Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

Haftanın son gününde de zayıf seyrini sürdüren BIST 100 endeksi, günü yüzde 1,67 değer kaybederek 9771 puandan tamamladı. Bankacılık endeksi yüzde 2,58, holding endeksi yüzde 1,18 değer kaybetti. Sektör endeksleri arasında tek kazandıran yüzde 2,28 ile menkul kıymet yatırım ortaklığı, en çok kaybettiren bankacılık endeksi oldu.

 

Piyasa kapanışının ardından Cuma geç saatlerde Fitch Türkiye’nin kredi notunu bir kademe daha artırarak BB- seviyesine yükseltirken daha önce pozitif olan görünümü ise durağan olarak revize etti. Piyasalardaki ağırlıklı beklenti de bu noktadaydı. Fitch son olarak Mart ayında Türkiye'nin kredi notunu B+ seviyesine yükseltip görünümü pozitif olarak belirlemişti. Bu kararla birlikte Türkiye'nin kredi notu ile yatırım yapılabilir seviye arasındaki fark 3 kademeye inmiş oldu. Görünümün durağanda bırakılması Fitch'in yakın gelecekte bir artırım daha yapma ihtimalinin düşük olduğuna işaret ediyor. Muhtemelen bir süre izlemede kalıp atılan adımların karşılığını görmeyi bekleyecekler. Kararı piyasa etkisi açısından yorumlayacak olursak sınırlı pozitif olarak görmek mümkün. Piyasanın kendi iç dinamiklerinde hareket etmeye devam edeceğini düşünüyoruz.

 

Yurt dışında, Cuma günü açıklanacak ABD Tarım dışı istihdam rakamı öncesinde risk algısı tekrar artmıştı. Gelen rakamlar da karışık bir sinyal verdi. ABD'de tarım dışı istihdam ağustosta 142 bin kişi artarak beklentilerin altında gerçekleşirken, işsizlik oranı yüzde 4,3'ten yüzde 4,2'ye indi. Tarım dışı istihdama ilişkin haziran ve temmuz ayı verilerinde aşağı yönlü revizyona gidildi. Yine yakından izlenen saatlik ücretler ise beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Veri sonrası ABD piyasaları haftayı kayıplarla tamamladı. Bu haftanın ana konu başlığı ise gelecek haftaki Fed toplantısı öncesinde açıklanacak olan ABD Ağustos ayı TÜFE rakamı olacak. Manşetin yüzde 2,9'dan 2,6'ya düşmesi, çekirdeğin ise yüzde 3,2 olarak kalması bekleniyor. Açıklanacak rakama piyasa risk iştahı ve FED'e dair beklentiler üzerinde belirleyici olacaktır. 18 Eylül’de gerçekleşecek Fed toplantısından beklenen faiz indirimi öncesinde piyasalar bir süre Fed’i test etmek isteyebilir. Bu bağlamda volatilitesi yüksek günler sürecektir.

 

İçeriye döndüğümüzde Ağustos ayı boyunca negatif ayrışma yaşayan BIST-100 endeksi Eylül ayına toparlanma çabaları ile başlasa da kritik olarak gördüğümüz 10100-10200 bandının üzerinde kalıcı olamayarak tekrar yönünü aşağı çevirdi

 

Endeksle ile ilgili görüşümüz neredeyse 1,5 aydır aynı noktada. Taban oluşumuna ikna olduğumuzda (9300-9700 bandında) ya da 55g HO (10200) kalıcı olarak aşıldıktan sonra oyuna güçlü şekilde dahil olmak ana stratejimiz olacak. 9500-10200 bandında kaldığımız sürece, temkini elden bırakmadan ve çok risk almadan, hisse bazında hareketlerle, tepkilere eşlik etmeye çalışacağız.

 

Bu bağlamda, son 1 aydır belirttiğimiz gibi, getiri peşinde koşmaktan ziyade, portföyü koruma ve riskleri yönetmeye odaklanmamız gereken günlerdeyiz.

 

Bununla birlikte ana destekler ve ortalamalar aşağı geçilirken pozisyon azaltamayan ya da stop olamayan yatırımcılar açısından süreci artık satış yapmak noktasında değil, alım için sabırla fırsat beklemek ve hisse rotasyonlarına yönelmek noktasında izlemek gerektiğini de belirtmek isterim.

 
   Allbatross Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   https://allbatrossyatirim.com/

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bülten ektedir.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Kamuoyu Aydınlatma Platformu'nda (KAP) yayınlanan şirket açıklaması aşağıda bulunuyor:

28.12.2023 tarihli ve 2023/81 sayılı Sermaye Piyasası Kurulu Bülteni ile Sermaye Piyasası Kurulu’nun
finansal raporlama düzenlemelerine tabi ihraççılar ve sermaye piyasası kurumlarının, 31.12.2023
tarihinde veya sonrasında sona eren hesap dönemlerine ait yıllık finansal raporlarından başlamak üzere
TMS 29 hükümlerini uygulamak suretiyle enflasyon muhasebesi uygulamasına karar verildiği kamuya
duyurulmuştur.

