Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Türkiye Petrol Rafinerileri A.Ş. 2Ç25'de 183,1 milyar TL hasılat geliri elde
etti. Beklentilere paralel gerçekleşen satış gelirlerinde piyasa
konsensüsü 185 milyar TL seviyesindeydi. Brüt kar marjı geçtiğimiz yılın
üzerinde seyrederken, çeyreklik bazda %9,70 seviyesinde gerçekleşti.
Geçtiğimiz çeyrek %8,30 olan brüt karlılık böylece 140 bps iyileşme
göstermil oldu. Talep koşullarının iyimser seyrettiği enerji piyasasında
genel yakıt talebi geçtiğimiz yıla nazaran %4 artış gösterdi. alt
kırılımlarında ise bu artışın sebebi benzinde %19,5 benzin ve %9 jet
yakıt tüketim artışından kaynaklanmaktadır. Tüpraş ise 2Ç2025'te 7,6
milyon ton satış hacmine ulaştı. Yıllık bazda %3 seviyesinde artış
gösteren satışlara en büyük katkı %13 oranında artış gösteren benzin
satışlarından geldi.
Net nakit pozisyonu 49 milyar TL seviyesine ulaşan şirketin 2Ç25
FAVÖK rakamı 13,9 milyar TL olarak açıklandı. Beklentilere paralel gelen
FAVÖK'te tahminler 13,6 milyar TL olması yönündeydi. Şirketin FAVÖK
marjı 1Ç25'e göre 145 bps genişleyerek %7,60 seviyesinde gerçekleşti.
Çeyrekten çeyreğe toparlanmanın yanı sıra geçtiğimiz yılın ilk 6 ayında
31,1 milyar TL FAVÖK elde eden şirketin bu yılki rakamları %22 oranında
gerileyerek 24,2 milyar TL seviyesinde gerçekleşti.
Beklentilerin üzerinde karlılık bildiren şirket 2Ç25 döneminde 8,9 milyar
TL net kar elde etti. Piyasa beklentilerinin yaklaşık %30 üzerinde
gerçekleşen bu rakamda konsensüs 7,1 milyar TL seviyesinde net kar
açıklanması yönündeydi. Net parasal pozisyonların gerilemesi net kar
rakamını desteklerken finansal giderlerdeki azalışta etkili oldu.
Şirket 2025 yılının geri kalanına dair rehberliğinde değişikliğe gitmedi.
Net rafineri marjı 5
 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tofaş, 2025 yılının 2. çeyreğinde 1.751mn TL net dönem karı kaydetmiştir. Ortalama piyasa beklentisi 1.023mn TL kar açıklanacağı yönünde idi. Şirket 2Ç2024'te 1.738mn TL net dönem karı kaydetmişti.

İkinci çeyrekte satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre Stellantis birleşimi sonrası eklenen markalardaki satışların yarattığı baz etkisiyle %116 oranında artarak 69.440mn TL'ye yükselen Şirket'in satışlarının maliyeti de %128'lik yükselişle 64.808mn TL olarak gerçekleşmiştir. Finans alanındaki faaliyetlerden elde edilen 447mn TL'lik brüt kar katkısıyla birlikte toplamda 5.080mn TL brüt kar elde edilmiştir. Brüt kar marjı ise 5,5 puan düşüşle %7,3'ü göstermiştir. Aynı dönemde operasyonel giderler 4.439mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden ise 2Ç2025'te 380mn TL net gider kaydedilmiştir. Böylece Şirket 261mn TL faaliyet karı yazmıştır. Şirketin FAVÖK'ü 2Ç2024'e göre %34,1 oranında azalarak 2Ç2025'te 2.420mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı 2Ç2024'e göre 8 puan azalmış ve %3,5 seviyesine gerilemiştir. İkinci çeyrekte yatırım faaliyetlerinden 67mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında ise 983mn TL net gelir yazılmıştır. 154mn TL'lik parasal kazanç (2Ç2024: 2.555mn TL parasal kayıp) ve 286mn TL'lik net vergi geliri sonrasında 1.751mn TL net dönem karı açıklanmıştır. 2. çeyrek karının etkisiyle Şirket'in 6 aylık net dönem karı 1.602mn TL'ye ulaşmıştır. (6A2024: 5.846mn TL net dönem karı).

