Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

https://arastirma.isyatirim.com.tr/wp-content/uploads/2025/04/SGMK_Gunluk_Bulten_07_04_2025_TR.pdf

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2025/04/05/sgmk-bulteni-07-04-2025/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ekonomik Gelişmeler

Artan tarife baskısıyla petrol fiyatları gerilerken, ABD Hazine tahvili getirilerinde sert düşüşler yaşandı. Japon yeni ve İsviçre frangı gibi güvenli liman para birimleri değer kazanırken, Asya'daki kredi temerrüt takasları (CDS) 2020'den bu yana en büyük artışı kaydetti. Ticaret Bakanlığı verilerine göre, Mart ayında ihracat artarken ithalat da yükseldi ve dış ticaret açığı sınırlı bir düşüş gösterdi. TÜİK verileri, taze meyve ve sebze fiyatlarında yüksek artışlar olduğunu ortaya koyarken, elektrik ve doğalgaz fiyat artışları enflasyonda yeni baskı unsuru olacak. ABD'de istihdam verileri, beklentilerin üzerinde gerçekleşerek ekonomide toparlanma sinyalleri verdi. Almanya'da fabrika siparişleri durağan kalırken, küresel gıda fiyatları yatay bir seyir izledi.

Şirket KAP Bildirimleri

VBTS Kapsamındaki Paylar: BMSCH payları için Volatilite Bazlı Tedbir Sistemi (VBTS) kapsamında yeni tedbirler uygulanmaya başlandı.

Kar Payı Dağıtım Kararları: DESA, 2024 yılı karından üç taksit halinde toplamda kar payı dağıtımını onayladı.

Diğer Önemli Gelişmeler: BEYAZ, araç satışlarını geçen yılın aynı dönemine göre artırdığını açıkladı. NUHCM, yurt dışı yatırım fırsatına ilişkin sürecin sonlandırıldığını duyurdu. Şirket, stratejik hedeflerine uygun yeni yatırım fırsatlarını değerlendirmeye devam edeceğini belirtti.

XU100 Görünüm

XU100 endeksi, 9.380 seviyesinden kapanış yaparak son günlerdeki düşüş trendini sürdürdü. Endeks, 10 ve 50 günlük hareketli ortalamaların altında işlem görmeye devam ederken, kısa vadeli görünümde zayıflık dikkat çekiyor. Hacim, iki haftalık ortalamanın altında kalarak düşük işlem aktivitesine işaret etti.

Gündem ve Ajanda

BDDK haftalık sektör verilerini, TCMB ise haftalık para ve banka istatistiklerini (önceki hafta) açıklayacak. Hazine, 2 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesi gerçekleştirecek. Almanya sanayi üretimi ve dış ticaret dengesi verileri yayımlanacak. Çin döviz rezervleri, Euro Bölgesi Sentix yatırımcı güven endeksi ve perakende satışlar verileri izlenecek. Günün sonunda, ECB Üyesi Cipollone'nin konuşması takip edilecek.

  
 Başkent Menkul Değerler
  https://www.baskentmenkul.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

