Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Sıkı para politikasının etkisi ile düşen adet bazlı satış rakamlarının yanı sıra şirketin geleceğe yönelik beklentilerinde de aşağı yönlü revizyona gitmesi, faaliyetlerinin 2024 yılı genelinde olumsuz gidişata ayak uyduracağını gösterdi. 2025 yılında ise hâli hazırda rekabet kurulu tarafından onaylanmayan Stellantis anlaşmasının nakit akışları üzerinde olumlu bir katalizör olacağını düşünüyoruz. Bu paralelde zorlu piyasa koşullarının etkisine rağmen Stellantis anlaşmasının şirket üzerinde yaratacağı sınırlı etki nedeniyle Tofaş Türk Otomobil Fabrikası A.Ş.’yi takip listemizde tutmaya devam ederken TUT önerisi ile 313,00 TL hedef fiyatla %19,72’lik getiri potansiyeline işaret ediyoruz.
 
Tofaş Türk A.Ş.
TOASO I Finansal Değerlendirme Raporu
 
Zorlu Süreç Devam Ediyor!
 
Tofaş'ın 2024 yılı ikinci çeyreğinde net satış gelirleri, geçen yılın aynı dönemine göre %42,2 oranında azalış göstererek 23,77 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu gerileme temel olarak hem yurt içi hem de yurt dışı satış adetlerindeki düşüşten kaynaklanmaktadır. Yurt içi satış gelirleri yıllık bazda %44 oranında gerileyerek 18,2 milyar TL’ye düşerken, yurt dışı satış gelirleri %42,3 azalarak 7,8 milyar TL olmuştur.
 
2024 yılı ikinci çeyreğinde satış adetlerinde belirgin bir düşüş yaşayan Tofaş, 2023 yılı ikinci çeyreğinde 53 bini yurt içi pazarında, 14 bini ise ihracat pazarında olmak üzere toplamda 67 bin araç satarken, 2024 yılının ikinci çeyreğinde bu sayı toplamda %38 oranında gerileme göstererek 42 bin adede düşmüştür. Satışların kırılımında ise yurt içi satışlar 33 bin adede düşerken, ihracat satışları da 9 bin adede gerilemiştir.
 
Yurt içi satış hacimlerinde yaşanan daralma, büyük ölçüde ekonomik koşulların zorluğu ve pazar talebindeki azalmadan kaynaklanmaktadır. Yüksek enflasyon ve artan maliyetler, tüketici talebini olumsuz yönde etkilemiş ve bu durum satış gelirlerinde belirgin bir düşüşe neden olmuştur.
 
İhracat tarafında ise özellikle hafif ticari araç satışlarındaki gerileme, uluslararası pazar üzerindeki etkileri sınırlamaktadır. İhracat pazarındaki kırılımı incelediğimizde, İtalya'nın ihracat payının bir önceki yılın aynı döneminde %43,9 iken, 2. Çeyrek 2024'te %35,7'ye düştüğünü görmekteyiz. Orta Doğu ve Kuzey Afrika bölgesinde yaşanan geçici regülasyon zorluklarına karşın bölgenin ihracat payı %23,7'den %42,2'ye yükselmiştir. Ayrıca, şirketin toplam cirosundaki ihracat payı 2. Çeyrek 2023'te %20,9 iken, 2. Çeyrek 2024'te %21,4'e çıkmıştır.
 
Brüt kâr marjı, 2. Çeyrek 2023'te %18,45 iken, 2. Çeyrek 2024'te %14,75 seviyesine gerilemiştir. Bu düşüş, yıllık bazda %20 oranında bir azalma anlamına gelmektedir. Rakamsal olarak bakıldığında, brüt kâr kalemi %64,25 oranında gerileyerek geçtiğimiz yılın aynı dönemine kıyasla 5,45 milyar TL düşüş yaşamıştır. Artan maliyetler ve fiyat kırıcı politikalar brüt kâr marjındaki bu belirgin düşüşün başlıca nedenleri olup, şirketin kârlılık performansını önemli ölçüde olumsuz etkilemektedir.
 
FAVÖK, 2. Çeyrek 2024'te yıllık bazda %64,2 oranında bir azalma göstererek 2,7 milyar TL olarak gerçekleşti. FAVÖK marjı, 2. Çeyrek 2023'te %18,5 iken, 2. Çeyrek 2024'te %11,4 seviyesine geriledi. Yüksek maliyetler, operasyonel verimlilik üzerinde baskı oluşturarak FAVÖK marjını önemli ölçüde etkilemiştir.
 
Tofaş, 2. Çeyrek 2024’te net kârı bir önceki döneme göre %81,4 oranında gerileme göstererek 1,29 milyar TL olarak açıkladı. Net kâr marjı ise 2. Çeyrek 2023’te %16,80 iken 2. Çeyrek 2024’te %5,40 olarak açıklandı. Satış gelirlerindeki düşüş ve brüt kâr marjındaki daralma kârlılıkta baskı olarak karşımıza çıkmaktadır.
 
