Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Ağustos'ta gıda enflasyonu düşerken, hizmet enflasyonu katılığı devam etti
 
  
Ağustos ayı TÜFE enflasyonu aylık %2,47 seviyesinde gerçekleşirken, yıllık TÜFE enflasyonu %61,78'den %51,97'ye geriledi. TÜİK ağustos ayında TÜFE enflasyonunun %2,63'lük medyan piyasa beklentisi ve bizim %2,85'lık tahminimizin bir miktar altında %2,47 seviyesinde gerçekleştiğini açıkladı. Ağustos 2023'teki %9,1'lik enflasyonun seriden çıkmasıyla, yıllık TÜFE enflasyonunda %61,8'den %52,0'ye sert düşüş yaşandı. Manşet enflasyon beklentimizin altında kaldıysa da, çekirdek TÜFE enflasyonunun (C grubu) % %3,0 seviyesinde gerçekleşerek %2,2'lik tahminimizi aştığını görüyoruz. Bu sonuca karşın, çekirdek enflasyon yıllık bazda baz etkisinin yardımıyla %60,2'den %51,6'ya gerilemiş oldu. Yurtiçi ÜFE enflasyonu ise aylık %1,68'lik gerçekleşmeye bağlı olarak yıllık bazda %41,4'ten %35,8'e geriledi.
.
 




  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:

Millî Savunma Bakanlığı (MSB) ile Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) arasında finansal okuryazarlık konusunda toplumsal farkındalığın artırılması ve finansal okuryazarlığın yaygınlaştırılmasına yönelik olarak iş birliği protokolü imzalandı.

Protokol kapsamında Millî Savunma Bakanlığı kadro ve kuruluşunda yer alan kurumlarda görevli personelden belirlenen hedef kitlede yer alanlara yönelik finansal okuryazarlık eğitimleri, seminerleri ve eğitici eğitimleri verilecek.

New York borsası güne satıcılı başladı.

Açılışın ardından, Dow Jones endeksi yüzde 0.4, S&P 500 endeksi yüzde 0.6 ve Nasdaq endeksi yüzde 0.8 geriledi.

Bugünlerde gündemi hareketli hisselerden bir tanesi Intel. Son yıllarda her yüksek kalite yüksek pazar hacmine sahip sektör gibi spesifikleşme tarafına yönelen yarı iletken sektöründe Intel, çok ciddi bir erime yaşadı. Üretim ve tasarımın ayrılması başta maliyet ve arge arasındaki dengeyi arge lehine çalıştırmak için gerçekleşti ve bu konuda Tayvan ön plana çıktı. Sonrasında ise transistör boyutlarının artık eski üssel hızda küçülememesi nedeniyle tasarım ve paketleme, işlem gücünün yeni devriminin adı oldu. Intel’in kendi adını verdiği Moore Kanunu bitti, Nvidia kurucusunun adının verildiği Jensen Kanunu başladı

Bu aslında oldukça detaylı bir devrim oldu ve sektörün tedarik zincirini anlamak için daha önce çok detaylı bir çalışmamız sitede mevcut oradan detaylar okunabilir*. Bugün konuşacağımız konu ise kısaca Intel’in son çeyrekteki sert düşüşünden sonra alınması beklenen kararı ile ilgili, şirketin bölünmesi. Intel için gelen sorulara yıllardır tek cevap verdim, üretim ve tasarımı ayırmadıkları sürece Intel için pozitif olamam. Mevcut dedikodular bunun artık gerçekleşme ihtimalinin güçlü olduğu gösteriyor. IFS, yani Intel Foundary Services, şu anda zarar eden bir oluşum ve büyük ölçüde Intel’in kendi tasarım çipleri için üretim yapıyor. Paketleme tarafında ve yüksek verim ile 5nm altı üretimde zaten TSMC’nin oldukça gerisindeler ancak bu durum tersine dönebilir. Yapıları ayırdığınızda tamamen kendi kar zararı üzerinde yürüyecek olan şirket, dışarıdaki şirketlere çok daha fazla vaat ile gidebilecek ve üretim hattını onlar için yenileme fırsatına sahip olacak. TSMC’nin en büyük avantajlarından bir tanesi olan maliyet avantajı, bugünlerde jeopolitik riskler ile ters hareket eden bir avantaj. ABD’deki üretim hatlarında hala istedikleri verime ulaşabilmiş değiller ve maliyet tarafındaki yüksek seyirden dolayı tüketicilerine bunu yansıtacaklarını, eğer güvenilir üretim istiyorlarsa bunun bedelini ödemek durumunda olduklarını belirtiyor. Trump’ın Tayvan çıkışının bu açıdan okunması gerektiğini düşünüyorum. Trump’ın TSMC’ye ABD’de yükselen maliyetlerini güvenlik primi olarak düşün ve bize yansıtma, kendi karlılığından düş olarak söylemek istediği kanaatindeyim. TSMC, Nvidia ve Apple gibi devlerin tek tercihi olarak gözüküyor olsa da TSMC’nin de tek tercihi

