Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Güne başlarken… BIST 100 endeksi dün günü %0,15 yükselişle
11.172,75 puandan tamamladı. BIST 100 endeksinde toplam işlem
hacmi 107,5 milyar TL oldu. Önceki kapanışa göre sanayi endeksi
%0,88, teknoloji endeksi %0,73 değer kazanırken mali endeks
%0,33 hizmetler %0,18 değer kaybetti. BIST 100 endeksine dâhil
hisselerin 50'si prim yaptı, 48'i geriledi. Ereğli Demir Çelik, Türk
Hava Yolları, Türkiye İş Bankası (C), Akbank ile Koç Holding en
çok işlem gören hisse senetleri oldu. Bugün TCMB Temmuz ayı
PPK toplantı saat 14:00 yapılacak. Toplantıda politika faizi %50
seviyesinde sabit bırakması beklenmektedir. TCMB Başkanı Fatih
Karahan'ın katılacağı uluslararası toplantılar nedeniyle toplantı
tarihi 25 Temmuz'dan 23 Temmuz'a çekilmişti. Teknik açıdan
değerlendirdiğimizde, geri çekilmelerde 5 günlük AO 11,154 ve
11,000 seviyelerini kısa vadeli destekler olarak takip etmekteyiz.
Yukarı yönlü hareketlerde ilk etapta 11,290 direnç seviyesi
izlenebilir. Bu seviyenin hacim destekli geçilmesiyle alımların
artabileceğini, 11,450-11,650 seviyelerinin gündeme
gelebileceğini düşünmekteyiz.

