Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

1Ç25 Finansal Raporların Son Yayınlanma Tarihleri: Solo 30 Nisan; Konsolide 12 Mayıs

1Ç25 Bilanço Beklentileri (29 Nisan)
KCHOL 1Ç25 için 1,2 milyar TL net zarar bekleniyor (1Ç24: 1,6 milyar TL kar).

Şirket Haberleri
ASELS 1Ç25'te 2,28 milyar TL net kar elde etti (beklenti: 2,39 milyar TL; 1Ç24: 1,94 milyar TL). Şirket yılın ilk üç ayında 1,5 milyar ABD doları yeni sözleşme imzalarken net satışları %9 yükseldi. FAVÖK marjı bir önceki yılın aynı dönemine paralel, %22,6 seviyesinde kaldı. Vergi öncesi zarar 736 milyon TL'den 2,14 milyar TL'ye yükseldi, ancak vergi geliri bir önceki yıla göre 1,82 milyar TL yükselerek net kar kalemine önemli katkıda bulundu. Net borcun FAVÖK'e oranı 0,6x düzeyinde.
FROTO 1Ç25'te 6,49 milyar TL net kar elde etti (beklenti: 6,46 milyar TL; 1Ç24: 12,4 milyar TL). Şirketin satışları yurt içinde %3, yurt dışında %4 geriledi. Rekabetçi fiyat ortamı ve Avrupa'daki zayıf talep satışları olumsuz etkiledi. Ciro beklentilere paralel, yıllık bazda %6 geriledi. Zayıf talep, enflasyon, ve ihracatın artan payı karlılığa olumsuz yansıdı. FAVÖK marjı bir önceki yıla göre 190 baz puan düşerek %6,2'ye indi (beklenti: %7,1). Net borç 2024 sonundan 22 milyar TL azalarak 89 milyar TL'ye geriledi.
TABGD 1Ç25'te 310 milyon TL net kar elde etti (beklenti: 458 milyon TL; 1Ç24: 184 milyon TL). Ciro beklentilere paralel %11 yükseldi. Fiş sayısı yıllık bazda %16 artarken, ortalama fiş byüklüğü nomnal bazda %37 yükseldi. FAVÖK marjı 50 baz puan artışla %16,7'ye yükseldi. Şirketin net nakit pozisyonu yılbaşından bu yana 360 milyon TL artışla 3,0 milyar TL'ye yükseldi.
TUPRS 1Ç25'te 97 milyon TL net kar elde etti (beklenti: 172 milyon TL; 1Ç24: 442 milyon TL). Şirket bir önceki yıla paralel 5,9 milyon ton üretim gerçekleştirirken kapasite kullanım oranı da %83'te sabit kaldı. Ancak satışlar yıllık bazda 7,0 milyon tondan 6,4 milyon tona geriledi. Bazı ürünlerin karlılıkları ve ham petrol fiyat farklarındaki zayıflık düşük enerji fiyatları ve artan parasal kazanç ile dengelendi. Vergi öcesi kar bir önceki yıla paralel gerçekleşti. FAVÖK marjı %5,7'den %6,1'e yükseldi (beklenti: %5,1). Net nakit pozisyonu 2024 sonundaki 60,0 milyar TL seviyesinden 25,6 milyar TL'ye indi.
TAVHL Aralık 2051'e kadar Antalya Havalimanı'nı işletme imtiyazını elinde bulunduran Fraport TAV, kısa vadeli köprü kredisini 2,5 milyar euro, 13,5 yıl vadeli bir proje finansmanı kredisiyle yeniden finanse etti.

Ekonomi Haberleri
Mart ayında, mevsim etkilerinden arındırılmış işsizlik oranı aylık bazda 30 baz puan azalarak %7,9 seviyesinde gerçekleşti. Yıllık bazda, 80 baz puan azaldı. İş gücüne katılım oranı aylık bazda 40 baz puan artarak %53,4; istihdam oranı aylık bazda 60 baz puan artarak %49,2; genç işsizlik oranı aylık bazda 10 baz puan artarak %15,1 oldu.
Ekonomik güven endeksi Nisan ayında aylık bazda %4,2 azalışla, eşik değer 100'ün altında, 96,6 seviyesinde gerçekleşti. Endeks, yıllık bazda %2,6 azaldı.

https://www.icbcyatirim.com.tr/tr/hizmetlerimiz/bulten/Gunluk-Bulten/122/0/0



 ICBC Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 .www.icbcyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2025/03 dönemine aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %11,24 artışla 8.714 milyon TL olmuştur.
FAVÖK‘ü 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,18 artışla 1.451 milyon TL olmuştur.
FAVÖK marjı 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre 43 baz puan artışla %16,7 olmuştur.
Net karı 1. çeyrekte geçen yılın aynı çeyreğine göre %68,51 artışla 310 milyon TL olmuştur


