Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Ağustos vadeli endeks sözleşmesi 11.028,50 - 11.260,75 seviyeleri
arasında hareket ederek günü %1,65 oranında bir yükselişle 11.199,00
uzlaşma fiyatından tamamladı. Hafta başında yaşanan sert satışlar
sonrasında dalgalı bir seyrin öne çıktığı sözleşmede dün toparlanma
çabasının etkili olduğu bir fiyatlama takip edildi. Akşam seans kapanışı ise
11.080,25 puandan gerçekleşti. ABD borsaları günü düşüşlerle
tamamlarken, ABD vadelilerinde bu sabah yatay bir seyir etkili oluyor.
Asya piyasalarında karışık bir görünüm hâkim. Avrupa vadelileri ve CFD
endeksleri zayıf açılışlara işaret ediyor. Ağustos vadeli endeks
sözleşmesinin güne satıcılı bir başlangıç yapmasını bekliyoruz.
Sözleşmede satışların etkili olması durumunda 11.000 - 10.950 aralığı
kısa vadeli ilk destek bölgesi olup, bu bölge altında 10.900 - 10.850 ve
10.800 seviyeleri destek olarak takip edilecektir. 10.800 altındaki
fiyatlamalarda pazartesi günü test edilen 10.680 seviyesine doğru geri
çekilmeler gündeme gelebilir. Toparlanma eğiliminin etkisini sürdürmesi
halinde ise 11.200 - 11.250 aralığı ilk güçlü direnç bölgesidir. Bu bölge
üzerinde 11.300 - 11.395 ve 11.500 seviyeleri direnç konumunda
bulunmaktadır. Küresel çaptaki fiyatlamalara ve veri akışlarına duyarlılığın
artış kaydettiği sözleşmede gün içi yüksek seyredebilecek oynaklık ile sert
fiyat hareketlerine karşı dikkatli olunmalı ve pozisyon alımlarında risk
sınırlı ve yönetilebilir tutulmalıdır.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

ç talepte yavaşlama başladıysa da henüz dezenflasyona destek verecek düzeyde değil

 

İç talebin önemli bir göstergesi olan perakende hacim endeksinde son dönemde bir geri çekilme gözlense de, bu geri çekilmenin henüz dezenflasyona destek verecek düzeye erişmediğini belirtmek lazım. TCMB de PPK metinlerinde iç talebin yavaşladığı ancak halen enflasyonist düzeyde olduğu görüşünü paylaşıyor.
Haziran ayına ilişkin birçok veriyi henüz almadıysak da, takip ettiğimiz öncü göstergeler, GSYH büyümesinin ilk çeyrekteki %5,7 seviyesinden, 2. çeyrekte %2,5-3,0 civarlarına geri çekilmiş olabileceğine işaret ediyor.
Son dönemde finansmana erişimde yaşanan sıkıntılar ve artan konkordato haberleriyle ekonomide «sert iniş» beklentilerinin daha fazla konuşulduğunu takip ediyoruz. Ancak iç talep halen güçlü seyrettiğinden ve enflasyon beklentileri kırılmadan talepte sert bir yavaşlama beklemediğimizden dolayı baz senaryomuzda bu ihtimale yer vermiyoruz. Baz senaryomuzda, GSYH büyümesinin yılın ikinci yarısında %2,0 seviyelerine geri çekilmesini ve 2024 yılı ortalamasının da %3,0 civarında gerçekleşmesini bekliyoruz.
İkinci çeyrek ve Temmuz’da, TCMB enflasyonla mücadelesinde önemli bir parametre olarak gördüğü Türk Lirası’nda reel değerlenme ilk çeyrekteki gibi döviz rezervi kaybederek değil, aksine TCMB’nin ciddi rezerv biriktirmesiyle gerçekleşti. Şöyle ki, Mart sonundan bu yana TCMB’nin swap hariç döviz rezervlerindeki iyileşme 92 milyar $’a ulaşmış durumda. Bu iyileşmenin hem yurtdışı yerleşiklerin, hem de yurtiçi yerleşiklerin yatırım tercihlerindeki değişimlerden kaynaklandığını söylemek lazım.
Örneğin, yurtdışı yerleşiklerin sermaye hareketlerine bakıldığında Mart sonundan itibaren DİBS piyasasına yabancı girişlerinin kabaca 11 milyar $ olduğunu görüyoruz. Bunun dışında, aynı dönemde para piyasalarına da carry-trade amaçlı olarak swap kanalından 20 milyar $’ın üzerinde giriş gerçekleştiğini tahmin ediyoruz. Yurtiçi yerleşiklerin ise Mart sonundan bu yanda döviz mevduatlarını yaklaşık 24 milyar $ azalttığını, aynı dönemde döviz bazlı kredilerin de %15’lik artışla yaklaşık 21 milyar $ artış göstererek 155 milyar $’a ulaştığını takip ediyoruz.
 

 

TCMB’nin faiz indirimlerini Kasım veya Aralık ayından itibaren gündemine alabileceğini düşünüyoruz

 