 Bulls Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 
  https://bullsyatirim.com/
***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün Ne Bekliyoruz? Asya hisse senedi piyasalarında bu sabah karışık bir seyir izlenmektedir. Japonya'da Nikkei225 Endeksi %0,04 ile yatay seyrederken, Topix Endeksi %0,23 artış gösterdi. Çin'de Şanghay Bileşik Endeksi %0,63, Shenzhen Bileşik Endeksi %1,76 azaldı. Hong Kong Hang Seng Endeksi %0,27 düşüş kaydetti. Güney Kore'nin ÜFE rakamlarının ardından Kospi Endeksi %0,58 ve küçük sermayeli şirketlerin listelendiği Kosdaq Bileşik Endeksi %0,54 yükseldi. Güney Kore’de üretici fiyatları haziranda aylık bazda %0,1 azalırken yıllık %2,5 arttı. Tayvan Taiex Endeksi %2,40, Avustralya S&P/ASX200 Endeksi %0,56 artış kaydetti. ABD’de haftaya pozitif başlangıcın ardından endeks vadelileri bugüne satıcılı bir başlangıcı işaret etmektedir. Alstom, Banco de Sabadell, LVMH gibi Avrupalı büyük şirketlerin bilanço açıklamaları öncesinde Avrupa piyasaları karışık bir seansa hazırlanmaktadır.
ABD’de ikinci el konut satışları (Haziran), Richmond Fed İmalat Endeksi (Temmuz)
Bugün küresel takvimde ABD’de haziran ikinci el konut satışları ve Richmond Fed temmuz ayı imalat endeksi verileri izlenebilir. İkinci el konut satışları mayısta aylık %0,7 azalışla 4,11 milyona gerilemişti. Haziranda 3,99 milyona gerilemesi beklenmekte. İkinci el konut satışları üç aydır gerilemektedir. ABD imalat endeksleri tarafında; 2022’nin ikinci çeyreğinden beri birkaç ay dışında sıfırın altında kalarak genel işletme koşullarının bozulduğunu işaret eden endeksin temmuzda da sıfırın altında kalması beklenmektedir. Perşembe günü Kansas City Fed’in imalat endeksi açıklanacak.
TCMB para politikası toplantısı
TCMB, bugün temmuz ayı para politikası toplantısını yapacak. Foreks Haber anketine göre piyasanın medyan beklentisi politika faizinin %50 seviyesinde sabit bırakılacağı yönünde. 2024 sonu faiz beklentilerine ilişkin görüş veren katılımcıların medyan beklentisi %45 oldu. Haziran anketinde yıl sonu medyan beklentisi %47,50 idi. Ankete göre katılımcıların medyan beklentisi ilk faiz indirimine 250 bp ile kasımda gidilmesi yönünde. Yıl sonu TÜFE tahmini ise %43,60 seviyesinde bulunuyor.
Mart toplantısında sürpriz bir şekilde 500bp faiz artıran TCMB, operasyonel çerçevede de değişikliğe giderek faiz koridorunu genişletmiş, gecelik borçlanma ve borç verme oranlarının haftalık repo faizine kıyasla marjı -/+1,5 puandan -/+ 3 puana yükseltmişti. Böylece Banka, geçen yıl haziranda başladığı artırımlarla haftalık repo faizini toplam 41,5 puan artırarak %8,5’ten %50 seviyesine yükseltmiş oldu.
Nisan, mayıs ve haziran toplantılarında faiz değişikliğine gitmeyen TCMB, karar metinlerinde “ihtiyaç halinde ek sıkılaştırmaya gidilebileceği” imasını korudu. Banka, para politikasında kararlı duruş, iç talep dengelenme, TL’de reel değerlenme ve enflasyon beklentilerinin düzelmesiyle aylık enflasyonun ana eğiliminin düşeceğini ve dezenflasyonun yılın ikinci yarısında tesis edileceğini ifade etmektedir.
Tüketici Güven Endeksi
Ayrıca, yurt içinde bugün TÜİK’in açıklayacağı temmuz Tüketici Güven Endeksi izlenecek. Tüketici güven endeksi haziranda %2,7 azalmıştı. Perşembe günü TÜİK’in temmuz ayına ilişkin sektörel güven endeksleri ve TCMB’nin Reel Kesim Güven Endeksi (RKGE) takip edilecek.
Piyasalarda Dün Ne Oldu? Asya hisse senedi piyasalarında karışık bir seyir izlendi. Japonya'da Nikkei225 Endeksi %1,16 düşerken, Çin'de CSI300 Endeksi %0,68 azaldı. Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,25 artış gösterdi. Güney Kore Kospi Endeksi %1,14 düşüş kaydetti. Avrupa piyasalarında ise genel olarak pozitif bir seyir görüldü. İngiltere FTSE 100 Endeksi %0,53, Almanya DAX Endeksi %1,29 ve Fransa CAC 40 Endeksi %1,16 yükseldi. Stoxx Europe 600 Endeksi %0,93 artış kaydetti. ABD hisse senedi piyasalarında da pozitif bir seyir izlendi. S&P 500 Endeksi %1,08, Dow Jones Endeksi %0,32 ve Nasdaq Bileşik Endeksi %1,58 yükseldi.
Borsa İstanbul'da BIST100 Endeksi %0,15 artışla 11.172 puandan kapandı. BIST100'de işlem hacmi 110,27mlr TL olarak gerçekleşti. BIST30 Endeksi %0,05 artışla 12.177 puana ulaştı. Bankacılık endeksi (BIST Banka) %1,41 azalışla 15.920 puandan günü tamamlarken, Sınai endeksi (BIST Sınai) %0,88 artışla 14.945 puandan kapandı.
PBoC faiz kararı
Çin Merkez Bankası (PBoC), Çin ekonomisini desteklemek üzere sürpriz bir şekilde politika faizlerinde indirime gitti. Buna göre bir ve beş yıllık LPR’ler 10bp indirimle sırasıyla %3,35 ve %3,85 seviyelerine indirildi. Haftalık ters repo faizi de %1,80’den %1,70’e indirildi. Piyasa beklentisi faizlerde değişikliğe gidilmeyeceği yönündeydi. Çin ekonomisi yılın ikinci çeyreğinde %4,7 büyümüştü.
TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi Haftanın ilk işlem günü yurt içinde, piyasanın enflasyon beklentilerinin göstergesi olarak izlenen TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi takip edildi. Bu ayın anketinde 2024 sonu medyan TÜFE beklentisi %43,52’den %42,95’e, 12 aylık TÜFE beklentisi %31,79’dan %30,02’ye geriledi. 24 aylık TÜFE beklentisi %20,33’ten %19,32’ye indi. USDTRY kuru 2024 sonu beklentisi 37,75’ten 37,37’ye gerilerken 12 aylık kur beklentisi 41,41’den 41,52’ye yükseldi. Piyasanın 2024 büyüme beklentisi %3,3’ten %3,4’e yükseldi.
YD-ÜFE, Merkezi Yönetim Borç Stoku (Haziran)
TÜİK geçen ayın yurt dışı ÜFE (YD-ÜFE) rakamlarını, Hazine ve Maliye Bakanlığı (HMB) ise Merkezi Yönetim Borç İstatistiklerini açıkladı. Buna göre YD-ÜFE haziranda aylık %0,97, yıllık %44,51 arttı. Merkezi yönetim brüt borç stoku haziran sonu itibarıyla 7,88trln TL olurken 3,17trln TL’si Türk Lirası, 4,72trln TL kısmı döviz cinsi borçlardan oluştu.


Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

• The BIST100 opened the week 0.15% higher to close at 11,173, and turnover of TRY 110.8bn, seeing profit-takings from the 11,245 level.
• The Banks and Transportation stocks weighed down on the gauge, losing 1.41% and 1.55%, respectively, after last week’s gains, and apparent pricing-in of Moody’s note hike, whereas the Industrial and Conglomerates levied the Index higher.
• ARCLK was yesterday’s biggest winner thanks to a local “Buy” report, and was followed by KOZAA and TCELL, while ISCTR shares plummeted by over 4% after the Bank disclosed that the merger of its subsidiaries under the Bank would not be completed in time, and was followed by PGSUS and GUBRF shares, but in all honestly, 3 of the top 5 laggards were the Aviation stocks.
• We also saw a hefty buying appetite among the Iron/Steel stocks, perhaps buoyed by yesterday’s surprise interest rate cuts by China, as well as the Cement stocks.
• As of print, the TRY is trading a tad weaker against the USD and the Euro at 32.92 and 35.85, respectively, while the DXY has retreated to 104.25, as of print. Both the 2yr and 10yr rates rose yesterday by 14bps and 7bps to 42.17% and 28.05%, respectively.
• On the Commodity front, Brent is trading slightly lower this morning at $81.54, whereas GOLD is calm at $2396.
• The 12mth Inflation Expectation’s Survey sees the 12-month Inflation Figure improve to 30.02% from 31.79%, and to 19.32% from 20.33% in 24 months. The USD/TRY parity has dropped slightly to 37.37 from 37.75 for YE24 but increased slightly to 41.52 from 41.41 for the 12mth period.
• Morgan Stanley disclosed that it sees the YE24 USD/TRY parity at 36.

2Q24 FINANCIALS

• TAVHL: Disclosed a net profit of TRY 2.51bn in 2Q24, thus beating the Foreks average forecast of TRY 2.43bn vs TRY 887mn y/y. The Airlines Company disclosed that total passengers served rose by 17% in 1H24 to 46mn.

AGENDA

• On the local front today, the MPC will release its One-Week Repo Rate, expected to remain unchanged at 50%, as well as the Consumer Confidence Level.
• On the International front, the US will be releasing the Richmond Fed Industrial Index-Existing Home Sales, while the Eurozone will release the Consumer Confidence Level.

