiz.
Stratejik yatırım teşviki karlılığa destek olacaktır.
Şirketin yatırımları stratejik olarak nitelendirildiğinden toplamda yatırım bedelinin yarısı kadar kurumlar vergisi yatırım indirimi almıştır. Bu teşvik sayesinde efektif vergi oranı %2 seviyesine düşmektedir. 2028 yılına kadar şirketin vergi giderinin düşük olacağını düşünmekteyiz.


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Beklentimiz

Borsa endeksi geçen haftayı %0,98 yükselişle tamamladı. Böylelikle Borsa endeksi 6 haftadır yükseliş eğilimini sürdürmüş oldu. Bankacılık endeksi geçen haftayı %0,41 gibi yatay bir seyirde haftayı tamamladı. Ancak 12.500 seviyesinden 16.000 seviyesine doğru hızlı yükselişini çok önce tamamlamıştı. Bankacılı endeksi kısa bir mola veriyor diyebiliriz. Geçen hafta bankacılık sektörüne yönelik açıklanan finansal sonuçlar beklenenden kötü gerçekleşmedi. Aksine, Garanti beklenenin çok üzerinde net kar açıkladı. 2. Çeyrek özelinde karlılığa yansıyacak baskılar olmasına karşın güçlü sonuçlar geldi diyebiliriz. Akbank beklentiye paralel net kar açıklarken, TSKB ve Yapı Kredi beklentiyi karşıladı. Bankacılık endeksi faiz indirim sürecinin kesinleşmesiyle birlikte başladığı depara bir miktar ara vermiş görünüyor. Ancak Ağustos ayında gerçekleşecek enflasyon raporu ile birlikte tekrar beklentiler canlanabilir.

28 Temmuz - 1 Ağustos haftasında 45 şirket 2025 yılı 2. Çeyrek finansal sonuçlarını açıkladı. Genel olarak 1. Çeyrek finansal sonuçlarından çok daha kötü sonuçlar olmadığını söylemekte fayda var. Ancak genel konjonktür etkileri şirket finansallarını baskı altında tutmaya devam ediyor. Önümüzdeki süreçte faiz indirimlerinin devam etmesi şirket finansallarının nefes almasını sağlayacaktır. Dikkat çeken detaylarda FROTO ve TOASO 2. Çeyrek ötesinde ileriye yönelik beklentilerini yukarıya revize etti. Dolayısıyla önümüzdeki süreç için daha aydınlık beklentilerin oluşabileceği algısı yayılmaya başladı. Geçen çeyreklerde finansal omurgası güçlü olan şirketler finansal detaylarda güçlü kalmaya devam etti. Bu hafta için en beğendiğimiz finansal sonuç OTKAR’ın oldu. Bu hafta gelecek sonuçların hisse bazlı hareketler yaratmaya devam edeceği görüşündeyiz.

Küresel piyasalar Trump’ın gümrük tarifeleri ve Powell’a olan baskısıyla çalkalanıyor. Dolar endeksi geçen hafta 100 seviyesine doğru yükselmesine karşın haftayı 98 seviyesi civarında kapattı. Elbette ki bu Dolara karşı değişimde duyarlı olan para çiftlerine ve emtialara değişkenlik getirdi. Ons altın tekrar 3300 seviyesi üzerinde güçlenmeye devam ederken, EURUSD paritesi 1.15 seviyesinin üzerine çıktı. Dünyada henüz dolara karşı güven oluşmadı.