Burada aslında Intel enteresan bir öneme sahip. Düzenli olarak Biden ve hükümetin önemli isimleri şirketi zaten ziyaret ediyor. Verilen teşviklerden de amaçlanan TSMC’nin benzeri bir yapı inşa edebilmek ve tedarik zincirinin risk olmaktan çıkması çok önemli, ASML’in tedarik hattının en kritik oyuncusu olması ve Hollanda şirketi olması, Intel’in üzerindeki pozitif baskıyı artırıyor. Verilecek teşvikler ile Intel bunu adım adım gerçekleştirebilir mi göreceğiz, ancak kurulacak olan IFS’in zarar ve küçülme içinde çırpınması, kimsenin işine yaramayacaktır. Şirket bölünecek ve her şey bir anda düzelecek demek kolay değil, ancak AMD, Nvidia, Broadcom gibi şirketlerin hepsi bir göz ucuyla Intel’e bakmak zorunda kalabilirler

Tabi ki bu konuşmalar şu anda dedikodudan ibaret. Ancak bu kararın Intel’in tek çıkış yolu olduğunu yıllardır söyleyen biri olarak oldukça pozitif olduğunu düşünüyorum. TSMC sadece maliyet avantajın ibaret bir şirket değil ve insan kaynağının çok kısıtlı olduğu bir sektörden bahsediyoruz. Intel hala $55 milyar cirosu ile çok büyük hacme sahip bir şirket, karlılığı oldukça düşük seviyelere gerilese de gelirinin büyük kısmını PC ve Notebook’lardan elde ediyor ve AI PC’ler hemen çok yüksek bir ölçekte satılmayacaktır. Intel’in kaçacağı birkaç adımı daha olduğunu düşünüyorum ancak veri merkezlerinden şu an neredeyse tamamen silinmiş durumdalar. Jensen’in veri merkezlerinde gördüğünüz tüm CPU’lar değişecek dediği tamamen Intel CPU’ları. Son dönemde tasarım üretim ayrımını gerçekleştirmekte gecikmelerinden dolayı AMD’den de tamamen tasarım kaynaklı gol yiyen Intel için bu kararın birçok eriyen gelir kalemindeki kanamayı biraz durdurabileceğini düşünüyorum.
Geç ve güç olan bir yola girdiler, gelişmeleri takip edeceğiz

Utku Oktay Acundeğer

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/09/03/intelin-yolu-gec-ve-guc-ama-dogru/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

.

***Açıklanan kar/zarar rakamı Geçici Vergi Beyannamesi'deki tabloda yer
almaktadır. Tablo SPK mevzuatına uygun hazırlanmamıştır. SPK mevzuatına
uygun rakamlar ayrıca açıklanmaktadır.***

***Açıklanan kar/zarar rakamı Geçici Vergi Beyannamesi'deki tabloda yer
almaktadır. Tablo SPK mevzuatına uygun hazırlanmamıştır. SPK mevzuatına
uygun rakamlar ayrıca açıklanmaktadır.***

