Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

UMS 29 kapsamında

Şok Marketler, UMS-29 kapsamında 1Ç24 finansal sonuçlarını açıkladı. Konsolide bazda satış gelirleri yıllık bazda %4 oranında artarak 37,2 milyar TL’ye ulaşmıştır. Konsolide brüt kar marjı 1Ç24’te 1Ç23’e kıyasla 1,9 puan düşüşle %18,5 olarak gerçekleşmiştir. Stok düzeltmesinin marjlar üzerindeki olumsuz etkisi aylık enflasyon oranlarının güçlü seyri sebebiyle 1Ç24’te de etkisini artarak korumuştur. Yıllık nominal bazda %100 artan asgari ücret personel giderlerinde reel bazda yıllık %28 artışa neden olurken, personel giderlerinin toplam faaliyet giderlerindeki payı %57’ye yükselmiştir. Sonuç olarak FAVÖK marjı, yıllık bazda 4,4 puan düşüşle %-1,2 ‘ye gerilemiştir. Öte yandan, enflasyona göre düzeltilmiş sonuçlar için FAVÖK’den daha iyi bir gösterge olan faaliyetlerden nakit akımı kalemi yıllık bazda reel olarak %14 büyümüştür. Bu artışta faaliyetlerden elde edilen nakit akımları altında sınıflandırılan parasal kazançlardaki artışın yanı sıra işletme sermayesindeki iyileşme de etkili olmuştur.

Yıllık bazda %4 artışla 2,9 milyar TL’ye ulaşan parasal kazanç sayesinde şirket net karda yılı hemen hemen başa baş noktasında kapatmıştır. Reel bazda yaklaşık 3 kat artan kredi kartı komisyon giderlerinin de etkisi ile net kâr %99 gibi yüksek bir oranda azalarak 12 milyon TL’ye gerilemiş ve net kâr marjı 2,9 puan düşmüştür.

 Net borç: Şirket, UMS-29 kapsamında, 2023 yıl sonunda 4,8 milyar TL olan UFRS-16 hariç net nakit pozisyonunu 2024 ilk çeyrek sonunda 6,9 milyar TL’ye yükseltmiştir.

