Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

ASELS Teknik Bakış - AL

Yıllık ortalama 56.55 üzerine çıkan hissede, 56.55 56.05-55.55 geri çekilmelerde alım yönünde izlenebilir.
Haftalık bazda 57.45 öncelikli olmak üzere, 58.95 59.15-59.25 59.95 direnç seviyeleridir.


 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

SUWEN için Endeks Üzeri Getiri tavsiyesi ve hisse başına 53,00 TL hedef fiyat ile araştırma kapsamına dahil ediyoruz. Hisse 2025T 4,8x FD/FAVÖK çarpanı ile işlem görüyor.
Suwen son beş yılda pazardaki varlığını önemli ölçüde genişletti. Tahminlerimize göre şirket, 2018 yılında %1,2 olan Türkiye KİEP pazarının (Kadın İç Giyim, Ev Giyim ve Plaj Giyim) %5,1’ini 2023 yılında sahip Pazar payını yaklaşık beş kat artırmıştır. Bu kayda değer büyüme büyük ölçüde şunlardan kaynaklanmaktadır:
i)
Suwen’in genişleme stratejisi, mağaza sayısını ve ortalama metrekareyi artırmaya odaklanarak hem niceliksel hem de niteliksel olarak etkili olmuştur. Bu yaklaşım, SKU’ların daha fazla sergilenmesine olanak tanıyarak daha yüksek dönüşüm oranları elde edilmesini sağlamıştır.
Suwen şu anda mağaza başına ortalama 121 metrekare büyüklüğe sahip 193 mağaza işletiyor. Buna karşılık, 2018 sonunda şirketin ortalama büyüklüğü 80 metrekare olan 71 mağazası vardı. Bu da ortalama mağaza büyüklüğünde %7,8’lik bir YBBO ve toplam yerel mağaza sayısında %15,3’lük etkileyici bir YBBO anlamına geliyor. Yerel mağaza sayısının 2033 yılına kadar iki katına çıkarak 350’ye ulaşmasını ve toplam metrekare büyüklüğünün de aynı dönemde iki kattan fazla artmasını bekliyoruz.
ii)
İç çamaşırı pazarına ilişkin demografik özellikler ve tüketici tercihlerindeki değişiklikler,
Suwen’in müşteri kitlesinin, nüfus artışı, kadınların iş gücüne katılımının yükselmesi ve cinsiyetler arası ücret farkının daralması gibi demografik eğilimlerle organik olarak büyüyeceğini öngörüyoruz.
Ayrıca, Suwen’in pazarındaki tüketici tercihlerindeki önemli değişimi de vurgulamak gerekiyor. Kadınlar giderek artan bir şekilde, Suwen gibi modern alternatifleri geleneksel pazara tercih ediyor. Bu değişim, şirket için büyüyen bir pazar fırsatını yansıtıyor. Bu gelişen tüketici algısının, Suwen’in istikrarlı büyümesine katkı sağladığına ve gelecekte de sürdürülebilir bir büyümeyi desteklemeye devam edeceğine inanıyoruz.
iii)
Uluslararası genişleme. Şirket 2027’ye kadar çoğunluğu franchise yoluyla olmak üzere yaklaşık 80-85 uluslararası mağaza açmayı planlamaktadır. Uluslararası mağazalardan elde edilen gelirlerde %47 YBBO öngörülürken, önümüzdeki on yıl içinde uluslararası satışların toplam içindeki payının %2,9’dan %6,5’e yükseleceği tahmin edilmektedir.
iv)
Şu anda şirket satışlarının yaklaşık %12’sinden sorumlu olan e-ticaretin yükselişi. Nesil değişimi, e-ticaret platformlarının daha aktif kullanılmasını sağlıyor

 PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
  
 https://www.phillipcapital.com.tr/
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bilanço Dönemine Göre Analizi
Çeyreklik net satışlar yılın ikinci çeyreğinde bir
önceki çeyreğe göre %16.72 düşerken, geçen yılın
aynı dönemine göre ise %52.93 düşüşle 2.6 milyar
TL düzeyinde gerçekleşti.Net kar/zararın yılın ikinci
döneminde kümülatif -982.8 milyon TL düzeyinde
gerçekleştiği görüldü.Önceki çeyrek %-6.77
düzeyinde olan FAVÖK marjı 846 baz puan düşüşle
%-15.23 düzeyinde gerçekleşti.Özsermaye %140.74
düzeyinde artış kaydederken, şirketin özsermaye
karlılığı yıllık bazda %-22.85 düzeyinde
gerçekleşti.Kısa vadeli finansal borçların kısa vadeli
borçlara oranının ise %86.58 seviyesinden %86.35
seviyesine düştüğü gözlenmekte.

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bilanço Dönemine Göre Analizi
Çeyreklik net satışlar yılın ikinci çeyreğinde bir
önceki çeyreğe göre %4.34 yükselirken, geçen yılın
aynı dönemine göre ise %4.38 yükselişle 65.3
milyar TL düzeyinde gerçekleşti.Net kar/zararın
yılın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre
%1.69 yükseldiği gözlenirken, dönemsel kar/zararın
5.8 milyar TL düzeyinde gerçekleştiği
görüldü.Önceki çeyrek %43.82 düzeyinde olan
FAVÖK marjı 616 baz puan yükselişle %49.97
düzeyinde gerçekleşti.Özsermaye %305.82
düzeyinde artış kaydederken, şirketin özsermaye
karlılığı yıllık bazda %20.47 düzeyinde
gerçekleşti.Kısa vadeli finansal borçların kısa vadeli
borçlara oranının ise %32.39 seviyesinden %29.86
seviyesine düştüğü gözlenmekte.


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çeyreklik net satışlar yılın ikinci çeyreğinde bir
önceki çeyreğe göre %5.29 düşerken, geçen yılın
aynı dönemine göre ise %22.33 yükselişle 3.8
milyar TL düzeyinde gerçekleşti.Net kar/zararın
yılın ikinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre
%341.20 yükseldiği gözlenirken, geçen yılın aynı
dönemine göre ise %111.65 yükselişle 217.1 milyon
TL düzeyinde gerçekleştiği görüldü.Önceki çeyrek
%14.57 düzeyinde olan FAVÖK marjı 1,608 baz
puan yükselişle %30.65 düzeyinde
gerçekleşti.Özsermaye büyümesi hesaplanamamış
olup şirketin özsermaye karlılığı yıllık bazda %12.31
düzeyinde gerçekleşti.Kısa vadeli finansal borçların
kısa vadeli borçlara oranının ise %42.94
seviyesinden %28.68 seviyesine düştüğü
gözlenmekte

 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tatlıpınar Enerji (TATEN) Analist Toplantı Notu
Tatlıpınar Enerji Üretim A.Ş.’nin 12 Eylül 2024 tarihinde gerçekleştirdiği analist toplantısından
derlediğimiz notları paylaşıyoruz.
Şirket Hakkında Özet Bilgi
27 Aralık 2011 tarihinde kurulan Tatlıpınar Enerji Üretim A.Ş. enerji sektörü içerisinde yenilenebilir
enerji üretimi alanında faaliyet göstermektedir. Şirketin ana faaliyetleri arasında elektrik üretim
tesislerinin kurulması, işletilmesi, elektrik üretimi ve satışı yer almaktadır. 2023 yılının Ağustos ayında
Borsa İstanbul’da halka arz olan şirket iştiraki konumunda olan 5 farklı şirket ile 4 farklı lokasyonda
yenilenebilir enerji üretimine devam etmektedir.