Hafta, Türkiye'den gelecek enflasyon ve dış ticaret verileriyle başlıyor. TÜFE ve ÜFE'de temmuz ayına ilişkin aylık ve yıllık veriler yüksek önem taşıyor. Ayrıca çekirdek enflasyon ve dış ticaret dengesi de dikkatle izlenecek. Pazartesi günü İngiltere piyasaları resmi tatil nedeniyle kapalı. Hafta boyunca PMI verileri ön planda olacak. Japonya, Çin, Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'den hem hizmet hem bileşik PMI rakamları açıklanacak. PMI'lar, küresel ekonomik aktivitenin seyrine dair önemli sinyaller verecek. ABD cephesinde fabrika siparişleri, ISM hizmet endeksi, işsizlik başvuruları ve enerji stokları gibi büyümeye ve istihdama ilişkin veriler öne çıkıyor. Ayrıca FOMC üyelerinden Daly ve Bostic’in konuşmaları yakından izlenecek. Avrupa tarafında Almanya’nın sanayi üretimi ile Euro Bölgesi’nin perakende satışları takip edilecek. İngiltere Merkez Bankası’nın faiz kararı ve ardından Başkan Bailey'nin konuşması haftanın en önemli merkez bankası gündemi olacak. Haftanın son günü olan 8 Ağustos Cuma günü ise herhangi bir majör veri akışı bulunmuyor.

Borsa endeksi teknik olarak gün içi işlemlerde 10700 seviyesi üzerinde kalmaya devam etmesi halinde yükseliş eğiliminin sürmesi beklenebilir. Yükseliş hızının azalması ve 10700 seviyesinin altında gün sonu kapanışı oluşması halinde 10635 seviyesine doğru güç kaybı oluşabilir. Daha büyük resimde 10000 seviyesi üzerine yerleşilmiş görünüyor. Dolayısıyla şimdilik oluşabilecek geri çekilmeleri düzeltme olarak okuyoruz.

Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler:

AEFES, EREGL, THYAO: 22 günlük ortalamayı aşma potansiyeli
ARCLK, GUBRF: 200 günlük ortalamayı aşma potansiyeli
AKSEN, OTKAR: Yükselen trend eğiliminin devam etme potansiyeli
EFORC, GLCVY, ULUUN: KAP haber desteği
BIST 100 Endeksi

Borsa endeksi teknik olarak gün içi işlemlerde 10700 seviyesi üzerinde kalmaya devam etmesi halinde yükseliş eğiliminin sürmesi beklenebilir. Yükseliş hızının azalması ve 10700 seviyesinin altında gün sonu kapanışı oluşması halinde 10635 seviyesine doğru güç kaybı oluşabilir. Daha büyük resimde 10000 seviyesi üzerine yerleşilmiş görünüyor. Dolayısıyla şimdilik oluşabilecek geri çekilmeleri düzeltme olarak okuyoruz.

Destekler: 10700 / 10635 / 10500
Dirençler: 10800 / 10900 / 11250

VIOP STRATEJİ - XU030 SPOT ENDEKS
BİST 30 spot endeksi haftanın son işlem gününde %0,12 değer kaybederek günü ve haftayı 11902 puan seviyesinden tamamladı. Spot endekste yeni haftada 12000 puan seviyesini direnç olarak takip edeceğiz. Bu direncin aşılması halinde Spotta 12170 puan seviyesi test edilebilir. Bu nedenle vadeli taraftaki uzun pozisyonların korunması kazanç yaratmaya devam edebilir. Aşağı yönde oluşabilecek hareketlerde ise spotta 50 saatlik hareketli ortalamanın bulunduğu 11790 puan seviyesini destek olarak takip edeceğiz. Spotta bu seviyenin altında saatlik kapanışlar gelmesi halinde vadeli taraftaki uzun pozisyonların sonlandırılması ve kısa pozisyonların açılması faydalı olabilir.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Küresel piyasalarda geçtiğimiz hafta; ABD Merkez Bankası’nın (Fed) faiz kararı, tarım dışı istihdam verisi ve Trump’ın ülkelere ilişkin açıkladığı yeni tarifeler takip edilen konu başlıkları arasında yer aldı. ABD Merkez Bankası (Fed), Fed, piyasa beklentilerine paralel şekilde federal fon oranını %4,25-%4,50 aralığında sabit bıraktı. Karar, 2’ye karşı 9 oyla alındı. Fed üyeleri Michelle Bowman ve Christopher Waller, 25 baz puanlık indirim yönünde oy kullandı. Böylece, 1993’ten bu yana ilk kez iki üye faiz kararına muhalefet etmiş oldu.Toplantı sonrası konuşan Başkan Jerome Powell, Eylül ayına ilişkin faiz indirimi konusunda herhangi bir karar alınmadığını belirtti. Bu açıklamayla birlikte Eylül ayı faiz indirimi beklentileri zayıflarken, haftanın son işlem gününde açıklanan tarım dışı istihdam (TDI) verisi piyasalarda volatilitenin artmasına neden oldu. Temmuz ayında TDI, 110 bin olan beklentilerin altında kalarak 73 bin olarak açıklandı. Ayrıca Mayıs ayı istihdam verisi 144 binden 19 bine, Haziran verisi ise 147 binden 14 bine revize edildi. Böylece iki aylık toplamda 258 binlik aşağı yönlü revizyon yapılırken, üç aylık ortalama istihdam artışı 34 bine geriledi. Zayıf veri sonrası, Fed’in Eylül ayında faiz indirme olasılığına dair beklentiler %80’i aştı.Tarifelere yönelik endişeler devam ederken, Trump karşılıklılık esasına dayanan ve ülkelere %10 ila %41 arasında değişen gümrük vergileri öngören kararnameyi imzaladı. Türkiye için belirlenen oran %15’e yükseltildi. ABD borsaları yoğun geçen haftayı sert kayıplarla kapattı. Dow Jones %2,92, S&P 500 %2,36 ve Nasdaq %2,17 değer kaybetti.

