Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

PİYASALARA ANALİTİK BAKIŞ
Dün Ne Oldu…
Haftanın son işlem gününe %0,08 artışla başlayan ve seans içinde 10.252-10.365 aralığında hareket eden BİST100 Endeksi, %0,49 düşüşle 10.218,58 puandan günü tamamladı. Bankacılık Endeksi %1,91 ve Sınai Endeks %0,40 değer kaybetti. Türkiye 2 yıllık tahvil faizi bir önceki kapanışa göre 85 baz puan azalarak %43,15 ve 10 yıllık tahvil faizi 30 baz puan azalarak %27,23 seviyesinden işlem gördü. Dolar/TL 32,12-32,35 ve Euro/TL 34,64-34,89 aralığında hareket etti. Türkiye’nin dolar bazlı 5 yıl vadeli CDS oranı 268,1 oldu.
TÜİK verilerine göre, sanayi üretimi Mart ayında aylık %0,3 daralırken yıllık %4,3 artış gösterdi. Sanayinin alt sektörleri incelendiğinde, Mart ayında madencilik ve taş ocakçılığı sektörü endeksi yıllık %7,5, imalat sanayi sektörü endeksi %4,0 ve elektrik, gaz, buhar ve iklimlendirme üretimi ve dağıtımı sektörü endeksi %5,1 arttı.
TÜİK verilerine göre 15 ve daha yukarı yaştaki kişilerde işsiz sayısı, Mart ayında bir önceki aya göre 19 bin kişi azalarak 3 milyon 57 bin kişi oldu. İşsizlik oranı ise 0,1 puan azalarak %8,6’ya geriledi. İstihdam oranı ise 0,2 puan artarak %49,5 ve işgücüne katılma oranı 0,2 puan artarak %54,2 olarak gerçekleşti. 15-24 yaş grubunu kapsayan genç nüfusta işsizlik oranı 0,4 puan azalarak %15,1’e geriledi.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, Pazartesi günü Cumhurbaşkanı Yardımcısı Cevdet Yılmaz ile kamuda verimlilik ve tasarruf paketi açıklayacaklarını belirtti. Bakan Şimşek, fiyat istikrarının düşük tek haneli enflasyon anlamına geldiğine değinerek, bu sayede bütün vatandaşların şikayetine köklü bir çözüm sunulacağını söyledi.
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, kayıt dışı ekonomiyle mücadele amacıyla attıkları adımları genişlettiklerini söyledi. Gelir İdaresi Başkanlığının, işletmelerde kullanılan POS cihazlarından gerçekleştirilen tahsilat tutarlarından oluşan hasılatın beyan edilip edilmediğini gündemine aldığını bildiren Şimşek, bu kapsamda olası vergi kayıp ve kaçağının denetlediğini aktardı.
ABD Borsalarında karışık seyir izlendi. Kapanışta Dow Jones Endeksi, %0,32 artarak 39.512,84 puana ve S&P500 Endeksi %0,16 artarak 5.222,68 puana yükselirken Nasdaq Endeksi %0,03 azalarak 16.340,87 puana geriledi. Avrupa Borsaları ise günü pozitif tamamladı.
