Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

JANTS 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine
göre %38 daralarak 1.056mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Kırılıma baktığımız zaman iç pazarın %53 daraldığını ve daralmanın
devam ettiğini görmekteyiz , ihracat tarafında ise daralma %29 olarak
gerçekleşmiştir. Coğrafi dağılımda ise satışların büyük bir çoğunluğunu
oluşturan Avrupa’da %23 daralma gözükürken 1Q24’de Kanada’da 196m
TL satış gerçekleştirirken bu dönem 17m TL satış gerçekleştirerek %91
daralma göstermiştir. Adetsel üretime bakarsak %30 daralma gözükürken
satışlarda ise 1Q24’e göre %28 daralmayla 325bin adet olarak
gerçekleşmiştir. İştiraklerde de JMW Jant Sanayi 1Q24’e göre %74 üretim
daralması sağlamasını negatif değerlendiriyoruz. Sektördeki daralmanın
temel sebebine bakacak olursak iç piyasada otomotiv satışlarında daralma
, artan araç fiyatları , krediye erişimde yaşanan zorluklar ve küresel tarafta
kötü giden otomotiv sektörünün sebep olduğunu söyleyebiliriz. Jantsa’nın
faaliyet alanının ağır vasıta araçlar , otobüs , savunma sanayi araç jantları
olması hem küresel hem de iç piyasada daralan iş hacimlerinin sonucu
olarak negatif etkilenmektedir.
• Karlılığa baktığımız zaman zayıf seyrin sürdüğünü görmekteyiz. Şirket
1Q25 döneminde 102m TL FAVOK açıklayıp geçtiğimiz yılın aynı
çeyreğine göre %43’lük daralma yaşamıştır. Yüksek faiz ortamında faiz
gelirinde artış ve menkul kıymet değerlesinden kaynaklı ek gelirler görsek
de daralan iş hacmi ve zayıf seyreden marjlar sonucu 78m TL Net Zarar
açıklanmıştır.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

KORDS 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %8’lik
artışla 7.8mlr TL olarak gerçekleştiğini $ bazlı baktığımızda ise 1Q24’e göre %7’lik
satış daralmasıyla 216.9m $ olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Coğrafi dağılımda Avrupa-MENA ve G.Amerika bölgesinde ortalama %15 satış
büyümesi yakalarken Kuzey Amerika’da büyüme sınırlı Asya’da ise %12.4’lük
daralma gerçekleşmiştir , Asya tarafındaki daralmada 3 Mart 2025 tarihinde
Endoneya’da meydana gel sel felaketi sonucu üretim hatlarının durdurulması etkili
olmuştur bu olumsuz gelişmenin şirketin satışlarına negatif etkisi sektörel daralma
harici 1.8m $ olarak gerçekleşti.
• Ürün bazlı baktığımızda ise endüstriyel iplik ve kord bezi tarafında %7.8’lik
büyümeyle 5.9mlr TL olarak gerçekleşirken ileri kompozit tarafında büyüme %12
olarak gerçeklemiştir. Buna ek olarak toplam maliyetlerin ortalama %60’ını
oluşturan hammadde ve malzeme giderlerinin payı 1Q25’de %55.4’lere gerilediğini
görmekteyiz. $ bazlı satışlardaki zayıf seyrin sebepleri olarak ileri kompozit
tarafında yaşanan fiyat rekabetlerinin satış hacmindeki negatif etkileri , lastik
güçlendirme sektöründe ve Avrupa otomotiv sektöründe henüz toparlanmanın
gerçekleşmemesi etkili olmuştur.
• Karlılığa baktığımız zaman geçtiğimiz çeyreğe göre hafif de olsa toparlanma
görsek de 1Q24’e göre marjlarda daralma görmekteyiz. Sektörde toparlanmanın
olmaması sonucu hacimsel satışlarda daralma ve faaliyet giderlerinde artış sonucu
brüt kar marjında 3pt azalışla %13.9 olurken FAVOK 1Q24’e göre %37 daralmayla
13.9 m $ olarak gerçekleşti. 9.3m $ net zarar açıklarken net karı devam eden
sektörel bozukluk sonrası daralan marjlar , enflasyon muhasebesinden kaynaklı
1Q24’e göre daha az vergi geliri kaydedilmesi etkili olmuştur. Şirket 1Q25
döneminde 6m $ olurken net borç tarafında 27m $’lık azalış meydana gelmesini
olumlu bulmaktayız.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

