Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Rapor ektedir.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Net kar piyasa tahminin üzerinde, FAVÖK beklentiler dahilinde. Ford Otosan 3Ç24’de 7,59 milyar TL’lik piyasa tahmininin üzerinde ancak bizim 8,13 milyar TL’lik tahminimizle uyumlu, faaliyet kar marjlarındaki gerileme kaynaklı yıllık %57 düşüşle 8,56 milyar TL net kar açıkladı. Beklentilerle uyumlu, şirketin toplam net satış gelirleri, toplam toptan satış hacmindeki %13’lük artış sayesinde 3Ç24’te yıllık bazda %5 artarak 142 milyar TL’ye yükseldi. Piyasanın 9,57 milyar TL’lik tahminine paralel ancak bizim 9,06 milyar TL’lik tahminimizin biraz üzerinde FAVÖK, 3Ç24’te yıllık bazda %58 düşüşle 9,72 milyar TL olarak gerçekleşti.

Son Çeyrekte Öne Çıkanlar

Zayıf iç satışlar ciro büyümesini sınırladı. İç satış hacmindeki %15’lik düşüş ve pazardaki daha düşük fiyatlandırma ortamı nedeniyle yurt içi gelirler 3Ç24’te yıllık bazda %24 düşerek 29,57 milyar TL’ye geriledi. İhracat gelirleri, ihracat hacmindeki %20’lik artış sayesinde 3Ç24’te %15 artarak 112 milyar TL’ye yükseldi. €/TL kurunda yaşanan istikrar, ihracat gelirlerindeki büyümeyi sınırladı. Toplam cirodaki ihracat payı, 3Ç23’teki %73’ten 3Ç24’te %79’a yükseldi.

Zayıf faaliyet marjları. Brüt kar marjı, düşen yurtiçi satışların payı, iç pazardaki zorlu fiyatlandırma kabiliyeti, enflasyonist ortamda maliyetlerdeki artış ve artan amortisman giderleri nedeniyle 3Ç24’te yıllık 11,0 yüzde puan düşerek keskin bir şekilde %9,5’e geriledi. Faaliyet gideri/satışlar 3Ç24’te yıllık 0,5 yüzde puan düşüşle %4,5’e geriledi. FAVÖK marjı 3Ç23’teki %16,8’den 3Ç24’te %6,9’a azaldı.

Net borç pozisyonunda artış. Net finansal giderler, kur farkı zararlarındaki ve faiz giderlerindeki artış nedeniyle 3Ç23’teki 0,94 milyar TL’den 3Ç24’te 5,1 milyar TL’ye yükseldi. Şirketin net borç pozisyonu 2023 sonu itibarıyla 82,2 milyar TL’den 9A24 sonu itibarıyla 99,2 milyar TL’ye yükseldi.

Görünüm ve Değerleme

İhracat satış hacim hedefinde aşağı yönlü revizyon. Ford Otosan, 2024 yılı için yurt içi otomotiv pazarı (ağır ticari araçlar dahil) hedefini önceki 1,0-1,1 milyon adetten 1,1-1,2 milyon adede, kendi yurt içi satış hacmi hedefini ise önceki 100-110 bin adetten 105-115 bin adede revize etti. Şirket, 2024 için Romanya operasyonları ihracat hacmi hedefini 210-230 bin adette korurken, Türkiye operasyonları ihracat hacmi hedefini önceki 350-380 bin adetten 320-350 bin adete düşürdü. Sonuç olarak, revize edilen 635-695 bin adetlik toplam toptan satış hacim hedefi 2024 için önceki 660-720 bin adete göre %4’lük bir değişiklik denk geliyor. Şirket 2024 için önceki €900-1000 milyon yatırım harcaması bütçesini €700-800 milyon düşürüldü.
Yorum: Ford Otosan’ın 2024 satış hacmindeki aşağı yönlü revizyonuna olumsuz piyasa tepkisi görmeyi bekliyoruz. Şirket bugün 3Ç24 mali sonuçlarını görüşmek üzere bir web yayını düzenleyecek. Sonrasında tahminlerimizi yeniden gözden geçirebiliriz.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/11/06/sirket-raporu-ford-otosan-froto-is-3c24-sonuclari/?auth=on
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Anadolu Efes 2024 yılının üçüncü çeyreğinde beklentilerin hafif altında 62,2 milyar TL net satış, beklentilerin hafif
altında 12,8 milyar TL FAVÖK, beklentilerin üzerinde 5,6 milyar TL net kar açıkladı. Satış gelirleri 3Ç24’te geçen yılın
aynı çeyreğine göre %2,5 artarken yılın ilk dokuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %0,3 arttı. Net Kar ise
3Ç24’te geçen yılın aynı çeyreğine göre %59,7, ilk dokuz ayda geçen yılın aynı dönemine göre %43,2 düşüş kaydetti.
3Ç24’te konsolide satış hacmi geçen yılın aynı çeyreğindeki 37,8 mhl’den %5,1 düşüşle 35,8 mhl’ye geriledi. Rusya
operasyonlarındaki yüksek tek haneli büyümeyle desteklenen uluslararası bira hacmindeki artışın etkisiyle, bira
grubu satış hacmi bir önceki yıla göre %5,7 arttı. Uluslararası bira operasyonlarında konsolide satış hacmi 3Ç24’te
%7,5 artışla 9,0 mhl seviyesinde gerçekleşti. Rusya ile beraber Gürcistan ve Moldova operasyonları da hacimdeki
büyümeyi destekledi. Türkiye ve Pakistan operasyonlarında ise hacimde düşüş gözlendi. Şirket tarafından yapılan
değerlendirmede Türkiye ve Pakistan operasyonlarındaki hacim düşüşünün devam eden yüksek enflasyonist ortam
ve tüketici satın alma gücündeki azalma nedeniyle gerçekleştiği ifade edilirken, bu durumun bölgede süregelen
anlaşmazlıkların etkisiyle derinleştiği ifade edildi.
Bira grubu net satış gelirleri 3Ç24’te geçen yılın aynı çeyreğine göre %27,4 artışla 25,1 milyar TL olurken, ululararası
bira operasyonlarının net satış gelirleri %39,6 artışla 17,1 milyar TL oldu. Gelirlerdeki büyümenin ana nedenleri olarak
şirket tarafından Rusya bira operasyonlarında kaydedilen hacim büyümesi, yapılan fiyat artışları ve olumlu ürün
kırılımı gösterildi. Türkiye bira satış gelirleri %6,4 artışla 7,9 milyar TL olurken, sıkı rekabet sonucu artan iskontolar
nedeniyle gelirlerdeki büyümenin baskılandığı ifade edildi.
Şirket tarafından 2024 yılı beklentilerinde revizyona gidildi. Konsolide satış hacminin yatay seyredilmesi beklenirken,
önceki beklenti düşük-tek haneli oranda artıştı. Konsolide net satış gelirlerinin kur çevrim farkının etkisinden
arındırılmış olarak orta-yüksek yirmili yüzdelerde artması beklenirken, önceki beklenti düşük otuzlu yüzdelerde
artıştı. Konsolide FAVÖK marjının ise 150 baz puan daralması bekleniyor, önceki beklenti ise 100 baz puan
daralmaydı.
Açıklanan finansalların hisse üzerine nötr etki etmesini bekliyoruz.