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Güne Bakış
Güne dün aşağı yönlü bir seyirle başlayan BİST100 Endeksi
günün devamında bu seyrini sürdürürken günü %0,88 düşüşle
9.224,84 seviyesinden negatif tamamladı. Bankacılık Endeksi %
0,27 düşerken, Sınai Endeks ise %0,43 düşüş kaydetti. THY’nin
zayıf gelen ilk çeyrek rakamları BİST’in negatif bir seyir
izlemesinde etkili oldu. Global tarafta haftanın ilk işlem günü risk
iştahı karışık seyretti. ABD borsaları ticaret anlaşması
beklentilerinin güçlenmesiyle günü yükselişle tamamlarken,
Avrupa borsaları günü karışık bir seyirle tamamladı. Bu sabah
ABD vadelileri negatif bir seyir izlerken, Alman DAX vadelileri
sınırlı pozitif, Asya borsaları ise karışık bir seyir izliyor. VİOP30
Endeksi akşam seansını ise %0,05 yükselişle yatay tamamladı.
Yurt dışında veri tarafında bugün ABD ve Euro Bölgesi ilk çeyrek
büyüme rakamları, ABD’den gelecek ADP özel sektör istihdamı
ve PCE endeks verileri takip edilecek. Yurtiçinde ise Mart ayı dış
ticaret rakamları izlenecek. BİST100 Endeksinin güne yatay bir
seyirle başlamasını ve günün devamında dalgalı seyrini
sürdürmesini bekliyoruz


Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.

 www.sekeryatirim.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Önemli Haberler
TÜİK verilerine göre Türkiye'de işsizlik oranı, Mart'ta bir önceki aya göre 0,3 puan azalarak %7,9 oldu. Genç nüfusta işsizlik oranı bir önceki aya göre %15,1'e yükseldi. Atıl işgücü oranı da %28,8'e yükseldi.
Ekonomik güven endeksi Nisan ayında %4,2 oranında azalarak 96,6 değerini aldı. Ekonomik güven, böylece Ağustos 2023'ten bu yana en hızlı aylık düşüşü kaydetti. Endeks Mart'ta 100,8 olmuştu.
ABD Başkanı Trump, otomobil tarifelerinin etkisini hafifletmeye yönelik kararnameyi imzaladı. Beyaz Saray tarafından paylaşılan kararnamede, aynı ithalat kalemi için birden fazla gümrük vergisinin uygulanmasının önüne geçilmesi amacıyla yeni düzenlemeye gidildiği belirtildi. Aynı ithal ürün üzerinde birden fazla tarifenin uygulanması durumunda hangi tarifenin geçerli olacağına dair prosedürün belirlendiği kararnamede, otomobil tarifelerine tabi olan bir ürünün diğer tarifelerden muaf tutulacağı kaydedildi.
ABD'de tüketici güveni Nisan'da ilave gümrük tarifelerinin ekonomi ve iş gücüne dair karamsar beklentileri tetiklemesiyle 2020'den beri en düşük seviyeye indi. ABD'de Conference Board'ın verilerine göre tüketici güveni 8 puan düşüşle 86'ya geriledi. Bu, Mayıs 2020'den beri görülen en düşük seviye oldu (Beklenti: 88). Böylece endeks 5 ay üst üste düşüşünü sürdürdü.
ABD Ticaret Bakanlığı'nın verilerine göre mal ticareti açığı Mart'ta %9,6 artışla 162 milyar USD olarak rekor seviyeye yükseldi ve tahminleri aştı. Ürün ticareti açığı, Şubat ayında 147,8 milyar USD olmuştu.
 

Hak Kullanımları
ARSAN, BMSTL, ECZYT, ECILC, GENTS, GOLTS, GRTHO, GUBRF, INTEM, MAKTK, METUR, MPARK, ULUUN, VAKFN, VKFYO genel kurulu bugün gerçekleştirilecektir.
BRKVY, PAGYO kâr payı ödemesi bugün gerçekleştirilecektir.
 
Tedbir Kararları
DOKTA, ODINE, PAPIL, SANFM payları VBTS kapsamında 29/05/2025 tarihli işlemlere kadar açığa satışa ve kredili işlemlere konu edilemeyecektir.
VANGD payı VBTS kapsamında 29/05/2025 tarihli işlemlere kadar emir paketi tedbiri ile işlem görecektir.
 
