Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Matriks Haber Servisinin Haziran ayı TCMB Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısına ilişkin beklenti anketi 21 ekonomistin katılımıyla sonuçlandı.

TCMB'nin bu ayki toplantısına ilişkin tahmin veren ekonomistlerin medyan beklentisi politika faizinin 46 düzeyinde sabit tutulması yönünde oluştu.

Ankete katılan 21 ekonomistin 1'i politika faizinde 100 baz puan indirim öngörürken, 5 ekonomist ise faiz koridorunun üst bandında (gecelik borç verme faizi) 150 baz puanlık indirim beklentisini dile getirdi.

Ekonomistlerin yıl sonu faiz tahmini ise %36 olarak gerçekleşti.

Yıl sonuna ilişkin beklentiler %34 ila %40 aralığında yer aldı.

Merkez Bankası faiz kararı 19 Haziran Perşembe günü saat 14.00'te açıklanacak.

Merkez Bankası 17 Nisan'daki PPK toplantısında politika faizini 42,5’ten yüzde 46 düzeyine yükseltmişti. Önceden belirlenen takvim gereği TCMB Mayıs ayında PPK toplantısı yapmadı.

Bütçe rakamlarında kısmi iyileşme

Mayıs ayında 235,2 milyar TL fazla… 2024 yılının Mayıs ayında 219,4 milyar TL fazla veren merkezi hükümet bütçesi, bu yıl 235,2 milyar TL fazla verirken, faiz dışı denge geçen yılın aynı ayındaki 330,1 milyar TL'den 346,4 milyar TL'ye yükseldi. Buna göre, 12 aylık bütçe açığı 2,300 milyar TL'den 2.285 milyar TL'ye gerilerken, faiz dışı açık Nisan ayında 670 milyar TL'den Mayıs ayında 653 milyar TL'ye düştü. GSYH'ye oranla bütçe açığı bir ay önceki %4,7'den Mayıs ayında %4,6'ya geriledi. Mayıs ayında, merkezi hükümetin bütçe gelirleri reel olarak %2,8 daralırken, harcamalar %2,2 arttı. Gelir tarafı, zayıf kurumlar vergisinden (geçen yıla kıyasla) olumsuz etkilenirken, giderler ise sermaye harcamaları ve görev zararları kaynaklı yükseldi. İleriye baktığımızda, depremle ilgili harcamaların azalması ve 2024'te açıklanan ancak henüz uygulanmayan kemer sıkma önlemlerinin etkisiyle, 2025'te bütçe açığının GSYH'nin %4,0 civarına gerileyeceğini tahmin ediyoruz. Ancak, önceki dönemde tahakkuk esasına göre hesaplanan bütçe dengesi ile nakit dengesi arasındaki fark büyüktü. Bu nedenle, harcamalarda beklenen düşüşe rağmen, nakit çıkışı yıl boyunca devam edecek ve enflasyonist ortamın canlı kalmasına neden olacaktır.

Kurumlar vergisi geliri zayıfladı… Mayıs ayında vergi gelirleri reel olarak %1,7 azalarak 1.196 milyar TL'ye gerilerken, vergi dışı gelirler yıllık bazda %12,7 düşüşle 128,6 milyar TL'ye geriledi. Kurumlar vergisi, mevsimsel etkiler nedeniyle Mayıs ayında 470,9 milyar TL gelirle en büyük katkı sağlayan kalem oldu, ancak yıllık bazda %13,9 daraldı. KDV gelirleri Mayıs ayında %24,0'lık büyüme oranıyla hızlandı (Nisan ayı yıllık büyüme oranı %13,2), ancak ÖTV gelirleri, tütün ve motorlu taşıt vergisi tahsilatındaki zayıflama nedeniyle %8,8 oranında daraldı. KDV gelirleri, hizmet fiyatlarındaki artış ve ekonomik faaliyetlerin canlılığından etkilenirken, ÖTV gelirleri daha çok mal satışlarına bağlıdır. Dış ticaretten elde edilen vergi gelirleri, ithalatın yıllık bazda artmasına rağmen TL'nin reel değer kazanmasını yansıtarak %13,4 azalarak 163,3 milyar TL'ye geriledi. Öte yandan, gelir vergisi Mayıs ayında istihdamdaki artış ve ücret artışlarındaki geriye dönük endeksleme sayesinde yıllık bazda %39,1 artışla güçlü bir performans gösterdi. Mayıs ayında, vergi yeniden yapılandırması kapsamında 1,8 milyar TL gelir kaydedilirken, özelleştirmeden 1,3 milyar TL gelir elde edildi.

Görev zararları yükseldi... Mayıs ayında, faiz dışı giderler yıllık bazda %6,7 artarken, faiz giderleri reel olarak %25,8 azaldı. Personel giderleri Mayıs ayında %0,5 düşüşle 309,2 milyar TL'ye geriledi. Mal ve hizmet alımları, 2024 yılında açıklanan kemer sıkma önlemlerine rağmen reel olarak %5,5 arttı. Mal ve hizmet harcamalarında anlamlı bir daralma, enflasyonun gerileme dönemine girilmesinin anahtarı olacaktır. Bu arada, sermaye harcamaları Mayıs ayında %19,4 artarak 99,0 milyar TL'ye ulaştı. Kamuya ait elektrik şirketi olan EUAŞ, Nisan ayındaki fiyat artışına rağmen 18,9 milyar TL zarar kaydetti. Benzer şekilde, kamuya ait doğal gaz şirketi BOTAS da Mayıs ayında 34,5 milyar TL zarar etti. Buna bağlı olarak, ilk beş ayda enerji sübvansiyonlarına 165,1 milyar TL kaynak aktarıldı.