$/TL kuruna ilişkin sene sonu beklentimizi 40,00 seviyesinden 38,00’e, yıllık ortalama beklentimizi de 35,00’’ten 33,50’ye revize ediyoruz. Bu Ağustos-Aralık dönemi için kabaca 35,80’lik bir seviyeye işaret ediyor.
Sene sonunda TÜFE enflasyonunu %45 olarak tahmin ediyoruz. Bu oran TCMB’nin enflasyon tahmin aralığının üst bandı olan %42,0’nin üzerinde kalıyor. Enflasyonun sene sonunda %42 seviyesine yaklaşması için kurda daha kontrollü bir artışa (örneğin $/TL’nin sene sonunda 35-36 aralığında kalması) ihtiyaç olabileceğini değerlendiriyoruz.
Mevcut enflasyon görünümü ve TCMB’nin ihtiyatlı duruşu bize Kasım’dan önce bir faiz indiriminin zor olduğunu düşündürüyor. 2024 sonuna ilişkin TÜFE enflasyonu tahminimizin TCMB’nin tahmin aralığının üst bandı olan %42’nin dahi üzerinde olduğunu dikkate alarak, baz senaryomuzda daha muhafazakar bir yaklaşımla faiz indirim sürecinin Aralık’tan itibaren 250 bazpuanlık adımlarla başlatılabileceğini değerlendiriyoruz. Faiz indiriminin sağlıklı bir şekilde başlatılması ve ilerlemesi için aylık enflasyon eğiliminin de TCMB’nin defalarca yönlendirmesini yaptığı üzere %1,5 civarına yakınsadığını görmek gerekiyor.
TL’deki stabilitenin (reel değerlenmenin) korunduğu bir senaryoda, TÜFE enflasyonunun 2025 ortalarında %33-35 seviyelerine kadar gerileyebileceğini tahmin ediyoruz, ki bu noktadan sonra enflasyondaki düşüş hızı da biraz yavaşlayabilir. Buna göre, TCMB’nin 2025 yılında politika faizini anlık TÜFE enflasyonun bir miktar üzerinde (100-200 bazpuan) tutarak para politikasında ihtiyatlı duruşunu korumaya çalışacağını düşünüyoruz.
Yılın son çeyreğinde olumlu baz etkisinin terse dönmesiyle cari açık yeniden yükselişe geçse de yılı 25 milyar $ civarında (GSYH’nin yaklaşık %1,9’u) tamamlamasını bekliyoruz.
Önümüzdeki süreçte enflasyonun düşüş trendine ilişkin daha somut bir görünümün ortaya çıkması halinde CDS makasında 200 baz puana doğru düşüşün sürebileceğini ve bu durumda da kurumlardan 1 kademe daha kredi notu artışının gündeme gelebileceğini (muhtemelen 2025 yılı içinde) düşünüyoruz.
 

 

 

Yönetici Özeti - Hisse Senetleri Piyasası Görünümü

 

 

Borsa ekonomi politikalarının meyvelerini vermesini ve faiz indirimlerini bekliyor…

 

Bu yıl şu ana kadar birçok yayınımızda da belirttiğimiz gibi, özellikle hükümetin ortodoks ekonomi politikalarına geçmesi ve faiz oranlarını artırmasından bu yana, hisse senetleri için temkinli bir görüşe geçmiştik. Bunun ana nedenleri: (1) Mevduat başta olmak üzere diğer para piyasalarındaki getirilerin reel olarak artış eğilimine girmesi ve borsa için bir rekabet unsuru yaratması, (2) son 2 senedir düşük baz ve enflasyon etkisiyle güçlü artan şirket karlarının doyum noktasına gelmesi ve reel düşüş eğilimine girmesi, (3) global ekonomilerin yavaşlaması ve bunun ihracat için yarattığı güçlük, ve (4) tüm bunlar bir araya geldiğinde hisse senetlerinin getiri risk oranının yeterli olmaması idi. Sonuç olarak, 2023 ve 2024'ün ilk beş ayındaki güçlü performansın ardından, son 3 ayda hisse senedi fiyatları momentumunu kaybederek ve Lira bazında yatay seyrederek, aylık %5'in üzerinde getiri sağlayan mevduat faizlerine karşı ciddi bir düşük performansa işaret ediyor. Aynı dönemde BIST gelişmekte olan piyasaların %6 altında performans sergilemiştir.
Bu aşamada hükümetin enflasyonla mücadele konusunda azami kararlılığını sürdürmesi ile tüketici talebinde yavaşlamanın başladığını, ve daha da önemlisi yavaşlayan talebin, son 2 yıldır yüksek bazda olan şirket karlarını olumsuz etkilemeye başladığını görmekteyiz. Şöyle ki, son revizelerin akabinde 2024 yılı için net kar beklentilerimizde reel olarak %34'lük bir daralma (3 ay önceki -%24'ten yükseldi) ve FAVÖK'te %12'nin üzerinde bir reel daralma (3 ay önce -%5) bekliyoruz. Düşük marjlarla zayıf bir yıl geçiren ve bu yıl sonunda enflasyon muhasebesi raporlama standartlarına geçecek olan bankaların bu hesaplamaya dahil edilmediğini vurgulamak isteriz. Ancak, 2024 yılı bir geçiş dönemi olarak görüldüğünden, yani takip edilen ana odağın 2025 ve sonrası dönemi olmasından dolayı, 2024 yılı içinde gelecek karlar volatilite yaratmak haricinde borsada uzun soluklu satışlara sebep olmayabilir. Öte yandan, faiz indirimi beklentileri başlayana ve kar daralmalarının ne zaman sona ereceğine ilişkin öngörülebilirlik oluşana kadar borsadan mevduat faizlerinin üzerinde bir getiri sağlamasını beklememeye devam ediyoruz. İçinde bulunduğumuz ortamda, şu aşamada karların 2025'in ilk çeyreğin sonunda artış trendine girmesini, faiz indirimi beklentilerinin ise 2024'ün dördüncü çeyreğinde başlamasını bekleriz.
Beklentilerimize, ülkeler arası karşılaştırmalara ve çarpanlara baktığımızda ise net kar ve FAVÖK büyümesi açısından Türkiye'nin benzer ülkelere nazaran daha yavaş bir yıl geçirme ihtimalinin olduğunu ve makul çarpanlarda işlem gördüğünü söyleyebiliriz. Öte yandan, 2025 tahminlerimiz gerçekleştiği takdirde, Borsa GOÜ çarpanlarına %60 civarı iskontoda gözükmekte.

 

 

BIST-100 Endeks hedefimiz %32’lik yükselme potansiyeliyle 13,086 seviyesine yükseltiyoruz.

 

Bu bağlamda, bankacılık sektöründeki yükselme beklentimiz bankalarda %37.1, sanayii sektörlerinde %30.3 ve holdingler %30.8 şeklindedir. Hisse tavsiye ve hedef değer değişikliklerimiz 26 ve 29. sayfalarda mevcuttur.