Geleceğe Yönelik Beklentilerde Revizyon
 
TOFAŞ, 2024 yılı beklentilerini önemli ölçüde revize etmiştir. Şirket, yurtiçi perakende araç pazarının 2024 yılında 900 bin ile 1,1 milyon adet arasında gerçekleşmesini öngörmektedir. Bu, önceki tahminin 800 bin ile 1 milyon adetten yukarıya doğru güncellendiğini göstermektedir. Ancak, TOFAŞ’ın yurtiçi pazarındaki satış tahmini, 140 bin ile 160 bin araç seviyesinden 120 bin ile 140 bin araç aralığına gerilemiştir. Şirketin ihracat beklentileri ise, 60 bin ile 70 bin araç aralığından 40 bin ile 50 bin araç seviyesine indirilmiştir. Üretim hedefi de önemli bir revizyona tabi tutulmuş ve 170 bin ile 190 bin araç aralığından 140 bin ile 150 bin araç seviyesine düşürülmüştür. Yatırım harcama planı ise 200 milyon Euro'dan 150 milyon Euro'ya çekilmiştir. Şirket, 2024 yılı için vergi öncesi kâr marjını %6 ile %8 arasında beklemekte olup, önceki tahmini %10'un üzerindeydi.
 
Değerlendirme
 
Dünya ve Türkiye’de sürdürülmekte olan sıkı para politikasının etkisi ile düşen talebin otomotiv şirketlerinin satış rakamlarına önemli bir derecede yansıdığını gözlemliyoruz. Son açıklanan finansallar bu gidişatı desteklerken, gelecek dönemde Stellantis anlaşmasının şirket nezdinde olumlu bir etki yaratacağını düşünüyoruz. Her ne kadar yüksek faiz ortamından kaynaklı olarak araç satışlarında adetsel bazda geri çekilmeler gözlemlesek de otomotiv sektöründe gelecek yıllarda en büyük katalizörlerden birisi olacak olan elektrikli araç hususu, şirketin pazardaki konumu adına geleceğe dair fiyatlamalarda önemli bir rol oynayacaktır. Bu noktada, Tofaş’ın entegre bir araç piyasasında adetsel bazda satışlarının konumu şirket adına takip edilmesi gereken gelişmelerin başında yer almaktadır. Bu paralelde Tofaş Türk Otomobil Fabrikaları A.Ş. 313,00 TL hedef fiyat ile %19,72 getiri potansiyeline işaret ederken şirketi takip listemizde TUT önerisi ile yer vermeye devam ediyoruz.



  Alb Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.albyatirim.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST100
BIST100 Endeksi haftanın son işlem gününü %3,01 sert düşüşle kısa vade düşen kanal (kırmızı) desteği (10.523) ve orta vade fincan-kulp formasyonu boyun çizgisi (10.450) arasında kapattı. Bugün ilk etapta yakın olduğumuz düşen kanal (kırmızı) desteği (10.469) ve orta vade fincan-kulp formasyonu boyun çizgisi (10.460) kesişmesini destek olarak takip edeceğiz. Korunamaması durumunda 08 Mayıs zirvesi 10.383 ve bayrak formasyonu (yeşil) yarı hedefi (kesikli çizgi- yeşil) 10.338 olmak üzere yakın destekler mevcut. Yakın destekten tepki alımı durumunda ise öncelikle düşen kanal (kırmızı) direnci (bugün: 10.677) kısa vade görünümün pozitife dönmesi için takip edeceğimiz seviye olacak. Yukarı yönlü kırılımı durumunda orta vade fincan-kulp formasyonu yarı hedefi (10.752) ve düşük eğimli düşen trend kanal direnci (10.866) aralığı hedeflenebilir. Haftanın son işlem günü endeksteki sert satışa finansal kiralama ve faktoring endeksindeki %3,11’lik düşüş öncülük ederken, Endeksin hacmi son dönem ortalamalarının bir hayli altında kalmaya devam ederek 82,6mlr TL olarak gerçekleşti.
Dolar Bazlı Endeks dün güne, aşağı yönlü gapli açılışla 321 dolardan başladıktan sonra gün içinde 313-321 dolar bandında sert satıcılı hareket etti. Kısa vade yükselen trend kanal desteğinin Perşembe günü test edilmesinin ardından kırılımının onaylanması ile birlikte 312 dolar uzun vade yatayı hedefine doğru satış sertleşti. Bugün ilk etapta bu seviyeyi güçlü destek olarak takip edeceğiz. Kırılması durumunda orta vade yükselen üçgen formasyon direnci 305 dolar hedefe girebilir. Korunması durumunda ise orta vade yükselen kama direncini (324 dolar) hedefleyen tepki alımları izleyebiliriz.

VIOP30
VIOP30 Ağustos Vade Kontratı haftanın son işlem gününü %3,06 sert düşüşle 11.716 puandan kapattı. Kontrat geçtiğimiz hafta kritik seviye 31 Mayıs’tan gelen düşen trendin (haki) altında kalıcı olarak kırılım onayını almıştı. Haftanın son işlem günü ise satış fibonacci %61,8 (11.989) seviyesinin altına sarktı. Tepki alımları durumunda bu seviye ilk etapta takip edeceğimiz direnç olacak. Satıcılı seyrin devamı durumunda ise %78,6 fibonacci seviyesi (11.537) en yakın destek olarak takip edilebilir.