2024 2. çeyrek finansal sonuçlarına ilişkin olarak hazırlanan bu bilgilendirme notunda, Sermaye Piyasası
Kurulu’nun 28/12/2023 tarihli Kararı’na uygun olarak Türkiye Muhasebe/ Finansal Raporlama
Standartlarını uygulayan Şirketimizin TMS 29 hükümlerine göre enflasyon muhasebesi uygulanmış
finansal verileri esas alınmıştır.

Şirketimiz 24 yıldır yarı mamül olarak kağıt bobin, nihai ürün olarak da temizlik kağıdı üretimini
İzmir ve Mersin tesislerinde yapmaktadır. Şirketimizin 2024 yılı 2. çeyrek finansal raporları 6 Eylül
2024 tarihinde KAP’ta yayınlanmıştır. Söz konusu finansal raporlara ilişkin özet

değerlendirmelerimizi paylaşıyoruz:

Mali tablolarımızı incelerken dikkat edilmesi gereken ana unsur, üretim süreçlerinde yılın ikinci
çeyreğinde karşılaşılan sorunlardır.

1-2024 yılında Ramazan ve Kurban bayramları yılın ikinci çeyreğine denk geldiğinden, çalışılan
gün sayısı önceki çeyreklere göre azalmıştır. Yılın ikinci çeyreğine tesadüf eden tüm gün
kayıplarıyla oluşan üretim kaybının hasılata etkisi oldukça yüksek olmuştur.

2- Çalışılamayan gün sayısındaki artış, bazı hatlarımızda yapılacak rutin revizyonları ikinci çeyreğe
taşıyarak değerlendirilmiştir.

3- 40 bin ton kapasiteli dördüncü kağıt üretim tesisimiz 1 Aralık 2023 tarihinde devreye girmiş ve
toplam üretim kapasitemiz yıllık 133 bin tona ulaşmıştır. Kağıt üretim tesislerinin tam
kapasitesinde kullanılabilmesi genel olarak 12 ay kadar sürmektedir. Gün geçtikçe sisteme dahil
edilen iyileştirme çalışmalarıyla tesis, kapasitesine yaklaşmakla birlikte henüz tam kapasiteye
ulaşmamıştır.

Üretim süreçlerindeki bu gelişmelerle birlikte gerekli aksiyonlar alınmış olup 3. çeyrek itibariyle
bakım, onarım ve iyileştirme çalışmaları sona ermiştir ve tüm makinalarımız tam kapasiteye yakın
çalışmaktadır. Şirketimizin aldığı siparişler de tüm kapasitemizle üretim yapmamızı zorunlu
kılmaktadır.
 
4- Şirket yönetimi, çalışılamayacak günler dolayısıyla üretim ve satış rakamlarındaki olası
azalmayı dikkate alarak, faaliyet giderlerinde tasarruf tedbirleri uygulamış ve 2023 yılının 2.
çeyreğinde enflasyon düzeltme katsayısı ilavesiyle 58,4 milyon TL olan pazarlama giderleri
toplamı, 2024 yılının 2. çeyreğinde 33,6 milyon TL olmuştur. Verimlilik artışı için çalışmalarımız
devam etmektedir.

Mali tablolarımızı incelerken dikkat edilmesi gereken bir unsur da enflasyon muhasebesinin reel
sektör şirketlerini etkilemesidir.

2023 yılının ilk yarısında, 21 Ağustos 2023 tarihinde duyurulan mali tablolarımızda belirtildiği üzere
Şirketimiz 1,4 milyar TL satış geliri elde ederken 2024 yılının ilk yarısında 2 milyar TL satış geliri
elde etmiştir. Ancak enflasyon muhasebesi uygulamasıyla birlikte, 2023 yılının aynı dönemine
karşılık gelen rakamlar enflasyon düzeltmesine tabi tutulduğu için, 6 Eylül 2024 tarihinde ilan
edilen mali tablolarımızda 2023 yılının ilk yarısı için satış gelirimiz 2.5 milyar TL olarak görünmekte
ve bu durum bir önceki yılın aynı dönemine göre satışlarımızda %20 oranında azalışa tekabül
etmektedir. Aslında satış gelirimiz, düşük seyreden döviz kurlarına rağmen %44 oranında artmış,
ancak bu artış mali tablo kalemlerinin hesaplanmasında kullanılan enflasyon düzeltme
katsayısının altında kalmıştır.

