Piyasaya Yön Veren Güncel Finans Haberleri

ALTIN
Sarı metal geçtiğimiz Cuma akşamı 2360'dan gelen tepki ile birlikte bugün itibariyle 2428 direncine kadar yaklaştı. Stokastik indikatöründeki tepki başlangıcı bu aşamada işe yarıyor gibi gözüküyor. Ancak 2428 direncinde dikkatli olmakta fayda görmekteyiz. Bu bölge geçilirse 2475 bölgesi gündeme gelebilir. Ancak baskıya uğrama ihtimaline karşı dikkatli olmakta fayda görüyoruz.

Hamas liderinin İsrail tarafından öldürüldüğünün açıklanması, Asya piyasalarında yükselişi biraz daha tetikledi.

Bu akşam jeopolitik risklerin yanında asıl belirleyicinin FED olacağını unutmamız gerekir.

Destekler: 2395 - 2360 - 2330

Dirençler: 2428 - 2475 - 2495




 Ikon Menkul
 ikonmenkul.com.tr

***
                        Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Günlerden Makro Ekonomi
Japonya Merkez Bankası bu sabah faiz oranlarını %0-0,1'den %0,25'e yükseltmeye karar verdi
ve ayrıntılı bir niceliksel sıkılaştırma planı açıklayarak, on yıllık büyük teşviklerin aşamalı olarak
sonlandırılması yönünde bir başka önemli adım attı. Ayrıca, Ocak-Mart 2026 itibarıyla aylık tahvil
alımını mevcut 6 trilyon yenden yaklaşık yarı yarıya azaltarak 3 trilyon yene düşürecek niceliksel
sıkılaştırma (QT) planı üzerinde de karar kılındı. BOJ, faiz artırımının, ücret artışlarının
genişlemeye yol açtığı ve firmaları hizmet fiyatlarındaki artışlar yoluyla daha yüksek işgücü
maliyetlerini yansıtmaya teşvik ettiği görüşüne dayandığını belirtti. Tüketici harcamalarındaki
durgunluğa rağmen para politikası yetkilileri faiz oranlarını artırarak ve bilançoda daha kademeli
bir küçülmeye izin vererek kararlı bir mesaj. Bu karar, doların yükselmesine ve Japonya'da yende
acı verici bir satış dalgasına neden olan agresif faiz artırım döngüsünü tersine çevirdi. BOJ'un
faiz oranlarında sabit kalacağı yönündeki hakim piyasa beklentilerine meydan okuyan karar, kısa
vadeli politika faizini 2008'den bu yana görülmemiş seviyelere taşıdı.
Çin tarafında ise; Üreticiler arasında, iç talebin giderek daha fazla baskı altına girmesi ve Çin'in
18,6 trilyon dolarlık ekonomisinde ticaret gerginliklerinden kaynaklanan dış baskıların artmasıyla
birlikte, beklentilerden daha yavaş büyüyen Çin ekonomisi için duygular karamsar olmaya devam
ediyor. Temmuz ayında hem yeni siparişler hem de yeni ihracat siparişleri alt endeksleri üçüncü
ay daralırken, istihdam ve fabrika çıkış fiyatları negatif bölgede kalmaya devam etti.
ABD'de Haziran ayında iş ilanları hafif bir düşüş gösterdi ve bir önceki aya ait veriler yukarı yönlü
revize edildi. Bu durum, işgücü piyasasının kademeli olarak yavaşlamaya devam ettiğini ve hızla
zayıflama tehlikesi altında olmadığını gösteriyor. Ancak tüketicilerin işgücü piyasasına ilişkin
algıları kötüleşiyor. Conference Board'un yaptığı bir anket, işleri "zor elde edilebilir" olarak gören
tüketicilerin oranının üç yıldan uzun bir süredir en yüksek seviyeye çıktığını gösterdi.
Euro Bölgesi ekonomisi de Haziran ayına kadar olan üç ayda beklentilerden biraz daha fazla