CORPORATE NEWS
• GOODY: Disclosed that the Goodyear Tire & Rubber Company, the indirect majority shareholder of the Company, announced that it has entered into an agreement to divest its global off-the-road tires (OTR) business to The Yokohama Rubber Company, Limited. The transaction is subject to customary closing conditions and is expected to close by early 2025. According to the Company, the transaction is not expected to have a material impact on the Company since, it does not have off-the-road tires (OTR) production and in 2023, the off-the-road tires (OTR) sales represented less than 1.3% of the Company's total net revenues.
• TAVHL: Disclosed that it will merge with TAV Gayrimenkul via facilitated merger method" since the Company is the sole shareholder of TAV Gayrimenkul Geliştirme Anonim Şirketi, which will be acquired by TAVHL, which holds the entire of its shares having voting rights and since the share capital of the Company will not be increased.
• TUKAS: Disclosed that for 2024, it targets sales of TRY 10.2bn, and an EBITDA of 27.3%.

 
 Trive Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.trive.com.tr/

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.

 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Güne Bakış
Zirve seviyelerinde yatay yönde hareketine devam eden BIST’te
dün %0,15 yükselişle 11.172,75 seviyesinde pozitif kapanış
gerçekleşti. Bankacılık endeksi %1,41 gerilerken, sınai endeks
ise %0,88 artış gösterdi. Moody’s’in not artırımı ve rasyonel
politikaların devam etmesine bağlı olarak orta-uzun vadede
BIST’te yönelik olumlu beklentiler devam etmesine karşın zirve
seviyelerinde gelen kar satışları yükseliş denemelerini baskılıyor.
TCMB’nin bugün faizi %50 seviyesinde sabit tutması beklenirken,
karar metnindeki açıklamalar yakından takip edilecek. Vadeli
tarafta VİOP-30 Ağustos vadeli endeks kontratı dün %0,15
düşüşle 12.706,50 (uzlaşma fiyatı) seviyesinde negatif kapanış
gerçekleştirirken, akşam seansını ise %0,04 artışla yatay pozitif
kapattı. Global tarafta dün ABD piyasaları teknoloji hisseleri
öncülüğünde yükseliş yaşadı. Piyasalar bu hafta ABD’de
açıklanacak GSYH ve çekirdek PCE verilerini beklerken, Dolar
Endeksi 104 seviyelerinde seyretmeye devam ediyor. Bu sabah
ABD vadelileri satıcılı, Alman DAX vadelisi alıcılı, Asya borsaları
karışık seyrediyor. Endeksin güne sınırlı pozitif başlamasını
bekliyoruz.
BIST 30 Yakın Vade Kontrat
Yatay yönde hareketine devam eden VIOP-30 Ağustos vadeli
endeks kontratı dün %0,15 düşüşle 12.706,50 seviyesinde
(uzlaşma fiyatı) negatif kapanış gerçekleştirirken, akşam
seansını ise %0,04 artışla yatay pozitif kapattı. 12.700 seviyesi
üzerinde tutunmaya devam eden endeks kontratında yön arayışı
devam ederken, satışların devam etmesi durumunda 12.600 -
12.464 aralığına doğru geri çekilmeler görülebilir. Olası
yükselişlerde ise 12.850 direncinin aşılması ve bu seviye
üzerinde kalıcılık sağlanması durumunda 13.000 - 13.100
aralığına doğru yükseliş denemeleri görülebilir. Kısa vadede
12.600 seviyesine çekilme alım fırsatı, 13.000 üzerine yükselişler
ise kar satışı fırsatı olarak takip edilebilir. Gün içi Uzun (Long)
pozisyonlar için 12.600, Kısa (Short) pozisyonlar için ise 13.000
seviyesi zarar-kes (stop-loss) olarak takip edilebilir

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Güçlenmekte zorlanıyoruz.
Sentiment 7’li seviyelerde tutunmakta zorlanıyoruz. Olumlu haber akışının etkisiyle pozitif açılış yaptık. Ancak önemli direnç seviyelerinde yatırımcı iştahı düşük kaldı. Bilanço dönemine girmemiz sebebiyle hisse bazlı hareketler oynaklığı artırabilir. Aşağıda 6.20-6.65 hattı altına sarkmalarda temkinli olmak faydalı olabilir.
 