Benzer şekilde 2024 yılının ilk çeyreğindeki mali tablolarda duyurulan rakamlar da ikinci çeyreğe
%8,4 enflasyon düzeltme katsayısı ile taşınmış, 6 Eylül 2024 tarihinde kamuya duyurduğumuz
mali tablolarda görünen ilk altı ay rakamları, 21 Haziran 2024 tarihinde açıklanan ilk çeyrek
rakamlarıyla 2024 yılının ikinci çeyrek rakamlarının toplamına karşılık gelmemektedir.
Enflasyon muhasebesi uygulanan süreç boyunca mali tablolarımızla ilgili paydaşlarımızın tüm
soruları için, yatırımcı ilişkileri birimimizle irtibata geçebileceklerini tekrar etmek isteriz.
Mali tablolarımızda dikkat çeken bir nokta da nakit gücümüzdür.

Şirketimizin nakit ve tahvil varlıkları toplamı 30 Haziran 2024 itibarıyla 719 milyon TL’dir. Şirketin
finansal yatırımlarından da gelir sağlama gücü kullanılmaya devam edilmektedir. Finansmana
erişimin zorlaştığı, finansman maliyetinin yüksek artış gösterdiği bir dönemde Şirketimiz düşen
borçluluk oranlarıyla avantajlı konumdadır. Bu kapsamda, gerek yurt dışı, gerekse GES yatırımı
konuları gündemimizde kalmaya devam etmektedir.

Sonuç olarak, Şirketimiz karşılaştığı tüm sorunlarla baş edecek güçte olduğunu göstermiştir.
Alınan siparişleri üretimde yüksek kapasite kullanımıyla teslim ederek hem ciro hem kar
rakamlarını en yüksek seviyeye getirmek amaçlanmaktadır. Özellikle kapasite artışı ile birlikte son
açıklanan mali tablolarımızda açıkladığımız üzere artış seyrinde olduğu gözlenen ihracat
gelirlerimizin daha yüksek seviyelere taşınacağı, önümüzdeki dönemlerde daha yüksek satış
hacmine ulaşacağımız, pazar payımızı arttıracağımız öngörülmektedir.





https://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/1331739

Ekonomi internet sitesinde yayınlanan habere göre; Yüksek enflasyon ve krediye erişimde yaşanan zorluklara rağmen, Türkiye otomobil ve hafif ticari araç pazarında yılsonunda tüm zamanların en yüksek ikinci satış rakamına ulaşılması bekleniyor. Eylül ayında satışların yaklaşık 90 bin adet olacağı, yılsonunda ise pazarın 1 milyon adetin üzerine çıkacağı öngörülüyor.

Otomotiv Distribütörleri ve Mobilite Derneği’nin (ODMD) verilerine göre, 2023 yılında Türkiye otomobil ve hafif ticari araç pazarı yıllık bazda yüzde 57,4 artarak 1 milyon 232 bin 635 satışa ulaşmış, böylece 2023’te ilk kez 1 milyon adetlik satış barajı aşılmıştı. Daha önce en yüksek satış 983 bin 720 adetle 2016 yılında yapılmıştı. Yılın ilk çeyreğinde alım gücünün yavaşlaması ve krediye erişimde yaşanan zorlukların üzerine piyasadaki tüm modellerin yüzde 80 ÖTV dilimine girmesi de eklenince, 2024 satışlarının 800 bin adedin altında kalacağı ve yıllık bazda yüzde 35’e varan daralma yaşanabileceği beklentileri öne çıkmıştı. Bazı marka temsilcilileri ise tüm olumsuzluklara satışların bu yıl da 1 milyon adetleri geçeceği konusunda umutluydu. Bu markalardan biri de Peugeot’ydu.

Yeni Peugeot 3008’in Antalya’da düzenlenen basın lansmanında sorularımızı yanıtlayan Peugeot Türkiye Genel Müdürü Gülin Reyhanoğlu, ağustos ayında otomobil ve hafif ticari araç satışlarının 90 bin adet olduğunu hatırlatarak, “Eylül ayında da pazarın 90-95 bin adet seviyesinde olacağını öngörüyoruz. 2024’ün başında mart ayında hem grup olarak hem marka olarak 1 milyon ila 1 milyon adetin biraz üstü olarak açıklamıştık. O günlerde sektörde tüm paydaşlar bu konuda hem fikir değildi. Biz temkinli bir iyimserlik benimsiyoruz genel olarak pazara karşı. Ağustos sonu itibarıyla 762 binler seviyesine gelen pazarın 1 milyon adetin biraz üzerine üzerinde kapanacağı konusunda hepimiz hem fikir noktaya geldik şu anda” diye konuştu. İlk çeyreğin hareketli geçmesine paralel, ODMD yetkilileri de pazarın yılsonunda 1 milyon adetin üzerinde çıkacağı öngörüsünde bulundu.