büyüdü, ancak karışık temel tablo ve bir dizi kötümser anket yılın geri kalanına ilişkin görünümü
gölgeliyor. Rakamlar, küresel ticarette geri dönüş mücadelesi veren ancak reel gelirlerin ve kamu
harcamalarının artmasıyla içeride toparlanmanın devam ettiği bir bloğun varlığını ortaya koyuyor.
Euro’yu paylaşan 20 ülkede üretim yılın ikinci çeyreğinde% 0,3 arttı. Bu artış, bir önceki çeyreğe
göre aynı hızda gerçekleşti ve beklentilerinin hemen üzerinde gerçekleşti. Büyük ekonomiler
arasında Fransa ve İspanya beklentilerden daha iyi performans gösterirken, İtalya yerini korudu,
Almanya'nın üretimi ise beklenmedik şekilde daraldı ve bu durum, on yıldır Avrupa'nın güç
merkezi olan bir ülkede uzun süreli bir kriz yaşanacağına dair korkuları artırdı. Tüketici güveni
de Temmuz ayında negatif kalmaya devam etti ve son günlerdeki zayıf anketlere eklendi. Sonuç;
Euro bölgesi ekonomisi, Seine Nehri'nin su kalitesine oldukça benziyor: Bazı günler iyi görünebilir
ama genel olarak sürekli endişelenecek kadar kötü.
Fransa'nın GSYİH'sindeki üç aylık %0,3'lük artış buna bir örnektir. Büyüme beklentilerin biraz
üzerinde gerçekleşse de, bu kısmen tek bir yolcu gemisinin teslimatının ihracatı artırması ve
durgun tüketici harcamalarını dengelemesinden kaynaklandı. Yine de, siyasi belirsizlik içinde olan
ve yatırımcıların artan borcu konusunda şüphe duyduğu bir ülke için hoş bir rahatlama oldu.
İtalyan ekonomisi, stokların net ihracattaki düşüşü fazlasıyla telafi etmesiyle %0,2 büyürken,
İspanya'da kamu yatırımlarının da etkisiyle beklenenden çok daha güçlü bir şekilde %0,8
büyüme kaydedildi. Avrupa'nın en büyük ekonomisi olan Almanya'da ise ekipman ve bina
yatırımlarının azalması nedeniyle üretimde %0,1 düşüş yaşandı. Almanya'nın temel rekabet gücü
eksikliğini yansıttığından endişe ediliyor. Bu durum, kısmen Rusya'dan gelen ucuz enerjiye ve
Çin ile canlı ticarete dayalı iş modelinin bozulmasından kaynaklanıyor.
ABD Merkez Bankası'nın bu akşam gecelik faiz oranını %5,25-%5,50 aralığında sabit tutması
ancak, faiz indirimlerinin Eylül ayındaki ABD Merkez Bankası toplantısından hemen sonra
başlayabileceği sinyalini vermesi bekleniyor. Karar, o zamana kadar elde edilecek verilere bağlı
olacak. İzledikleri temel istatistikler arasında şunlar yer alıyor: işgücü arzı ve talebi arasındaki
dengesizlik hakkında bilgi edinmek için İş İlanları ve İşgücü Devir Hızı Anketi'ni (JOLTS),
Değişken gıda ve enerji maliyetlerinden arındırılmış çekirdek PCE fiyatları Haziran ayında
%2,6'da sabit kaldı. İstihdam; ABD firmaları Haziran ayında beklenenden fazla 206.000 iş
ekledi, ancak önceki iki aya ilişkin revizyonlar daha önce tahmin edilen bordro iş sayısından
111.000 pozisyon düşürdü. İşsizlik oranı ise Kasım 2021'den bu yana en yüksek seviye olan
%4,1'e hafif bir artışla çıktı. Bu arada ortalama saatlik ücretler bir yıl öncesine göre %3,9
arttı, Mayıs ayındaki yıllık %4,1'lik artışa kıyasla. Fed genellikle %3,0-%3,5 aralığındaki ücret
artışını %2 enflasyon hedefiyle tutarlı olarak değerlendirir.