 

Sektörel beklentiler:

 

Analizlerimiz, 2024 yılının geri kalanında yüksek seyretmesini beklediğimiz faizler ve azalan tüketim harcamalarından dolayı yıl genelinde reel olarak % 12 üzeri FAVÖK ve %34 üzeri net kar daralması beklentimizi içermektedir. Kar büyümesi anlamında ise demir ve çelik, gıda perakende, içecek, madencilik, ve telekom sektörleri öne çıkmaktadır.
 

Varlık Dağılımı Önerileri

 

 

Ekonomik görünüm ve hisse senedi piyasasına ilişkin bu görüşlerimiz doğrultusunda varlık dağılımına ilişkin önerilerimizi şöyle özetleyebiliriz:

  

TCMB’den bazı piyasa oyuncuları gibi Eylül/Ekim döneminde olabilecek bir faiz indirimi beklemediğimizden dolayı kısa vadeli faizlerin halen cazip olduğunu düşünüyoruz. Piyasadaki TL likidite fazlası gecelik faizleri ve mevduat faizlerini dönem dönem aşağı baskılasa da TCMB’nin aktif sterilizasyon politikası ile bu düşüşlerin kalıcı olmasına izin vermeyeceğini düşünüyoruz. Bu açıdan, portföylerde bu dönemde en fazla mevduat ya da para piyasası fonlarına ver verilmesi yönündeki görüşümüzü koruyoruz.
Büyümede yavaşlama, şirket karlarının doyum noktasına ulaşması, alternatif getirilerin (faiz) yüksek olması ve de küresel risk iştahındaki kırılganlık nedeniyle Borsa İstanbul’da kısa vadede getiri potansiyelini sınırlı görüyoruz. Son çeyrekte ise 2025 yılındaki faiz indirim döngüsünün fiyatlanmaya başlamasıyla getiri potansiyelinin ciddi anlamda iyileşebileceğini düşünüyoruz.
Küresel ekonomiye ilişkin artan risklere karşın, Türkiye ekonomisine yönelik olumlu yatırımcı algısının korunmasını, buna bağlı olarak da Türk Lirası’ndaki reel değerlenme sürecinin devam etmesini bekliyoruz. Bu nedenle, portföylerde döviz cinsi varlıklara düşük ağırlık vermeye devam ediyoruz. Döviz varlık olarak, küresel taraftaki makro riskler ve jeopolitik riskler nedeniyle gram altına yer verilebilir. Bunun dışında güçlü bilanço yapısına sahip bazı şirketlerin Eurobondlarının da özellikle uzun vadeli yatırımcılara cazip getiri fırsatları sunduğunu düşünüyoruz.
DİBS faizlerinde kalıcı düşüşlerin, enflasyonda kalıcı düşüşe ve TCMB’nin faiz indirimine ilişkin daha somut emarelerin ortaya çıkmasıyla (örneğin son çeyrekte) hız kazanabileceğini düşünmekle beraber, uzun vadeli DİBS’lerde pozisyon biriktirmeye başlanabileceğini düşünüyoruz.
 

Model Portföy ve Hisse Önerileri: Model portföyden İş Bankası’nı çıkartıyoruz.

 İş Bankası’nı iştiraklerindeki kısmi bölünmede olan belirsizlik, ve ana iş kolundaki düşük seyreden marjlardan dolayı portföyümüzden çıkartıyoruz. Şu aşamada portföyümüzde getiri risk oranlarının yeterli olmadığını düşündüğümüzden banka taşımadığımızı vurgulamak isteriz.
Model portföyümüzde seçici olmaya çalışıyoruz. Seçtiğimiz isimlerin (1) öngörülebilir büyüme görünümüne, (2) hisselerinin borsanın gerisinde kalmış olmasına ve/veya düşük çarpanlarda işlem görmesine, ve (3) önümüzdeki dönemde olumlu güncellemeye maruz kalma ihtimalini göz önünde bulundurmaya çalışıyoruz.
 

   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Önemli Haberler
Temmuz ayında 136,5 milyar lira açık veren nakit dengesi Ocak-Temmuz döneminde de 1,14 trilyon lira açık verdi.
Borsa İstanbul Kıymetli Madenler Piyasası üzerinden altın ithalatı Temmuz ayında hem aylık hem de yıllık bazda geriledi ve son 15 ayın en düşük seviyesine indi.Temmuz ayında altın ithalatı 6 bin 192 kg olarak gerçekleşti. Altın ithalatı bir önceki ay 7 bin 268 kg, geçen yılın Temmuz ayında 38 bin 145 kg seviyesinde bulunuyordu. Yılın 7 aylık döneminde ise ithalat 72 bin 236 kg seviyesine ulaştı.
ABD'de 30 yıl vadeli mortgage (konut kredisi) için ortalama faiz oranı %6,55 seviyesine düşerek Mayıs 2023'ten bu yana en düşük seviyeye gerilerken, mortgage başvuruları %6,9 artış gösterdi.
TCMB Temmuz ayında ihracat reeskont aracılığıyla döviz alımı yapmadı. 2013'ten beri yayınlanan veride ilk kez TCMB'nin reeskont kredileri aracılığıyla döviz alımı yapmadığı görüldü.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Türkiye'ye gelecek 2,5 milyar dolarlık dış finansmanın imzası için son aşamada olduklarını belirterek, "Uluslararası finansal kuruluşlarla yaptığımız çalışmalar somut adımlara dönüşüyor, kalkınma odaklı projeler uygun koşullu finansmanla, uzun vadeli ve piyasa koşullarının altında faiz oranlarıyla destekleniyor, programa güven artarak devam ediyor" dedi.
Avrupa'da doğalgaz fiyatları Ukrayna birliklerinin önemli doğalgaz geçiş noktası olan Sudzha'yı ele geçirdiğine dair haberle bu yılın en yüksek seviyesine çıktı. Avrupa'nın gösterge doğalgaz kontratı %5,7'lik yükselişle megavat saat başına 38,78 eurodan işlem gördü ve böylece Haziran ayı başındaki gün içi rekorunu tazeledi.
 