 Sözkonusu habere aşağıdaki linkten ulaşabilirsiniz:

https://www.ekonomim.com/sektorler/otomotiv/otomotiv-satislari-durgunluga-ragmen-milyon-barajini-asacak-haberi-765573

Son olarak Mart ayında Türkiye’nin kredi notunu B+ seviyesine yükselten Fitch Cuma günü yaptığı güncelleme ile notu bir kademe daha artırarak BB- seviyesine yükseltirken daha önce pozitif olan görünümü ise durağan olarak belirledi. Böylece Türkiye’nin kredi notu ile yatırım yapılabilir seviye arasındaki fark 3 kademeye inmiş oldu. Piyasalardaki ağırlıklı beklenti de notun bir kademe artırılacağı yönündeydi. Görünümün durağan olması ise yıl içinde iki kez not artıran Fitch’in yakın gelecekte bir artırım daha yapma ihtimalinin düşük olduğuna işaret ediyor. Haftanın geneline baktığımızda ise makroekonomik verilerin ön planda olduğunu görüyoruz. Bu çerçevede yurt içinde sanayi üretimi ve cari işlemler dengesinin yanında işsizlik oranını takip edeceğiz. Yurt dışında ise haftanın ana konu başlığını gelecek haftaki Fed toplantısı öncesinde açıklanacak olan ABD Ağustos ayı TÜFE rakamı oluşturuyor. İstihdam rakamlarını geride bırakan piyasaların enflasyon verilerini de görmesinin ardından Fed’e dair beklentilerin netlik kazanacağını tahmin ediyoruz.


 ÜNLÜ Menkul
  unlumenkul.com
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Rapor ektedir.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bu sabah açıklanan Çin ÜFE verisi ülkede deflasyonun derinleştiğini işaret etti. Son veri yüzde -1,8, önceki veri -0,8. TÜFE ise belirgin olmaktan uzak, yıllık oran yüzde 0,6 seviyesinde. TÜFE, ekonomideki canlılığın zayıf olduğunu da işaret ediyor. Ülke yönetiminin ekonomiyi canlandırmak için ortaya koyduğu çabaların istenen sonuçları yaratmaktan uzak olduğu sinyali de veriyor.

Japonya’da ise 2. çeyrek (nihai) büyüme verisi yüzde 2,9 olarak açıklandı. Önceki veri yüzde 3,1 idi ve 3,2’ye çıkması bekleniyordu. Japonya ekonomisi hız anlamında beklentilerin altında kaldı, güç kaybı sinyali verdi.

 

Hafta Asya’dan gelen keyifsiz haberlerle başlıyor. Haftanın odak noktası ise ABD TÜFE verisi. Piyasa geçtiğimiz Cuma günü açıklanan ABD istihdam verilerini sindirecek, ABD TÜFE verisini ve FED faiz kararını bekleyecek-fiyatlayacak.

 

- ABD ekonomisi Ağustos ayında istihdam yaratmada oldukça zayıf performans ortaya koydu. Piyasanın ‘165 bin kişi işe girmiştir’ tahminine karşılık sonuç 142 bin oldu. Üstelik bir önceki ayın verisi aşağı yönde revize edildi; 114 binden 89 bine indirildi. Temmuz ayı bilinenden daha tatsız geçmiş.

- İşsizlik oranı ise hafif iyileşti. Yüzde 4,3 olan veri 4,2 seviyesine indi. Sonuç beklentilerle aynı oldu. İşsizliğin hız kesmesi piyasa ve FED için ‘istihdamda kırılma olabilir stresinin’ daha da artmamasını sağladı.

- Ortalama saatlik kazançlar ise önceki veriden ve beklentilerden hafif yüksek geldi (yüzde 3,8). Maaş artışlarının hızı enflasyon trendini etkileyen unsurlardan biri.

-

Cuma günü açıklanan veri seti karışık sinyaller verdi. Piyasa ise manşet rakamdaki düşüşe odaklandı. Yumuşak-sert iniş ve resesyon riski olasılıklar. Şu an yumuşak iniş senaryosu önde. Buna paralel olarak FED faiz indirimine dair beklentiler benzer dağılımla sürdü. CME anketine göre katılımcıların 2/3’ü FED’in 25 baz puan indirim yapmasını bekliyor. 1/3’ü ise 50 baz puan indirimi olası görüyor. Konsensüs halinin olmaması FED kararı yaklaştıkça konsensüsün sağlanması için zamanın daraldığını ve olası fiyat hareketlerini beraberinde getirebilir. Muhtemelen 25 baz puan ana beklenti olacak ve 50 baz puana göre pozisyon alanlar pozisyonlarını daha az iştahlı hale revize edecekler. FED yetkilileri faiz indirim döneminin ile adımı için büyük bir adımla başlama sinyali vermiş değiller. Kısaca 25 baz puan konsensüs halini alırsa (mevcut veriler ışığında biz almasını bekliyoruz) risk iştahı biraz baskı hissedebilir. 18 Eylül’deki (beklenen) faiz indiriminden sonraki faiz indirim adımlarının hızı-miktarı verilere bağlı olmaya devam edecek.