KAP Haberleri
AKCNS (Kısmi Negatif), Akçansa, 2025'in ilk çeyreğinde 4,3 milyar TL ciro, 186,3 milyon TL FAVÖK ve 176,9 milyon TL zarar açıkladı. Bu rakamlar, sırasıyla 4,4 milyar TL ciro, 296 milyon TL FAVÖK ve 43 milyon TL zarar şeklindeki piyasa beklentilerinin belirgin şekilde altında kaldı. Bu nedenle ilk çeyrek performansı olumsuz olarak değerlendiriyoruz. Kısa vadede hissede aşağı yönlü baskı görülebilir.
ASELS (Nötr), Şirket 1Ç25 döneminde %9 artışla 22,8 milyar TL ciro, %10 artışla 5,1 milyar TL FAVÖK (%22,6 FAVÖK marjı) ve %17 artışla yaklaşık 2,3 milyar TL net kâr elde etti. Açıklanan sonuçlar analistlerin 23,2 milyar TL ciro, 5,5 milyar TL FAVÖK ve 2,4 milyar TL net kâr beklentilerinin hafif altında kaldı. Ancak, şirketin açıkladığı sonuçlar yıl sonu hedeflerine paralel oldu. 2025 yılı için TCMB'nin %24 enflasyon tahminini uygularsak şirketin 2025 FD/FAVÖK oranını yaklaşık 17,5x olarak hesaplıyoruz.
ATAKP (Olumsuz), Atakey Patates 2025 yılının ilk çeyreğinde bir önceki senenin aynı dönemine göre %22 düşüşle 906 milyar TL ciro elde etti. Bu dönemde şirketin FAVÖK miktarı %44 düşüşle 103 milyon TL olarak açıklandı. Böylelikle net kâr %55 düşüşle 3 milyon TL gerçekleşti. Açıklanan finansalların ATAKP hisse fiyatlaması üzerinde bir baskı oluşturması beklenebilir.
AYGAZ (Kısmen Olumsuz), Aygaz 2025 yılının ilk çeyreğinde konsolide finansallarında geçen senenin aynı dönemine kıyasla %9 düşüşle 19,4 milyar TL ciro, %76 yükselişle 546 milyon TL FAVÖK ve 12 milyon TL net kâr elde etti (Piyasa beklentileri 19,4 milyar TL ciro, 531 milyon TL FAVÖK ve 204 milyon TL net kârdır.). Hatırlamak gerekirse şirketin 2025 yıl sonu beklentileri: Tüplügaz: 220-230 bin ton satış, %41-43 pazar payı; Otogaz: 755-785 bin ton satış, %21,5-22,5 pazar payı olarak açıklandı.
CIMSA (Kısmi Pozitif), Çimsa 1Ç25 döneminde geçen senenin aynı dönemine kıyasla %46 azalışla 271 mn TL net kâr elde etti ve piyasa beklentisi olan 760 mn TL'nin oldukça altında bir sonuç açıkladı. Açıklanan sonuçları beklentilerin altında kalan net kârlılığa rağmen Mannok satın alımının operasyonel performansa sağladığı katkı ve yıllık bazda marjlarda görülen toparlanma nedeniyle kısmi pozitif olarak değerlendiriyoruz.
EREGL (Nötr), Erdemir 1Ç24 dönemindeki 5,6 milyar TL net kâra karşılık 1Ç25 döneminde 426 mn TL net kâr açıkladı; net kâr rakamı piyasa beklentisinin üzerinde gerçekleşti (Konsensus: 303 mn TL). Net kârda yıllık bazda görülen belirgin azalışta operasyonel performansa ek olarak 1Ç24'te kaydedilen sigorta gelirinin (3,2 mlr TL) tekrarlanmaması da etkili oldu. Açıklanan sonuçları operasyonel kârlılığın yıllık bazda daralmasına rağmen beklenti üzeri sonuçlar nedeniyle nötr olarak değerlendiriyoruz.
FROTO, 1Ç25 finansallarında 160,9 milyar TL gelir, 12,5 milyar TL FAVÖK ve 6,49 milyar TL net kâr açıkladı. Piyasa beklentisi 157,95 milyar TL gelir, 11,16 milyar TL FAVÖK ve 6,46 milyar TL kâr iken bizim beklentilerimiz 157,39 milyar TL gelir, 11,40 milyar TL FAVÖK ve 6,20 milyar TL net kâr şeklindeydi. Piyasa beklentisinin üzerinde açıklanan finansalları kısmen olumlu olarak değerlendiriyoruz. Öte yandan EUR/USD paritesindeki EUR lehine seyrin önümüzdeki çeyrekte şirkete pozitif yansımasını beklemekteyiz.
TABGD, Tab Gıda 2025 yılının ilk çeyreğinde bir önceki senenin aynı dönemine göre reel %11,2 artışla 8,7 milyar TL ciro elde etti. Sistem genelinde satışlar %59 artışla 12,2 milyar TL gerçekleşti. (Enflasyon muhasebesi uygulanmamıştır. Franchise satışları dahil edilmiştir.) Bu dönemde şirketin düzeltilmiş FAVÖK miktarı %14 reel büyümeyle 1,5 milyar TL, net kârı ise %69 büyümeyle 310 milyon TL olarak açıklandı (Piyasa beklentisi 8,7 milyar TL ciro, 1,7 milyar TL FAVÖK ve 458 milyon TL net kâr). Açıklanan finansallar piyasa beklentilerine paralel görünmekle beraber beklenti paylaşan kurum sayısının sınırlı olduğu söylenebilir. Açıklanan finansalları şirketin uzun vadeli büyüme planıyla uyumlu ve olumlu yorumluyoruz.
TKNSA (Olumsuz), Teknosa 2025 yılının ilk çeyreğinde geçtiğimiz senenin aynı dönemine kıyasla %18 düşüşle 16,5 milyar TL ciro, %14 düşüşle 441 milyon TL FAVÖK ve 414 milyon TL zarar elde etti. Cirodaki düşüşün ana sebebi olarak yüksek enflasyon ortamı sebebiyle öne çekilen ürün talebi söylenebilir. Marjdaki iyileşmeye ve disiplinli operasyonel gider yönetimine rağmen yüksek faiz oranları ve makroekonomik koşullar net kâr üzerinde baskı yaratmaya devam etti. Faiz oranlarının düşmesiyle azalacak olan kredi kartı giderleri ve potansiyel bir talep artışı yılın sonuna doğru şirketin satışlarını ve kârlılığını destekleyebilir.
TUPRS (Kısmen Olumsuz), Tüpraş 2025 yılının son ilk geçtiğimiz senenin aynı dönemine kıyasla %31 düşüşle 158,6 milyar TL ciro, %27 düşüşle 9,6 milyar TL FAVÖK ve %78 düşüşle 97 milyon TL net kâr elde etti. (Piyasa beklentisi 170,8 milyar TL ciro, 8,7 milyar TL FAVÖK ve 172 milyon TL net kâr idi.) Açıklanan finansallar sonucunda 2025 hedefleri ulaşılamaz gözükmese de beklentinin altında gelen ciro ve kâr sebebiyle TURPS hisse senedi fiyatı üzerinde bir miktar baskı beklenebilir.