  Ata Yatırım Araştırma
  Ata Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  www.atayatirim.com.tr/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Moody’s Türkiye için tahsis ettiği not artışının diğer derecelendirme kuruluşlarının
seviyesine ancak yeni ulaştığı için piyasalardaki etkisi zayıf kalacaktır: Türk lirası, 2024'te
şu ana kadar yaklaşık yüzde 10'luk bir değer kaybı yaşayarak, gelişmekte olan ülke para
birimleri arasında en kötü performansı gösterenlerden biri olmaya hala devam ediyor
olmasına rağmen, Moody's Investors Service, yönetişim ve ekonomi politikalarındaki
iyileşmeleri gerekçe göstererek, on yılı aşkın süredir ilk kez Türkiye'nin kredi notunu
yükseltti. Moody’s bu son kararıyla; Ortodoks politikalara geri dönüş çerçevesinde,
yönetişimdeki iyileşmeleri ve enflasyondaki düzelmeleri öne çıkartarak Türkiye'nin kredi
notunu yükseltti, görünümü ise "pozitif" olarak korudu. Ülkenin kredi notunun pozitif bir
görünümle "B3"ten "B1"e yükseltildiğini söyledi. Moody's'in bu kararı Hükumet
politikalarındaki değişimlerden, özellikle de Ortodoks para politikasına dönüşten
kaynaklanmış olduğu kesindir.
 Türkiye’nin gri listeden çıkması Moody’s in kararını etkilemiştir. Türkiye açısından bir
diğer olumlu gelişme ve Moody’s in kararında etkili vaka ise, kara para aklama ve terörün
finansmanı konusunda daha sıkı izlemeyle karşı karşıya olan ülkeleri içeren Mali Eylem
Görev Gücü'nün "gri listesinden" geçen ay çıkarılması oldu.
 Esasen Türkiye, kronik enflasyonun girdabına düşmüş, ciddi ekonomik zorluklarla karşı
karşıya kalmış durumda iken Moody’s bu not artırım kararı şaşırtıcı değildir. Zira ancak
diğer derecelendirme kuruluşlarının notlarıyla paralel hale gelmiştir. Türkiye ekonomisinin
2024 yılının ilk çeyreğinde yüzde 5,7 oranında büyümesiyle paralellik gösteriyor.
 Moody’s in not artırımında vakalardan ziyade ön kabul ve beklentiler etkili olmuştur.
Moody’s Investors Service’e göre enflasyon ve iç talepte ılımlılaşma başladığı, önümüzdeki
aylarda ve 2025'te enflasyonist baskıların azalacağı öngörülmektedir. Bu kapsamda Türkiye
Merkez Bankası'nın (TCMB) para politikasının güvenilirliğini hızla artırdığı, bunun da Türk
lirasına olan güvenin yeniden tesis edilmesine yardımcı olduğu ve sıkı politika duruşunun
Türkiye'nin artan dış kırılganlığını önemli ölçüde azalttığı ifade edilmektedir. Ayrıca, para
politikasının aratan güvenilirliği ve etkinliği, makroekonomik istikrarı, kurumların gücünü,
Türkiye ekonomisinin çeşitliliğini, rekabetçi gücünü ve nispeten güçlü maliye ve borç
göstergeleri gibi temel kredi güçlerinin yeniden öne çıkmasına olanak tanıyabileceğini
belirtiyor.
 Rating kuruluşlarının vakalar yerine öngörü ve beklentilere dayanarak not artırması
validasyon yanılsamalarına yol açma olasılığı oldukça yüksektir. Böyle bir riski Moody’sin
almasının altında, due diligence esnasında toplantıya katılan Türk Hazine Yetkiliklerinin
etkili savunma gücü olduğu tartışmasızdır.
Yerelde, Globalde
Akat Mahallesi, Nisbetiye Caddesi, Aysu Sokak, Ceylan Apartmanı, No:1, D:8, Beşiktaş-İSTANBUL
T: +90 (212) 351 30 66 , F: +90 (212) 351 30 65
www.sesmir.com.tr
 Makroekonomik politikanın yürütülmesindeki değişime gelecekte uzun süreli enflasyon
şokları riskini azaltacak yapısal değişikliklerin eşlik etmesi halinde bunun gerçekleşeceği
ifade edilerek Yapısal reformların önemi öne çıkartılmaktadır.
 Ekonomi politikalarına hükumet müdahalelerinin olmaması gerektiğine dikkat çekilmiştir.
Moody's, Türkiye'de dolarizasyonun yüksek düzeyde olduğunu ve Türk lirasına olan güvenin
henüz tam olarak sağlanmadığını kaydetmekle birlikte, dış dengesizliklerde daha fazla
azalma ve para politikası etkinliğinin iyileştirilmesinin yanı sıra ekonomide nispeten sınırlı
bir hükümet müdahalesinin olacağını söylüyor.
 Enflasyonun düşmesinde baz etkisi Moody’s tarafından yanlış yorumlanmıştır. İç talepte