 
Tedbir Kararları
AKYHO ve ODINE payları VBTS kapsamında 06/09/2024 seans sonuna kadar kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
 
Hak Kullanımları
KIMMR genel kurulu bugün gerçekleştirilecektir.
SEYKM sermaye artırımı bugün gerçekleştirilecektir.
 
 
KAP Haberleri
? ISCTR, 2Ç24 döneminde geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine kıyasla %19 azalışla 15,1 milyar TL net kâr elde etti.
? LOGO, 2Ç24 döneminde geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine kıyasla %42 azalışla 229 milyon TL net kâr elde etti.
? MACKO, 2Ç24 döneminde geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine kıyasla %33 azalışla 54 milyon TL net kâr elde etti.
 ? MAALT, 2Ç24'te 60,2 milyon TL zarar açıkladı.
? ALVES, Deprem Konutları ve Güneş Enerji Santrali projelerinde kullanılmak üzere Bakır Enerji kabloları, Kompakt Bakır İletken ve Yenilenebilir Enerji Kabloları paketi ile toplamda 125.000.000 TL+ KDV tutarında iş anlaşması yapıldı. Söz konusu tutarın 2023 ciroya oranı %4,12'dir.
? EBEBK, Temmuz 2023'te 7.007.666 olan ebebek mağazaları ve e-ticaret kanalında toplam satış adetleri Temmuz 2024'te toplam 7.519.616 adet oldu. 2024'ün ilk 7 ayında ise toplam 52.319.768 ürün satılmışken, 2023'ün aynı döneminde bu sayı 46.894.807 oldu.
? TSKB, Uluslararası İslami Ticaret Finansman Kurumu ile 50 milyon ABD Doları tutarındaki finansman anlaşması imzaladı.
? ADGYO, 34,46 - 34,62 TL fiyat aralığından toplam 126.722 adet pay geri alındı ve şirketin sahip olduğu paylar 8.036.722 adete ulaştı.
? PASEU, Azerbaycan merkezli Terminal Management şirketinin %50 hissesinin satın alınması tescil edildi.
? SISE, 43,40 TL - 43,88 TL fiyat aralığından (ortalama 43,67 TL) 2.000.000 adet pay geri aldı ve şirketin sahip olduğu paylar 68.778.416 adede ulaştı. (Şirket sermayesine oranı %2,25).
*Bültendeki haberler, Kamuyu Aydınlatma Platformu'na bugün saat 08:30'a kadar gelen haberleri kapsamaktadır.
 
BİST 100 Teknik Analizi
BİST 100 endeksi son işlem gününde 9.902-10.076 puan aralığında hareket ederek son işlem gününü %1,45 oranında değer kazanarak 10.024 puandan tamamladı. Endekste 75 hisse değer kazanırken 22 hisse değer kaybetti.
3 günlük düşüş serisine son veren BIST100 endeksinin son işlem gününde, 10.000 psikolojik puan seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştirememesini kısa vadede olumlu olarak değerlendirirken halen 100 günlük ortalamanın belirlediği 10.133 seviyesinin aşılamamasını kısmen negatif olarak okuyoruz. Endekste 100 günlük ortalamanın aşılmadan alışların kuvvet kazanamayacağını düşünüyoruz. Bu nedenle bugün 10.133 seviyesini önemli bir direnç seviyesi olarak takip ediyoruz. Endekste bu seviyenin direnç olarak çalışması durumunda ise yeniden 10.000 puan altına sarkmalar etkili olabilir.
 
VİOP 30 Teknik Analizi
Ağustos Vadeli Endeks 30 kontratı son işlem gününde 11.028-11.260 puan aralığında hareket ederek son işlem gününü 11.195 puandan tamamladı. Akşam seansı kapanışı ise 11.080 puandan gerçekleşti.
Ağustos vadeli endeks sözleşmesi son işlem gününde %0,76 oranında değer kazanarak günü 200 günlük ortalamasının belirlediği 10.977 puan seviyesinin üzerinde tamamladı. Sözleşmede 200 günlük ortalamanın aşağı yönde kırılmamasını teknik açıdan pozitif olarak değerlendirmek mümkün. Sözleşmede bugün destek seviyesi olarak bu ortalamayı takip ediyor olacağız. Direnç olarak ise gap seviyesinin belirlediği seviye olan 11.390 bölgesi önemli olacaktır.
 
Teknik Analiz Hisse Önerileri
ASELS
Son işlem gününde alıcılı bir görünümün hâkim olduğu ASELS hissesinde gün içi en yüksek seviyeye yakın bir bölgeden kapanış gerçekleşmesini olumlu olarak değerlendiriyoruz. Hisse bugün 100 günlük ortalamasının belirlediği 59,00 TL seviyesini aşabilirse alışların hız kazanabileceğini düşünüyoruz.
Hedef Fiyat: 60,30 TL
Zarar Kes: 57,00 TL
 
ENJSA
Dün 50 günlük ortalamasından destek bularak günü tamamlayan ENJSA günü kısa vadeli ortalamasının belirlediği 67,50 TL sınırında tamamladı. Hissede bugün 67,50 TL seviyesi üzeri fiyatlanmaların yaşanması durumunda alıcılı görünümün bugün de devam etmesini bekliyoruz.
Hedef Fiyat: 69,65 TL
Zarar Kes: 65,85 TL
 
ISMEN
Son işlem gününde 100 günlük ortalamasının altına sarksa da kapanışını hem 50 hem de 100 günlük ortalamalarının üzerinde tamamlamasını teknik açıdan olumlu olarak değerlendirdiğimiz hissede 39,00 TL seviyesi üzerinde tutunmalarda pozitif görünümün devamını bekliyoruz.
Hedef Fiyat: 40,60 TL
Zarar Kes: 38,10 TL
 