 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

• ABD seçimlerinde Trump önde gidiyor. ABD
piyasaları ise günü %1 üzeri pozitif seviyelerden
kapattı.
• ABD'de dış ticaret açığı Eylül'de 84,4 milyar dolar
arttı.
• Güçlü dolar teması öne çıkıyor. Dolar endeksi %1,5
yükselişle 104,8 seviyesine yükseldi.
• ABD Doları Meksika pezosuna karşı %3 değer
kazandı.
• ABD tahvillerinde satış sürüyor. 10 yıllık tahvil
getirisi 4,43 seviyesinden işlem görüyor.
• Bitcoin rekora koşuyor. Kripto piyasası %7’lerin
üzerinde pozitif seviyede.
• Ons altın sakin, 2730 dolar seviyesinde yatay
seyrini sürdürüyor.
• Çin Başbakanı Li Qiang, Pekin'in son mali ve para
politikalarında bu yılki %5 büyümeyi
gerçekleştirebileceğine değindi.
• Brent petrol %2 kayıplarla 74 dolar seviyesinde
denge bulmaya çalışıyor.
• Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek: İslam Kalkınma
Bankası ile 370 milyon dolar tutarında iki anlaşma
imzaladık.
• Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek, Çin Pekin’de
temaslarda bulunacak.
• Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu
(BDDK), Colendi Bank AŞ, Ziraat Dinamik Banka
AŞ ve FUPS Bank AŞ 'ye faaliyet izni verdi.
• Hazine ve Maliye Bakanlığı 13,4 milyar TL ihale
düzenledi.

 Colendi Menkul Değerler A.Ş.
 https://www.colendimenkul.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentilerin üzerinde net kar. Migros, 3Ç24’te beklentimiz olan 2.493 mn TL ve
piyasa ortalama beklentisi olan 2.089 mn TL’nin üzerinde yıllık bazda %37,6 düşüşle
3.157 mn TL net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde gerçekleşen net karda,
beklentimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel karlığın yanı sıra beklentimizin
üzerinde gerçekleşen net parasal kazanç etkili oldu. TMS 29 uygulaması
kapsamında endeksleme etkisi sonucu kaydedilen parasal kazancı geçen çeyrekteki
3.320 mn TL seviyesinden 4.098 mn TL seviyesine yükseldi. Ayrıca, yatırım
faaliyetlerinden 545,3 mn TL’lik gelir ve bir önceki çeyreğin aksine 210,9 mn TL’lik
net finansman geliri kaydedilmesi net karı destekledi. Operasyonel tarafta ise
Migros, iyileşen brüt karlılık ve yıl ortasında asgari ücret artışının olmaması
doğrultusunda operasyonel giderler marjında hem yıllık hem çeyreklik bazda
yaşanan düşüşün desteğiyle, 3Ç24’te yıllık bazda 6,1 puan artışla %7,6 FAVÖK
marjı ve yıllık %458 artışla 5.676 mn TL FAVÖK kaydetti. Ek olarak, Migros 1 TL
nominal değerdeki pay için brüt 2,87 TL; net 2,58 TL şeklinde kar payı avansı
ödenmesine ve kar payı avansı dağıtımına 13 Kasım 2024 tarihinde başlanmasına
karar verildiğini açıkladı. Temettü verimliliği son kapanış fiyatına göre %0,7’ye işaret
ediyor. Özetle; hem beklentimizin üzerinde güçlü operasyonel marjlara işaret eden
finansal sonuçlar ve güçlü net nakit pozisyonu hem de açıklanan temettü dağıtım
kararının hisse performansına yansımasını ‘pozitif’ olarak değerlendiriyoruz.