Yurt içi piyasalarda ise geçen hafta, İSO İmalat PMI ve sektörel enflasyon rakamları ön planda yer aldı. Ayrıca, haftanın son işlem gününde İTO İstanbul enflasyonu ise izlenen veriler arasındaydı. İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI, Temmuz’da zayıf talep koşullarının yeni siparişler ve üretimde daha belirgin yavaşlamalara yol açması nedeniyle üst üste üçüncü ay düşerek 45,9’a geriledi. Endeks, sektörde Ekim 2024’ten bu yana en belirgin yavaşlamanın yaşandığına işaret etti. Ayrıca, Temmuz ayıyla birlikte sektörün faaliyet koşullarında kesintisiz bozulma eğilimi 16’ncı aya ulaştı. Temmuz’da müşteri talebindeki durgunluk öne çıkarken, yeni siparişler ve zayıf dış talep, ihracat siparişlerinin daralmasına neden oldu. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) verilerine göre, Temmuz ayında 12 ay sonrası için yıllık enflasyon beklentileri; piyasa katılımcılarında %23,4, reel sektörde %39 ve hanehalkında %54,5 olarak gerçekleşti. Hanehalkı enflasyon beklentisi, Temmuz’da 1,5 puan artış gösterdi. Böylelikle, 12 ay sonrası enflasyon beklentisi %23,4 ile son 43 ayın en düşük seviyesinde gerçekleşti. Öte yandan, piyasa katılımcıları ile hanehalkı arasındaki makas 31,1 puana yükseldi. Gelecek 12 aylık dönemde enflasyonun düşeceğini bekleyen hanehalkı oranı, bir önceki aya göre 4,1 puan azalarak %26,6’ya geriledi. TÜFE’nin öncü göstergesi olarak takip edilen İTO İstanbul enflasyonu Temmuz’da aylık %2,62 artış kaydetti. Beklentilere paralel olarak ÖTV ayarlamaları kaynaklı Temmuz ayında sağlık, konut, alkollü içecekler ve tütün harcamalarındaki artışlar ön plana çıktı. TCMB verilerine göre, yurt dışı yerleşikler 25 Temmuz haftasında hisse senedi piyasasında 205 milyon dolar, DİBS piyasasında ise 271 milyon dolar alım yaptı. Böylelikle yabancı yatırımcılar, son beş haftada hisse senedi piyasasında toplam 1,1 milyar dolar alım gerçekleştirmiş oldu. Yıl başından bu yana yabancı yatırımcıların işlemlerini incelediğimizde, hisse senedi piyasasında 1.662 milyon dolar tutarında alım yaptıklarını gözlemliyoruz.