 A1 Capital Menkul Değerler A.Ş.
 www.a1capital.com.tr
 

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ne Oldu?
Cumhurbaşkanı Erdoğan: Savaşın bile bir hukuku vardı,
İsrail bunu bile yok saydı. Geçtiğimiz yüzyılın en lanetli
figürü olan Hitler’i gölgede bırakacak bir barbarlığa imza
attılar. Gazze bugün dünyanın en büyük imha kampına
dönüşmüştür
Erdoğan: Gazze’de 40 bin masum insanı katlettikten sonra
bugün gözünü Lübnan’a dikenlerin yarın pis ellerini başka
yerlere uzatmayacağının garantisini kim verebilir?
İsrail, Lübnan'ın başkenti Beyrut'un güneyinde 8 katlı bir
binayı vurdu.
Dışişleri Bakanlığı: Uluslararası toplum İsrail'i durdurmak
için harekete geçmediği takdirde, bölgemiz çok daha
büyük çatışmalarla karşı karşıya kalacaktır.
Dışişleri Bakanlığı: Netanyahu Hükümetinin barışa erişme
niyetinde olmadığı bir kez daha gözler önüne serilmiştir.
Dışişleri Bakanlığı: Hamas Siyasi Büro Şefi İsmail
Heniyye'nin Tahran'da gerçekleştirilen alçakça bir suikast
sonucu katledilmesini lanetliyoruz.
JP Morgan, TCMB’nin faiz indirimlerine Ekim veya Kasım
ayında başlayacağı öngörüsünü paylaştı.
ABD Savunma Bakanı Austin: Ortadoğu'da daha geniş bir
savaşın önlenemez olduğunu düşünmüyorum.
İsrail basınında çıkan haberlerde, Tel Aviv'in yukarısında
kalan Hadera kentinden itibaren ülkenin kuzeyindeki hava
sahasının uçuşlara kapatıldığı belirtildi.
Japonya Merkez Bankası, faiz oranını 2007’den bu yana
ikinci kez artırdı ve tahvil alımlarını azaltma planlarını
açıkladı.
 
 İnfo Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.infoyatirim.com

                                  ***
                               Yasal Uyarı
 
  Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Günün ilk gelişmeleri:

 İsrail ordusu, Lübnan'ın başkenti Beyrut'a düzenlediği hava saldırısında Hizbullah'ın komutanlarından Fuad Şükür'ü öldürdüğünü duyurdu

 JPMorgan/Bağrıaçık: TCMB'nin Ekim veya Kasım'da faiz indirimlerine başlamasını bekliyoruz
 
 Japonya Merkez Bankası faiz oranını artırdı, tahvil alımlarını azaltma planını açıkladı

 OPEC+'nın 1 Ağustos'taki JMMC toplantısında üretim politikasına bağlı kalması muhtemel
 
 Gün içinde açıklanacak veriler ve beklenen gelişmeler:

 TÜİK, dış ticaret, turizm istatistikleri ile hizmet üretici fiyat endeksini açıklayacak

 ABD Merkez Bankası, faiz kararını açıklayacak

 Fransa ve Euro Bölgesi'nde öncü enflasyon, Almanya'da işsizlik verileri, ABD'de ise MBA mortgage başvuruları, ADP özel sektör istihdamı rakamları izlenecek

Ağustos vadeli endeks sözleşmesi 11.970,25 - 12.194,50 seviyeleri
arasında hareket ederek günü %0,16 oranında sınırlı bir düşüşle
12.044,25 uzlaşma fiyatından tamamladı. Geçen haftadan itibaren
satıcılı seyrin öne çıktığı sözleşmede dün dalgalı bir fiyatlama takip
edildi. Akşam seans kapanışı da 12.029,00 puandan gerçekleşti.
ABD borsaları günü karışık kapanışlarla tamamlarken, ABD
vadelilerinde bu sabah dalgalı bir seyir etkili oluyor. Asya
piyasalarında yeşil bir renk hâkim. Avrupa vadelileri ve CFD
endeksleri hafif alıcılı açılışlara işaret ediyor. Ağustos vadeli endeks
sözleşmesinin güne dalgalı bir başlangıç yapmasını bekliyoruz.
50 günlük üssel ortalamanın (12.414) kırılmasıyla teknik görünümün
zayıflama kaydettiği sözleşmede, psikolojik öneme sahip 12.000
seviyesi altındaki fiyatlamalarda satıcılı seyrin etkisini
sürdürebileceğini değerlendiriyoruz. Bu durumda 11.950 - 11.900
aralığı ilk güçlü destek bölgesi olup, 11.900 altındaki kapanışlarda
11.840 - 11.750 ve 11.680 seviyelerine doğru geri çekilmeler
gündeme gelebilir. 12.000 üzerinde tutunma korunabilir ve tepki
alımları gözlenecek olursa 12.100 - 12.150 aralığı kısa vadeli ilk
direnç bölgesi olup, devamında 12.200 seviyesi direnç olarak önem
kazanacaktır. 12.200 üzerindeki tutunmalarda 12.240 - 12.300 -
12.350 ve 50 günlük ortalama (12.414) direnç konumunda
bulunmaktadır.