USDTRY
USDTRY kurunda haftanın son işlem günü; 33,1137-33,4550 bandında hareket edildi. Bu geniş aralığın önemli bir kısmı fitil olarak kaldı. Gün içinde TOBO formasyonu (ek not 1) hedefine ulaşılmasına karşın gün kapanışı ilk etapta direnç olarak izlediğimiz kısa vade yükselen trend kanal desteği (33,20) altında gerçekleşti. Bu nedenle iki adet yükselen üçgen formasyonu (ek not 2, ek not 3) onayı haricinde teknik görünümde herhangi bir değişiklik yok; alıcılı seyrin sürmesi halinde kısa vade yükselen trend kanal desteğini (bugün: 33,23) ilk etapta direnç olarak; 5 günlük AO’yu ise ilk etapta destek olarak takip etmeye devam edeceğiz.
Ek Not 1: Başlangıcı 23 Nisan, dip seviyesi 28 Mayıs olan bir ters omuz-baş-omuz (TOBO) formasyonu yarı hedefi 33,00 (ulaşıldı), teorik hedefi 33,35 (ulaşıldı) olmak üzere tamamlanmış durumdadır.
Ek Not 2: Dip seviyesi 06 Haziran olan bir yükselen üçgen formasyonu yarı hedefi 33,50; teorik hedefi 33,85 olmak üzere onaylanmış durumdadır.
Ek not 3: Dip seviyesi 08 Temmuz olan daha kısa vadeli bir yükselen üçgen formasyonu yarı hedefi 33,35 (ulaşıldı); teorik hedefi 33,55 olmak üzere onaylanmış durumdadır.


Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

https://www.piramitmenkul.com.tr/Arastirma/ArastirmaRaporDosya/45878

Bugün Ne Bekliyoruz? Asya hisse senedi piyasalarında yoğun satış baskısı hakim. Japonya, Kore ve Tayvan endekslerinde seans içerisinde %10 civarında sert kayıplar kaydedildi. Japonya'da Nikkei225 Endeksi %12,36, Topix Endeksi %12,64. Çin'de Şanghay Bileşik Endeksi %1,23, Shenzhen Bileşik Endeksi %1,57 düştü. Hong Kong Hang Seng Endeksi %2,59 geriledi. Güney Kore Kospi Endeksi %8,09 ve Kosdaq Bileşik Endeksi %8,61 düştü. Tayvan Taiex Endeksi %8,35, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi %3,57 geriledi. ABD endeks vadelileri de oldukça sert satıcılı bir açılışı işaret etmektedir. ABD'de geçen hafta cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam verisinin iş gücü piyasasında beklenenden daha sert bir yavaşlamaya işaret ederek resersyon endişelerini artırması, hisse senedi piyasalarındaki satışta etkili oldu.
Euro Bölgesi ÜFE verisi (Haziran)
Haftanın ilk işlem gününde Euro Bölgesi'nde haziran ÜFE rakamları takip edilecek. Euro Bölgesi'nde ÜFE mayısta aylık %0,2, yıllık bazda 4,2 geriledi. Haziranda aylık %0,1 artış beklenirken yıllık bazda %3,3 düşüş beklenmektedir.
Dünya genelinde hizmet PMI verileri (Temmuz-nihai)
Bugün Japonya, Çin (Caixin), Almanya, Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de (ISM imalat dışı) temmuz ayı nihai hizmet PMI verileri takip edilecek. Japonya'da hizmet PMI öncü verilere göre temmuzda 49,4'ten 53,9'a yükseldi. Çin'de 51,2'den 51,4'e yükselmesi beklenmektedir. Almanya'da öncü veriye göre 53,1'den 52,0'ye, Euro Bölgesi'nde 52,8'den 51,9'a geriledi. İngiltere'de 52,1'den 52,4'e yükseldi. ABD'de ISM imalat dışı PMI verisi haziranda 61,2'den 49,6'ya gerilemişti. PMI raporları, hizmet sektörünün hala ekonomik büyümenin dinamosu olup olmadığını gösterecek. Geçen hafta, imalat PMI verilerinin resesyon endişelerini artırdığına yönelik haber akışı ve piyasalara etkisi takip edilmişti.
Euro Bölgesi Sentix yatırımcı güveni (Ağustos)
Euro Bölgesi'nde bugün ağustos ayı Sentix Yatırımcı Güven Endeksi takip edilebilir. Mart 2022'den beri sıfırın altında seyreden endeksin ağustosta -7,3'ten -5,5'e yükselmesi beklenmektedir.
TÜFE/ÜFE verileri (Temmuz)
Bugün yurt içinde TÜİK'in temmuz ayına ilişkin enflasyon verileri takip edilecek. Foreks Haber anketine göre piyasanın TÜFE için medyan beklentisi aylık %3,38, yıllık %62,03 oldu. 2024 sonu TÜFE için medyan beklentisi %43,59'dan %43'e geriledi. 12 aylık TÜFE beklentisi %31,00 oldu. Temmuz ayı C Grubu çekirdek TÜFE'de beklenti aylık %2,30, yıllık %60,02 oldu. Haziranda, TÜFE aylık %1,64, yıllık %71,60 artarken C Grubu çekirdek TÜFE aylık %1,73, yıllık %71,41 artmıştı. Aynı dönemde yurt içi ÜFE (Yİ-ÜFE) aylık %1,38, yıllık %50,09 artış kaydetti. Verilerin açıklanmasının ardından yarın TCMB'nin Aylık Fiyat Gelişmeleri Raporu yayımlanacak.