AKFIS, kâr payı dağıtmama kararı aldı. Karar, 22 Mayıs 2025 tarihinde gerçekleşecek olan Genel Kurul'da ortakların onayına sunulacak.
ASELS, Yönetim Kurulu 25 Kasım 2025 tarihinde pay başına net 0,1995 TL kâr payı ödeme kararı aldı. Karar, 29 Mayıs 2025 tarihinde yapılacak olan Genel Kurul'da ortakların onayına sunulacak. Son kapanış fiyatına göre net temettü verimi %0,15 düzeyindedir.
BIMAS, Yönetim Kurulu 3 taksit olacak şekilde pay başına yaklaşık net 10,92 TL kâr payı ödeme kararı almıştı. Karar, Genel Kurul'da onaylandı. İlk taksit 18 Haziran, ikinci taksit 17 Eylül, üçüncü taksit 17 Aralık 2025 tarihinde ödenecek. Son kapanış fiyatına göre net temettü verimi %2,35 düzeyindedir.
BIMAS, 20 Mart 2025 tarihinde yapılan açıklamada; yeni bir pay geri alım programı başlatıldığı, program dahilinde geri alıma konu edilebilecek azami pay sayısının 4.000.000 adet (4.000.000 TL nominal), geri alım için ayrılacak fonun şirket iç kaynaklarından karşılanmak üzere en fazla 2.000.000.000 TL olarak belirlendiğini belirtmişti. Bu kapsamda şirket paylarının geri alım programı Genel Kurul ile birlikte sona erdi. Program kapsamında Genel Kurul tarihine kadar ortalama 429,82 TL hisse fiyatından 1.000.000 adet hisse alım işlemi gerçekleştirdi. Şirketin geçmiş yıllarda başlattığı pay geri alım programlarından elde edilen hisselerle birlikte sahip olduğu BIMAS payları 13.200.000 adede ulaştı ve bu payların şirket sermayesine oranı %2,17 oldu.
BRSAN, kâr payı dağıtmama kararı Genel Kurul'da onaylandı.
CWENE, %100 bağlı ortaklığı olan CW Kurumsal Hizmetler ve Pazarlama A.Ş.'nin kurulduğunu duyurmuş ve devamında 18.04.2025 tarihli açıklaması ile belirli ürün gruplarının satış, pazarlama ve satış sonrası destek hizmetlerinin yürütülmesi amacıyla "CW Plus Bayisi" ana kategorisinde yer almak üzere iki adet bayilik sözleşmesi imzaladığını açıklamıştı. Yapılan değerlendirmeler sonucunda CW Kurumsal Hizmetler ve Pazarlama A.Ş.'nin, sektördeki faaliyetlerini daha etkin ve yaygın bir şekilde sürdürebilmesi, şirketin müşteri ağı, yurt içi ve yurt dışı operasyonel kabiliyetini artırılması amacıyla satış ağının bayilik sistemi ile desteklenmesine karar verdi. Bu kapsamda Bursa ilinde faaliyet göstermek üzere bir bayilik sözleşmesi imzaladı. İmzalanan sözleşme kapsamında, Gesmarket Güneş Enerjisi Sistemleri, CW Kurumsal Hizmetler ve Pazarlama A.Ş.'nin belirli ürün gruplarının satış, pazarlama ve satış sonrası destek hizmetlerini yürütmek üzere "CW Plus Bayisi" olarak yetkilendirildi.
GWIND, Yönetim Kurulu 2.000.000 TL ödenmiş sermayesinde %100 oranında pay sahibi olduğu doğrudan bağlı ortaklığı Sunflower Solar Güneş Enerjisi Sistemleri Ticaret A.Ş.'nin sermayesinin tamamı nakden karşılanmak suretiyle 4.000.000 TL'ye çıkarılmasında, sermaye artırımının Sunflower Solar Güneş Enerjisi Sistemleri Ticaret A.Ş.'nin gerçekleştirilen Genel Kurul toplantısında onaylandığı görülerek yeni pay alma hakkının tamamının kullanılmasına ve nakdi sermaye artırımına katılım tutarının 2.000.000 TL olarak belirlenmesine karar verdi.
KLKIM, Yönetim Kurulu 6 Mayıs 2025 tarihinde pay başına net 0,3696 TL kâr payı ödeme kararı almıştı. Karar, Genel Kurul'da onaylandı. Son kapanış fiyatına göre net temettü verimi %1,18 düzeyindedir.
KORDS, 3 Mart 2025 tarihinde Endonezya Bogor kentinde gerçekleşen sel felaketinde PT Indo Kordsa Tbk üretim tesislerinin de etkilendiğini belirtmişti. Sel felaketi sonrasında tesisteki temizlik çalışmaları tamamlandı. Hasar tespit çalışmalarında, üretim tesislerine enerji sağlayan yardımcı işletmelerin önemli düzeyde etkilendiği görüldü. Bu durum fabrikaya enerji sağlama konusunda aksamalara ve hasar tespit çalışmalarının uzamasına neden oldu. Operasyonların tekrardan başlatılması çalışmaları kapsamında, enerji sağlayan yardımcı işletmelerin devreye alınmasını takiben, bez üretimi mevcut iplik stoku kullanılarak kısmi olarak devam etmekte, Mayıs ayı içerisinde Polyester iplik tesisinin, Haziran ayı içerisinde ise Nylon iplik tesisinin kademeli olarak operasyonlara geçmesi beklenmektedir.
KZBGY, Marmaris'teki projesinde, Marmaris Belediyesi Mali Hizmetler Müdürlüğünce düzenlenen 08/07/2024 tarihli ceza ihbarnamesinin iptali istemiyle açılan davada; dava konusu encümen kararının; imara aykırılıkların giderilmesi için davacıya 30 gün süre verilmesine ilişkin kısmı ile dava konusu 12/06/2024 tarihli yapı tatil zaptı bakımından davanın reddine karar veren Muğla 1. İdare Mahkemesi'nce verilen kararın istinaf yoluyla kaldırılması, dava konusu işlemin tümden iptal edilmesi, öncelikle yürütmesinin durdurulması şirket tarafından talep edilmişti. İzmir Bölge İdare Mahkemesi kararın yürütmesinin durdurulması isteminin reddine karar verdi.
TAVHL, Aralık 2051'e kadar Antalya Havalimanı'nı işletme imtiyazını elinde bulunduran Fraport TAV Antalya Yatırım Yapım ve İşletme A.Ş. (FTA 2), kısa vadeli köprü kredisini 2,5 milyar avroluk, 13/13,5 yıl vadeli bir proje finansmanı kredisiyle yeniden finanse etti.
*Bültendeki haberler, Kamuyu Aydınlatma Platformu'na bugün saat 08:30'a kadar gelen haberleri kapsamaktadır.
 