KCHOL Nakit Kar Payı- Brüt (TL) 6,880 10.04.2025
15.00 Alarko Carrier Olağan Genel Kurul Toplantısı
Nakit Kar Payı- Brüt (TL) 63,2175 10.04.2025
Salı 10.30- Rekabet Kurulu Erikli Su ve Pınar Su soruşturmasının sözlü savunma toplantısı
Salı 11.00- Coca Cola Olağan Genel Kurul Toplantısı
14.00- Naturelgaz Olağan Genel Kurul Toplantısı
14.00- Alkim Kağıt Olağan Genel Kurul Toplantısı
Banka Kredileri Eğilim Anketi sonuçları incelendiğinde, 2025 yılının birinci çeyreğinde, bankaların
genel olarak işletmelere kullandırdıkları kredilere uyguladıkları standartlarda bir miktar gevşeme başladığı
görülmüştür. Alt kırılımlar incelendiğinde, büyük işletmelere verilen krediler ile yabancı para cinsinden
açılan kredilere uygulanan standartlarda yeniden sıkılaşma başladığı gözlenirken, diğer işletme
kredilerinde gevşeme başladığı görülmektedir. 2025 yılının ikinci çeyreği için bankaların beklentisi, genel
olarak işletmelere verilen kredilere uygulanan standartlarda gevşeme olacağı yönündedir. 2025 yılının ilk
çeyreğinde konut ve taşıt kredilerine uygulanan standartlarda gevşemenin zayıflayarak devam ettiği,
diğer bireysel kredi türlerine uygulanan standartlarda ise gevşeme başladığı görülmüştür. 2025 yılının
ikinci çeyreği için bankaların beklentisi, konut ve taşıt kredilerine uygulanan standartlardaki gevşemenin
zayıf şekilde devam edeceği, diğer bireysel kredi türlerine uygulanan standartlarda ise bir miktar sıkılaşma
başlayacağı yönündedir (TCMB)
2025/3 DÖNEMİ FİNANSAL RAPORLARIN KAP'TA YAYINLANMA TARİHLERİ
30.04.2025 KO Konsolide Olmayan
12.05.2025 K Konsolide
TKFEN Can Kültür ile birlikte hareket eden MCN Gayrimenkul Yatırım Anonim Şirketi tarafından
27.03.2025 ve 28.03.2025 tarihlerinde toplam 3.646.577 adet payın satış işlemi gerçekleştirilmiştir.
07.04.2025 ilgili hakları kullanılmış olarak işlem görecek pay bulunmamaktadır.
TUKAS 2,01 TL fiyattan toplam 2.500.000 adet pay geri alınmış ve Şirketimizin sahip olduğu TUKAS
payları %205,64215 oranında gerçekleşen bedelsiz sermaye artırımından gelen paylarla birlikte
112.500.000 adete ulaşmıştır.
DOHOL 16,34 TL - 16,44 TL fiyat aralığından 695.500 adet Şirketimiz payı geri alınmıştır.
EBEBK Mart 2025'te Türkiye'deki ebebek mağazalarını ziyaret eden ziyaretçi sayısı 4.560.087 olarak
gerçekleşmiş olup bu sayı Mart 2024'te 3.868.097'dir

 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Türkiye:

TÜİK Mart ayı mevsimsellikten arındırılmış (m.a) aylık enflasyonu %2,6 olarak açıklandı (manşet: %2,46, Şubat m.a: %2,28). Alt endekslere bakıldığında aylık enflasyon gıda grubunda %3,69 (manşet: %4,94), hizmetler %2,96 (manşet: %1,96) olarak gerçekleşmiş. Özel B tanımlı endeks (işlenmemiş gıda, enerji, tütün, alkol ve altın hariç) aylık %1,91 ile 2021 yılından bu yana en düşük seviyeyi işaret etmekte. Bu da Mart ayındaki enflasyon eğiliminde, işlenmemiş gıda fiyatlarındaki artış gerçekleşmeseydi çok daha belirgin bir düşüş görülebileceğini gösteriyor. Benzer şekilde gıdayı tamamen dışlayan C çekirdek endeksi de %2,22 ile 2021 sonundan bu yana en düşük seviyede gerçekleşti.

Mevsimsellikten arındırılmış (m.a) verilerle eğilim hakkında daha net yorum yapacağımızı belirtmiştik. İlk çeyrek enflasyonu %38,6 seviyesinde; B ve C endeksi de %37-39 seviyelerinde enflasyon ima ediyor. 2024 başından beri m.a aylık ortalama %4 olan hizmetler enflasyonu, son üç ayda yıllık %57’lik bir enflasyonu ima etmekte. Buradaki düşüşün en büyük öncüsü kira enflasyonu olacaktır ancak kira enflasyonu 12 aylık ortalama enflasyona göre gerçekleştiğinden, kendi kendini besleyen bir durum ortaya çıkmakta. Haziran 2024’ten beri %38-40 arasında bir bantta ilerleyen enflasyon eğiliminde aşağı yönlü düşüşün gerçekleşmesi için daha önce de belirttiğimiz «tek seferlik etkilerin» azalması gerekli.