 

Çarşamba günü ABD TÜFE verisi açıklanacak. Manşetin yüzde 2,9’dan 2,6’ya düşmesi, çekirdeğin ise yüzde 3,2 olarak kalması bekleniyor. Veri, haftanın en kritik verisi. Sonuca bağlı olarak piyasa risk iştahı ve FED’e dair beklentiler değişebilir.

 

Perşembe günü Avrupa merkez bankası ECB faiz kararını açıklayacak. Piyasa politika faizinde 25 baz puan indirim bekliyor. Refinansman ve marjinal fonlama faizlerinin ise 60’ar baz puan inmesi ve sırasıyla %3,65 ve %3,90 olması öngörülüyor. Karardan 30 dakika sonra Başkan Lagarde konuşacak ve soruları yanıtlayacak.

 

İngiltere 10 milyon emeklinin yakıt yardımını kesmeye hazırlanıyor. İşçi Partili başbakan popülist olmayan politikalara hazırlıklı olunması gerektiğini ifade etti. Amaç 1,5 milyar pound tasarruf sağlayarak 22 milyara ulaşan bütçe açığını azaltmak. OPEC+, küresel ekonomi yavaşlama sinyali verirken üretim kısıtı ile petrol fiyatlarını tutmaya çalışıyor.

 

Bu sabah global piyasalarda risk iştahı karışık. ABD vadelileri yüzde 0,2-0,4 aralığında artı. Asya piyasalarında görünüm negatif. Hong Kong %1,8 civarında, Japonya %2,1 civarında, Çin %0,8 civarında satıcılı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %3,74, Dolar Endeksi 101,2 ons altın 2.497 Usd civarında işlem görüyor.

 

İç tarafta, Fitch kredi notumuzu 1 basamak artırdı. Görünümü ise nötr’de tuttu. Kararın lokal varlıklara sınırlı olumlu katkı yapmasını bekliyoruz. Hazine bu hafta 4 ihale ile Eylül ayı borçlanma programına başlayacak. İşsizlik oranı, sanayi üretimi, cari açık haftanın verileri.

 

 

 

 

 

 

Usd/TL:

Haftaya Çarşamba günü FED faiz kararını açıklayacak. Piyasa, FED’in ilk faiz indirim miktarı konusunda netleşmiş değil. 25 veya 50 baz puan indirim olabilir yönündeki fikir ayrılığı devam ediyor. 25 baz puan indirimin ihtimali 2/3 olarak önde olmayı sürdürüyor. Piyasa 1/3 oranında 50 baz puana ihtimal veriyor olsa da bunun FED tarafında bir karşılığının olduğu bir soru işareti. Şu ana kadar FED yetkilileri faiz indirim dönemine güçlü bir başlangıç sinyali vermiş değiller.

Cuma günü açıklanan istihdam veri seti istihdamdaki zayıflığı işaret etti. FED’in geç kalma riski speküle ediliyor.

Fiyatlamada ise Dolar Endeksi kısmen zayıf görünüm sergilese de mevcut seviyelerinden çok uzaklaşmıyor. Çarşamba günü ABD TÜFE verisi açıklanacak. Sonuç, hem piyasa hem FED için kritik.

Dolar Endeksi kritik 101 seviyesinin üzerinde kalma çabası devam ediyor. 101 seviyesi üstünde kalıcılık 102-103 seviyesi tepki hareketini destekleyebilir.

İç tarafta, geçtiğimiz hafta TÜFE, OVP, Fitch gözden geçirmesi ile dolu dolu geçti. TÜFE beklentiler dahilinde geldi. Yıllık oran 52% seviyesine gevşedi. OVP güncellendi, parametreler revize edildi. Fitch kredi notumuzu 1 basamak artırdı. Görümünü ise ‘nötr’de bıraktı. TÜFE ve OVP heyecan yaratmadı. Fitch’in bir miktar olumlu etki yapacağı kanaatindeyiz. TL güç kazanmaya devam ediyor.

Kurda ılımlı yukarı eğilimi koruyor. Bu sabah 34,01 civarında işlem görüyor. Aşağıda 33,50 ve 33,00; yukarıda 34,50 ve 35,00 öne çıkan teknik seviyeler.

 

 

 

 

 

TL Tahvil/Bono:

Fitch kredi notumuzu bir basamak yükseltti. Normalleşme programı için lehte olarak yorumluyoruz.

