Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Şirket, 1Ç24’te 2.549 mn TL satış geliri (yıllık: +%68), 198 mn TL FAVÖK (yıllık: +%36) ve 45 mn TL net
zarar (1Ç23: -113 mn TL) açıklamıştır. Geçen yıla kıyasla daha yüksek finansman giderleri (net) ve net
parasal pozisyon kaybı, net karı baskılamıştır. Marj daralmasından da anlaşılacağı üzere, 1Ç24’te güçlü TL
maliyet baskısı oluşturmuştur. Hacim büyümesinin ise kalıcı olabileceğini düşünüyoruz. 2024 yılı ilk yarısı, ilk
çeyrekte gördüğümüz tabloya benzer bir tablo oluşmasını bekliyoruz. Önceki yılın aynı dönemi 95 milyon TL
olan net nakit pozisyonu, 1Ç24’te 20 milyon TL’ye gerilemiştir. Hisse son 12 aylık verilere göre 6,7x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 1Ç24’te 628 mn TL satış geliri (yıllık: +%13), 69 mn TL FAVÖK (yıllık: -%16) ve 31 mn TL net kar
(yıllık: -%47) açıklamıştır. Şirketin satış gelirleri yıllık %12,7 artışla 628 milyon TL olmuştur. FAVÖK’te
daralma; 1) ücret artışları nedeniyle gelirlerin yüzdesi olarak 203bp artan personel maliyetleri 2) muhtemelen
yüksek maaşların fonksiyonu olan satışların yüzdesi olarak 180bp artan genel&pazarlama giderleri, 3)
satışların yüzdesi olarak 100bp artan diğer giderler kaynaklıdır. İlk iki kalemin etkisinin, ek ücret artışları
planlanmadığı için yıl boyunca azalmasını bekliyoruz. Diğer operasyonel rakamlara baktığımızda, fiş sayısı %
13 artış (birebir bazda %1) ve müşteri sayısı %11 güçlü yükseliş kaydetmiştir. Şirketin net borcu yıllık %21,6
düşerken, net finansal nakdi 212,8 milyon TL olmuştur. Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 3,5x FD/FAVÖK
ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 1Ç24’te 14.713 mn TL satış geliri (yıllık: +%2), 730 mn TL FAVÖK (yıllık: +%48) ve 109 mn TL net kar
(1Ç23: -20 mn TL) açıklamıştır. Net karda tek seferlik önemli bir artış görülmemiş ve 1Ç23'te enflasyona göre
düzeltilmiş 20 milyon TL net zarara karşılık 109 milyon TL net kar olarak gerçekleşmiştir. Geçtiğimiz yıl 1,9
milyar TL olan net nakit pozisyonu, 1Ç24’te 851 milyon TL olmuştur. Önceki yıl aynı çeyrekte %3,4 olan
FAVÖK marjı, 1Ç24’te %5,0 olarak gerçekleşmiş olup, pozitif bir gelişmedir. Hisse 2024 yılı beklentilerine
göre 1,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı pozitif olarak
değerlendiriyoruz

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Dün itibariyle 1Ç24 bilançosunu açıklamış olan bazı şirketlerin özet verileri:

KRDMD: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 23,6% küçülmeyle 8.356 milyon TL gelir elde etti. 1Ç24'te 801 bin TL brüt kar elde etti. 1Ç23'de -213 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan KRDMD 1Ç24'te 978 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de -1.190 milyon TL net karı olan KRDMD 1Ç24'te -569 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 6,23x seviyesinde ve F/K çarpanı 13,75x seviyesinde.

EGEEN: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 8,1% küçülmeyle 1.029 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 6,8% azalışla 278 milyon TL oldu. 1Ç23'de 275 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan EGEEN 1Ç24'te 30,4% azalışla 191 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 137 milyon TL net karı olan EGEEN 1Ç24'te 61,0% artışla 220 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 43,45x seviyesinde ve F/K çarpanı 50,09x seviyesinde.

KARSN: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 13,2% küçülmeyle 1.756 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 20,6% azalışla 249 milyon TL oldu. 1Ç23'de 150 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan KARSN 1Ç24'te 46,0% azalışla 81 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 32 milyon TL net karı olan KARSN 1Ç24'te 72,1% azalışla 9 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 24,02x seviyesinde ve F/K çarpanı 19,52x seviyesinde.