BİST 100 Teknik Analizi
BIST 100 endeksi, son işlem gününde 9.216 - 9.312 puan aralığında hareket etti ve günü %0,68 değer kaybederek 9.243 puandan kapattı.
Düşen trend içerisinde hareketini sürdüren BIST-100 endeksinde, zirvelerin yukarı yönlü teyit edilememesi baskının devam etmesine neden oluyor. Son dönemde 21 günlük ortalamanın güçlü bir direnç seviyesi olarak çalıştığını ve bu nedenle geri çekilmelerin etkili olduğunu gözlemliyoruz. Bu nedenle endeksin teknik görünümünde toparlanma adına, önce 10 günlük ortalamanın (9.353), ardından da 21 günlük ortalamanın (9.450) üzerinde kalıcı hareketler görmemiz gerektiğini düşünüyoruz.
 
VİOP 30 Teknik Analizi
Haziran Vadeli Endeks 30 kontratı son işlem gününde 10.620-10.718 puan aralığında hareket etti ve günü 10.653 puandan tamamladı. Akşam seansı kapanışı ise 10.126 puan seviyesinden gerçekleşti.
Satış baskısının sürdüğü Haziran vadeli endeks sözleşmesinde, geri çekilmelerin devam etmesi halinde bugün 10.500 seviyesi destek olarak takip edilecek. Öte yandan, yukarı yönlü anlamlı bir toparlanmadan söz edebilmek için sözleşmenin 10.880 seviyesi üzerinde kapanış gerçekleştirmesi gerekiyor.
 
Teknik Analiz Hisse Önerileri
ODAS
Kısa vadeli ortalamasının üzerinde günü tamamlayan ODAS hissesinde, bugün 5,00 TL seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanıp sağlanamayacağını takip edeceğiz.
Hedef Fiyat: 5,15 TL
Zarar Kes: 4,90 TL
 
SOKM
Kısa vadeli ortalamasının üzerinde seyrini sürdüren SOKM hissesinde, bugün için 100 günlük ortalamanın bulunduğu 39,50 TL seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması teknik görünüm açısından önemli olacaktır.
Hedef Fiyat: 40,00 TL
Zarar Kes: 38,50 TL
 
TOASO
Dün 200 günlük ortalamasından bulduğu destek sonrasında günü pozitif tarafta tamamlamayı başarabilen TOASO hissesinde bugün 197,0 TL seviyesi üzeri tutunmanın devamında pozitif görünümün devamı görülebilir.
Hedef Fiyat: 205,60 TL
Zarar Kes: 196,90 TL


 PhillipCapital Menkul Değerler A.Ş.
  
 https://www.phillipcapital.com.tr/
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kritik destek 10,000 bölgesinde...
Salı günü satıcılı bir seyir izleyen piyasada
X30YVadeli kontrat kapanışı %1.03'lük kayıpla
10,123 seviyesinden yaptı.
Genel bir değerlendirme yaptığımızda, geçen
haftadan beri yukarı yöndeki toparlanma çabalarının
zayıf kaldığı ve satışla karşılaştığını
söyleyebileceğimiz piyasada, özellikle u.v tahvil
faizlerinde ve kısmen de CDS'lerde aşağı yönde
kalıcı hareketler oluşamamasının neden olduğu
baskının devam ettiğini söyleyebiliriz.
Önümüzdeki sürece baktığımızda ise, ilk önemli
direnç olarak 10,500\600 aralığını izlemeye devam
ediyor ve piyasada kalıcı bir toparlanmadan
bahsedebilmek için önecelikle bu direnç bölgesi
üzerinde kalıcı hareketler görmek gerektiğine
inanıyoruz.
Diğer taraftan, son dönemdeki gerilemeler esnasında
3 sefer önemli bir destek olarak çalışan 10,000
bölgesini kısa döneme yönelik ana destek olarak
takip ediyoruz. Belirtilen desteğin altındaki ısrarlı
hareketlerde ise, satış baskısının 9,500'lere doğru
derinlik kazanma riskinin artabileceğine inanıyoruz.
Dolayısıyla kısa vadeye yönelik uzun pozisyonlar için
10,000 eşiği stratejik bir stop-loss eşiği olarak
izlenebilr


 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Küresel piyasalarda dengelenme çabaları ön planda olmaya devam ediyor. Tarife belirsizlikleri, yumuşama adımlarıyla birlikte yerini nispeten sakin sulara bırakmış durumda. Trump tarife adımlarını Çin hariç 90 gün boyunca ertelediğini duyurmuştu. Sorunun büyük bir kısmı ise devam ediyor. ABD ve Çin tarafı henüz tarife görüşmeleri için bir birine yaklaşmış değil. Haber akışında yaşanan tutarsızlık ise kafa karışıklığı yaratmaya devam ediyor.