2024 Beklentileri : Şirket, UMS-29 sonrasında %5 (+/-%2,5) reel satış büyümesi ve % 2,5 (+/- %1) FAVÖK marjı (2023’te %2,9) beklemektedir. UMS 29 ‘a göre düzeltilmiş 2024T yatırım harcamaları seviyesinin de satışların %2,5-3’ü seviyesinde kalması beklenmektedir (2023: %1.8). Sonuç olarak, Şirket asgari ücret zammının etkisinin yılın geri kalanında azalması ile FAVÖK marjında yıllık bazda 0,4 puanlık bir daralma beklemektedir. Beklentilerin orta noktası FAVÖK ‘de yıllık bazda reel olarak %9 oranında bir gerilemeye işaret etmektedir.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/05/30/sirket-raporu-sok-marketler-ticaret-sokm-is-kar-analizi-1c24/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Endeksin güne hafif aşağı yönlü bir seyirle başlamasını bekliyoruz…
ABD tarafına baktığımızda piyasalarda faiz duyarlılığının devam ettiği görülüyor. Fed
Atlanta Başkanı Bostic son açıklamalarında fiyat baskısının normale dönmesi için
umutlu olduğunu söylerken normalleşme için 2025’i işaret etti. Son dönemde faiz
indirimi beklentilerini törpüleyen, hatta faiz artırımı ihtimalinin masadan
kalkmadığına işaret eden sözlü yönlendirmeler risk algısında zayıflamaya
neden olurken bu hafta ABD’de gerçekleşen tahvil ihalelerini de gölgeledi.
Buna bağlı olarak ABD 2 yıl vadeli tahvil faizi yeniden %5 düzeyine yaklaştı. Bugün
kalabalık bir veri takvimi takip edilecek; Euro Bölgesi’nde güven endeksleri ile işsizlik
oranı, ABD’de ilk çeyrek büyüme, haftalık işsizlik maaşı başvuruları ve bekleyen
konut satışları öne çıkıyor. Özellikle ABD büyüme verisi kısa vadede volatilite
yaratabilir. Verinin beklentilerden yüksek veya zayıf gelmesi faiz beklentisi ile ilgili
algı da dikkate alındığında her iki yönlü hareketlere yol açabilir.
Dün içeride ise Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek’in açıklamaları öne çıktı.
Şimşek, şu anda geçiş sürecinin eşiğindeyiz diyerek Haziran ayından itibaren yıllık
enflasyonda beklenen azalışa işaret etti. Şimşek ayrıca TCMB’nin ihtiyaç duyması
halinde likidite çekmek için borçlanabileceğini belirtti. Genel olarak sürpriz
niteliğinde bir açıklama olmadığı söylenebilir. Döviz rezervindeki güçlenme ve
enflasyon görünümündeki iyileşme beklentileri olumlu yanlar olarak yorumlanabilir.
Öte yandan enflasyonla mücadelede kararlılık ve sıkı politika vurgusu borsa
iştahı için dönemsel olarak sınırlayıcı etki yaratabilir. Bununla birlikte
öngörülebilir patikada ilerlenmesinin orta vadede olumlu görüldüğünü hatırlatalım.
Bugünkü takvimde haftalık menkul kıymet istatistikleri ve bankacılık verileri yer
alıyor.
Yurt içinde dolar kuru 32,26 seviyelerinde sakin seyrini korurken Türkiye 5 yıllık CDS
risk primi ise 264 seviyesinde yatay hareket ediyor.
BIST100 endeksi Çarşamba günü %1,86 azalış ile 10479 seviyesinde kapanış
gerçekleştirdi. Böylelikle endekste düzeltme sürecinin derinleşerek devam ettiğini
gördük. Gün içinde özellikle AKBNK, THYAO, ISCTR, ASELS, YKBNK
hisselerindeki zayıf performanslar endeks üzerinde puan bazlı baskı oluşturdu.
Diğer taraftan TCELL, KCHOL, ENKAI, TTRAK endekse sınırlı pozitif katkı
sağlayan hisseler oldu. Ayrıca AKSA, ULKER hisseleri gün içi performansları ile
diğer dikkat çeken hisseler oldu.
Teknik olarak bakıldığında endekste 11000-11100 direnç bölgesinden başlayan
negatif baskı dün tekrar güç kazanırken son 2-3 günlük yatay seyir aşağı yönlü
bozuldu. Ayrıca bu gelişme ile teknik göstergelerde bozulma belirginleşmiş oldu.
Mevcut teknik görünüm içinde endeksin güne hafif aşağı yönlü bir seyirle
başlamasını beklerken gözler 10355 destek seviyesine çevrilmiş durumda. Bu
seviye altında 10220-10125 seviyeleri ise diğer destek noktaları olarak öne
çıkıyor. Yukarı yönlü bir toparlanma için geçtiğimiz günlerde destek olarak
takip ettiğimiz 10565 seviyesi üzerine endeksin kendisini atması ve daha sonra
10750 direncini aşması gerekiyor.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler: MEDTR, KCHOL, AGESA, TTKOM,
ISFIN.

