Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Hacimsel artış , marj daralışı
AEFES 2025 2.çeyrekte 64,4 mlr TL hasılat, 11,9 mlr TL FAVÖK,
4,06 mlr TL Net Kar ile beklentilere paralel , net kar olarak ise
beklentilerin üzerinde sonuçlar açıkladığını görmekteyiz.
Satışlara baktığımız zaman 2Q25’de geçtiğimiz yılın aynı
dönemine göre %2’lik daralma görürken konsolide satış
hacminde ise %4.8’lik artış görmekteyiz. Bira grubu gelirleri
%1.2 daralma yaşarken CCI tarafında satış daralması %2.6 olarak
gerçekleşti. Yılın ilk yarısına baktığımızda ise satış hacmi %7.8
artarken satış gelirlerinde ise %3.1’lik daralma meydana
gelmiştir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Gerçekleşen ve Tahminler

Yıllık bazda operasyonel performans zayıflarken, net kâr beklentileri aştı. Logo Yazılım, 2Ç25’te TL277mn net kâr açıkladı (İş Yatırım: TL255mn, Konsensüs: TL259mn) - geçen yıl aynı dönemde net kâr TL309mn idi. Yıllık bazdaki gerileme, zorlu makro koşullar ve yüksek baz etkisine bağlı olarak daha düşük FAVÖK rakamından kaynaklandı.

 

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Gelirler, beklentilere paralel olarak, yıllık bazda %8 artışla TL1.298mn seviyesine ulaştı. Faturalandırılan gelirler ise yalnızca %1 artış gösterdi; bu durum şirketin “servisleştirme” stratejisi ile devam eden makro zorluklardan kaynaklandı. SaaS gelirleri güçlü seyrini sürdürerek 1Y25’te yıllık %41 artış kaydetti. Buna karşılık, küçük ölçekli ERP segmentinin SaaS’a geçiş sürecinin tek seferlik lisans ve buna bağlı LEM satışlarını azaltmaya devam etmesi sonucu LEM gelirleri reel bazda yıllık %18 geriledi.

 

FAVÖK, yıllık bazda %11 düşüşle TL539mn olarak gerçekleşti (2Ç24: TL607mn). FAVÖK marjı ise %29,5’e gerileyerek yıllık 5,9 puan düşüş gösterdi. Bu gerilemede daha yavaş ciro artışı ve geçen yılın yüksek baz etkisi etkili oldu.

 

Net nakit, 2024 yılsonundaki TL654mn seviyesinden 2Ç25 sonunda TL581mn’e geriledi; bu düşüşte TL494mn tutarındaki temettü ödemesi etkili oldu. Serbest nakit akımı ise güçlü seyrini koruyarak 1Y25’te yıllık %119 artış gösterdi.

 

Görünüm ve Değerleme

2025 yılına yönelik beklentilerde değişiklik yok: Logo, Logo Türkiye operasyonlarında IAS-29’a göre IFRS bazında %11 ciro artışı, faturalandırılan gelirlerde %7 büyüme ve %35 FAVÖK marjı hedefliyor. Romanya operasyonlarında ise 2025 yılında EUR bazında %2 büyüme ve %23 FAVÖK marjı (+1 puan yıllık) öngörülüyor.

 

Yorum: Beklentilerin üzerinde gelen net kâr rakamına rağmen, operasyonel tarafta önemli bir sürpriz olmaması nedeniyle piyasa tepkisinin sınırlı kalmasını bekliyoruz. Revize tahminlerimiz ve güncellenen makro varsayımlar doğrultusunda hedef fiyatımızı TL206,4/hisse’den TL225,2/hisse’ye yükseltiyoruz. Ancak, sınırlı yukarı potansiyel nedeniyle tavsiyemizi TUT seviyesine indiriyoruz. LOGO, 2025T 10,6x ve 2026T 7,3x FD/FAVÖK (IAS-29 hariç) çarpanlarıyla işlem görüyor.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