Nisan ayının tek seferlik etkisi ise elektrik ve doğalgaza gelen zamlar oldu. EPDK perakende elektrik tarifelerine %25 zam uyguladı; sanayi elektriğine %10, hizmet için kullanılan elektriğe %15, tarım için kullanılan elektriğe %12,4 zam yapıldı. Elektrik zammının aylık enflasyona direkt etkisi 0,45 puan olurken, dolaylı etkilerle beraber orta vadede 1,2 puandan fazla yansıması beklenebilir. Ayrıca konut kullanımı için olan doğalgaz fiyatları değişmezken, sanayi kullanımına %20 zam geldi; doğalgaz zammı TÜFE’ye direkt etki etmeyecek olsa da dolaylı olarak etkileri olacaktır.
TCMB Mart ayı fiyat gelişmeleri raporunda enflasyonun ana eğiliminde düşüşe işaret edildi. Raporda mevsimsellikten arındırılmış verilerle gıda grubundaki bu yükselişin işlenmemiş gıda alt grubunun, meyve sebze ve et fiyatları kaynaklı olduğu söylendi. Raporda yıllık hizmet enflasyonunun tüm alt gruplarda gerilediği, Mart ayındaki kira sözleşme yenileme oranındaki düşüşün etkisiyle yavaşlama görüldüğü belirtildi.

Ham petrol ve akaryakıt fiyatlarındaki düşüşün şebeke suyu tarifelerindeki artış ile birlikte dengelendiği dile getirilip, Enerji fiyatlarının Mart ayında yatay seyrettiğinin altı çizildi. Alkollü içecekler ve tütün grubundaki yükseliş, tütün ürünleri fiyatlarına bağlandı.
Reel efektif döviz kuru TÜFE bazlı bakıldığında %2,2; ÜFE bazlı endekse göre ise %3,0 oranında değer kaybı yaşadı. Sepet kur artışının enflasyonun üzerinde gerçekleşmesi reel değerlenmeyi törpüledi. Dezenflasyon politikalarının en önemli bacağı olan TL’deki reel değerlenmenin önümüzdeki dönemlerde daha sert olması beklenebilir. Keza önceki bültenimizde belirttiğimiz gibi TCMB bozulan USDTRY kur patikasına güvenin artması için kurda hiçbir harekete izin vermiyor.

Global:

ABD ve Avrupa borsaları Cuma günü sert düştü. Çin'in ABD'ye karşı açıkladığı %34'lük misilleme tarifeleri küresel piyasaları sarstı. ABD'de S&P 500 ve Nasdaq %5,5'in üzerinde düşerek Mayıs ayından bu yana en düşük seviyelerine gerilerken, Nasdaq ayı piyasasına girdi. Dow Jones endeksi ise 2.200 puandan fazla değer kaybetti. Avrupa'da STOXX 600 endeksi %5 düşüş yaşadı. Küresel ekonomik yavaşlama endişeleriyle petrol fiyatları da sert düştü; Brent petrol %6,9 gerileyerek varil başına 65,33 dolara indi.
ABD ekonomisi Mart ayında 228 bin yeni istihdam yaratarak, 135 binlik piyasa beklentisinin oldukça üzerinde bir performans sergiledi ve son üç ayın en güçlü istihdam artışı yaşandı. En fazla istihdam artışı sağlık hizmetleri (54 bin), sosyal yardım (24 bin) ve ulaştırma-depolama (23 bin) alanlarında gerçekleşti. Buna karşılık, federal hükümet istihdamı Şubat’taki 11 bin kişilik kaybın ardından Mart’ta 4 bin kişi daha azaldı.
FT haberine göre ABD Hazine Bakanı Scott Bessent ve Ticaret Bakanı Howard Lutnick, Başkan Donald Trump’ın hafta sonu yürürlüğe koyduğu %10’luk “baz tarife” sonrası Çarşamba günü devreye girecek ek gümrük vergilerinin ertelenmeyeceğini açıkladı. İki bakan da Trump’ın ultra-korumacı ticaret politikalarını savunarak, bunun küresel ticaretin yeniden yapılandırılması için gerekli olduğunu ifade etti. Lutnick, CBS’e verdiği demeçte “Başkan açıkladı ve şaka yapmıyordu. Tarifeler geliyor, elbette geliyor. Erteleme yok,” dedi. Trump kabinesi, tarifelerin uzun vadede ABD’yi güçlendireceğine inanıyor.
Günün Verileri:

BDDK-TCMB Haftalık Para, Banka, Menkul Kıymet ve Faiz Verileri (14.00-14.30-17.00)

  Bahçeşehir Üniversitesi Finansal Araştırmalar Merkezi (BFRC)
 https://bfrc.bau.edu.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dünyanın en büyük petrol ihracatçısı Suudi Arabistan, OPEC+ grubunun geçen hafta sürpriz bir şekilde arz artışı kararı almasının ardından, Mayıs ayında Asya’ya satılacak ham petrolün fiyatlarını son dört ayın en düşük seviyesine çekti.

Devlet petrol şirketi Saudi Aramco, petrolün Mayıs ayı resmi satış fiyatını Umman ve Dubai fiyatlarının ortalamasının sadece 1,20 dolar üzerine çekti. Bu, Nisan ayına kıyasla varil başına 2,30 dolarlık bir düşüş anlamına geliyor.

Şirket ayrıca, Asya’ya sattığı diğer ham petrol türlerinin Nisan fiyatlarını da 2,30 dolar azaltarak aşağı yönlü revize etti.

  bloomberght.com internet sitesinde yayınlanan sözkonusu habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:
 
https://www.bloomberght.com/suudi-arabistan-asya-daki-petrol-fiyatlarini-dort-ayin-en-dusuk-seviyesine-indirdi-3745548

Bülten ektedir.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

FED Başkanı Powell ‘FED acele etmeyecek’

ABD Hazine Bakanı Bessent ‘yeni vergiler gerekli, resesyon riski görmüyorum’

ABD Başkanı Trump ‘bir müdahale beklemeyin, bazen ilaç almak gerekir’

 

1987 çöküşü, 2008 ABD konut krizi, 2020 pandemi.. 2025 gümrük vergisi sorunu. Son 80 yılın 4. satış dalgası olarak kayıtlara geçiyor. Çarşamba günü Trump yeni tarifeleri açıkladığından beri S&P 5,4 trilyon Usd sildi.

 

Powell geçen hafta aranan desteği vermemişti. Hafta sonu Bessent ve Trump da piyasaların karşısında yer almayı tercih etti. Açıklamaları yeni haftaya negatif başlanmasına neden oluyor.

 

Birkaç tespitte bulunalım; bireylerin-şirketlerin vergileri düşecek, deragülasyon olacak beklentisi ile Trump olumlu faktör olarak fiyatlanmıştı. Bu vaatleri hale geçerli ama bugün Trump’ın başka bir vaadi (gümrük vergisi) yıkıcı etki yaratıyor. Piyasa, eksi piyasacı Bessent’tan aradığı desteği bulamıyor. Oysa Bessent atandığında piyasaları bilen birinin hazine bakanı olması olumlu karşılanmıştı. Görünen o ki Bessent gümrük vergisi konusunda belirleyici kadroda değil.