________________________________________
From: Makoto MITSUHASHI
Sent: Wednesday, August 7, 2024 4:11 PM
To: '[email protected]'; '[email protected]'
Cc: Arastirma
Subject: PhillipCapital Menkul Değerler Yurt Dışı Piyasalar Günlük Bülten
 
Global Piyasalarda Gündem
Küresel hisse senedi endekslerinde toparlanma çabası devam ediyor. Japonya'nın Nikkei 225 endeksi, Pazartesi günü yaşanan %13'lük değer kaybının neredeyse tamamını son iki seansta geri kazandı. Euro Stoxx 50 endeksi %1 artıdayken ABD vadeli endeksleri de %1 civarında artıda seyrediyor. Japonya Merkez Bankası üyelerinin, Japon yeninin değer kazanması ve faiz artışlarında acele edilmeyeceğine dair açıklamada bulunmaları, USD/JPY paritesinin destekleyerek piyasayı sakinleştirdi. ABD 10 yıllık tahvil faizi ise bugün TSİ ile 20:00'de gerçekleşecek 10 yıllık tahvil ihalesi öncesinde %3,93 seviyelerinde seyrediyor. 10 yıllık tahvil faizi ile 2 yıllık tahvil faizi arasındaki makasın daralması, resesyon korkusunun hafiflediğine işaret etmekte. Şirketlerinin çoğunun 2Ç bilançolarının yıllık büyümeyi göstermesi de ABD ekonomisinin dayanıklılığını yansıtıyor. Diğer yandan, endüstriyel metaller ve petrol fiyatlarının düşmesi zayıf talep beklentilerini yansıtırken, Avrupa'nın henüz toparlanamamasına rağmen EUR/USD paritesinin 1,090 seviyesi üzerinde tutunması, ABD ekonomisine dair endişeleri yansıtıyor.
Super Micro Computer, 4Ç24'te 5,31 milyar$ hasılat elde ederek 5,30 milyar$ yönündeki beklentiyi aşsa da, bu dönemde kaydedilen 6,25$ HBK, 8,07$ yönündeki beklentinin altında kaldı. Şirketin brüt kar marjı, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen %17'den %11,2'ye daraldı. Sektörde yoğunlaşan rekabetten olumsuz etkilenen şirketin, 1Ç25 için açıkladığı 5,59$ - 8,27$ HBK beklentisi, analist beklentilerini karşılayamadı. Ayrıca şirket, %900 bedelsiz sermaye artırımı kararını açıkladı. Düzeltilmiş hisse fiyatları, 1 Ekim'de borsada görülecek. Seans öncesi işlemlerde SMCI %13,29 eksideyken, rakipler Dell ve HP'nin hisseleri de ekside seyrediyor.
Walt Disney, 2Ç'te 1,39$ HBK ve 23,2 milyar$ hasılat elde ederek 1,20$ HBK ve 23,08 milyar$ hasılat yönündeki beklentileri aştı. Şirketin medya biriminin faaliyet karı yıllık bazda neredeyse üç katına çıkarken, lunaparklar ve tüketici ürünlerinden kaynaklanan faaliyet karı ise %3 geriledi. Seans öncesi işlemlerde DIS %2,39 ekside.
Çeyreklik finansal sonuçlarını açıklayan diğer şirketler:
" Amgen, 2Ç'te obezite tedavisinde kullanılan MariTide'ın geliştirilmesi ile ilgili harcamalar başta olmak üzere yüksek giderler nedeniyle, yıldan yıla %1 düşüşle 4,97$ HBK elde ederek 5,00$ yönündeki beklentinin altında kaldı. Şirketin hasılatı ise Ekim ayında satın aldığı Horizon Therapeutics'in satışları sayesinde yıldan yıla %20 artışla 8,39 milyar$'a ulaştı. Seans öncesi işlemlerde AMGN %2,12 ekside.
" Airbnb 2Ç'te düşük seyahat talebinin olumsuz etkisiyle 0,86$ HBK elde ederek 0,92$ yönündeki beklentinin altında kaldı. Şirketin net kar marjı, geçen yılın aynı döneminde kaydedilen %26'dan %20'ye daraldı. Şirket, bu olumsuz eğilimin devam edeceğini ve 3Ç'te 3,67 milyar$ - 3,73 milyar$ hasılat elde etmeyi bekliyor. Piyasa beklentisi 3,84 milyar$ yönündeydi. Aynı sektörde faaliyet gösteren Tripadvisor da zayıf talep nedeniyle hasılat beklentisini karşılayamadı. Seans öncesi işlemlerde ABNB %13,76 eksideyken TRIP %12,68 ekside.
" Fortinet 2Ç'te 0,57$ HBK ve %10 artışla 1,43 milyar$ hasılat elde ederek 0,41$ HBK ve 1,4 milyar$ hasılat yönündeki beklentileri aştı. Ayrıca şirketin faaliyet kar marjı, 820 baz puan artışla rekor seviyesi olan %35,1'e ulaştı. Şirket, 2024 yılın tamamı için daha önce belirlediği 5,75 milyar$ - 5,85 milyar$ hasılat beklentisini 5,8 milyar$ - 5,9 milyar$ aralığına yukarı yönlü güncelledi. Seans öncesi işlemlerde FTNT %15,32 artıda.
" Rivian, 2Ç'te hisse başına 1,46$ zarar kaydetmesinin ardından 3Ç'te teslimatların yavaşlayabileceğine dair beklentilerini duyurdu. Seans öncesi işlemlerde RIVN %9,53 ekside.
" Novo Nordisk, 2Ç'te obezite tedavisi Wegovy satışlarından elde edilen 11,66 milyar kronluk hasılatın beklentiler altında kalmasının ardından, 2024 yılının tamamı için daha önce belirlediği %22 - %30 faaliyet karı büyüme beklentisini %20 - %28 aralığına düşürdü. Seans öncesi işlemlerde NVO %2,67 ekside.
" Shopify 2Ç'te 0,26$ HBK ve 2,05 milyar$ hasılat elde ederek 0,20$ HBK ve 2,01 milyar$ hasılat yönündeki beklentileri aştı. Şirket, yapay zeka uygulamalarıyla geliştirilen e-ticaret hizmetlerine yönelik artan talepten yararlandı. Seans öncesi işlemlerde SHOP %17,04 artıda.
" Global Payments, 2Ç'te yıldan yıla %12 artışla 2,93$ HBK elde ederek 2,91$ yönündeki analist beklentisini aştı. Aynı dönemde elde edilen hasılat ise beklenti doğrultusunda %6 artışla 2,32 milyar$'a ulaştı. Seans öncesi işlemlerde GPN %5,25 artıda.
 