Hazine bu hafta 4 ihale ile Eylül ayı borçlanma programına başlıyor. Bugün 12 ay ve 4 yıl (TLREF) vadeli tahviller ihraç edilecek.

Ana resimde tahviller cazip olmayı, potansiyel taşımayı sürdürüyor. Ancak TCMB’nin şahin duruşu TL faizlerin yüksek olma halini devam ettiriyor.

Globalde, FED faiz indirimi bekleniyor, tahvil faizleri aşağı meylini koruyor. ABD istihdam zayıf geldi, gözler Çarşamba günü açıklanacak TÜFE verisinde.

2 yıllık ve 10 yıllık TL gösterge tahviller günü sırasıyla 1 baz puan düşüş ile %40,77 ve 1 baz puan artış ile %28,80 seviyesinde tamamladı.

 

 

 

 

Hisse Senedi (Yapı Kredi Yatırım):

Piyasadaki satış baskısı etkisini devam ettiriyor... Cuma günü satıcılı seyrin devam ettiği hisse senedi piyasasında BIST100 Endeksinin kapanışı %1,67'lik gerilemeyle 9,771 puandan yaptığını görüyoruz. Haftalık bazda ise, değer kaybı %0,63 olarak gerçekleşti.

Genel olarak baktığımızda ise, haftanın ilk günü yaşanan yükselişin başarısız kaldığı ve psikolojik 10,000 eşiğinin üzerinde kalıcı hareketler yapmakta zorlanan piyasadaki zayıf seyrin haftanın son günü ivmesini artırdığını söyleyebiliriz. Yaşanan satıcılı seyir, majör sektör endekslerinin geneline yayılırken, XBANK %2,58'lik kayıpla öne çıktı, XUHIZ Endeksindeki kayıp %1,54, XUSIN Endeksindeki kayıp ise, %1,16 olarak gerçekleşti.

Önümüzdeki süreçte ise, öncelikle psikolojik 10,000 eşiği olmak üzere, esas olarak 10,200 seviyesi üzerinde kalıcı hareketler oluşmadıkça, piyasadaki toparlanma çabalarının "tepki" kalıbından kurtulmasının zor olduğunu düşünmeye devam ediyoruz. Bu noktada Cuma günü piyasa kapandıktan sonra Fitch den gelen kredi not artışı haberinin, piyasanın önümüzdeki süreçteki yönü ve yukarı yöndeki çabaların gücünü test etme açısından önemli bir sınav özelliğinde olduğunu söyleyebiliriz.

Aşağı yönde baktığımızda da, öncelikle 9,700/750 bandı olmak üzere, son "dip" 9,500 seviyesini önemli destek eşikleri olarak takip etmeyi sürdürüyoruz. 9,500 bölgesi altındaki kalıcı hareketlerde ise, orta vadeli resimde 8,500 bölgesinin ajandaya girme riski bulunmaktadır.

 

 

 

 

 

Eur/Usd:

ABD istihdam veri seti karışık sinyal verdi. Aylık istihdam edilenlerin sayısı beklentilerin belirgin altında geldi. Geçen ayın rakamından ise daha iyi idi. Geçen ayın rakamı 114 binden 89 bine revize edildiğini belirtelim. Veri setinde işsizlik oranı önceki veriye (4,3%) göre hafif düştü (4,2%). Ortalama saatlik kazançlar ise yüzde 3,8 ile beklentinin (3,7) ve önceki verinin (3,6) az üzerinde geldi. Yaratılan istihdam belirgin zayıf, işsizlik hafif azaldı, ortalama kazançlar hafif yüksek sonuçlandı. Dikkati ise manşetteki zayıflık çekti.

Piyasa ABD istihdamındaki zayıflıktan ötürü FED 50 baz puan indirim yapabilir ihtimalini hala koruyor. CME verisine göre katılımcıların 1/3’ü söz konusu ihtimali olası görüyor.

FED ise şu ana kadar faiz indirimi dönemine güçlü bir başlangıç yapma sinyali vermiş değil. Üstelik faiz indirimi döneminin hangi hızda ilerleyeceği de net değil. Bilinen sözü tekrarlayalım, makro verilere bağlı seyir devam ediyor.

Çarşamba günü ABD TÜFE verisi açıklanacak. Manşetin yüzde 2,9’dan 2,6’ya düşmesi, çekirdeğin ise yüzde 3,2 olarak kalması bekleniyor. Çarşamba 15:30’da veriyi karşılayacağız.

Perşembe günü Avrupa merkez bankası ECB, faiz kararını açıklayacak. Piyasa politika faizinde 25 baz puan indirim bekliyor. Refinansman ve marjinal fonlama faizlerinin ise 60’ar baz puan inmesi ve sırasıyla %3,65 ve %3,90 olması öngörülüyor.