CVKMD: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 65,7% büyümeyle 551 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 62,3% artışla 230 milyon TL oldu. 1Ç23'de 146 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan CVKMD 1Ç24'te 27,5% artışla 186 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 31 milyon TL net karı olan CVKMD 1Ç24'te 61,9% artışla 50 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 26,23x seviyesinde ve F/K çarpanı 62,02x seviyesinde.

AYEN: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 68,6% küçülmeyle 978 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 35,9% azalışla 327 milyon TL oldu. 1Ç23'de 563 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan AYEN 1Ç24'te 31,9% azalışla 383 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 471 milyon TL net karı olan AYEN 1Ç24'te 46,0% azalışla 255 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 11,85x seviyesinde ve F/K çarpanı 9,52x seviyesinde.

ALFAS: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 32,3% küçülmeyle 1.512 milyon TL gelir elde etti. 1Ç24'te 125 bin TL brüt zarar elde etti. 1Ç23'de 377 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan ALFAS 1Ç24'te -178 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 281 milyon TL net karı olan ALFAS 1Ç24'te -397 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 27,56x seviyesinde ve F/K çarpanı 68,92x seviyesinde.

SMRTG: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 65,9% büyümeyle 2.257 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 236,2% artışla 803 milyon TL oldu. 1Ç23'de 158 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan SMRTG 1Ç24'te 332,1% artışla 684 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de -34 milyon TL net karı olan SMRTG 1Ç24'te 292 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 17,70x seviyesinde ve F/K çarpanı 22,77x seviyesinde.

BORLS: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 2,1% küçülmeyle 883 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 118,7% artışla 40 milyon TL oldu. 1Ç23'de 34 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan BORLS 1Ç24'te 330,5% artışla 146 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de -102 milyon TL net karı olan BORLS 1Ç24'te -338 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 7,57x seviyesinde ve F/K çarpanı 20,52x seviyesinde.

BIGCH: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 12,7% büyümeyle 628 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 2,0% artışla 94 milyon TL oldu. 1Ç23'de 82 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan BIGCH 1Ç24'te 15,8% azalışla 69 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 59 milyon TL net karı olan BIGCH 1Ç24'te 47,0% azalışla 31 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 7,14x seviyesinde ve F/K çarpanı 23,82x seviyesinde.

BYDNR: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 20,8% büyümeyle 594 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 48,2% artışla 125 milyon TL oldu. 1Ç23'de 111 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan BYDNR 1Ç24'te 10,2% artışla 122 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 82 milyon TL net karı olan BYDNR 1Ç24'te 12,1% azalışla 72 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 3,88x seviyesinde ve F/K çarpanı 14,37x seviyesinde.

EKGYO: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 75,5% küçülmeyle 2.255 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 47,8% azalışla 940 milyon TL oldu. 1Ç23'de -102 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan EKGYO 1Ç24'te 389 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de -3.215 milyon TL net karı olan EKGYO 1Ç24'te 82 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 6,47x seviyesinde.

TRGYO: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 13,6% küçülmeyle 1.421 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 15,2% azalışla 1.035 milyon TL oldu. 1Ç23'de 1.127 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan TRGYO 1Ç24'te 8,9% azalışla 1.027 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 1.635 milyon TL net karı olan TRGYO 1Ç24'te 35,1% azalışla 1.062 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 14,37x seviyesinde ve F/K çarpanı 3,73x seviyesinde.

INDES: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 2,0% büyümeyle 14.713 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 41,0% artışla 945 milyon TL oldu. 1Ç23'de 492 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan INDES 1Ç24'te 48,3% artışla 730 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de -20 milyon TL net karı olan INDES 1Ç24'te 109 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 1,92x seviyesinde ve F/K çarpanı 10,18x seviyesinde.

PAPIL: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 193,2% büyümeyle 41 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 106,3% artışla 13 milyon TL oldu. 1Ç23'de 1 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan PAPIL 1Ç24'te 762,1% artışla 8 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 50 milyon TL net karı olan PAPIL 1Ç24'te 45,7% azalışla 27 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 227,20x seviyesinde ve F/K çarpanı 149,89x seviyesinde.

SMART: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 12,4% büyümeyle 38 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 19,7% artışla 33 milyon TL oldu. 1Ç23'de 21 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan SMART 1Ç24'te 27,9% artışla 27 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 15 milyon TL net karı olan SMART 1Ç24'te 39,2% azalışla 9 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 9,50x seviyesinde ve F/K çarpanı 29,75x seviyesinde.