   Global Menkul Değerler
   www.global.com.tr
                                 ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bej Kitap Raporu Kötümser
Euro Bölgesi, Almanya TÜFE verilerini takip etti. Almanya’da enflasyon yeniden yükselişe geçti. Açıklanan
verilere göre enflasyon Mayıs ayında beklenenden biraz fazla artış göstererek %2.8’e yükseldi. TÜFE Nisan
ayındaki %2.4 seviyesinden ve Bloomberg ankettindeki %2.7’lik tahminin üzerinde gerçekleşti.
Almanya’da reel ücretler, yılın ilk çeyreğinde önceki yılın aynı dönemine göre %3.8 artarak 2008’den bu
yana en yüksek artışı gösterdi. Avrupa Merkez Bankası (AMB) Yönetim Konseyi Üyesi Villeroy, Avrupa
Birliği’nin yeni banka sermayesi kurallarını ertelemesi ve zayıflatması gerektiğini açıkladı. Parite günü,
1.08 seviyesinden kapattı. USDTRY, Bakan Şimşek’in açıklamalarını takip etti. Şimşek, TCMB ihtiyaç
duyarsa likiditeyi çekmek için borçlanacağız dedi. Hedeflerinin sürdürülebilir yüksek büyüme ve toplumsal
refah olduğunu söyleyen Şimşek, en büyük önceliklerinin fiyat istikrarı olduğunu belirtti. Fidelity
International Portföy Yöneticisi Paul Greer Türkiye’de riskten arındırılmış olarak bakıldığında en yüksek
getiriyi TL ‘de gördüklerini ve son dönemde 2-3 yıllık TL cinsi tahvillerde artışa gittiklerini açıkladı. Türk
Eximbank, Dünya Bankası garantisi ile 1 milyar euro kredi anlaşması imzaladığını duyurdu. Dolar/TL,
32.2278 seviyesinden kapanış gerçekleştirdi. XAUUSD, Fed’in parasal genişlemeye yönelik merakla
beklenen hamlesinin zamanlamasını etkiyebilecek bu hafta açıklanacak ABD verileri öncesinde üç günlük
yükselişinin ardından düşüş yaşadı. Ons altın, 2338 bölgesinden kapanış yaptı. Dün akşam yayınlanan Fed
Bej kitap raporunda, ekonomik aktivitenin Nisan başından Mayıs ortasına kadar genişlemeye devam
ettiğini, ancak genel görünümün biraz daha kötümserleştiği belirtildi. Dün dolar tüm para birimleri
karşısında değer kazandı.
EURUSD:
Parite, Almanya Tüfe verilerini izledi. Gün içinde 1.0850 seviyesini test etse de direnç gösteremedi ve
düşüşe geçti. Yeni güne satışla başlayan paritede ilk destek 1.0768 olarak izlenebilir. Bu nokta kırılırsa
1.0723 ikinci destek olarak gözlenebilir. Aksi yönde ise 200 saatlik ortalaması olan 1.0843 direnç noktası
olarak takip edilebilir.
USDTRY:
Dolar/TL, gün içinde Bakan Şimşek’in açıklamalarını ve piyasa gündemini izledi. Dolar/TL dün açıldığı
noktadan kapansa da yeni güne yükselişle başladı. Alımların devam etmesi halinde 32.30 direnci
izlenebilir. Olası geri çekilmelerde ise 32.1018 seviyesi gözlenebilir.
XAUUSD:
Ons altın, hafta boyunca Fed üyelerinin açıklamalarını izledi. ABD verileri öncesi 2360 seviyesinde direnç
gösterse de sonrasında satışlar arttı. Düşüşün devam etmesi halinde 2306 seviyesi izlenebilir. Alımların
tekrar artması halinde ise 2347 direnç noktası olarak belirlenebilir.
Şeker Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
www.sekeryatirim.com
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

BIST100
BIST100 Endeksi dün günü %1,86 düşüş ile 10.479 puandan kapattı. Endeksin hacmi yine satıcılı geçen son günlerde olduğu gibi görece düşük (87,46mlr TL) gerçekleşti. Endeksteki düşüşe maden sektörü endeksindeki %3,88’lik düşüş öncülük etti. Orta vade fincan-kulp formasyonu yarı hedefi 10.752’nin korunamaması durumunda; bir önceki tarihi zirve (10.383), kısa vade fincan-kulp formasyonu teorik yarı hedefi (10.431) ve bayrak formasyonu yarı hedefinin (10.338) bir arada bulunduğu destek yoğun aralığın (10.338-10.431) hedefe girebileceğini, önceki gün de bu seviye altında üçüncü kapanışın gerçekleşmesi ile kırılım onaylandığını belirtmiştik. Kırılım onayının ardından dün satış baskısının arttığını gördük. Satıcılı seyrin sürmesi halinde kırılımın hedef bölgesi; bir önceki tarihi zirve (10.383), kısa vade fincan-kulp formasyonu teorik yarı hedefi (10.431) ve bayrak formasyonu yarı hedefinin (10.338) bir arada bulunduğu destek yoğun aralığı (10.338-10.431) takip etmeye devam edeceğiz. Yukarı yönlü hareketlerde ise kısa vade düşen direnç (10.651) seviyesi ilk etapta takip edilebilir.
Dolar Bazlı Endeks dün güne 331 dolardan başladı. Endeks, gün içinde 324-332 bandında hareket etti. Endeksin bir süredir dile getirdiğimiz 333 dolar ara desteği altında üçüncü kapanış gerçekleştirerek kırılımın onaylandığını geçtiğimiz bültende belirtmiştik. Kırılım sonrası satış baskısı arttı. Ana destek olarak takip ettiğimiz yükselen bayrak formasyonu yarı hedefi 326 dolar altında kapanış yapıldı. Artık görünümün pozitife dönmesi için bu seviyenin üzerinde kalıcılık arayacağız. Bu seviye altında kalıcılık durumunda ise geçmişte orta vade yükselen kama direnci olarak takip ettiğimiz 322 dolar seviyesi güçlü destek olarak takip edilebilir.