Zayıf ABD istihdamı, ECB faiz indirim ve FED 25-50 bps indirim spekülasyonu, ABD TÜFE beklentileri ile haftaya başlıyoruz. Yön net değil. Doların hafif baskısı ile haftaya başlıyoruz.

Dolar Endeksi 101 seviyesinin üzerinde işlem görüyor. 102,7 ve 103,4 ilk direnç seviyeleri olabilir. 103,4 seviyesine kadar yükseliş tepki olarak yorumlanabilir. 101 seviyesi altında fiyatlamalara geçilmesi halinde teknik hedef 96 seviyesi olarak karşımıza çıkabilir.

Bu sabah 1,108 seviyesindeki paritede 1,097 ve 1,094 seviyeleri gün içi destek; 1,112 ve 1,115 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay seyir bekliyoruz.

 

 

 

Gbp/Usd:

İngiltere’de bütçe açıklarını azaltma çabası, ABD’de ise FED faiz indirimi tartışılıyor; ABD TÜFE datası bekleniyor. Diğer bir konu ise BOE’nin portföyündeki kıymetlerin itfa tutarı.

Bu sabah 1,313 seviyesinde bulunan paritede 1,31 ve 1,306 seviyeleri gün içi destek; 1,316 ve 1,32 seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay seyir bekliyoruz.

 

 

 

 

 

Altın:

Altın fiyatlarını etkileyen Dolar Endeksi (DXY) ve ABD tahvil faizleri mevcut seviyelerinden çok uzaklaşmıyor. Jeopolitik taraf ise sıcak. Ancak sıcaklık seviyesi pek değişmiyor veya piyasa olan değişimlere de fazla reaksiyon vermiyor.

DXY ve ABD tahvil faizlerindeki ‘sakin’ seyrin sebebi gelen verilerin ekonomideki mevcut ılımlı yavaşlama halinin sürdüğü ve FED beklentilerinin aynı tonda kaldığı sonucunu doğurması. Son istihdam verisi yavaşlamada ipin ucu kaçabilir mi spekülasyonu yaratsa da mevcut durumda yavaşlama yumuşak olacak beklentisi hakimiyetini koruyor.

Çarşamba günü ABD TÜFE verisi açıklanacak. Verinin sonucu piyasa ve FED için yol gösterici olabilir. Bu sabah itibari ile 25 baz puan faiz indirimine piyasa 2/3 ihtimal veriyor.

Altın 2.500 Usd seviyesi civarında fiyatlamalara devam ediyor. Ons altında teknik olarak ilk etapta 2.440 Usd seviyesi üstünde 2.600 Usd seviyesine kadar yükseliş devam edebilir.

Bu sabah 2.497 Usd seviyesindeki ons altında 2.475 ve 2.465 Usd seviyeleri gün içi destek, 2.500 ve 2.535 Usd seviyeleri gün içi direnç seviyeleri olarak izlenebilir. Bugün paritede yatay seyir bekliyoruz.

 

 

 

Eurobond:

Genel olarak tahvil faizleri yatay seyir izliyor. Bu hafta ABD hazinesi 3-10-30 yıl vadeli tahvil ihaleleri düzenleyecek. Diğer yandan ABD TÜFE verisi açıklanacak. Haftaya ise FED faiz kararını karşılayacağız. ABD verim eğrisi normalleşiyor. Olası FED faiz indirimleri 2 yıl vadeli tahvil faizini 10 yıl vadelinin altına indirdi. Ama hala 5 yıl vadeli tahvilden yüksek. Gidilecek yol hala var diye düşünüyoruz.

İç tarafta, Fitch kredi notumuzu 1 kademe yükseltti. Kararın sınırlı olumlu etki yapmasını bekliyoruz. Diğer yanda ise geçtiğimiz hafta açıklanan OVP yer alıyor. OVP yeni metriklerle karşımıza çıktı. Piyasa nötr diyebileceğimiz reaksiyon verdi.

Türkiye 5 yıllık CDS 270 ile günü tamamladı. Eurobondlar sınırlı pozitif seyretti. Birim fiyatlar, kısalarda 1-4 cent; orta vadelilerde 24-39 cent; uzunlarda 36-40 cent değişim oldu. Faizler ise sırasıyla 5,17%, 6,63% ve 7,63% oldu.