ABD’de Michigan tüketici güven endeksi, Mayıs ayında 67,4 oldu.
İngiltere ekonomisi, ilk çeyrekte önceki çeyreğe göre %0,6 ve geçen yılın aynı dönemine göre ise %0,2 büyüdü. İngiltere ekonomisi, Mart ayında ise aylık %0,4 büyürken yıllık bazda %0,7 büyüme gösterdi. İngiltere’de sanayi üretimi, Mart ayında aylık %0,2 ve yıllık %0,5 artış gösterdi. İngiltere’de mal dış ticaret dengesi, Mart ayında 13,97 milyar pound açık verdi.
Atlanta Fed Başkanı Raphael Bostic, Reuters ile yaptığı röportajda, ABD’de para politikasının gevşemesinin zamanlaması ve kapsamı belirsiz olsa da, Fed’in muhtemelen bu yıl faiz indirimi yolunda ilerlemeye devam edeceğini belirtti.
Çin’de tüketici fiyat endeksi, Nisan ayında aylık %0,1 ve yıllık bazda %0,3 artış kaydetti.
Bugün Ne Bekliyoruz…
Yeni güne başlarken Asya piyasaları karışık bir seyir izliyor. Dow Jones vadeli endeksi %0,09 artıda. Dolar/TL 32,23 ve Euro/TL 34,75 seviyelerinden işlem görüyor. Dolar endeksi 105,32 seviyesinde bulunurken Euro/Dolar paritesi 1,0770 sınırında. Brent tipi petrol 82,64 dolardan, altının onsu 2.351 dolardan ve gramı ise 2.436,54 liradan alıcı buluyor.
Bugün yurt içinde cari işlemler dengesi ve perakende satış hacmi verileri takip edilecek. Yurt dışında ise önemli bir veri akışı bulunmamaktadır.
Uzun Vadede Ne Bekliyoruz…
Nisan ayında %3,18 artan TÜFE’nin Nisan 2024 tarihli TCMB piyasa katılımcıları anketine göre; Mayıs ayında %3,00, 2024 yılı sonunda %44,16 ve 12 ay sonrasında %35,17 artması beklenmektedir. Yine aynı ankette Dolar/TL’nin 2024 sonunda 40,01 ve 12 ay sonrasında ise 42,47 olması öngörülmektedir. Cari dengenin 2024 sonunda 32,1 milyar dolar, 2025 yılında ise 30,7 milyar dolar açık vermesi beklenmektedir. GSYH büyümesinin 2024 ve 2025’te sırasıyla %3,3 ve %3,7 olacağı öngörülmektedir. TCMB haftalık repo faizinin 3 ay sonrasında %50,00 ve 12 ay sonrasında ise %38,18 olması beklenmektedir.
Şirket Haberleri
Orge Enerji Elektrik A.Ş. (ORGE; Haberin etkisi: Pozitif)
Şirketin, Kocaeli ili Demirciler Organize Sanayi Bölgesi'nde inşa edilecek Metal Oksit Çatı Güneş Enerji Santrali Projesi'nin kurulum işlerine yönelik olarak verdiği 147.900,00 USD + KDV tutarındaki teklife ilişkin İşveren Metal Oksit Kimya Sanayi A.Ş. ile sözleşme imza süreci tamamlanmıştır.


