Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Piyasa Beklentimiz
Borsa endeksi dün %1 yükseliş ile 9276 seviyesinde kapanış gerçekleştirdi. Perşembe ve cuma günü gelen güçlü alımlardan sonra dün bir kar realizasyonu görmememiz ve yükselişin devam etmesi olumlu yorumlanabilir. Alımların devam etmesi durumunda 9300 seviyesi kritik direnç olarak karşımıza çıkıyor. Bununla birlikte mutlak Trump zaferiyle birlikte artık küreseldeki belirsizliğin ortadan kalkmasından kaynaklı yurt içinde yaşanacak gelişmeler, veri akışları ve finansallar piyasaya etki edebilecek en önemli unsurlar olacak. Bugün itibarıyla ek süre alanlar hariç 3Ç24 bilanço dönemini bitirdik. Finansal sonuçlara genel anlamda baktığımızda beklentilerin zayıf olmasından kaynaklı ve piyasanın bunu çok önceden fiyatlamasından dolayı sektörel veya şirket bazlı olumlu ayrışmaların, beklenti üzeri gelen karların piyasaya olumlu yansıdığını gördük. Bunun yanı sıra hacimlerde yaşanan artışında piyasayı pozitif etkilediğini söylemek mümkün. Ancak bu hareketliliğin kalıcı olup olmadığını söylemek için henüz erken. Bu pozitif fiyatlamanın aralık ayı faiz indirim ihtimalinin artmasıyla desteklendiğini söyleyebiliriz. Bu nedenden dolayı enflasyon verilerinde sapmalar görmemiz durumunda bu beklentinin zayıflaması durumunda piyasanın negatif etkilendiğini görmemiz mümkün. Diğer yandan bankacılık endeksi de kritik bir rol oynamaya devam ediyor. 22 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 12850 seviyesinin kırılması ve üzerinde günlük kapanışlar gelmesi durumunda, yukarı yönlü hareketliliğin kalıcı olmasını bekleyebiliriz.

Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler:
AKSEN, ARCLK, HALKB: 22 günlük ortalama üzerinde güçlenme beklentisi
GARAN, KCHOL: 50 günlük ortalamayı aşma potansiyeli
ASTOR, EKGYO, TCELL: Teknik göstergelerde güçlenme eğilimi
ASELS: Güçlü teknik görünümün devamı beklentisi

BIST 100 Endeksi
BIST100 endeksi gelen alımların bu haftada devam etmesiyle 9300 seviyesinin hemen altında kapanış gerçekleştirdi. 9300 seviyesi kritik. Gelen alımların kalıcı olabilmesi için bu seviye üzerinde günlük kapanışlara ihtiyaç olabilir. Öte yandan bir kar realizasyonu görmemiz durumunda 9200 ve 9000 seviyeleri destek noktaları olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviyelerin kırılması durumunda 8700 seviyesine doğru satış baskısının hız kazandığını görebiliriz.

Destekler: 9200 / 9000 / 8880

Dirençler: 9300 / 9400 / 9700


VIOP STRATEJİ - XU030 SPOT ENDEKS

BIST 30 spot endeksi haftanın ilk işlem gününde %0,96 değer kazanarak günü 10261 puan seviyesinden kapattı. Spot endekste son 4 işlem günü boyunca pozitif kapanışlar izledik. Endeksteki alıcılı seyrin ilerleyen günlerde de devam etmesi ve 50 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 10295 seviyesi üzerinde gün sonu kapanışları gelmesi halinde yukarı yönde 100 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 10850 puan seviyesine kadar yükseliş sürebilir. Bu nedenle vadeli taraftaki uzun pozisyonların sürdürülmesi kazanç yaratmaya devam edilebilir. Olası geri çekilmelerde ise 22 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 9842 puan seviyesini destek olarak takip ediyor olacağız. Bu desteğin kırılması halinde aşağı yönde geçtiğimiz hafta tepki alımlarının geldiği 9450 puan seviyesine kadar geri çekilme yaşanabilir. Bu nedenle spot endekste 22 günlük hareketli ortalamanın bulunduğu 9842 puan seviyesi altında gün sonu kapanışları gelmesi durumunda vadeli taraftaki uzun pozisyonların sonlandırılarak kısa pozisyonların açılması kazanç yaratabilir.