VBTYZ: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 64,5% küçülmeyle 504 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 128,7% artışla 154 milyon TL oldu. 1Ç23'de 36 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan VBTYZ 1Ç24'te 150,9% artışla 90 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de 1 milyon TL net karı olan VBTYZ 1Ç24'te 1518,5% artışla 23 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 17,17x seviyesinde ve F/K çarpanı 27,37x seviyesinde.

SDTTR: 1Ç24'te 1Ç23'ye göre 50,3% büyümeyle 248 milyon TL gelir elde etti. Şirketin brüt karı 8,0% artışla 60 milyon TL oldu. 1Ç23'de 17 milyon TL FAVÖK elde etmiş olan SDTTR 1Ç24'te 3,4% azalışla 17 milyon TL FAVÖK elde etti. 1Ç23'de -57 milyon TL net karı olan SDTTR 1Ç24'te -99 milyon TL net kar elde etti. Dünkü kapanış fiyatına göre Şirketin FD/FAVÖK çarpanı 44,37x seviyesinde ve F/K çarpanı 58,73x seviyesinde.

2024 birinci çeyrek bilanço sezonunda bugün itibariyle finansal sonuçları yayınlanan şirketlere ilişkin tabloyu indirmek için tıklayınız.
https://www.bmd.com.tr/application/files/9917/1886/7711/1C24_KARLAR.pdf



 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 1Ç24’te 12.208 mn TL satış geliri (yıllık: -%24), 1.428 mn TL FAVÖK (1Ç23: -311 mn TL) ve 832 mn
TL net zarar (1Ç23: -1.739 mn TL) açıklamıştır. Zayıf satış hacmine bağlı olarak satış gelirleri %24 daralmış,
FAVÖK ise yüksek genel giderlere rağmen düşük hammadde fiyatları nedeniyle %11,7 marjla 1.428 milyon
TL ile nispeten güçlü kalmıştır. Rölatif olarak güçlü operasyonel marjlara rağmen net kar yüksek kur farkı
zararları sonrası zayıf kalmış, şirket 832 milyon TL net zarar açıklamıştır. 1Ç24’te satış hacmi yıllık %8
daralmayla (çeyreklik: -%17) 563 bin ton olarak gerçekleşmiştir (2023: yıllık: +%14 - 2,4 mn ton). Brüt kar
marjı 1.365bp iyileşmeyle %11,7 olmuştur. 1Ç24’te operasyonel giderler/satışlar oranı %1,7 olup, son 3 yıllık
ortalama olan %1,2 seviyesinin üzerindedir. Zayıf satış gelirleri ile birlikte artan bakım&onarım ve personel
giderleri, bu oranı baskılamıştır. Göreceli olarak güçlü brüt kar marjı görünümünün devam etmesini ve
faaliyet giderlerinin satışlara oranının yılın geri kalanında aşağı yönlü normalleşmesini beklemekteyiz.
Hatırlanacağı üzere; 2023 yılında şirketin operasyonel karlılığı zayıf olmasına rağmen, özellikle düşük işletme
sermayesi ihtiyacı nedeniyle nakit akışında ve dolayısıyla net nakit pozisyonda önemli düzeyde iyileşme
görmüştük. 1Ç24’te de benzer sağlıklı bilanço görünümü korundu. (Mar.24: 3,5 mlr TL net nakit). Ancak
emtia piyasasındaki olası bir ek kötüleşme, yüksek yatırım harcamalarının da olacağı gelecek yıllarda
borçluluk görünümü üzerinde (2022 ve 1Y23'e benzer şekilde) baskı oluşturabilir. Hisse yıl başından bu yana
BIST-100 Endeksi’nin %10 altında, 2022 ve 2023 yılında sırasıyla %30 ve %2 altında performans
sergilemiştir. Böylelikle şirket operasyonlarına yönelik olumsuz gelişmelerin büyük oranda fiyatlandığını
düşünüyoruz. Hisse senedi fiyatlarındaki kırılgan duruşun yılın ikinci yarısında sona erebileceğini
öngörüyoruz. Ancak bu aşamada talep ortamını ve işletme nakit akışını canlandıracak güçlü bir katalizör
henüz mevcut değildir. Hisse 2025 yılı beklentilerimize göre 3,9x FD/FAVÖ