 BMD Araştırma
 Bizim Menkul Değerler A.Ş.
  bmd.com.tr
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Veri Gündeminde Bugün

• ABD, Fed Üyesi Mester’ın Konuşması,
• ABD, New York Fed Tüketici Enflasyon Beklenti Anketi,
• Türkiye, Ticaret Satış Hacim Endeksi (Mar)
• Türkiye, Ciro Endeksleri, Cari Denge (Mar),
• Türkiye, BIMAS Finansal Sonuçları (4Ç23)

Küresel piyasalar yeni haftaya karışık görüntü ile başlıyor...
Geçtiğimiz hafta küresel piyasalarda veri akışı sakin seyrederken, küresel risk iştahında artış gözlemlendi. ABD’de işsizlik başvurularının altı ayın en yüksek seviyesinde gerçekleşmesi ile işgücü piyasasının soğumaya başlamış olabileceğine yönelik beklentiler kuvvetlendi. Diğer yandan Fed üyelerinden gelen açıklamalar piyasalardaki volatiliteyi artırdı. Geçtiğimiz hafta dolar endeksi (DXY) %0,21 değer kazanırken, ABD 10 yıllık tahvillerinde %4,45 üzerinde dengelenme çabası etkili oldu. Geçen hafta 2292 doların test edilmesinin ardından pozitif görünümün arttığı ONS altın haftalık bazda %2,50 yükselirken, brent petrol %0,23 düştü. Yükselen kanal alt bandının ve 200 günlük AO’nun bulunduğu 83,5 dolar altında kalıcılık ile brent petrolde satış baskısı devam edebilir. ABD borsalarındaki yükseliş üçüncü haftasına taşındı. Haftalık bazda S&P 500 %1,85, Dow Jones %2,16 ve Nasdaq %1,14 değer kazandı. Bu hafta küresel piyasalarda ABD’de enflasyon rakamları, Euro Bölgesi’nde büyüme ve enflasyon verileri, Almanya’da enflasyon rakamları, İngiltere’de ortalama gelir + ikramiye endeksi ile işsizlik oranı, Çin’de sanayi üretimi ve perakende satışlar, Japonya’da ÜFE ve GSYH, yurt içinde ise ödemeler dengesi istatistikleri ile TCMB piyasa katılımcıları anketi takip edilecek. Bu sabah ABD vadelileri artı yönde, Asya borsaları ise çoğunlukla satıcılı yönde seyretmektedir. Çin’de tüketici enflasyonu yıllık bazda %0,3 artışla beklentilerin üzerinde gerçekleşti. Dolar endeksi (DXY) sabah saatleri itibarıyla yatay, ABD 10 yıllık tahvil getirileri %4,49 ile hafif eksi yönde hareket etmektedir. ONS altın bu sabah 2351 dolardan eksi yönde işlem görmektedir. Son üç haftadır negatif yönde hareket eden Brent petrol 82,23 dolarda ve eksi yönde bulunmaktadır. Bugün ABD’de New York Fed tüketici enflasyon beklenti anketi öne çıkıyor. Yurt içinde ise ödemeler dengesi istatistikleri ile ciro endeksleri ve ticaret satış hacim endeksi takip edilecek. Bugün ayrıca BIMAS’ın finansal sonuçlarını açıklaması beklenmektedir. Geçtiğimiz haftayı hafif eksi ile kapatan BIST100 endeksinde, yeni haftaya yatay yönde başlanmasını bekliyoruz. Haftayı 5 günlük AO (10.257) altında tamamlayan endekste satış baskısı 10.032 (22 günlük AO) seviyesine kadar devam edebilir. Kısa vadeli pozitif görünümün devamı için 10.300 üzerindeki kapanışlar takip edilebilir. Yukarı yönlü olarak 10.500 test edilebilir.

Veri Gündemi
Bugün ABD’de New York Fed tarafından tüketicilerin enflasyon beklentileri anketi yayımlanacak. Tüketicilerin enflasyon beklentileri martta değişim göstermeyerek %3 seviyesinde gerçekleşti. Art arda üç aydır sabit kalan kısa vadeli enflasyon beklentisi, Ocak 2021'den bu yana en düşük seviyesinde kalmaya devam etti.

Yurt içinde bugün ticaret satış hacim endeksi, ciro endeksleri ve ödemeler dengesi istatistikleri takip edilecek. Ayrıca bugün BIMAS’ın 4Ç23 dönemine ilişkin finansal sonuçlarını açıklaması bekleniyor. Şubat ayında cari işlemler hesabı 3.265 milyon ABD doları açık kaydetti. Altın ve enerji hariç cari işlemler hesabı ise 2.106 milyon ABD doları fazla vermiştir. Ödemeler dengesi tanımlı dış ticaret açığı ise 4.751 mn ABD doları olarak gerçekleşmiştir. Hizmetler dengesi kaynaklı net girişler 2.381mn ABD doları seviyesinde gerçekleşmiştir. Bu kalem altında seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirler 1.957 milyon ABD doları olmuştur. Foreks anketinde mart ayı cari açık beklentisi 3,9mlr dolar seviyesinde bulunmaktadır. TÜİK verilerine göre şubatta ticaret satış hacmi yıllık %11,3 arttı, perakende satış hacmi yıllık %25,1 arttı. Ticaret satış hacmi 2024 yılı Şubat ayında bir önceki yılın aynı ayına göre %11,3 arttı. Ticaret satış hacmi 2024 yılı Şubat ayında bir önceki aya göre %2,3 arttı. Aynı ayda motorlu kara taşıtlarının ve motosikletlerin toptan ve perakende ticareti ile onarımı için satış hacmi %3,1 arttı, toptan ticaret satış hacmi %1,6 arttı, perakende ticaret satış hacmi ise %3,5 arttı.