 

50'den fazla ülkenin müzakereler için aradığını ancak görüşmelerin zaman alacağını sorunların birkaç gün veya hafta içinde müzakerelerle ortadan kaldırılamayacağını söyleyen ABD Hazine Bakanı Bessent, ‘ülkelerin ne teklif ettiğini ve bunun inandırıcı olup olmadığını, ileriye giden yolu görmemiz gerekecek’ diye ekliyor. Gümrük vergileri mali ajanda için belirleyici. ‘İleriye giden yolu görmemiz gerekecek’ sözü gümrük vergisi sürecinin belirsiz olduğunu işaret ediyor. Başta ABD’nin maliyesi olmak üzere diğer ülkelerin maliye politikalarını belirsiz hale getiriyor. Peki maliye politikası belirsiz ise para politikası belirli olabilir mi? Hazine Bakanı’nın ‘yolu görmemiz gerek’ dediği bir noktada Powell’ın ‘acele etmeyeceğiz, Trump’ın etkilerini görmemiz gerekiyor’ demekten başka şansı kalmıyor.

 

Trump’a itirazlar artıyor. Örneğin Bill Ackman, ‘tarihsel olarak haksız olan küresel ticaret pozisyonumuzu dikkatli ve stratejik bir şekilde çözmenin zamanı geldi’ diyor. Bu kadar çok sayıda ülkeye bir anda vergi artışı uygulamaya başlamak, müzakere trafiğini yönetilebilir olmaktan çıkarıyor. Ackman’ın önerisi iyi bir seçenek olabilir: ‘90 günlük bir erteleme’. Peki Trump hangi noktada, piyasada olanlardan pek etkilenmiş değil (ya da öyle görünüyor). Kısa vadeye değil uzun vadeye bakın, yani bugünün oynaklığı ile para kaybedebilir(sin)iz ama geleceği kazanacağız-kazanacaksınız diyor.

 

ABD ekonomisinin resesyon girme ihtimali daha fazla taraftar buluyor (Trump yönetimi katılmasa da). JP Morgan bu yıl ABD ekonomisi küçülür derken, Goldman Sachs resesyon olasılığını yüzde 45’e yükseltti. FED’in faiz indirim tahminleri ise 75-100 baz puana çıkmış durumda.

 

Hafta, risk iştahı çok zayıf başlıyor. Ana fiyatlama unsuru Trump, diğer konulardaki haber akışı yan etken konumda. Cuma günü ABD istihdam verisi güçlü geldi, gözler Perşembe günü açıklanacak ABD tüketici enflasyon verisinde. Manşette (%2,8’den 2,6’ya), çekirdekte (%3,1’den 3,0’a) hafif düşüş bekleniyor.

 

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı negatif. ABD vadelileri yüzde 3,0-4,5 aralığında eksi seyrediyor. Asya’da ise Çin %6,3, Hong Kong %10,5, Japonya %6,9 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,93, Dolar Endeksi 102,9, ons altın 3.020 Usd civarında işlem görüyor.

 

İç tarafta, mart ayı TÜFE verisinin beklenti altı gelmesi biraz moral verdi. Gözler nisan enflasyonunda. Globaldeki Trump rüzgarı +/- etki yapabilir diye düşünüyoruz. Risk iştahındaki azalma bize olan talebi de azaltabilir. Petrol fiyatlarındaki düşüş, enerji maliyetimizin azalmasına ve dezenflasyona katkı sunabilir. Trump’ın bize %10 gümrük vergi uygulama kararı ise ihracatta (rekabette) öne çıkmamızı sağlayabilir.

 

Hazine bu hafta 4 ihale ile Nisan borçlanma programına başlıyor. Bugün 2 yıl vadeli sabit kuponlu kıymet arz edilecek.

 

 

 

Usd/TL:

Trump’ın gümrük tarife kararları ile piyasalarda dengeler değişiyor. Tam olarak uyumlanma sağlanamıyor. Çünkü yol belirsiz. O yüzden yatırımcıların bir süre dalgalı seyreden piyasa koşullarına maruz kalacaklarını söyleyebiliriz.

Bu çerçevede Dolar talebi azalma eğilimi gösteriyor. Çünkü ABD ekonomisinin yavaşlama ihtimali (hatta resesyon, stagflasyon), FED’in faiz indirme ihtimali ortaya çıkmış durumda. Ancak Trump’ın etkisini sadece ABD ekonomisi hissetmeyecek, diğer ülkeler de hissedecek. Diğer para birimleri için de benzer koşullar konuşulacak diye düşünüyoruz. Bir süre sonra dolar kayıplarını geri alma çabası sergileyebilir.