Daha detaylı bakacak olursak; ABD ile Çin arasındaki tarife savaşlarının etkileri, ekonomik, ticari, jeopolitik ve sosyal boyutlarda geniş bir yelpazede ele alınabilir. ABD ve Çin, küresel ekonominin yaklaşık %43'ünü oluşturuyor. İki ülke arasındaki ticaret savaşları küresel ekonomik büyümeyi tehdit ediyor. Büyüme üzerinde oluşacak baskı ise küresel resesyon riskini canlı tutuyor. Tarifeler ithal ürünlerin fiyatlarını artırarak hem ABD hem de Çin'de enflasyonu körüklüyor. ABD'de tüketiciler, Çin'den gelen ucuz malların fiyat artışlarından doğrudan etkileniyor. Çin dünyanın en büyük üreticisi olarak küresel tedarik zincirlerinin merkezinde yer alıyor. Tarifeler, üretim maliyetlerini artırarak tedarik zincirlerini bozma riski taşıyor. ABD-Çin arasındaki ticaret savaşlarının devam etmesi ise dünyada kutuplaşma riskinin artmasına neden olabilir. Son günlerde Jinping'in Güneydoğu Asya ziyaretleri, stratejik ortaklıkları pekiştirmeyi amaçladığı görülüyor.

ABD-Çin arasında yaşananların etkisi sadece fiyatlarla sınırlı değil, arz sıkıntısı da kapıda. Zira Çin-ABD navlun trafiğinde yüzde 60 azalma söz konusu. Trump'ın gümrük tarifesinden endişe eden firmalar nisan ayından fazla ithalat yapmıştı. Ancak yine de stokların mayıs ortasında tükenmeye başlaması bekleniyor. Pandemi dönemindeki gibi boş raflarla karşılaşmak ABD tüketicilerini iyi hissettirmeyebilir. Böyle bir durum, Trump'ın ikinci döneminde uygulamaya koyduğu politikaların seçmen güveninde oluşturduğu tahribatın hızla artmasına neden olabilir. Ekonomik belirsizliklerin ve tarifelerin etkisiyle tüketici beklentilerinin kötüleşmesi, Trump'ın uygulaya koyduğu oyun planında geri adım atmasını sağlayabilir.

Dün makro veri tarafında ABD'de Conference Board'ın verilerine göre tüketici güveni 8 puan düşüşle 86'ya geriledi. Gümrük tarifelerinin ekonomi ve enflasyon üzerinde olumsuz beklentiler taşıması tüketici güveninde düşüşü beraberinde getiriyor. ABD'de JOLTS açık iş sayısı martta 7.19 milyon (beklenti 7,48 mln, önceki 7,57 mln) oldu.

ABD ekonomisinde resesyon endişeleri sıcaklığını korurken bugün açıklanacak ABD 1.çeyrek büyüme verisi ve FED'in favori enflasyon göstergesi ve ekonomik projeksiyonlarında yer verdiği çekirdek kişisel tüketim harcamaları endeksi piyasaların yakın takibinde olacak.

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD piyasaları yüzde 0,2-0,5 aralığında satıcılı. Asya'da ise Çin %0,1 civarında eksi, Hong Kong %0,2, Japonya %0,4 civarında artı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,17, Dolar Endeksi 99,2, ons altın 3.308 Usd civarında işlem görüyor.

İç tarafta, Türkiye İstatistik Kurumu (TÜİK), nisan ayı ekonomik güven endeksi verilerini açıkladı. Ekonomik güven endeksi nisan ayında yüzde 4,2 azalarak 96,6'ya geriledi. Ekonomik güven Eylül 2024'ten bu yana en düşük seviyesine geriledi.

Dün açıklanan TÜİK verilerine göre, işsizlik oranı mart ayında yüzde 0,3 düşüşle yüzde 7,9'a geriledi. İşsiz sayısı bir önceki aya göre 65 bin kişi azalarak 2 milyon 807 bin kişi oldu.




Usd/TL:
ABD'de tüketici güveni Nisan'da ilave gümrük tarifelerinin ekonomi üzerinde olumsuz beklentileri artırmasıyla birlikte 2020'den beri en düşük seviyeye indi. Tüketici güvenini yansıtan anketlerde düşüş devam ediyor.
Trump ikinci dönemine başlarken ABD seçimlerinde büyük bir destek görmüş, başkanlığın yanında Kongreyi de kazanmıştı. Uygulamak istediği politikaların yansımasının anketlerde güven kaybı olarak yansıdığı görülüyor.
Son zamanlarda Trump tarafından gelen ek gümrük tarifelerinde yumuşama adımları piyasaların bir miktar moral bulmasına neden oluyor.
Trump'ın bazı geri adımlar atması ile dolar kayıplarını azaltma imkanı buldu. Dolar Endeksi (DXY) güne 99,2 seviyesinden başlıyor.
Dolar için Trump ana belirleyici olmaya devam ediyor. Dolar endeksinde 97 seviyesi ana destek bölgesi olarak 101 seviyesi de direnç bölgesi olarak takip edilebilir.
İç tarafta, TCMB enflasyonla mücadelede sıkı duruşunu sürdürüyor. Sıkılaşma dönemiyle birlikte TCMB'nin rezervlerini güçlendirmek isteyeceğini düşünüyoruz. Haftaya Nisan ayı enflasyon sonuçlarını alacağız.
Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 38,50 civarında işlem görüyor. Aşağıda 38,00 ve 37,50; yukarıda 38,50 ve 39,00 öne çıkan teknik seviyeler




