Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Beklentimize paralel gerçekleşen net kar. 4Ç24’te şirketin net karı yıllık
bazda %71,2 düşüşle 380 mn TL’ye geriledi. Açıklanan rakam kurum
beklentimize paralel, ortalama piyasa beklentisinin ise %6,9 altında
gerçekleşti. Net kardaki gerilemede, ertelenmiş vergi gelirinde yıllık bazda
görülen düşüşe ek olarak, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan
zarar kaydedilmesi ve net finansal giderlerdeki artış etkili oldu. 4Ç23
döneminde 3,92 mlr TL ertelenmiş vergi geliri kaydeden şirket, 4Ç24’te de
673 mn TL ertelenmiş vergi geliri kaydetti. Özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlar cephesinde 4Ç23’te 104 mn TL kar elde eden şirket 4Ç24’te 77 mn
TL zarar kaydetti. Net finansal giderler de net borçtaki yıllık bazda %73’lük
artışın etkisiyle, 4Ç23 dönemindeki 247 mn TL’den, 437 mn TL seviyesine
yükseldi. Tekfen Holding’in beklentilerin oldukça altında operasyonel karlılığa
ve net borçta artışa işaret eden 4Ç24 finansallarının hisse performansına
etkisini ‘negatif’ olarak değerlendiriyoruz.
? Beklentimize paralel satış gelirleri. 4Ç24’te Tekfen Holding’in konsolide
cirosu yıllık bazda %5,6 düşüşle 12,85 mlr TL seviyesinde gerçekleşti.
Açıklanan rakam kurum beklentimize ve ortalama piyasa beklentisine paralel
gerçekleşti. Konsolide satış gelirlerindeki düşüşte mühendislik ve taahhüt
segmenti gelirlerinde yıllık bazda görülen %12 oranındaki düşüş ve tarımsal
sanayi segmenti gelirlerindeki %2’lik gerileme belirleyici oldu. Mühendislik ve
taahhüt segmenti gelirlerinin konsolide ciro içerisindeki ağırlığı geçen yılın
aynı dönemine göre 3 puan düşüşle %42’ye geriledi. Tarımsal sanayi
segmenti gelirlerinin ağırlığı ise geçen yılın aynı dönemindeki %54’ten
%56’ya artış gösterdi.
? Tarımsal sanayi segmenti parametreleri. 4Ç24’te satılan gübre miktarı yıllık
bazda %33 artış kaydederken, ton başına ortalama gübre satış fiyatı %1
düşüşle 438 dolar seviyesine geriledi. Terminal servisleri cephesinde de,
petrol ürünlerindeki doluluk oranının yıllık bazda 12,4 puan düşüşle %79,1
seviyesinde gerçekleşmesine ek olarak, kiralanan kapasite 4Ç23’teki 2,17 mn
m3’ten 1,88 mn m3’e geriledi. Parametrelerdeki görünüm, gübre işine ilişkin
göstergelerdeki ılımlı görünümün etkisiyle, segment cirosundaki gerilemenin
kompanse edildiğine işaret ediyor.
? Beklentilerin altında gerçekleşen FAVÖK. 4Ç23 döneminde 1,76 mlr TL
operasyonel zarar açıklayan şirket, 4Ç24’te 379 mn TL operasyonel kar
açıkladı. Ancak çeyreksel bazda FAVÖK’ü %41 düşüş kaydetti. Şirketin
FAVÖK marjı 4Ç24 döneminde %2,9’a yükseldi. Önceki yılın aynı döneminde
%12,9 seviyesinde operasyonel zarar marjı açıklanmıştı. Operasyonel
karlılıkta öne çıkan iyileşmeye karşın, söz konusu FAVÖK rakamı kurum
beklentimizin ve piyasa beklentisinin oldukça altında gerçekleşti.
Operasyonel karlılıktaki iyileşmede, mühendislik ve taahhüt segmentine ek
olarak, tarımsal sanayi segmentinin belirleyici olduğunu gözlemliyoruz.
4Ç23’te 431 mn TL operasyonel zarar kaydeden mühendislik ve taahhüt
segmenti 4Ç24’te 126 mn TL operasyonel kar elde etti. Tarımsal sanayi