Dolar Endeksi alınan kararlar ve atılan adımlarla birlikte 103 civarındaki desteğini aşağı yönde kırdı. Dolar Endeksi (DXY) güne 102,8 seviyelerinde başlıyor.

Dolar için Trump ana belirleyici olmaya devam ediyor. Dolar Endeksi’nde 103 bölgesi aşağı yönde geçildi. 103 seviyesi direnç olarak takip edilebilir.

İç tarafta, enflasyon verisinin beklenenden daha düşük gelmesi dezenflasyon ve normalleşme programı lehine sınırlı katkı yaptı diye düşünüyoruz.

Diğer yandan globalde hissedilen Trump rüzgarı bizi daha az etkileyebilir. Çünkü bize karşı açıkladığı gümrük vergisi oranı düşük (10%), bir de petrol fiyatlarındaki düşüş enerji maliyetimizi aşağı çekiyor. Ancak global satış dalgası sürerse yabancı yatırımcı ilgisi baskılanabilir.

Bu hafta Hazine ihaleleri ve enflasyon beklentileri haftanın verileri.

Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 38,00 civarında işlem görüyor. Aşağıda 37,50 ve 37,00; yukarıda 38,50 ve 39 öne çıkan teknik seviyeler

 

 

 

 

TL Tahvil/Bono:

Şubat ayı TÜFE verisinin beklenenden düşük gelmesini sınırlı olumlu olarak tanımlıyoruz. Enflasyon düşüşüne dair algıyı destekledi. Ancak piyasa Mart ayından yaşanan dalgalanmanın olası enflasyonist etkilerini görmek istiyor. O yüzden 5 Mayıs tarihi önemli. Düşük Nisan ayı enflasyonu piyasa iyimserliğine katkı sunabilir.

Globalde Trump’ın politikaları türbülans yaratmış durumda. Belirsizlik hissediliyor, büyüme ve enflasyon tahminleri değişiyor. Petrol fiyatlarında düşüş ve Trump’ın ülkemize yüzde 10 gümrük vergisi uygulama kararı alması (listedeki en düşük oran) ‘biz bu süreçte daha az olumsuz etkilenebiliriz’ düşüncesini doğuruyor. Trump’ın rüzgarından sınırlı etkilenebiliriz. Bunu baz aldığımızda dezenflasyon sürecimiz geçerliliğini koruyabilir sonucuna ulaşabiliriz. Ancak Trump’ın öngörülemez olması şartların değişebileceğini işaret ediyor.

Hazine bugün 2 yıl vadeli tahvil ile borçlanacak. Yarın ise 3 kıymet ile nisan ayı programını sürdürecek.

2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %46,13 ve %32,39 seviyesinde tamamladı.

 

 

 

 

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):

Global piyasalardaki riskten kaçış eğilimi, yurtiçi piyasaları da olumsuz etkiliyor... Cuma günü satıcılı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi günü %1.20'luk kayıpla 9,379 seviyesinden tamamladı.

Genel olarak baktığımızda ise, 8,870 bölgesinden itibaren başlayan yukarı yönlü toparlanma çabalarının önüne, global ölçekteki tarife savaşları sonucu oluşan dikkate değer riskten kaçış fiyatlamasının çıktığını söyleyebiliriz. Haftalık bazda %2.9'luk kaybının yaşandığı hisse senedi piyasasında, ilerleyen süreçte de, içeride kıyaslamalı olarak pozitif bir ayrışma eğilimi yaşansa da, global piyasalardaki seyrin etkili olması beklenebilir.

Teknik seviyelere baktığımızda da, aşağı yönde ilk önemli destek eşiği olarak 9,375 seviyesini izliyoruz. Bu destek bölgesinin korunamaması halinde ise, sert gerilemenin ardından yukarı yöndeki toparlanma çabalarının başladığı 8,870-9,000 aralığı kısa vadeye yönelik ana destek bölgesi olarak önem kazanacak. Bir sonraki ana destek bölgesi olarak da 8,600 bölgesini izlemeyi öneriyoruz.