 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Cuma günü İsrail’in İran’a yönelik gerçekleştirdiği saldırıların ardından hafta sonunda İran’ın Tel Aviv’e balistik füzelerle verdiği yanıt, piyasalarda güvenli liman arayışlarını tetikledi.

Her iki taraftan gelen saldırıların ardından tansiyon yüksek seyretse de, çatışmaların şu ana kadar belirli sınırlar içinde kalması, yeni haftaya görece sakin bir başlangıç yapılmasını sağladı.

Ancak bu sakinlik kalıcı olmayabilir.

Özellikle ABD Merkez Bankası'nın 18 Haziran Çarşamba günü açıklayacağı faiz kararı ve İsrail’in operasyonlarının devamlılığı gibi gelişmeler, bu hafta değerli metallerin yönünü şekillendirmede belirleyici olacak.

Altın, bu gelişmeler ışığında güvenli liman alımlarıyla toparlanma sinyalleri verdi. Hafta genelinde %3,71 oranında değer kazanan altın, seansı 3.433 $/ons seviyesinden tamamladı.

Yüksek faiz beklentilerinin zayıflaması ve jeopolitik risklerin tetiklediği talep, altını yeniden yatırımcı gündemine taşıyor.

 

Gümüş ise, altınla olan korelasyonundan belirgin biçimde koparak bağımsız bir seyir izledi ve öne çıktı.

Mayıs ayından bu yana %30’un üzerinde bir ralli gerçekleştiren gümüş, 36 $/ons seviyesini test ederek Şubat 2012’den bu yana en yüksek seviyeye ulaştı.

Böylece, 13 yılın zirvesine yakın bir kapanış yaptı. Bu etkileyici yükselişin arkasında güçlü sanayi talebi yatıyor.

Elektrikli araç üretiminden, güneş panellerine kadar geniş bir yelpazede kullanılan gümüş, özellikle yeşil enerji dönüşümünün ivme kazanmasıyla yeniden revaçta.

Ancak geçtiğimiz haftaya özel olarak, bu ralli bir miktar soluklandı. Gümüş haftayı yatay sayılabilecek bir görünümle, %0,12'lik sınırlı kayıpla 36,29 $/ons seviyesinde tamamladı.

 

Öte yandan platin, bu çeyrekte sergilediği keskin çıkışla dikkat çekti. Fiyatların Mayıs 2021’den bu yana en yüksek seviyeye ulaşmasıyla birlikte, platin için "Kırılma noktasında" yorumları öne çıkıyor.

Geçtiğimiz hafta 1.297 $/ons seviyesini test eden platin, Cuma günü seansı 1.225 $/ons ile kapatarak haftayı %5,59'luk bir primle tamamladı ve haftanın en çok kazandıran kıymetli metali oldu.

Arz tarafında özellikle Londra ve Zürih’teki fiziki metal sıkışıklığı ve Çin’in artan alımları fiyatları desteklemeye devam ediyor.

 

Paladyum ise bu pozitif tablonun dışında kaldı. Jeopolitik risklerden anlamlı bir destek bulamayan tek kıymetli metal olan paladyum, talep daralmasının da etkisiyle zayıf seyrini sürdürüyor.

Elektrikli araç üretimindeki artış, bu görünümün temel nedenlerinden biri.

Geçtiğimiz haftayı %3,19'luk sert bir düşüşle 1.029 $/ons seviyesinde tamamlayan paladyumda satış baskısı dikkat çekiyor.
 Troy Kıymetlı Maden Tıc. A.Ş
 www.goldtakas.com www.troypm.com

rapor ektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ethylene - Naphtha spreadi haftalık bazda %18,75 düşüşle 169 $’a geriledi. (Geçen Hafta: 208 $)
¨ Haftalık olarak Ethylene fiyatları %1,36, Naphtha fiyatları %9,28 arttı.
¨ Ethylene - Naphtha spreadi, 2024 yılında en düşük 72 $, en yüksek ise 333 $ seviyesini gördü. 2025
yılında ise en düşük 91 $, en yüksek 389 $ seviyesi görüldü.
¨ 2025 yılında bu spread ortalama 276 $ seviyesinde oluşurken (1Ç25 274$), 2024’ün dördüncü çeyreğinde ortalama 176 $ seviyesinde gerçekleşti.
¨ Ethylene - Naphtha spreadinin artması ile Petkim’in kar marjlarının yükselmesi beklenir.
¨ Spread düşüşü ve globalde risk iştahının azalması ile PETKM haftayı %3,06 düşüşle tamamladı.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Hazine ve Maliye Bakanlığı, bugün duzenlenecek olan ihale öncesinde kamu
kuruluşlarına ve piyasa yapıcılarına toplam 26 milyar 430 milyon TL rekabetçi
olmayan tekliflere (ROT) net satış yaptı.

 Sabit kuponlu tahvil ihalesi öncesinde kamuya 2 milyar 530 milyon TL,
piyasa yapıcılarına 20 milyar TL net satış yapıldı. Piyasa yapıcı bankaların net
teklif tutarı ise 37 milyar 729 milyon TL oldu.
 
 TÜFE'ye endeksli tahvil ihalesi öncesinde kamuya 3 milyar TL, piyasa yapıcılarına
900 milyon TL net satış yapıldı. Piyasa yapıcı bankaların net teklif tutarı ise
1 milyar 623 milyon TL oldu.