BIST 100 endeksi, faiz indirim beklentileri ve 2Ç25 finansal sonuçlarının fiyatlama davranışları üzerinde etkili olmasıyla haftayı yükseliş ile tamamladı. BIST 100 endeksi %0,98 ve BIST Katılım 100 endeksi %1,81 değer kazandı. Endekste geçtiğimiz hafta 1.096 milyon TL para girişi gerçekleşti.

Yurt içi piyasalarda gözler enflasyon rakamlarına çevrildi…

Küresel piyasalarda, Trump’ın 1 Ağustos’ta açıkladığı kapsamlı vergi tarifesi sonrası, bu hafta ülkelerden gelecek mesajlar risk iştahı üzerinde etkili olacak. Ayrıca, haftanın son işlem gününde açıklanan zayıf istihdam verisinin ardından, Fed yetkililerinden gelecek mesajlar da faiz indirimi beklentilerinin şekillenmesi açısından yakından takip edilecek. Piyasalarda, Eylül ayında Fed’in 25 baz puanlık faiz indirimine gitme olasılığının %80’i aştığını hatırlatmak isteriz.Ekonomik veri akışı açısından, ABD’de gözler ISM Hizmet PMI, fabrika siparişleri ve İngiltere Merkez Bankası’nın (BoE) faiz kararına çevrilmiş durumda. Konsensüs beklentilere göre, BoE’nin 25 baz puanlık faiz indirimi yapması bekleniyor.

Yurt içi piyasalarda ise yeni haftaya Temmuz ayı enflasyon rakamlarıyla başlıyoruz. Kuveyt Türk Yatırım Araştırma olarak, yönetilen fiyat ve otomatik vergi ayarlamaları nedeniyle Temmuz ayında TÜFE’nin aylık %2,33 artışla, yıllık bazda %33,88 olarak gerçekleşmesini tahmin ediyoruz. Konsensüs beklentileri ise aylık %2,4 artış yönünde. Tek seferlik etkileri dışladığımızda, aylık enflasyon düzeyinin önümüzdeki aylarda %2’nin altında kalmaya devam edebileceğini öngörüyoruz. Temmuz’daki aylık artış dikkat çekmesine rağmen, yıllık enflasyonun gerilemeye devam ettiğini hatırlatmak isteriz. Hafta içinde öncü dış ticaret istatistikleri ve reel efektif döviz kuru takip edilecek veriler arasında yer alıyor. Öte yandan, Otomotiv Distribütörleri ve Mobilite (ODMD) Derneği'nin, Temmuz ayı satış rakamlarını açıklamasını bekliyoruz. 2Ç25 bilanço dönemi ise hız kesmeden devam ediyor. Hafta içerisinde, Türk Hava Yolları, Ebebek, Petkim ve Çimsa’nın finansal sonuçlarını açıklamasını bekliyoruz.

BIST 100 endeksinde, 10.800, 11.000 ve 11.252 direnç seviyeleri olarak ön plana çıkarken, olası geri çekilmelerde 10.600 ve 10.400’ü destek olarak takip ediyoruz.
 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yurt içi piyasalarda gözler enflasyon rakamlarında olacak…

§ Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde ABD piyasaları, açıklanan zayıf tarım dışı istihdam verisi ve Başkan Trump’ın sürpriz şekilde revize ettiği gümrük tarifeleriyle birlikte sert satışlar yaşadı. S&P 500 günü %1,6 ve Nasdaq %2,2 gerileyerek son aylardaki en kötü günlük performanslarını sergiledi. Öte yandan Trump’ın %10 ile %41 arasında değişen yeni tarifeleri, Kanada için oranı %25’ten %35’e çıkarması, İsviçre ve Tayvan’a da benzer şekilde sert tarifeler uygulaması küresel ticaret endişelerini yeniden tırmandırdı. Ek olarak, Amazon’un bulut gelirlerinin beklenti altı elde edilmesi sonrası şirket hisseleri %8,3 düşerken, Apple da %2,5 değer kaybetti. Ayrıca, Trump’ın, istihdam verilerinden memnun kalmayarak BLS Başkanı’nı görevden aldığını açıklaması ve verilerin siyaseten manipüle edildiğini iddia etmesi, piyasalarda satış baskısını artıran bir diğer etken oldu. Dolar endeksi ise Nisan’dan bu yana en sert günlük düşüşünü yaşadı.