devam eden yavaşlama ve reel döviz kurundaki değerlenmenin de yardımıyla tüketici
enflasyonunun aralık ayına kadar sert bir şekilde %45'in altına düşmesini bekliyor. Halbuki
bu düşmenin temel nedeni baz etkisidir.
 Moody'sin, Türkiye'nin cari açığının 2022'deki %5 seviyesinden 2024'te yönetilebilir
GSYİH ' nın %2,4'üne ve 2025'te ise %2'nin altına düşeceğini beklemesi oldukça optimistik
bir beklentidir.
 Türkiye de finansman ihtiyacının önemli bir bölümünün sağlam kaynaklardan finanse
edilmesine yönelik Moody’sin tespitleri gerçekçidir. Türkiye'nin dış finansman ihtiyacının
GSYİH ' nın yüzde 20'sinin üzerinde yüksek seviyelerde kaldığı, diğer yarısından fazlasının ise
istikrarlı finansman kaynaklarla, özellikle ticari krediler ve hem TCMB hem de tekrarlanan
şoklara dayanıklı bankacılık sistemindeki mevduatlar aracılığıyla finanse edildiği ifade
ediliyor.
 Merkez Bankasının son dönem rezerv politikaları da not artırımında etkili olmuştur.
Merkez Bankanın döviz cinsinden rezervleri 12 Temmuz itibarıyla 86,9 milyar dolara
yükselirken, "59,4 milyar doları aşan altın rezervleriyle birlikte rezervler şu anda on yıldan
uzun bir sürenin en yüksek seviyesine ulaştığı belirtiliyor.
 Moody's, tarafından Türkiye'nin nispeten düşük bütçe açıklarına dönmesi öneriliyor.
Kamu borcunun GSYİH ' nın %30'u civarında istikrar kazanmasına yardımcı olacağını ve bu
seviyenin, başarılması halinde birçok gelişmekte olan ülkeyle karşılaştırıldığında düşük bir
seviye olacağını söylüyor.
 Enflasyonda sürdürülebilir ve kalıcı bir düşüş, dolarizasyondan kurtulma ve daha güçlü bir
cari denge pozisyonu sağlanması halinde Türkiye'nin notunun yükseltilebileceği
belirtiliyor. Ayrıca, Türkiye'nin enerji ithalatına bağımlılığında yapısal bir azalma eşlik
etmesi ve yapısal değişikliklerin olması halinde daha yüksek bir not artışı olacağını söylüyor
ve özellikle yapısal değişiklikler bağlı olarak görünümün de istikrara kazanacağını söylüyor.
Yerelde, Globalde
Akat Mahallesi, Nisbetiye Caddesi, Aysu Sokak, Ceylan Apartmanı, No:1, D:8, Beşiktaş-İSTANBUL
T: +90 (212) 351 30 66 , F: +90 (212) 351 30 65
www.sesmir.com.tr
 Güçlü bir kredi büyümesine yol açacak siyasi baskıların olması, daha yüksek ücret
artışlarının yapılması veya enflasyonu artıracak düzeyde yüksek hükümet harcamalarının
devam etmesi kredi notlarında negatifi gelişmelere yol açacağını söylüyor. Ekonomik
rehabilitasyon açısından bu tespit ve uyarı yerinde olmakla birlikte, geniş yığınların tahrip
olan satın alma güçlerinin başka yöntemlerle telafi edilmesi maliye politikasının kapsama
alanı içerinde temel görevdir.
 Moody's, merkez bankasının para politikasının güvenilirliğini "hızla artırma" hareketinin
para birimine olan güvenin yeniden sağlanmasına yardımcı olduğunu söyleyerek gereksiz
yere oldukça fazla subjektif alana kaymaktadır.
 Moody's, dış kırılganlık risklerinin Türkiye için önemli olmaya devam ettiği konusunda
uyarıyor. Ayrıca, siyasi risklerin önemli bir derecelendirme kısıtlaması olmaya devam ettiği
belirtiliyor.
 Hükumetin enflasyonu aşağı çekme konusunda zaman flexibilitesinin rahat olduğunu
teyit ederek, bu zamanın iyi kullanılması gerektiğini söylüyor. 2028'de yapılacak bir
sonraki parlamento ve cumhurbaşkanlığı seçimleriyle birlikte bunun Ankara'ya, geçici olarak
düşük ekonomik büyüme pahasına olsa bile enflasyonu daha önceki düşük seviyelere
indirmesi için zaman tanıdığını kaydediliyor.
 Moody's, büyümedeki çok keskin bir yavaşlama ve hızla artan işsizlik, para politikası
duruşunun erken gevşetilmesi yönünde siyasi baskılara yol açabileceği uyarısında da
bulunuyor.
 Enflasyon beklentilerinin merkez bankası hedefine sürdürülebilir bir şekilde
yakınlaşmasını sağlamak amacıyla otoritelerin sıkı ekonomi politikası duruşunu bir süre
daha sürdürmesini beklediklerini ifade ediyor.