VIOP30
VIOP30 Yakın Vade Kontratı, dün günü 11.884 uzlaşma fiyatından %1,46 satıcılı kapattı. Kontrat gün içerisinde 11.852-12.087 bandında hareket etti. Kritik kırmızı kanal dip desteği dün itibarı ile 12.033; fibonacci %50 seviyesi ise 11.891 seviyesindeydi. Kırmızı kanal dip desteğinin gün içinde kırılımı ile satış baskısı arttı ve daha önce bültenlerde belirttiğimiz üzere fibonacci %50 seviyesi (11.891) hedeflendi. Altına sarkma olmasına karşın kapanış 11.891’in hemen üzerinde 11.896 puandan gerçekleşti. Yukarı yönlü hareketlerde ilk etapta yine direnç olarak bu seviyeyi takip etmeye devam edeceğiz. (Bugün itibarı ile; 11.912) Aşağı yönlü hareketlerde ise ilk etapta fibonacci %38,2 seviyesi (11.689) takip edilebilir.

USDTRY
USDTRY kurunda dün 32,1954-32,3087 bandında hareket edildi. Dün kur ağırlıklı ortalamalar (5,22,50) arasında sıkıştı. Açılışı 22 günlük AO’nun hemen üzerinde (32,23) yapan kur gün içinde 50 günlük AO’yu direnç olarak kullandı. Aşağı yönlü hareketlerde 22 ve 5 günlük AO’lar destek olarak takip edilebilir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 50 günlük AO üzerinde kapanışların kalıcılığı önemli olacak.

Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Bugün Ne Bekliyoruz? Asya hisse senedi piyasaları kayıplarını üçüncü güne taşıdı. Asya’daki kayıplara öncülük eden Japonya’da Nikkei225 Endeksi %1,64, Topix Endeksi %0,85 düştü. Çin’de Şanghay Bileşik Endeksi %0,69, Shenzhen Bileşik Endeksi %0,66 düştü. Hong Kong Hang Seng Endeksi %1,57 geriledi. Güney Kore Kospi Endeksi %1,28, Kosdaq Bileşik Endeksi %0,61 düştü. MSCI Japonya dışı Asya Endeksi bugün %1,32 düştü. ABD endekslerinde satıcılı seansın ardından vadeli kontratlar aşağı yönlü seyrin sürebileceğini işaret etmektedir.
Bugün küresel piyasalarda yoğun bir veri akışı takip edilecek. Euro Bölgesi’nde mayıs tüketici güveni, ABD’de ilk çeyrek büyüme verisinin ikinci okuması ve nisan ayı bekleyen konut satışları verileri açıklanacak. Yurt içinde, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısının özeti ve TÜİK’in mayıs Ekonomik Güven Endeksi ile nisan ayı nihai dış ticaret istatistikleri takip edilecek. Ayrıca, TCMB’nin haftalık bazda yayımladığı menkul kıymet istatistikleri ile para ve banka istatistikleri ve Bankacılık Düzenleme ve Denetleme Kurumu’nun (BDDK) haftalık sektör verileri takip edilecek.
ABD GSYİH rakamları (1Ç24-İkinci Okuma)
25 Nisan’da yayımlanan öncü veriler çeyreklik %1,6 büyümeyi işaret etti. Verinin piyasalar üzerinde önemli bir etkisinin olması beklenmemektedir. Bununla birlikte yukarı yönlü bir revizyon olması halinde “enflasyonist” olarak algılanabilir, risk iştahını olumsuz etkilemesi beklenebilir. Nihai veri haziran sonunda yayımlanabilir.
TCMB PPK Toplantı Özeti
TCMB geçen hafta gerçekleştirilen toplantıda bir hafta vadeli repo faizini piyasa beklentilerine paralel olarak üst üste ikinci kez %50 seviyesinde sabit bıraktı. Karar metninde sistemde oluşan likidite fazlasını sterilize etmek için ilave adımlar atılacağı belirtildi. Metinde para politikasında sıkı duruş mesajları ve dezenflasyonun yılın ikinci yarısında tesis edileceği öngörüsü yinelendi.
Mart toplantısında sürpriz bir şekilde 500bp faiz artıran TCMB, operasyonel çerçevede de değişikliğe giderek faiz koridorunu genişletmiş, gecelik borçlanma ve borç verme oranlarının haftalık repo faizine kıyasla marjı -/+1,5 puandan -/+ 3 puana yükseltmişti. Banka, geçen yıl haziranda başladığı artırımlarla haftalık repo faizini toplam 41,5 puan artırarak %8,5’ten %50 seviyesine yükseltti. Nisan ve mayıs toplantılarında faiz değişikliğine gidilmedi.
Yurt içinde dış ticaret verileri (Nisan-nihai)
TÜİK verilerine göre martta ihracat yıllık %4,1, ithalat %6,3 azalırken dış ticaret açığı %12,4 azalarak 7,34mlr USD olurken ithalatın ihracatı karşılama oranı %73,8’den %75,5’e yükseldi. Ocak-mart döneminde dış ticaret açığı %41,5 azalarak 20,34mlr USD’ye geriledi. Ticaret Bakanlığı’nın mayıs başında yayımlanan öncü verilerine göre nisanda, ihracat yıllık bazda %0,1 artışla 19,27mlr USD, ithalat %4,2 artışla 29,17mlr USD olurken dış ticaret açığı %13,3 artışla 9,90mlr USD oldu.
TÜİK Ekonomik Güven Endeksi
Beş alt endeksten oluşan Ekonomik Güven Endeksi, nisanda %1,0 azalarak 99,0 değerini almıştı. Endekste, Reel Kesim Güven Endeksi’nin (RKGE) ağırlığı %40, hizmet sektörü güveninin %30, tüketici güveninin %20, perakende ticaret ve inşaat sektörlerinin ağırlıkları %5’er seviyesinde bulunuyor.