§ Cuma günü ABD’de açıklanan temmuz ayı tarım dışı istihdam verisi piyasa beklentilerinin oldukça altında kalarak 73 bin olarak gerçekleşti. Piyasa beklentisi ise 100 bin idi. Ayrıca önceki iki ayın verileri de ciddi şekilde aşağı yönlü revize edildi. Buna göre, haziran verisi 147 bin’den 14 bin’e, Mayıs verisi ise 125 bin’den 19 bin’e çekildi. İşsizlik oranı %4,2 ile yatay seyretti.

§ Haftanın son işlem gününde yerel varlıklarda yatay ve zayıf bir seyir ön plana çıktı. Bankacılık endeksinin %0,22 ile negatif ayrıştığı günü, BIST 100 endeksi %0,04’lük sınırlı bir değer kazanımıyla 10.747 puandan tamamladı. Endeksten ise 263 milyon TL tutarında para çıkışı gerçekleşti. Türkiye’nin 5 yıllık risk primi (CDS), 286 baz puan seviyelerine yükselirken, TL tahvillerine girişler devam ediyor. Ayrıca, Borsa İstanbul’da yabancı takas oranı Mart 2025’in ardından yeniden %39 seviyesini aştı.

§ İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI verisi, Temmuz ayında zayıf talep koşullarının yeni siparişler ve üretimde daha belirgin yavaşlamalara yol açması nedeniyle üst üste üçüncü ay düşerek 45,9’a geriledi. Endeks, sektörde Ekim 2024’ten bu yana en belirgin yavaşlamanın yaşandığına işaret etti. Ayrıca, Temmuz ayı itibarıyla sektörün faaliyet koşullarındaki kesintisiz bozulma eğilimi 16’ncı aya ulaştı. Temmuz’da müşteri talebindeki durgunluk öne çıkarken, yeni siparişler ile zayıf dış talep, ihracat siparişlerinin daralmasına neden oldu.

Ne Bekliyoruz...

§ Yurt içi piyasalarda bugün gözler enflasyon rakamlarına çevrildi. Doğalgaz fiyatında yapılan %24,6’lık zam ve ÖTV artışı kaynaklı olarak enflasyonun Temmuz ayında aylık %2,33 artış kaydetmesini tahmin ediyoruz. Konsensüs beklentileri ise aylık %2,4 artış yönünde şekilleniyor. Tek seferlik giderleri dışladığımızda, enflasyonun ana eğiliminde bir bozulma öngörmezken; yıllık enflasyondaki gerilemenin Temmuz ayında da devam ettiğini düşünüyoruz.

§ BIST’te kritik direnç seviyelerinde denge arayışı sürüyor. Bu hafta, endekste ağırlığı yüksek bazı şirket ve sektörlerden gelecek olan finansal sonuçlar volatilitenin yüksek seyretmesine neden olabilir. Son dönemde yabancı yatırımcı ilgisi dikkat çekerken (son 5 haftada hisse senedi piyasasında 1,1 milyar dolarlık alım), yılın geri kalanında TL varlıklarda olumlu görünümün devam etmesini bekliyoruz.

§ Geçtiğimiz haftanın son işlem gününde tarım dışı istihdam rakamlarının beklentilerin altında kalması, gümrük tarifelerine yönelik endişeler ve Trump’ın BLS başkanını görevden almasına yönelik söylemlerin ardından, yeni haftaya küresel vadeli piyasalarda yeniden alımların hız kazandığı görülüyor. Temmuz istihdam verisinin zayıf gelmesi ve önceki ayların verilerinin aşağı yönlü revize edilmesiyle Fed’in eylülde faiz indirimi yapacağı beklentisi %90’a ulaşmış durumda. Aynı zamanda bu hafta yürürlüğe girecek %10 ila %41 arasındaki yeni gümrük tarifeleri, artan maliyet baskıları nedeniyle kaygıları artırıyor. Fed’in faiz politikasındaki olası değişiklikler ve Trump’ın agresif ticaret adımları önümüzdeki dönemde fiyatlamalar üzerinde belirleyici olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Ek olarak, endekslerin bu seviyeleri koruyabilmesi için önümüzdeki süreçte piyasaların yeni ve güçlü katalistlerle desteklenmesi gerektiği görüşündeyiz.