Orhan ÖKMEN

 Orhan Ökmen
 Başkan
Sesmir Kurumsal ve Finansal Danışmanlık A.Ş
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Haftanın ilk işlem gününe alıcılı bir seyir ile başlayan BIST 100
Endeksi günün devamında bu seyrini sürdürmeye çalıştı. Gün
içinde 11.250 direnç seviyelerini test eden Endeks bu seviyeleri
aşmakta zorlanırken günü %0,15 yükselişle TL bazlı yeni tarihi
kapanış seviyesi olan 11.172,75 puandan tamamlandı.
Endeksin kısa vadede 11.000 destek seviyeleri üzerinde
tutundukça kar satışları yaşansa da bunun alım fırsatı olarak
kullanılarak ilk hedef 11.250 direnç seviyeleri üzeri olmak üzere
11.500 seviyelerine doğru yeni zirve seviyeler test ederek
yükselişini devam ettirmesi beklenebilir. Endeksin 11.000 altına
gerilemesi durumunda ise kar satışları 10.800 - 10.600 aralığına
doğru hızlanabilir. Endeksin kısa vadede 11.000 seviyelerine
doğru gerilemeleri alım fırsatı, 11.250 seviyeleri üzerine doğru
yükselişleri ise kar satışı fırsatı olarak değerlendirilebilir. Kısa
vadeli göstergeleri aşırı alım bölgelerinde momentum kaybı
yaşan endeksin orta vadeli göstergeleri ise alım sinyali
üretmeye devam etmektedir. Endeksin güne sınırlı alıcılı bir
seyirle başlamasını günün devamında kar satışlarını
karşılaması durumunda yükseliş denemelerini sürdürmesini
bekliyoruz.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.