Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Çeyreklik büyüme hala güçlü
2025 yılının ilk çeyreğinde GSYH büyümesi %2,0 oldu... Yılın ilk çeyreğinde GSYH büyümesi yıllık bazda %2,0 olarak gerçekleşerek, sırasıyla %2,3 ve %2,5 olan piyasa beklentisinin ve bizim tahminimizin biraz altında kaldı. Mevsimsellikten arındırılmış çeyreklik büyüme, önceki çeyrekteki %1,7'lik çeyreklik büyümenin ardından %1,0 olarak gerçekleşti. Önceki çeyreklik büyüme rakamlarında ise revizyon yapılmadı. Öte yandan, mevsimsellikten arındırılmış GSYH büyümesi, geçen yıla kıyasla daha az iş günü olması nedeniyle %2,7 olarak gerçekleşti. Böylece, Türkiye ekonomisinin büyüme oranı dört çeyrektir %3'ün altında kalmış oldu. Büyüme kompozisyonu hala sağlıklı değil, ancak önceki çeyreğe kıyasla hafif bir iyileşme gösterdi. İç talep hafifçe gerilerken, dış talebin olumsuz katkısı da azaldı. Para politikasındaki sıkılaştırmanın gecikmeli etkileri iç talebi baskılayacağından, 2025 yılının ikinci ve üçüncü çeyreğinde büyüme rakamlarının zayıf seyretmesini bekliyoruz. Bu arada, son 4 çeyreklik GSYH büyüklüğü, önceki çeyrekteki 1.322 milyar dolardan 1.371 milyar dolara yükselerek, tüm zamanların en yüksek seviyesine ulaştı.
İç talep büyümeyi destekledi… 2025 yılının ilk çeyreğinde hanehalkı tüketimi %2,0 artarken, mal ve hizmet alımlarındaki reel büyüme nedeniyle kamu harcamalarının büyüme oranı %1,2 olarak gerçekleşti. Bu iki bileşen, toplam GSYH büyümesine 1,7 puan katkı sağladı. Önceki çeyrekteki nispeten güçlü büyümenin ardından, konut satışları, perakende satışlar ve otomotiv satış rakamlarının güçlü olmasına rağmen, hanehalkı tüketimi ilk çeyrekte yavaşlamış görünüyor. TCMB'nin son sıkılaştırma hamlesi, reel faiz oranlarının oldukça yüksek rakamlara çıkmasıyla birlikte önümüzdeki dönemlerde talebi daha da yavaşlatabilir. İhracat büyümesi (turizm dahil) yıllık bazda sadece %0,01 azalırken, ithalat %3,0 artarak dış talep GSYH büyümesini 0,6 puan aşağı çekti. Geçen yıl turizmdeki güçlü baz, ihracat büyümesinin zayıflamasının ana faktörü gibi görünüyor, ancak ihracat faaliyeti geçen yıla kıyasla dirençli performans göstermişti. İlk çeyrekte, depremden etkilenen bölgelerin yeniden inşası devam ederken, inşaat yatırımlarının (yıllık %6,9 artış) etkisiyle yatırımlar %2,1 arttı. Öte yandan, makine ve teçhizat yatırımları %1,8 daraldı ve son dört çeyreğin üçünde daralma yaşandı.
İnşaat sektörü bir kez daha en büyük katkı sağlayan sektör oldu… İnşaat sektörü, depremden etkilenen bölgelerin yeniden inşası ve kentsel dönüşümün son 8 çeyrekte önemli bir rol oynamasıyla %7,3'lük büyümeyle bir kez daha güçlü bir performans sergiledi. Finans sektörünün büyümesi, yüksek bazın etkisiyle yıllık %0,5 artışla ivme kaybederken, yüksek faiz ortamında önümüzdeki dönemde yavaşlamanın devam etmesi muhtemel gözüküyor. Benzer şekilde, imalat sektörü de ikinci çeyrekte yıllık bazda %1,8 daralma ile ivme kaybetti. Bu durum, sıkı para politikası ortamı ve düşük küresel talep ortamının etkisiyle sanayi üretim rakamlarında zaten sinyalleri görülmüştü. Tarım sektöründeki büyüme, ılıman ve yağışlı hava koşullarına rağmen ivme kaybetmiş görünürken, yılın ilk çeyreğinde %2,0 daraldı. Hizmet sektörü, geçen yılki yüksek bazın etkisiyle yıllık bazda %1,3 büyüdü.
İşgücü ödemelerinin payı arttı... İşgücü ödemelerinin cari fiyatlarla brüt katma değerdeki payı, 2025 yılının ilk çeyreğinde bir önceki yılın %41,7'sinden %43,7'ye yükseldi. Öte yandan, net işletme fazlası/karma gelirin payı bir önceki yıl %36,4 iken, bu yıl %35,0 oldu.
Önümüzdeki dönemde büyüme yavaşlayacak... Piyasa Katılımcıları Anketi'ne göre 2025 büyüme tahmini konsensüsü %2,9 ile bizim %2,5'lik beklentimizin biraz üzerinde. Tahminimiz temel olarak hanehalkı tüketiminin yavaşlamasına dayanırken, yine de büyüme muhtemelen iç talep tarafından desteklenecektir. İkinci çeyreğin ilk iki ayında kredi kartı satışları hala güçlü olmasına rağmen, güven endeksleri önceki aylara göre biraz zayıfladı, kapasite kullanım oranı ise tarihsel ortalamaların altında kaldı. Bu nedenle, yılın ikinci çeyreğinde çeyrek bazında yatay/negatif bir büyüme görebiliriz.