Piyasalarda Dün Ne Oldu? Hafta ortasında Avrupa ve ABD hisse endeksleri negatif bir görünüm ortaya koydu. Avrupa’da DAX Endeksi %1,09, FTSE 100 Endeksi %0,86 ve CAC 40 Endeksi %1,52 düştü. ABD’de Nasdaq Bileşik Endeksi %0,30, S&P 500 Endeksi %0,50 ve Dow Jones Endeksi %0,80 civarında geriledi. Dolar Endeksi (DXY) 105,1 puana yükselirken EUR/USD paritesi %0,51 düşüşle 1,08’e indi. ABD 10 yıllık Hazine tahvili faizi 6,4bp artışla %4,61’e çıktı. Ons altın %1’e varan değer kaybıyla 2.339USD’ye geriledi. Brent petrol %1,29 düşüşle varil başına 83,2USD oldu. (TSİ 21:30) Fed, Amerika ekonomisindeki mevcut duruma ilişkin değerlendirmelerin yer aldığı ‘Bej Kitap’ raporunun mayıs sayısını yayımladı. Raporda, ulusal ekonomik aktivitenin nisan başından mayıs ortasına kadar genişlemeye devam ettiği ancak genel görünümün biraz daha kötümserleştiğini ve koşulların sektörler ile bölgelere göre değişiklik gösterdiği aktarıldı. Almanya’da mayıs ayı öncü TÜFE verileri açıklandı. TÜFE aylık bazda %0,1 artışla beklentilerin altında gerçekleşti. Yıllık bazda ise TÜFE %2,4 artarak beklentileri karşıladı.
BIST 100 Endeksi dün 10.464-10.714 puan aralığında işlem gördü. Endeks günü %1,86 düşüşle 10.479 puandan tamamladı. Endeks’in işlem hacmi ise 87,46mlr TL olarak gerçekleşti. USD/TRY kuru 32,20 TL civarında yatay seyrederken EUR/TRY kuru 34,84 TL’ye geriledi. Gram altın da 25 TL değer kaybederek 2.422 TL’ye indi.