segmentinde de 4Ç23’te 110,58 mn TL seviyesinde gerçekleşen operasyonel
zararın ardından, bu dönemde 248 mn TL operasyonel kar elde edildi.
? Şirket yılsonu öngörülerini açıkladı. Yılsonunda mühendislik ve taahhüt
grubunun bakiye siparişlerinin $1,1 mlr seviyesine yükselmesi bekleniyor
(3Ç23: $953 mn, 4Ç23: $893 mn 4Ç24: $862 mn). Toros Tarım’ın da yılı 2
mn ton civarında satışla tamamlaması öngörülüyor.
? TKFEN için 100,60 TL olan 12 aylık hedef fiyatımızı 96,40 TL olarak
revize ediyor, ‘TUT’ tavsiyemizi sürdürüyoruz. Şirketin yılsonu öngörülerini
ulaşılabilir olarak değerlendirmekle beraber, beklentilerin altında operasyonel
karlılığa işaret eden 4Ç24 sonuçlarının ardından TKFEN için temkinli
duruşumuzu sürdürüyoruz. Özellikle, küresel büyüme problemleri ışığında
gübre fiyatlarında süregelen baskılanmanın şirket için negatif katalist olmaya
devam edeceğini düşünüyoruz. Bu çerçevede modelimizde yaptığımız
revizyonun ardından TKFEN için 100,60 TL olan hedef fiyatımızı 96,40 TL
olarak güncelliyor, “TUT” tavsiyemizi sürdürüyoruz.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Hasılat Artışı, FAVÖK Rakamındaki Artışı da Desteklemiştir!
Ø Şirketin, 2024/12 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın
aynı dönemine(2023/12) göre 31,65 Milyar TL(yüzde 12,07)
civarında artış göstermiş ve 293,78 Milyar TL olmuştur.
Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında 12,60 Milyar
TL civarında(yüzde 5,91) artışla, 225,77 Milyar TL tutarında
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti’ndeki artışın, Hasılat
tarafındaki artıştan düşük olması(+) sonrasında; şirketin Brüt
Kâr rakamı, geçen yılın aynı dönemine göre 19,04 Milyar
TL(yüzde 38,89) civarında artmış ve cari dönemde 68,00
Milyar TL düzeyinde yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr marjı da;
geçen seneki yüzde 18,68 seviyesinden yüzde 23,15’e
yükselmiştir(+).
Ø Şirketin Faaliyet Giderleri; ‘’Personel Giderleri’’ öncülüğünde
geçen yılın aynı dönemine göre 8,83 Milyar TL(yüzde 16,54)
artışla 62,18 Milyar TL olmuştur. Ayrıca, 2023/12 döneminde
5,24 Milyar TL düzeyinde bulunan Diğer Net Esas Faaliyet
Giderleri kaleminin de; her ay DİBS faiz oranları ile varsayılan
peşin değere indirgenmekte olan vadeli alımlardan kaynaklı
‘’Faiz Giderleri’’ alt kalemindeki keskin artışın(10,21 Milyar
TL) büyük orandaki etkisiyle, cari dönemde 15,29 Milyar TL
olarak gerçekleştiği görülmekte. Bu iki ana faaliyet gider
kaleminden gelen 18,88 Milyar TL’lik negatif etki sonrasında,
şirketin Esas Faaliyet Kârı/Zararı kaleminde; geçen yılın aynı
dönemine göre 162,1 Milyon TL civarında oldukça sınırlı
iyileşme ortaya çıkabilmiş ve buna rağmen 9,47 Milyar TL
Zarar oluşmuştur. Amortisman giderlerinin dahil edilip, kur
farkları ve tek seferlik kalemlerin dahil edilmediği FAVÖK
rakamı ise; senelik bazda 11,26 Milyar TL düzeyinde(yüzde
248,16) güçlü artış göstererek 15,79 Milyar TL civarında
gerçekleşmiştir. Şirketin Esas Faaliyet Kârı/Zararı marjı;
önceki senenin aynı dönemindeki yüzde -(eksi)3,68
düzeyinden yüzde -(eksi)3,23’e kısmen iyileşirken, FAVÖK
marjı ise; yüzde 1,73’den yüzde 5,38’e yükselmiştir(+).