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Üretim, ihracat ve perakende alanında yarım asrı aşan deneyimiyle Türkiye’nin lider deri markalarından DESA, 2024 yılının üçüncü çeyrek finansal sonuçlarını kamuoyuyla paylaştı. Cirolarında istikrarlı büyüme ve operasyonel verimliliği bir araya getiren DESA, sağlam FAVÖK oranı ile yatırımcısına uzun vadeli değer yaratmayı sürdürdü.

Türkiye’nin lider deri ve deri mamulleri üreticisi ve perakendecisi DESA, güçlü finansal yapısıyla 2024 yılının üçüncü çeyreğinde karlılığını koruyarak başarılı bir performans sergiledi. Net kar marjını geçen yılın aynı dönemine göre artıran DESA, FAVÖK marjında da istikrarlı bir yükseliş kaydetti ve yatırımcısına değer yaratmaya devam etti.

Finansal sağlamlık ve karlılıkta istikrar

2024 yılının ilk dokuz ayında, DESA’nın toplam cirosu 2.074,20 milyon TL olarak gerçekleşti. Yılın ilk alti ayında 207 milyon TL olan net kar, dokuz aylık dönemde 285,2 milyon TL seviyesine ulaşırken, FAVÖK marjı yüzde 32,1 olarak kaydedildi. Şirketin net nakit pozisyonu ise güçlü seyrini korudu ve 1.140 milyon TL’ye ulaştı. DESA’nın sürdürülebilir mali yapısını destekleyen bu sonuçlar, yatırımcılara güçlü bir güven sunmaya devam ediyor.

DESA Genel Müdürü Burak Çelet, finansal sonuçlarla ilgili olarak şunları belirtti: “DESA olarak, yenilikçi iş modelimizle hem yurt içi hem de yurt dışı pazarlarda güçlü bir varlık gösteriyoruz. İtalya’daki yeni tesisimizin tam kapasiteye ulaşmasıyla, yüksek katma değerli ürünlerimizi global pazarlarda daha da geniş bir müşteri kitlesine sunmayı hedefliyoruz. Sürdürülebilir büyümeye yönelik yatırımlarımız ve uluslararası ortaklıklarımızla sektörümüzde öncü bir rol üstlenmeyi sürdüreceğiz.”

İtalya’daki tesis yatırımı ve küresel pazardaki yükseliş

2023 yılında İtalya’nın Toskana bölgesinde faaliyete geçen Ar-Ge ve üretim tesisi, DESA’nın uluslararası pazardaki büyüme stratejisinin önemli bir unsuru oldu. Bu tesis, dünya genelinde lüks segmentte yer alan markalar için üretim yaparak DESA’nın katma değerli ihracatını güçlendiriyor. DESA, Türkiye’nin İtalya’ya yaptığı saraciye ve deri mamulleri ihracatının yüzde 65’ini tek başına gerçekleştirerek bu alanda önemli bir konuma ulaştı. İtalya yatırımı hakkında konuşan Burak Çelet, “Zanaatkârlık ile endüstriyel üretimi birleştiren bu yeni tesis, DESA’nın küresel marka algısını güçlendirmek yolunda attiğımız önemli bir adım. İtalya tesisimizin ilerleyen günlerde tam kapasiteye ulaşmasıyla bilanço etikisinin 2025 yılında görülmesini bekliyoruz,” ifadelerini kullandı.

Sürdürülebilirlik ve sosyal sorumluluk projeleri

DESA, çevresel sürdürülebilirlik alanındaki öncü çalışmalarıyla sektörde örnek bir yaklaşım sergiliyor. Enerji verimliliğini artırmak amacıyla Düzce ve Çorlu tesislerinde gerçekleştirdiği güneş enerjisi projeleri, karbon ayak izini azaltmaya yönelik adımların bir parçası olarak öne çıkıyor. DESA, çevreye duyduğu saygıyı “Geleceğe Yeşil Bir Hatıra” ağaçlandırma projesiyle de somutlaştırıyor. Proje kapsamında 2024 yılı sonuna kadar toplam 50.000 fidan dikimi hedefleniyor.

Toplumsal sorumluluk alanında ise DESA, kadın istihdamını artıran projeleriyle sektörde fark yaratıyor. Çalışanlarının yüzde 50’sinin kadınlardan oluştuğu şirket, İtalya’daki tesisinde çalışan sayısını yıl sonunda 100’e çıkarma hedefi doğrultusunda bu oranın yüzde 90’ını kadınlar oluşturacak şekilde planlama yapıyor. DESA, Türkiye’de “Celentano Artisans” projesi ile esnek çalışma imkânı sağlayarak 100’ü aşkın kadına ekonomik bağımsızlık kazandırıyor ve topluma katkı sağlamaya devam ediyor.