 

 

 

 

  
Çağlar Kimençe

[email protected]

 

İhsan Tunalı

[email protected]

Yapı Kredi Bankası A.Ş.
www.yapikredi.com.tr
  ***
Çekince

 Bu rapor, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Varlık Yönetimi Satış Bölümü tarafından, Yapı ve Kredi Bankası A.Ş. Satış Ekibi ile Yapı Kredi Bankası A.Ş. müşterileri için hazırlanmıştır. Bu rapor tarafsız ve dürüst bir bakış açısıyla düzenlenmiş olup, alıcısının menfaatlerine ve/veya ihtiyaçlarına uygunluğu gözetilmeksizin ve karşılığında maddi menfaat elde etme beklentisi bulunmaksızın hazırlanmış bir derlemedir. Bu raporda yer alan bilgi ve veriler, Bankamız tarafından güvenilir olduğuna inanılan kaynaklardan derlenmiş olup; bu kaynakların doğrulukları ayrıca araştırılmamıştır. Bu rapor içerisindeki veriler değişkenlik gösterebilir. / Bu rapor yatırımcıların genel olarak bilgi edinmeleri amacıyla hazırlanmış olup, yatırımcıların bu rapordan etkilenmeyerek kararlarını vermeleri beklenmekte olup; işbu raporla Bankamız tarafından herhangi bir garanti verilmemektedir. Bu raporun ticari amaçlı kullanımı sonucu oluşabilecek zararlardan dolayı Bankamız hiçbir sorumluluk üstlenmemektedir. Bu rapor hiç bir şekilde menkul değerlerin satın alınması veya satılması için bir teklifi ile aracılık teklifini içermemektedir. / Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir. / Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A.Ş.'nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz, yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.
Yasal Uyarı

  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir
Yatırım danışmanlığı hizmeti aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır
ve tavsiyeler genel niteliktedir. Görüşler müşterilerimizin mali durumu ile risk ve getiri tercihlerine
uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi
beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

 Bu raporun tümü veya bir kısmı Yapı ve Kredi Bankası A Ş nin yazılı izni olmadan çoğaltılamaz,
yayınlanamaz, üçüncü kişilere gösterilemez veya ileride kullanılmak üzere saklanamaz.


  

Ne Oldu?
Fitch, Türkiye'nin kredi notunu bir kademe yükselterek
notu BB-‘ye çıkardı. Not görünümünü Durağan olarak
açıkladı.
Fitch: Türkiye'nin yakın tarihi, en üst siyasi seviyelerde
düşük faiz oranlarına olan güçlü inanç ve çıkar grupları ile
lobi gruplarının potansiyel direnci göz önüne alındığında,
politika geri dönüşleri riski hala mevcuttur.
Fitch: Temel düşüncemiz, mevcut ekonomik programın
siyasi liderlikten destek almaya devam ettiğidir.
Fitch: Enflasyonun 2024'ü %43'te tamamlamasını
bekliyoruz, bu da yıl için ortalama %59,5 enflasyona yol
açacak.
Fitch: Büyümenin 2024'te %3,5'e ve 2025'te %2,8'e
düşmesini bekliyoruz.
Hazine ve Maliye Bakanı Şimşek: Üç derecelendirme
kuruluşundan not artırımı alan tek ülkeyiz.
Cumhurbaşkanı Erdoğan: Depreme hazırlık, Türkiye için
bir beka meselesidir, hükümet olarak bunun gereğini
yerine getiriyoruz.
Ticaret Bakanı Bolat: (Fitch Not Artırımı) Makroekonomik
göstergelerinde yaşanan iyileşmelerin uluslararası
arenada da kabul gördüğünü gösteriyor
Erdoğan: Mısır'la başlattığımız yeni süreç, Gazze'nin,
Filistin'in hayrına olacaktır.
Erdoğan: İsrail'in devlet terörünün karşısında durmak,
bizim için İslami, imani bir vazifedir, vatani bir meseledir.
Tabii ki milli bir meseledir.
Cumhurbaşkanı Yardımcısı Yılmaz: Bu yılın sonunda 264
milyar dolar ihracat bekliyoruz.
ABD Hazine Bakanı Yellen ABD'de beklenti altı gelen
tarım dışı istihdam verisi ardından yaptığı açıklamada
yumuşak iniş vurgusu yaptı. "Ekonomide kırmızı ışıkların
yandığını görmüyorum" dedi.
ABD'de başkanlık seçimlerine ilişkin yapılan anketlere
göre, Trump ve Harris yarışı başa baş götürüyor.
Trump, ABD Başkanı seçildiğinde 2020 seçimlerinde
hileye başvurduklarını iddia ettiği kişilerin
yargılanacaklarını savundu.
Togg, Türkiye elektrikli otomobil pazarında, yılın 8 aylık
döneminde gerçekleştirdiği 14.849 adet satış ve %31,6
pazar payıyla marka sıralamasında ilk sırada yer aldı.
Ne Olacak?
Yurt içi ve yurt dışında bugün açıklanacak önemli bir
makro veri bulunmuyor.
10 Eylül’de Trump ve Harris arasında TV münazarası
gerçekleşecek.
ABD’de Çarşamba günü TÜFE verisi açıklanacak.
Borsa İstanbul’un
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.