TL Tahvil/Bono:
TCMB fiyat istikrarı öncelikli politikası devam ediyor. Enflasyonda kalıcı düşüş ve rezervlerde toparlanma yabancı yatırımcı ilgisinin tahvil tarafına artmasının sağlayabilir. Nisan ayı enflasyon verisi bu açıdan önemli olacağını düşünüyoruz. Dezenflasyon sürecinin devam etmesi TCMB uyguladığı politikada elinin güçlenmesine neden olabilir.
Bugün Hazine, Mayıs ayı borçlanma programını açıklayacak. Mart sonunda yayımlanan stratejiye göre Mayıs'ta 150 milyar TL itfa karşılığı, 175 milyar TL fonlama planlanmıştı.
2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla %46,98 ve %35,36 seviyesinde tamamladı.




Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):
Aşağı yönlü baskı devam ediyor... Salı günü satıcılı bir seyir izleyen hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksi kapanışı %0.88'lik kayıpla 9,224 seviyesinden yaptı.
Genel bir değerlendirme yaptığımızda, geçen haftadan beri yukarı yönde oluşan tepki çabalarının başarısız kaldığı ve satışla karşılaştığını söyleyebileceğimiz hisse senedi piyasasında dün itibarıyla kritik bir eşik olarak izlediğimiz 9,250 seviyesi altında yaşanan kapanışı teknik açıdan olumsuz bir gelişme olarak değerlendiriyoruz.
9,250 altındaki hareketin ısrarlı bir seyir izlemesi halinde de, son dönemde oluşan kararsız dalgalı hareketler sonucu oluşan üçgen formundaki sıkışmanın aşağı yönde sonlanmakta olabileceğini ve mevcut satıcılı seyrin öncelikle 9,000 olmak üzere 8,600'lere doğru derinlik kazanabileceğini düşüneceğiz.
Bu olumsuz teknik potansiyelin ekarte edilebilmesi yönünde ise, endeksin bir an önce 9,250 üzerine çıkarak, öncelikle 9,350 olmak üzere 9,450 bölgesine doğru hacim desteğini sağlayabilen belirgin bir toparlanma sergilemesi gerektiğine inanıyoruz.




Eur/Usd:
Trump politikalarında yumuşama beklentilerinin artması dolar talebinin bir miktar canlanmasına neden oluyor. ABD Başkanı Donald Trump'ın otomotiv tarifelerinin etkisini hafifleteceği haberi fiyatlamada etkili oldu.
Diğer yandan, ABD-Çin ticaret savaşında henüz masaya oturmuş değil. Çin Dışişleri Bakanlığı ise Washington ile tarifeler duvarını azaltma konusunda herhangi bir görüşme yapılmadığını söylemesi görüşmelerde alınacak mesafenin olduğunu gösteriyor. İki ülke arasında devam eden yüksük gümrük tarifeleri ekonomik büyümeye olumsuz tesir etme riski taşımaya devam ediyor.
Euro bölgesinde devam eden zayıflık Avrupa Merkez Bankasının borçlanma maliyetlerini düşürerek ekonomik aktiviteyi canlandırmaya çalıyor. FED tarafında ise işler daha karışık. Tarifelerin derecesinin belirsizliğini koruması FED'in şimdilik temkinli tonda kalmasına neden oluyor. Vadeli kontratlarda ise FED faiz indirim beklentilerinin 90 baz puana yaklaştığı görülüyor.
Tarife haberlerinde yumuşama sinyallerinin devam etmesi, ABD ekonomisinde beklenen potansiyel baskının azalmasına neden olacağı için dolar talebinin artmasına neden olabilir. Aksi haber akışı ise dolar talebini azaltıcı etki gösterebilir.
Gözler bu hafta istihdam verilerinde güçlü veriler ABD ekonomisi ve istihdamı için moral verici olabilir. Zayıf sonuçlar ise resesyon-stagflasyon tartışmalarını besleyebilir. Yarın mart kişisel tüketim harcamalarının açıklanacağını belirtelim.
Teknik resimde Dolar Endeksinde(DXY) 101 seviyesine kadar yükselişleri tepki hareketi olarak tanımlayabiliriz. 101 seviyesi üzerinde kalıcılık yaşanması halinde dolar talebi artabilir.
Bu sabah 1,137 seviyesindeki paritede 1,139 ve 1,146 seviyeleri gün içi direnç; 1,13 ve 1,126 seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite sınırlı negatif seyir izleyebilir.