VESBE 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %18’lik
daralmayla 15.8mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• İç Pazar satışları talep yönlü daralmanın sürmesinden kaynaklı 1Q24’e göre %35
daralırken Avrupa bölgesindeki sınırlı da olsa toparlanma sayesinde %11 ile
görece sınırlı daralmıştır , toplam yurtdışı satışları ise %6.8 daralma göstermiştir.
Sektörel daralma sonucu 1Q25’de KKO 10pt azalış göstererek %62 olarak
gerçekleşti. Adetsel üretim ve satış verilerine baktığımız zaman 1Q24’e göre
üretim %12 satış ise %14 azalış göstermesini negatif değerlendiriyoruz.
• Karlılığa baktığımız kötü giden iç Pazar ve zayıf ihracat katkısıyla marjlarda
daralmanın sürdüğünü görmekteyiz. Artan faaliyet giderleri ve daralan satışlarla
beraber 1Q24’e göre %72 daralmayla 700m TL FAVOK elde etmiştir. Net kar
tarafında ise faaliyet giderleri , artan net borç ve ertelenmiş vergi gideri etki ederek
1Q25 döneminde 1.01mlr TL Net Zarar açıklamasına sebep olmuştur.
• Net borcun geçtiğimiz çeyreğe göre %29 artış göstererek 14.7mlr TL karlılığa baskı
yaratmasını negatif değerlendiriyoruz. Şirket 3.25 NetBorç/FAVOK rasyosuyla
işlem görmektedir.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

LMKDC 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %9’luk
daralmayla 1.28mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Çimento ve inşaat sektöründe ülkemizin en önemli sorunlarından birisi olan depremin
etkisiyle beraber gerçekleşen 2024 yılı yüksek baz etkisinin 2025 yılı Ocak ayında da olumlu
anlamda sürdüğünü görmekteyiz. İç Pazar çimento verilerine baktığımızda gerek altyapı
gerekse kentsel dönüşüm ve büyük çaplı projelerden kaynaklı yapı ruhsatı verilen daire sayısı
2024 yılında düşüş gösterse de çimentoculuk sektörünün geneline baktığımızda çimento
üretiminin 2025 Ocan ayında %5.9 yurtiçi satışların da %15 arttığı ortamda LMKDC’nin 1Q25
döneminde satışlarda %9 daralma göstermesini yüksek baz etkisinden kaynaklandığını
düşünmekteyiz. Şirketin fabrikalarının Şanlıurfa ve Ergani’de bulunmasından kaynaklı
ortalama 250km’lik bir alanda faaliyet gösterdiği için sektörel gelişmelerden olabildiğince
sınırlı etkilenmektedir , buna ek olarak Suriye’nin yeniden inşaası hikayesi ve deprem
etkisinin devam etmesi şirkete sürdürülebilir satış sunmaktadır.
• Şirketin net nakit pozisyonunun artışını ve güçlü finansman yapısını pozitif değerlendirmekte
olup marjlara sektördeki diğer şirketlere kıyasla bakınca ayrıştıran bir unsur olarak
görmekteyiz.1Q25 döneminde etkin faaliyet giderleri kontrolü sayesinde çeyreklik anlamda
daralma görsek de brüt karda ve faaliyet karlılığında geçtiğimiz dönemin üzerinde marjlar
sağlamaya devam etmiştir. 1Q25 döneminde 477m TL FAVOK açıklarken 226m TL Net Kar
açıklamıştır , net kar tarafındaki daralmanın temel sebebinin vergi giderlerini olduğunu
görmekteyiz.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BRISA 1.çeyrek bilançosu yayımlandı;
• Satışlara çeyreklik olarak baktığımızda geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %21’lik
daralmayla 8.1mlr TL olarak gerçekleştiğini görmekteyiz.
• Satışlarda iç pazarda daralma %24 seyrederken ihracat tarafında ise daralma
%6.7 ile sınırlı gerçekleşmiştir. Tonaj bazlı satışlarda ise yurt içi satışlar %2
büyüme gösterirken yurt içi satışlarda %24’lük önemli bir daralma vardır. Lastik
pazarının otomotiv sektörüyle körele sektör olduğunu düşünürsek Türkiye’de
toplam otomotiv pazarının 1Q24’e göre %6.5 , hafif ticari segment daralmanın ise
%15.5 olduğunu varsayarsak BRISA ve sektör özelindeki daralmayı olağan
karşılamaktayız. Lastik sektöründe ise 1Q24’e göre %8.1 daralma
gerçekleşmiştir.1Q25 döneminde geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine göre 12pt
daralmayla %79 KKO gerçekleşmiştir. Otomotiv ve lastik sektöründe Çin harici
büyüme göremezken ve Avrupa’da ciddi daralmalar gözlemlenirken Lassa’nın
Avrupa özelinde ve 17 ülkede Pazar payını arttırmasını önemli ve pozitif
değerlendiriyoruz.
• Karlılığa baktığımızda çeyreklik ve 1Q24’e göre de daralan talep ve fiyatlama
baskılarının etkisinde daralma devam etmektedir. Daralma görsek de brüt kar
marjı tarafında görece sürdürülebilir marjları sınırlı pozitif değerlendirmekteyiz.
Şirket 1Q25 döneminde finansal kalemlerdeki olumsuz gelişmelerden kaynaklı
506m TL Net Zarar açıklamıştır , özellikle hacimsel daralmanın da etkisiyle daralan
karlılığa faiz gelirlerindeki azalış ve finansal borçlardan kaynaklı kur farkı
giderlerindeki artış finansman giderlerini yukarı çekerek daralan karlılığı daha da
baskılayarak net zarar açıklamasına yol açmıştır.