Piyasalarda Cuma Günü Ne Oldu? Haftanın son işlem günü küresel piyasalarda satış baskısı hâkimdi. Asya'da, Japonya Nikkei225 Endeksi %5,81, Çin CSI300 Endeksi %1,02, Hong Kong Hang Seng Endeksi %2,08, Güney Kore Kospi Endeksi %3,65 düştü. Avrupa piyasalarında da düşüşler gözlendi. İngiltere FTSE100 Endeksi %1,31, Almanya DAX Endeksi %2,33, Fransa CAC40 Endeksi %1,61 geriledi. Stoxx Europe 600 Endeksi %2,73 düştü. ABD piyasalarında, S&P500 Endeksi %1,84, Dow Jones Endeksi %1,51, Nasdaq Bileşik Endeksi %2,43 azaldı.
Borsa İstanbul'da BIST100 Endeksi %3,01 düşüşle 10.473 puandan günü kapattı ve işlem hacmi 82,64 mlr TL olarak gerçekleşti. BIST30 Endeksi %3,45 azalışla 11.372 puana, BIST Banka Endeksi %3,95 kayıpla 14.508 puana ve BIST Sınai Endeksi %2,19 düşüşle 14.291 puana geriledi.
ABD istihdam raporu (Temmuz)
ABD'de tarım dışı istihdam artışı temmuzda 114 bin ile beklentinin oldukça altında gerçekleşti. Piyasa beklentisi 176 bin civarına gerileyeceği yönündeydi. Haziranda beklentinin üzerinde gelen 206 binlik veri de 179 bine revize edildi. İşsizlik oranı sürpriz bir şekilde %4,1'den %4,3'e yükseldi. Beklenti %4,1 ile önceki aya paralel geleceği yönündeydi. Ortalama saatlik kazançlar aylık %0,2, yıllık %3,6 ile beklenenden daha az artarken yıllık haziran verisi aşağı revize edildi. Buna göre ortalama saatlik kazançlar haziranda aylık %0,3, yıllık %3,8 arttı. İstihdam raporu ABD iş gücü piyasasındaki yavaşlamanın temmuzda da sürdüğünü işaret etti. Verilerin ardından Fed'in olası faiz indirimlerine ilişkin piyasa beklentileri güçlendi.
Yurt içinde dış ticaret dengesi (Temmuz-öncü)
Ticaret Bakanlığı'nın temmuz ayına ilişkin öncü dış ticaret verileri açıklandı. Buna göre dış ticaret açığı temmuzda bir önceki yılın aynı dönemine göre %42 azalarak 7,24mlr USD seviyesine geriledi. Ocak-temmuz döneminde ise yıllık %33 azalarak 49,83mlr USD oldu. Yıllıklandırılmış dış ticaret açığı temmuzda yıllık %32 düşüşle 82,31mlr USD oldu.



Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST100 Endeksi
  
Destekler : 10450-10250-10000-9900
Dirençler : 10700-10800-10900-11000

BİST 100 endeksi geçtiğimiz haftayı 10415-10880 bandında hareketle 10473,47 puandan tamamladı. Haftanın son işlem gününde ise hareket bandı 10415-10686 olurken gün sonunda işlem hacmi 82,64 milyar TL olarak gerçekleşti. Haftalık bazda BİST 100 endeksi %3,84, bankacılık endeksi %3,70, sınai endeksi ise %3,25 değer kaybetti. Geçtiğimiz hafta bankacılık endeksinde Kritik eşik olarak izlediğimiz 15000'ü aşağı yönde geçilmesi ile geri çekilmeler 100 günlük AO (14588) aşağısında devam etti. Yeni haftada bu bölgeden gelen tepki alımları izlenebilir. Bankacılık endeksinde kısa vadeli görünümün pozitif seyretmesi için 5 günlük AO (14719) üzerinde kapanışlar hedeflenebilir. Bu seviye üzerinde tutunmalar ile 15000 ve 15250 ve 15500 dirençleri izlenebilir. Bu bölge yukarısında tutunmalar ile 16000 ve tarihi zirvenin bulunduğu 16310 hedefe girebilir. 15000 eşiğinin altındaki seyrin devam etmesi halinde 14000 ve alçalan kanal alt bandının bulunduğu 13600 destek olarak takip edilebilir.

BİST100 endeksinde geçtiğimiz hafta 10800 üzerinde kalıcılık sağlanamaması ile başlayan geri çekilmelerde kritik eşik olarak izlediğimiz 50 günlük AO (10762) aşağı yönde geçildi. Bu bölge aşağısında hızlanan satış baskısı ile Cuma günkü işlemlerde 100 günlük AO'nın bulunduğu 10489 test edildi. Orta vadeli yönün negatife döndüğü endekste, teknik görünümün bozulmaması için orta vadeli kanal desteğinin ve 50 günlük AO'nın bulunduğu 10700-10759 bölgesi üzeri kapanışlar önem arz etmektedir. Bu bölge üzerinde tutunmalar ile yukarı yönde 10800-10900 direnç bölgesi takip edilebilir. Endekste satışların devam etmesi halinde önceki ay test edilen dip seviyesi 10250 ve 10000 psikolojik desteği izlenebilir. Orta vadeli teknik göstergelerden MACD'de günlük bazda sıfır çizgisinde ve "SAT" konumda bulunmaktadır Kısa vadeli teknik göstergelerden RSI ve Stochastic'te aşırı satım bölgesine negatif yönelim takip edilmektedir. Endekste geçtiğimiz haftaki işlemlerde dolar bazlı hareket bandı 3,13- 3,28 olurken kapanış 3,15 centten gerçekleşti. Endekste yukarı yönde 3,20-3,25 cent direnç bölgesi üzerinde yükseliş hız kazanabilir. Olası geri çekilmelerde dolar bazlı 50 günlük AO'nın bulunduğu 3,04 cent ve 3,00 cent destekleri izlenebilir. Endekste 3,00 cent kritik eşik olup, aşağısında satış baskısı artış gösterebilir.