İhracat ve küresel büyüme stratejisi

DESA, Türkiye’nin deri ve deri mamulleri sektöründe global pazarda önemli bir konuma sahip. Avrupa’daki yeni üretim tesisi ile, dünya çapında lüks segmentteki markalar için özel üretim yaparak ihracatını katma değerli ürünler ile artırmayı sürdürüyor. Bu yatırımla, Avrupa'da Türk deri sektörünün bilinirliğini artırmayı ve global marka algısını daha da güçlendirmeyi amaçlıyor.

DESA Genel Müdürü Burak Çelet, şirketin ileriye dönük hedefleri ile ilgili olarak şu ifadeleri kullandı: “DESA olarak, yüksek kaliteli ve katma değerli üretim kapasitemizi artırarak global pazarlarda rekabet gücümüzü daha da pekiştiriyoruz. Sürdürülebilirlik projelerimiz ve yeni yatırımlarımızla, uluslararası marka değerimizi yükseltmeyi sürdüreceğiz. İtalya’daki tesisimizin sağladığı üretim gücü ve dünya çapında tanınan markalarla iş birliğimizi genişleterek küresel pazar payımızı artırmayı hedefliyoruz.”

DESA, bu kapsamda çevreye duyarlı üretim ve topluma katkı odaklı projeleriyle yalnızca finansal başarıyı değil, sosyal ve çevresel sorumlulukları da iş modeline entegre ederek büyümeye devam ediyor. Bu vizyon, DESA’nın sektördeki lider konumunu güçlendiren unsurlar arasında öne çıkıyor.

Sonuç:
Şirket, 3Ç24’te 37.928 mn TL satış geliri (kons: 39.167 mn TL; Gedik: 39.218 mn TL; yıllık: -%35); 2.218 mn
TL FAVÖK (kons: 4.757 mn TL; Gedik: 4.757 mn TL; yıllık: -%79) ve 280 mn TL net kar (kons: 2.175 mn TL;
Gedik: 1.483 mn TL; yıllık: -%97) açıklamıştır. ODD verisine göre; 3Ç24’te yıllık %14 azalışla 27 bin adet
binek otomobil ve %18 artışla 4 bin adet hafif ticari araç satışı gerçekleştirmiştir. Böylelikle yurtiçi pazar %9
daralırken, şirketin toplam satış adetleri (skoda hariç) %11 gerilemeyle 31 bin adet olmuştur. Operasyonel
giderler %50 yükselirken, satışların maliyeti yıllık %28 azalmış ve brüt kar marjı 868bp daralmıştır. Böylelikle
şirketin FAVÖK’ü %79 gerilemiş ve FAVÖK marjı yıllık 1.256bp düşmüştür. Şirket, 935 milyon TL net finansal
gider (3Ç23: 729 mn TL), 450 milyon TL net parasal kazanç (3Ç23: +1.628 mn TL) ve 435 milyon TL
ertelenmiş vergi geliri (3Ç23: 91 mn TL vergi geliri) elde etmiş olup, yıllık %97 azalışla 280 milyon TL net kar
açıklamıştır. Şirketin 3Ç24’te 10.112 milyon TL net borcu bulunmaktadır (3Ç23: 2.825 mn TL). Şirketin 2024
yılı beklentileri; yurtiçi pazarın 1.200 adet (önceki: 1.000 bin adet) (orta ticari araç dahil) (2023: 1.278 bin
adet), şirketin satış adetlerinin (Skoda hariç) 125 bin adet (önceki: 110 bin adet) (2023: 134 bin adet), yatırım
harcamalarının ise 4,7 milyar TL (önceki: 4,7 milyar TL) (2023: 1,9 milyar TL) şeklindedir. Hisse 2024 yılı
beklentilerine göre 2,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin finansal sonuçlarının hisse üzerindeki
etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.
  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Çeşitli iş kollarında yatırımlarıyla 4 kıta ve 19 ülkede faaliyet gösteren Global Yatırım Holding’in (GYH) enflasyon muhasebesinin uygulandığı 2024 yılı ilk dokuz aylık dönemine ait finansal sonuçları açıklandı. Yılın ilk 9 aylık döneminde bir önceki yılın aynı dönemine göre konsolide gelirlerini yüzde 4’lük artışla 12.5 milyar TL’ye yükselten Global Yatırım Holding, net karını ise yüzde 84 artırarak 1.1 milyar TL’ye çıkardı. Holding’in FAVÖK’ü ise aynı dönemde yüzde 13 artışla 5.2 milyar TL oldu.