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Alarko Holding , TMS29 sonrası finansallarında 1,3 milyar TL net zarar açıkladı. Şirket 1Ç24 ve 1Ç23'te
sırasıyla 589 milyon TL ve 540 milyon TL parasal zarar kaydetti. Şirketin konsolide finansman giderleri geçen yıla göre 8 kat
artarak 565 milyon TL oldu. Ayrıca şirket, ana faaliyet konusu olan elektrik segmentindeki zayıf performansın yanı sıra finansman
giderleri ve parasal kayıpların da etkisiyle net zarar kaydetti. Şirketin konsolide geliri büyük ölçüde elektrik segmentinin etkisiyle
bir önceki yıla göre reel olarak %30 düşüşle 1,6 milyar TL oldu. Brüt kar marjı bir önceki yıla göre 15 puan düşüşle %0,1 oldu.
Konsolide VAFÖK (diğer gelir/gider dahil) marjı, %155 artışla 827 milyon TL'ye yükselen kur farkı geliri sayesinde yıllık 10 puan
artışla %27'ye yükseldi.
§ 1Ç24'te enerji iş kolunun (üretim ve dağıtım) kombine gelirleri yıllık bazda %40 düşüşle 5 milyar TL'ye geriledi. Meram'ın
(dağıtım) gelirleri, elektrik tarifelerindeki yıllık %56'lık (TL bazında %26) düşüş nedeniyle, geçen yılki 4,4 milyar TL'ye kıyasla
%43 düşerek, 2,5 milyar TL seviyesine geriledi. Meram'ın kombine VAFÖK'ü yıllık %80 düşüşle 442 milyon TL, net zararı ise
834 milyon TL oldu. Üretim segmenti, spot elektrik fiyatlarındaki düşüş nedeniyle 1Ç24'te yıllık %37 düşerek 2,5 milyar TL toplam
gelir kaydetti. Üretim segmentinin VAFÖK’ü yıllık %15 düşüşle 1,2 milyar TL oldu. Üretim iş kolunun net zararı geçen yılki 1,5
milyar TL’lik net zarara kıyasla -295 milyon TL oldu. Sonuç olarak, Özkaynak Yöntemiyle değerlenen elektrik operasyonlarının
1Ç24'te 1Ç23'e kıyasla daha zayıf katkısıyla birlikte Vergi Öncesi Kar (VÖK) -1,3 milyar TL oldu. Bu nedenle, VAFÖK yıllık
bazda artmış olmakla birlikte, kombine gelirlerin %69’unu oluşturan elektrik işkolunu içermesinden dolayı finansal görünümü
daha doğru yansıttığını düşündüğümüz VÖK gelişimini olumsuz karşılıyoruz.
§ Taahhüt segmentinin 1Ç24'teki 1,4 milyar TL'lik cirosu yıllık %30'luk bir düşüşe işaret etmektedir. Segmentin VAFÖK'ü yıllık
%98 düşüşle 3 milyon TL olurken, net zararı 85 milyon TL oldu.
§ Şirketin kombine Net borç/VAFÖK oranı 1Ç24 sonu itibarıyla 2,7x oldu. Şirketin kombine net borcu geçen yılki 2,3 milyar TL'ye
kıyasla iki katına çıkarak 4,9 milyar TL oldu. Alarko'nun kombine net işletme sermayesi ihtiyacı bir önceki çeyreğe göre 594
miyon TL artarak 3 milyar TL'ye yükseldi.
§ YKY Görüş: Piyasanın sonuçlara olumsuz tepki gösterebileceğini düşünüyoruz. Özellikle spot elektrik fiyatlarındaki
düşüş trendinin ve TMS29 uygulamasının finansallar üzerinde olumsuz etki gösterdiğini gözlemliyoruz. Öte yandan
Temmuz ayında olası bir elektrik zammının şirket finansalları üzerinde olumlu etki yaratabileceğini düşünüyoruz.
ALARK için model varsayımlarımızı, 1Ç24 finansalları ışığında analist toplantısı sonrası gözden geçireceğiz. Şimdilik,
hedef fiyatımızı 140 TL/hisse ve tavsiyemizi "AL" olarak koruyoruz.

Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Faaliyetlerde iyileşmeye rağmen 1Ç24’te net zarar. Enflasyon Muhasebesi (UMS-29) raporlamasına göre Kardemir, 1Ç23’teki 1,74 milyar TL net zarara kıyasla 1Ç24’te 832 milyon TL net zarar açıkladı. Üretim maliyetlerindeki düşüş sonucu operasyonel performanstaki iyileşme ile daha düşük ertelenmiş vergi gideri yıllık bazda zararı azaltsa da, 1,1 milyar TL’lik yüksek kur farkı giderleri net zarar rakamının ana nedeni olarak öne çıkıyor. Şirket ayrıca enflasyon muhasebesi sonucunda 1Ç23’teki 884 milyon TL’ye kıyasla 1Ç24’te 9 milyon TL parasal kazanç elde etti.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.
https://www.matriks.web.tr/mobilecms/admin/ContentDetail.aspx


İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kuruluştan yapılan basın açıklaması aşağıda bulunuyor:
 
 Türkiye’nin dijitalleşmesine liderlik eden Türk Telekom, insan odaklı yaklaşımı ve herkes için erişilebilir iletişim vizyonuyla 81 ilde WiFi hizmeti veriyor. Türk Telekom, güçlü altyapısı ve WiFi alanındaki tecrübesiyle dünyanın en yoğun havalimanlarından İstanbul Havalimanı ile kültür ve sanatın kalbi Atatürk Kültür Merkezi (AKM) başta olmak üzere; stadyumlarda, kütüphanelerde, ören yerlerinde, müzelerde, restoranlarda, marinalarda, uçak içlerinde, otobüs-feribot gibi toplu taşıma alanlarında ve binlerce noktada WiFi internet deneyimi sağlıyor. Türk Telekom ayrıca 20 Haziran Dünya WiFi günü özelinde 81 ildeki WiFi noktalarını kullanıcılarına ücretsiz sunuyor.
 
Türk Telekom Pazarlama ve Müşteri Deneyimi Genel Müdür Yardımcısı Zeynep Özden, “Ülkemizin 81 ilinde binlerce noktada güçlü altyapımız ve WiFi alanındaki tecrübemiz ile hayatı kolaylaştırıyoruz. Yenilikçi dijital servislerimiz ve yerli teknoloji girişimlerine yönelik adımlarımızla Türkiye’nin dijital dönüşümüne öncülük ediyoruz. Bu kapsamda 81 ili uçtan uca fiber internet ile donatıyor, kullanıcılarımızı WiFi hizmetlerimizle buluşturuyoruz” dedi.

 Teknoloji birikimini hayatın tüm alanlarına aktararak Türkiye’nin dijital dönüşüm yolcuğunda öncü çalışmalar yürüten Türk Telekom, herkes için erişilebilir yüksek hızda internet mottosuyla, Türkiye’nin dört bir yanına yayılan WiFi noktalarında yüksek hızda erişim imkanı sunuyor.
 
Türk Telekom Pazarlama ve Müşteri Deneyimi Genel Müdür Yardımcısı Zeynep Özden, “Türkiye’nin lider bilgi ve iletişim teknolojileri şirketi olarak, ülkemizin 81 ilinde binlerce noktada güçlü altyapımız ve WiFi alanındaki tecrübemiz ile hayatı kolaylaştırıyoruz. Yenilikçi dijital servislerimiz ve yerli teknoloji girişimlerine yönelik adımlarımızla Türkiye’nin dijital dönüşümüne öncülük ediyoruz. Yolcular dünyanın en yoğun havalimanında WiFi hizmetlerimizden yararlanırken, uçuş esnasında da bu imkânı sürdürüyorlar. Yurt dışında sağladığımız uçak içi WiFi hizmetini yakın zamanda yurt içi uçuşlarda da hayata geçirdik. İş ve yaşam tarzı için vazgeçilmez bir araç haline gelen WiFi hizmetlerimizle müşterilerimizin hayatını kolaylaştırmaya devam edeceğiz. Teknolojiyi insana yardım ve faydaya dönüştürürken yatırımlarımızı sürdürmeye devam ediyoruz. Bu kapsamda 81 ili uçtan uca fiber internet ile donatıyor, kullanıcılarımızı WiFi hizmetlerimizle buluşturuyoruz” diye konuştu.
 
İstanbul Havalimanı ve kültür-sanatın kalbi AKM’de, ziyaretçilere keyifli anlar ve ayrıcalıklar sunmayı amaçlayan Türk Telekom, WiFi hizmetleriyle tüm misafirlerin, bulundukları her mekânda yüksek hızda internetten faydalanmalarını sağlıyor. Türk Telekom ayrıca stadyumlarda, restoranlarda, marinalarda, uçak içlerinde, otobüs-feribot gibi toplu taşıma alanlarında ve binlerce noktada WiFi internet deneyimi sunuyor. Türkiye’yi uçtan uca dijitalleştiren Türk Telekom, Hitit Kültür ve Turizm Projesi kapsamında kütüphane, müze ve ören yerlerinde de WiFi deneyimi sunuyor.