Şirket 2025 yılı beklentilerinde revizyonlar yapmıştır. Toplam yurt içi perakende hafif araç pazarında 900-1.100 bin araç olan beklentisini 1.100-1.200 bin araca güncellemiştir. Tofaş yurt içi satış adedi beklentisini 110-130 bin araçtan 300-330 bin araca çıkarırken, ihracat adedini 70-90 binden 70-80 bin araca düşürmüştür. (Yurtiçi satış adet beklentisi Stellantis-Türkiye yıllıklandırılmış satış adedini yansıtmaktadır.)


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TAV Havalimanları, 2025 yılının ikinci çeyreğinde 192mn TL (-4,4mn EUR) (Beklenti: 20mn EUR kar) ana ortaklık net dönem zararı açıklamıştır. Bir önceki yılın aynı döneminde 2.508mn TL ana ortaklık net dönem karı kaydedilmişti. Net zarar, ertelenmiş vergi gideri (-26mn EUR), yabancı para çevrim farkı (-31mn EUR) ve bir defaya mahsus faiz takası etkisi (-8mn EUR) ile toplamda -111mn EUR tutarındaki nakit dışı kalemlerden önemli ölçüde etkilenmiştir.
 
Şirket'in 2Ç2025'de toplam hizmet verilen yolcu sayısı, 2Ç2024'e göre %3,8 oranında artarak 29,9 milyona ulaşmıştır. Bu duruma da bağlı olarak TAV'ın satış gelirleri bir önceki yılın aynı dönemine göre %36,5 oranında artarak 2Ç2025'te 19.539mn TL'ye (445mn EUR) (Beklenti: 461mn EUR) yükselmiştir. Şirketin 2Ç toplam gelirleri içinde havalimanı bazında Almatı, Gürcistan ve İzmir en yüksek paylara sahiptir. Diğer taraftan, yıldan yıla artışta K. Makedonya Havalimanı en yüksek katkıyı sağlarken, Tunus ve Ankara Havalimanları da ciroya pozitif etki anlamında ilk 3'te yer almaktadır. Bu gelişmelerle birlikte, TAV Havalimanları'nın brüt karı %40,9 oranında artmış ve 8.105mn TL'ye yükselmiştir. Operasyonel giderler aynı dönemde %50,6 oranında artarken, net faaliyet karı 4.329mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
Düzeltilmiş FAVÖK ise aynı dönemde %43 oranında artarak 6.437mn TL'ye (146,6mn EUR) (Beklenti: 139mn EUR) yükselirken, FAVÖK marjı da %32,9 olarak gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden net gelirler 549mn TL'yi göstermiştir. İştiraklerden 2Ç2025'te 1.210mn TL net gider (2Ç2024'de 406mn TL net gelir) kaydedilmiştir. Net finansman gideri aynı dönemde 2.574mn TL'ye yükselirken, 1.114mn TL'lik vergi gideri sonrasında ana ortaklık net dönem zararı 192mn TL olarak gerçekleşmiştir.
 
2. çeyrek zararıyla beraber şirketin 6 aylık ana ortaklık net dönem zararı 1.930mn TL seviyesine ulaşmıştır. Geçen yılın aynı döneminde ise Şirket 2.806mn TL'lik ana ortaklık net dönem karı kaydetmişti.
 


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Hasılattaki Azalış; Esas Faaliyet Kârı ve FAVÖK’te de Azalışa Neden
Olmuştur!
? Şirketin, 2025/06 döneminde elde ettiği Hasılat; geçen yılın aynı
dönemine(2024/06) göre 148,50 Milyar TL(yüzde 29,71)
civarında azalış(-) göstererek, 351,31 Milyar TL düzeyinde
gerçekleşmiştir. Satışların Maliyeti ise; aynı dönemler arasında
137,45 Milyar TL civarında(yüzde 30,08) azalmış ve 319,53
Milyar TL olmuştur. Satışların Maliyeti’ndeki azalışın, Hasılat
tarafındaki azalıştan düşük olması(-) sonrasında; şirketin Brüt
Kâr rakamı, senelik bazda 11,05 Milyar TL(yüzde 25,79)
tutarında azalmış(-) ve cari dönemde 31,78 Milyar TL düzeyinde
yer almıştır. Şirketin Brüt Kâr Marjı ise; geçen seneki yüzde 8,57
seviyesinden yüzde 9,05 düzeyine yükselmiştir.