Piramit Menkul Kıymetler A.Ş
www.piramitmenkul.com.tr

 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Şirket, 1Ç24’te 7.469 mn TL satış geliri (yıllık: -%7), 1.480 mn TL FAVÖK (yıllık: +%19) ve 599 mn TL net kar
(yıllık: +%15) açıklamıştır. Şirketin yıllık bazda satış hacimleri %3 artış kaydetmiştir. Bu dönemde yurtiçi satış
hacmi %10 yükselirken, ihracat satış hacmi 10’luk daralma göstermiştir. Yurtiçi satışlar içinde orijinal
ekipman satış hacmi yıllık bazda %22’lik, lastik yenileme kanal hacmi ise %6’lık artış kaydetmiştir.
Operasyonel giderler %5 yükselirken, satışların maliyeti yıllık bazda %14 azalmış, brüt kar marjı 533bp’lık
genişleme göstermiştir. Şirketin FAVÖK’ü yıllık %19 büyüme sergilerken, FAVÖK marjı 437bp genişleme ile
%19,8 olmuştur. Şirket, 438 milyon TL net finansal gider (1Ç23: 358 mn TL), 331 milyon TL net parasal
kazanç (1Ç23: 580 mn TL), 116 milyon TL ertelenmiş vergi geliri (1Ç23: 262 milyon TL) elde etmiş olup, yıllık
%15 yükselişle 599 milyon TL net kar açıklamıştır. Net borcu 1Ç24’te 2.195 milyon TL olmuştur (1Ç23: 3.237
mn TL) Hisse 2024 yılı beklentilerine göre 5,6x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse
üzerindeki etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Almanya’da enflasyon yükselişte
Almanya’da Mayıs ayı enflasyonu yıllık bazda %2,8 oldu.
Böylece Nisan ayındaki %2,4’lük oranın ve %2,7’lik
piyasa beklentilerinin üzerinde bir gerçekleşme ortaya
çıktı. Artışta geçtiğimiz sene ucuz toplu taşıma
biletlerinin yarattığı olumsuz baz etkisi etkili olurken,
çekirdek enflasyondaki yavaşlama trendi devam etti.
IMF Çin’in büyüme tahminlerini yükseltti
Uluslararası Para Fonu (IMF), Çin’in 2024 yılı büyüme
tahminini güçlü ilk çeyrek performansı ve yeni politika
önlemleri sayesinde %4,6’dan %5’e yükseltti. 2025 için
tahmin %4,1’den %4,5’e çıkarıldı. Ancak, yaşlanan nüfus
ve yavaşlayan üretkenlik artışı nedeniyle 2029 yılı
büyümesinin %3,3’e düşeceği öngörülüyor. Çin
ekonomisi, güçlü ihracatın desteğiyle ilk çeyrekte %5,3
büyüdü. Nisan ayı verileri, tüketici harcamalarının zayıf
kaldığını ancak endüstriyel aktivitenin toparlandığını
gösterdi.
Mayıs enflasyonunda zirve beklentisi
Bloomberg HT’nin Mayıs ayı piyasa katılımcıları anketi
sonuçlandı. Piyasa katılımcıları, Mayıs ayında yıllık
enflasyonun %75’e yükselerek zirve yapmasını bekliyor.
Aylık TÜFE’nin %3 artacağı tahmin ediliyor. En yüksek
yıllık enflasyon tahmini %76, en düşük ise %67,1 oldu.
Aylık enflasyon içinse en düşük tahmin %2,2, en yüksek
tahmin %5 olarak gerçekleşti. 2024 yıl sonu enflasyon
beklentisi ise %43 olarak sabit kaldı.
Şimşek’ten likidite çekme mesajı
Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek katıldığı bir
etkinlikte konuştu. Şimşek, ana hedeflerinin
sürdürülebilir yüksek büyüme ve sosyal refah olduğunu
vurguladı. Ayrıca, enflasyonu tek haneli rakamlara
düşürmenin zaman ve sabır gerektiren önemli bir görev
olduğunu belirtti. Bakan, gerektiğinde likidite çekmek
için Merkez Bankası ile işbirliği yapacaklarını ve gereksiz
likiditeyi yönetmek için TCMB ile yakın çalışacaklarını
ifade etti.
Bugün Dış Ticaret Dengesi izlenecek
Bugün Türkiye’de Ekonomik Güven Endeksi ve Dış
Ticaret Dengesi izlenecek. Küreselde ise Euro
Bölgesi’nde Tüketici Güveni ve Ekonomik Güven
Endeksi, açıklanacak.