 

 

 

Eur/Usd:

ABD Hazine Bakanı Bessent, resesyon riskini reddetti, gümrük tarifelerinin gerekli olduğunu savundu. Dünkü açıklama piyasalar için destekleyici olmaktan uzaktı. Böylece yeni hafta risk iştahı açısından zayıf başlıyor.

Para birimleri cephesinde ise ABD ekonomisinin yavaşlayacağı, ülkede enflasyon riskinin oluşacağı ve FED’in ise faiz indirmek zorunda kalacağı (yıl sonuna kadar 100 baz puan) manşetlere taşınıyor. Dolar bu yüzden baskı altına alındı. Ancak dikkat çektiğimiz hususun altını tekrar çizelim, Trump’ın rüzgarından sadece ABD ekonomisi etkilenmeyecek. Diğer ülkeler de ABD’ye benzer bir süreç yaşayacak. O yüzden bugün dolar için speküle edilen şartlara diğer para birimleri de maruz kalacak diye düşünüyoruz. Kaldı ki Dolar Endeksi yeni haftaya 102,85 civarında başlıyor. Perşembe günü 101,25 seviyesine kadar inmişti.

Şu an Trump’ın yolu net değil. Bazı ülkeler müzakere etmek istiyor. Ama liste 50’den fazla ülkeyi kapsıyor. Müzakere talebi artarsa müzakere süreci ayları bulabilir. Diğer yandan Trump şu ana kadar geri adım atmadı. Piyasalarda yaşanan türbülans Trump ve ekibini ikna etmiş değil. Yaşananlar için ‘bazen ilaç almak gerekir’ yorumunda bulundu Başkan ve ‘bir müdahale beklemeyin’ dedi.

‘Ülkelerin ne teklif ettiğini ve bunun inandırıcı olup olmadığını görmemiz gerekecek’ diyen ABD Hazine Bakanı Bessent ekliyor, ‘sanırım ileriye giden yolu görmemiz gerekecek’. Yani yol belirsiz diyor. Mali politikanın yolu belirsizse para politikasının yolu belirli olabilir mi? FED de bir şeyler netleşmeden hareket etmek istemiyor.

Kısaca, sadece ABD ekonomisi (USD) etkilenmeyecek ve Trump’ın yolu belirsizlik yaratıyor.

Cuma günü ABD istihdam veri seti beklenenden güçlü geldi. Bu hafta gözler Perşembe günü açıklanacak ABD TÜFE verisinde.

Dolar Endeksi için ana destek noktası teknik resimde 103 seviyesi aşağı yönde geçildi. 103 seviyesi direnç olarak takip edilebilir.

Bu sabah 1,0959 seviyesindeki paritede 1,105 ve 1,11 seviyeleri gün içi direnç; 1,09 ve 1,084 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı negatif seyir izleyebilir.

 

 

 

Altın:

Belirsizliğin hissedilmesi güvenli liman talebini destekliyor. Talep iki varlık üzerinde yoğunlaşıyor. Biri ABD tahvilleri diğeri kıymetli madenler (altın, gümüş). Gümüş daha volatil olduğu için ‘günlük’ alım-satım isteyenlerce, oynaklıktan faydalanmak isteyenlerce tercih ediliyor. Biraz daha stabilite isteyenler ise altını tercih ediyor.

Altın ana resimde Trump politikalarından destek buluyor. Günlük fiyatlamada ise teknik gerekçeler (direnç-destek, aşırı alım-satım), bazı haberler (altının Trump’ın son gümrük vergisine tabi olmaması), bazı veriler (yüksek-düşük ABD verileri, örneğin ABD istihdamı) etkili oluyor ve oynaklık yaratıyor.