Kapasite Artışı Projeksiyonu
Şirketin halka arz olduğu 2023 yılı Ağustos ayında 115,3 MW seviyesinde olan kurulu güç kapasitesi
halka arz sonrasında devreye alınan yatırımlarla %163 oranında artarak 2024 yılı Eylül ayı itibarı ile
303,2 MW seviyesine ulaşmıştır. Şirketin mevcut kurulu gücünün 217,5 MW’lık kısmını Rüzgar Enerji
Santralleri (RES), 64,2 MW’lık kısmını Güneş Enerjisi Santralleri (GES) ve 21,5 MW’lık kısmını
Hidroelektrik Santraller (HES) oluşturmaktadır. Şirketin mevcut kurulu gücünün üretim lokasyonlarına
göre dağılımı aşağıdaki tabloda gösterilmiştir.

 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 2Ç24’te 2.423 mn TL satış geliri (yıllık: -%57), 194 mn TL FAVÖK (yıllık: -%72) ve 236 mn TL net kar
(yıllık: -%84) açıklamıştır. Satışların maliyetinin yıllık %57 azalışı sonrası brüt kar marjı 517bp’lık genişleme ile
%14,5 olarak gerçekleşmiştir. Özellikle yurt dışı satışlarda önemli ölçüde gerileme yaşanmıştır. Marj
daralması ve artan göreceli borçlanma nedeniyle, finansal sonuçların hisse fiyatlarına etkisinin negatif
olabileceğini düşünüyoruz. Hisse son 12 aylık verilere göre 11,5x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 2Ç24’te 34.913 mn TL satış geliri (yıllık: -%1), 16.660 mn TL FAVÖK (yıllık: -%0,1), 14.887 mn TL
düzeltilmiş FAVÖK (yıllık: +0,3), ve 2.904 mn TL net kar (kons: 5.093 mn TL; 2Ç23: -820 mn TL) açıklamıştır.
Turkcell Türkiye satış gelirleri; güçlü abone sayısı büyümesi, mobil abone başına gelirin (ARPU) hafif artışı
ve fintek işindeki güçlü görünüm sonrası yıllık %2 artışla 30,4 milyar TL (Uluslararası: +%3; Fintek: +%24)
olmuştur. 2Ç24’te 477bin milyon mobil faturalı müşteri kazanımı gerçekleştirerek toplam faturalı abone
sayısını 43,2 milyona çıkarmış ve faturalı müşteri oranı %73 olmuştur. Mobil abone başına gelir (ARPU) ise;
fiyat ayarlamaları ve daha geniş faturalı abone tabanı sayesinde yıllık %5 reel yükselişle 238 TL olarak
gerçekleşmiştir. Fiber ARPU yıllık %5 artışla 263 TL olmuştur. Türkiye FAVÖK’ü yıllık %6 artışla 14,2 milyar
TL, uluslararası FAVÖK (Belarus ve Kuzey Kıbrıs) %3 azalışla 0,33 milyar TL ve Fintek FAVÖK’ü %27
daralmayla 0,47 milyar TL olmuştur. Fintek segmentindeki küçülmede güçlü bazın da etkisi mevcuttur.
2Ç24’te düzeltilmiş net borç 32,4 milyar TL, Net Borç/FAVÖK rasyosu 0.6x olarak bize göre risksiz
seviyededir. Şirket, ~123 milyon USD tutarında net yabancı para açık pozisyonuna dönmüştür. Şirketin 2024
yılı beklentileri; satış gelirlerinde düşük çift haneli büyüme (önceki: yüksek tek haneli büyüme), FAVÖK
marjının %42 olması (önceki: aynı; 2023: %41) ve operasyonel yatırım harcamalarının gelire oranının
yaklaşık %23 (önceki: aynı; 2023: %20) olması şeklindedir ve yönetici sunumunda 3Ç sonuçlarıyla birlikte
yeniden yukarı yönlü revizyon yapılması yönünde bir sinyal verilmiştir. Finansal sonuçların etkisini pozitif
olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.