  Anadolu Yatırım Menkul Kıymetler A.Ş.
  http://www.anadoluyatirim.com.tr/
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Sonuç: Şirket, 1Ç24’te 18.225 mn TL satış geliri (kons: 23.745 mn TL; yıllık: +%4), 2.978 mn TL FAVÖK
(kons: 4.823 mn TL; yıllık: +%26) ve 4.692 mn TL net kar (kons: 7.006 mn TL; yıllık: +%23) açıklamıştır. Ana
iş koluna ait finansal sonuçları hafif olumsuz değerlendiriyoruz. Ticaret segmenti hariç tüm segmentlerde
gelirler yıllık bazda daralmıştır. İnşaat, elektrik üretimi ve gayrimenkul segmentlerinde yıllık olarak karlılık
zayıf seyretmiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler, büyük ölçüde özel sektör eurobond portföyünden elde
edilen yeniden değerleme kazançları nedeniyle güçlü kalarak 4.379 milyon TL olmuştur (yıllık bazda yatay).
Şirketin özellikle 2022 yılının ilk dokuz ayında eurobond portföyünden büyük miktarda zarar yazdığını,
2023'te yukarı yönlü güçlü bir şekilde normalleştiğini hatırlatmak isteriz. 1Ç24’te inşaat segmenti gelirleri
yıllık %7 daralmayla 472 milyon dolar, FAVÖK’ü %22 azalışla 49 milyon dolar, FAVÖK marjı ise 2 puanlık
gerilemeyle %10,4 olmuştur. Şirketin Mar.24 itibariyle birikmiş iş miktarı yıllık %6 artış ve çeyreklik hafif
yükselişle 5,1 milyar dolar olmuştur. Enerji segmenti gelirleri yıllık %94 azalışla 19 milyon dolar olurken, 6
milyon dolar faiz, vergi ve amortisman öncesi zarar açıklanmıştır (1Ç23: +12 mn dolar; %3,7). FAVÖK
marjının son birkaç yılda önemli ölçüde baskı altında olduğunu ve tarihsel ortalamaların oldukça uzağında
olduğunu hatırlatmakta fayda görüyoruz. Ticaret segmenti gelirleri yıllık %9’lık hafif yükselişle 49 milyon
dolar, FAVÖK %56 artışla 14 milyon dolar ve FAVÖK marjı da 9 puanlık genişlemeyle %28,6 olarak
gerçeklemiştir. Gayrimenkul segmenti gelirleri yatay bir seyirle 81 milyon dolar olurken, FAVÖK güçlü
kalarak 47 milyon dolar ve FAVÖK marjı 8 puanlık düşüşle %58 olmuştur. Tüm segmentlerdeki zayıf
operasyonel sonuçlara bağlı olarak konsolide FAVÖK yıllık %25 azalışla 104 milyon dolar, FAVÖK marjı %
17,6 (1Ç23: %14,9) olmuştur. Enerji segmentinde karlılık görünümünün oldukça zayıf olması konsolide
karlılık üzerinde baskı oluşturan temel faktördür. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini sınırlı negatif
olarak değerlendiriyoruz.
 
   Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
   www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

2024 yılı Mart ayı 'Ödemeler Dengesi İstatistikleri' saat 10:00'da Merkez Bankası
tarafından açıklanacak.

 Matriks Haber Servisi tarafından gerçeklestirilen ankete göre; ekonomistlerin
cari işlemler dengesi açığı tahminleri ortalaması Mart ayı için -3.67 milyar dolar,
2024 yılı için ise 27.6 milyar dolar.

 Cari işlemler hesabı, Şubat ayında 3.27 milyar dolar, Ocak-Şubat döneminde 5.79
milyar dolar açık vermişti

Outlook:
The BIST100 Index started Friday on a positive trend, yet went on to close at 10,218.58, down 0.49%. While the Industrial Index shed 0.40%, the Banking Index lost 1.91%. On a weekly basis, the BIST100 lost 0.57%, The Industrial Index declined 1.48% and the Banking Index decreased 0.91%. While medium and long-term positive expectations for the BIST are maintained, we expect continued weak momentum in the absence of expectations that could provide a short-term driving force. However, we maintain our view that as long as rational policies continue, so too, will foreign investor interest, with any declines presenting buying opportunities. On the global side, major stock markets completed the week with increases as interest rate cut expectations strengthened. Asian Stock Markets have a mixed outlook while the U.S. futures and German DAX futures are positive this morning. We think that global risk appetite will continue to find direction from incoming data and balance sheets. The U.S. CPI data to be announced on Wednesday will be important. On the domestic macroeconomic agenda, balance of payments statistics for March will be published today. While the market expectation is that the Current Account Balance will post a deficit of USD 3.9bn, our expectation is for a current account deficit of USD 3.75bn. The VIOP30 Index ended the Friday evening session flat. Locally, we expect the Benchmark Index to start Monday with a limited negative trend and follow a fluctuating course throughout the rest of the day. SUPPORT: 10,100 - 10,000 RESISTANCE: 10,400 - 10,500.

Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Haftanın ilk işlem gününde,Cevdet Yılmaz ile Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek bugün kamuda uygulanacak tasarruf ve tedbir paketini Cumhurbaşkanlığı Külliyesi'nde açıklayacak.Ayrıca yurt içerisinde TCMB tarafından açıklanacak olan ödemeler dengesi istatistikleri takibimizde olacak.Ödemeler dengesi bir kalemi olan cari işlemler hesabına yönelik piyasa beklentisi 3.7 milyar dolar açık verilebileceği yönünde şekilleniyor.
• Küresel piyasalarda ise bu hafta içerisinde açıklanacak olan ABD tüketici fiyat endeksi verisi takip edilecek. Açıklanacak olan veriye dair piyasa beklentisi aylık bazda %0,4 yıllık bazda ise %3,4 artış yaşanabileceği yönünde şekilleniyor. ABD merkez bankasının uyguladığı sıkılaştırıcı politikalara yönelik enflasyon verisinin gelişiminin önemli olduğunu ve yakından takip edilmesi gerektiğini ön görüyoruz.
• Avrupa borsaları, işlem gününü yükselişle kapattı.
• Asya Pasifik Bölgesi'nde endeksler günü Kospi endeksi dışında yükselişle tamamladı.
• BIST 100 endeksi, günü yüzde 0,49 değer kaybederek 10.218 puandan tamamladı.BIST 100 endeksi, önceki kapanışa göre 50,00 puan azalırken, toplam işlem hacmi 111,3 milyar lira oldu.Bankacılık endeksi yüzde 1,91 değer kaybederken, holding endeksi yüzde 0,41 değer kazandı.Sektör endeksleri arasında en çok kazandıran yüzde 1,17 ile metal ana sanayi, en çok kaybettiren yüzde 3,41 ile madencilik oldu.
• Teknik olarak bakıldığında 10.200 seviyesinin üzerinde kalıcılık sağlanması durumda 10.250-10.276-10.350 dirençlerine doğru yükseliş takip edebilir.10.200 seviyesi altında kalınması durumunda ise 10.180-10.150-10.100 destek seviyeleri izlenebilir.
• BİST100 endeksinin haftanın ilk işlem gününe yatay bir başlangıç yapmasını bekliyoruz.

 Dinamik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  https://www.dinamikyatirim.com.tr/

***
Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Çevre ve Şehircilik Bakanlığı Çevresel Etki Değerlendirmesi, İzin ve Denetim Genel Müdürlüğü web sitesinde yayınlanan ilanda konuya ilişkin şu bilgiler verildi:

ADANA ili KOZAN, ilcesi KOZAN ORGANİZE SANAYİ BÖLGESİ, 7. SOKAK, NO: 16 (121 ADA, 11 PARSEL) mevkiindeki GÖKNUR GIDA MADDELERİ ENERJİ İMALAT İTHALAT İHRACAT TİCARET VE SANAYİ A.Ş. ADANA KOZAN ŞUBESİ tarafından yapılması planlanan ZEYTİNYAĞI ÜRETİM TESİSİ projesi ile ilgili olarak Bakanlığımıza sunulan PTD Dosyası incelenmiş ve değerlendirilmiştir ÇED Yönetmeliği'nin 17. maddesi gereğince ZEYTİNYAĞI ÜRETİM TESİSİ projesi'ne Valiliğimizce 'Çevresel Etki Değerlendirmesi Gerekli Değildir' kararı verilmiştir.

