Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

rapor ektedir.

 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Dijital varlık endüstrisinin en büyük şirketi olan Tether, mevcut ve gelecekteki hashrate’ini merkeziyetsizliği önceleyen Bitcoin madencilik havuzu OCEAN’da dağıtacağını duyurdu.

 

Dijital varlık endüstrisinin öncü şirketlerinden Tether, mevcut ve gelecekteki hashrate’ini merkeziyetsizliğe odaklanan Bitcoin madencilik havuzu OCEAN’da dağıtacağını açıkladı. Bitcoin Core geliştiricisi Luke Dashjr tarafından hayata geçirilen OCEAN, merkeziyetsizliğe katkı sunan öncü bir girişim olarak öne çıkıyor.

 

Bu adım, Tether’in Bitcoin’in temel altyapısının dayanıklılığı, şeffaflığı ve sansür direncini destekleme kararlılığını yansıtıyor. OCEAN’ın açık kaynaklı DATUM protokolü, madencilere kendi blok şablonlarını oluşturma esnekliği sağlayarak merkezi aracılara olan bağımlılığı azaltıyor.

 

“Bu dağıtım, Bitcoin’in uzun vadeli bütünlüğü için vazgeçilmezdir”

 

Attıkları yeni adıma ilişkin açıklamalarda bulunan Tether CEO’su Paolo Ardoino, “Tether olarak finansal özgürlük ve açık erişime olan bağlılığımız doğrultusunda, Bitcoin madenciliğinde merkeziyetsizliği desteklemeyi ağın uzun vadeli bütünlüğü için vazgeçilmez görüyoruz. Bu dağıtım kararı hem madencilik yatırımlarımızla hem de Bitcoin’i merkezileştirici güçlere karşı korumaya yönelik daha geniş misyonumuzla örtüşmektedir.” ifadelerini kullandı.

 

Tether, OCEAN’ın DATUM Gateway yazılımını Afrika’nın bazı bölgeleri gibi kırsal ve hizmete erişimi sınırlı alanlar da dâhil olmak üzere, dünya genelindeki madencilik operasyonlarında devreye almayı planlıyor. Sahada özgün blok şablonları oluşturulmasına ve binlerce donanım bağlantısının düşük gecikmeyle entegre çalışmasına olanak tanıyan DATUM hem küresel rekabet gücünü artırıyor hem de coğrafi ve operasyonel çeşitliliği destekliyor.

 

“DATUM, Bitcoin’in merkeziyetsizlik felsefesiyle en uyumlu altyapıdır”

 

Tether Madencilik ve Enerji Başkan Yardımcısı Giv Zanganeh, “Tether’in OCEAN üzerinde madencilik yapma kararı, aylar süren derin teknik değerlendirmelerin sonucudur. DATUM protokolünün, Bitcoin’in merkeziyetsizlik felsefesiyle en uyumlu yazılım altyapısı olduğuna inanıyoruz. Mimarisi, düşük bant genişliğine sahip bölgelerde bile güvenilir bağlantı kurmamıza olanak tanıyarak altyapımızın erişimini ve dayanıklılığını artırıyor.” dedi.

 

OCEAN Yönetim Kurulu Başkanı ve CTO’su Luke Dashjr, “Tether’in katılımı, merkeziyetsizliğin Bitcoin’in geleceğinde hâlâ temel bir öncelik olduğunun güçlü bir göstergesidir.” dedi.

 

“Bu iş birliği, finansal kapsayıcılığı ve merkeziyetsizliği bir arada sunuyor”

 

Tether ile yapılan iş birliğine dair açıklamalarda bulunan OCEAN Başkanı Mark Artymko, “Bu iş birliği, finansal kapsayıcılık ile merkeziyetsizliğin bir arada yürüdüğü ortak inancımızı pekiştiriyor.” ifadelerini kullandı.

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Güne %0,21 puan artışla başlayan ve 9.492,29 seviyesine kadar yükselen BİST100 Endeksi, öğleden sonra gelen satışların etkisiyle düşüşe geçerek %0,32 kayıpla 9.393,79 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %0,19 ve Sınai Endeks %0,35 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 35 baz puan artışla %48,68 ve 10 yıllık tahvil faizi 29 baz puan artarak %34,86 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 38,01-38,11 ve Euro/TL 42,92-43,36 aralığında hareket etti. Türkiye'nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 332,7 oldu.
Hazine ve Maliye Bakanlığı'nın yayımladığı verilere göre merkezi yönetim bütçe gelirleri Mart ayında 766,3 milyar TL ve bütçe giderleri 1 trilyon 27,7 milyar TL olarak gerçekleşti. Böylece merkezi yönetim bütçesi Mart ayında 261,5 milyar TL açık verdi. Faiz dışı denge ise 100,2 milyar TL açık verdi.
TÜİK verilerine göre sanayi, inşaat ve ticaret-hizmet sektörleri toplamında ücretli çalışan sayısı Şubat ayında yıllık %1,1 artarak 15 milyon 293 bin 843 kişi oldu. Ücretli çalışanların alt detaylarına bakıldığında; ücretli çalışan sayısı yıllık olarak sanayi sektöründe %2,2 azalırken inşaat sektöründe %2,0 ve ticaret-hizmet sektöründe %2,9 arttı.
TÜİK'in açıkladığı verilere göre inşaat üretim endeksi, Şubat ayında aylık %0,3 azalırken yıllık %12,7 artış gösterdi. İnşaatın alt sektörleri incelendiğinde, bina inşaatı sektörü endeksi yıllık %14,9, bina dışı yapıların inşaatı sektörü endeksi %10,3 ve özel inşaat faaliyetleri sektörü endeksi %7,1 arttı.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan Kabine toplantısının ardından yaptığı açıklamada stratejik öneme sahip ürünlerde yurt içi arzını tehlikeye sürükleyecek bir durum olmadığını belirterek, "Çiftçi kayıt sistemine kayıtlı ve zirai don sigortası olmayan üreticilerimizin yaptıkları harcamaların hasar oranında karşılanması için Tarım Bakanlığımız çalışmalar başladı" dedi. Erdoğan, 10 bini Milli Eğitim Akademisi'ne olmak üzere toplam 25 bin yeni öğretmen ataması sürecinin başlatıldığını da belirtti.
ABD Borsalarında negatif bir seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi %0,38 azalışla 40.368,96 puana, S&P500 Endeksi %0,17 azalarak 5.396,63 puana ve Nasdaq Endeksi %0,05 azalışla 16.823,17 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise günü yükselişle tamamladı.
ABD'de New York Fed imalat endeksi, Nisan ayında 11,9 puan artışla eksi 8,1'e yükseldi.
ABD Başkanı Donald Trump yönetimi, ülkede kömürle çalışan en az 66 enerji santraline hava kirliliği kurallarından 2 yıllık muafiyet tanıdı.
Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi Şubat ayında aylık %1,1 artarken yıllık 1,2 arttı. Beklenti aylık %0,3 artış, yıllık %0,7 düşüş olması yönündeydi.
Almanya'da ZEW ekonomik beklenti endeksi Mart ayında 51,6 iken Nisan ayında eksi 14'e geriledi.
Çin ekonomisi, 2025 yılının ilk çeyreğinde beklentilerin üzerinde yıllık %5,4 büyüdü.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları satıcılı bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,57 ekside. Dolar/TL 38,11 ve Euro/TL 43,57 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 99,50 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,1375 sınırında. Brent tipi petrol 64,00 dolardan, altının onsu 3.290,27 dolardan ve gramı ise 4.032,82 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde tarım ÜFE ve konut satışları yurt dışında İngiltere ve Euro Bölgesi'nde tüketici fiyat endeksi ile ABD'de sanayi üretimi verileri takip edilecek.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Mart ayında %2,46 artan TÜFE'nin Nisan 2025 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Nisan ayında %3,07, Mayıs ayında %2,20, 2025 yılı sonunda %29,98 ve 2026 yıl sonunda %20,28 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL'nin 2025 sonunda 43,60 ve 12 ay sonrasında ise 45,85 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2025 sonunda 19,1 milyar dolar, 2026 yılında ise 24,1 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2025 ve 2026'da sırasıyla %3,0 ve %3,8 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin cari ay sonunda %42,50, 3 ay sonrasında %39,24 ve 12 ay sonrasında ise %29,37 olması beklenmektedir.
Şirket Haberleri
Tureks Turunç Madencilik A.Ş. (MARBL; Haberin etkisi: Pozitif)
Şirket'in Amerika'da mukim bağlı ortaklığı Marble Systems Inc firmasının iştiraki olan NBS Tile Inc. ,San Juan Porto Riko'da bulunan bir otel projesi için daha önce 02.04.2024 tarihinde açıkladıkları mermer tedarik anlaşması tamamlanmıştır. Proje devam etmekte olup ek sipariş almıştır. Ek sipariş toplamı 216.761 ABD Dolardır.

  BMD Araştırma
  Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Euro Bölgesi’nde sanayi üretimi beklentileri aştı
Euro Bölgesi'nde sanayi üretimi, Şubat ayında aylık bazda
%1,1, yıllık bazda %1,2 artış göstererek beklentileri aştı.
AB genelinde üretim %1 yükseldi. İrlanda, Belçika ve
Lüksemburg üretim artışında liderken; Hırvatistan,
Yunanistan ve Romanya düşüş yaşadı. Yıllık bazda en
yüksek artış %38,8 ile İrlanda’da, en büyük düşüş %8 ile
Macaristan’da oldu. Beklentilerden güçlü veriler
kaydedildi.
Almanya yatırımcı güveninde tarife etkisi
Almanya'da ZEW Ekonomik Güven Endeksi, Trump’ın
gümrük vergisi tarifelerinin etkisiyle Nisan ayında 65,6
puan azalarak -14'e geriledi. Mevcut Durum Endeksi ise
6,4 puan artışla -81,6 seviyesine yükseldi. Euro Bölgesi
ekonomik güven endeksi ise 58,3 puanlık düşüşle -18,5'e
indi. ZEW Başkanı, tarife politikalarının ve küresel
ekonomik belirsizliklerin olumsuz etkilerine dikkat çekti.
Bütçe ilk çeyrekte açık verdi
Mart 2025’te merkezi yönetim bütçesi 261,5 milyar TL
açık verdi, bütçe giderleri %48,3 artışla 1 trilyon 27,7
milyar TL’ye ulaştı. Ocak-Mart dönemi toplam açık 710,8
milyar TL oldu. Faiz dışı açık Mart'ta 100,2 milyar TL
olarak kaydedildi. Personel ve sosyal güvenlik giderleri
sırasıyla %38,4 ve %38 oranında arttı. 2025 yılı bütçe
ödeneğinin %7'si kullanıldı. Vergi gelirlerinde %53,4 artış
sağlandı, diğer gelirler ise %97,1 arttı. Detaylar bütçe
dengesi raporumuzda...
BoFA’dan CDS yorumu
BofA stratejistleri, Türkiye’nin CDS’lerinde risk-getiri
profilinin çekiciliğini yitirdiğini belirterek satış tavsiyesi
verdi. Türkiye 5 yıllık CDS’i için 1 aylık hedef 300 baz
puan olarak belirlendi. Stratejistler, petrol fiyatlarındaki
düşüşün ödemeler dengesini destekleyebileceğini
belirtirken aynı zamanda ülkenin küresel yavaşlamadan
da fayda sağlayabileceği belirtildi. Dolar cinsi tahviller
için "piyasaya paralel getiri" önerisi korundu ve
hedge'lerin geri çekilmesi öngörüldü.
Türkiye ve dünyada gündem
Bugün Türkiye’de konut satışı verisi yayınlanacak.
Küreselde ise, ABD sanayi üretimi ve KKO takip edilecek
  Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.
  https://www.albaraka.com.tr/tr
  
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dünkü işlem gününe alıcılı başlayan BIST100, seans içerisinde 9.384 - 9.492 seviyeleri arasında hareket ettikten sonra günü 9.394 seviyesinden %0,3 oranında kayıpla tamamladı. Endekste 60 hisse günü ekside kapattı. Puan bazlı endekse en fazla katkı yapan hisseler olarak THYAO, SASA ve RALYH öne çıkarken; ASELS, FROTO ve KCHOL ise puan bazlı endekse en fazla negatif etki eden hisseler oldu. Bankacılık ve Sanayi endeksleri günü hafif ekside kapattı. Yurt dışında ise gümrük vergileri yine ön plandaydı. Avrupa Birliği'nin gümrük tarifeleri konusunda yapılan görüşmelerde çok az ilerleme kaydedilmesinin etkisiyle tarifelerin yürürlükte kalmaya devam edeceğini öngördüğü belirtildi. Öte yandan, Trump değerli minerallerin ithalatına gümrük vergisi uygulanmasının gerekli olduğunu vurguladı. Bu gelişmelere ek olarak, Nvidia, Çin'e yeni ihracat kısıtlamaları nedeniyle 5,5 milyar USD'lik maliyet oluşacağını duyurdu. Jeopolitik tarafta Rusya tarafından yapılan açıklamalarda, ABD ile olumlu bir sürecin sürdürüldüğünün ve Ukrayna ile anlaşma konusunda niyetli olduklarının altı çizildi. Buna karşın tarifelere yönelik gelişmelerle risk iştahının tekrar zayıfladığını izliyoruz. Bu sabah ABD vadelilerinde belirgin düşüşler var. MSCI Asya Pasifik endeksi ise %1,0 - %1,5 arasında kayıplar yaşıyor. Çin ekonomisinin ilk çeyrekte beklentilerin üzerinde büyümesine karşın Şangay endeksinde sınırlı da olsa baskı var. Dolar endeksi (DXY) 100 seviyesinin altında düşüş eğilimi sergilerken, Ons Altın'ın tekrar yükseliş ivmesi kazandığını izliyoruz. Bu ortamda BIST100 güne zayıf bir görüntüyle başlayabilir. Yükseliş denemesinde 9.450/9.500 direnç bölgesini aşamayan BIST100'de 9.250 hedef olabilir. Bugünkü veri takvimine bakıldığında, yurt içinde konut satışları, yurt dışında ise ABD'de perakende satışlar ve sanayi üretimi öne çıkıyor.

 
 

 

MAKROEKONOMİ

Ziraat Bankası Ekonomik Araştırmalar tarafından yayımlanan, güncel küresel ve yurt içi ekonomik gelişmelere ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı Haftalık Ekonomik Veri Takvimi ve Günlük Bülten'e aşağıdaki linklerden ulaşabilirsiniz.

 
 

ŞİRKET HABERLERİ

Efor Çay (EFORC, Sınırlı Pozitif): Şirket'in bağlı ortaklığı Efor Gübre Madencilik tarafından Çaykur ile taş kömürü satış anlaşması yapılmıştır. Satışının bedeli 281,2mn TL'dir.

Halk Bankası (HALKB, Sınırlı Pozitif): Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz, Antalya Diplomasi Forumu'nda yaptığı açıklamada, Türkiye ile ABD arasında başlatılacak müzakere sürecinde Halk Bankası davasının çözüm hedefiyle gündeme alınacağını belirtmiştir. (Kaynak: BloombergHT)

Smart Güneş Teknolojileri (SMRTG, Sınırlı Pozitif): Şirket ile yurt içinde faaliyet gösteren kurumsal bir müşteri arasında, 33,3mn USD tutarında Yerli Güneş Paneli Satış Sözleşmesi imzalanmıştır. Sözleşmeye ilişkin avans tahsil edilmiştir. Satışa konu paneller, Şirket'in Aliağa Entegre Üretim Tesisi'nde üretilen yerli güneş hücreleri kullanılarak üretilecektir.

SEKTÖR HABERLERİ

Gıda: Kabine Toplantısı sonrasında açıklama yapan Cumhurbaşkanı Erdoğan, stratejik öneme sahip ürünlerde yurt içi arzını tehlikeye sürükleyecek bir durum olmadığını belirterk, "Çiftçi kayıt sistemine kayıtlı ve zirai don sigortası olmayan üreticilerimizin yaptıkları harcamaların hasar oranında karşılanması için Tarım Bakanlığımız çalışmalar başladı" dedi. (Kaynak: BloombergHT)

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Anadolu Hayat Emeklilik (ANHYT): Şirketin Ocak - Mart 2025 dönemine ait toplam brüt prim üretimi bir önceki yılın aynı dönemine göre %81,6 oranında artarak 4.396mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Arzum Elektrikli Ev Aletleri (ARZUM): Şirket, çıkarılmış sermayesini %100 oranında bedelli olarak 300mn TL artırarak 600mn TL'ye çıkarmak üzere hazırlanan fon kullanım raporu ve izahname için SPK'ya başvuruda bulunmuştur. Elde edilecek fonun %67'sini finansal borç ödemesinde, %25'ini yurt içi yatırımlarda ve %8'ini de yurt dışı yatırımlarda kullanılması planlanmaktadır.

Gen İlaç (GENIL): Devlet Malzeme Ofisi'nin Mart 2025 dönemine ilişkin 1 aylık ilaç alım ihalesinde, Şirket'in ilişkili tarafı ve yetkilendirilmiş dağıtıcısı Salutem uhdesinde kalan ilaçlar Şirket'ten temin edilmektedir. İhale kapsamında Şirket'in satışlarına toplam katkı 93,9mn TL olacaktır.

Kıraç Galvaniz (TCKRC): Şirket, Karayolları 16. Bölge Müdürlüğü'nün 128,7mn TL değerindeki çelik otokorkuluk yapım, bakım ve onarım ihalesini kazanmıştır.

Tadpi Oksijen (TNZTP): Şirket, 100mn TL fonla 3,5mn adet pay için geri alım programı başlattığını duyurmuştur. Ek olarak Şirket 2024 takvim yılı net dağıtılabilir dönem karından karşılanmak üzere 181,5mn TL tutarında bedelsiz sermaye artırımı (%83) yapılmasına karar vermiştir.

SDT Uzay ve Teknoloji (SDTTR): Şirket'in 04.07.2022 tarihli yatırım teşvik belgesi revize edilerek sabit yatırım teşvik tutarı 96,5mn TL'den 249,8mn TL'ye yükseltilmiştir.



 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Beklentimiz
Borsa endeksi, dün sınırlı yatay negatif eğilim ile 9393 seviyesinde kapanış gerçekleştirdi. Yarın açıklanacak Merkez Bankası faiz kararı öncesinde endeksteki zayıf görünümün devam ettiğini söylemek mümkün. Sektörel bazda ciddi bir ayrışma yok ancak faiz kararı sonrası başlayacak 1. çeyrek bilanço dönemiyle birlikte piyasada daha çok sektör ve şirket bazlı ayrışmaların olmasını bekliyoruz. Özellikle enflasyon muhasebesi uygulanmayan şirketlerde kar rakamlarında pozitif ayrışma görmeye devam edebiliriz. Genel anlamda birçok sektörde zayıf beklentilerin devam ettiğini söylemek mümkün. Piyasa hareketliliğine baktığımızda ise yarın bankacılık endeksinin seyri kritik olacak. XBANK endeksinde 11900 seviyesini kritik destek bölgesi olarak takip etmeye devam ediyoruz. Bu seviyenin kırılması halinde satış baskısının artmasını ve borsa endeksinin de negatif etkilenmesini bekleriz. BİST100 endeksinde ise 9200 seviyesi kritik destek bölgesi olarak karşımıza çıkmaya devam ediyor. Bu seviyenin kırılması 8900 seviyesine doğru baskının artmasına neden olabilir. Ancak bu seviye üzerinde günlük kapanışların gelmeye devam etmesi halinde 9600 ve 9800 seviyelerinin tekrar test edilmesini bekleriz. Gelen tepki alımlarının kalıcı olabilmesi ve yukarı yönlü hareketliliğin güç kazanabilmesi için 9800 seviyesinin aşılması ve üzerinde günlük kapanışların gelmesine ihtiyaç var. Genel anlamda küresel tarafta tarife savaşlarının yarattığı gerginlik piyasa fiyatlamaları üzerinde etkili olmaya devam etse de, borsa endeksinin yönünü yurtiçinde enflasyon odaklı faiz patikası ve yaklaşan bilanço döneminde açıklanacak finansallar belirleyecek gibi görünüyor.
 
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler:
 
AVPGY, SOKM, TABGD: 22 günlük ortalamayı aşma potansiyeli
BTCIM, SASA: 200 günlük ortalamayı aşma potansiyeli
CIMSA, PETKM, THYAO: 50 günlük ortalama üzerinde güçlenme beklentisi
TCKRC: KAP haber desteği
 
*Haftalık takibimizdeki hisselerde IPEKE olurken PSGYO ve TTKOM stop oldu. Diğer hisselerde beklentimiz devam ediyor.
 
BIST 100 Endeksi
 
BİST100 endeksinde sınırlı yatay negatif eğilim ile 9393 seviyesinde kapanış gerçekleşti. 9200 seviyesi üzerinde tutunma çabası devam ediyor. Bu kritik destek bölgesinin kırılması halinde satış baskısının 8900 seviyesine doğru güç kazanmasını bekleriz. Öte yandan burada tutunmakta başarılı olmaya devam etmesi durumunda 9600 seviyesi ilk güçlü direnç bölgesi olarak karşımıza çıkıyor. Bu seviyenin aşılması halinde 9800 seviyesi ana direnç bölgesi olarak takip edilebilir. Gelen tepki alımlarının kalıcı olabilmesi için 9800 seviyesinin aşılması ve üzerinde günlük kapanışların gelmesine ihtiyaç var.
Destekler: 9260 / 9200 / 9160
Dirençler: 9500 / 9600 / 9800


 İntegral Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.integralmenkul.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Poised for Growth with New Store Openings and E-Commerce Momentum
We are initiating coverage on Koton with a 12-month target price of TL30.00,
implying a 94% upside potential and an BUY recommendation. Key catalysts
include: i) the company’s wide product range and competitive pricing
strategy in an attractive sector, ii) potential to increase market share through
new store openings both domestically and internationally, iii) acceleration in
e-commerce operations supporting margins, iv) an efficient supply chain.
Affordable Fashion Backed by International Expansion… Koton is one of
Turkey's leading fashion retailers with a multi-channel structure (retail, ecommerce, and wholesale). As the second-largest brand in women’s apparel in
Turkey, Koton also ranks among the top three in men’s and children’s categories.
With a strong focus on women’s products, the company offers a wide range of
items - including tops, bottoms, dresses, accessories, denim, and swimwear - at
affordable prices. Koton operates through stores and online channels in over 70
countries and plans to open 130 to 150 new stores by 2028, in addition to its
current 451 stores. Growth is expected to be largely driven by international
markets such as the GCC (Gulf Cooperation Council) countries, Central and Eastern
Europe, the CIS (Commonwealth of Independent States), and Africa. Accordingly,
the share of international operations in total revenue is projected to rise from 30%
to 40% in the medium term, while e-commerce is expected to grow from 11% to
above 15% of total sales. Given the company’s current and target markets, we
expect a notable acceleration in international store openings in the coming period.
Growth will likely be driven particularly by the expansion in international retail
space and the continued momentum in e-commerce. In this context, we forecast
35% revenue growth and 34% EBITDA growth in Turkish Lira terms for Koton in
2025.
Omnichannel Strategy Supported by E-Commerce Growth… As digitalization
continues to reshape the retail landscape, Koton’s omnichannel structure provides
the company with a significant competitive edge. In response to post-pandemic
trends, Koton has increased its investments in e-commerce, expanded its customer
reach, and doubled the share of e-commerce in total revenues from 6% to 12%
over the past five years. E-commerce penetration in Koton’s key markets -
particularly Turkey - still lags behind more developed markets such as the U.S.,
Germany, and the U.K., offering significant room for growth. As of 2024, retail, ecommerce, and wholesale accounted for 82%, 12%, and 6% of total revenues,
respectively. Koton’s Turkish e-commerce platform, koton.com, launched in 2015,
reached 77 million visits in 2022, while the revamped mobile app further enhanced
the user experience in the same year. Through its international expansion strategy,
the company has grown its revenues sixfold in USD terms over the past five years.
We believe there remains significant potential to raise the share of e-commerce
revenues to levels comparable with both global and local peers. While a slowdown
in consumer spending poses a short-term risk, we expect Koton’s operational
performance to remain resilient in the medium to long term, supported by a
gradual recovery in demand and easing pricing pressures.
Risks… Koton may be adversely affected by several factors including exchange rate
volatility, sharp increases in production costs and minimum wage, weakening
purchasing power, supply chain disruptions, and periods of intense competition
that could exert pricing pressure

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Büyüme, Yeni Mağazalar ve E-Ticaret İvmesiyle Destekleniyor
Koton’u 12 aylık 30,00 TL hedef fiyat ile araştırma kapsamımıza dahil ediyor
ve %94 getiri potansiyeli ile AL tavsiyesi veriyoruz. Katalistler: i) Şirketin cazip
bir sektörde geniş ürün gamı ve uygun fiyatlama stratejisi, ii) yurt içi ve yurt
dışında yeni mağaza açılışları ile pazar payını artırma potansiyeli, iii) e-ticaret
operasyonlarındaki ivmelenmenin marjlara olumlu katkısı, iv) etkin tedarik
zinciri.
Uygun fiyatlı moda, uluslararası büyüme ile destekleniyor… Koton, çok kanallı
(perakende, e-ticaret ve toptan) yapısıyla Türkiye'nin önde gelen moda
perakendecilerinden biridir. Kadın giyimde Türkiye’nin en büyük ikinci markası olan
Koton, erkek ve çocuk kategorilerinde de ilk üçte yer almaktadır. Daha çok kadın
ürünlerine ağırlık veren şirket; üst ve alt giyim başta olmak üzere elbise, aksesuar,
denim ve plaj giyimi gibi geniş bir ürün yelpazesini uygun fiyata sunmaktadır.
Şirket, 70’ten fazla ülkede mağazaları ve e-ticaret kanalları aracılığıyla faaliyet
göstermekte ve 2028 yılına kadar mevcut 451 mağazasına ek 130 - 150 yeni
mağaza açmayı planlamaktadır. Büyümenin büyük ölçüde KİK (Körfez Arap Ülkeleri
İşbirliği Konseyi), Orta ve Doğu Avrupa, BDT (Bağımsız Devletler Topluluğu) ve
Afrika gibi uluslararası pazarlarda elde edilmesi beklenmektedir. Bu doğrultuda,
uluslararası operasyonların gelir içindeki payının orta vadede %30’dan %40’a, eticaretin payının ise %11’den %15’in üzerine çıkması öngörülmektedir. Mevcut ve
yeni hedef pazarlar dikkate alındığında, özellikle uluslararası mağaza açılışlarının
önümüzdeki dönemde hızlanmasını bekliyoruz. Büyümenin, özellikle uluslararası
satış alanındaki artış, ve e-ticaret büyümesi ile gerçekleşmesini öngörüyoruz. Buna
göre, 2025 yılında Koton'un TL bazında %35 ciro büyümesi ve %34 FAVÖK artışı
kaydetmesini bekliyoruz.
E-Ticaret ile desteklenen çoklu kanal stratejisi… Dijitalleşmenin perakende
sektöründeki etkisi giderek artarken, Koton’un çok kanallı yapısı şirkete güçlü bir
rekabet avantajı sağlamaktadır. Koton, pandemi sonrası hız kazanan trendlere
uyum sağlamak için e-ticaret alanındaki yatırımlarını artırmış, daha geniş müşteri
kitlelerine ulaşmış ve e-ticaret gelirlerinin toplam gelirler içindeki payını beş yılda
%6’dan %12’ye yükseltmiştir. Türkiye başta olmak üzere Koton’un faaliyet
gösterdiği bölgelerde e-ticaret penetrasyonu, ABD, Almanya ve Birleşik Krallık gibi
pazarlara kıyasla daha düşük seviyede olup, bu durum şirket için önemli bir
büyüme alanı sunmaktadır. 2024 itibarıyla mağazacılık, e-ticaret ve toptan satışların
toplam gelir içindeki payı sırasıyla %82, %12 ve %6 olarak gerçekleşmiştir.
Koton’un Türkiye’de 2015 yılında devreye aldığı web sitesi ‘’koton.com’’ ise 2022
yılında 77 milyon ziyaretçiye ulaşırken, aynı yıl yenilenen mobil uygulama ile
kullanıcı deneyimi daha da iyileştirilmiştir. Koton, uluslararası pazarlardaki
genişleme stratejisiyle gelirlerini son beş yılda ABD doları bazında altı kat
artırmıştır. Şirketin e-ticaret gelirlerinin, toplam içindeki payını küresel ve yerel
rakiplerin benzer seviyelerine çıkarmak için önemli bir ilerleme alanı olduğuna
inanıyoruz. Tüketici harcamalarındaki daralma kısa vadeli bir risk oluştursa da,
talepte kademeli iyileşme ve fiyat baskılarının hafiflemesiyle Koton’un operasyonel
performansının orta ve uzun vadede güçlü kalmasını bekliyoruz.
Riskler… Koton, döviz kuru dalgalanmaları, üretim maliyetlerinde ve asgari ücrette
yüksek artışlar, satın alma gücünde zayıflama, tedarik zincirinde aksamalar ve
fiyatlama baskısı yaratabilecek sert rekabet dönemleri gibi faktörlerden olumsuz
etkilenebilmektedir

 Tacirler Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.tacirler.com.tr
                                 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.