Küresel piyasalarda risk iştahı negatif yönde bulunuyor...
Geçtiğimiz hafta ABD'de oldukça yoğun bir veri gündemi takip edildi. Fed Temmuz ayı toplantısında beklentiler doğrultusunda faizleri %5,25-%5,50 aralığında sabit tuttu. Toplantıda öne çıkan gelişme ise Fed Başkanı Powell'ın açıklamaları oldu. Fed Başkanı Powell, enflasyona olan güvenin artması ve sağlam bir işgücü piyasasının sürdürülmesi şartlarının sağlanması halinde Eylül ayındaki toplantıda politika faizinde bir indirimin gündeme gelebileceğini ifade etti. Geçtiğimiz haftanın bir diğer önemli gelişmesi ile ABD işgücü piyasasına ilişkin veriler oldu. Cuma günü takip edilen tarım dışı istihdam 114bin ile beklentilerin oldukça altında gerçekleşti. İşsizlik oranı ise %4,3 ile Ekim 2021'den bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. ABD'de temmuz ayında tarım dışı istihdamın beklentilerin altında artış göstermesi ve işsizlik oranının %4,3'e yükselmesi sonrası artan resesyon endişeleri fiyatlamalarda etkili oldu. İstihdam verilerinin ardından Fed'in eylülde politika faizini 50 baz puan indirme beklentisi piyasalarda fiyatlanmaya başladı. Dolar endeksi (DXY) haftayı %1,07 azalışla 103,20 seviyesinden tamamladı. Hafta içinde Fed toplantısı sonrası %4'ün altına gerileyen ABD 10 yıllık tahvil faizi ise %3,79 seviyesinden haftayı tamamladı. Teknoloji şirketlerindeki sert satış baskısı ve gelen istihdam verilerin ardından canlanan resesyon endişeleri ile ABD borsalarında sert satış basksı izlendi. S&P 500 haftayı %2,06; Dow Jones %2,10 Nasdaq %3,35 değer kaybı ile haftayı tamamladı. Dolar endeksi (DXY) bu sabah 102,76 ile negatif yönde bulunmaktadır. Fed toplantısı sonrası %4,0'ın altına gerileyen ABD 10 yıllık tahvil getirileri, sabah saatleri itibarıyla %3,75 ile negatif yönde hareketini sürdürmektedir. Geçtiğimiz hafta jeopolitik gelişmeler ve ABD tahvillerindeki geri çekilmeler ile yükselişe geçen ONS altın bu sabah 2445 dolarda, brent petrol varil başına 76,13 dolarda bulunmaktadır. Küresel piyasalarda bu hafta; ABD'de ve İngiltere'de PMI verileri, Euro Bölgesi'nde ÜFE, Japonya'da hane halkı harcamaları, Almanya, Çin'de ve yurt içinde TÜFE öne çıkan ekonomik veriler arasında yer almaktadır. Bu hafta yurt içinde ayrıca AYGAZ, ALBRK, BRSAN, FROTO, ISCTR, KCHOL, THYAO, TUPRS'ın 2Ç24 dönemine ilişkin finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Bugün ise küresel piyasalarda PMI verileri, Euro Bölgesi'nde ÜFE ve Sentix yatırımcı güveni takip edilecek. Yurt içinde ise bugün enflasyon verisi öne çıkıyor. BİST100 endeksinde haftanın ilk işlem gününe satıcılı yönde başlanmasını bekliyoruz. Cuma günkü işlemlerde 100 günlük AO'nın (10588) aşağı yönlü geçildiği endekste, satıcılı seyrin devam etmesi halinde 10250 ve 10000 destekleri takip edilebilir. Endekste orta vadeli teknik görünümün bozulmaması için haftalık bazda 10700-10750 direnç bölgesi üzerinde kapanışlar önem arz etmektedir.

VIOP30 Yakın Vade Kontratı

Destekler : 11700-11600-11500-11400
Dirençler : 12000-12200-12400-12500



VIOP yakın vade Cuma günkü işlemleri 11726 uzlaşma fiyatından tamamladı. Yakın vadeli kontratta geçtiğimiz haftaki değer kaybı %3,95 oldu. Orta vadeli kanal desteğini (12000) aşağı yönde geçildiği kontratta, geri çekilmeler 100 günlük AO(11842) altında devam etti. Kontratta, yukarı yönde kritik eşik olarak izlediğimiz orta vadeli kanal desteği 12000 yukarısında yeniden fiyatlamalar ile yükseliş hız kazanabilir. Bu seviye üzerinde 12200 ve 12400 dirençleri izlenebilir. Olası geri çekilmelerde ise 11700 ara destek olmak üzere 11600 ve 11500 seviyeleri destek olarak takip edilebilir.