 

Başarılı performansı yılın son çeyreğinde de sürdürmeyi hedeflediklerini söyleyen Global Yatırım Holding Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Mehmet Kutman, “Böyle bir ortamda Global Yatırım Holding olarak etki yaratabileceğimiz alanlara odaklandık ve tüm paydaşlarımız için değer yaratma misyonumuzu sürdürdük. Üçüncü çeyrekte, enflasyonist baskılara ve zorlu piyasa koşullarına rağmen dirençli ve stratejik açıdan çeşitlilik gösteren yapımız, operasyonel kârlılığımızı desteklemeye devam etti” dedi.



GYH Mali İşler Grup Başkanı Ferdağ Ildır ise, “Makroekonomik zorlukların ve jeopolitik belirsizliklerin hakim olduğu zorlu bir çeyreği tamamladık. Bu dönem boyunca Global Yatırım Holding olarak çeşitlendirilmiş yapımızla operasyonel kârlılığımızı desteklemeye devam ettik” diye konuştu.

 

Çeşitli iş kollarında yatırımlarıyla 4 kıta ve 19 ülkede faaliyet gösteren Global Yatırım Holding (GYH), 2024 yılı ilk dokuz ayına ilişkin finansal sonuçlarını açıkladı. Grubun konsolide gelirleri 2024 yılının ilk dokuz ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 4’lük yükselişle 12.5 milyar TL’ye ulaşırken, zorlu makro ekonomik şartlar altında etki yaratabileceği alanlara odaklanarak istikrarlı büyümesini sürdürdü. Stratejik açıdan çeşitlilik gösteren yapısı sayesinde karlılığını da önemli bir ölçüde artırdı. FAVÖK’ünü yüzde 13 artışla 5.2 milyar TL’ye yükselten Grubun, konsolide karı ise yılın ilk 9 aylık döneminde bir önceki yıla göre yüzde 84 artarak 1.1 milyar TL’ye çıktı. Net kar rakamının içinde 1,8 milyon TL tutarında gayri nakdi amortisman giderleri ve 118 milyon TL tutarında net kur farkı gideri yer alıyor.

 

Değer yaratma misyonumuzu sürdürdük

Devam eden makroekonomik zorluklar ve jeopolitik hassasiyetlerin damgasını vurduğu son derece zorlu bir çeyreği geride bıraktıklarını söyleyen Global Yatırım Holding Yönetim Kurulu Başkanı ve CEO'su Mehmet Kutman, “Böyle bir ortamda Global Yatırım Holding olarak etki yaratabileceğimiz alanlara odaklandık ve tüm paydaşlarımız için değer yaratma misyonumuzu sürdürdük. Üçüncü çeyrekte, enflasyonist baskılara ve zorlu piyasa koşullarına rağmen dirençli ve stratejik açıdan çeşitlilik gösteren yapımız, operasyonel kârlılığımızı desteklemeye devam etti. Bu performansı yılın son çeyreğinde de sürdürmeyi hedefliyoruz” dedi.

 

Consus Enerji Bahamalar’a açıldı

Grup şirketleri ile ilgili de bilgi veren Kutman, şunları söyledi: “Consus Enerji, Bahamalar Topluluğu Hükümeti Enerji ve Ulaştırma Bakanlığı ile Bahamas Power and Light Company tarafından ilan edilen, iki adet adanın elektrik ihtiyacına yönelik yaklaşık 65 MW’ı doğalgaz ve güneş enerjisi santrallerinden, yaklaşık 20 MW’ı ise enerji depolama sistemlerinden oluşan toplam 85 MW kapasitede santral yatırımı ve 25 yıl süreyle USD bazlı birim fiyattan elektrik satışını içeren ihaleyi kazandı. Projenin yatırım sürecinin 2026 yılında tamamlanarak santrallerin devreye alınması ve tam kapasiteyle faaliyete geçmesi öngörülüyor. Proje kapsamında üretilen elektriğin 25 yıl süreyle ABD doları birim fiyatıyla satışı planlanıyor. İhale konusu projeye %49'luk ortaklık oranıyla iştirak etmek amacıyla, Consus Enerji’nin %100 hissesine sahip olduğu Consus Bahamas Energy Ltd. isimli şirketin Bahamalar Topluluğu'nda kuruluşu tamamlandı.