Marbaş Menkul Değerler
 www.marbas.com.tr

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Avrupa endeks vadelileri alıcılı bir seyir izliyor.

Eurostoxx 50 vadelileri yüzde 1.3, DAX vadelileri yüzde 1.5 ve FTSE vadelileri yüzde 0.5 artışla seyrediyor.

Satış baskısı etkili olmaya devam ediyor..
Çarşamba günü satıcılı seyrin etkili olmaya devam
ettiği piyasada X30YVadeli kontrat kapanışı
%2.34'lük kayıpla 9,889 seviyesinden yaptı.
Genel bir değerlendirme yaptığımızda, geçen
haftadan beri yukarı yöndeki toparlanma çabalarının
zayıf kalarak satışla karşılaştığını gördüğümüz
piyasada, Çarşamba günü itibarıyla kısa döneme
yönelik ana destek olarak izlediğimiz 10,000 puan
eşiğinin de aşağı yönde kırıldığını görüyoruz.
Son dönemdeki gerilemeler esnasında 3 defa
başarılı bir şekilde korunabilmiş olan 10,000 eşiğinin
aşağı yönde kırılmasının ise, teknik resimde önemli
bir bozulmayı beraberinde getirebileceğini
söyleyebiliriz. Dolayısıyla, yukarı yöndeki tepki
denemelerinde artık 10,000 bölgesini ilk önemli
direnç olarak izliyor ve bu eşik üzerinde kalıcı
fiyatlamalar oluşmadığı sürece piyasadaki aşağı
yönlü baskının, sırasıyla 9,650 ve 9,450 seviyeleri
hedef olmak üzere devam etme ihtimalini yüksek
görüyoruz.


 Yapı Kredi Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.ykyatirim.com.tr

***
                 Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bilanço Dönemine Göre Analizi
Çeyreklik net satışlar yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %22,37 düşerken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %21,67 düşüşle 6,3 milyar TL düzeyinde gerçekleşti.Net kar/zararın yılın birinci çeyreğinde bir önceki çeyreğe göre %41,77 düştüğü gözlenirken, geçen yılın aynı dönemine göre ise %14,93 yükselişle 907,4 milyon TL düzeyinde gerçekleştiği görüldü.Önceki çeyrek %23,74 düzeyinde olan FAVÖK marjı 423 baz puan yükselişle %27,96 düzeyinde gerçekleşti.Özsermaye %62,54 düzeyinde artış kaydederken, şirketin özsermaye karlılığı yıllık bazda %26,72 düzeyinde gerçekleşti.Kısa vadeli finansal borçların kısa vadeli borçlara oranının ise %18,55 seviyesinden %27,54 seviyesine yükseldiği gözlenmekte.
https://ikonmenkul.com.tr/assets/upload/astor_enerji_(astor)___202503.pdf



 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.