Altın:
Altın talebinin belirsizlik ortamında artmasıyla birlikte geçen hafta ons altın 3.500 Usd seviyesine ulaşarak tüm zamanların zirvesini gördükten sonra kar satışlarıyla karşılaştı. Tarifeler konusunda yumuşama sinyalleri ve Trump'ın FED'e yönelik eleştirilerini azaltması kar satışlarında etkili oluyor.
Önümüzdeki hafta FED toplantısı gerçekleşecek. Piyasa beklentisi faiz değişikliğine gidilmeyeceği yönünde şekilleniyor. FED'in faiz indirimlerine gitmediği noktada tekrardan Trump'ın hedefi haline gelebilir.
Büyüme, istihdam ve fiyat istikrarı gibi hedefler arasında FED denge kurma çabası içinde. Faiz indirimi için siyasi baskıların artması, yatırımcıların güvenli liman talebinin artmasına neden olabilir. FED'in bağımsızlığının sorgulanması halinde güvenli liman talebinde artış yaşanabilir.
ABD- Çin arasında devam eden tarife gerginliği, Jeopolitik tarafta yaşanan gelişmeler, ABD ekonomisine yönelik büyüme ve enflasyon endişeleri ise ana başlıklar olarak karşımıza çıkıyor. Yumuşama sinyalleri gelmesine rağmen henüz bir uzlaşı haberi gelmedi. Bu durum risklerin hala devam etmesine neden oluyor.
Teknik resimde kısa vade 3.370 Usd kalıcılığın sağlanması yükseliş temposunun devamına işaret edebilir. Piyasada görülen endişelerin azalmaya devam etmesi halinde 3.166 ve 3.060 Usd seviyeleri destek noktası olarak takip edilebilir.
Bu sabah 3.308 Usd seviyesindeki ons altında 3.350 ve 3.375 Usd seviyeleri gün içi direnç, 3.275 ve 3.245 Usd seviyeleri gün içi destek seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün parite sınırlı negatif seyir izleyebilir.




Eurobond:
Dışarıda, ABD 10 yıllık tahvil faizinde düşüşler sınırlı kalmaya devam ediyor. Gümrük tarifelerinin muhtemel enflasyonist etkileri talebi sınırlamaya devam ediyor. Stagflasyon endişelerinin azalması tahvil talebinin artmasını sağlayabilir. Bunun için başta Çin olmak üzere uzlaşma haberlerine ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz.
İç tarafta, TL faizi yüksek tutuluyor. Enflasyonla ve enflasyon beklentileri ile mücadele sürüyor..
Türkiye 5 yıllık CDS 362 ile dünü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyir izledi. Birim fiyatlar, kısalarda -2 ile +10 cent; orta vadelilerde +16 ile +23 cent; uzunlarda +18 ile +26 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,54, 7,42% ve 8,52 oldu.





Çağlar Kimençe
[email protected]

İhsan Tunalı
[email protected]



ÇEKİNCE: Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi ve Strateji Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.




Çağlar Kimençe
Varlık Yönetimi ve Strateji Müdürü
Özel Bankacılık ve Varlık Yönetimi
Perakende Bankacılık Yönetimi


Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Güne hafif satıcılı başlayan BIST100, gün boyu bu seyrini sürdürdü ve günü %0,9 düşüşle 9.225 seviyesinde tamamladı. Bilanço
dönemi kaynaklı hisse bazlı hareketler endekste etkili olurken, hacim 82 milyar TL görece düşük seviyede gerçekleşti. Endekste 9.165
seviyesinin kaybı durmunda düşüş derinleşebilir. Yükseliş halinde ise 9.300 seviyesi aşılması gereken ilk direnç olarak takip edilebilir.


 Ziraat Yatırım Menkul Değerler
 www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 1Ç25’te 4.297 mn TL satış geliri (kons: 4.425 mn TL; yıllık: -%28), 186 mn TL FAVÖK (kons: 296 mn
TL; yıllık: -%71) ve 177 mn TL net zarar (kons: -43 mn TL; 1Ç24: +2 mn TL) açıklamıştır. Satış gelirleri reel
olarak 1Ç25'te yıllık bazda %28 oranında azalarak 4,3 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Çimento esaslı
malzemeler ve hazır beton hacimleri sırasıyla %14 ve %29 oranında düşmüştür. Olumsuz hava koşulları, tatil
sezonu ve şirketin ana faaliyet bölgelerindeki zayıf talep satış hacimlerinde düşüşe neden olmuştur. FAVÖK
%71,3 oranında azalarak 186 milyon TL olarak gerçekleşirken, FAVÖK marjı yıllık 649bps azalışla %4,3
olmuştur (1Ç24: %10,8). 1Ç25'te yurtiçi satış gelirleri yıllık bazda %31 düşerken, ihracat gelirleri %19
azalmış; ihracat gelirlerinin toplam içindeki payı %20'den %22'ye yükselmiştir. Satışların maliyeti yıllık bazda
%24 düşerken, cirodaki %28'lik keskin düşüş brüt marjın 587bps daralmasına yol açmış, faaliyet giderleri ise
yıllık bazda %19 artmıştır. Şirket 1Ç25'te 2 milyon TL net kara karşılık 1Ç25’te 177 milyon TL net zarar
açıklamış ve net kar marjı -%4,1 olarak gerçekleşmiştir (1Ç24: %0). Şirket 1Ç24'teki 51 milyon TL'lik net
parasal kayba karşılık 1Ç25'te 48 milyon TL net parasal kayıp açıklamıştır. Hisse yılbaşından bu yana BIST100 Endeksi’nin %3,5 altında performans sergilemiş olup, 2025 yılı beklentilerine göre 10,0x FD/FAVÖK ile
işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini negatif olarak değerlendiriyoruz.


  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.