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Türkiye 2Y gösterge tahvilin bileşik faizi aynı gün valörlü işlem gördüğü son gün olan 29/07/2024 tarihinde %42.28 bileşik faiz ile kapanmıştır.

15/01/2030 vadeli USD cinsinden Türkiye eurobond tahvilinin faizi son işlem gününde 6.124 olarak gerçekleşti.

TURKEY 11.875 30 tahvilinin kredi notları*;
-Moody’s için; Rating:B1, Uzun Dönem YP: B1, Görünüm: POS dir.
-Fitch için; Rating:B+, Uzun Dönem YP: , Görünüm: POS dir.
-S&P için; Rating:NR, Uzun Dönem YP: B+u, Görünüm: POS dir.
*Detaylı açıklamayı raporun içinde bulabilirsiniz.

GOÜ’lerin içinde dolara karşı son işlem gününde en iyi performans gösteren para birimi %0.67 ile G.Afrika para birimi olurken en zayıf para birimi ise Meksika para birimi olarak gerçekleşti. %-0.7

GOÜ ülke endeksleri içinde son işlem gününde en iyi performans gösteren ülke % 0.23 ile Güney Afrika olurken en zayıf GOÜ endeksi % -100 ile Rusya olarak gerçekleşti.

 Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/07/31/sgmk-bulteni-31-07-2024/
 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Yıldız Pazar ve BIST-100’de yer alan hisselerin teknik göstergelerini düzenli olarak raporumuzda paylaşıyor olacağız. İlk 3 sayfada BIST-100 hisselerine yer verilirken,
çalışmanın devam eden bölümünde Yıldız Pazar hisselerinin teknik görünümlerine ulaşabilirsiniz. Çalışmamızda hisselerin son 1 yıl içinde gördükleri düşük ve yüksek
seviyeler ile bu seviyelere bağlı olarak dip/zirve uzaklıklarına yer verilmiştir. Dip/zirve analizinin ardından 10,21, 50, 100 ve 200 günlük hareketli ortalamalara göre hissenin
kapanış fiyatı baz alınarak uzaklık hesaplanmıştır. Yeni halka arzlarda henüz yeterli zaman geçmemesine bağlı hesaplanamayan ortalamalar boş bırakılmıştır. Ortalamanın
üzerindeki fiyatlamaya işaret eden pozitif değerler mavi renkle, ortalamanın altında fiyatlamaya işaret eden negatif değerler kırmızı renk ile gösterilmiştir.
Money Flow Endeksi (MFI)
MFI’nin yorumlanmasında 20 ve 80 seviyeleri referans çizgileri olarak kullanılabilir. 80 seviyesinin üzerine çıkan bir MFI değeri aşırı alıma işaret ederken 20 seviyesinin
altındaki bir MFI değeri de aşırı satıma işaret etmektedir. Aşırı alım ve satım bölgeleri var olan trendin tersine dönmesi ihtimalinin yükseldiği bölgelerdir.
Relatif Güç Endeksi (RSI)
RSI ise genellikle 30 ve 70 referans değerleri kullanılmaktadır. 70 seviyesinin üzerine çıkan bir RSI değeri aşırı alıma işaret ederken 30 seviyesinin altındaki bir RSI değeri de
aşırı satıma işaret etmektedir.
RSI ve MFI indikatörleri için 50 orta noktanın üzerindeki değerler artıkça koyulaşan yeşil renkle, 50’nin altındaki değerler düştükçe koyulaşan kırmızı renk ile ifade
edilmiştir.
Directional Movement Endeksi (DI+ DI-)
Fiyatın yükseldiği dönemlerde pozitif yönlü hareketin bir türevi olan DI+ yükselirken, farkın DI+ lehine açılması yukarı yönlü bir trendin varlığına işaret etmektedir. Aynı
şekilde fiyatların düştüğü dönemlerde bu sefer DI- artacak ve farkın DI- lehine açılması ise aşağı yönlü bir trendin varlığını işaret edecektir. DI+ ile DI- farkına bağlı hesaplanan
değer pozitif ise yeşil, negatif ise kırmızı renk ile ifade edilmiştir.
Son olarak vurgulamak isteriz ki bu çalışmadaki amacımız hisselerin teknik görünümlerine ve indikatör değerlerine ilişkin bilgi sunmaktır. Çalışmaya bakarak bir hisse için al
ya da sat sinyali üretmek ve buna bağlı alım satım yapmak her zaman sağlıklı sonuçlar üretmeyecektir. Çalışmanın amacı al/sat sinyali üretmekten ziyade hissenin
mevcuttaki görünümünü sunmaktır. Yukarıda özetlediğimiz gibi ortalamaların üzerinde hareket eden hissede teknik görünüm daha güçlü kalırken, örneğin MFI ve RSI
indikatörlerinin üst referans değerleri üzerinde olması bir yorulmaya ve olası bir düzeltmeye işaret ediyor da olabilir