İş Bankası’nın 2024 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %30,5 oranında
azalarak 14.048mn TL’ye gerilemiş ancak hem bizim beklentimiz olan 9.404mn TL ve
piyasa beklentisi olan 10.724mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyet gelirlerinin
beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi tahminimizdeki sapmada etkili olmuştur. Öte yandan,
Banka’nın karı yıllık olarak %8,9 oranında artış göstermiştir.
• Kredilerin yeniden fiyatlanması ve zorunlu karşılıklardan alınan faizlere karşın mevduat ve
repo fonlamasındaki artış ile TÜFE endeksli tahvillerin getirisindeki (TÜFE endeksli
tahvillerin değerlemesinde beklenti anketi kullanılıyor; bu çeyrek %36,70, önceki %41,23)
kısmi düşüşle (13,2milyar TL’den 12,3milyar TL’ye) birlikte net faiz gelirleri hafif gerilemiş
ve 16milyar TL olmuştur. Net ücret ve komisyon büyümesi ise orta onlu oranda
gerçekleşmiştir. Öte yandan, Banka’nın bu çeyrekte 4milyar TL serbest karşılık iptali
yapması karı desteklerken, karşılık giderlerinin %51,9 oranında azalarak 4,3 milyar TL’ye
gerilmesi karı destekleyen diğer bir etmen olmuştur. Artan swap maliyetleri (swap
maliyetleri 10,3milyar TL’den 15,1milyar TL’ye çıkmıştır) ile birlikte ticari zarar 1,1milyar
TL’den 6,7milyar TL’ye yükselirken, operasyonel giderler %26,1 oranında artarak 25,5
milyar TL’ye çıkmıştır. Öte yandan, önceki çeyrekte GYO değerlemesi ile yüksek
gerçekleşen iştirak gelirleri bu çeyrekte %35,8 oranında azalmış ve 7,8milyar TL olmuştur.
80mn TL’lik vergi geliri sonrasında Banka’nın 1Ç2024’teki karı 14.048mn TL olmuştur.
• İlk çeyrekte TL krediler %13 oranında büyüme kaydederek 859 milyar TL’ye yükselmiştir.
Tüketici kredileri %7 oranında artarken, kredi kartları %22,4 TL, KOBİ kredilerde %22,7
oranında büyüme kaydedilmiştir. Diğer yandan, TL bazlı ticari ve kurumsal kredilerde ise
sınırlı artış gözlenmiştir. YP krediler Dolar bazında hafif artış sergilemiştir. Fonlama
tarafında; TL mevduatlarda %4,9 düşüş gözlenirken, YP mevduatlarda Dolar bazında %6
civarında artış kaydedilmiştir. İş Bankası’nın kredi mevduat oranı ise 480 baz puan artarak
1Ç2024’te %75,3 olmuştur.
• Banka’nın Net Faiz Marjı (swap gideri hariç) %2,78 ile önceki çeyreğe göre 37 baz puan
gerilemiştir. Öte yandan, ortalama özsermaye karlılığı %20,7’ye düşmüştür. Önceki
çeyrekte bu oran %33 idi. Banka’nın takipteki krediler oranı baz etkisi, artan krediler ve
devam eden güçlü tahsilatlarla 22 baz puan azalarak %1,91 olmuştur. Takipteki kredi
karşılık oranı önemli bir değişim kaydetmemiş ve %75,7 olarak gerçekleşmiştir. İkinci
aşama kredi oranı da 20 baz puan azalarak %8,6’ya gerilemiştir.
• Banka’nın sermaye yeterlilik oranı BDDK düzenlemesi dahil 306 baz puan azalarak %18,54
seviyesine inmiştir. Kur ve riskli varlıklardaki büyümenin negatif etkisi toplamda 197 baz
puan olurken, temettü ödemesi ve operasyonel riskler sırasıyla 36 ve 52 baz puan negatif
etkilemiştir. BDDK’nın geçici düzenlemesinin katkısı ise 227baz puan olmuştur. Net karın da
70 baz puan katkısı olmuştur.
• İş Bankası, ikinci çeyreğin ardından 2024 yılı beklentilerini revize etmeyi planlamakla
birlikte, özellikle güçlü seyreden net ücret ve komisyon gelirlerinin karlılığı
destekleyebileceğini ve halihazırda ikinci çeyrek itibariyle plato yapan mevduat
maliyetlerindeki görüntü ve kredilerin yeniden fiyatlaması düşünüldüğünde üçüncü çeyrekte
net faiz marjında iyileşmenin yaşanabileceğini belirtmiştir. Son çeyrekte ise olası
iyileşmenin belirgin olması öngörülmektedir.

Ziraat Yatırım Menkul Değerler
www.ziraatyatirim.com.tr

                                   ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.