 

Naturelgaz Şehir Gazı satışları ile satış hacmini artırırken, ulaştığı ilçe ve belde sayısı 129’a ulaştı.

 

İstanbul Portföy Yönetimi de 2024 yılının üçüncü çeyreğini iyi geçirdi. Yönetilen portföy büyüklüğü Eylül 2024 itibarıyla ciddi bir artış göstererek 106 milyar TL'nin üzerine çıktı. Diğer taraftan, Grubumuzun portföy yönetim şirketlerinin toplam portföy büyüklüğü ise Eylül 2024 sonunda, 2023 yıl souna kıyasla %54 artarak yaklaşık 109 milyar TL’ye ulaştı.”

 

80 milyon TL temettü dağıttı

GYH Mali İşler ve Finansman’dan sorumlu Grup Başkanı Ferdağ Ildır ise, “Makroekonomik zorlukların ve jeopolitik belirsizliklerin hakim olduğu zorlu bir çeyreği tamamladık. Bu dönem boyunca Global Yatırım Holding olarak çeşitlendirilmiş yapımızla operasyonel kârlılığımızı desteklemeye devam ettik. Daha önce taahhüt ettiğimiz gibi 80 milyon TL tutarındaki temettü ödememizi Ekim ayında gerçekleştirdiğimizi de paylaşmaktan memnuniyet duyuyorum. Bu çeyrek dönem ile birlikte Grubun konsolide net borç/FAVÖK çarpanı 4,9x oldu. Ancak tüm liman işleri hariç tutulduğunda net borç/FAVÖK çarpanı 1,5x oluyor” diye konuştu.

Limanlara gelen yolcu sayısı yüzde 30 arttı

Liman işletmeciliği iş kolunda (IFRIC -12 etkisi hariç) gelirler, 2024 yılı ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 23 artışla 6.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşirken, FAVÖK ise aynı dönemde yüzde 22 artışla 3.9 milyar TL’ye ulaştı.

Global Ports Holding`in (GPH) konsolide limanlarına gelen gemilerin ortalama doluluk oranı Ağustos 2024’te yüzde 113 olarak gerçekleşti. 2024 yılının ilk 9 ayında GPH limanlarına gelen gemi sayısı bir önceki yılın aynı döneminin yüzde 23 üzerinde gerçekleşirken, yolcu sayısı da aynı dönemde yüzde 30 arttı.



Naturelgaz Şehir Gazında 129 yerleşime ulaştı

Naturelgaz’ın satış hacmi 2024 yılının ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 24 artışla 215 milyon Sm3’e ulaştı. Şehir Gazı iş kolu satış hacmi, yılın ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 35 artışla 100 milyon Sm3 olurken, ulaşılan ilçe ve belde sayısı 129 oldu.

Naturelgaz’da enflasyon muhasebesi ve doğalgaz fiyatlarındaki düşüş nedeni ile, satış hacminin artmasına rağmen gelirler, yılın ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 10 daralarak 3 milyar 654 milyon lira oldu. FAVÖK ise yıllık bazda sabit kalarak 691 milyon TL olarak gerçekleşti. Şirketin bağımsız finansallarına göre brüt kar da yıllık bazda sabit kalarak 856 milyon TL seviyesinde kaldı. Naturelgaz’ın vergi öncesi kârı ise, 2024’ün ilk 9 ayında önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 139 artarak 215 milyon TL'ye ulaştı.



Piyasa Takas Fiyatı elektrik iş kolunu sınırladı

Ko/tri-jenerasyon ile biyokütle ve güneş kaynaklı yenilenebilir enerji üretimini içeren elektrik üretimi iş kolunun gelirleri, yılın ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 18 azalarak, 982 milyon TL oldu. Söz konusu düşüşte Piyasa Takas Fiyatının (PTF) geçen yılın aynı dönemine göre düşük olması ve enflasyon muhasebesi uygulamalarının uygulanması etkili oldu. İş kolunun FAVÖK’ü ise 2024 yılının 9 aylık döneminde yüzde 5 düşüşle 292 milyon TL'ye geriledi.