 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Özeti
Endeks, ABD seçimlerine yönelik ilk sonuçlarla temkinli iyimser açılış
yapabilir; ancak gün içi oynaklık yüksek kalabilir
ABD Cumhuriyetçi aday Donald Trump önde
ABD seçimlerinde ilk sonuçlara göre Cumhuriyetçi aday Donald Trump
seçimi önde götürürken, Demokrat aday Kamala Harris ise yakın takipte
olmaya devam ediyor. Trump’ın önde olması ile birlikte FX piyasasında
yüksek oynaklıklar yaşanıyor. Bitcoin 75 bin doları aşarak rekor kırarken,
DXY 105 seviyelerini gördü. Güçlü dolar karşısında emtia fiyatlarında geri
çekilmeler yaşandı. Bu gelişmelerin yanında Fed'in faiz politikasıyla ilgili
beklentiler oynaklık gösteriyor. Bazı anketlere göre, 2025'in ilk yarısında
sadece iki faiz indirimi yapıp beklemeye geçebileceği yönünde görüşler de
mevcut. Yine de Fed’in bu hafta ve Aralık ayında politika faizini çeyrek puan
daha düşüreceği beklentisi devam ediyor.



   Global Menkul Değerler
   www.global.com.tr
                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BİST:
Güne yükselişle başlayan ancak açılışta satışlarla karşılaşan BİST100 Endeksi,
sonrasında toparlanmaya çalışsa da satış baskısının hakimiyetini korumasıyla günü %
0,52 düşüşle 8.618,57 seviyesinde tamamladı. Sınai Endeks %0,33 değer kaybederken,
Bankacılık Endeksi %1,56 düşüşle negatif ayrışmayı sürdürdü. BİST100 dün son 8 ayın
yeni en düşük seviyesini test ederken, teknik görünüm giderek zayıflıyor. Son gelen
enflasyon verisi sonrası faiz indirim beklentilerinin 2025’e ötelemesi ve yüksek faiz
ortamının olumsuz etkilerinin sürebileceğine ilişkin beklentiler, BİST üzerinde baskı
yaratıyor. Alternatif getiri araçlarının yüksek getiri potansiyeli de BİST’e olan ilgiyi
zayıflatıyor. Global piyasalarda ise ABD seçimleri takip edilirken dün ABD borsaları
günü %1 üzeri yükselişlerle tamamladı, Avrupa borsaları ise karışık seyretti. Henüz
sayımlar tamamlanmasa da resmi olmayan sonuçlar Donald Trump’ın ABD Başkanlık
seçimini kazandığına işaret ederken, piyasalar Trump zaferini fiyatlamaya başladı. Bu
sabah ABD vadelileri pozitif, Alman DAX vadelisi satıcılı, Asya borsaları karışık
seyrediyor. Seçim gelişmelerinin fiyatlamalarda etkili olmayı sürdürmesini bekliyoruz.
Yurt içinde, VIOP30 Endeksi akşam seansında %0,32 değer kazandı. Güne tepki
alımları ile yukarı yönlü başlangıç yapmasını beklediğimiz Endeksin günün devamında
ise satış baskısının alımlarla karşılanmaması durumunda aşağı yönlü dalgalı seyrini
devam ettirmesini bekliyoruz.


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Piyasa Gündemi
270 seçici kurul oyuna ulaşanın kazanacağı ABD seçimlerinde şu ana kadar
kesinleşen sonuçlara göre, Cumhuriyetçi aday Trump 230, Demokrat aday Harris
210 sandalyeye ulaşmış durumda. Kritik 7 salıncak eyaletten North Carolina ve
Wisconsin’de kazanan Trump olurken, diğer 5 eyalette de Trump önde gidiyor. Bu
gelişmeler üzerine New York Times da seçimleri %91 Trump’ın kazandığı
şeklinde bir başlık attı. Cumhuriyetçilerin ABD Kongresinin üst kanadı olan
Senato’da da kontrolü kazandığı belirtiliyor. Bugün ABD'de Başkanlık seçimi
sonuçları izlenecek. Piyasalar açısından oynaklık görülebilir.
Açıklanacak Önemli Ekonomik Veriler
• 13:00 EuroB. ÜFE Önem:Yüksek
• 17:00 EuroB. ECB Lagarde Konuşması Önem:Yüksek


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.