  Alnus Yatırım Menkul Değerler A.Ş
 www.alnusyatirim.com
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TSKB 2Ç25’te solo bazda TL3.380mn net kâr açıkladı; bu TL3.279mn’luk piyasa beklentisinin ve TL3.235mn’luk tahminimizin hafif üzerinde. Net kâr çeyreklik bazda %9, yıllık bazda %37 artarken, 2Ç25’te %36 özkaynak kârlılığı elde etti. Böylece, 1Y25’te net kâr yıllık %47 artarken özkaynak karlılığı da %36 seviyesinde gerçekleşti. Tüm gelir kalemleri beklentilerimizin oldukça üzerinde gerçekleşti; ancak bu artış, beklentilerin üzerinde gelen karşılık giderleriyle dengelendi. Özetle, marj genişlemesi ve negatif risk maliyeti ile desteklenen sonuçları güçlü buluyoruz; ayrıca banka en güçlü sermaye rasyolarından biriyle de öne çıkıyor. Öne çıkan bir diğer gelişme ise, gerçeğe uygun değer kazançları sayesinde TSKB’nin özkaynaklarının çeyreklik bazda %12 büyümesi; bu da yıllıklandırıldığında %49’luk bir defter değeri artışına işaret ediyor

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çeyreklik TL14 milyar FAVÖK, tahminimizin %6 altında (TL14.8 milyar) ancak konsensüsünün %11 üzerinde (TL12.5 milyar) gerçekleşti. Operasyon dışı kalemler özellikle faiz, parasal kazançlar ve zorlu geçen 1Ç’nin ardından normalleşen vergi gideri tarafında daha iyiydi. Bu da TL8.9 milyar net kara yol açtı; bu rakam hem bizim tahminimizin (TL6.5 milyar) hem de piyasa beklentisinin (TL6.2 milyar) üzerindeydi. Güçlü 2Ç performansı yılbaşından bugüne olan kalemleri tekrar beklentiyle uyumlu seviyelere getirdiği için şirket yıl geneline dair görünümde bir değişiklik yapılmadı. Sonuçları olumlu olarak değerlendiriyoruz.

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yatırımlara Odaklı bir Toplantı…
30 Temmuz 2025
Yönetim, orta vadede yıllık 400 bin adetlik üretim kapasitesini tamamen kullanma planlarını yineledi. Halihazırda üretimi artan K0 van modeli (yıllık 125 bin adet) ve daha önce duyurulan yeni hafif ticari araç modeli (model #2, yıllık 150 bin adet) ile birlikte bu açıklama, 2027-28'e kadar üçüncü bir modelin geliştirilip devreye alınabileceğine işaret ediyor. Hedef fiyatımızı 274,90 TL’den 333,70 TL’ye yükseltiyoruz ve "Endeks Üstü Getiri" tavsiyemizi yineliyoruz.

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Akbank, 2Ç25'te, 11.048mn TL konsensüs ve 11.003mn TL Tera tahminleriyle paralel, 11.125mn TL konsolide olmayan net kar bildirdi. Net kar çeyreklik bazda %19 düşerken yıllık bazda %2 artış gösterdi ve %18 özkaynak kârlılığına tekabül etti. Böylece Akbank’ın net karı 1Y25’te yıllık %3 artarken, özkaynak kârlılığı %20 olarak gerçekleşti. Operasyonel kalemlerin genel olarak beklentilerimizle uyumlu seyrettiğini gözlemliyoruz. Özetle; sağlam hacim büyümesi, sınırlı marj daralması, komisyonlarda devam eden yüksek artış, kontrollü gider artışı ve beklentilere paralel kredi riski maliyeti 2Ç25’in temel öne çıkan unsurları oldu. Ayrıca, bankanın özkaynakları 2Ç25’te çeyreklik %7 artış gösterdi, bu da yıllıklandırılmış %26 defter değeri büyümesine işaret ediyor ve açıklanan %18 özsermaye karlılığının üzerinde.

 Tera Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.terayatirim.com
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.