Madende ana pazarlar İspanya, İtalya ve Mısır

Maden iş kolu, Avrupa ve yurt içi pazarlarındaki talepte yaşanan daralmanın sonucu olarak, bu yılın ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 28’lik azalışla 191.513 ton satış hacmi gerçekleştirdi. Maden iş kolunun ana ihracat pazarları İspanya, İtalya ve Mısır olmaya devam etti ve 147 bin tonluk ihracat gerçekleşti. Yurt içi satış hacmi ise 44 bin 467 ton olurken, iş kolunun yılın ilk 9 ayındaki gelirleri yüzde 22’lik düşüşler 389 milyon TL oldu. Madencilik iş kolunun aynı dönemler arasında FAVÖK’ü yüzde 19 azalışla 89 milyon TL olarak gerçekleşti. FAVÖK'teki düşüş temel olarak düşük satış hacminden ve döviz kuru artışlarına kıyasla daha yüksek enflasyon oranları nedeniyle faaliyet marjlarının daralmasından kaynaklandı. Katma değeri yüksek ürünlere olan ilginin artması, FAVÖK performansını olumlu etkileyerek satış hacmindeki düşüşü büyük ölçüde telafi etti.



Gayrimenkulde FAVÖK yükselmeye devam ediyor

Gayrimenkul iş kolunun gelirleri, yılın ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 4 azalarak 158 milyon TL’de kaldı. Aynı dönemlerde FAVÖK ise yüzde 7 artarak 78 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.

 

Menkul kıymette gelirler 1.2 milyar TL’ye ulaştı

Menkul kıymet ve varlık yönetimi iş kolunun gelirleri yılın ilk 9 ayında bir önceki yılın aynı dönemine göre işlem hacmindeki artışın etkisiyle yüzde 8 yükselerek 1.2 milyar TL’ye çıktı. Aynı dönemde FAVÖK ise yıllık bazda yüzde 26 azalarak 240 milyon TL’de kaldı.

202! yılı Eylül ayı 'Ödemeler Dengesi İstatistikleri' saat 10:00'da Merkez Bankası
tarafından açıklanacak.

 Matriks Haber Servisi tarafından gerçeklestirilen ankete katılan ekonomistler,
Eylül ayında cari işlemler hesabının 2 milyar 913 milyon dolar fazla vermesini
bekliyor. Ekonomistlerin 2024 yıl sonu cari açık beklentilerinin ortalaması ise
12 milyar 175 milyon dolar seviyesinde gerçekleşti

 Cari işlemler hesabı, Ağustos ayında 4.32 milyar dolar fazla, Ocak-Ağustos
döneminde 9.67 milyar dolar açık vermişti.
 