  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BUĞDAY
Buğdayda yaklaşık 2 haftalık düşüş serisinin ardından, bu hafta 528 desteği yakınlarından alınan tepki alımları 555 direnci üzerinde kalıcılık sağlayamıyor. Dün, iki gün boyunca devam eden alım üstünlüğü ile 562 seviyesine kadar yükselen buğdayda, gün sonuna doğru direnç bölgesinin güçlü kalmasıyla gelen satışlarla 554 seviyesinden günü tamamladı. Bugün de Asya seansında hafif tepki ile direnç bölgesini test etse de, gün genelindeki satışlarla şu an 548 seviyesinde fiyatlanıyor.

Devam edebilecek satışlarda kısa vadede 528 desteği önemli ilk destek konumundayken, bu destekten gelebilecek olası tepkilerde kısa vadede bir süre 528 - 555 bölgesi arasında fiyatlama izleyebiliriz. 555 direncinin aşılması ve kalıcılık sağlanması durumunda ise ilk direnç 580 seviyesindedir.

Destekler: 528 - 495 - 460

Dirençler: 555 - 580 - 600


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

New York borsası güne satıcılı başladı.

Açılışın ardından, Dow Jones endeksi yüzde 0.4, S&P 500 endeksi yüzde 0.3 ve Nasdaq endeksi yüzde 0.2 geriledi.

USDJPY
Son haftada özellikle dolar endeksindeki düşüş ve Japonya tarafından gelen faiz oranlarını kademeli artırma söylemleriyle paritede yen lehine sert düşüşler izledik. Dün gördüğümüz düşüşlerin ardından günü 147.98 seviyesinden tamamlayan paritede, bugün de özellikle ABD tarafından beklenti altı gelen verilerin etkisiyle dolar endeksindeki zayıflık devam etti ve paritedeki düşüşler desteklenerek 147.40 desteği altına geçiş görüldü.

Şu an 147.18 seviyesinde olan paritede, yen lehine düşüşlerin devamında ilk destek 146.60 seviyesindeyken, olası tepki yükselişlerinde 147.70 bölgesinin geçilmesi durumunda 148.80 önemli direnç bölgesidir.