 
Albaraka Türk Katılım Bankası A.Ş.
 https://www.albaraka.com.tr/tr
 
 
                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Beklentimizin oldukça altında net kar. Şok Marketler’in TMS 29 etkisi
dahil edilmiş 1Ç24 net kar rakamı, kurum beklentimiz olan 472,9 mn
TL’nin oldukça altında yıllık bazda %99 düşüşle 12 mn TL seviyesinde
gerçekleşti. Beklentimizin oldukça altında kalan net karda, faaliyet
giderlerinin tahminimizin oldukça üzerinde gerçekleşmesi nedeniyle,
beklentimizin aksine kaydedilen operasyonel zarar etkili oldu. Şirket,
1Ç24’te faaliyet giderlerinin önemli oranda artış göstermesi sonucunda,
TMS 29 etkisi dahil 430 mn TL operasyonel zarar kaydetti. Operasyonel
zarar kaydedilmesine karşın, 315,3 mn TL seviyesinde gerçekleşen
yatırım faaliyetlerinden gelirler kalemi altında kaydedilen faiz geliri ve
2.899 mn TL seviyesinde gerçekleşen parasal kazanç sınırlı da olsa
şirketin net kar açıklamasında etkili oldu. Özetle; zayıf operasyonel
sonuçlar doğrultusunda açıklanan ilk çeyrek finansal sonuçların hisse
performansına etkisini ‘negatif’ olarak değerlendiriyoruz.
? Kurum beklentimizi karşılayan satış gelirleri. 1Ç24’te Şok Marketler’in
konsolide satış gelirleri TMS 29 etkisi dahil, yıllık bazda %3,8 artışla
37.237 mn TL ile kurum beklentimiz olan 37.085 mn TL’ye paralel
gerçekleşti. Bu arada, 20.764 mn TL olan 1Ç23 cirosu da enflasyon
muhasebesi sonrası 35.867 mn TL seviyesine revize edilmiş oldu. Yılın
ilk çeyreğinde ana Şok markası altında net 64 yeni mağaza ve bir depo
açılışı kaydeden şirketin Mart sonu itibarıyla 10.789 mağazası bulunuyor.
? Faaliyet giderlerindeki artış, operasyonel zarar açıklanmasında etkili
oldu. Yıl başında yapılan asgari ücret artışı tüketici talebini
desteklemesine karşın, personel giderlerindeki yıllık artışın şirketin satış
büyümesinin oldukça üzerinde olması nedeniyle, bu durum ilk çeyrekte
operasyonel zarar açıklanmasında etkili oldu. 1Ç24’te şirket, kurum
beklentimiz olan 659 mn TL’lik FAVÖK öngörümüzün aksine, 430 mn TL
operasyonel zarar açıkladı. FAVÖK marjı 1Ç23’deki %3,3 seviyesinden
%-1,2 seviyesine geriledi. Operasyonel giderlerin satışlar içerisindeki
payı geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre 2,9 puan artışla %23,5
seviyesine yükseldi.
? Şirket 2024 yılına ilişkin TMS 29 enflasyon muhasebesi etkisi dahil
operasyonel ve finansal beklentilerini paylaştı. Konsolide satış
büyüme hedefini yıllık bazda %5 (+/- %2,5), FAVÖK Marjını (TFRS 16
dahil) %2,5 (+/- %1,0), cironun %2,5-3,0'ü oranında da yatırım harcaması
öngörüsü bulunuyor.
? Şok Marketler için 12 aylık hedef fiyatımızı 93,25 TL’den 80,60 TL’ye
revize ediyor, ‘AL’ yönünde bulunan tavsiyemizi ‘TUT’a çekiyoruz.
Beklentimizin altında gerçekleşen ilk çeyrek finansal sonuçlarının
ardından modelimizde revizyona gidiyoruz. Bu doğrultuda, Şok Marketler
için 12 aylık hedef fiyatımızı 93,25 TL’den 80,60 TL’ye revize ediyor; ‘AL’
yönünde bulunan tavsiyemizi ise ‘TUT’a çekiyoruz. Personel giderlerinin
etkisiyle yılın ilk yarısında yüksek faaliyet giderlerinin devam edeceğini;
yılın ikinci yarısında ise operasyonel kaldıraç avantajının ortaya
çıkmasıyla marjların kademeli olarak iyileşebileceğini ve yılı enflasyon
muhasebesi dahil %2 FAVÖK marjı ile tamamlayacağını öngörüyoruz.
 Halk Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.halkyatirim.com.tr

                             * * *
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.