Beklentilerin oldukça altında kalan marj performansı… Doğuş Otomotiv, 3Ç24 finansal
sonuçlarını 280 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan bu rakam, piyasa beklentisi olan
TL1.970mn'un %86 altında gerçekleşirken, kurum beklentimizin de %88 altında elde edildi
(3Ç23: 8,644 milyon TL). Özellikle iştiraklerden elde edilen zarar ve beklentimizin üzerinde
gelen vergi gideri net kar üzerinde baskı unsuru oldu. Operasyonel karlılık tarafında ise
maliyetlerin yüksek olduğu bu dönemde FAVÖK bir önceki yılın aynı dönemine göre %79
oranında azaldı. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentilerinin %53,5, kurum beklentimizin
ise %60 altında elde edildi. Operasyonel karlılıktaki azalışın başlıca sebepleri ise; satışlarına
paralel döviz girdisi bulunan şirketin EUR/TL paritesindeki zayıflık ve faaliyet giderlerindeki
artış etkili oldu. Satışlara bakıldığında, 3Ç24’te şirketin elde etmiş olduğu hasılat yıllık bazda
%35, çeyreksel bazda ise %2,6 azalış kaydetti. (Tacirler Yatırım 3Ç24 net satış beklentimiz
39,167 milyon TL ’idi).
İştiraklerin net kara katkısı beklentilerin altında gerçekleşmeye devam ediyor. Doğuş
Otomotiv’in iştiraklerinin 2024'ün ilk 9 ayında net kara katkısı 1,028 milyon TL’ye olarak
gerçekleşmiş olup, bu rakam 2023'ün aynı dönemindeki 4,039 milyon TL’ye kıyasla belirgin
bir düşüş göstermiştir. 3Ç24 döneminde ise iştiraklerden 822 milyon TL zarar kaydedilmiştir.
İştirak karlılığındaki bu zayıf seyir, başlıca VDF şirketleri ve Yüce Oto’nun olumsuz
performansından kaynaklanmaktadır. Özellikle, VDF Servis'in yüksek özkaynağa sahip
olması enflasyon muhasebesi etkilerini artırırken, VDF Finans'ın piyasa faiz oranlarının
üzerinde faiz sunması düşük kredi penetrasyonuna yol açmıştır. Ayrıca, ikinci el pazarındaki
durgunluk VDF Filo'yu olumsuz etkilerken, artan stok maliyetleri de bu etkinin başlıca
nedenlerinden biri olmuştur. Bu faktörler sonucunda, iştiraklerden gelen karlılığın net kara
katkısı zayıflayarak net zarar etkisi yaratmıştır.
Net borç seviyesi yükseliş eğiliminde. 2023'ün aynı döneminde 2.8 milyar TL net nakit
pozisyonuna sahip olan şirket, bu dönemde yaklaşık %56 oranında artışla 10.1 milyar TL net
borç bildirdi. Net borç/FAVÖK oranı ise 0,6 seviyesinde kaydedildi. 2024 Eylül sonu itibarıyla,
şirketin 3.5 milyar TL döviz açık pozisyonuna sahip olduğu görülüyor.
2024 yılına ilişkin tahminlerde gerçekleşen revizyonlar… Şirket yönetimi, yurt içi toplam
araç pazarı beklentisini 1 milyon adetten 1 milyon adetten 1,2 milyon adede yükseltti
(Tacirler Yatırım beklenti: 1,1 milyon adet). Skoda hariç toplam yurt içi satış adedini ise 100
bin adetten 125 bin adede revize etti. Şirket yönetimi 4,7 milyar TL olan yatırım harcamaları
beklentisinde değişikliğe gitmedi. Ek olarak yönetim, 3Ç24 finansal sonuçları ardından ara
dönem karından kar payı avansı dağıtılmayacağını bildirdi.

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Borsal İstanbul’da 3Ç24 Bilanço Dönemi Tamamlandı
Küresel piyasalarda haftanın ilk işlem gününde yükseliş izlendi. ABD endeksleri yükselişini sürdürdü. Avrupa endeksleri ise günü yükselişle tamamladı. Borsa İstanbul’da ise 3Ç24 konsolide finansal raporlama döneminin bitişi öncesinde yükseliş devam etti. BIST100 endeksi günü %1 yükselişle 9,277 puanda tamamladı.
Sektörel görünümde iletişim %3,93, bankacılık %2,75 yükseldi. Sınai endeksi ise %0,36 yükseldi. Ulaştırma endeksi %0,14 ve ana metal sanayi %0,10 düşüş göstererek negatif yönde ayrıştı. Senet bazında BIST100 endeksini TCELL, AKBNK ve YKBNK ağırlıklı pozitif yönde etkilerken THYAO, ENKAI ve BIMAS ağırlıklı negatif yönde etkiledi.
Türkiye gösterge tahvil faizi %43,03 seviyesine yükselirken ve uzun vadeli tahvil getirileri %30,03 seviyesine yükseldi.
Bugün yurt içinde perakende satışlar verisi takip edilecek. Yurt dışında ise İngiltere işsizlik oranı verisi takip edilecek.

Şirket Haberleri
SUWEN: Suwen Tekstil, 2024 yılında konsolide net satışlarda TMS29 sonrası %25 büyüme bekliyor.
PGSUS: Pegasus, 2024 için toplam 'Arz edilen koltuk kilometre'de %12-%14 büyüme öngörüsünü koruyor.
BRSAN: Borusan Birleşik Boru, satış hacmini 1,00-1,12 milyon ton aralığına, geliri 1,6-1,8 milyar dolar aralığına, FAVÖK marjını ise %5-%7 aralığına güncelledi.

Pay Alım Satım Bildirimleri
BIMAS (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.11.2024 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 486,75 TL fiyattan toplam 19.000 TL nominal değerli BIMAS payları geri alınmıştır
LKMNH (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.11.2024 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 16,78 TL fiyattan toplam 30.353 TL nominal değerli LKMNH payları geri alınmıştır.
FRIGO (ALIM)-(GERİ ALIM) : Şirketimizce 11.11.2024 tarihinde Borsa İstanbul'da pay başına ortalama 8,60 TL fiyattan toplam 25.000 TL nominal değerli FRIGO payları geri alınmıştır.