USD/TL Spot

Destekler : 33,14-33,01-32,89-32,65
Dirençler : 33,25-33,50-33,60-33,75
                                        
Dolar/TL geçtiğimiz haftaki işlemlerde 32,9523-33,4550 bant aralığında hareket etti. Kurda haftalık değer kazancı ise %0,79 oldu. Dolar/TL'de kısa vadeli destekler 33,14 (5 günlük AO) ve 33,01'de (22 günlük AO) bulunmaktadır. 33,20'nin yukarı yönde test edildiği kurda bu seviye ve yukarısında tutunmalar ile 33,25 ve 33,50 dirençleri hedeflenebilir. Yurt içinde geçtiğimiz hafta TCMB Para Politikası Kurulu'nun toplantı özeti metni açıklandı. Metinde; "Para politikasındaki kararlı duruş; yurt içi talepte dengelenme, Türk lirasında reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinde düzelme vasıtası ile aylık enflasyonun ana eğilimini düşürecek ve dezenflasyon sürecini güçlendirecektir. Kredi ve mevduat piyasalarında öngörülenin dışında gelişmeler olması durumunda parasal aktarım mekanizması ilave makroihtiyati adımlarla desteklenmeye devam edilecektir." ifadelerine yer verildi. Bu hafta yurt içinde bu hafta odak enflasyon verisinde bulunuyor. Foreks anketi katılımcılarına göre temmuzda TÜFE'nin aylık %3,38 artışla yıllık bazda %62,03 artış göstermesi bekleniyor. TÜİK verilerine göre tüketici enflasyonu, Haziran 2024'te aylık %1,64 artarken, yıllık bazda %75,45'ten %71,60'a geriledi. Haziran 2024'te ÜFE aylık %1,38 artışla yıllık %50,09 seviyesinde gerçekleşti. Geçen hafta ABD'de tarım dışı istihdamın beklenti altında gelmesi ve işsizlik oranının %4,3'e yükselmesi ardından dolar endeksi (DXY) haftayı %1,07 değer kaybı ile tamamladı. DXY'da yukarı yönde 104,05 ve 104,25 dirençleri takip edilebilir. Aşağı yönlü hareketlerde ise 102,95 ve 102,75 destekleri izlenebilir.

EURO/USD Paritesi

Destekler : 1,0870-1,0856-1,0800
Dirençler : 1,0930-1,0950-1,0975
       
EUR/USD'da geçtiğimiz hafta işlemler 1,0778-1,0929 bandında gerçekleşerek haftayı %0,51 kazançla tamamladı. Hafta boyunca düşüş eğiliminde olan paritede son işlem gününde sert bir yükseliş izlendi. Yükselişin devamı halinde 1,0930 ve 1,0950 hedeflenebilir. Olası düşüş eğiliminde 1,09 kısa vadede önemli bir destek bölgesi olup, bu seviyenin altında 1,0870 ve 22 günlük AO(1,0856) izlenebilir. Geçtiğimiz hafta Euro Bölgesi'nde Temmuz ayı öncü verilerinde manşet TÜFE'nin yıllık bazda %2,6 artış ile %2,50 beklentilerinin üzerinde gerçekleşti. Aylık bazda ise TÜFE sabit kaldı. Ayrıca, Euro Bölgesi'nde GSYH 2Ç24'te çeyreklik bazda %0,30 ile %0,2 beklentilerinin hafif üzerinde, yıllık bazda ise %0,60 ile beklentilere paralel büyüdü. ABD'de ise Fed faizleri %5,25-5,50 oranında sabit bırakırken, başkan Powell indirimlerin hızının ekonomiye ve verilere bağlı olduğunu vurguladı. Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdamda temmuz ayında 114bin artış 176bin beklentisinin altında açıklanırken, işsizlik oranı %4,3 ile %4,1 beklentisinin üzerinde gerçekleşerek resesyon korkularını tetikledi. Bu hafta temmuz ayı PMI final verileri ve Euro Bölgesi'nde ÜFE verileri takip edilecek. Euro Bölgesi'nde bileşik ve hizmet PMI beklentileri sırasıyla 50,1 ve 51,9 puanda bulunurken, ABD'de 55,0 ve 56,0 puanda bulunmaktadır. ABD'de ayrıca ISM hizmet PMI'ın 51,0'a yükselmesi beklenirken, haftalık işsizlik başvuruları özellikle tarım dışı istihdamdan gelen gevşeme sinyallerinden sonra önemli olacak.

XAU/USD (Ons Altın/$)

Destekler : 2450-2430-2414
Dirençler : 2483-2500-2515

ONS altın dün 2369-2477 bandında hareket etti. ONS altın haftayı %2,33 kazanç ile tamamladı. Yükselişlerin etkili olduğu ONS altın haftayı tarihi zirvesi olan 2483 dolara yakın kapattı. Bu seviye üzerinde 2483 dolar direnci korunurken, 2500 ve 2515 hedefleri ile yeni bir tarihi zirve test edilebilir. Olası geri çekilmelerde bir önceki zirve olan 2450 desteği ve 2430 dolar izlenebilir. Satış baskısının artması halinde bu seviyelerin altında 22 günlük AO(2414) ve 2400 dolar destekleri bulunmaktadır. Geçtiğimiz hafta ABD'de odak Fed'in faiz oranı kararında ve işgücü piyasası verilerindeydi. Fed faizleri %5,25-5,50 seviyesinde sabit bırakırken, karar sonrası açıklamalarda bulunan Powell, faiz indirimi patikasının verilere ve ekonomiye bağlı olduğunu vurguladı. Öte yandan haftanın son gününde açıklanan tarım dışı istihdam temmuzda 114bin artış ile 176bin beklentisinin oldukça altında kalarak resesyon olabileceği korkularını tetikledi. ABD işsizlik oranı ise %4,1 seviyesinde %4,3 seviyesine yükseldi. İşgücü piyasasından gelen zayıf veriler faiz indiriminin daha hızlı ve daha çok olacağı beklentilerini güçlendirdi. Bu hafta ABD'de temmuz ayı final bileşik ve hizmet PMI verileri açıklanacak. Bileşik PMI'da beklenti 55,0, hizmet PMI'da beklenti 56,0 puanda bulunuyor. Ayrıca ISM hizmet PMI beklentisi 51,0 puandadır. Bu hafta ayrıca haftalık olarak takip ettiğimiz işsizlik başvuruları işgücü piyasasından gelen gevşeme sinyalleri sonrası yakından takip edilecek.