Yeni haftaya Trump belirsizliğinin etkisi ile giriyoruz. Risk iştahı daha zayıf. Güvenli liman talebi geçerliliğini koruyabilir. Hisse senetlerinde teminat tamamlama çağrısı altın pozisyonlarının likidite edilmesine yol açarsa ve ABD TÜFE verisi beklentilerden farklı gelirse oynaklık artabilir. Trump cephesi ise piyasada olanlara müdahale etmeyecekleri sinyali veriyor. O yüzden oradan bir müdahale gelmeyebilir (yine de kapıyı tam kapatmayalım).

Güvenli liman talebi ayrıca jeopolitikten de destek buluyor. Yaşanan gelişmeler risklerin (Rusya, Orta Doğu, Asya) hala masada olduğunu gösteriyor.

Bu sabah 3.020 Usd seviyesindeki ons altında 3.060 ve 3.110 Usd seviyeleri gün içi direnç, 3.000 ve 2,970 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite yatay-sınırlı negatif seyir izleyebilir.

 

 

 

 

Eurobond:

Dışarıda, ABD tahvil faizleri iki sebeple aşağı geliyor. Biri ekonomi yavaşlayacak beklentisi, diğer güvenli liman talebi. Fiyatlama hızlı oluyor o yüzden aşırı hareketlerin normalleşmesi oluyor. Diğer yandan Trump’ın yolu net olmadığı için anlık hareketler de görülebiliyor. Tahvil faizleri aşağı yönlü meylini koruyabilir, ana sebep ise Trump. Kısaca Trump fiyatlaması devam edebilir.

İç tarafta, mart ayında TÜFE’nin beklentilerin altında artması sınırlı olumlu. Nisan ayı enflasyon verisi kritik. Globalde ise ABD’nin bize düşük vergi uygulama kararı alması, petrol fiyatlarındaki düşüş olumlu unsurlar. Diğer yandan globalde yaşanan türbülans ise Türkiye varlıklarına olan talebi azaltabilir.

Türkiye 5 yıllık CDS 347 ile dünü tamamladı. Eurobondlar sınırlı negatif seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda -23 ile -22 cent; orta vadelilerde -65 ile -49 cent; uzunlarda -85 ile -75 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,62%, 7,21% ve 8,23 oldu.

 

 

 

Çağlar Kimençe

[email protected]

 

İhsan Tunalı

[email protected]

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Küresel piyasalarda ABD’nin gümrük vergileri sonrasında koşullar belirgin şekilde bozulurken Borsa İstanbul’da ise Mart ayının ikinci yarısından itibaren güç kaybeden görünüm iyileşmiş değil. Diğer taraftan USD/TL stabil bir seyir izlemeye başlarken TL’nin hâlâ güçlü bir faiz avantajına sahip olduğunun altını çizmek gerekir. Bu noktada TCMB’nin piyasayı gecelik bazda %46’dan fonlarken bunun bileşik faizinin %58’in üzerinde seyretmesinin hisse senetleri açısından da şartları zorlaştıran bir zemin yarattığını not etmek gerekir. Bu ayın sonuna doğru gelmeye başlayacak olan ilk çeyrek bilançolarının ortaya koyacağı tablo ise gelecek dönemlere de ışık tutarak beklentilerin biraz daha şekillenmesine katkıda bulunabilir. Son dönemde TL varlıkların yurt dışındaki görünüme daha sınırlı ölçekte katılması ise dikkat çekiyor. Bu açıdan bakıldığında iç dinamiklerin fiyatlamalarda belirleyici rol oynamaya devam etmesi sürpriz olmayacaktır. Öte yandan Ekrem İmamoğlu hakkında açılan üç davanın 11 Nisan’da görülmesinin beklenmesi piyasaların bir kez daha haber akışına hassasiyetinin artmasına neden olabilir. İmamoğlu; İstanbul Cumhuriyet Başsavcısı ile ilgili sözleri, CHP İstanbul İl Başkanlığı’nda kaydedildiği öne sürülen görüntüler ve 2015 yılında şartları oluşmayan bir firmaya ihale verdiği iddiasıyla açılan davalarda hâkim karşısında çıkacak.

 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.