Altına teveccüh bitmiyor

Spinn Danışmanlık tarafından düzenlenen ve Ağustos ayında 104 piyasa profesyonelinin katıldığı Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin (PPA) sonuçlarına göre geçtiğimiz iki ay 9 varlık sınıfından 7’sinde nötr kal tavsiyesi verilirken bu ay da bu sayı korundu. Ancak enstrümanlardan Temmuz’da ağırlığı artır tavsiyesinin önde olduğu altın ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçları yerine Ağustos’ta altınla birlikte hisse senedinde ağırlığı artır tavsiyesi öne çıktı.
Yurtiçi hisse senedi piyasasında, Ağustos ayında BIST’te dolar bazlı %10’a yakın değer kaybı yaşanması piyasa profesyonelleri tarafından dört aydır sürdürülen nötr kal tavsiyesinin ağırlığı artıra dönmesine neden oldu. Nötr kal tavsiyesinde bulunanların oranı geçen aydan bu aya %43.56’dan %30.77’ye gerilerken ağırlığı artır tavsiyesi %33.66’dan %46.15’e yükseldi. Bonus sorumuz olan BIST’te satışların devam etmesinin beklenip beklenmediği sorusuna %59.4 oranında beklemedikleri yanıtını veren piyasa profesyonellerinin yurtiçi hisse senedinde ağırlığı çok artır tavsiyesi ise %4.95’ten %9.62’ye yükseldi.
Ons bazında Temmuz ayında %4.1, Ağustos’ta %3.6 değer kazancının ardından ayın ikinci yıldızı altın oldu. Hem hisse senedi piyasalarındaki belirsizlikler, hem devam eden jeopolitik gerginlikler, hem de USDTRY’de görülen hafif artış piyasa profesyonellerinin altından vazgeçmesini engelliyor gibi görünüyor. Temmuz’da piyasa profesyonellerinin %45.5’i tarafından ağırlığı artır tavsiyesi verilen altın
ile ilgili Ağustos’ta da %48.1 oranında ağırlığı artır tavsiyesi verildi. Altında ağırlığı çok artır tavsiyesi de Temmuz ayındaki %0.99’dan Ağustos’ta %3.85’e yükseldi.

Yurtiçi hisse senedi ve altın dışındaki enstrümanlarda piyasa profesyonellerinin çoğu geçen ay olduğu gibi bu ay da nötr kal tavsiyesinde bulundu. Ankete katılan piyasa profesyonellerinin %53.8’i USDTRY’de, %56.73’ü mevduatta, %52.88’de DTH’ta, %39.4’ü yurtdışı hisse senetlerinde, %48.1’i kısa vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde, %50’si uzun vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde, %59.62’si yurtdışı borçlanma araçlarında nötr kal tavsiyesinde bulundu. Bunlardan USDTRY, mevduat, DTH, yurtdışı hisse senetleri, kısa vadeli yurtiçi borçlanma senetleri ve yurtdışı borçlanma araçlarında (eurobond) geçen ay da nötr kal tavsiyesi ön planda olurken geçtiğimiz ay katılımcıların %45.5’inin ağırlığı artır tavsiyesinde bulunduğu uzun vadeli yurtiçi borçlanma senetlerinde bu ay ağırlığı artır tavsiyesi %36.5’e geriledi. Belirtmek isteriz ki piyasa profesyonelleri yurtdışı hisse senetlerinde 9 ay, yurtdışı borçlanma araçlarında 13 aydır nötr kal tavsiyesinde bulunuyor. Bu iki enstrümandan yurtdışı hisse senetlerinde nötr kal en yüksek oranda verilen tavsiye olmasına rağmen yurtdışı hisse senetlerinde ağırlığı artır Ağustos’ta %31.7’den %36.5’e yükselirken yurtdışı borçlanma araçlarında (eurobond) ağırlığı artır %27.7’den %20.2’ye geriledi.
Piyasa Profesyonelleri Anketi’nin portföy dağılımı sorusuna verilen yanıtlara göre piyasanın çoğunun portföy tercihlerinde hisse senedi yine en çok paya sahip varlık sınıfı olurken portföydeki ağırlığı %27.5’ten %28.2’ye yükseldi. Altının ağırlığı ise 2.9 puan artışla %12.6’ya yükseldi. Kısa ve uzun vadeli yurtiçi borçlanma araçlarının payları sırayla 0.23 ve 0.36 puan artışla %7.0 ve %5.8’e yükselirken diğer varlık sınıflarının payı önceki aya göre düşüş gösterdi. Payı en çok düşen varlık sınıfı ise 1.34 puan düşüşle %22.5’e gerileyen TL mevduat oldu.



                                                      ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.