Pfizer Inc. (NYSE:PFE)
Dünyanın önde gelen ilaç şirketlerinden biri olan Pfizer, immünoloji, onkoloji, kardiyoloji, endokrinoloji ve nöroloji birimlerinde ilaç ve aşılar geliştirir ve üretir. Pandemi sonrasında hisse fiyatında %40 civarında kayıp yaşayan Pfizer, özellikle Seagen'in satın alınmasıyla onkoloji birimini güçlendirerek toparlanma çabasını gösteriyor.
Şirketin 30 Temmuz'da yayınlanan 2Ç24 bilançosunda, COVID-19 aşıları ve tedavileri talebinin azalmasına rağmen geçen yılın aynı dönemine kıyasla %2 artışla 13,28 milyar$ hasılat ve %11 düşüşle hisse başına 0,60$ kazanç elde etti.
Olumlu sonuçların ardından, şirket yönetimi daha önce 2024 yılının tamamı için belirlediği hisse başına 2,15$ - 2,35$ kazanç beklentisini 2,45$ - 2,65$ aralığına yukarı yönlü güncelledi. Ayrıca, daha önce 58,5 milyar$ - 61,5 milyar$ olarak belirlediği 2024 hasılat beklentisini de 59,5 milyar$ - 62,5 milyar$ aralığına yükseltti.
Şirketin finansalları, esas olarak 2023 yılının Aralık ayında satın alınan Seagen'den elde edilen 845 milyon$'lık küresel hasılatından desteklendi. Ayrıca, amiloidozu kardiyomiyopati tedavisi olan Vyndaqel'in satışlarındaki %71'lik artış ta pozitif finansallara katkıda bulundu.
50 ve 200 günlük üstel ortalamalarından destek bularak yükselen PFE, 29,20$ yatay seviyesinin üzerinde tutunuyor. 28,75$ seviyesinin altında zarar kes çalıştırarak yükselen kanalın üst bandın belirlediği 33$ seviyesi hedeflenebilir.
 
Eylül Vadeli Buğday Sözleşmesi
28 Mayıs tarihinden itibaren düşüş yaşayan buğday sözleşmesinde dip seviyesinin oluştuğu görüşündeyiz. Sözleşme 9 günlük üstel hareketli ortalama üzerine atmış olsa da yukarı yönlü hareketlerin devamı için 5,50$ üzerinde kalıcılık görmek gerektiği görüşündeyiz.
Sözleşme 5,50$ seviyesinin üzerinde günlük kapanış yaparsa, 5,40$ stop seviyesi olmak koşuluyla 28 Mayıs- 29 Temmuz düşüşünün fibo 0,236 seviyesine denk gelen 5,67$ hedefli uzun pozisyon alınmasını öneriyoruz.
Sözleşme 9 günlük üstel ortalama altına sarkarsa kısa vadeli yükseliş trendi bozulacağından, 9 günlük üstel ortalamanın geçtiği 5,39$ altında , 5,45$ stop seviyesi olmak koşuluyla 5,26$ hedefli kısa pozisyon alınmasını öneriyoruz.
 
Aralık Vadeli Mısır Sözleşmesi
21 günlük üstel ortalamasını aşmakta zorlanan mısır sözleşmesi, olumsuz trendini sürdürüyor. Esas olarak, 2 yıldır düşüş eğiliminde hareket eden mısır kontratında, kısa pozisyonlarının daha az riski taşıdığını düşünüyoruz.
21 günlük üstel ortalamasının, özellikle son bir yılda güçlü bir direnç olarak çalıştığı görülüyor. Sözleşme, söz konusu ortalamanın belirlediği 3,96$ seviyesinin üzerinde kapanış gerçekleştirirse, 3,90$ zarar kes seviyesi olmak koşuluyla 4,10$ ve 4,25$ hedefli uzun pozisyon alınmasını öneriyoruz.
Sözleşme, 3,80$ seviyesinin altında kapanış gerçekleştirirse veya 21 günlük üstel ortalamasını test edip geri çekilirse, 4,00$ zarar kes seviyesi olmak koşuluyla 3,50$ hedefli kısa pozisyon alınmasını öneriyoruz.
 


 PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
  
 https://www.phillipcapital.com.tr/
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

11,000 ara desteğini koruma çabası ön planda...
Endeks 30 Yakın Vade Kontratında global piyasalara
paralel olarak yaşanan sert satış baskısının, son iki işlem
gününde 11,000 ara desteğini koruma çabasında
hareketlendiğini gözlemliyoruz.
Çarşamba gününü zayıf yükseliş denemelerinin ardından
%1.26 oranında değer artışıyla tamamlayan Kontratta, şu
aşamada 22 Temmuz tarihinde başlayan satış baskısının
tamamlandığı yönünde oluşmuş teknik bir sinyal
bulunmuyor. Seans içi başarısız yükseliş denemelerinin
yeniden aşağı baskı oluşturduğu piyasada, devam eden
geri çekilme hareketi kapsamında 11,000 seviyesini ilk
önemli destek noktası olarak alıyoruz. 11,000 desteğinin
korunmasıyla birlikte piyasada son dönemdeki satış
baskısının ardından tepki yükselişleri yaşanabileceğini
düşünüyoruz. Bu durumda 11,400 seviyesi yukarıda ilk
önemli direnç konumunda bulunacaktır.
Endeksin taban oluşumunu tamamlaması ve kısa vadeli
yukarı hareketin yeniden güç kazanması için 11,400 ara
direnç noktasının aşılması gerekiyor. 11,000 altındaki olası
hareketlerin ise 10,750 ve 10,500 risklerini sürdürebileceği
göz önünde bulundurulmalıdır.


Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün çıkan raporumuzda, günlük bazda yabancı oranı en çok artan hisseler; DCTTR:6.85 bps, OZYSR:2.56 bps, EFORC:2.38 bps, iken, azalan hisseler ise; AKYHO:-4.38 bps, VANGD:-3.16 bps, KRSTL:-2.81 bps. olarak görüntülenmektedir.

Son günlerde yabancı oranı sürekli artan hisselerden 5 tanesi; PKART:10 gün, TETMT:10 gün, ISKPL:9 gün, RYSAS:8 gün, TTKOM:8 gündür yabancı oranları sürekli artış gösteriyor.

Son günlerde yabancı oranı sürekli düşen hisselerden 5 tanesi; ESCOM:10 gün, GLBMD:10 gün, VESBE:10 gün, CRDFA:9 gün, ISGSY:9 gündür yabancı oranları sürekli düşüş gösteriyor.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/08/08/gunluk-yabanci-oranlari-08-08-2024/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Sabah Bülteni
*Yurt içinde bugün saat 10:30'da başlayacak "Enflasyon Raporu" gündemde. Sunumu TCMB Başkanı Fatih Karahan gerçekleştirecek ve geleceğe yönelik ekonomik beklentiler hakkında kamuoyunu bilgilendirecek.

*Japonya Maliye Bakanı Shunichi Suzuki, mali piyasaların oldukça değişken olması nedeniyle yetkililerin borsadaki gelişmeleri yakından izlediklerini, ancak herhangi bir eylemde bulunma aşamasında olmadıklarını söyledi.

*RBA Başkanı Bullock, "Kurul enflasyona ilişkin yukarı yönlü riskler konusunda ihtiyatlı olmayı sürdürüyor ve gerekirse faiz oranlarını artırmaktan çekinmeyecek. İnsanların duymak istediği şeyin bu olmadığını biliyorum. Ancak ısrarla söylüyorum; yüksek enflasyonun alternatifi daha kötü. Herkese zarar verir." dedi.

*Eski ABD Başkanı Barack Obama, Kamala Harris'i destelediğini söyledi.

*Japonya Merkez Bankası son faiz toplantısına ait görüş özetini yayımladı. Detaylar şu şekilde:

-Birçok üye, ekonomik faaliyetlerin ve fiyatların BOJ'un öngörüleriyle uyumlu geliştiğini düşünüyor.

-Bazıları, 25 yılın en düşük seviyelerinde olan negatif reel faiz oranlarına atıfta bulunarak "oldukça düşük" politika faiz oranını artırma imkanı görüyor.

-Zamanlama konusunda görüşler bölünmüş durumda; bazıları daha fazla veri beklemek istiyor, bazıları ise hemen harekete geçmeye hazır.

-Hızlı faiz artışlarından kaçınmak için kademeli bir yaklaşımın gerekli olduğu konusunda görüş birliği var.

-Üyeler, orta vadeli hedef olarak "en azından %1 civarında" nötr bir faiz oranını göz önünde bulunduruyor.

-Japonya Devlet Tahvilleri (JGB) alımlarını azaltma planlarının piyasa işlevini destekleme olarak görüldüğü, sıkılaştırma olarak algılanmadığı belirtiliyor.

-BOJ'un alımları azalttığı sırada JGB piyasasının dikkatli bir şekilde izlenmesi gerekiyor.

-Hükümet yetkilileri, politika değişiklikleri konusunda net bir iletişimin önemini vurguluyor.

-Enflasyon/ücret artışı döngüsünün sürdürülebilirliği üzerine devam eden bir tartışma var.

Günün Ajandası:
10:30 - Türkiye - Enflasyon Raporu
15:00 - BOE Çeyreklik Bülten
15:30 - ABD - İşsizlik Maaşı Başvuruları
15:30 - Kanada - Ticaret Dengesi



 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

EURUSD
Hafta başında 1.0995 seviyesinden gelen düşüş trend çizgisi kıran ancak üst bölgede kalıcılık sağlayamayan parite, yeni güne alıcılı başlasa da düşüş trend çizgisinin oluşturduğu dirence takılıyor. Trend çizgisinin tekrar aşılması durumunda öncelikli olarak kalıcı yükseliş ve sonrasında 1.0995 seviyesi tekrar hedef olarak takip edilebilir.

1.0915 seviyesi altında gelebilecek günlük kapanışlarda dolar lehine fiyatlamalar güç kazanabilir.

Destekler: 1.0915 - 1.0885 - 1.0852

Dirençler: 1.0942 - 1.0995 - 1.1045

DAX CFD
Geçtiğimiz hafta gerçekleşen sert düşüşün etkisiyle yeni haftaya aşağı yönde gapli başlayarak düşüşe devam eden endeks, 4 işlem günü aradan sonra dünü yeşil kapattı. Yeni işlem gününde 17475 bölgesi geri çekilmelerde destek oluşturdu.

Endeksin buradan yukarıya adım adım geri dönebilmesi için öncelikle 17660 ve 17910 dirençlerini güçlü şekilde kırması gerekiyor. Geri çekilmelerin tekrar etkili olması durumunda ise 17100 bölgesi önemli bir destek olarak takip edilecek.