GBP/USD Paritesi

Destekler : 1,2750-1,2700-1,2650
Dirençler : 1,2818-1,2850-1,2874
GBP

GBP/USD geçtiğimiz hafta 1,2707-1,2889 bandında hareket etti ve haftayı %0,49 değer kaybı ile tamamladı. Haftanın son iki işlem gününde sert hareketlerin izlendiği paritede 50 günlük AO(1,2818) ve 22 günlük AO(1,2874) önemli direnç bölgeleridir. 1,28 seviyesinin altına geri çekilmelerde 1,2750 ve 1,27 destekleri takip edilebilir. Bu seviyenin de altına geri çekilmeler durumunda satışlar 1,2650 seviyesine kadar devam edebilir. Geçtiğimiz hafta BoE beklentilere paralel olarak faizleri son 16 yılın zirvesinden 25 baz puan düşürerek %5,25'ten %5,0'a indirdi. Karar sonrası BoE Başkanı Bailey enflasyonun düşük kalmasını sağlamamız ve faizi çok hızlı ya da çok fazla düşürmemeye dikkat etmemiz gerekiyor." değerlendirmesinde bulundu. Ayrıca imalat PMI 52,1 ile 51,8'e yükselmesi beklentilerinin üzerinde açıklandı. ABD'de ise Fed faizleri %5,25-5,50 seviyesinde sabit bırakırken, karar sonrası açıklamalarda bulunan Powell, faiz indirimi patikasının verilere ve ekonomiye bağlı olduğunu vurguladı. Öte yandan haftanın son gününde açıklanan tarım dışı istihdam temmuzda 114bin artış ile 176bin beklentisinin oldukça altında kalarak dolar endeksinde (DXY) baskılanmaya sebep oldu. Bu hafta iki bölgede de bileşik ve hizmet PMI final verileri açıklanacak. İngiltere'de bileşik ve hizmet PMI'ların sırasıyla 52,7 ve 52,4'e yükselmesi beklenirken, ABD'de sırasıyla 55,0 ve 56,0 puanda bulunmaktadır. ABD'de ayrıca ISM hizmet PMI beklentisi 51,0 puanda bulunuyor. ABD'de ayrıca haftalık olarak açıklanan işsizlik başvuruları da işgücü piyasasından gelen gevşeme sinyalleri sonrasında yakından takip edilecek


  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2024’ün ilk yarısındaki güçlü performansını sürdüremeyen hisse senedi piyasalarında, Temmuz ayında başlayan düzeltme hareketi geçtiğimiz hafta da devam etti. S&P 500 endeksi haftalık bazda -2.0% gerilerken, Nasdaq endeksi -3.3% düştü. Yapay zeka temasının hakim olduğu teknoloji sektöründe üçüncü çeyrekte ortalama -7.3%’e ulaşan düzeltme hareketiyle, Nasdaq’taki toplam değer kaybı -5.4%’e ulaştı. Aynı dönemde defansif sektörlerden gayrimenkul, kamu hizmetleri, sağlık, ve temel tüketim sektörleri endekslerden pozitif ayrışmaya geçen haftada devam etti. Şirket bazlı hareketlerde, yapay zeka rallisini kaçıran eski çip devi Intel, ikinci çeyrekte analistlerin EPS ve ciro beklentilerinin altında kaldı. Ayrıca, giderlerinde yapacağı 10 milyar dolarlık kesintilere ek olarak dördüncü çeyrek itibariyle temettü ödemelerini durduracağını açıkladı. Cuma günü -26% düşen Intel’in piyasa değerinde tek günlük kayıp 32 milyar dolara ulaştı. Geçen haftanın bilançozede şirketlerin arasında yer alan Moderna, zayıf COVID aşı satışları nedeniyle 2024 yılı için beklediği satış hedefini 4 milyar dolardan 3-3.5 milyar dolar aralığına düşürdü ve haftayı -29% kayıpla kapattı. Hafta sonunda son çeyrek rakamlarını açıklayan Warren Buffett’ın şirketi Berkshire Hathaway nakit pozisyonunu 276 milyar dolara çıkarırken, en büyük yatırımı olan Apple’daki payını ikinci çeyrekte 50% oranında azalttığını açıkladı. Mart sonu itibariyle açıklanan 13f raporunda 789 milyon adet Apple hissesi bulunan Berkshire, ikinci çeyrekte toplamda 75.5 milyar dolarlık hisse satışı gerçekleştirdi.


Screenshot
Amerika piyasalarında ekonomik verilerdeki zayıflama resesyon endişelerini arttırırken, hisse senedi vadeli kontratlarında Cuma günkü düşüşün devamı niteliğinde aşağı yönlü sert fiyatlamalar devam ediyor. Bugün TSİ 17:00’de açıklanacak olan ve Haziran ayına göre genişleme seviyesi olarak kabul edilen 50’nin üzerine çıkması beklenen ISM Hizmet Endeksi açıklanacak. Haftanın geri kalanında ise veri takviminde önemli açıklama bulunmuyor. FED’in faiz indirimlerinde geç kalıp kalmadığına dair tartışmaların devam ettiği piyasalarda, geçen hafta “Muhteşem Yedili” olarak adlandırılan ağır topların açıkladığı ikinci çeyrek rakamları ardından, yeni haftada bilanço takviminde ise piyasa etkisi açısından ikincil öneme sahip şirketler yer alıyor. S&P 500 endeksinden 78 şirketin son çeyrek rakamlarını açıklayacağı hafta, yapay zeka rallisinde S&P 500 endeksine eklenen Super Micro Computer’ın Salı günü seans kapanışı ardından açıklayacağı rakamlar, son dönemde sert kar realizasyonlarına maruz kalan sektör açısından kritik olacak. Piyasa değeri açısından bir numara sıralamasını kaybeden ve 28 Ağustos’ta bilanço açıklayacak Nvidia öncesinde, yapay zeka temalı teknoloji şirketlerinde geçen hafta derinleşen düzeltme hareketinde aşağıda piyasa değerine göre sıralanmış ilk 25 teknoloji şirketinin 52 haftalık zirve seviyelerine göre kayıpları görülebilir; Nvidia -23.4%, AMD -41.7%, Arm Holdings -39.9%, Micron -41.2%, Intel -58.1%.