Ekonomik Takvim
• 10:00- Türkiye TÜFE

 

  Kuveyt Türk Yatırım
  kuveytturkyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Sabah Notları
ü Bu sabah CDS 285,64 bandında seyrediyor. Borsa İstanbul’da yatay açılış beklentimizle beraber 10680 seviyesini destek, 10860 seviyesini ise direnç noktası olarak takip ediyoruz.
ü Cuma günü Ahlatcı Yatırım 12 Aylık Model Portföyü % -0,38 oranında gerilerken, Borsa İstanbul 100 Endeksi % 0,04 oranında değer kazanmıştır.
ü Haftalık Model Portföy : ASTOR, GESAN(*), GOKNR(*), OYAKC,ULKER

 Ahlatcı Yatırım Menkul Değerler
 www.ahlatciyatirim.com.tr
   
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Geçen hafta, daha önce destek olarak çalışan 20 günlük ağırlıklı ortalamasından güçlü bir tepkiyle karşılaşan BIST100 endeksi tekrar son bir
yıllık düşüş trendinin üzerine çıktı. Haftayı da söz konusu trendin bulunduğu 10.700 bölgesinin hafif üzerinde kapatan endekste trend dönüşü için net
bir sinyal gözlenmiyor. Bu kapsamda, 10.700 yakın destek seviyesi korundukça 10.870 ara direnci hedefte kalabilir. Ana hedef ise 11.000 seviyesinde.
Öte yandan, 10.700 desteğinin altında 10.570 güçlü destek olarak izlenebilir. Endeksin haftaya alıcılı bir görünüyle başlamasını bekliyoruz.


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Fed'in faiz indirimi beklentileri şekillenmeye devam ediyor.
Geçtiğimiz hafta, Fed'in faiz kararından çıkan mesajlar, eylül ayı
Fed toplantısı için faiz indirimi beklentilerini zayıflatmıştı. Cuma
günü ise temmuz ayı ABD istihdam verileri ise Fed'in eylül ayında
faiz indirimine gitme ihtimalini arttırdı. Bu hafta içinde Fed ile ilgili
beklentilerin, fiyatlamaların seyri üzerinde belirleyici olması
beklenebilir. Bugün ABD'de fabrika siparişleri açıklanacak ve Fed
üyelerinin konuşmaları izlenecek. Türkiye'de enflasyon günü.

Açıklanacak Önemli Ekonomik Veriler
• 10:00 TR TÜFE Önem:Yüksek
• 17:00 ABD Fabrika Siparişleri Önem:Orta
Dolar/TL
İSO Türkiye İmalat PMI, Temmuz’da 45,9’a inerek üst üste 16. ay 50,0
eşik değerinin altında kaldı ve negatif görünüm oluşturmaya devam etti.
ABD tarafında tarım dışı istihdam temmuzda 73 bin ile beklentilerin
altında kalırken, işsizlik oranı %4,2 ve ortalama saatlik kazançlar aylık
%0,3 ile beklentiler dahilinde gerçekleşti. ISM imalat PMI ise temmuzda
48,0 ile beklentilerin altında kalarak ekonomik daralmaya işaret etti.
Veriler sonrası Fed’den faiz indirim beklentisi eylül ayında %80 üzerine
çıkarken, dolar endeksinde değer kayıpları ivme kazandı. Kura etkisi ise
sınırlı kaldı. Bugün yurt içinde enflasyon rakamları açıklanacak. Dolar/TL,
bu sabah saat 08:00 itibariyle 40,67 civarında hafif yükseliş eğiliminde
seyrediyor. Dolar endeksi ise 98,73 civarında bulunuyor.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.