  Gedik Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
  www.gedik.com

                                     ***
                               Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.

Ana gelir kalemlerindeki güçlenme sürüyor
Gerçekleşen ve Tahminler
Garanti beklentilerin %17 üzerinde bir ikinci çeyrek net karı açıkladı. Ortalama ve bizim beklentimiz olan TL 19,2 milyarın üzerinde, Garanti 2024’ün ikinci çeyreğinde TL 22,5 milyar solo net kar açıkladı. Açıklanan kar ile tahminler arasındaki farkın sebebi beklentilerden kuvvetli ana faaliyet gelirleri ile net trading zararının beklentimizden daha az oluşmasıyla açıklanabilir. Banka yılın ikinci çeyreğinde %34’lük bir yıllıklandırılmış özkaynak karlılığı açıkladı. Artan fonlama ve swap maliyetlerine rağmen swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı bir önceki çeyreğe göre 14 baz puan artarken burada kısmen daha yüksek yazılan TÜFEX gelirleri ile KKM dönüşümleri nedeniyle elde edilen gelirlerin güçlenmesi ön plana çıkıyor. Garanti, ilk çeyrekte TÜFEX portföyünden TL 8.4 milyar gelir yazarken bu rakam ikinci çeyrekte TL 9,3 milyar düzeyine yükselmiş durumda. Marjlar ve net faiz geliri üzerindeki baskının diğer gelir kalemlerindeki güçlü görünüm ile hafiflediğini görüyoruz. Çeyreksel olarak %15 ve yıllık %201 artış gösteren net komisyon gelirleri en önemli faiz dışı gelir kalemini oluştururken, bunun dışında güçlü tahsilat ve takip portföy satış gelirleriyle güçlenen diğer faiz dışı gelirler de karlılığa önemli katkıda bulundu. Takibe atılan krediler beklendiği gibi geçen yıl ortalamalarının üzerinde ancak güçlü devam eden tahsilat ve karşılık gelir iptalleri kur harici net risk maliyet rakamını bütçenin (125 baz puan) oldukça altında 74baz puan gibi çok makul bir düzeye çekti.
Son Çeyrekte Öne Çıkanlar
Fonlama maliyetlerinin yüksekliğine rağmen çekirdek marjlar ikinci çeyrekte bir miktar artış gösterdi. TL kredileri çeyrekte %8 oranında artarken, döviz kredileri ise dolar bazında çeyreklik olarak %5 artış gösterdi. Swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı swap fonlama maliyetlerindeki sıçramaya rağmen 14 baz puan artarak %2.78 seviyesine çıkarken, TÜFEX gelirlerine baz teşkil eden enflasyon varsayımının %40 kullanımı sonucu bu portföyden elde edilen gelir TL 9,3 milyar olarak gerçekleşti. Bu rakam bir önceki çeyrekte yine %40 enflasyon varsayımı ile TL 8,4 milyar olarak gerçekleşmişti. KKM dönüşümlerinden elde edilen gelirlerde ilk yarıda TL11 milyara çıkarak ana faaliyet gelirlerini destekledi. Banka yönetimiz zor ortama rağmen sene başında verdiği %5 net faiz marj hedefini korumaya devam ediyor.