 Oyak Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.oyakyatirim.com.tr/

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST - 30 Yakın Vade
Güne pozitif bir açılışla başlayan sözleşmede gün içerisinde dalgalı bir seyirle birlikte kazançların belirli ölçüde geri verildiği bir fiyatlama takip ediliyor. Günün ilk yarısında 10.452,00 - 10.630,00 seviyeleri arasında hareket eden sözleşme, 13:00 itibariyle %0,50 oranında bir yükselişle 10.490 seviyelerinden işlem görüyor. Sözleşmede yukarı yönlü denemelerde 10.550 ve 10.630 seviyeleri kısa vadeli direnç noktaları olarak izlenecektir. 10.630 direnci aşılabilir ve üzerinde tutunma sağlanabilirse 10.680 - 10.750 ve 10.820 seviyeleri direnç konumunda bulunmaktadır. Sözleşmede kâr satışlarının gözlenmesi halinde ise 10.450 ve 10.380 seviyeleri kısa vadeli ilk destek noktalarıdır. Bu seviyeler altında 10.300 - 10.240 ve 10.200 seviyelerine doğru geri çekilmeler gündeme gelebilir.

Dolar/TL Yakın Vade
TÜİK tarafından 1.çeyrek büyüme verisi açıklandı. 2025'in 1. çeyreğine ilişkin yıllık GSYH büyümesi yıllık %2,0'lik beklentimize paralel %2,0 olarak açıklanırken, %2,2'lik medyan beklentinin altında kalmış oldu. Mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış GSYH ise çeyreksel bazda %1,0 artışa kaydetti. Böylece geçen senenin 2. ve 3. çeyreklerindeki ,2 ve %0,1'lik sınırlı geri çekilmelerin ardından son çeyrekte %1,7 artış kaydeden GSHY'deki iyileşme sürecinin bu sene ilk çeyrekte de sürdüğünü söyleyebiliriz. Günün geri kalanında, ABD'de çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksi takip edilecek. Bugün mayıs vadeli sözleşmelerin son işlem günü. Gün içi oynaklıklar görülebilir. Mayıs vadeli Dolar/TL sözleşmesi bugün 39,0760-39,1400TL arasında seyrediyor. Dolar/TL spot kuru saat 12:30 itibariyle 39,24'lü seviyelerde bulunuyor. Dolar endeksi 99,61 civarında işlem görüyor.

Günün ilk bölümünde en fazla işlem gören pay vadeli sözleşmeleri: F_ABKNK0625, F_YKBNK0625, F_GUBRF0625




  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

İSTANBUL ili SİLİVRİ, ilcesi Balaban Mahallesi, Kartaltepe Mevkii,222 Ada,10 Parsel, 6390.21 m2 mevkiindeki Boğaziçi Beton San. ve Tic. A.Ş. tarafından yapılması planlanan Beton Santrali ((300 m3/ saat (150 m3/ saat x2)) projesi ile ilgili olarak Bakanlığımıza sunulan PTD Dosyası incelenmiş ve değerlendirilmiştir ÇED Yönetmeliği'nin 17. maddesi gereğince Beton Santrali ((300 m3/ saat (150 m3/ saat x2)) projesi'ne Valiliğimizce 'Çevresel Etki Değerlendirmesi Gerekli Değildir' kararı verilmiştir.

Türkiye'de Büyüme Verisi Açıklandı
Ekonomik büyüklüğü ve performansı ölçmekte kullanılan en temel gösterge olan
büyüme verisi TÜİK tarafından açıklandı. Türkiye 2025 yılı 1. çeyreğinde bir önceki yılın
aynı çeyreğine göre %2,0 büyürken, beklenti %2,3 büyüme yönündeydi. 2025 yılının birinci
çeyreğinde büyümeye puansal bazda hanehalkı tüketimi 1,6, kamu harcamaları 0,2,
yatırımlar 0,5 pozitif etki ederken, net ihracat 0,6, stoklar 0,3 negatif etkiledi. Ekonomi
yönetiminin verdiği mesajlar büyümenin iç talep değil ihracat odaklı strateji ile olması
yönünde. İhracat odaklı strateji benimsenmesi ve rağmen son iki çeyrekte net ihracatın
büyümeye negatif etki etmesine rağmen geçen yıla göre büyümenin gerçekleşmesi
pozitif olsa da alınan tedbirlerle kredi musluklarının azalması, sıkı para politikası etkisi ile
büyüme sınırlı kalmaya devam edecek görünüyor. Enflasyonun beklenti üstünde kalması
ve zirai don riskini de göz önüne aldığımızda sıkı duruşun devam etmesi ile 2. çeyrekte de
çeyreklik bazda büyümenin sınırlı kalması beklenebilir. Para & maliye politikalarının geç
çalışması şu an içi talebi güçlü kılsa da yılın ikinci yarısından sonra talepte yavaşlama
görülebilir. Beklentimiz 2025 yılının tamamında Türkiye büyümesinin %2,9 olması
yönünde.
3 Haziran'da Enflasyon Verisi Açıklanacak
Yurt içinde Salı günü enflasyon verisi açıklanacak. Siyasi gelişmelerin ardından Mart
ayında kur %10'ların üstüne kadar çıkmış ardından geri çekilmelerle %3 civarında
dengelenmişti. Bu kur geçişkenliği kapsamında Nisan ayı enflasyonun Mart ayı
enflasyonundan yüksek geldi. Ekonomi yönetiminin de Nisan ayı için bazı risklere dikkat
çekmesi ile TCMB politika faizini 350 baz puan artışla %46'ya yükseltmişti. Bu kapsamda
konsensüs enflasyon beklentileri kısmi de olsa yukarı yönlü revize edildi. Geçtiğimiz hafta
ise TCMB Enflasyon Raporu Toplantısı'nda TCMB yıl sonu enflasyon beklentilerini sabit
tuttu.
Zirai don kaynaklı sonraki aylardaki enflasyona yansımasını bekliyoruz. Fakat zirai don
kapsamında gıda tarafındaki arz sıkıntısı neticesinde fiyatlamaların yukarı gitmesi
durumu ilerideki enflasyon verilerini olumsuz yönde etkileyebilir. Mayıs ayında ise
enflasyonun aylık bazda %2, yıllık bazda ise %36 artmasını bekliyoruz. ABD Başkanı
Trump'ın 2025 yılında uygulamaya koyduğu gümrük tarifeleri, küresel ticaret ve enerji
piyasalarında dalgalanmalara yol açtı. Bu tarifelerin ardından enerji fiyatlarının geri geri
çekildi. Trump'ın tarifeleri, özellikle Çin ile gerilimi artırarak küresel ticaret hacminde
daralma beklentilerine neden oldu. Bu durum, ekonomik büyüme üzerinde baskı
oluşturarak enerji talebine yönelik endişeleri artırırken, OPEC+'dan üretim artış
beklentileri de geri çekilmeyi tetikledi.. Enerji fiyatlarındaki geri çekilmenin etkisinin ise
yurt içi enflasyonu da dengelediği kanaatindeyiz.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
 
  İnşaat sektörünün çatı kuruluşu olan Türkiye Müteahhitler Birliği (TMB) Başkanı M. Erdal Eren, Türkiye İstatistik Kurumu'nun açıkladığı 2025 yılı ilk çeyrek büyüme rakamlarını yazılı bir açıklama ile değerlendirdi:
 
"Ülke ekonomimiz uygulanmakta olan politikalara paralel olarak yılın ilk çeyreğinde yüzde 2 ile temkinli bir büyüme gerçekleştirmiştir. Ülke ekonomisinin büyümesine en önemli katkı ise yüzde 7,3 ile inşaat sektöründen gelmiştir. Son dönemde yaşanan küresel ekonomik dalgalanmalara, girdi maliyetlerindeki artışlara ve finansmana erişimdeki zorluklara rağmen, sektörümüzün pozitif performans göstermesi; güçlü mühendislik kapasitesi, yüksek adaptasyon kabiliyeti ve proje üretme gücünün bir göstergesidir. Son üç çeyrekte sektörümüzün büyümesi ülke ekonomimiz için de itici güç olmuş ve ülke ekonomimiz inşaat sektörünün ivmesiyle büyümüştür. Özellikle 2024 yılında hız kazanan kamu altyapı yatırımları, deprem bölgesindeki yeniden inşa çalışmaları ve kentsel dönüşüm projeleri, iç pazarda sektörel faaliyetleri desteklemeye devam etmektedir. 2025 yılının ilk çeyreğinde sektörümüzün gösterdiği büyüme memnuniyet vericidir. Ancak bu ivmenin kalıcı olması için sürdürülebilir yatırım ortamının sağlanması, teknik yeterliliklerin korunması ve nitelikli iş gücünün desteklenmesi büyük önem taşımaktadır. Bunun yanı sıra düşen kredi faizleri konut piyasasını hareketlendirmiştir. Fakat son dönemde yaşanan kredi faizlerindeki artışın, ikinci çeyrekte konut satış rakamlarını kısıtlama riski bulunmaktadır. Öte yandan sektörün sürdürülebilir büyüme sağlayabilmesi için önünde bekleyen birtakım zorlukların ortadan kaldırılması ihtiyacı da bulunmaktadır. Kamuda Tasarruf ve Verimlilik Paketi'nin etkisiyle durdurulan kamu projelerinin müteahhitlerine şartsız tasfiye hakkı sağlanmalıdır. Müteahhitlerimizin ana talebi bu olmakla birlikte taşımakta oldukları finansal yükün bir miktar azaltılması için Gelir ve Kurumlar Vergisi tevkifatında indirim yapılması konusunda sektör olarak Hazine ve Maliye Bakanlığından beklentimiz devam etmektedir. Türkiye inşaat sektörü, bugüne kadar olduğu gibi önümüzdeki süreçte de hem ülke kalkınmasına hem küresel ölçekte altyapı gelişimine katkı sağlamaya devam edecektir. İnşaat sektörünün yalnızca büyüme oranlarıyla değil, kalite, sürdürülebilirlik ve sosyal fayda gibi nitelikli göstergelerle de değerlendirilmesi gerektiğine inanıyoruz. Yeni dönemde gerek yurt içinde gerek yurt dışında gerçekleştirilecek projelerde, bu anlayışı esas alarak faaliyetlerimizi sürdürmeye kararlıyız."

ABD Piyasalarında Öne Çıkan Haberler
Nvidia (NVDA) hisseleri, Çin kısıtlamalarına rağmen beklentilerin aşıldığı 1Ç25 finansallarının ardından %3,25 değer kazandı.
 

Salesforce (CRM) hisseleri, beklentilerin üzerinde açıklanan 1Ç25 finansalları ve tam yıl beklentilerinin yukarı yönlü revize edilmesinin ardından Informatica satın alımına yönelik endişelerin etkisiyle %3,30 değer kaybetti.
 

HP (HPQ) hisseleri, makro ekonomik koşullar ve maliyetlerin talep tarafında baskı oluşturduğu açıklamasının ardından tam yıl görünümünün aşağı yönlü revize edilmesiyle %8,27 değer kaybıyla fiyatlandı.
 

Tesla (TSLA) hisseleri, CEO Elon Musk'ın şirketlerine daha fazla zaman ayırmak için Trump yönetimi için maliyet düşürme çalışmalarına son verdiğini açıklamasının ardından %0,4 değer kazandı.
 

Li Auto (LI) hisseleri, 1Ç25 sonuçlarının beklentilerin üzerinde bildirilmesiyle %2,11 primle işlem gördü.

Avrupa Piyasalarında Öne Çıkan Haberler
Adyen (ADYEN) hisseleri, %3,72 değer kazanımıyla Euro Stoxx 50 Endeksi’nin en iyi performansını gösterdi.
 