 Burgan Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.burganyatirim.com.tr/
                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın ilk işlem gününe %0,33 yükselişle başlayan ve seans içinde alıcılı bir seyir izleyerek 9.330 seviyesine yükselen BİST100 Endeksi, %1,00 kazançla 9.276,78 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %2,75 ve Sınai Endeks %0,36 değer kazandı. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre değişmeyerek %44,00 seviyesinde sabit kalırken 10 yıllık tahvil faizi 15 baz puan artarak %30,03 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 34,21 -34,39 ve Euro/TL 36,50-36,91 aralığında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 253,7 oldu.
TÜİK'in açıkladığı verilere göre sanayi üretimi, Eylül ayında aylık %1,6 artarken yıllık %2,4 azaldı. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi yıllık %5,3 ve imalat sanayi sektörü endeksi %2,5 azalırken elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %1,1 arttı.
TÜİK verilerine göre 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı, Eylül ayında bir önceki aya göre 35 bin kişi artarak 3 milyon 100 bin kişi oldu. İşsizlik oranı değişim göstermeyerek %8,6 seviyesinde gerçekleşti. İstihdam oranı ise 0,1 puan artarak %49,7 olurken işgücüne katılma oranı 0,2 puan artarak %54,4 olarak gerçekleşti. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı 0,3 puan artarak %17,1 oldu.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, "İş gücü göstergeleri program hedeflerimizden daha olumlu seyrediyor. İşsizlik oranı eylülde %8,6 ile düşük seviyede gerçekleşti." değerlendirmesinde bulundu. Şimşek, sanayi üretiminde ise ikinci çeyrekte başlayan daralmanın hız kesmekle birlikte üçüncü çeyrekte de sürdüğüne dikkati çekerek "Bu gelişmede Avrupa'nın zayıf talebi ve makro finansal istikrarı güçlendirmeye yönelik adımlarımızın büyüme üzerindeki kısa vadeli geçici etkileri belirleyici oldu. Önümüzdeki dönemde daha destekleyici küresel koşullar, artan güven ortamı ve öngörülebilirlik, iyileşen beklentiler ve yapısal adımlar üretimi, istihdamı ve ihracatı destekleyecek." dedi.
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, istikrar içinde büyümek ve sosyal refahı artırmak için bütüncül politikalarla, etkin koordinasyon içinde çalışmaya devam edeceklerini vurgulayarak, Orta Vadeli Program (OVP) çerçevesinde enflasyonu ve işsizliği kalıcı olarak tek haneli rakamlara düşürmeyi hedeflediklerini belirtti.
ABD Borsalarında pozitif seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %0,69 artışla 44.293,13 puana, S&P500 Endeksi %0,10 artarak 6.001,40 puana ve Nasdaq Endeksi %0,06 artarak 19.298,76 puana yükseldi. Avrupa Borsaları da günü yükselişle tamamladı.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları negatif bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,14 ekside. Dolar/TL 34,35 ve Euro/TL 37,58 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 105,68 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0635 sınırında. Brent tipi petrol 71,64 dolardan, altının onsu 2.607,37 dolardan ve gramı ise 2.880,38 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde cari işlemler dengesi yurt dışında İngiltere'de işsizlik, Almanya'da tüketici fiyat endeksi ve ZEW ekonomik beklenti endeksi ile ABD'de hazine bütçe dengesi verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Ekim ayında %2,88 artan TÜFE'nin Ekim 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Kasım ayında %1,96, 2024 yılı sonunda %44,11, 12 ay sonrasında %27,44 ve 2025 yılı sonunda %25,64 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2024 sonunda 36,63 ve 12 ay sonrasında ise 42,73 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 20,2 milyar dolar, 2025 yılında ise 23,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025'te sırasıyla %3,1 ve %3,3 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %46,26 ve 12 ay sonrasında ise %31,64 olması beklenmektedir.

Teknik Takip Listesi
12-19 Kasım 2024 dönemi için teknik takip listemizde EREGL, EKGYO, TKFEN, KORDS ve KOZAL yer almaktadır.

 
  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.