Destekler: 146.60 - 144.50 - 142.30

Dirençler: 148.80 - 149.50 - 151.90


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ABD’de Şubat ayı tarım dışı istihdam (TDI) verisi 151 bin olarak açıklandı. Piyasa beklentisi 170 bin istihdam artışı yönündeydi. Ocak ayında 143 bin istihdam artışı ise 125 bine revize edildi.
Ekonomik nedenlerle yarı zamanlı çalışan sayısı Şubat ayında 460 bin kişi artarak 4,9 milyona yükseldi. İşgücünde olmayan ve şu anda iş isteyen kişilerin sayısı 414.000 yükselerek 5,9 milyon seviyesine ulaştı. Yani geniş çaplı işsizlik oranı daha yüksek düzeyde.
İstihdam oluşturan sektörlere baktığımızda;
•
Sağlık: + 52 bin
•
Finans: + 21 bin
•
Ulaştırma ve depolama: + 18 bin
•
Sosyal yardım: + 11 bin
•
Federal hükümet: 10 bin azalış (Trump - Musk etkisi)
TDI veri seti içerisinde diğer önemli datalar ise;
•
İşsizlik oranı Şubat ayında %4.1’e yükseldi. (Ocak ayında %4.0)- Çok sınırlı yükseliş…
•
Ortalama saatlik kazançlar ise aylık %0.3 ile değişmezken yıllık bazda ise %4.0 olarak hafif bir geri çekilme kaydetti. (Harcanabilir gelir kaynaklı enflasyonist baskı endişesine gerek olan bir veri değil. Bilakis ücretlerde azalma var. Pozitif bir durum)
İstihdam verileri sonrası ABD dolarında değer kayıpları görülerek EURUSD paritesinde 1.09 seviyesine yakınlaşan fiyatlamalar takip edildi. ABD tahvil getirilerinde gerilemeler izleniyor. 2 yıllıklar %3.95 seviyesine gevşerken 10 yıllıkların getirisi %4.25 seviyelerinde… Veri öncesi yatay fiyatlanan ABD hisse endekslerinde anlık satışlar oluşsa da alım/satım noktasında kafa karışıklığı var.
Verilerin beklentilerin altında kalmasına karşılık istihdam piyasası stabil gidiyor. Bu veriler eşliğinde Fed’in faiz politikasını tahmin etmek pek mümkün değil. Yani Fed’in hali hazırda ajandasında yer alan -tabi varsa- takvimi bozmaz. Yalnız Trump, tarifeler, ekonomik performans ve enflasyon sarmalı içerisinde tahmin ve beklentilerin hareket etmeye devam edeceği ve Haziran’dan önce faiz indirimi olmama olasılığının kuvvetli kalmaya devam edeceği algısı sürecek gibi duruyor
 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ALTIN
Kar satışlarının ardından hafta başındaki alımlarla 2880 direnci üzerine geçiş gördüğümüz ons altında, hafta boyunca genel olarak dalgalı bir seyirle 2900 desteği ile 2930 direnci arasında hareketler izledik. Genel olarak hafta boyunca güçsüzleşen dolar endeksi altına destek sağlarken, 2930 üzeri varlığını sürdüremeyen ons altın, bugün de ABD’de açıklanan Tarım Dışı İstihdam verileriyle dolar endeksindeki zayıflığın etkisiyle bir miktar alım gördü. Ancak yükselişler sınırlı kalırken, ons altın şu an 2912 seviyesinde fiyatlanıyor.

Geri çekilmelerde öncelikle 2900, ardından 2880 önemli destek konumundayken, gelebilecek yükselişlerde tarihi zirvelere doğru hareketin devam edebilmesi için 2930’un aşılması durumunda ilk kritik direnç 2950 seviyesindedir.

Destekler: 2900 - 2880 - 2840

Dirençler: 2930 - 2950 - 2980


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

MARDİN ili MİDYAT(ESTEL) ilçesi sınırları içerisinde EXEN SOLAR ENERJİ ÜRETİM VE DEPOLAMA ANONİM ŞİRKETİ tarafından yapılması planlanan YOLBAŞI ELEKTRİK DEPOLAMA TESİSİ (15 MWe/15 MWh) VE GÜNEŞ ENERJİ SANTRALİ (18,00 MWm/15,00 MWe) [22,50 ha] projesi ile ilgili olarak hazırlanan ÇED Raporu, ÇED Yönetmeliği'nin 11. maddesi kapsamında Bakanlığımıza sunulmuş olup, inceleme değerlendirme süreci başlamıştır. Proje ile ilgili olarak 17/04/2025 tarihinde İDK toplantısı gerçekleştirilecektir. Bakanlığımıza sunulan ÇED Raporu https://eced-duyuru.csb.gov.tr/eced-prod/duyurular.xhtml adresinde yer almaktadır. ÇED Raporu ilgililere ve kamuoyuna duyurulur.