Haftanın öne çıkan bilanço açıklamaları;

Pazartesi- Tyson Foods (TSN), Diamondback Energy (FANG)

Salı- Caterpillar (CAT), Builders FirstSource (BLDR), Uber (UBER), Airbnb (ABNB), Wynn Resorts (WYNN), Amgen (AMGN), Super Micro Computer (SMCI)

Çarşamba- Walt Disney (DIS), Occidental Petroleum (OXY), Warner Bros Discovery (WBD)

Perşembe- Eli Lilly (LLY), Take-Two Interactive (TTWO), Expedia (EXPE), Gilead (GILD)

Teknik olarak bakıldığında zirve seviyesinden bakıldığında Temmuz ayında 5.7% gerileyen S&P 500, Cuma günkü sert düşüşle geçen haftayı 5450’deki 50 günlük hareketli ortalamasının altında kapattı. 5300 seviyesinde FIBO ve 100 günlük hareketli ortalamanın destek olarak takip edileceği S&P 500’de, bu seviyelerin altındaki kapanışlarda 5000-5070 seviyelerindeki 200 günlük hareketli ortalama ve 61.8% FIBO’ya kadar düşüşler derinleşebilir. RSI’ın henüz aşırı satım seviyesine gerilemediği S&P 500’de 50 günlük ortalamanın üzerinde kapanış görmedikçe alım tarafında çekimser kalınmalı. Zirve seviyesinden kapanış bazında 10% gerileyen Nasdaq endeksi ise teknik düzeltmeye girdi. Bir önceki haftayı 50 günlük ortalamasının altında kapatan Nasdaq, geçen haftayı da 16870’deki 100 günlük ortalamasının altında kapattı. Endeksin 16330 FIBO desteğinin altında, 200 günlük hareketli ortalaması 15800 seviyesinde bulunuyor. S&P 500 endeksinde olduğu gibi, teknik düzeltmeye giren Nasdaq tarafında da yeni zirve denemeleri beklemekten uzağız.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/08/05/sp-500-endeksinde-bu-hafta-neler-oluyor-85/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ASIAN MARKETS SIGNALLING ANOTHER RED DAY IN THE MARKETS

" The BIST100 breathed a sigh of relief that one of the most stressful weeks came to an end, closing the week on a loss of 3.01% at 10,473, but with a low trading volume of TRY 82.64bn, due to the escalation of tension in the Middle East.
" The Banks and Conglomerates pulled the gauge lower, falling by 3.95% and 3.14%, respectively, with only the Mining shares managing to shield themselves from the harsh selloffs. We also saw the food companies diverge positively from their peers.
" As such, only KOZAL and OYAKC managed a positive closing among the BIST30 stocks, whereas KONTR-TOASO and SAHOL were the most sold. TOASO was hammered by investors due to its quarterly net loss financials.
" For the week, the BIST100 and BIST30 closed 3.84% and 3.86% lower, due to the 5.06% losses in the Conglomerates, and 5.10% losses in the REITs, whereas the Banks fell by 3.70%, and only the Mining stocks managed to diverge positively from their peers, closing the week 3.65% higher, thanks to the rise in GOLD prices on the back of Powell's post-FOMC speech.
" The TRY depreciated against both the USD and the Euro by 0.79% and 1.18%, respectively, while the 2yr and 10yr Bond rates closed by 0.33% and 1.28% lower at 41.97% and 27.70%, respectively.
" On the Commodities' side, Brent fell by 3% due to the week global PMI figures, sparking recession concerns, whereas GOLD rose by 2.33% higher amid heightened expectations of a rate cut by the FOMC at its next meeting in September.
" As of print, the TRY is trading weaker against both the USD and the Euro at 33.27and 36.38, respectively, while the DXY has fallen even further to 102.75.
" Brent is also lower this morning at $76.33, while GOLD at slightly higher at $2448.
" On Friday, the US Non-Farming Payroll figures came in much fewer than the expected 175k at 114k in July, thus stoking recession worries, and igniting sell-offs at the global markets.
" According to Official Gazette, Türkiye and Ukraine signed an agreement in which Turkish construction companies will facilitate in the rebuilding of Ukraine after the war with Russia ends. We deem this news would be most beneficial for ENKAI.
" Today, THYAO and TUPRS are expected to release their financials after the market closes.

AGENDA

" The local weekly agenda will kick-off with the July Inflation figures (CPIe: m/m: +3.42% vs + prev.: 1.64% y/y: +62% vs 71.60% and Core: +60% vs prev.: 71.41% ), followed by the Effective Exchange Rate; Cash Budget Balance; CBRT Inflation Report Presentation, Net Change in Non-Resident STOCK/BOND Holdings, and ending with the Industrial Production.
" On the International side, the US ISM-PMI figures, Foreign Trade- and Wholesale figures will be released.


 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.


 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.