Destekler: 17475 - 17100 - 16930

Dirençler: 17660 - 17910 - 18025


 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Tedirginlik ve Enflasyon
ABD endeksleri, teknoloji hisselerindeki artışla dün güne yükselişle başladı ve her ikisi de
öğleden sonraki işlemlerde ivme kaybetti ve yatırımcılar, küresel hisse senetlerindeki son
sert satış dalgasının ardından hala gerginken, hisse senetleri Hazine ihalesinin ardından
kazançlarını daha da azalttı. Yatırımcılar, ABD'de olası bir resesyon ve bazı büyük ABD
şirketlerinin zayıf tahminleri gibi faktörlerden endişe duyuyor. Piyasalar, Fed Başkanı
Jerome Powell'ın gelecek hafta Wyoming, Jackson Hole'da konuşmasının planlandığı
etkinlik öncesinde, ABD merkez bankası yetkililerinden para politikasına ilişkin daha fazla
yorum bekliyor.
Bu sabah da volatilite yüksek, Nikkei -%0,70 de ve güne %2,5'e kadar düşüşle başlamıştı.
Aynı dönemde yen'in dolara karşı yaklaşık %0,9'luk kazanımları buharlaştı. Hindistan
Merkez Bankası'nın beklendiği gibi faiz oranlarını sabit tutması ve inatla yüksek gıda
enflasyonunu gerekçe göstererek şahin politika duruşunu sürdürmesiyle, Hindistan
hisseleri kayıplarını artırdı. ABD 10 yıllık Hazine ihalesinden ürken tahvil yatırımcıları, faiz
oranının gece boyunca yaklaşık 9 baz puan artarak %3,977'ye çıkmasına neden oldu,
ancak bu hareketin yarısından fazlası günün erken saatlerinde geri alındı. Avrupa
genelindeki Stoxx 50 vadeli işlemleri açılışta hala %0,9'luk bir düşüşe işaret ediyor. Orta
Doğu'daki jeopolitik gerginlikler ve ABD hazine tahvili faizlerindeki aşağı yönlü eğilim de
dahil olmak üzere uzun vadeli temel göstergeler altın için destekleyici olmaya devam ediyor
ve Spot altın, ons başına %0,3 artışla 2.389 dolara yükseldi.
Yatırımcılar, bu haftanın başlarında ABD hisse senetlerinde yaşanan çöküş sırasında
korunmak için trend olan kısa vadeli hisse senedi opsiyonlarından kaçındı ve daha uzun
vadeli sözleşmelere yöneldi. Bu durum, 0DTE opsiyonlarının sürekli piyasa
dalgalanmalarına karşı korunmadaki sınırlılıklarını ortaya koydu.
Yatırımcılar, 2022'de piyasaya sürülmesinden bu yana, sıfır gün son kullanma tarihine sahip
S&P 500 sözleşmelerine ( 0DTE sözleşmeleri olarak bilinir ) akın ediyor ve bu kategori,
bazen günlük S&P 500 opsiyon hacminin yarısından fazlasını oluşturuyor. Sözleşmeler
genellikle yatırımcıların kısa vadeli piyasa hareketleri üzerinde spekülasyon yapma aracı
olarak düşünülse de, kurumlar ve bireysel yatırımcılar tarafından piyasa oynaklığına karşı
korunmak amacıyla da kullanılır. Ancak yatırımcılar, Pazartesi günü S&P 500'ün %3
gerilemesi ve Cboe Volatilite Endeksi'nin (VIX) düşmesiyle sözleşmeleri reddetti.
OptionMetrics'in verilerine göre , 0DTE opsiyonlarının S&P 500 opsiyon hacmindeki payı
bu yılki %48'lik ortalama payından %26'ya düştü. Piyasa bu opsiyonları bu kadar yüksek
oynaklık seviyelerinde fiyatlandıramadı, bu, hacim eksikliğini de açıklamaktadır. Burada
gördüğümüz şey, kısa vadeli korunma araçlarından insanların 'Aman Tanrım, daha uzun
vadeli bir şeye ihtiyacım var' demesine doğru bir geçiş.
Volatilitedeki artış, opsiyon satıcılarının kendi risklerini yönetmek için 0DTE sözleşmelerini
çok yüksek seviyelerde fiyatlandırmasına neden oldu. Bu, satış sırasında da pahalı olsalar
da, yatırımcılar için daha cazip olan uzun vadeli sözleşmelerin cazibesini artırdı, çünkü
sağladıkları koruma daha uzun ömürlü. Uzun vadeli riski tek günlük bir opsiyonla
dengelemek zor ve insanları daha uzun vadeli vadelere geri döndüren şey bu.
Bugün yurtiçinde enflasyon raporunu takip edeceğiz. Bu toplantılar da Türkiye'nin
enflasyon görünümü ve para politikaları hakkında detaylı bilgiler verilir. TCMB'nin Mayıs
ayında 2 puan yukarı yönlü güncellenmiş olduğu 2024 sonu enflasyon tahmini, orta noktası
%38 olan %34-%42 aralığındayken, 2025 ve 2026 tahminlerini sırasıyla %14 ve % 9
seviyesinde bulunmakta.
Bakalım 2024 ve 2025 sonu enflasyon tahminlerinde revizyon olacak mı? 2024 için
koridorun üst bandına yakın yerlerde kapatmayı bekliyoruz Merkez ise %38’i koruyacak
gibi duruyor. 2025 sonu içinse piyasa %25 bandında iken Merkez %14'de burada yukarı
revizyon sürpriz olmayacaktır. Enflasyonda Aylık mevsimsellikten arındırılmış beklentilerin
önce %2.5 sonra %1.5'li seviyelere inmesi bekleniyordu Temmuz da bu gerçekleşmedi
bakalım ilave sıkılaştırma adımları gelecek mi? Piyasa katılımcıları, Reel Sektör ve hanehalkı
enflasyon beklentileri arasında neredeyse 20 şer puanlık farklar var, TCMB bunun nedenleri
ve algının değişmesi için bir açıklama da bulunacak mı?

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.