 https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/08/13/sirket-raporu-logo-yazilim-logo-is-2-ceyrek-sonuclari-2/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Doğan Holding (DOHOL), 2Ç25 döneminde 75.4 milyon TL net kar
açıkladı. Net kar yıllık bazda %93 azalış göstererek 75.4 milyon TL
oldu. Net kar marjı yıllık bazda 5.0 puan azalış göstererek %0.3
seviyesinde gerçekleşti. Maliyet kontrolü, yatırım faaliyetlerinden
gelen gelirde güçlü artış yaşanması, ve özkaynak yöntemi ile
değerlenen yatırım karının artması pozitif etkilerken, finansman gideri
ve net parasal pozisyon kaybı net karı baskıladı.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dışişleri Bakanlığı’ndan yapılan açıklamaya göre Bakan Hakan Fidan, 13-14 Ağustos 2025 tarihlerinde Katar’a bir ziyaret gerçekleştirecek.

Türkiye Bankalar Birliği Risk Merkezi Çek Bilgileri Temmuz 2025 raporu yayınlandı

Bankalara ibraz edilen çek tutarı arttı.

2025 yılının Ocak-Temmuz döneminde bankalara ibraz edilen 517 bin keşideciye ait 9 milyon adet çekin toplam tutarı 5.572 milyar TL oldu.

Bir önceki yıla göre; keşideci sayısı (tekilleştirilmiş) yüzde 0,1 azaldı. İbraz edilen çek adedi yüzde 12 azalırken, çek tutarı ise yüzde 33 arttı.

Karşılıksız işlemi yapılan çek tutarı arttı.

2025 yılı Ocak-Temmuz döneminde bankalara ibraz anında karşılıksız çıkan, 22,2 bin keşideciye ait 167 bin adet çekin toplam tutarı 132 milyar TL oldu. Karşılıksız işlemi yapılan 10.486 keşideciye ait toplam 15 milyar TL tutarındaki 22.730 adet çek daha sonra ödendi.
Karşılıksız işlemi yapılan çek tutarının ibraz edilen çeklere oranı bir önceki yıla göre arttı.

Temmuz ayında karşılıksız işlemi yapılan çeklerin bankalara ibraz edilen çeklere oranı; tutar olarak yüzde 2,7 ve adet olarak yüzde 2,2 oldu.

2025 yılı Ocak-Temmuz döneminde, karşılıksız işlemi yapılan çek tutarının en yüksek olduğu 5 il sırası ile İstanbul, Ankara, İzmir, Bursa ve Antalya oldu.

EURUSD
Haftaya dolar lehine giriş yapan EURUSD paritesi, geçtiğimiz gün açıklanan ABD enflasyon verileri sonrasında dolar aleyhine tepkiler almaya başladı. 1.1615 bölgesinden başlayan yükselişler bugün 1.1707 direncini aşma denemeleri iler 1.1729 seviyesini test etti. Fiyatlamalar şu sıralar 1.1707 direncinin altında pozitif görünümünü koruyor. Günlük kapanışın 1.1707 bölgesi üzerinde gerçekleşmesi durumunda önümüzdeki günlerde adım adım 1.1830 bölgesi gündeme gelebilir. Dolar lehine baskılarda ise 1.1615 bölgesi destek oluşturmayı sürdürebilir.

Destekler: 1.1615 - 1.1485 - 1.1390

Dirençler: 1.1707 - 1.1830 - 1.1909


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

GÜMÜŞ
Gümüş hafta başındaki negatif baskılar sonrasında yeniden alıcılı hareketlere geçiş yaptı. Güne 37.89 seviyesinde giriş yapılmasının ardından yukarı yönlü hareketler 38.15 direncini ve yükseliş trend çizgisini yukarı yönlü kırarak 38.64 seviyesine kadar yükselişler gördü. Anlık fiyatlamalar ise hafif gerilemelerle 38.38 bölgesinde pozitif görünümünü koruyor.

Gümüşün yukarı yönlü hareket etmeye devam etmesi durumunda 39.00 bölgesi direnç oluşturabilir. Satıcılı fiyatlamaların tekrar güç kazanması ve yükseliş trend çizginin aşağı yönlü kırılması durumunda aşağı yönlü baskıların devamı gelebilir.

Destekler: 38.15 - 37.32 - 36.85

Dirençler: 39.00 - 39.53 - 40.61

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

.