Siemens (SIE) hisseleri, %2,25 değer değer kaybıyla Euro Stoxx 50 Endeksi’ndeki en zayıf performansı gösterdi.

Global Piyasalarda Teknik Görünüm

S&P 500
Dünya Borsaları-4-1
S&P 500 Endeksi için günlük değişim %0.4 yükselişle gerçekleşmiş oldu. Kısa vadede pozitif görüntü hakimdir. Gün içinde pozitif performans gerçekleşmesi halinde 6.042-6.087 direnç, negatif performans gerçekleşmesi halinde ise 5.859-5.758 destek seviyeleri olarak izlenebilir.


DOW JONES
Dünya Borsaları-5-1
Dow Jones Endeksi, 20 günlük hareketli ortalaması olan 41.843 seviyesinin üzerinde fiyatlanıyor. Bu durum Dow Jones Endeksi için aylık periyotta pozitif bir görüntü çiziyor. Son günde yapılan işlemlerde ise en yüksek 42.266 seviyesinde işlem gördükten sonra günü 42.215 seviyesinde tamamladı. Öte yandan, trend göstergelerinden biri olan MACD çizgileri sat konumunda, sıfır çizgisinin üzerinde hareket ediyor. 43.056-43.388 dirençler, 41.770-41.098 destekler olarak değerlendirilebilir.


NASDAQ
Dünya Borsaları-6-1
Nasdaq Endeksi, 20 günlük hareketli ortalaması olan 18.618 seviyesinin üzerinde fiyatlanıyor. Bu durum Nasdaq Endeksi için aylık periyotta pozitif bir görüntü çiziyor. Son günde yapılan işlemlerde ise en yüksek 19.389 seviyesinde işlem gördükten sonra günü 19.175 seviyesinde tamamladı. Öte yandan, trend göstergelerinden biri olan MACD al pozisyonunda, pozitif bölgede hareket ediyor. 19.654-19.807 dirençler, 19.035-18.664 destekler olarak değerlendirilebilir.


EUR/USD
Dünya Borsaları-7-1
EUR/USD haftalık bakıldığında %0.622 yukarıda, aylık bakıldığında ise %0.492 yukarıda seyrederken güncel olarak 1,135 seviyesinden işlem görüyor. Teknik göstergelere bakıldığında MACD çizgileri sat konumunda, sıfır çizgisinin üzerinde hareket ediyor. Ayrıca RSI değerine göre aşırı alım veya satım bölgesinde olmadığı gözleniyor. İşlem yaparken 1,16 ve 1,165 dirençleri ve 1,128 ve 1,111 destekleri izlenebilir.


ALTIN ONS
Dünya Borsaları-8-1
Ons Altın geçtiğimiz günü 3.321 seviyesinde %0.83 yükselişle tamamladı. Önemli momentum indikatörlerinden biri olan RSI değerine bakıldığında ise aşırı alım veya satım bölgesinde olmadığı görülebilir. Öte yandan, ilk direnç olarak 3.400 seviyesi karşımıza çıkarken bu seviyenin üzerinde 3.418 direncine yönelim gerçekleşebilir. Aşağı yönlü işlemlerde ise 3.301 ve 3.244 destekleri takip edilmelidir.


  QNB Invest
 QNB Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.qnbinvest.com.tr/
                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

TCMB Başkanı Karahan’dan gelen açıklamaları önemsiyoruz. Bu çerçevede vurgulara
dikkat çekmek istersek:
· Finansal koşullardaki sıkılık korunurken dezenflasyon süreci devam ediyor.
· Kredi büyümesi dezenflasyon patikası çerçevesinde ilerliyor.
· Finansal piyasalardaki fiyatlama süreçleri politika faiz oranı ve beklentilerdeki
gelişmelerle şekilleniyor.
· Makroihtiyati çerçevede alınan aksiyonları YP kredileri yavaşlattı.
· TL varlıklara olan ilgi gelişmelere rağmen güçlü kaldı.
· Son yaşanan gelişmelerin etkisi Türkiye kredi risk primi (CDS) üzerinde etkisi
çok sınırlı oldu.
· CDS’in güçlü kalması çerçevesinde firmaların ve bankaların yurtdışı
piyasalardan borç yenilemeleri yüksek seyretmektedir.
· Bankalardaki aktif kalitesi bozulması çok sınırlı gerçekleşti.
· Bankalar nezdinde ihtiyatlı karşılık politikaları, sermaye ve likidite tamponları
risklerin yönetilebilir seviyede kaldığını gösteriyor.
Bu çerçevede bankacılığın süreçten net etkilendiğini gösteriyor. TCMB Başkanı
Karahan’ın özellikle bankacılığa vurgusu beklenenden fazla etkilerin olduğunu
göstermektedir. Finans sıkılığı makroekonomik tarafta özellikle bankacılığı olumsuz
etkilemesi 2023 Haziran’dan bu yana kademeli 2024 Mart’tan bu yana güçlü sürüyor.
Net faiz marjı genişlemeleri 2025 1.çeyrekte kısmen toparlanmış gibi görünse de
beklentilerin altında kalan bir yapı gözlemlediğimizi hatırlatalım. 2.çeyrekte de bu
sürecin artarak sürmesini beklemekle beraber 3 ve 4.çeyrekten itibaren sürecin
kademeli toparlanmasını bekleyebiliriz.
Küresel ticaret politikalarında yaşanan belirsizlikler, piyasadaki oynaklığı artırırken
portföy yatırımları olumsuz etkilenmiştir. Ticari kredi büyümesi yataya yakın seyir
izlerken, mart ayından itibaren büyüme kompozisyonu TL lehine gelişti. Bireysel
kredi büyümesinde bireysel kredi kartı ve ihtiyaç kredisi belirleyici olmaya devam
ederken, bireysel kredi büyümesi bir miktar hız kaybetti. Finansal koşullardaki
sıkılaşmanın aktif kalitesi üzerindeki olumsuz etkisi sınırlıdır. Reel sektörün finansal
borçluluğundaki gerileme devam ederken, borçluluk emsal ülke ortalamasının
belirgin altındadır. Hanehalkı borcunun milli gelire oranında belirgin düşük seviye
korunurken, finansal varlık kompozisyonunda TL cinsi varlıkların ağırlığı artmıştır.
Bankaların TL ve YP likidite tamponları güçlü seyrediyor. Küresel belirsizlikteki artışa
rağmen, bankaların yurtdışından temin ettiği YP finansman artmaya devam ediyor.
Finansal piyasalarda yaşanan gelişmelerin ve fonlama maliyetlerindeki artışın banka
bilançoların etkisinin yönetilebilir düzeyde olduğu gözlemleniyor. Bankaların
karlılığında toparlanma eğilimi gözlemlenmektedir. Sermaye yeterliliğine yasal
sınırların üzerinde ve uzun dönem ortalamasına yakın seyretmesi, sektörün dayanıklı
olduğuna işaret ediyor.
Sonuç olarak, makroekonomik koşulların süreçlere net etki yarattığı ve büyümelerin
beklentilerin altında seyrettiğini gözlemliyoruz. 2.çeyrekte büyümenin
sınırlanmasından itibaren 3 ve 4.çeyrekten itibaren kademeli toparlanmanın
sürmesini bekliyoruz. Türkiye’nin 2025 yılında %3, 2026 yılında %3,5 büyümeyeceğini
tahmin ediyoruz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Amerikan Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu’nun (SEC) kripto varlık borsası Binance’e karşı açtığı dava düşürüldü. Karar, kripto varlık sektörü için önemli bir dönüm noktası olarak değerlendiriliyor.

 

Binance CEO'su Richard Teng, davadaki gelişmeyi değerlendirirken, “Gelgit döndü. SEC’in bize karşı açtığı dava düşürüldü; sonunda adalet yerini buldu. SEC Başkanı Paul Atkins ve Trump yönetimini, kısıtlayıcı düzenlemelere karşı duruşlarından ötürü takdir ediyoruz. ABD tekrar kripto varlık arenasında ve blockchain inovasyonunda dünyaya liderlik etmeye hazır.” dedi.

 

Richard Teng, konuyla ilgili yaptığı açıklamada, “SEC'in Binance’e karşı açtığı davanın düşürülmesi tarihi bir an. Başkan Paul Atkins ve Trump yönetimine, inovasyonun zorlayıcı düzenlemeler altında gelişemeyeceğini anladıkları için derinden minnettarız. ABD geri döndü, blockchain'in geleceğinde liderlik ediyor.” ifadelerini kullandı.

 

Kararın, kripto varlık endüstrisi için düzenleyici belirsizliklerin azalması ve ABD'nin blockchain teknolojisindeki liderlik pozisyonunu güçlendirmesi açısından önemli sonuçlar doğurması bekleniyor.