Takibe atılan kredilerde artış (normalleşme) devam ediyor. Tahsilat sonrası takibe atılan krediler TL 4.4 milyar seviyesinde gerçekleşerek 2023 ortalamalarına göre beklenen normalleşmeyi teyit ediyor. Ancak güçlü tahsilat ve karşılık iptalleriyle bu rakamın etkisinin hafiflediğini ve risk maliyetinin kur etkisi hariç 74 baz puan gibi oldukça düşük bir düzeyde gerçekleştiğini görüyoruz. Bankanın, özellikle son yıllarda aktif kalitesi konusunda çok muhafazakâr yaklaşımı bu normalleşme döneminde elini oldukça rahatlatıyor. Garanti Bankası ikinci çeyrekte TL 4.2 milyarlık takip portföylerinden satış yaptı ve bu satışlardan TL 1.9 milyar gibi yüksek bir gelir elde etti.
Komisyon gelirlerindeki artış çok çarpıcı. Çeyreksel bazda %15, yıllık bazda ise %201 artan ücret ve komisyon gelirleri bankanın bu alandaki fiyatlama ve kredi kartındaki gücünü ortaya koyuyor. Çeyrek içinde yaşanan özellikle tüketici kaynaklı kredi büyümesi yanında yükselen işlem hacim etkisiyle artan kredi kart komisyonları ve diğer kanallardan elde edilen komisyon gelirlerindeki olumlu tablo ücret ve komisyon gelirlerinin özellikle geçmiş yıllara göre toplam gelir içindeki sürdürülebilir payının arttığını ortaya koyuyor.
Faiz dışı gelirler de gücünü koruyor. Çok yüksek swap maliyetlerinin net trading gelirlerini TL 3.2 milyara zarara çevirdiği çeyrekte, yine de swap harici trading gelirlerinin TL 8.3 milyar gibi oldukça yüksek bir seviyede gerçekleştiğini belirtelim.
Faaliyet giderleri yıllık olarak %87 yükselirken çeyreklik bazda %9 arttı. Ancak bu yıllık artışın 9 puanı kur etkisi nedeniyle oluşmuş durumda. Birkaç kez yapılan maaş artışları, mevduat sigorta prim ödemelerinin artması, düşük baz ve geçen yılki enflasyon oranının yüksek oluşu bu seneki maliyet gelişimini etkiliyor.
Değerleme üzerindeki etki ve görünüm
Garanti Bankası ikinci çeyrek sonuçları oldukça güçlü. Bankanın ikinci çeyrek performansı beklentilerin oldukça üzerinde. Çok zor bir faaliyet ortamında bankanın çekirdek marjını arttırabilmiş olması da özellikle marjların ikinci yarıda güçleneceğinin işaretini veriyor. Diğer gelir kalemleri de gücünü koruyor. Banka yönetimi 2024 başında paylaştığı hedeflerinde herhangi bir değişimi gitmedi. Garanti Bankası’nın ikinci çeyrek sonuçlarını olumlu buluyor ve bankaya AL demeye devam ediyoruz.

  Detaylı bilgi almak, İş Yatırım’ın güncel raporlarına ulaşmak için aşağıdaki linki kullanabilirsiniz.

https://arastirma.isyatirim.com.tr/2024/07/31/sirket-raporu-garanti-bankasi-garan-is-2-ceyrek-sonuclari-3/

 
İş Yatırım Menkul Değerler A.Ş.
 www.isyatirim.com.tr

                           ***
                  Yasal Uyarı
 
 Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.Yatırım danışmanlığı hizmeti ; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır.Bu görüşler mali durumunuz ile risk ve getiri tercihlerinize uygun olmayabılır.Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir.